Европейский центральный банк намерен расширить свою масштабную программу стимулирования в четверг, поскольку континент борется со второй волной пандемии коронавируса и связанными с ней ограничениями.
Еще в октябре центральный банк еврозоны на своем декабрьском заседании пообещал «перенастроить свои инструменты», чтобы отреагировать на «разворачивающуюся ситуацию». Вскоре после этого новая блокировка вирусов по всему региону значительно ухудшила экономические перспективы, по крайней мере, в краткосрочной перспективе, поскольку ежедневные уровни заражения резко возросли. До сих пор ЕЦБ воздерживался от излишнего оптимизма по поводу внедрения вакцин-кандидатов, поскольку прививки, вероятно, начнутся в начале следующего года.
«Ближайшие перспективы остаются плачевными, и ЕЦБ захочет сосредоточить свое внимание на краткосрочных ловушках до тех пор, пока не появится более четкий конец пандемии», - сказал Анатолий Анненков, наблюдатель ЕЦБ в Societe Generale, в исследовательской записке. .
Анненков и SocGen ожидают продления программы покупки облигаций ЕЦБ до декабря 2021 года с дополнительными 600 млрд евро в общей сложности, наряду с новой программой финансирования для банков.
Хотя вакцины могут в следующем году изменить правила игры для всего мира, ЕЦБ, похоже, проявляет осторожность. Так называемый центральный банк центральных банков, Банк международных расчетов, предупредил в своем ежеквартальном отчете в понедельник о риске роста неплатежеспособности.
«Мы переходим от фазы ликвидности к фазе кризиса платежеспособности», - пояснил Клаудио Борио, глава денежно-кредитного и экономического отдела BIS.
«Мы должны ожидать большего числа банкротств в будущем, но кредитные спрэды довольно низкие по историческим меркам, и действительно, хотя банки более тщательно оценивают риски, мы не видим того же на рынках капитала».
BIS также сообщил центральным банкам, что делать слишком много лучше, чем делать слишком мало.
Рост евро
Рост обменного курса евро к доллару - еще одна головная боль для ЕЦБ и его цель - повысить инфляцию. Единая валюта выросла на 8% по отношению к доллару в этом году и, как ожидается, пока останется сильной. Высокий обменный курс может ослабить аппетит к покупкам из-за границы, что затем скажется на росте потребительских цен.
Таким образом, помимо немедленного тушения пожара, ЕЦБ также должен решить еще более сложную задачу: вернуть инфляцию к близкой цели, но ниже 2%.
То, как они видят рост инфляции, станет еще одним важным аспектом встречи в четверг. ЕЦБ опубликует свои новые прогнозы персонала и, как ожидается, немного улучшит прогноз роста на следующий год. Но прогнозы инфляции могут быть немного пересмотрены в сторону понижения.
«На фоне сокращения экономики в четвертом квартале (четвертый квартал) тенденция к снижению инфляции продолжается», - сказал Флориан Хенсе из Berenberg в исследовательской записке. «Мы ожидаем, что ЕЦБ снизит свою заявку на 2020 год (инфляция) с 0,3% до 0,2% и свою заявку на 2021 год с 1% до 0,9%».
Это далеко от его целевого показателя, и в новом году может появиться гораздо более амбициозный целевой показатель инфляции, поскольку ЕЦБ обдумывает изменение политики после своего стратегического обзора.
Источник
Уникальность
