18 апреля курс стейблкоина sUSD от DeFi-платформы Synthetix резко просел до $0,68, а затем частично восстановился до $0,73. Это далеко не первый случай, когда данная стабильная монета теряет привязку к доллару — например, в марте 2020 года его цена падала до $0,43.
Стейблкоин выпускается под обеспечение в виде застейканных токенов SNX, и его устойчивость напрямую зависит от их стоимости. По словам представителя проекта, волатильность sUSD с начала года во многом обусловлена реализацией предложения SIP-420, которое переложило долговую нагрузку со стейкеров на сам протокол.
По мнению директора по росту платформы Okto Минала Тукрала, несмотря на то что SIP-420 увеличил эффективность использования капитала, он одновременно разрушил один из ключевых стабилизирующих механизмов. Коэффициент обеспечения был снижен с 450% до 200%, а по старым долгам ввели отсрочку погашения на 12 месяцев. Это устранило стимулы для стейкеров покупать обесценившийся sUSD, что усилило давление со стороны продавцов.
Главной угрозой для стабильности стейблкоина Тукрал называет волатильность самого SNX. При снижении его цены падает и уровень обеспечения, что может вызвать паническую распродажу и лавинообразную потерю доверия к токену.
Он отметил, что у Synthetix всё ещё есть финансовый буфер — запасы в USDC и OP — и опыт преодоления подобных ситуаций, но текущий кризис вызывает у него серьёзные опасения.
«Всё это пока держится на волоске. Если падение SNX продолжится и начнёт рушиться доверие, мы можем увидеть более сильный обвал», — заявил эксперт.
Токен SNX за год просел на 77%, а только за последние 30 дней — ещё на 25%.
Тукрал считает, что sUSD со временем вернётся к паритету с долларом, но этот путь будет сопровождаться сильной волатильностью, и чем дольше продолжается отклонение, тем больше это подрывает доверие к экосистеме Synthetix.
источник
уникальность
