Греция намерена продолжить агрессивное сокращение государственного долга и в 2026 году досрочно погасить обязательства примерно на €13 млрд. Если план будет реализован, к концу года страна может впервые оказаться в более выгодном положении по объему заимствований, чем Италия, которая постепенно рискует стать самым закредитованным государством Европы.
В программу досрочного погашения, по данным Bloomberg, войдут около €2,5 млрд кредитов Европейского механизма финансовой стабильности, а также €2,2 млрд облигаций, срок погашения которых изначально приходится на 2027 год. Кроме того, Греция уже сократила объем казначейских векселей примерно на €1,2 млрд.
Для Афин это не разовая операция, а продолжение стратегии, которой власти придерживаются последние годы. Высокие бюджетные показатели и значительный запас ликвидности позволяют правительству направлять часть средств не на новое финансирование, а на досрочное сокращение старых обязательств.
Только в июне Греция погасила кредиты финансовой помощи на €6,9 млрд. Последовательное снижение долговой нагрузки уже отражается на стоимости заимствований: доходность 10-летних греческих облигаций опустилась ниже показателей Италии, Франции и Великобритании.
Экономическая ситуация также играет на стороне Афин. Греция в этом году, как ожидается, снова сможет превысить установленную бюджетную цель. Первичный профицит — то есть баланс бюджета без учета процентных выплат по долгу — может оказаться выше прогнозов.
Это дает правительству сразу несколько возможностей: быстрее сокращать задолженность, уменьшать будущие расходы на обслуживание долга и при этом сохранять пространство для дополнительных бюджетных мер.
По оценке Агентства по управлению государственным долгом Греции, отношение государственного долга к ВВП в 2026 году снизится примерно до 137% против предыдущего прогноза 138,2%. Показатель по-прежнему остается чрезвычайно высоким, но направление его изменения принципиально важно: после долгового кризиса страна последовательно снижает долговую нагрузку.
Если динамика сохранится, Италия уже в ближайшие месяцы может стать самой задолженной страной Европы по этому показателю. Ранее Еврокомиссия ожидала, что смена лидера произойдет только в 2027 году.
При этом правительство Кириакоса Мицотакиса не собирается полностью отказываться от расходов. В начале сентября премьер должен представить основные приоритеты администрации и план развития страны до 2030 года. Перед выборами, которые должны состояться не позднее середины 2027 года, у правительства остается пространство для дополнительных мер поддержки.
В частности, при сохранении сильного исполнения бюджета власти могут увеличить помощь самозанятым и другим социальным группам. Однако любые новые расходы должны вписываться в фискальные ограничения ЕС.
Именно здесь для Греции проходит ключевая граница. Афины получили возможность увеличивать расходы не потому, что проблема государственного долга исчезла, а потому, что страна восстановила доверие кредиторов и научилась формировать бюджетный запас.
Досрочное погашение обязательств позволит снизить будущую потребность в финансировании. При этом денежные резервы Греции, как ожидается, к концу 2026 года превысят €30 млрд.
Еще несколько лет назад подобный сценарий для Греции выглядел бы почти невозможным. Теперь страна постепенно превращает управление долгом из главной проблемы своей финансовой политики в инструмент укрепления доверия инвесторов. Однако при долге на уровне около 137% ВВП говорить о полном решении долговой проблемы пока явно преждевременно.
источник
уникальность
Реклама: 🔥 Хочешь получить Telegram Premium и стать гуру Polymarket? Кликай сюда!
