Казалось, что Центробанк решил проблему со спекулированием валютой банковским сектором России, отказавшись от практики поддержки рубля в коридорах бивалютной корзины. Была изменена система наполнения валютного рынка и банков ликвидностью. Была введена практика проведения валютных аукционов РЕПО. Но, по последним данным от аналитического отдела Sberbank CIB, более 30 процентов средств от РЕПО, банки всё равно пускают на спекуляции, зарабатывая хорошие деньги на разнице в ставках по долларам и рублям.
Сразу стоит оговориться, что средства, полученные по РЕПО, банки обязаны пускать на кредитование граждан и бизнеса, но они не спешат этого делать. Банки пускают полученную в долг валюту на арбитражные операции на валютном рынке и carry trade. Этого не наблюдалось, при вводе данного инструмента, банки были вынуждены использовать полученную валюту, для погашения краткосрочных иностранных кредитов, пик платежей которых приходился на конец 2014 года. Но теперь, когда такого груза больше нет, банки спускают полученные РЕПО на погашение и пролонгацию ранее взятых РЕПО. А всё что у них остаётся после этого, пускается на спекулятивные игры.
Чтобы как-то прекратить такой "беспредел", Центробанк России увеличил ставки на валютные РЕПО до 50 б.п. — до уровня LIBOR плюс 100 б.п. Но это слишком мало, и банки не прекратят свои игры. Судите сами, доходы банков от маржи по долларовым еврооблигациям могут составлять до 1100 б.п.
А ведь задолженность российского банковского сектора, по валютным РЕПО, продолжает расти, и уже достигла суммы в 32 миллиарда долларов. Треть от выданных денег - это месячный кредит. А более половины от оформленных кредитов, это РЕПО на год.
Замначальника управления операций на валютном рынке банка "Открытие" Сергей Фишгойт в открытую заявляет, что полученные деньги от РЕПО не идут на погашение внешних кредитов. Многие банки заранее приготовили для этого средства. Таким образом, банки могут использовать намного больше денег из полученных по РЕПО, чем считает аналитический отдел Sberbank CIB.
Но банковские работники заявляют, что в этом нет ничего зазорного. Банки предоставляют ликвидность на валютные рынки, тем самым, укрепляя стабильность финансовой системы страны. И помогают поддерживать стабильный курс национальной валюты.
Но вот что-то кажется мне, что как бы не получилось, как в одной известной поговорке, когда благие намерения могут привести в Ад.
Специально для MMGP.COM
