Рубль на первых декабрьских торгах демонстрировал преимущественно слабую динамику: снижение активности на рынке и сезонное сокращение продаж экспортной выручки после уплаты корпоративных налогов ограничили поддержку российской валюты. Потери в течение дня оставались умеренными, и рубль удерживался недалеко от достигнутых ранее многомесячных максимумов, связанных с ожиданиями возможного урегулирования украинского конфликта.
Геополитика по-прежнему остаётся ключевым фактором для участников рынка. К 17:45 МСК юань/рубль «завтра» торговался на уровне 10,95 на Мосбирже — около минус 0,2%. Однодневные беспоставочные фьючерсы на юань, доллар и евро показывали 10,96, 77,66 и 90,46 соответственно: рубль терял 0,3% к юаню, 0,2% к доллару и 0,4% к евро. На форексе доллар/рубль находился на отметке 77,72, что означает ослабление на 0,3%. В паре с евро российская валюта снижалась на 0,6% до 90,42 на фоне укрепления евро до максимумов с середины ноября.
В пятницу рубль достиг многомесячных пиков — 77,25 за доллар и 89,49 за евро на внешнем рынке, а также 10,90 за юань на Мосбирже. Ноябрьское укрепление российской валюты стало во многом следствием ожиданий продвижения по мирному плану США, предполагающему уступки Киева и постепенное снятие санкций с РФ.
Сейчас внимание инвесторов сосредоточено на переговорах сторон и возможной корректировке мирного плана. В воскресенье состоялись встречи украинской делегации с представителями США, а в Москву ожидается прибытие доверенных лиц американского президента.
По оценке Владимира Евстифеева («Зенит»), рубль остаётся сильным даже после завершения налогового периода и снижения цен на российскую нефть, однако в декабре фундаментальное давление усилится из-за сокращения экспортных доходов. Аналитики «Алор Брокер» считают, что без дальнейших геополитических сигналов российская валюта может утратить часть недавнего прироста: в конце года традиционно растёт спрос на валюту со стороны населения, увеличивается денежная масса, а приток экспортной выручки уменьшается из-за расширения дисконтов на нефть.
Стабилизирующим фактором остаются интервенции Банка России, который ежедневно продаёт на Мосбирже юань на сумму около 9 млрд рублей — в рамках бюджетного правила и для отражения трат ФНБ. Однако, как отмечают в Альфа-банке, с января 2026 года объём продаж снизится почти вдвое за счёт прекращения операций, связанных со сверхнормативным расходованием фонда в 2024 году. По их расчётам, по итогам 2026 года продажи валюты могут составить около $15 млрд.
Дополнительные риски создаёт начало нового месяца, когда экспортеры традиционно уменьшают объёмы продажи валютной выручки после уплаты налогов. Ситуацию осложняют и ограничения США в отношении Роснефти и Лукойла, что может замедлить поступление иностранной валюты в страну.
источник
уникальность
