Needham в очередной раз назвал Lumentum Holdings своей главной акцией в секторе оптических технологий. Компания удерживает первое место в списке приоритетных бумаг Needham уже 19 месяцев подряд, что отражает сохраняющуюся уверенность аналитиков в способности Lumentum извлекать выгоду из роста расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта.
Ключевым фактором для компании остается спрос на высокопроизводительные оптические компоненты, которые используются при расширении центров обработки данных и создании более мощных вычислительных систем. Последняя отчетность Lumentum показывает, что этот спрос уже напрямую отражается на финансовых результатах.
В четвертом квартале финансового 2026 года выручка компании достигла $1,006 млрд. За год показатель вырос сразу на 109%, а по сравнению с предыдущим кварталом — на 24%. Результат оказался выше консенсус-прогноза в $987,7 млн.
Скорректированная прибыль на акцию составила $3,23 против ожидавшихся $2,97. Еще более заметно улучшились показатели рентабельности. Скорректированная валовая маржа достигла 50,4%, увеличившись за год на 12,6 процентного пункта, а операционная маржа выросла до 36,6% против значительно более низкого уровня годом ранее.
Основной вклад в рост по-прежнему вносят компоненты. На них приходится около 65% выручки Lumentum, а в четвертом квартале компания получила от этого направления $649 млн — на 103% больше, чем годом ранее.
Особенно сильным остается спрос на решения для оптических межсоединений центров обработки данных. Поставки лазеров с электропоглощающей модуляцией EML растут высокими темпами, причем 200G EML уже обеспечивают четверть выручки этого направления. Поставки накачивающих лазеров увеличились на 80% в годовом выражении, а ITLA — на 130%.
Второе крупное направление — системы, которые формируют около 35% общей выручки. В четвертом квартале их продажи выросли на 123% год к году и на 30% по сравнению с предыдущим кварталом. Дополнительный импульс обеспечили трансиверные модули и оптические коммутаторы: их поставки за квартал увеличились вдвое.
При этом руководство Lumentum не ожидает замедления в ближайшей перспективе. Прогноз на первый квартал финансового 2027 года предусматривает выручку от $1,225 млрд до $1,275 млрд. В середине диапазона это означает рост примерно на 134% год к году и на 24% относительно предыдущего квартала.
Компания также ожидает дальнейшего расширения маржи. Прогноз по скорректированной операционной марже составляет 39,5–40,5%, а скорректированная прибыль на акцию ожидается в диапазоне $4,05–$4,35. Оба показателя заметно превышают текущие консенсус-оценки аналитиков.
Сильная отчетность уже привела к пересмотру целевых цен со стороны Mizuho и Morgan Stanley. Аналитики этих компаний отдельно отметили высокий спрос со стороны ИИ-инфраструктуры и улучшение маржинальности Lumentum.
Однако позитивный взгляд на бизнес разделяют не все. BofA Securities, напротив, снизила целевой ориентир по акциям, сославшись прежде всего на опасения относительно текущей оценки компании.
Именно оценка становится главным вопросом для инвесторов. Финансовые показатели Lumentum выглядят впечатляюще, но рынок уже закладывает в стоимость продолжение исключительно высоких темпов роста. Поэтому для дальнейшего движения акций компании потребуется не просто сильный спрос на оптические компоненты, а его устойчивое сохранение вместе с дальнейшим расширением маржи.
Пока Lumentum выглядит одним из наиболее очевидных бенефициаров бума инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Needham делает на это ставку уже 19 месяцев подряд, а последние результаты компании показывают, что ставка аналитиков пока получает подтверждение в реальных финансовых показателях.
источник
уникальность
Реклама: 🔥 Хочешь получить Telegram Premium и стать гуру Polymarket? Кликай сюда!
