Нацбанк Беларуси сообщил о резком росте золотовалютных резервов в июле 2025 года — они увеличились на 400 млн долларов, а с начала года — на 3 млрд, достигнув рекордных 12 млрд долларов. Это максимальный показатель за всю историю страны, однако удивляет, что рост происходит на фоне серьёзного ухудшения торгового баланса.
В программе «Оптимум» на YouTube-канале «Белорусы и рынок» объяснили, что увеличение резервов началось в марте, когда они выросли сразу на 660 млн долларов. Впоследствии темпы роста снизились, но всё равно оставались значительными. При этом торговый дефицит за пять месяцев составил около 800 млн долларов, а дефицит по счёту текущих операций в первом квартале — 2 млрд долларов. Новых кредитов при этом не поступало.
Рост резервов в 2025 году значительно превышает показатели 2023 и 2024 годов, когда положительный торговый баланс позволял увеличивать резервы, но гораздо медленнее — всего на 200 млн и 800 млн долларов соответственно.
Глава Нацбанка Роман Головченко в мае пояснил, что основная причина роста резервов — увеличение стоимости золота на мировом рынке, поскольку значительная часть активов банка вложена в монетарное золото и высоколиквидные инструменты. Однако в июле золото подорожало всего на 19 млн долларов, тогда как валютные резервы выросли на 390 млн долларов. Это свидетельствует о том, что Нацбанк активно покупает валюту.
За семь месяцев предложение валюты на внутреннем рынке превысило спрос на 800 млн долларов. При этом предприятия продолжают испытывать дефицит валюты в размере 1,2 млрд долларов, а население, наоборот, продаёт валюту, обеспечивая превышение предложения на 850 млн долларов. Существенную роль в этом играют денежные переводы белорусских мигрантов, которые из-за санкций зачастую передают средства наличными.
Кроме того, валюту на рынок поставляют нерезиденты, чьё предложение превысило спрос на 900 млн долларов за семь месяцев.
Тем не менее ни рост стоимости золота, ни положительный внутренний валютный баланс полностью не объясняют стремительный рост резервов Нацбанка. Эксперты полагают, что власти накапливают резервы в ожидании возможных серьёзных экономических потрясений, чтобы иметь финансовую подушку для стабилизации ситуации в будущем — сценарий, похожий на события 2021 года, когда страна также накапливала резервы перед последующим кризисом.
источник
уникальность
