HSBC начал аналитическое покрытие SpaceX с рейтингом «держать» и целевой ценой $115 за акцию, что соответствует примерно текущему уровню оценки компании. Аналитики считают, что лидерство SpaceX в коммерческих космических запусках и спутниковом интернете создает прочную основу для долгосрочного роста, однако масштабные проекты в сфере искусственного интеллекта остаются высокорискованными.
По мнению банка, сильной стороной SpaceX является интегрированная бизнес-модель, объединяющая ракетные запуски, спутниковую сеть Starlink и ИИ-разработки. В то же время рынок уже учитывает в стоимости компании технологии, которые пока не подтвердили свою коммерческую эффективность, включая орбитальные дата-центры, космическую инфраструктуру для ИИ и производство полупроводников в рамках проекта Terafab.
HSBC также считает, что подразделение xAI пока уступает ведущим разработчикам искусственного интеллекта по вычислительным мощностям и масштабам корпоративного внедрения. Для конкуренции с крупнейшими облачными платформами компании потребуются значительные инвестиции, а перспективы создания орбитальных центров обработки данных в ближайшие десять лет аналитики оценивают скептически. Кроме того, банк полагает, что потенциальный рынок Starlink может оказаться меньше ожиданий самой компании.
Несмотря на это, HSBC прогнозирует рост выручки SpaceX более чем в два раза — с $18,7 млрд в 2025 году до $38,2 млрд в 2026 году. Основными драйверами должны стать дальнейшее расширение Starlink и развитие ИИ-направления.
При этом аналитики ожидают, что компания останется убыточной по стандартам GAAP как минимум до 2027 года из-за высоких капитальных затрат. По оценке HSBC, положительный свободный денежный поток SpaceX сможет генерировать не ранее 2030 года, а совокупный объем потребленных денежных средств к этому времени может достичь около $106 млрд.
источник
уникальность
Реклама: 🔥 Хочешь получить Telegram Premium и стать гуру Polymarket? Кликай сюда!
