Впервые за долгое время автор наблюдает за тем, как сужается внутридневной краткосрочный диапазон неопределенности для пары EUR/CHF. На сегодня, к примеру, он выглядел так: 1,1955 - 1,2008. И впервые торговля ведется не внутри диапазона, а над ним. Другими словами, строится поддержка. Для чего?
Обратимся к «фундаменту». Швейцарский национальный банк активно продвигает тему неизменности политики и перекупленности CHF. Опасается, что сильный CHF окажет давление на экономику во втором полугодии. Откуда риски? В UBS заявляют, что экономика Швейцарии в этом году покажет результаты лучше, чем Еврозона, и швейцарский франк останется востребованным со стороны инвесторов, ищущих убежище. В особенности против EUR. ВВП Швейцарии по прогнозам вырастет на 1,3% в 2012 г. и на 1,7% в 2013 г., в то время как экономика Еврозоны соответственно сократится и незначительно вырастет.
Между тем ослабление CHF необходимо и по причине сохраняющихся дефляционных процессов. В качестве примера – майский индекс потребительских цен в Швейцарии: 0,0%м/м (-1,0%г/г).
Второе полугодие, о котором говорит UBS, на носу.
А самое главное – завтра заканчивается экспирация июньских опционных контрактов. Квартальных... Объемы большие.
При этом следует помнить, что в сегменте деривативов накопилось беспрецедентно большое количество коротких позиций спекулянтов и по EUR, и по CHF.
Когда-то, если не завтра, пузыри должны начать лопаться. Но в любом случае, расстановка сил на завтра по итогам сегодняшнего торгового дня будет очень важна с точки зрения принятия решений.