Современные ICO: Грандиозный успех, либо громкий провал
За последние шесть месяцев произошёл целый ряд громких ICO. Тем не менее, всё далеко не так радужно, как кажется на первый взгляд. Разносторонняя оценка процессов распределения токенов показывает две очень разные стороны этой монеты. Architect Partners оценили более ста информационных бюллетеней проектов, дополнив данные, опубликованные Smith + Crown и tokendata.io.
Итак, современные ICO можно описать двумя словами: это либо грандиозный успех, либо громкий провал.
Успехи
Да, многие распределения токенов (ICO) были успешными. С начала июня 2017 года 46 проектов завершили ICO согласно своим установленным целям, собрав более 1,6 миллиардов долларов. В среднем эти проекты смогли собрать по 36 миллионов долларов, однако несколько наиболее успешных ICO искажают общую цифру: так, медианный уровень собранных средств составил 19 миллионов долларов на проект.
Очевидно, эти проекты продемонстрировали отличные результаты.
Неудачи
Тем не менее, большинству ICO не удаётся достичь своих целей. Подавляющее большинство эмитентов указывали свои цели по распределению токенов путём установки фиксированного уровня с небольшим допуском. Аналитикам оставалось лишь оценить финальные результаты и сравнить их с заявленными целями. Если эмитенту удавалось распределить больше 75% токенов от установленной цели, эксперты считали такое ICO успешным. ICO, собравшие меньше 75% от планируемого, были признаны неуспешными.
Рынок распределения токенов в последнее время значительно усложнился. В июне 2017 года только один проект не смог достичь своей цели. Тем не менее, в последующие месяцы картина полностью изменилась. С 1 июля до 25 сентября было запущено и провалено 51 ICO. Таким образом, процент неудачи поднялся до впечатляющих 59% от всех ICO, проведённых в этот период.
Некоторые могут возразить, что даже неудача является выгодной для проекта, поскольку в любом случае разработчикам удаётся собрать средства для начала или продолжения работы. В некоторых случаях это является достаточно резонным аргументом, но тем не менее в большинстве случаев ценность выданных токенов бывает серьёзно скомпрометирована неудачей — часто уже навсегда. Кроме того, уровень собранного капитала при неуспехе ICO быстро падает — с медианных 4 миллионов долларов в июле 2017 до 2 миллионов в сентябре 2017; при этом 21 проект (43% от общего количества в этот период) не смог собрать и миллиона.
Полученные уроки и будущее ICO
Определённо, мы являемся свидетелями первых шагов взросления рынка ICO. В то время как каждый успех или неудача нуждаются в отдельном тщательном анализе, уже ясно, что рынок делает именно то, что и должен: принимает эффективные решения. Это не означает, что все успешные ICO станут успешными проектами и наоборот, и тем не менее благодаря «поведению толпы» начал активно развиваться двухъярусный рынок.
В дополнение к более серьёзному государственному регулированию, которое вскоре появится на этом рынке, мы также ожидаем, что на первое место при проведении ICO выйдут меры по повышению его качества. Эти меры включают следующее: 1) тщательная подготовка до начала распределения токенов, 2) более продвинутая проработка проекта, 3) чётко сформулированная основа для надёжной экономики проекта, 4) сильные преимущества проекта и большие рыночные возможности, и наконец 5) качество и сплочённость команды, ответственной за реализацию проекта.
Другими словами, рынок ICO потребует те же характеристики, которые были бы важны и при привлечении обычных инвесторов на ранних этапах разработки.
