После почти трёх лет резкой ценовой турбулентности рынок лития в 2026 году демонстрирует уверенное восстановление. Хотя котировки уже более чем удвоились относительно минимумов прошлого года, в Bernstein считают, что текущее ралли находится скорее в средней фазе цикла, чем близко к завершению.
По оценке банка, отрасль переживает фазу «срединного восстановления»: ограниченное предложение и устойчивый спрос на аккумуляторы формируют базу для дальнейшего роста цен вплоть до 2027 года, а не для разворота тренда в ближайшей перспективе.
Для глобальных рынков это имеет значение далеко за пределами сырьевого сегмента. Литий остаётся ключевым компонентом аккумуляторов для электромобилей и промышленных систем хранения энергии, поэтому его динамика напрямую влияет на горнодобывающие компании, производителей батарей, автоконцерны и сектор возобновляемой энергетики.
Согласно Bernstein, цена карбоната лития восстановилась примерно с $8 000 за тонну в середине 2025 года до диапазона $20 000–$25 000 в текущий период. Ранее, в мае, рынок кратковременно поднимался к $30 000, после чего скорректировался на фоне частичного возврата ранее остановленных мощностей. Однако, как отмечают аналитики, этот прирост предложения вряд ли способен компенсировать ускоряющийся спрос.
Главным драйвером сюрпризов стали системы накопления энергии (ESS), а не электромобили. По данным Bernstein, совокупный спрос на литий вырос примерно на 32% с начала года, тогда как предложение увеличилось лишь на 24%. При этом сегмент ESS почти удвоился, показав рост около 100%, тогда как спрос со стороны EV увеличился лишь на 9%.
Этот дисбаланс привёл к быстрому сокращению запасов. По оценкам аналитиков, уровень запасов снизился примерно до 20 дней потребления — зоны, которая исторически соответствует более высоким ценам из-за усиления конкуренции за ограниченный материал.
Сторона предложения остаётся структурно ограниченной. После падения цен с пиков 2022 года горнодобывающие компании сократили инвестиционные программы, а запуск новых проектов требует в среднем около трёх лет от финального инвестрешения до начала производства. Даже при потенциальном возвращении около 200 тыс. тонн ранее законсервированных мощностей темпы ввода новых проектов, по оценке Bernstein, будут замедляться после 2026 года, усиливая риск дефицита в 2027 году.
При этом аналитики не ожидают, что рост цен существенно ударит по спросу. Стоимость аккумуляторов за последние годы заметно снизилась, что позволяет как производителям EV, так и операторам ESS выдерживать цены на литий в диапазоне $30 000–$35 000 за тонну без серьёзного ухудшения экономики проектов.
На этом фоне Bernstein повысил прогноз средней цены карбоната лития: до $25 000 за тонну в 2026 году (с $21 000 ранее) и до $32 500 в 2027 году (с $25 000), сохранив долгосрочную оценку на уровне $16 000 по мере постепенного выравнивания баланса спроса и предложения.
В целом, по мнению банка, сочетание низких запасов, осторожных инвестиций в добычу и ускоряющегося спроса на аккумуляторы указывает на то, что текущий цикл восстановления далёк от завершения, а пик цен на литий, вероятнее всего, сместится ближе к 2027 году.
источник
уникальность
Реклама: 🔥 Хочешь получить Telegram Premium и стать гуру Polymarket? Кликай сюда!
