Украинский бизнес завершает 2025 год с умеренно оптимистичными ожиданиями и надеждой на постепенное восстановление деловой активности. Об этом свидетельствуют результаты квартального опроса Национального банка Украины за IV квартал, опубликованные пресс-службой регулятора. Предприниматели отмечают, что смогли адаптироваться к условиям военного положения и в целом позитивно оценивают перспективы на ближайший год.
Индекс бизнес-ожиданий предприятий (ИДО) в IV квартале составил 102,1% против 102,5% кварталом ранее, что указывает на сохранение положительного настроя бизнеса. Компании ожидают улучшения финансово-экономического состояния, роста объемов реализации и увеличения инвестиций в машины и оборудование. В десяти областях респонденты прогнозируют оживление деловой активности, а оценки по занятости стали менее пессимистичными.
При этом война и ее последствия остаются ключевым фактором, ограничивающим возможности предприятий. Среди других рисков бизнес чаще всего называл высокие цены на энергоносители, нехватку производственных мощностей и дефицит квалифицированных кадров.
Макроэкономические ожидания
Оценки перспектив производства товаров и услуг в стране остаются сдержанными: баланс ответов составил минус 1,8% против минус 6,1% в предыдущем квартале. Рост объемов производства ожидают предприятия восьми областей, прежде всего в сферах энерго- и водоснабжения, а также крупные компании, ориентированные на внутренний рынок. Наименее оптимистичны торговля, малый бизнес и экспортеры.
Инфляционные ожидания несколько улучшились: бизнес прогнозирует инфляцию на уровне 11,1% в течение следующих 12 месяцев (против 11,4% кварталом ранее). Доля респондентов, ожидающих инфляцию выше 15%, сократилась до 17,9%. Основными проинфляционными факторами остаются война, рост производственных затрат и валютный курс, тогда как ожидания влияния мировых цен и налоговых изменений продолжают ослабевать.
Курс гривны
Компании немного повысили курсовые ожидания — до 44,27 грн за доллар против 44,11 грн в предыдущем квартале. Большинство респондентов (66,6%) прогнозируют курс выше 43,50 грн/$, еще почти треть — в диапазоне 40,51–43,50 грн/$.
Финансовое состояние и инвестиции
Оценки текущего состояния предприятий остаются осторожными: баланс ответов — минус 5,8%. При этом ожидания на следующий год остаются позитивными (баланс 0,8%). Наиболее оптимистично настроены предприятия энерго- и водоснабжения, перерабатывающей промышленности и строительства.
Бизнес ожидает роста объемов реализации, в том числе на внешних рынках, хотя темпы прогнозируются ниже, чем кварталом ранее. Также усилились ожидания роста инвестиций в оборудование и инвентарь, тогда как инвестиции в строительство оцениваются сдержанно. Предприятия с иностранными инвестициями по-прежнему рассчитывают на их увеличение, хотя доля компаний, планирующих привлекать зарубежный капитал, немного сократилась.
Кадры и кредиты
Ожидания по численности персонала стали менее негативными: баланс ответов улучшился до минус 3,8%. Рост занятости прогнозируют отдельные сектора, тогда как большинство отраслей по-прежнему ожидают сокращения или стагнации.
Потребность в заемных средствах продолжает снижаться, однако доля предприятий, планирующих брать кредиты, выросла до 35,8%. Компании по-прежнему предпочитают кредиты в гривне, а главным барьером остаются высокие процентные ставки. В то же время бизнес отмечает некоторое смягчение условий кредитования и снижение требований к залогу.
Опрос проводился с 3 по 28 ноября 2025 года и охватил 663 предприятия из 21 региона Украины (за исключением временно оккупированных территорий). В выборке были представлены компании разных отраслей и размеров, что, по оценке НБУ, позволяет считать результаты репрезентативными для оценки текущих настроений бизнеса.
источник
уникальность
Индекс бизнес-ожиданий предприятий (ИДО) в IV квартале составил 102,1% против 102,5% кварталом ранее, что указывает на сохранение положительного настроя бизнеса. Компании ожидают улучшения финансово-экономического состояния, роста объемов реализации и увеличения инвестиций в машины и оборудование. В десяти областях респонденты прогнозируют оживление деловой активности, а оценки по занятости стали менее пессимистичными.
При этом война и ее последствия остаются ключевым фактором, ограничивающим возможности предприятий. Среди других рисков бизнес чаще всего называл высокие цены на энергоносители, нехватку производственных мощностей и дефицит квалифицированных кадров.
Макроэкономические ожидания
Оценки перспектив производства товаров и услуг в стране остаются сдержанными: баланс ответов составил минус 1,8% против минус 6,1% в предыдущем квартале. Рост объемов производства ожидают предприятия восьми областей, прежде всего в сферах энерго- и водоснабжения, а также крупные компании, ориентированные на внутренний рынок. Наименее оптимистичны торговля, малый бизнес и экспортеры.
Инфляционные ожидания несколько улучшились: бизнес прогнозирует инфляцию на уровне 11,1% в течение следующих 12 месяцев (против 11,4% кварталом ранее). Доля респондентов, ожидающих инфляцию выше 15%, сократилась до 17,9%. Основными проинфляционными факторами остаются война, рост производственных затрат и валютный курс, тогда как ожидания влияния мировых цен и налоговых изменений продолжают ослабевать.
Курс гривны
Компании немного повысили курсовые ожидания — до 44,27 грн за доллар против 44,11 грн в предыдущем квартале. Большинство респондентов (66,6%) прогнозируют курс выше 43,50 грн/$, еще почти треть — в диапазоне 40,51–43,50 грн/$.
Финансовое состояние и инвестиции
Оценки текущего состояния предприятий остаются осторожными: баланс ответов — минус 5,8%. При этом ожидания на следующий год остаются позитивными (баланс 0,8%). Наиболее оптимистично настроены предприятия энерго- и водоснабжения, перерабатывающей промышленности и строительства.
Бизнес ожидает роста объемов реализации, в том числе на внешних рынках, хотя темпы прогнозируются ниже, чем кварталом ранее. Также усилились ожидания роста инвестиций в оборудование и инвентарь, тогда как инвестиции в строительство оцениваются сдержанно. Предприятия с иностранными инвестициями по-прежнему рассчитывают на их увеличение, хотя доля компаний, планирующих привлекать зарубежный капитал, немного сократилась.
Кадры и кредиты
Ожидания по численности персонала стали менее негативными: баланс ответов улучшился до минус 3,8%. Рост занятости прогнозируют отдельные сектора, тогда как большинство отраслей по-прежнему ожидают сокращения или стагнации.
Потребность в заемных средствах продолжает снижаться, однако доля предприятий, планирующих брать кредиты, выросла до 35,8%. Компании по-прежнему предпочитают кредиты в гривне, а главным барьером остаются высокие процентные ставки. В то же время бизнес отмечает некоторое смягчение условий кредитования и снижение требований к залогу.
Опрос проводился с 3 по 28 ноября 2025 года и охватил 663 предприятия из 21 региона Украины (за исключением временно оккупированных территорий). В выборке были представлены компании разных отраслей и размеров, что, по оценке НБУ, позволяет считать результаты репрезентативными для оценки текущих настроений бизнеса.
источник
уникальность
