Резервы банков продолжают увеличиваться, что выглядит нелогичным в условиях сокращение баланса Федеральной резервной системы, которая сейчас проводит политику количественного ужесточения (QT), изымая ликвидность со свободного рынка.
Обычно, результатом QT становится значительное снижение резервов при уменьшении баланса, но этого не происходит, и ликвидность выводится из обратного РЕПО ФРС, где денежные рыночные фонды хранят свои средства овернайт.
Банки должны избавляться от ликвидности, сталкиваясь с высокими расходами на удержание наличности, при текущем заоблачном размере ставки ФРС. Более того, чтобы привлечь вкладчиков, они предлагают более доходные продукты, что делает удержание резервов, приносящих всего 5,4%, и вовсе не выгодным.
Все дело в понесенных потерях по облигациям, оцениваемым в несколько миллиардов долларов. Этот нависающий над банками, бумажный убыток, заставляет удерживать большой денежный буферы, опасаясь повторения апрельского кризиса, когда региональные финкомпании «посыпались», не сумев удовлетворить запросы на вывод средств от бегущих вкладчиков.
Раньше, банки воспользовались бы распродажей облигаций для срочного привлечения свободных средств и обеспечили бы запросы на снятие депозитов. Сейчас такая операция принесет убытки. ФРС в апреле спасла региональные банки, открыв кредитный спецфонд, но финансовые конгломераты не хотят попадать в зависимость от денег Регулятора.
Источник
Уникальность
Обычно, результатом QT становится значительное снижение резервов при уменьшении баланса, но этого не происходит, и ликвидность выводится из обратного РЕПО ФРС, где денежные рыночные фонды хранят свои средства овернайт.
Банки должны избавляться от ликвидности, сталкиваясь с высокими расходами на удержание наличности, при текущем заоблачном размере ставки ФРС. Более того, чтобы привлечь вкладчиков, они предлагают более доходные продукты, что делает удержание резервов, приносящих всего 5,4%, и вовсе не выгодным.
Все дело в понесенных потерях по облигациям, оцениваемым в несколько миллиардов долларов. Этот нависающий над банками, бумажный убыток, заставляет удерживать большой денежный буферы, опасаясь повторения апрельского кризиса, когда региональные финкомпании «посыпались», не сумев удовлетворить запросы на вывод средств от бегущих вкладчиков.
Раньше, банки воспользовались бы распродажей облигаций для срочного привлечения свободных средств и обеспечили бы запросы на снятие депозитов. Сейчас такая операция принесет убытки. ФРС в апреле спасла региональные банки, открыв кредитный спецфонд, но финансовые конгломераты не хотят попадать в зависимость от денег Регулятора.
Источник
Уникальность
