Инвестпортфель акций - Страница 70

[Contemplateur]

Из энергетики я выбрал ЭнелРос, у которого Интер как раз может купить станцию и где уже обозначены нормальные дивиденды.

Ябы ещё к Юнипро присмотрелся. Сейчас на него приятная цена.

 

[Nickma]

Ябы ещё к Юнипро присмотрелся. Сейчас на него приятная цена.

Компания хорошая, но это и самый дорого оцененный энергетик, поэтому во многом все его плюсы уже заложены в цену и взять их не получится.

 

[Contemplateur]

Компания хорошая, но это и самый дорого оцененный энергетик, поэтому во многом все его плюсы уже заложены в цену и взять их не получится.

Тем не менее при текущих ценах компания показывает ~8% дивдоходность, а это помногим дивкомпаниям очень хороший показатель. Так что думаю рост котировок обеспечен. да и думаю размер дивово будет расти.

 

[Nickma]

Тем не менее при текущих ценах компания показывает ~8% дивдоходность, а это помногим дивкомпаниям очень хороший показатель.

Кроме размера див значение имеет и доля прибыли, направляемая на дивы. Юнипро выдает практически 100% ЧП на дивы, то есть резерва роста в этом отношении у него нет и есть резерв для снижения. Очень немногие дивидендные компании при условных 100% ЧП на дивы дадут всего лишь 8%. Для примера, Энелрос дает примерно ту же дивдоходность направляя 55% ЧП.
А что происходит, если уровень направляемой на дивы ЧП снижается - можно видеть на примере госсетей. То есть Энелрос при меньших рисках обладает большим резервом роста.

 

[Contemplateur]

Nickma, они в этомгоду ещё должны получить страховую выплату на приличную сумму.

 

[Nickma]

Nickma, они в этомгоду ещё должны получить страховую выплату на приличную сумму.

Страховка это не прибыль, она просто ликвидирует убыток. Я не говорю, что компания не будет расти, но от самого дорогого энергетика не стоит ждать особого потенциала роста.
Просто сравните - Энел при мощности 10Гвт стоит 33 млрд, а Юнипро при 11 Гвт стоит 154 млрд. Хотя Юнипро и добился намного большей эффективности, но все это уже заложено в цене.

 

[Contemplateur]

Nickma, дело не только в росте компании, дело ищё и вотношение мажоров к миноритариям. В Юнипро оно очень хорошее. И прибыль идёт реальная, а не бумажная, как например в ФСК.

 

[Nickma]

Nickma, дело не только в росте компании, дело ищё и вотношение мажоров к миноритариям. В Юнипро оно очень хорошее. И прибыль идёт реальная, а не бумажная, как например в ФСК.

Я поэтому и привел в сравнение самый близкий аналог. Энел тоже компания с западными акционерами и хорошо настроенная к минорам. Юнипро конечно получше работает, но явно не в 5 раз.
Тут как с дивидендами - купившие до их объявления снимают сливки зачастую в 100-300%, а покупающие после объявления получают 10-30%. Вот и с Юнипро сливки уже сняты, а покупающие по 2,5-3р получают 10-30% в год.

 

[Contemplateur]

Я поэтому и привел в сравнение самый близкий аналог. Энел тоже компания с западными акционерами и хорошо настроенная к минорам. Юнипро конечно получше работает, но явно не в 5 раз.

Так вы под дивдоходности их сравните,а непо цене папиров. Она у Юнипро выше. И к3 рублям она ещё сходит,после очередных утверждённых дивидендов.

 

[Save83]

Страховка это не прибыль, она просто ликвидирует убыток

В данной ситуации согласно правилам отчётности по МСФО,выплата страховой премии является чистой прибылью,которая будет отражена в отчётности по МСФО и соответсвенно будет учтена в распределении дивов,если конечно СД примет такое решение.

 

[Nickma]

В данной ситуации согласно правилам отчётности по МСФО,выплата страховой премии является чистой прибылью,которая будет отражена в отчётности по МСФО и соответсвенно будет учтена в распределении дивов,если конечно СД примет такое решение.

Часть суммы ремонта они уже потратили в прошлом году, заплатив на дивы 80% ЧП, но неизвестно сколько ремонт продлится. Обычно страховая выплата равна или ниже стоимости ущерба, поэтому я бы не рассчитывал на серьезные дивы с нее, максимум прошлогоднюю 20% недоплату вернут.

 

[Contemplateur]

Обычно страховая выплата равна или ниже стоимости ущерба

Это для бытовых случаев верно, в промышленности страховки более сосотоятельные. В 2018 году заявлен выход на полную мощность аварийной станции.

 

[Min1]

В 2018 году заявлен выход на полную мощность аварийной станции.

http://www.bigpowernews.ru/markets/document75818.phtml
в 19

 

[Contemplateur]

Min1, да вы правы, немного ошибся.

 

[Nickma]

Итог 2 недель - получена прибыль 0,5%. Для сравнения, индекс ММВБ упал на -1%. Дно паники похоже было пройдено, поскольку внутри этих 2 недель падение ММВБ достигало 5%.

По портфелю изменений не было, цены для продаж не подходят. Ждем открытия сезона дивидендов в апреле.

 

[Ddimka]

Ябы ещё к Юнипро присмотрелся. Сейчас на него приятная цена.

У неё EV/EBITDA аж в районе десятки.
Николай, смотрю выше, верно пишет про дороговизну.
Хотя, постоянно замечаю как её БКС советует.

 

[VVT5]

А между тем юнипро на 13% за последние два торговых дня вырос..... всем бы акциям такими переоцененными быть.

 

[Gera Baklanov]

Итог 2 недель - получена прибыль 0,5%

Вложи уже в банк ,там больше набегает и риски на порядок ниже .А с баксом ты конечно лоханулся ,Никмуш

 

[Ddimka]

А между тем юнипро на 13% за последние два торговых дня вырос..... всем бы акциям такими переоцененными быть.

Во-первых не за 2, а за 7. Непонятно куда вы умудрились так посмотреть
Да и не рост это, а лишь отыгрыш падения. Которое пока вдвое круче "роста".
Впрочем, сейчас весь рынок ровно также отыгрывает недавнюю глубокую коррекцию.

Что же касается Юнипро(ака Э.ОН унд ОГК-4), то там всё абсолютно нагляднейше видно даже на графике.
Боковик в одних и тех же границах уже 10 лет (с перерывчиком на падение/отыгрыш в общерыночном обрушении 2008-го).
Причем, за все 10 лет нет пробитий и походов вверх. Потенциал у бумаги отстутствует напрочь.

Да всё это столь же наглядно подчеркивают ключевые цифры последних лет.
Чистая прибыль, РСБУ и МСФО:
15 051 925 тыс руб За 2011г., 14 324 133 тыс руб
18 386 151 тыс руб За 2012г., 18 317 002 тыс руб
18 926 506 тыс руб За 2013г., 14 431 931 тыс руб
17 504 994 тыс руб За 2014г., 16 884 930 тыс руб
15 545 745 тыс руб За 2015г., 13 790 485 тыс руб
10 490 023 тыс руб За 2016г., 5 166 809 тыс руб (в этот год, понятно, авария сказалась)
Юнипро сейчас торгуется по Р/Е 16,1 – рсбу. Р/Е 32,7 – мсфо.
Кому это вообще в здравом уме может быть интересно?
Тем более когда рядом на рынке есть море куда более интересного.

Что с этим делать? Если кому то неймется отнести свои средства именно под эту компанию.
Как видим, даже беглый анализ и тот уже четко показывает, что Юнипро интересно лишь для подцепа боковика. Он в этой бумаге с 2.1 до 3.2р приблизительно.
Т.е. на отскоке от поддержки брать может и имело бы смысл, а по текущим (в ожидании до роста 3+...) - уже нет.
Тем более на столь унылом, только что вышедшем, последнем отчете.

 

[Contemplateur]

Т.е. на отскоке от поддержки брать может и имело бы смысл, а по текущим (в ожидании до роста 3+...) - уже нет.

Так я и рекомендовал её именно тогда брать. Или вам профит только в двадцать-тридцать процентов интересен?