В мире криптовалют усиливается тренд на использование выкупов токенов - байбеков, как инструмента управления казной проектов. По данным аналитиков, объем еженедельных выкупов достиг почти $40 млн, причем львиную долю обеспечили Hyperliquid ($24 млн) и Pump ($10 млн). Такая концентрация свидетельствует, что платформы с высокой выручкой все чаще прибегают к этому механизму как к способу регулирования предложения и поддержки котировок.
По сути, стратегия напоминает классические программы обратного выкупа акций. Сокращение количества токенов в обращении должно повышать их дефицитность и, как следствие, стимулировать рост цены. Кроме того, это подает сигнал рынку о вере проекта в собственные долгосрочные перспективы.
Однако практика показывает неоднозначные результаты. Некоторые проекты фиксируют краткосрочный рост, но после завершения программы котировки снова снижаются. В случаях, когда байбеки поддерживаются стабильным доходом от комиссий, программа может быть устойчивой. Но если протоколы тратят лишь резервы, не обеспечивая приток новых средств, подобная тактика превращается в риск и может обернуться дополнительным давлением на курс.
Таким образом, успех байбеков зависит не столько от масштабов выкупов, сколько от реальной устойчивости бизнес-модели протокола.
по материалам
уникальность
