В настоящее время на рынке биткоина наблюдается смещение в сторону защитных стратегий после значительных колебаний цен. Эта тенденция подтверждается недавним исследованием VanEck, известной глобальной компании по управлению активами, которое указывает на растущую склонность к защите от падения цен на опционных рынках и на напряженность в экономической ситуации для майнеров.
Анализ показывает, что открытый интерес по пут-опционам по отношению к колл-опционам на биткоин демонстрирует тенденцию к росту, достигнув в среднем 0,77 за последний месяц и пикового значения в 0,84, что является значительным уровнем с середины 2021 года. Это свидетельствует о повышенном спросе на защитное хеджирование, что подтверждается данными 91-го процентиля аналогичных случаев в прошлом.
Несмотря на 24-процентное падение, премии по пут-опционам составили 685 миллион долларов, достигнув рекордных уровней по отношению к объемам спотового рынка. В то же время премии по колл-опционам снизились на 12% до 562 миллион долларов, что свидетельствует о защитной тенденции рынка.
Анализ VanEck, показывающий разницу между премиями по пут- и колл-опционам, выявил соотношение 2,0 за наблюдаемый период, а также то, что подразумеваемая волатильность пут-опционов превосходила реализованную волатильность. Подобная статистическая асимметрия часто предшествовала позитивному восстановлению рынка, при этом потенциальная доходность биткоина оценивалась в значительные проценты в среднесрочных прогнозах.
