Модель Stock-to-Flow к Биткоину позволяет оценить дефицит актива. Чтобы рассчитать модель SF, нужно разделить общее предложение (запас) актива на годовое производство (прирост).
Обычно модель Stock-to-Flow применяется к золоту. Во все времена золото считалось вечной ценностью.
Его ценность обеспечивается не только его свойствами, такими как отсутствие окисления, способностью сохранять товарный вид не только столетия, но даже и тысячелетия, легкостью обработки и хранения, но и сложностью его добычи и ограниченным количеством запасов золота.
Чем сложнее и трудно затратнее добывать актив, тем больше его стоимость. Именно с такой целью и создавался Биткойн.
Применение модели Stock-to-Flow к Биткоину
Исходным кодом Биткойн предусмотрено, что общий выпуск биткойн ограничен 21 млн.
А это значит, что монета имеет дифляционный характер, так как со временем количество Bitcoin в обращении будет уменьшаться из-за того, что многие пользователи теряют доступ к своим кошелькам из-за потери закрытого ключа.
Считается, что от 25% до 40% всех выпущенных Биткойн навсегда потеряно их владельцами.
Каждые 4 года происходит халвинг Биткойн. А это значит, что вознаграждение за добытый блок уменьшается в 2 раза. Когда Биткойн только появился каждый добытый блок стоил 50 BTC. Сейчас же блок стоит 6.25 BTC.
В то же время по мере роста популярности Биткойн все большее количество человек хочет его добывать. Это значит, что конкуренция среди майнеров тоже растет. Добыча Биткоин становится все более сложной и трудозатратной.
Именно поэтому часто майнинг Биткойн сравнивают с добычей золота. Месторождения золота постепенно иссякают, добывать его становится все сложнее. То же самое с Биткойн.
Вознаграждение за блок уменьшается каждые 4 года в 2 раза, а это значит, что конкуренция между майнерами будет только расти вместе с затратами электроэнергии.
Из-за этого добычу Биткойн считают экологически грязной, так как она очень энергозатратна.
Недостаток модели Модель Stock-to-Flow
Однако у модели Модель Stock-to-Flow есть один существенный недостаток. Она не соотносится никак с спросом и предложением на актив.
Данная модель учитывает только дефицит актива. Но если на актив не будет спроса, то дефицит не будет иметь существенного значения, так как актив в принципе не будет нужен.
Само по себе уменьшение производства активов или его запасов не означает увеличения потребности в нем.
В отношении Биткойн могут произойти такие действия, которые сильно уменьшат потребность в Биткойн.
Примерами таких действий могут стать решения регуляторов. Если регулятор запретит циркулирование Биткойн на территории своей страны - это означает, что Биткойн лишиться огромного количества потенциальных пользователей - жителей этой страны.
И здесь все зависит от страны, в которой установлен запрет. Если это страна с большим количеством населения, то такой запрет может сильно отразиться на цене Биткойн.
Также на цену Биткойн влияют новости о взломах бирж, общие экономические новости. Обычно чем сильнее мировой кризис, тем больше людей использует Биткойн и криптовалюты в качестве альтернативы.
