Крипта за 300. Как будет работать лимит на покупку биткоина в России
Эксперты объяснили, зачем нужно ограничение на криптовалюты для «неквалов» в ₽300 тыс. и как оно будет контролироваться
Банк России предложил ограничить покупки криптовалюты неквалифицированными инвесторами лимитом в 300 тыс. руб. в год через каждого посредника: брокера, криптообменник или управляющего. 11 августа регулятор вынес это на общественное обсуждение.
Правила покупок и других операций с криптой должны вступить в силу уже в следующем месяце: с 1 сентября начнет действовать закон «О цифровых валютах и цифровых активах». Он разрешает инвестировать в криптовалюту в том числе и неквалифицированным инвесторам, но предполагает для них ограничения, которые установит ЦБ после обсуждения предложенных им условий.
Эксперты прокомментировали для «РБК-Крипто», насколько оправдан лимит в 300 тыс. руб., как будет проходить контроль лимита и не ограничит ли это самих посредников.
Почему установлен лимит на покупку криптовалюты
Лимит в 300 тыс. руб. для неквалифицированных инвесторов на текущем этапе выглядит оправданным, считает консультант IPN Partners Дарья Петрухина. Она пояснила, что речь идет об инвесторах, которые не соответствуют критериям квалифицированного инвестора, например, имеют активы менее 24 млн руб. либо средний годовой доход за последние два года менее 12 млн руб. (то есть менее 500 тыс. руб. в месяц).
«Если перевести установленный лимит в более понятную величину, получается около 25 тыс. руб. в месяц на криптоинвестиции. С учетом высокой волатильности цифровых валют и того, что для неквалифицированного инвестора крипторынок является относительно новым и сложным инструментом, такой объем выглядит, скорее, как разумный защитный барьер, чем как запрет на инвестиции», — сказала Петрухина.
При этом важно, что лимит установлен не непосредственно законом, а актом Банка России, добавила юрист. Она пояснила, что это дает регулятору большую гибкость: если по итогам работы рынка окажется, что 300 тыс. руб. — слишком консервативный или, наоборот, недостаточный порог, его можно будет скорректировать без изменения самого закона.
Этот лимит — стартовая настройка рынка, отметила Петрухина. По ее словам, сначала ЦБ сможет посмотреть, как работает новая модель регулирования на практике, какое поведение инвесторов она формирует, какие риски реально возникают, и уже после этого при необходимости пересмотрит параметры.
Регулятор не хочет вовлекать массового розничного инвестора в крипторынок как в инструмент для заработка и спекулятивной торговли, говорит партнер юридической фирмы Nasonov & Partners, преподаватель НИУ ВШЭ на курсе «Блокчейн-технологии и правовое регулирование» Алексей Насонов. В то же время лимит считается на каждого посредника отдельно, а не суммарно по человеку — формально ничто не мешает открыть счета у нескольких брокеров и в совокупности инвестировать кратно больше 300 тыс. руб., отметил эксперт. При этом он согласился, что предложенное ограничение, скорее, тестовое.
Отдельная дискуссия идет о том, что считать «использованием лимита»: валовый оборот покупок за год или чистый остаток на счете, добавил Насонов. По его данным, участники рынка просят учитывать нетто-позицию, чтобы можно было закрыть неудачную сделку и переоткрыть ее в рамках того же лимита.
Как будет контролироваться лимит на покупку криптовалют
Каждый посредник контролирует объем покупок своего клиента, говорит Петрухина. Она предположила, что на практике это, скорее всего, будет реализовано через автоматические ограничения в торговой системе, то есть, когда клиент приближается к установленному лимиту, система должна учитывать его предыдущие покупки и не допускать превышения. По словам Насонова, технически это может быть реализовано через ту же инфраструктуру, что уже используется на фондовом рынке.
На текущий момент информация о совершении операций является конфиденциальной и при обычных условиях не подлежит разглашению другому участнику рынку, какой-либо системы обмена информацией между посредниками нет, уточнила криптоэксперт и автор телеграм-канала GFiS Channel Таисия Романова. Однако, с учетом того, что уже сейчас постепенно вводится практика передачи сведений в ФНС, и ИНН физлица будет фигурировать в операциях, позднее будет налажена централизованная система сбора информации именно о типах операций и, возможно, при необходимости появится уже суммарный лимит на операции с несколькими посредниками, полагает эксперт.
Как лимит в 300 тыс. руб. повлияет на бизнес криптовалютных посредников
Определенные ограничения, безусловно, появятся, но не обязательно приведут к существенному ухудшению клиентского сервиса, считает Петрухина. По ее мнению, наоборот, у посредников появится дополнительная мотивация развивать сервисы для квалификации клиентов. Для криптоплатформы это означает возможность выстроить понятную клиентскую траекторию: если инвестор хочет получить доступ к большему объему операций, ему придется соответствовать требованиям для квалифицированного инвестора и подтвердить свой уровень опыта, знаний или финансовых возможностей, пояснила эксперт.
По словам Насонова, конкурировать за клиента посредники по-прежнему смогут скоростью операций, тарифами, удобством интерфейса, набором дополнительных продуктов. Но для программ лояльности, завязанных на объем оборота (кешбэк, сниженные комиссии за объем, VIP-статусы), потолок в 300 тыс. руб. в год будет проблемой, отметил юрист.
«Для розничного сегмента модель лояльности будет вынужденно смещаться со «стимулируем больше покупать» на «стимулируем оставаться у одного посредника», и на сервисы вокруг крипты: хранение, конвертацию, аналитику и другие услуги», — сказал Насонов.
Что с криптовалютой вне российских регулируемых платформ
Если человек приобретает криптовалюту за пределами российской регулируемой инфраструктуры, то такая операция сама по себе может вообще не попадать в механизм ограничения в 300 тыс. руб., говорит Петрухина. Так, если в сделке отсутствует предусмотренный российским законодательством элемент, в частности, участие субъекта национальной платежной системы или предоставление регулируемого в России актива (например, рублей), это уже другая модель операции, пояснила она.
«Поэтому мы бы не рассматривали лимит в 300 тыс. руб. как попытку государства установить тотальный контроль над всем объемом криптовалюты, которой владеет российский гражданин. В первую очередь это механизм защиты неквалифицированного инвестора внутри российской регулируемой финансовой инфраструктуры», — сказала Петрухина.
Эксперт уточнила, что, если инвестор самостоятельно выбирает иностранную платформу, он выходит за пределы той инфраструктуры, которую российский регулятор непосредственно контролирует, и в таком случае государство объективно не может гарантировать ему такой же уровень защиты, как при работе с российским лицензированным посредником. И здесь возникает ситуация, когда инвестор получает больше возможностей, но одновременно самостоятельно принимает на себя риски иностранной юрисдикции, законодательства конкретной страны, правил и внутренних политик выбранной криптоплатформы, объяснила юрист.
Технически блокчейн-транзакции прозрачны и в целом отслеживаемы, но это работает для установления факта перевода, а не для правоприменения: у ЦБ и российских органов нет рычагов влияния на зарубежные биржи или некастодиальные кошельки, если владелец увел туда актив, сказал Насонов. Но этого достаточно, чтобы идентифицировать пользователя в точке входа (покупка через лицензированного посредника) и для дальнейшего анализа его действий.
Лимит по сумме инвестиций — не единственное ограничение для «неквалов». Также Банк России предлагает ограничить список доступных им криптовалют биткоином, эфиром и стейблкоином USDT. Это условие также содержится в указании регулятора от 11 августа, которое вынесено на общественное обсуждение. При этом в Госдуме усомнились в необходимости допуска USDT, поскольку эмитент стейблкоина Tether блокирует средства по запросу властей США.
