Buy-bitcoin.pro - обменник биткоинов - Страница 17

buy-bitcoins · 30.09.2019

Вспоминая предсказание Хэла Финни о биткоине по 10 млн $

Биткоин – это новое золото, как ещё в 2009 году назвал его в своём ценовом прогнозе легендарный Хэл Финни. Bitcoin (BTC) был провозглашён королём криптовалют из-за своего длительного доминирования на рынке, и хоть этого было недостаточно, чтобы делать такие заявления, у нас есть историческое доказательство того, что Биткоин – это не просто среднестатистическая криптовалюта, одна из многих.
Время летит быстро, и не успели мы что-то об этом узнать, как биткоины из генезисного блока распродавались уже по 50 долларов за монету.
Предсказание Хэла Финни
Следующее, что мы услышали через несколько недель после появления криптовалют (когда многие стали задумываться о покупке биткоинов), это Хэл Финни, поразивший нас заявлением о том, что через 10 лет, в 2019 г., биткоин будет стоить 10 миллионов долларов за монету.
Вы зовёте себя биткоин-"быками"? Хэл Финни рассчитал, что биткоин будет стоить 10 000 000 $ за монету всего лишь через неделю после генезисного блока, 3 января 2009 года.
Настоящая легенда.
– Dr. Bitcoin, M.D.
Прогноз Хэла Финни основывался на уверенности в том, что Биткоин будет доминировать над остальными криптовалютами. Он наберёт такую мощь, что другие криптовалюты будут уже не нужны.
Приведённые на фотографиях выше высказывания Хэла Финни были раскопаны участниками криптотвиттера, в котором Хэл публиковал свои заявления. Интересно, что на тот момент криптовалюта была, по сути, в зачаточном состоянии, с версией Bitcoin 0.1.
Что касается ранней стадии развития, это то, что беспокоило Хэла Финни. Его теория включала в себя элементы человеческой психологии в части отношения к переменам и неизвестному. Финни считал, что, как и с любой валютой, к криптовалюте нужно привыкнуть.
Людям нужно дать время на то, чтобы они поняли, с чем имеют дело. Как мыслящие существа, мы не должны просто принимать на веру тот факт, что в неопределённом будущем эти коины будут иметь ненулевую стоимость.
Так что он обосновывал свою теорию и стратегию примерно следующим образом: Финни примерно оценил благосостояние домашних хозяйств всего мира, что в сумме составило 100–300 трлн $. Затем он распределил между ними двадцать миллионов BTC, что дало стоимость каждой монеты 10 млн долларов.
При этом один миллион монет из общего объёма эмиссии в 21 миллион долларов, заложенного Сатоши, использовался в спекулятивных целях.
Многие люди используют биткоины, но намного больше просто удерживают их в кошельках. Однако это не помешало использованию этой криптовалюты как в качестве среды для осуществления транзакций банками и образовательными учреждениями, так и для повседневных платежей.
Хэл Финни был и визионером, но его видение не было пугающим, оно было совершенно революционным. В отличие от авторов идей о киборгах, покоряющих землю, его больше увлекала криптография, и свой первый proof-of-work-алгоритм он сделал ещё в 2004 г.
В 2009 г. он наблюдал вместе с нами эту вспышку сверхновой. К сожалению, в 2014 г. он скончался, оставив после себя наследие, к которому люди будут возвращаться снова и снова.

buy-bitcoins · 01.10.2019

Как зафиксировать прибыль перед очередной рецессией биткоина
Самое сложное на рынке – не заработать деньги, но сохранить их.
Как долго продлится биткоин-ралли? Когда наступит следующая большая рецессия? Как криптоэнтузиаст, я надеюсь, что через несколько лет, но правда в том, что я не знаю ответа. И я не собираюсь делать на этот счёт никаких предсказаний. Тем не менее я уверен, что в какой-то момент очередная рецессия непременно наступит. Циклические подъёмы и падения являются неотъемлемой частью экономической реальности, а для активов с большой спекулятивной составляющей амплитуда этих колебаний оказывается ещё больше. Есть множество исторических доказательств тому, что, чем сильнее спекулятивная составляющая в определении цены актива, тем более экстремально протекает его экономический цикл – будь то Биткоин, другая криптовалюта, акции технологических компаний, легальных производителей марихуаны и т.д., список можно продолжать.
Цель этого поста – показать преимущества использования дисциплинированной стратегии для постепенного построения позиции в высокодоходных и высокорисковых активах, таких как Биткоин, и постепенного же фиксирования потенциальной прибыли.
Начну с истории. Джо вложил в Биткоин небольшую сумму в начале 2016 г. по цене 400 $. К концу года BTC стоил более 900 $. Джо удвоил свою инвестицию. За этот временной промежуток цена несколько раз падала, но за этим всегда следовал быстрый рост к новым максимумам. Поэтому Джо решил увеличить объём своей инвестиции, вскоре после чего цена биткоина превысила 2000 $. Попутно произошло и несколько краткосрочных снижений, но Джо уже видел это раньше. Он знал, что нужно делать. Он инвестировал ещё больше, после чего цена выросла до более 4000 $ – снова удвоилась. Затем она поднялась до 6000 $, и до 10 000 $, и ещё намного выше. Джо продолжал удерживать позицию – может быть, он хотел продать по намеченной заранее цене или обманывал себя тем, что этот рост будет продолжаться вечно.
Затем курс биткоина достиг пиковых значений около 19 000 $ и начал обрушаться. Проблема с ценовыми пиками состоит в том, что вы отчётливо видите их только задним числом, спустя время после их формирования. Сначала это выглядело как очередная локальная коррекция. Биткоин упал до 12 000 $, но тут же снова отрос до 17 000 $. На этот раз Джо подумал, что ему, вероятно, стоит зафиксировать прибыль, но не сейчас. Он продаст, как только цена снова достигнет 19 000 $. Он уже видел подобные колебания до того и знал, что нужно делать. Но потом курс BTC упал снова, и ещё ниже, и ещё. Теперь биткоин торговался в диапазоне 3000–4000 $, но люди предсказывали, что цена может падать и дальше, до 1500 $. Так что Джо продал все свои биткоины.
Может быть, он в результате вышел на небольшую прибыль, может быть, получил небольшой убыток, а может быть, и большой. Как бы там ни было, он был рад, что закрыл свою позицию – такая волатильность слишком велика для него, впредь он будет держаться подальше от биткоина и других криптовалют.
Конец истории. Или нет? Распродав свои биткоины, Джо наблюдал за очередным ралли уже со стороны, мучимый сомнениями о том, стоит ли снова заходить в этот рынок.
Что Джо мог бы сделать иначе?
Мы все знаем, как трудно выбрать оптимальный момент для входа на рынок. Немногим это удаётся. В этом больше удачи, чем умения. Большинству приходится иметь дело с финансовыми и эмоциональными последствиями неоптимальных решений.
Но давайте попробуем рассмотреть другую стратегию, которая позволила бы нам и построить позицию, и зафиксировать прибыль. Может ли одна стратегия решить обе эти задачи? Да, и на самом деле это довольно просто. Хотя для реализации этой стратегии придётся отказаться от жадности и привнести в процесс инвестирования больше дисциплины. Но это тоже неплохая сделка, не так ли? Замена жадности на дисциплину должна иметь положительные последствия и с эмоциональной точки зрения, позволяя одновременно и зарабатывать на рынке, и крепче спать.
Выстраивать позицию, одновременно с тем постепенно фиксируя прибыль, довольно просто.
Вместо того чтобы покупать и продавать в более или менее произвольных точках, мы будем стремиться к росту стоимости нашей позиции на определённую сумму в долларах ежемесячно. Здесь я буду использовать для иллюстрации 1000 $, но описываемый метод работает одинаково с любой суммой. В этой стратегии есть три ключевых элемента (правила):
1. Цель – Мы стремимся увеличивать нашу позицию по биткоину на 1000 $ ежемесячно. То есть в первом месяце целевая стоимость нашей позиции составляет 1000 $, во втором месяце – 2000 $, в третьем – 3000 $ и т.д.
2. Лимит покупки – В любой месяц, если стоимость нашей фактической позиции оказывается ниже целевого значения, мы увеличиваем её, по возможности, до нужного уровня путём покупки биткоинов на сумму до 1000 $.
3. Лимит продажи – Если стоимость нашей позиции превосходит целевую, мы уменьшаем её, по возможности, до нужного уровня путём продажи биткоинов на сумму до 1000 $.

buy-bitcoins · 02.10.2019

Давайте теперь посмотрим, как эта стратегия отработала бы в период с 2016 по 2018 гг. – тот же период, что и в предыдущем примере с Джо.
2016
Январь
Просмотрите слева направо цифры в таблице ниже.
● Цена биткоина на конец января 2016 г. – 370 $.
● Наша начальная позиция по BTC (Initial BTC Position) равна нулю, как в $, так и в кол-ве биткоинов (Units).
● Наша цель – каждый месяц увеличивать стоимость позиции по BTC на 1000 $, поэтому в первый месяц её целевая стоимость (Target BTC Position) составляет 1000 $.
● Для достижения этой цели мы тратим 1000 $ на покупку 2,7 BTC по цене 370 $ (колонки "BTC Buy/(Sell)" в таблице).
● Наша результирующая позиция по биткоину (Final BTC Position) на конец января составляет 2,7 BTC на сумму 1000 $.
● Результирующая позиция по доллару (Final Cash Position) составляет -1000 $ – число отрицательное, потому что мы потратили эти деньги на покупку BTC.

Продолжение следует

buy-bitcoins · 05.10.2019

Февраль
Начальный размер нашей позиции по биткоину составляет 2,7 BTC, которые мы купили в январе.
● Цена BTC за февраль выросла до 436 $.
● 2,7 BTC, которые мы купили в январе, теперь стоят 1179 $ (Initial BTC Position в таблице ниже).
● Целевая стоимость позиции по BTC на февраль составляет 2000 $. Помните, что наша цель – увеличивать стоимость позиции в биткоине на 1000 $ ежемесячно.
● Поскольку наша начальная позиция теперь оценивается в 1179 $, для достижения целевой стоимости нам нужно докупить BTC только на 821 $. Так что мы тратим 821 $ и покупаем 1,88 BTC.
● На конец февраля наша результирующая позиция по биткоину составит 4,48 BTC на сумму 2000 $.
● Результирующая позиция по доллару же теперь составит -1821 $ (1000 $ инвестировано в январе + 821 $ в феврале).

В сумме за эти два месяца мы потратили 1821 $ и приобрели 4,58 BTC, оцениваемые теперь в 2000 $. Повторю ещё раз: в этой стратегии мы не инвестируем фиксированную сумму каждый месяц, но устанавливаем для каждого месяца целевую стоимость в долларах нашей позиции по BTC. Поскольку цена биткоина в феврале выросла, для достижения целевой стоимости (2000 $) нам нужно докупить BTC только на 821 $.

buy-bitcoins · 07.10.2019

Март
В марте цена биткоина снизилась до 416 $. В результате наша начальная позиция по BTC стала стоить 1906 $. Целевая стоимость позиции на март составляет 3000 $, и для достижения её нам нужно было бы инвестировать ещё 1094 $. Но наша стратегия имеет лимит покупки 1000 $ в месяц, поэтому мы тратим только 1000 $ и покупаем 2,41 BTC. Заканчиваем мы этот месяц с результирующей позицией по биткоину в размере 6,99 BTC и стоимостью 2906 $ и результирующей позицией по доллару в размере -2821 $.

Для чего нужен лимит покупки? Это помогает распределить во времени покупку и сгладить наши расходы в долларах. Цена биткоина может существенно вырасти или упасть в любой месяц. Имея лимит на покупку, мы не потратим в каждый отдельный месяц слишком много.

Продолжение следует

buy-bitcoins · 08.10.2019

Перемотаем до июня
В апреле и мае мы предпринимали все те же шаги, что и в феврале. Но дальше пошло интереснее. Цена BTC выросла с 529 $ в мае до 670 $ на конец июня, в результате чего стоимость нашей начальной позиции по биткоину составила 6334 $. Это выше целевого значения на 334 $, поэтому впервые за время нашего эксперимента мы будем продавать. Мы продаём 0,5 BTC за 334 $ и приводим стоимость нашей фактической позиции по биткоину к целевому значению.
Обратите внимание, что наша позиция по доллару в результате этого вырастет с -3968 $ в мае до -3634 $ в июне. Это первый раз, когда мы увеличили нашу позицию по доллару.

buy-bitcoins · 09.10.2019

Декабрь
В декабре цена BTC достигла 963 $, и начальная стоимость нашей позиции по биткоину (14 272 $) теперь намного превосходит целевое значение (12 000 $). Так же, как с лимитом покупки, у нас есть и лимит продажи в размере 1000 $/мес. Поэтому мы продаём 1,04 BTC за 1000 $. К концу 2016 г. мы подошли с позицией по биткоину в размере 13,78 BTC стоимостью 13 272 $ и позицией по доллару в размере -6261 $.

Источник цены BTC: Yahoo*Finance

Покупаем дешевле, продаём дороже. Весь год мы покупали, когда стоимость нашей позиции по биткоину была ниже целевой и продавали, когда она была выше. По итоговым цифрам за год можно составить представление о том, как работает эта стратегия:

●****** Мы купили в сумме 15,32 BTC по средней цене 496 $. Цена биткоина находилась выше этой отметки 8 месяцев из 12, так что можно сказать, что цена покупки была очень хорошей.

●****** Мы продали в сумме 1,54 BTC по средней цене 868 $. Цена биткоина находилась ниже этой отметки 11 месяцев из 12, так что можно сказать, что мы продали свои BTC по прекрасной цене.

Мы покупали дешевле и продавали дороже. Причём разница оказалась очень существенной. Цена продажи была на 75% выше цены покупки.

Мы закончили год с позицией по биткоину стоимостью 13 272 $ (13,78 BTC) и позицией по доллару в размере -6261 $. Другими словами, мы потратили 6261 $ на то, чтобы построить позицию по BTC стоимостью 13 272 $. Из-за значительного роста цены биткоина результирующая позиция была выше целевого значения даже после продажи BTC на 1000 $ в декабре

Продолжение следует*

buy-bitcoins · 10.10.2019

2017
Мы по-прежнему будем стремиться к росту стоимости портфеля на 1000 $ ежемесячно, но, как мы помним, в 2017 году события стали развиваться стремительно. Учитывая впечатляющий рост цены биткоина, мы продавали 11 месяцев из 12. Более того, мы полностью исчерпывали наш лимит продажи (1000 $) в каждом месяце, за исключением января. Покупали же мы только в одном месяце, в марте.

Обратите внимание, что в сентябре размер нашей позиции по доллару впервые стал положительным. Это значит, что мы полностью вернули сумму наших инвестиций за весь срок и продолжали фиксировать прибыль весь остаток года.

Покупаем дешевле, продаём дороже. Мы купили 0,93 BTC по средней цене 1079 $ и продали 3,85 BTC по средней цене 2679 $. Наша цена продажи была на 148% выше цены покупки.
Стоимость нашей позиции по биткоину к концу года выросла до 150 394 $. Это более чем в 6 раз превышает целевое значение в 24 000 $. Кроме того, позиция по доллару тоже выросла до 3041 $.

buy-bitcoins · 11.10.2019

2018
Год, который большинство криптоинвесторов предпочли бы забыть. Какие результаты, по вашему, показывала наша стратегия в этот непростой период? Давайте посмотрим.

Помните, что в 2017 г. стоимость нашей позиции по биткоину выросла до 150 394 $, более чем в 6 раз превзойдя целевую. Даже при том, что цена BTC снижалась весь 2018 год, мы настолько опережаем целевой показатель, что можем продолжать продавать 11 месяцев из 12, увеличивая размер нашей позиции по доллару. К концу ноября наша позиция по доллару выросла до 14 041 $.

В декабре стоимость нашей позиции по биткоину, наконец, упала ниже целевого значения, и мы впервые за весь 2018 год покупали BTC.

Покупаем дешевле, продаём дороже. С этим всё примерно как в предыдущие годы: мы купили 0,27 BTC по средней цене 3747 $ и продали 1,57 BTC по средней цене 7023 $. Цена продажи снова была выше цены покупки – в этот раз на 87%.

В декабре 2018 года цена BTC достигла дна. Давайте на этом закончим этот мысленный эксперимент и подведём итоги. На конец декабря стоимость нашей позиции по биткоину составила 35 822 $, а по доллару – 13 041 $; в сумме – 48 862 $. Мы уже давно окупили свои вложения, так что это всё чистая прибыль.

Можем ли мы сохранить больше прибыли?
Помните три правила нашей стратегии:

Цель – увеличение стоимости нашего портфеля по биткоину на 1000 $ в месяц
Лимит покупки – покупать BTC на сумму не более 1000 $ в месяц, когда стоимость нашей позиции по биткоину оказывается ниже целевого значения
Лимит продажи – продавать BTC на сумму не более 1000 $ в месяц, когда стоимость нашей позиции по биткоину оказывается выше целевого значения
Поскольку нас интересует сохранение прибыли, давайте попробуем поэкспериментировать с правилом #3 – изменить лимит продажи. Что, если бы мы продавали BTC на сумму до 2000 $ в месяц? Или до 5000 $ в месяц? А что, если бы мы вообще не продавали?

В таблице ниже представлены результаты, достигаемые при различных лимитах продажи (указана в столбце $ Sell Limit). Подчеркну, что первые два правила – ежемесячное увеличение стоимости портфеля на 1000 $ и лимит покупки 1000 $ – во всех этих случаях остаются неизменными.

Лимит продажи 0 $. Мы не продаём биткоины на всём протяжении теста. Отрицательный размер позиции по доллару (-7240 $) отражает то, что мы вообще не фиксировали прибыль. В этом случае после того, как мы превысили целевое значение в ноябре 2016 г., нам больше ни разу не пришлось покупать или продавать биткоины. Общая стоимость нашего портфолио (BTC + $) составила 48 277 $.

Лимит продажи 2000 $. Мы продаём BTC на сумму не более 2000 $ каждый месяц, в котором стоимость нашей позиции по биткоину оказывается выше целевой. В результате мы получаем намного более внушительную позицию по доллару (29 817 $) и меньшую по биткоину. Общая стоимость нашего портфолио составила 51 839 $. Для заданного тестового периода это оказывается наиболее выгодной стратегией. Поскольку мы продавали более агрессивно, стоимость нашей позиции по биткоину опустилась ниже целевой в ноябре 2018 г., и мы вернулись к покупке BTC чуть раньше.

Лимит продажи 5000 $. При лимите продажи 5000 $, стоимость обеих наших позиций – и по биткоину, и по доллару – оказывается ниже, чем при лимитах продажи 2000 $ и 3000 $. Почему так? Потому что мы были слишком агрессивны и продали слишком много BTC слишком рано. Позиция по доллару резко выросла до 39 181 $ в январе 2018 г., но после этого мы до конца года покупали BTC. Этот результат показывает, что есть предел тому, насколько агрессивно мы можем продавать до того, как эффективность этого начнёт снижаться.

Продолжение следует*

buy-bitcoins · 12.10.2019

В заключение
Описанный здесь метод – это моя попытка объединить в рамках одной стратегии преимущества регулярного инвестирования фиксированной суммы и постоянного увеличения стоимости портфеля на определённую сумму в заданный промежуток времени. Я хотел наглядно продемонстрировать преимущества применения дисциплинированной стратегии для постепенного построения позиции по высокорисковым активам, таким как Биткоин, и постепенного же фиксирования потенциальной прибыли.
Те, кто инвестирует в активы с большим потенциалом роста, вынуждены принимать решения в условиях огромной неопределённости, ведь будущую стоимость актива практически невозможно рассчитать. Поэтому я хотел представить простую и понятную схему управления инвестициями в высоковолатильные активы, использование которой позволило бы инвестору крепче спать ночами.
Помимо этого, использование целевой стоимости портфеля и лимита покупки (в наших тестах – 1000 $, хотя он может быть любым) даёт вам возможность отказаться от дальнейших инвестиций с меньшими потерями, если доходность окажется отрицательной. Например, если вы примените эту стратегию к активу, цена которого устремилась вниз без намёка на восстановление, то вы можете прекратить свои инвестиции, зафиксировать убыток и поискать другой актив для инвестирования.
Что касается лимитов продажи, протестированных выше, идея заключается не в том, чтобы найти оптимальную стратегию и принять её. Эффективность на исторических данных не может гарантировать будущую эффективность. Цель состоит в том, чтобы найти компромисс между ходлингом и фиксированием прибыли и сделать будущие инвестиционные решения более сбалансированными.

________________________________________
Статья предназначена исключительно для образовательных целей и не должна рассматриваться в качестве инвестиционной рекомендации или совета вкладывать средства в какой бы то ни было актив, стратегию или инвестиционный продукт.

buy-bitcoins · 14.10.2019

Цена биткоина имеет под собой весомые основания (часть 1)

Вопреки распространённому мнению, стоимость биткоина не является чисто спекулятивной величиной. Биткоин обеспечен ровно тем же, что и любая другая форма денег: доверием людей к его денежным свойствам. Деньги – это не коллективная галлюцинация и не просто система убеждений. Исторически в качестве денег использовались самые разные средства расчёта и каждый раз их выбор был неслучаен. Продукты, выполняющие функцию денег, обладают уникальными свойствами, отличающими их от других рыночных продуктов.

В "Краткой истории денег" Сейфедина Аммуса эта тема раскрывается намного подробнее, но вкратце, денежные продукты обладают уникальными свойствами, которые и делают их полезными в качестве средств обмена. К этим свойствам относятся дефицитность, износостойкость, делимость, взаимозаменяемость, компактность и пр. Каждая новая форма денежных средств в чём-то улучшает свойства предшествующей ей, устаревающей формы денег и каждый раз одновременно с монетизацией нового денежного продукта происходит демонетизация старого. В сущности, речь идёт о превосходстве относительных достоинств одной денежной среды над другой, и Биткоин здесь не исключение. Он воплощает собой технологический прогресс в глобальной конкуренции валют и является превосходящим своих предшественников преемником золотой и фиатной денежных систем, использующих денежные свойства золота.

Биткоин превосходит в денежных свойствах своих аналоговых предшественников. Он ограничен в количестве и абсолютно дефицитен, лучше делится и проще в передаче по сравнению с действующими конкурентами. Кроме того, он более децентрализован и, как следствие, более устойчив к цензуре или коррупции. Общий объём эмиссии Биткоина ограничен 21 миллионом монет и каждый биткоин делится до восьми десятичных пунктов (до одной стомиллионной). Биткоин позволяет пересылать средства любому человеку, находящемуся в любой точке мира, а окончательный расчёт по транзакциям не зависит от третьих сторон. В совокупности денежные свойства Биткоина значительно превосходят любые другие используемые сегодня формы денежных средств. И эти свойства не являются случайным стечением обстоятельств и существуют не в некоем абстрактном вакууме. Денежные свойства Биткоина защищены и подкреплены комбинацией криптографии, децентрализованной сети узлов, обеспечивающих выполнение общего набора правил консенсуса, и надёжной майнинговой сети, обеспечивающей целостность и неизменность реестра с историей транзакций. Сама же валюта является краеугольным камнем, за счёт экономических стимулов связывающим эту систему воедино, так, чтобы различные аспекты системы функционировали как единое целое. Но и при всём этом денежные свойства биткоина не являются абсолютными: они оцениваются рынком относительно свойств, присущих других денежным системам.

Coinbase Pro: курс биткоина к доллару за последние полгода (по состоянию на 27 сентября 2019 г.)

Признайте, что каждый раз, когда доллары обмениваются на биткоины, это не влияет на общее количество долларов и биткоинов, существующих в мире. Меняется лишь распределение денег между валютами, то есть производное от относительных предпочтений участников рынка. Когда стоимость биткоина растёт, это говорит о том, что люди всё чаще предпочитают удерживать биткоины, нежели доллары. Более высокая цена BTC (в долларовом выражении) означает, что для приобретения того же количества BTC нужно продать больше долларов. Так происходит рыночная оценка относительной силы денежных свойств Биткоина и доллара. Денежные свойства валюты – это входные данные, цена – выходные. По мере того как люди оценивают денежные свойства Биткоина, возникает естественный вопрос: какая валюта надёжнее: Биткоин или доллар? И кстати, чем в первую очередь обеспечивается стоимость доллара (или евро, или иены)? Чаще всего в ответ на это можно услышать, что доллар обеспечивается правительством, армией или налогами. Но в действительности ничто из этого не служит обеспечением стоимости доллара – ни правительство, ни армия, ни налоги. Правительства облагают налогом то, что имеет ценность, но продукт ценен не потому, что он облагается налогом. Так же и военные защищают то, что ценно, но защищаемый объект имеет ценность не потому, что армия его защищает. И правительства не могут диктовать стоимость своей валюты; они могут только изменять объём её предложения.

Венесуэла, Аргентина и Турция – все имеют правительство, армию и полномочия взимать налоги, однако валюты этих стран за последние пять лет значительно упали в цене. Все эти и многие другие примеры противоречат идее о том, что стоимость валюты является функцией от наличия/отсутствия правительства или его действий. Каждый эпизод гиперинфляции должен был бы служить достаточным доказательством присущих фиатным денежным системам фундаментальных проблем, но, к сожалению, этого не происходит. Вместо того чтобы воспринимать гиперинфляцию как логический конец, ожидающий все фиатные системы, большинство считает её просто свидетельством неправильной денежно-кредитной политики. Такой упрощённый взгляд игнорирует основные принципы, а также динамику, которая приводит к настоящей денежно-кредитной вакханалии в фиатных системах. Хотя доллар, будучи глобальной резервной валютой, структурно более устойчив, в основе своей все фиатные деньги функционально одинаковы, и доллар является лишь наиболее сильным представителем этого слабого вида. Если лучше понять механизмы, обеспечивающие стоимость доллара и лежащие в основе всех фиатных денежных систем, это может служить основой для оценки механизмов, лежащих в основе Биткоина.

Продолжение следует*

buy-bitcoins · 15.10.2019

Почему доллар имеет ценность?
Стоимость доллара не формировалась на свободном рынке. Доллар появился как дробное выражение стоимости золота (и, первоначально, серебра). По сути, доллар был решением присущих золоту ограничений конвертируемости и удобства трансфера; изначально его стоимость зависела от денежных свойств цветных металлов, а не от свойств, присущих самому доллару. Кроме того, эта система была основана на доверии, подразумевая возможность обратной конвертации доллара в золото по фиксированной ставке. В основе долларовой системы лежат ограничения, присущие золоту и препятствующие его использованию в качестве денег, и без золота доллар в его нынешнем виде просто не существовал бы. Вот краткая история отношения доллара к золоту:

1900

Законом о золотом стандарте от 1900 г. правительство США установило, что золото является единственным металлом, конвертируемым в доллары; был установлен курс 20,67 $ за унцию золота.

1913

Создание ФРС в рамках Закона о Федеральной резервной системе.

1933

Президент Рузвельт указом номер 6102 запретил накопление (сбережение) золота и обязал граждан конвертировать его в доллары по цене 20,67 $/унцию. Уклонение наказывалось штрафом в размере до 10 000 $ и/или лишением свободы на срок от 5 до 10 лет.

1934

Президент Рузвельт подписал закон о золотом резерве, девальвировав доллар примерно на 40%, до 35 $ за унцию золота.

1944

Бреттонвудское соглашение официально закрепило за иностранными правительствами и центральными банками возможность конвертации золота в доллары (и наоборот) по цене 35 $ за унцию и установило фиксированные курсовые коэффициенты между долларом и другими иностранными валютами.

1971

Президент Никсон официально положил конец конвертируемости долларов в золото, что подразумевало и конец Бреттонвудской валютной системы. Стоимость доллара была снижена до 38 $ за унцию золота.

1973

Правительство США переоценило золото до 42 $ за унцию.

1976

Правительство США полностью отменило привязку цены доллара к золоту.

За двадцатое столетие доллар превратился из валюты, обеспеченной золотыми резервами, в валюту, обеспеченную долговыми обязательствами. Хотя вопросом о том, почему доллар не утратил ценность после отмены золотого стандарта, задаются многие, наиболее распространённым объяснением этому остаётся то, что это либо коллективная галлюцинация (т.е. доллар имеет ценность просто потому, что мы все считаем, что это так), либо его стоимость является функцией от правительства, военной мощи и налогов. Ни одно из этих объяснений не имеет отношения ни к основополагающим принципам, ни к фундаментальной причине сохранения ценности доллара. Стоимость доллара сегодня является функцией от размера долговых обязательств и относительного дефицита долларов к сумме деноминированного в долларах долга. В мире доллара всё является производным от кредитной системы. Номинальный ВВП функционально зависит от размера и роста кредитной системы, а налоги являются производным от номинального ВВП. Механизмы финансирования правительства (налоги и финансирование за счёт дефицита) зависят от кредитной системы, и именно кредитная система позволяет функционировать доллару в его нынешней конструкции.

Размер кредитной системы в несколько раз превышает номинальный ВВП, а поскольку он также на несколько порядков превышает объём денежной базы, экономическая активность в значительной степени координируется за счёт распределения и расширения кредита. Однако рост кредитной системы в последние три десятилетия значительно опережал рост ВВП. На графике ниже показана динамика изменения размера кредитной системы в сравнении со скоростью изменения номинального ВВП и федеральных налоговых поступлений с 1987 г. В системе Федрезерва кредитная экспансия является движущей силой номинального ВВП, который в конечном счёте диктует номинальный уровень федеральных налоговых поступлений.

Сегодня, по данным ФРС, сумма долга в федеральной кредитной системе США составляет 73 трлн долларов, при этом в банковской системе есть лишь 1,6 трлн реальных долларов. Так ФРС обеспечивает относительную стабильность доллара, создавая будущий спрос на него через долг. В системе Федерального резерва каждый доллар используется с левериджем примерно 40:1. Если вы займёте доллар сегодня, то в будущем вам понадобится приобрести доллары, чтобы погасить задолженность, и на сегодняшний день на каждый доллар в банковской системе приходится 40 долларов долга. Соотношение между размером кредитной системы и количеством долларов обеспечивает американской валюте относительную дефицитность и стабильность. Так или иначе, всем нужны доллары для погашения деноминированных в долларах кредитов.

Система в целом должна гораздо больше долларов, чем их в принципе существует, что создаёт очень высокий текущий спрос на эту валюту. Если потребители не будут погашать долги, их дома будут конфискованы, автомобили возвращены продавцам и т.д. Если корпорация не будет погашать задолженности, активы компании будут конфискованы в пользу кредиторов через процедуру банкротства, а акционерный капитал может быть полностью уничтожен. Если правительство не будет погашать долги, основные государственные функции будут остановлены из-за отсутствия финансирования. В большинстве случаев следствием необеспечения в будущем нужного количества долларов, необходимых для погашения задолженности, является полное разорение. Долг создаёт сильнейший стимул для покупки долларов. До тех пор, пока доллар остаётся дефицитным по отношению к сумме непогашенной задолженности, его курс относительно стабилен. Так работает экономика Федрезерва: правительство стимулирует выдачу кредитов, а берущие их люди создают источник спроса на базовую валюту. Правительство здесь в каком-то смысле напоминает драгдилера. Подсадите наркомана на ваш наркотик, и он будет приходить за очередной дозой снова и снова. В данном случае наркотик – это кредиты, которые вынуждают всех, словно белок, продолжать раскручивать это долларовое колесо.

Проблема экономики Федрезерва (и доллара) заключается в том, что она зависит от функционирования кредитной системы, доля заёмных средств в которой тоже высока. И для того, чтобы поддержать эту систему, Федрезерв должен увеличивать сумму базовых долларов. Почему доллар имеет ценность? Сама же валюта является краеугольным камнем, за счёт экономических стимулов связывающим эту систему воедино, так, чтобы различные аспекты системы функционировали как единое целое. Увеличение количества базовых долларов имеет непосредственный эффект сокращения кредитной системы, однако в более долгосрочной перспективе это стимулирует рост кредитования. И приводит к постепенной девальвации доллара. Это делается сознательно. Кредит в конечном счёте служит обеспечением для доллара, потому что фактически он представляет собой права требования на реальные активы и, следовательно, на средства к существованию людей. "Приходите с долларами в будущем или рискуйте потерять свой дом" – замечательный стимул работать за доллары.

Отношения между долларами и долларовыми кредитами поддерживают игру ФРС и управляющие центральным банком, похоже, считают, что так может продолжаться вечно. Выпускайте больше долларов, увеличивайте долг. Долг слишком велик? Напечатайте больше долларов и так далее. В системе ФРС (как и любого центрального банка) валюта в конечном счёте играет роль выпускного клапана. Поскольку в американской банковской системе есть 73 трлн $ долга и только 1,6 трлн реальных долларов, в систему нужно будет влить больше долларов, чтобы поддержать долг. Дефицитность доллара по отношению к спросу на него – вот на чём основывается его стоимость. Ни больше и ни меньше. Это единственное обеспечение доллара. И хотя динамика кредитной системы создаёт относительную дефицитность доллара, она же гарантирует и то, что он будет становиться всё менее дефицитным на абсолютной основе.

Слишком большой долг → Создать больше денег → Увеличение долга → Слишком большой долг

Как и в случае с любым денежным активом, дефицитность поддерживает стоимость доллара, однако доллар является дефицитным лишь по отношению к сумме деноминированного в этой валюте долга. И теперь у него появилась реальная конкуренция в виде Биткоина. Долларовая система с отсутствием присущих ей денежных свойств резко контрастирует с денежными свойствами Биткоина. Если дефицитность доллара относительна, то дефицитность Биткоина абсолютна. Долларовая система зиждется на доверии, Биткоин – нет. Объём предложения доллара регулируется центральным банком, объём эмиссии Биткоина регулируется консенсусом участников рынка. Объём предложения долларов всегда будет соотноситься с размером его кредитной системы, тогда как объём предложения Биткоина совершенно не зависит от кредитной функции. Стоимость создания новых долларов пренебрежима и практически равна нулю, тогда как стоимость создания биткоинов очень осязаема и постоянно увеличивается. Наконец, денежные свойства биткоина со временем укрепляются и становятся в меньшей степени подверженными манипуляциям, тогда как доллар управляем изначально и подвергается манипуляциям всё чаще.

(Продолжение следует)

buy-bitcoins · 16.10.2019

Цена биткоина имеет под собой весомые основания (часть 2)

*

Вопреки распространённому мнению, стоимость биткоина не является чисто спекулятивной величиной. Биткоин обеспечен ровно тем же, что и любая другая форма денег: доверием людей к его денежным свойствам. Деньги – это не коллективная галлюцинация и не просто система убеждений. Исторически в качестве денег использовались самые разные средства расчёта и каждый раз их выбор был неслучаен. Продукты, выполняющие функцию денег, обладают уникальными свойствами, отличающими их от других рыночных продуктов. Каждая новая форма денежных средств в чём-то улучшает свойства предшествующей ей, устаревающей формы денег и каждый раз одновременно с монетизацией нового денежного продукта происходит демонетизация старого. В сущности, речь идёт о превосходстве относительных достоинств одной денежной среды над другой, и Биткоин здесь не исключение.

*

Деньги и цифровая дефицитность
Самое большое психологическое препятствие для восприятия биткоина в качестве денег часто заключается в том, что это цифровая валюта. Биткоин не осязаем и на первый взгляд не кажется интуитивно понятным. Как может быть деньгами что-то полностью цифровое? Хотя доллар в основном тоже является цифровым, в сознании большинства людей он остаётся намного более осязаемым, чем биткоин. Если цифровой доллар происходит от своего бумажного предшественника и физические доллары остаются в обращении, то биткоин изначально является цифровым. У доллара есть физический образ, который закрепил наши мысленные модели в физическом мире; у биткоина такого физического образа нет. Притом что биткоин обладает намного более заслуживающими доверия денежными свойствами, доллар для большинства из нас всегда был деньгами, и, как следствие, его цифровое представление интуитивно кажется нам более понятным продолжением физических денег в цифровом мире. Если основа доллара как денег привязана ко времени – хоть его цифровой характер и может производить впечатление более осязаемого, – то биткоин является воплощением окончательной дефицитности. Объём эмиссии доллара, с другой стороны, не имеет ограничений.

Помните, что доллар не обладает собственными, изначально ему присущими денежными свойствами. В своём восхождении к статусу глобальной резервной валюты доллар использовал денежные свойства золота, но сам он не имеет уникальных свойств, которые могли бы обосновать его статус устойчивой формы денег, за исключением разве что относительной дефицитности в конструкции основанной на кредитах денежной системы. При оценке биткоина первым принципиальным вопросом является, может ли нечто цифровое обладать ключевыми свойствами, которые сделали золото средством сохранения стоимости и формой денежных средств. Золото стало использоваться в качестве денег, потому что материально или потому что оно обладало важными свойствами, выходящими за рамки физического? Из всех физических объектов в мире, почему именно золото? Золото стало деньгами не потому что материально, но благодаря совокупности своих уникальных свойств, главные из которых – дефицитность, взаимозаменяемость и высокая прочность. Но притом что золото, благодаря своим свойствам, превосходило любые другие формы денежных средств, его фатальным недостатком была сложность трансфера и подверженность централизации. Поэтому в конечном счёте для транзакций вместо золота стали использовать доллары.

"В качестве мысленного эксперимента представьте, что существует цветной металл, настолько же дефицитный, как золото, но обладающий следующими свойствами: скучного серого цвета, плохо проводит электричество, не особенно прочный, слабо применим для каких-либо практических или декоративных целей... и с одним волшебным свойством: его можно передавать по каналам связи", –

Сатоши Накамото (27 августа 2010 г.)

Биткоин не только обладает теми же свойствами, благодаря которым золото стали использовать в качестве денежного средства, но и устраняет свойственные золоту недостатки. Дефицитность золота относительна, дефицитность биткоина абсолютна, и оба актива обладают высокой степенью прочности. Золото взаимозаменяемо и с трудом поддаётся количественной оценке, биткоин же взаимозаменяем и легко поддаётся количественной оценке. Золото высокоцентрализовано и трансфер его затруднителен. Биткоин децентрализован и его легко пересылать. По сути, биткоин сочетает в себе все положительные качества как физического, так и цифрового золота, при отсутствии критических недостатков, свойственных обоим. При оценке денежных средств первые принципы являются основополагающими. Не обращайте внимания на вывод или конечную точку и начните с такого вопроса: если бы Биткоин был дефицитным и конечным, игнорируя тот факт, что он является цифровым, мог бы он быть эффективным средством измерения и, в конечном итоге, сохранения стоимости? Является ли дефицитность достаточно мощным свойством, чтобы сделать возможным использование биткоина в качестве денег, независимо от того, обладает ли он цифровой природой или физической?

Деньги могут быть неосязаемой концепцией, но до тех пор, пока существуют выгоды от торговли и специализации, существует и реальный спрос на деньги, и они сохраняют свою полезность. Деньги – это инструмент, который мы используем для выражения относительной стоимости товара или услуги среди более широкого круга потребительских товаров или средств производства. Это продукт, координирующий всю остальную экономическую активность. Абсолютное количество денег менее важно, чем их дефицитность и измеримость. Дефицитность – это главное свойство денег. Если бы объём предложения единицы измерения постоянно и непредсказуемо изменялся, было бы очень трудно измерять в ней стоимость других продуктов, поэтому дефицитность является невероятно ценным свойством. Хотя стоимость базовой единицы измерения относительно товаров и услуг может колебаться, стабильность объёма денежной массы приводит к снижению шума в относительной стоимости прочих товаров.

Несмотря на свою цифровую природу, Биткоин разработан таким образом, чтобы обеспечивать абсолютную дефицитность, и потому обладает потенциалом служить эффективной формой денежных средств (и мерой стоимости). Объём эмиссии Биткоина ограничен 21 миллионом монет, и это пугающе мало в относительном и абсолютном выражении. ФРС по одному нажатию кнопки и за одну неделю создаёт по 100 млрд долларов. Это соотносится с общим количеством биткоинов, которые когда-либо будут существовать в пропорции 5000:1, и я подчеркну, что такое количество новых денег было выпущено всего за неделю и только одним центральным банком. Для более широкого контекста, ФРС США, Банк Японии и ЕЦБ со времени наступления последнего финансового кризиса выпустили новых денег в общей сложности на сумму 10 триллионов долларов, что соотносится с общим количеством биткоинов в пропорции 500.000:1. Все эти денежные средства – доллары, евро, иены и биткоины – являются цифровыми, но только биткоину присуща ощутимая дефицитность и базовые денежные свойства.

Конечно, простого утверждения о конечности предложения биткоина недостаточно, и никто не должен просто принимать это на веру. Важно понять, почему это так. Почему нельзя создать более чем 21 миллион биткоинов и почему их нельзя скопировать? Почему Биткоин безопасен и почему им нельзя манипулировать? Архитектура Биткоина состоит из множества конструкционных блоков, которые в совокупности обеспечивают его работу и ограничение объёма эмиссии, однако в его сети есть три ключевых элемента безопасности, вместе составляющие систему и подкрепляемые экономическими стимулами самой валюты:

●****** Консенсус сети и полные ноды (узлы): отвечают за применение общего набора правил управления

●****** Майнинг и proof-of-work: отвечают за проверку истории транзакций и обеспечивают безопасность Биткоина, в том числе за счёт ограничений материального мира

●****** Закрытые ключи: защищают единицы стоимости, гарантируют независимость права владения от подтверждения его третьей стороной

Продолжение следует*

buy-bitcoins · 17.10.2019

Что защищает Биткоин – консенсус сети и полные ноды
21 миллион – это не просто число, гарантированное программным обеспечением. Фиксированный объём эмиссии Биткоина, ограниченный 21 миллионом монет, регулируется механизмом консенсуса и все участники рынка имеют экономический стимул для обеспечения соблюдения правил сети Биткоина. Хотя теоретически сеть Биткоина может прийти к консенсусу об увеличении общего объёма эмиссии сверх порога в 21 млн монет, для того чтобы это реально произошло, с этим должно было бы согласиться и подавляющее большинство пользователей. На практике же глобальная и децентрализованная сеть рациональных экономических субъектов, функционирующая в рамках валютной системы с добровольным участием, не может коллективно и с подавляющим большинством сформировать консенсус в отношении девальвации валюты, которую все участники независимо и добровольно решили использовать в качестве средства сохранения стоимости. Эта реальность подкрепляет и усиливает экономические стимулы Биткоина, его архитектуру и сетевой эффект.

В сети Биткоина полной нодой называют компьютер или сервер, хранящий полную версию блокчейна Биткоина. Полные ноды независимо агрегируют версию блокчейна на основе общего набора правил консенсуса. Не каждый держатель биткоинов запускает полную ноду, однако каждый может это сделать и каждый такой узел сети производит проверку всех блоков и транзакций. Запустив полную ноду, каждый может получить доступ к сети Биткоина и самостоятельно транслировать транзакции (или блоки) без необходимости получать на то чьё-либо разрешение. И узлы сети не доверяют другим узлам. Вместо этого, каждая нода самостоятельно проверяет полную историю биткоин-транзакций, опираясь на общий набор правил, что позволяет сети сходиться к последовательной и точной версии истории на бездоверительной основе.

Благодаря этому механизму сеть Биткоина устраняет необходимость доверия к централизованной третьей стороне и укрепляет доверие в отношении установленного ограничения объёма эмиссии. Все ноды хранят историю всех транзакций, позволяя каждому узлу самостоятельно определять валидность каждой будущей транзакции. В совокупности это делает Биткоин самой безопасной вычислительной сетью в мире, потому что любой может получить к ней доступ и никто не вынужден кому бы то ни было доверять. Сеть децентрализована и в ней нет отдельных точек отказа. Каждый узел сети производит независимую проверку остальной сети, и благодаря отсутствию центрального источника истины, сеть устойчива к атакам и коррупции. Любой узел может быть подвержен сбою или повреждён – это не затронет остальную сеть. Чем больше существует узлов, тем более децентрализованным становится Биткоин, что увеличивает избыточность его безопасности и делает его всё более устойчивым к коррупции и цензуре.

Каждый полный узел обеспечивает соблюдение правил консенсуса сети, важнейшим элементом которых является фиксированный объём эмиссии валюты. Каждый блок Биткоина содержит заранее определённое количество новых монет и каждая действительная биткоин-транзакция должна происходить из прежде признанного валидным блока. Через каждые 210 000 блоков количество новых биткоинов, включаемых сетью в каждый новый блок, сокращается вдвое до тех пор, пока не достигнет нуля приблизительно в 2140 г., что создаёт асимптотический ограниченный график выпуска новых монет. Поскольку каждый узел проводит независимую проверку каждой транзакции и каждого блока, заданное ограничение объёма эмиссии обеспечивается всей сетью. Если какой-либо узел будет транслировать недопустимую транзакцию или блок, остальная часть сети отклонит их, и этот узел будет выведен из механизма консенсуса. В сущности, каждый узел мог бы создать избыток биткоинов, но все остальные узлы заинтересованы в том, чтобы объём эмиссии Биткоина не изменялся. Иначе валюта была бы произвольным образом обесценена за счёт средств остальных участников сети.

Отдельно следует отметить, что любой участник сети, как и любой человек за её пределами, может скопировать ПО Биткоина для создания собственной его версии, но любые условные единицы, созданные такой копией, будут рассматриваться нодами, работающими в сети Биткоина, как недействительные. Любые копии или условные единицы будут считаться недействительными, и никто не станет принимать такую валюту в качестве биткоинов. Каждая нода Биткоина производит независимую проверку аутентичности блоков и транзакций, и любую копию блокчейна оригинальная сеть признает недействительной, поскольку она не происходит из предыдущих блоков Биткоина. Это как пытаться выдать за доллары купюры из "Монополии". Выдавать за деньги можно всё что угодно, но никто не примет такие подделки вместо биткоинов и свойства сети Биткоина на них распространяться не будут. Любой обладатель полной ноды в сети Биткоина может мгновенно определить действительность биткоинов, и любая подделка будет немедленно идентифицирована. Консенсус узлов определяет действительное состояние сети внутри замкнутой системы; всё, что случается за пределами этой системы, для неё как будто никогда не происходило.

*

*

(Продолжение следует)

buy-bitcoins · 19.10.2019

Цена биткоина имеет под собой весомые основания (часть 3)

*

Вопреки распространённому мнению, стоимость биткоина не является чисто спекулятивной величиной. Биткоин обеспечен ровно тем же, что и любая другая форма денег: доверием людей к его денежным свойствам. Деньги – это не коллективная галлюцинация и не просто система убеждений. Исторически в качестве денег использовались самые разные средства расчёта и каждый раз их выбор был неслучаен. Продукты, выполняющие функцию денег, обладают уникальными свойствами, отличающими их от других рыночных продуктов. Каждая новая форма денежных средств в чём-то улучшает свойства предшествующей ей, устаревающей формы денег и каждый раз одновременно с монетизацией нового денежного продукта происходит демонетизация старого. В сущности, речь идёт о превосходстве относительных достоинств одной денежной среды над другой, и Биткоин здесь не исключение.

*
Что защищает Биткоин – майнинг и proof-of-work
В рамках механизма консенсуса некоторые узлы (называемые майнерами) выполняют функцию доказательства выполнения работы (proof-of-work) для добавления в блокчейн Биткоина новых блоков. Эта функция проверяет полную историю реестра и обрабатывает ожидающие своей очереди транзакции. Процесс майнинга обеспечивает безопасность Биткоина в том числе за счёт ограничений материального мира. Для того чтобы сформировать блок, майнеры должны выполнить триллионы криптографических вычислений, что требует расходования значительного количества электроэнергии. После того как новый блок найден, он предлагается остальной сети для проверки. Все узлы (включая других майнеров) проверяют блок исходя из общего набора правил консенсуса сети. Если хоть одна транзакция в блоке оказывается недействительной, то недействительным признаётся и весь блок. Одновременно с тем, если предлагаемый блок не построен на последнем валидном блоке (т.е. на самой длинной версии цепочки), он также признаётся недействительным.

Для контекста, при 90 экзахешах в секунду, сеть Биткоина на сегодняшний день потребляет около 9 гигаватт (~11 миллионов гигаватт в сутки, ~4 миллиарда гигаватт в год) электроэнергии стоимостью около 5 центов за кВт-ч (по приблизительной оценке). Блоки создаются каждые десять минут, что означает примерно 144 блока в сутки. По всей сети, формирование каждого блока обходится примерно в 75 000 $, а награда за блок составляет около 100 000 $ (12,5 новых BTC x 8 000 за биткоин, без учёта комиссий за транзакции). Чем выше стоимость создания блока, тем выше стоимость атаки на сеть. Стоимость создания блока подразумевает необходимость расходования материальных ресурсов для внесения новых записей в реестр транзакций. По мере роста сеть становится всё более фрагментированной, а компенсируемая майнерам экономическая стоимость в совокупности увеличивается. С точки зрения теории игр, больший уровень конкуренции при большей альтернативной стоимости затрудняет сговор. Кроме того, все узлы сети проводят независимую проверку проделанной майнерами работы.

И напомним, что с каждым валидным блоком выпускается заранее определённое количество биткоинов (до достижения лимита в 21 миллион BTC). Выпускаемые с каждым блоком новые биткоины, в сочетании с комиссиями за транзакции сети, выплачиваются майнерам в качестве компенсации за выполнение функции proof-of-work. Майнеры получают оплату в биткоинах за то, что обеспечивают безопасность сети. В процессе создания блока и предложения его сети майнеры включают в блок заведомо определённое сетью количество биткоинов, которые должны быть выпущены сетью в качестве компенсации за расходование материальных ресурсов реального мира. Если количество включаемых майнером в блок новых биткоинов не будет совпадать с определённым сетью графиком эмиссии, остальная сеть отклонит такой блок как недействительный. В рамках функции обеспечения безопасности сети, майнеры, для получения компенсации за свою работу, должны валидировать и обеспечивать фиксированный объём эмиссии валюты. Майнеры авансом несут существенные материальные расходы на формирование блоков, а некорректно выполненная работа сетью не оплачивается.

Приведу практический пример. Согласно графику эмиссии Биткоина, размер выплачиваемого майнерам вознаграждения сокращается вдвое каждые 210 000 блоков (это событие называется халвингом). Следующий халвинг произойдёт на блоке номер 630 000, то есть примерно в мае 2020 г. С этого блока предписанный сетью размер награды майнерам будет уменьшен с 12,5 до 6,25 BTC за блок. После этого, если какой-либо майнер включит в блок любое другое вознаграждение, кроме 6,25 BTC, остальная сеть отклонит такой блок как недействительный. Халвинги важны не только из-за сокращения эмиссии новых биткоинов, но и тем, что это показывает, что экономические стимулы продолжают эффективно координировать и обеспечивать фиксированный объём эмиссии валюты в условиях полностью децентрализованной сети. Недобросовестные майнеры наказываются остальной сетью. И то, что такое поведение координируется исключительно за счёт экономических стимулов сети и происходит совершенно децентрализованно, без участия какого-либо центрального управляющего органа, дополнительно усиливает безопасность сети.

Поскольку майнинг децентрализован и все майнеры постоянно конкурируют между собой за право создания блока, вступать в сговор для них нецелесообразно. Помимо этого, все остальные узлы сети мгновенно и практически без затрат проверяют выполняемую майнерами работу, что создаёт очень мощную систему контроля, отдельную от самой функции майнинга. Создание блоков очень затратно, но при этом они легко проверяются, и это сочетание является ключевым отличием Биткоина от других денежных систем, с которыми он конкурирует, будь то золото или доллар. К тому же компенсация майнерам за обеспечение безопасности сети и фиксированного объёма эмиссии выплачивается исключительно в биткоинах. Экономические стимулы валюты (компенсация) настолько сильны, а штрафы одновременно настолько суровы и так легко применимы, что майнеры максимально заинтересованы в сотрудничестве с сетью и добросовестном выполнении работы. Через связывание процесса майнинга с материальными затратами, включение графика эмиссии в процесс валидации (верифицируемый всеми узлами сети) и отделение функции майнинга от владения сетью Биткоин надёжно и на постоянной основе обеспечивает соблюдение ограничения объёма эмиссии валюты, не требуя от участников децентрализованной сети доверия к кому бы то ни было и в то же время обеспечивая достижение консенсуса между ними.

Продолжение следует*

buy-bitcoins · 21.10.2019

Что защищает Биткоин – закрытые ключи и равные права
Если майнеры формируют блоки из транзакций и предлагают их сети, а ноды проверяют выполненную майнерами работу, то закрытые ключи отвечают за контроль доступа к самим единицам стоимости. Через закрытые ключи контролируются права собственности на все выпущенные биткоины. В сети Биткоина нет идентификации личности, Биткоин ничего не знает о внешнем мире. Сеть Биткоина проверяет подлинность подписей и ключей – и всё. Только тот, кто контролирует закрытые ключи, может создать действительную биткоин-транзакцию, сгенерировав действительную подпись. Валидные транзакции включаются в блоки, формируемые майнерами и проверяемые каждым узлом сети, но только тот у кого есть закрытые ключи, может производить валидные транзакции.

Когда действительная транзакция распространяется по сети, биткоины переводятся на заданные в транзакции публичные адреса. Публичные адреса получаются из открытых ключей, которые, в свою очередь, генерируются из закрытых ключей. Открытые ключи и публичные адреса можно вычислить с помощью закрытого ключа, но закрытый ключ нельзя вычислить исходя из открытого ключа и/или публичного адреса. Это односторонняя функция, защищённая сильной криптографией. Открытыми ключами и публичными адресами можно делиться, не сообщая при этом ничего о закрытых ключах. Когда биткоины переводятся на некий публичный адрес, они как будто блокируются в сейфе, и для того, чтобы его разблокировать и потратить хранимые в нём биткоины, необходимо сгенерировать действительную подпись с помощью соответствующего закрытого ключа (каждый открытый ключ и адрес имеет уникальный закрытый ключ). Владелец закрытого ключа производит уникальную подпись, не раскрывая никаких секретных данных. Остальные участники сети могут проверить действительность созданной подписи, не зная закрытого ключа отправителя транзакции. Пары из открытых и закрытых ключей являются основой Биткоина. В конечном счёте именно с помощью закрытых ключей контролируются права доступа к экономической ценности сети.

Не имеет значения, владеете ли вы одной десятой биткоина или десятью тысячами – каждый адрес защищён тем же механизмом и теми же правилами, что и все остальные. Все имеют равные права. Независимо от экономической ценности, каждый биткоин (и биткоин-адрес) обрабатываются сетью одинаково. Если транзакция снабжена действительной подписью, то она будет добавлена в блокчейн (при условии уплаты комиссии за транзакцию). Если подпись недействительна, то сеть отклонит такую транзакцию как недопустимую. Неважно, каким влиянием или авторитетом обладает тот или иной участник. Биткоин аполитичен. Всё, что он проверяет, это ключи и подписи. Кто-то с большим количеством биткоинов может заплатить более высокую комиссию и таким образом ускорить включение своей транзакции в блок, но это никак не влияет на проверку транзакций – все они проверяются на основе общего набора правил консенсуса. Майнеры отдают транзакциям приоритет, исходя из их стоимости и прибыльности, ничего больше. Если по этим параметрам транзакции равны, приоритет получит та, что была произведена раньше. Но важно, что функция майнинга, отвечающая за обработку транзакций, отделена от собственности. Биткоин – это не демократия; право владения определяется контролем над ключами и каждая транзакция оценивается сетью исходя из одних и тех же критериев. Она либо действительна, либо нет. И каждый биткоин, чтобы быть действительным, должен быть выпущен с валидным блоком, соответствующим установленному сетью графику эмиссии.

Вот почему пользователи, контролирующие ключи, имеют такой вес в сети Биткоина. Биткоины – чрезвычайно дефицитный актив, а без закрытых ключей невозможна его передача. Не зря говорят: "Не ваши ключи – не ваши биткоины". Если третья сторона – будь то банк, биржа или кто-то ещё – контролирует ваши ключи, значит он контролирует ваш доступ к сети Биткоина, а значит, может с лёгкостью ограничить вам доступ к собственным средствам или вовсе их изъять. Хотя многие люди делают выбор в пользу услуг доверенного посредника вроде банка, модель безопасности Биткоина уникальна: каждый пользователь не только имеет возможность самостоятельно контролировать свои ключи, но и может свободно получать доступ к сети и переводить средства кому угодно в любой точке мира. Это утверждение верно при условии, что пользователь контролирует свои закрытые ключи. В совокупности пользователи, контролирующие свои закрытые ключи, децентрализуют контроль экономической ценности сети, что повышает безопасность сети в целом. Чем более распределён доступ к сети, тем сложнее такую сеть скомпрометировать или использовать в своих корыстных интересах. Кроме того, если вы контролируете свои ключи лично, ограничить вам доступ к сети или конфисковать ваши средства становится чрезвычайно трудно. Каждый находящийся в обращении биткоин защищён закрытым ключом. Майнеры и ноды могут обеспечить соблюдение лимита на объём эмиссии, но каждый существующий валидный биткоин в конечном счёте контролируется и защищается закрытым ключом.

Продолжение следует*

buy-bitcoins · 22.10.2019

Биткоин и фиатные денежные системы

Подводя итог, объём предложения Биткоина регулируется сетевым механизмом консенсуса, и майнеры выполняют функцию proof-of-work, обеспечивающую безопасность Биткоина в том числе за счёт ограничений материального мира. В рамках функции безопасности майнеры получают оплату в биткоинах за формирование блоков, которые подтверждают историю реестра и включают в себя ожидающие своей очереди транзакции. Если майнер попытается компенсировать свои усилия суммой, отличной от предписываемой графиком эмиссии валюты, остальная сеть отклонит сформированный майнером блок как недействительный. Объём эмиссии интегрирован в модель безопасности Биткоина, и прежде чем получить компенсацию, майнеры должны использовать ресурсы реального мира. При этом каждый узел сети проводит самостоятельную проверку каждого блока, так что никто не может обмануть сеть без риска серьёзных штрафных санкций. Механизм консенсуса и процесс валидации Биткоина в конечном счёте регулируют передачу прав собственности в сети, однако сами права собственности контролируются и защищаются индивидуальными закрытыми ключами, удерживаемыми пользователями сети.

Оставив в стороне предвзятые представления о том, что такое деньги, представьте себе валютную систему с фиксированным объёмом эмиссии и, следовательно, абсолютной дефицитностью. Любой человек в мире может свободно подключиться к сети отправлять транзакции кому угодно в любой точке мира. Каждый может с лёгкостью самостоятельно проверить объём предложения валюты и права собственности на биткоины по всей сети. Представьте себе глобальную экономику, в которой миллиарды людей со всего мира могут совершать сделки в общей децентрализованной сети, приходя к единому консенсусу в отношении прав собственности и состояния сети без потребности в координации со стороны какого-либо центрального органа. Насколько ценной может быть такая сеть? Биткоин ценен, потому что конечен, и конечен, потому что ценен. Экономические стимулы и модель управления сети дополняют и усиливают друг друга, и из этого сочетания возникает децентрализованная и бездоверительная денежная система с фиксированным объёмом предложения, глобальная и доступная каждому.

Своими денежными свойствами Биткоин отличается от всех остальных цифровых денег. В то время как объём предложения Биткоина остаётся фиксированным и абсолютно конечным, центральные банки будут вынуждены увеличивать объём своих денежных баз для поддержания существующей экономической системы. Привлекательность Биткоина будет расти. До появления Биткоина у людей не было иного выбора, кроме как принять существующую по умолчанию денежную систему. Теперь у них появилась жизнеспособная альтернатива, и с каждым новым витком количественного ослабления с целью поддержания существующей кредитной системы всё больше людей будут признавать, что денежные свойства Биткоина значительно превосходят свойственные фиатным валютам, будь то доллар, евро или иена. В глобальной конкуренции между валютами Биткоин обладает уникальными денежными свойствами, отсутствующими у фиатных денежных систем. В конечном счёте Биткоин оказывается обеспечен тем единственным, что поддерживает ценность любых денег: доверием к его денежным свойствам.

buy-bitcoins · 23.10.2019

Ваши отзывы очень важны для нас!

buy-bitcoins · 24.10.2019

*На нашем сайте Вы можете почитать интересные статьи с графиками.*

buy-bitcoins · 25.10.2019

Новый мир, новые ценности: рассвет криптовалют

В мире, где старые правила в отношении трудоустройства и экономики больше не действуют, с какой стати мы должны сохранять веру в старые активы?

Роберт Дирш тщательно прочесывал гриву своего жеребца Першерона — лошади, удостоенной наград в Америке в конце XIX века за свою силу и, что более важно, за свою готовность работать.

*

Ярким солнечным осенним утром в сельской местности штата Пенсильвания Дирш, сын иммигрантов из баварского региона Германии, где его семья поколениями разводила лошадей для работы на ферме, наслаждался великолепием пейзажа сельских пастбищ.

********************************************************************** **********************************************************************

Как и его отец, а до него и его дед, Дирш был трудолюбивым заводчиком лошадей, и Першерон, которого он так хотел заполучить в качестве племенного жеребца, был доставлен на корабле из Старого Света.

И хоть это и была работа не из легких, Дирш обожал лошадей и любил трудиться на земле, как это делали многие поколения его предков в Баварии.

Поэтому, когда идиллию осеннего утра 1890 года нарушил пронзительный рев шумного, испускающего клубы дыма причудливого изобретения, движущегося в направлении Страсбурга, штат Пенсильвания, появление этой новой технологии вызвало у него интерес.

********************************************************************** **********************************************************************

Америка — страна инноваций. За короткий период своих сорока лет Дирш наблюдал, как развивалась страна, а вместе с ней и технологии ведения сельского хозяйства.

Он стал свидетелем стремительного роста городов на восточном побережье Америки и их превращения в промышленных гигантов.

Он видел, как изобретение парового двигателя произвело переворот в транспортной индустрии и как создавалась извилистая лента железных дорог по всей стране.

Автоматизация, индустриализация и модернизация распространялись по стране, словно непреодолимые силы природы. И даже жеребец Першерон был доставлен для Дирша через Атлантику на борту одного из многочисленных огромных покрытых железной броней пароходов.

Так что, когда в 1890 году Дирш увидел первый в Страсбурге автомобиль, поначалу он отнесся к этому настороженно, но вскоре увидел его потенциал.

Другие конные заводчики отмахнулись от новой странной штуки, заявив, что она слишком шумная и к тому же испускает слишком много дыма, чтобы ее когда-либо можно было использовать для фермерских работ. Да и она едва могла перевозить людей – что уж говорить о тяжелых грузах, необходимых для ведения сельского хозяйства.

*

Но Дирш также осознавал, что технологии развиваются, и что, хоть первый автомобиль, возможно, и был шумным зверем из металла, масла и дыма, в конечном итоге это изобретение будет усовершенствовано настолько, что произведет революцию в земледелии точно так же, как машины произвели революцию в производстве.

В тот вечер Дирш рассказал жене о том, что видел в Страсбурге, и поделился с ней, что собирается переориентировать семейный бизнес с коневодства на производство «автомобилей для сельского хозяйства».

Его жена с волнением спросила:

«Но что мы знаем о производстве автомобилей для сельского хозяйства?»

«Ничего. Но разве кто-то другой хоть что-то в этом смыслит?»

Так и была создана компания Dirsch, на которой прервалась династия коневодов. Диршу предстояло разработать первые трактора для использования в сельском хозяйстве. А остальное, как говорится, уже история.

Продолжение следует

Buy-bitcoin.pro - обменник биткоинов - Страница 17

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Специалист

Похожие темы