Первые хедж-фонды появились более 60 лет назад, но на постсоветское пространство они пришли по понятным причинам гораздо позже. Поэтому отечественные частные инвесторы не знакомы с особенностями их работы. Что это за фонды и как на них зарабатывают деньги - расскажу в этой статье.
История
Считается, что изобретателем хедж-фондов был Альфред У. Джонс. Именно его компания открыла в 1949 году фонд, который сначала назывался хедж-фондом. Но есть и другая точка зрения. Уоррен Баффет считает иначе: несмотря на то, что использовалось совершенно другое название, впервые такую схему работы использовал его учитель Бенджамин Грэм. И сделал он это еще в двадцатых годах прошлого века. Получить славу первооткрывателя ему помешало только всеобщее недоверие рынка к взаимным фондам и Великая депрессия. Баффет доказывал это настолько яростно, что один из журналистов даже написал довольно едкую статью, в которой попытался доказать, что Аристотель был первым, кто использовал хеджирование. Все это уже не очень важно для таблицы. Кто бы их ни придумал, хедж-фонды сейчас занимают очень важное место в инвестиционном бизнесе.
Их расцвет пришелся на 80-е годы прошлого века. Именно тогда название хедж-фонд услышали не только профессионалы, но и обычные люди. И это при том, что в США возможность инвестировать в него ограничена: сделать это могут только квалифицированные институциональные инвесторы, управляющие активами на сумму более ста миллионов долларов. Их популярность обусловлена несколькими факторами. В первую очередь из-за того, что при грамотно подобранной стратегии они могут получать прибыль не только при росте рынка, но и при его падении.
Джордж Сорос много сделал для популяризации, а точнее, деятельности своего фонда Quantum и прибыли, которую он получал. Теперь все знают, что он заработал миллиард долларов, играя на девальвации фунта.
Что такое хедж-фонд
Для начала нужно усвоить: хедж-фонды – это просто.
В их основе лежит достаточно простой и логичный принцип: они работают на всех рынках и инвестируют во все ценные бумаги и их деривативы.
Если обычный фонд юридически достаточно ограничен, то хедж по роду своей деятельности формирует свои активы из всего спектра доступных финансовых и биржевых инструментов. Это дает огромное преимущество, так как позволяет не зависеть от рынка, а идти туда, где есть перспективы для получения высоких доходов. В классическом фонде, если рынок падает, то акции, в которые вы инвестировали, обесцениваются – с этим ничего не поделаешь.
Вам остается только одно — продавать более дешевые активы, чтобы зафиксировать убытки на каком-то легко усваиваемом уровне. Хедж-фонд, используя различные финансовые деривативы, может зарабатывать даже на падении котировок. Сейчас эти фонды держат большую часть своих активов в деривативах.
Хеджирование – это система управления рисками. Самое простое его определение – это использование (покупка) одного инструмента, которое взаимосвязано с негативным влиянием рынка на другой инструмент. Простой пример из обычной жизни. Вы берете кредит в долларах в банке, но доход у вас исключительно гривневый. Когда приходит время погашать кредит, ставка может существенно измениться.
Инвестиционные фонды, хедж-фонды, корпорации используют хеджирование. Если бы вы могли стать публичным, вы бы купили фьючерс, чтобы продать вам валюту по определенной цене. При этом нужно понимать, что хеджирование не исключает риски полностью, это своеобразная страховка, с помощью которой вы минимизируете свои потери.
Как хедж-фонд зарабатывает деньги
Способность хедж-фондов получать доход при любой рыночной ситуации напрямую влияет на их доходность.
Уже упомянутый Quantum зарабатывал в среднем 900 миллионов долларов в год. Конечно, в этой сфере есть сбои, но в целом показатели выше, чем в других сферах. Например, в докризисный период в начале 2000-х годов в США они зарабатывали 10-15% в год, а некоторые умудрялись давать доходность в 500% и даже 1000% за 10 лет. Как они этого добиваются.
Принципы, которые они применяют, известны уже давно: Покупайте недооцененные процессоры и продавайте переоцененные.
Недооцененные ценные бумаги – это ситуация, когда они стоят на рынке меньше, чем могли бы быть, исходя из имеющегося потенциала. Поэтому можно предположить, что в скором времени они вырастут. Соответственно, переоцененные ценные бумаги котируются на рынке выше их реальной стоимости.
Это один из самых простых примеров используемых стратегий, в реальности их огромное количество, но он отлично демонстрирует общую систему. Следует учитывать, что они редко работают исключительно за счет собственных средств, активно пользуются кредитами и берут ценные бумаги в долг у брокеров.
Наверняка вы слышали такие термины, как короткая и длинная позиция. Короткая позиция означает, что фонд взял ценные бумаги в долг на определенный период времени при условии их последующей продажи. Например, взяв тысячу акций по цене $1000 за штуку, он продает их за 100 тысяч. Через какое-то время стоимость акций падает, скажем, до $900 за акцию. Хедж-фонд покупает их и возвращает брокеру.
В результате фонд зарабатывает десять тысяч, из которых выплачивает брокеру определенную сумму. Длинная позиция означает, что фонд, ожидая цены акций, выкупает их обратно у брокера (или берет в долг снова). После этого он ждет, когда они подорожают до $1100. Затем он продает их, получая прибыль в размере 100 долларов за каждую.
ПРОДОЛЖЕНИЕ В КОММЕНТАРИЯХ
уникальность
История
Считается, что изобретателем хедж-фондов был Альфред У. Джонс. Именно его компания открыла в 1949 году фонд, который сначала назывался хедж-фондом. Но есть и другая точка зрения. Уоррен Баффет считает иначе: несмотря на то, что использовалось совершенно другое название, впервые такую схему работы использовал его учитель Бенджамин Грэм. И сделал он это еще в двадцатых годах прошлого века. Получить славу первооткрывателя ему помешало только всеобщее недоверие рынка к взаимным фондам и Великая депрессия. Баффет доказывал это настолько яростно, что один из журналистов даже написал довольно едкую статью, в которой попытался доказать, что Аристотель был первым, кто использовал хеджирование. Все это уже не очень важно для таблицы. Кто бы их ни придумал, хедж-фонды сейчас занимают очень важное место в инвестиционном бизнесе.
Их расцвет пришелся на 80-е годы прошлого века. Именно тогда название хедж-фонд услышали не только профессионалы, но и обычные люди. И это при том, что в США возможность инвестировать в него ограничена: сделать это могут только квалифицированные институциональные инвесторы, управляющие активами на сумму более ста миллионов долларов. Их популярность обусловлена несколькими факторами. В первую очередь из-за того, что при грамотно подобранной стратегии они могут получать прибыль не только при росте рынка, но и при его падении.
Джордж Сорос много сделал для популяризации, а точнее, деятельности своего фонда Quantum и прибыли, которую он получал. Теперь все знают, что он заработал миллиард долларов, играя на девальвации фунта.
Что такое хедж-фонд
Для начала нужно усвоить: хедж-фонды – это просто.
В их основе лежит достаточно простой и логичный принцип: они работают на всех рынках и инвестируют во все ценные бумаги и их деривативы.
Если обычный фонд юридически достаточно ограничен, то хедж по роду своей деятельности формирует свои активы из всего спектра доступных финансовых и биржевых инструментов. Это дает огромное преимущество, так как позволяет не зависеть от рынка, а идти туда, где есть перспективы для получения высоких доходов. В классическом фонде, если рынок падает, то акции, в которые вы инвестировали, обесцениваются – с этим ничего не поделаешь.
Вам остается только одно — продавать более дешевые активы, чтобы зафиксировать убытки на каком-то легко усваиваемом уровне. Хедж-фонд, используя различные финансовые деривативы, может зарабатывать даже на падении котировок. Сейчас эти фонды держат большую часть своих активов в деривативах.
Хеджирование – это система управления рисками. Самое простое его определение – это использование (покупка) одного инструмента, которое взаимосвязано с негативным влиянием рынка на другой инструмент. Простой пример из обычной жизни. Вы берете кредит в долларах в банке, но доход у вас исключительно гривневый. Когда приходит время погашать кредит, ставка может существенно измениться.
Инвестиционные фонды, хедж-фонды, корпорации используют хеджирование. Если бы вы могли стать публичным, вы бы купили фьючерс, чтобы продать вам валюту по определенной цене. При этом нужно понимать, что хеджирование не исключает риски полностью, это своеобразная страховка, с помощью которой вы минимизируете свои потери.
Как хедж-фонд зарабатывает деньги
Способность хедж-фондов получать доход при любой рыночной ситуации напрямую влияет на их доходность.
Уже упомянутый Quantum зарабатывал в среднем 900 миллионов долларов в год. Конечно, в этой сфере есть сбои, но в целом показатели выше, чем в других сферах. Например, в докризисный период в начале 2000-х годов в США они зарабатывали 10-15% в год, а некоторые умудрялись давать доходность в 500% и даже 1000% за 10 лет. Как они этого добиваются.
Принципы, которые они применяют, известны уже давно: Покупайте недооцененные процессоры и продавайте переоцененные.
Недооцененные ценные бумаги – это ситуация, когда они стоят на рынке меньше, чем могли бы быть, исходя из имеющегося потенциала. Поэтому можно предположить, что в скором времени они вырастут. Соответственно, переоцененные ценные бумаги котируются на рынке выше их реальной стоимости.
Это один из самых простых примеров используемых стратегий, в реальности их огромное количество, но он отлично демонстрирует общую систему. Следует учитывать, что они редко работают исключительно за счет собственных средств, активно пользуются кредитами и берут ценные бумаги в долг у брокеров.
Наверняка вы слышали такие термины, как короткая и длинная позиция. Короткая позиция означает, что фонд взял ценные бумаги в долг на определенный период времени при условии их последующей продажи. Например, взяв тысячу акций по цене $1000 за штуку, он продает их за 100 тысяч. Через какое-то время стоимость акций падает, скажем, до $900 за акцию. Хедж-фонд покупает их и возвращает брокеру.
В результате фонд зарабатывает десять тысяч, из которых выплачивает брокеру определенную сумму. Длинная позиция означает, что фонд, ожидая цены акций, выкупает их обратно у брокера (или берет в долг снова). После этого он ждет, когда они подорожают до $1100. Затем он продает их, получая прибыль в размере 100 долларов за каждую.
ПРОДОЛЖЕНИЕ В КОММЕНТАРИЯХ
уникальность
