После непростого года доллар США подает признаки стабилизации, однако настроения на рынке остаются осторожными. Существенная часть инвесторов по-прежнему ожидает, что в следующем году американская валюта продолжит ослабевать, сообщает Reuters.
По итогам года доллар потерял около 9% по отношению к корзине основных мировых валют, приблизившись к худшим показателям за последние восемь лет. Давление на курс усилили ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы, сокращение разницы процентных ставок между США и другими развитыми экономиками, а также растущая обеспокоенность бюджетным дефицитом и политической неопределенностью в стране.
В последние месяцы доллар частично восстановился: его индекс вырос почти на 2% от сентябрьского минимума. Тем не менее валютные стратеги в целом не пересматривают своих прогнозов и продолжают ожидать ослабления доллара в 2026 году. Об этом свидетельствует опрос Reuters, проведенный с 28 ноября по 3 декабря.
Данные Банка международных расчетов также указывают на сохраняющуюся переоцененность американской валюты. Реальный широкий эффективный обменный курс доллара в октябре составил 108,7 пункта — ниже январского пика в 115,1, но все еще на высоком уровне по историческим меркам.
Ожидания рынка: давление сохранится
Инвесторы исходят из того, что доллар продолжит слабеть на фоне более жесткой или даже ужесточающейся политики других ведущих центральных банков. Дополнительным фактором становится возможная смена руководства ФРС, которую рынок воспринимает как сигнал к более мягкому курсу регулятора.
Исторически доллар склонен снижаться в периоды сокращения ставок ФРС, поскольку более низкая доходность делает долларовые активы менее привлекательными для глобальных инвесторов.
«С фундаментальной точки зрения доллар США все еще остается переоцененным», — отметил главный рыночный стратег Corpay Карл Шамотта.
Почему курс доллара важен для рынков
Траектория доллара имеет ключевое значение для глобальных рынков, учитывая его центральную роль в международных финансах. Ослабление валюты, как правило, увеличивает доходы американских транснациональных корпораций за счет более выгодной конвертации зарубежной выручки в доллары.
Кроме того, более слабый доллар повышает привлекательность зарубежных рынков, добавляя валютный эффект к базовой доходности активов.
Не линейный процесс
При этом аналитики предупреждают: ослабление доллара вряд ли будет прямым и непрерывным. В краткосрочной перспективе поддержку американской валюте могут оказать притоки капитала в фондовый рынок США, в том числе на фоне интереса инвесторов к теме искусственного интеллекта.
Дополнительным фактором может стать возобновление полноценной работы правительства после шатдауна, а также эффект от налоговых послаблений, принятых ранее в этом году.
«Однако мы не считаем, что эти факторы способны стать устойчивым драйвером роста доллара в течение всего года», — резюмировал Сарин.
источник
уникальность
По итогам года доллар потерял около 9% по отношению к корзине основных мировых валют, приблизившись к худшим показателям за последние восемь лет. Давление на курс усилили ожидания снижения ставок Федеральной резервной системы, сокращение разницы процентных ставок между США и другими развитыми экономиками, а также растущая обеспокоенность бюджетным дефицитом и политической неопределенностью в стране.
В последние месяцы доллар частично восстановился: его индекс вырос почти на 2% от сентябрьского минимума. Тем не менее валютные стратеги в целом не пересматривают своих прогнозов и продолжают ожидать ослабления доллара в 2026 году. Об этом свидетельствует опрос Reuters, проведенный с 28 ноября по 3 декабря.
Данные Банка международных расчетов также указывают на сохраняющуюся переоцененность американской валюты. Реальный широкий эффективный обменный курс доллара в октябре составил 108,7 пункта — ниже январского пика в 115,1, но все еще на высоком уровне по историческим меркам.
Ожидания рынка: давление сохранится
Инвесторы исходят из того, что доллар продолжит слабеть на фоне более жесткой или даже ужесточающейся политики других ведущих центральных банков. Дополнительным фактором становится возможная смена руководства ФРС, которую рынок воспринимает как сигнал к более мягкому курсу регулятора.
Исторически доллар склонен снижаться в периоды сокращения ставок ФРС, поскольку более низкая доходность делает долларовые активы менее привлекательными для глобальных инвесторов.
«С фундаментальной точки зрения доллар США все еще остается переоцененным», — отметил главный рыночный стратег Corpay Карл Шамотта.
Почему курс доллара важен для рынков
Траектория доллара имеет ключевое значение для глобальных рынков, учитывая его центральную роль в международных финансах. Ослабление валюты, как правило, увеличивает доходы американских транснациональных корпораций за счет более выгодной конвертации зарубежной выручки в доллары.
Кроме того, более слабый доллар повышает привлекательность зарубежных рынков, добавляя валютный эффект к базовой доходности активов.
Не линейный процесс
При этом аналитики предупреждают: ослабление доллара вряд ли будет прямым и непрерывным. В краткосрочной перспективе поддержку американской валюте могут оказать притоки капитала в фондовый рынок США, в том числе на фоне интереса инвесторов к теме искусственного интеллекта.
Дополнительным фактором может стать возобновление полноценной работы правительства после шатдауна, а также эффект от налоговых послаблений, принятых ранее в этом году.
«Однако мы не считаем, что эти факторы способны стать устойчивым драйвером роста доллара в течение всего года», — резюмировал Сарин.
источник
уникальность
