Jefferies выделил несколько наиболее привлекательных американских угольных компаний на фоне улучшения ситуации на мировом рынке. Перебои с поставками в Китае, рост цен на коксующийся уголь и дорогой газ в Европе создают условия для краткосрочного ралли акций угледобывающих компаний. При этом аналитики предупреждают: часть этого роста может оказаться временной и в начале 2027 года котировки способны скорректироваться.
По оценке Jefferies, финансовые результаты угольных производителей пока остаются под давлением. Инфляция затрат и операционные проблемы во многих случаях сводили на нет эффект от повышения спотовых цен. Однако ситуация постепенно меняется.
Цены на коксующийся уголь в Китае за одну неделю выросли на 10–15%. Проблемы с поставками в крупнейшей угольной экономике мира могут в дальнейшем отразиться и на морском рынке. Дополнительную поддержку спросу способны оказать погодные факторы, включая возможное влияние Эль-Ниньо, а также сохраняющиеся высокие цены на газ в Европе.
Главным фаворитом Jefferies среди американских производителей стал Warrior Met Coal. Компания получила рейтинг «Покупать». Аналитики делают ставку на производство премиального низковолатильного коксующегося угля, гибкую структуру затрат и органический рост по мере выхода проекта Blue Creek на полную мощность.
Дополнительным преимуществом Warrior остается чистая денежная позиция и способность генерировать стабильный денежный поток на протяжении цикла. По оценке Jefferies, это наиболее привлекательная американская угольная компания на горизонте от шести месяцев. Акции торгуются примерно по 4,6 годовых EV/EBITDA на 2027 год, а доходность свободного денежного потока оценивается в 12,2%.
Фундаментальные показатели Warrior также поддерживают инвестиционный кейс. Во втором квартале 2026 года компания получила скорректированную прибыль $1,65 на акцию при выручке $509,7 млн, превысив ожидания аналитиков.
Вторым фаворитом Jefferies остается Core Natural Resources, которой также присвоен рейтинг «Покупать». Во втором квартале компания показала более сильные, чем ожидалось, показатели затрат и денежного потока, сохранив операционный импульс.
Core может выиграть от восстановления цен на высоковолатильный коксующийся уголь, но при этом ее бизнес-модель не требует постоянного роста котировок сырья для поддержания положительного денежного потока и выплат акционерам. Оценочный мультипликатор EV/EBITDA на 2027 год составляет 4,7, а доходность свободного денежного потока — 10,7%.
По Peabody Jefferies также сохраняет рекомендацию «Покупать», хотя риски здесь выше. Инвестиционный кейс компании во многом зависит от выхода проекта Centurion на проектную мощность. Именно его операционные перспективы остаются главным источником неопределенности.
В то же время рост цен на уголь способен поддержать акции Peabody в ближайшей перспективе. При условии выхода Centurion на полную мощность бумаги оцениваются примерно в 3,8 EV/EBITDA на 2027 год при доходности свободного денежного потока около 10,5%.
Финансовые результаты компании пока не выглядят убедительно. Во втором квартале 2026 года Peabody зафиксировала убыток $0,74 на акцию, не оправдав ожиданий рынка. После публикации отчетности Benchmark снизил целевую цену акций до $36, сохранив рекомендацию «Покупать».
Более рискованным вариантом Jefferies считает Ramaco Resources. Компания постепенно улучшает операционные показатели и наращивает добычу коксующегося угля, а восстановление цен способно вывести ее на положительный свободный денежный поток.
Рейтинг «Покупать» сохранен, однако аналитики характеризуют Ramaco как историю с высоким риском и высоким потенциалом доходности. Акции торгуются примерно по 8,5 EV/EBITDA на 2027 год, а доходность свободного денежного потока оценивается в 7,7%.
Отчетность Ramaco за второй квартал оказалась неоднозначной: выручка достигла $144,8 млн и превысила ожидания, однако убыток составил $0,26 на акцию, что оказалось хуже прогнозов.
Наиболее сдержанную позицию Jefferies занимает по Alpha Metallurgical Resources. Компания сильно зависит от ситуации на рынке высоковолатильного коксующегося угля и особенно чувствительна к ценам на сырье. Хотя восстановление котировок угля возможно, аналитики сомневаются в его устойчивости и сохраняют рейтинг «Держать».
Alpha Metallurgical Resources завершила второй квартал с убытком $0,96 на акцию при выручке $492,86 млн. Оба показателя оказались хуже ожиданий аналитиков.
источник
уникальность
Реклама: 🔥 Хочешь получить Telegram Premium и стать гуру Polymarket? Кликай сюда!
