Соотношение государственного долга к валовому внутреннему продукту Украины к концу года может вырасти до 122,6%. Такой прогноз озвучил Международный валютный фонд, учитывая быстрый рост финансовых обязательств страны. По данным, опубликованным 27 февраля народным депутатом Ярославом Железняком, только за 2025 год общий объем государственного долга увеличился почти на 30% и превысил 9 трлн гривен, что эквивалентно $213,3 млрд.
За год государственный и гарантированный государством долг вырос на 2,061 трлн грн ($47,3 млрд). Основным фактором стала масштабная программа привлечения долгосрочного льготного финансирования от международных партнеров, направленная на поддержку экономики.
Роль международной помощи
Ключевым источником поступлений стали кредиты в рамках инициативы ERA от стран G7 на сумму $37,9 млрд, которые частично учитываются в структуре госдолга. Дополнительно Украина получила $12,1 млрд от Европейского Союза, в результате чего совокупная задолженность перед ЕС увеличилась на $38,6 млрд.
При этом условия привлеченных средств остаются крайне мягкими. В частности, выплаты по европейской программе Ukraine Facility предусматривают льготный период в 11–12 лет, а процентные ставки могут компенсироваться государствами ЕС. Обслуживание кредитов G7, предоставленных в рамках ERA, также не будет напрямую финансироваться из украинского бюджета — источником станут доходы от замороженных российских активов.
Структура обязательств
На сегодняшний день около 75% украинского долга приходится на внешние заимствования. Примерно 40% всех обязательств сосредоточено перед Европейским Союзом. Доля дорогих коммерческих внешних кредитов снизилась до уровня ниже 10%. Внутренний долг, сформированный за счет размещения государственных облигаций, составляет 22%, тогда как гарантированный государством долг сократился до 3%.
По типу кредиторов структура выглядит следующим образом:
• 66% — льготные кредиты от международных организаций и правительств;
• 22% — внутренние долговые ценные бумаги;
• 10% — внешние коммерческие обязательства;
• 2% — прочие виды задолженности.
В валютной структуре наибольшая доля приходится на евро — 45%. На доллар приходится 23%, на гривну — 21%, на специальные права заимствования МВФ — 8%, еще 3% составляют другие валюты.
Качественные изменения долга
Несмотря на рост показателей, структура долговых обязательств изменилась в сторону большей устойчивости. По данным Министерства финансов, в 2025 году отношение долга к ВВП составляло 98,4%, что заметно ниже текущего прогноза МВФ.
За период с 2021 по 2025 год средний срок погашения долгов увеличился более чем вдвое — с 6,3 до 13,37 года. Для внешних обязательств этот показатель вырос до 15,75 года. Одновременно снизилась и стоимость обслуживания: средняя ставка уменьшилась с 7,2% до 4,55% годовых, а по внешним займам — до 1,9%.
Отдельным этапом стала реструктуризация ВВП-варантов в декабре 2025 года. Их обмен на новые еврооблигации позволил отказаться от инструмента, выплаты по которому зависели от темпов экономического роста. По оценкам Минфина, это решение может сэкономить государству от $6 до $20 млрд в период до 2041 года.
источник
уникальность
За год государственный и гарантированный государством долг вырос на 2,061 трлн грн ($47,3 млрд). Основным фактором стала масштабная программа привлечения долгосрочного льготного финансирования от международных партнеров, направленная на поддержку экономики.
Роль международной помощи
Ключевым источником поступлений стали кредиты в рамках инициативы ERA от стран G7 на сумму $37,9 млрд, которые частично учитываются в структуре госдолга. Дополнительно Украина получила $12,1 млрд от Европейского Союза, в результате чего совокупная задолженность перед ЕС увеличилась на $38,6 млрд.
При этом условия привлеченных средств остаются крайне мягкими. В частности, выплаты по европейской программе Ukraine Facility предусматривают льготный период в 11–12 лет, а процентные ставки могут компенсироваться государствами ЕС. Обслуживание кредитов G7, предоставленных в рамках ERA, также не будет напрямую финансироваться из украинского бюджета — источником станут доходы от замороженных российских активов.
Структура обязательств
На сегодняшний день около 75% украинского долга приходится на внешние заимствования. Примерно 40% всех обязательств сосредоточено перед Европейским Союзом. Доля дорогих коммерческих внешних кредитов снизилась до уровня ниже 10%. Внутренний долг, сформированный за счет размещения государственных облигаций, составляет 22%, тогда как гарантированный государством долг сократился до 3%.
По типу кредиторов структура выглядит следующим образом:
• 66% — льготные кредиты от международных организаций и правительств;
• 22% — внутренние долговые ценные бумаги;
• 10% — внешние коммерческие обязательства;
• 2% — прочие виды задолженности.
В валютной структуре наибольшая доля приходится на евро — 45%. На доллар приходится 23%, на гривну — 21%, на специальные права заимствования МВФ — 8%, еще 3% составляют другие валюты.
Качественные изменения долга
Несмотря на рост показателей, структура долговых обязательств изменилась в сторону большей устойчивости. По данным Министерства финансов, в 2025 году отношение долга к ВВП составляло 98,4%, что заметно ниже текущего прогноза МВФ.
За период с 2021 по 2025 год средний срок погашения долгов увеличился более чем вдвое — с 6,3 до 13,37 года. Для внешних обязательств этот показатель вырос до 15,75 года. Одновременно снизилась и стоимость обслуживания: средняя ставка уменьшилась с 7,2% до 4,55% годовых, а по внешним займам — до 1,9%.
Отдельным этапом стала реструктуризация ВВП-варантов в декабре 2025 года. Их обмен на новые еврооблигации позволил отказаться от инструмента, выплаты по которому зависели от темпов экономического роста. По оценкам Минфина, это решение может сэкономить государству от $6 до $20 млрд в период до 2041 года.
источник
уникальность
