Admiral Markets analyst
Интересующийся
Forex: евро отступает, но не сдается!
В понедельник на Forex мы могли наблюдать в EUR/USD самую обычную техническую коррекцию или фиксацию прибыли после бурного роста курса неделей ранее, причин к чему могло быть большое количество:
* Продажи на рынке акций США (Dow Jones -0.72%, S&P500 -0.8%, Nasdaq -1.11%) и Европы (DAX -1.24%, FTSE -0.66%, CAC -1.15%) на фоне опасений относительно слабого старта за океаном в четверг сезона корпоративной отчетности (7.10 Alcoa, Pepsico). Alcoa, предположительно, рапортует о прибыли на акцию на уровне 6 центов в 3кв10, хотя еще в марте прогноз по EPS данной компании был порядка 28 центов. Уже по данного рода прогнозам видно, что замедление темпов роста экономики США во 2п10 в конечном счете может быть чревато слабыми квартальными отчетами американских компаний. Естественно, что все это способствует снижению аппетита к риску, то есть росту курса доллара США.
* Масла в огонь в начале недели также могут подливать прогнозы аналитиков, которые, во-первых, впервые за более чем 12 месяцев понижают прогноз по прибыли компаний в S&P500 на 2011 года, а, во-вторых, если брать экспертов Goldman Sachs и Deutsche Bank, понижают рекомендации в начале недели по целом ряду бумаг (Microsoft, Alcoa, J.C.Penney, Macy's). Все это также способствует снижению аппетита к риску.
* Другим формальным поводом для продаж в EUR\USD, WTI и S&P500 в начале недели также могли быть данные из США по фабричным заказам (Factory orders), которые оказались несколько хуже ожиданий, показав снижение в августе на 0.5% (прогноз -0.5%). Вполне возможно, что кто-то сейчас выходит из рисковых активов, опасаясь того, что в пятницу в США нас ждут слабые данные по занятости, в частности, возможен такой неприятный сюрприз, как рост уровня безработицы в регионе значительнее прогнозов. Утешением в данном случае, правда, могут быть неплохие Pending home sales и пересмотренные Durable goods orders 4 октября в США.
* Непосредственно для евро негативом также могли стать опубликованные в понедельник данные от ЕЦБ, согласно которым объемы выкупа суверенных облигаций проблемных стран на прошлой неделе достигли рекордных значений с конца июня. Как говорится, доходности греческих и ирландских госбумаг снизились в понедельник, однако осадок остался после комментариев Центробанка еврозоны.
* Продажам в EUR/USD также мог в начале недели способствовать и технический фактор или сильная перекупленность единой европейской валюты в моменте. Не стоит также забывать о том, что уровень 1.3780 еще в феврале и марте этого года зарекомендовал себя как сильное сопротивления, по факту достижения которого некоторые инвесторы могли захотеть зафиксировать прибыль по «длинным» позициям в EUR/USD.
Мы текущее снижение курса EUR/USD в район 1.3550 и 1.3370 (23.6% и 38.2% Fibonacci Retracement к рост пары с 1.2640 до 1.38) в итоге предлагаем использовать для открытия новых позиций на покупку, полагая, что по факту публикации в США сентябрьских данных по занятости мы увидим улучшение ситуации с аппетитом к риску. Мы также полагаем, что к этому моменту инвесторы дисконтируют большую часть рисков, связанных со стартом сезона корпоративной отчетности в США, то есть результаты Alcoa не станут трагедией. Заседание ЕЦБ, на наш взгляд, в четверг тоже не должно нести в себе каких-либо понижательных рисков для евро.
В общем, все банально сводится к тому, что в ближайшие несколько недель мы получим еще одну волну покупок в S&P500, WTI и EUR\USD в расчете на то, что ФРС в рамках заседания 2-3 ноября объявит о расширении программы количественного смягчения.
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: евро отступает, но не сдается!
добавлено через 29 минут
Forex: «эврика!»
Утро начинается с того, что Центральные банки Австралии и Японии посылают участникам валютного рынка довольно-таки важные сигналы. RBA, в частности, неожиданно для многих принимает решение не повышать учетную ставку на 0.25%. Если брать BOJ, то здесь в фокусе решение ЦБ снизить учетную ставку до 0%-0.1%, а также создать специальный фонд на 5 трлн йен (60$ млрд) для выкупа краткосрочных облигаций (аналог quantitative easing). Фактически оба Центральных банка оказались «голубями» или сторонниками мягкой денежной политики, что можно элементарно объяснить их неуверенностью в перспективах мировой экономики в ближайшие 3-6 месяцев.
Все бы ничего, но на прошлой неделе ЕЦБ увеличил объемы покупки европейских облигаций, а вчера глава ФРС Бена Бернанке дал понять, что дальнейшее расширение программы выкупа активов, скорее всего, поддержит экономику США. В общем, если все суммировать и в очередной раз сделать акцент на то, что политика крупнейших Центральных банков мира синхронизирована, то получается, что все вышеперечисленные события – это еще один весомый сигнал в пользу того, что ФРС 2-3 ноября объявит о QE2, под что мы еще увидим волну покупок в EUR/USD и S&P500. Такой внешний фон, правда, вкупе с неожиданным решением RBA наводит на мысль о том, что и Жан-Клод Трише в этот четверг не покажет себя как «ястреб», может быть, даже скажет что-то про суверенные риски или замедление экономики еврозоны.
Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график)
Цены на Treasuries продолжают расти во вторник, что можно объяснить ростом вероятности дальнейшего смягчения денежной политики в США после решений BOJ и RBA, а также опасениями относительно публикации в Соединенных Штатах в 18:00 мск индекса ISM Services за сентябрь (прогноз 52, предыдущее значение 51.5). Если говорить о Forex, то снижение доходности Treasuries мы также рассматриваем как сигнал к тому, что пара USD/JPY до начала ноября может еще раз проверить на прочность или даже преодолеть поддержку 83. Основные понижательные риски в USD/JPY сводятся сейчас к тому, что Япония может испугаться проводить очередные валютные интервенции накануне встречи в Сеуле министров финансов G20 21—23 октября, а 11—12 ноября самих глав крупнейших экономик мира, что в итоге вызовет дальнейший рост курса йены.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%)
Света в конце туннеля как не было для доллара США, так его по-прежнему и нет. Все изменения, которые последние несколько недель происходили на рынке фьючерсов на federal funds rate, сводились исключительно к росту вероятности запуска за океаном QE2.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)
Общая картина рынка в EUR/USD вряд ли существенно изменится до четверга; скорее всего, по данной валютной паре в ближайшие дни нас ждет консолидация или боковой тренд, а уже после заседания ЕЦБ или отчета по занятости из США сильное движение. С точки зрения фундаментального анализа, особо внимательно во вторник днем мы следим за динамикой доходности ирландских гособлигаций, после того как агентство Moody’s поместило рейтинг Ирландии на пересмотр, намекая на его дальнейшее снижение.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)
Что касается динамики курса британской валюты, то в данном случае ключевым событием во вторник мы считаем публикацию в 12:30 мск в Великобритании индекса PMI Services за сентябрь (прогноз 51, предыдущее значение 51.3). Возможные данные хуже ожиданий могут подогреть спекуляции относительно того, что и Банк Англии вынужден будет пойти по пути дальнейшего смягчения денежной политики.
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
Источник: Forex: «эврика!»
добавлено через 3 часа 20 минут
Вторник. Итоги европейской сессии
Во вторник днем мы можем наблюдать дальнейшее улучшение ситуации с аппетитом к риску, что на Forexнаходит отражение в росте курсов EUR/USD и GBP/USD, причины чему на данный момент следующие:
* Политика Центральных банков мира пока носит явно стимулирующий характер (RBA, BOJ), что в конечном счете трактуется инвесторами, как то, что, во-первых, рецессии не будет, во-вторых, уже в 1п11 ситуация в мировой экономике может улучшиться на фоне второго раунда QE в ряде стран.
* Макроэкономическая статистика из еврозоны указывает на стабильное положение вещей в экономике региона. Общий оптимизм на рынке подтверждает положительная динамика европейского фондового рынка (FTSE +0.57%, CAC +0.75%, DAX +0.30%), а также рост фьючерсов на фондовые индексы США (S&P500 + 6 б.п.).
Сегодня на повестке дня в США публикация в 18:00 мск индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Non-Mfg Index), который, как ожидается, в сентябре должен продемонстрировать улучшение (прогноз 52 б.п., предыдущее значение 51.5 б.п.).
EUR
Если спекуляции относительно дальнейшей политике ФРС оказывают поддержку паре EUR/USD, то новости о возможном снижении кредитного рейтинга Ирландии агентством Moody’s теоретически могут сдерживать рост курса евро. В данном случае определенные параллели можно провести с Испанией, когда все точно так же ожидали, что вот-вот Испании снизят рейтинг, однако по факту оглашения данного решения, никакого снижения курса европейской валюты не последовало. А всё потому, что все понимают, что рейтинги нужно было понижать как минимум пол года, а то и год назад, поэтому сейчас данный вопрос совершенно неактуален, так как действия рейтинговых агентств – это всего лишь констатация давно известных фактов.
Говоря о сегодняшнем ралли в паре EUR/USD, следует отметить также, что многое упирается в публикацию в еврозоне лучше ожиданий данных по снабжению для сферы услуг (PMI Services), показатель которых в августе составил 54.1 пункта при прогнозе 53.6. В данном случае даже оказавшаяся значительно хуже прогнозов статистика по розничным продажам в регионе за август (значение -0.4% м/м и 0.6% г/г, прогноз 0.2% м/м и 1.3% г/г) смогла лишь немного приостановить восходящий тренд по паре EUR/USD.
* BarclaysCapitalотмечают также рекордно низкую доходность двухлетних облигаций США, способную подтолкнуть пару EUR/USD вверх.
За время европейской сессии пара EUR/USDвыросла с 1.3635 до 1.3795.
GBP
Отличная картина сегодня складывается и по фунту. По итогам сессии пара GBP/USDпродемонстрировала рост с 1.5750 до 1.5910. Данный всплеск оптимизма был продиктован публикацией неожиданно сильных PMI Services в Великобритании, после которых вероятность возможного смягчения денежной политики в регионе несколько снизилась. Показатель за сентябрь составил 52.8 пунктов (прогноз 51, предыдущее значение 51.3).
Вообще, что касается текущей политики Банка Англии, то мы полагаем, что в этот четверг Центробанк воздержится от расширения программы выкупа активов, однако на фоне последних заявлений Бена Бернанке, а также итогов заседания BOJ и RBA во вторник, есть значительные риски, что до конца года это все-таки произойдет. Ситуация может прояснить только что публикация «минуток» к заседанию Банка Англии через две недели, по которым можно будет судить о дальнейших шагах ЦБ и насколько вообще смягчение денежной политики в данном случае возможно. Соответственно до публикации протокола 20 октября британский фунт может еще понести потери в паре GBP/USD.
С точки зрения технического анализа, в ближайшие дни паре, вероятно, предстоит протестировать уровень сильного сопротивления 1.60, от которого в начале августа пара отскочила до уровня 1.53-1.55.
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов
Источник: Вторник. Итоги европейской сессии
В понедельник на Forex мы могли наблюдать в EUR/USD самую обычную техническую коррекцию или фиксацию прибыли после бурного роста курса неделей ранее, причин к чему могло быть большое количество:
* Продажи на рынке акций США (Dow Jones -0.72%, S&P500 -0.8%, Nasdaq -1.11%) и Европы (DAX -1.24%, FTSE -0.66%, CAC -1.15%) на фоне опасений относительно слабого старта за океаном в четверг сезона корпоративной отчетности (7.10 Alcoa, Pepsico). Alcoa, предположительно, рапортует о прибыли на акцию на уровне 6 центов в 3кв10, хотя еще в марте прогноз по EPS данной компании был порядка 28 центов. Уже по данного рода прогнозам видно, что замедление темпов роста экономики США во 2п10 в конечном счете может быть чревато слабыми квартальными отчетами американских компаний. Естественно, что все это способствует снижению аппетита к риску, то есть росту курса доллара США.
* Масла в огонь в начале недели также могут подливать прогнозы аналитиков, которые, во-первых, впервые за более чем 12 месяцев понижают прогноз по прибыли компаний в S&P500 на 2011 года, а, во-вторых, если брать экспертов Goldman Sachs и Deutsche Bank, понижают рекомендации в начале недели по целом ряду бумаг (Microsoft, Alcoa, J.C.Penney, Macy's). Все это также способствует снижению аппетита к риску.
* Другим формальным поводом для продаж в EUR\USD, WTI и S&P500 в начале недели также могли быть данные из США по фабричным заказам (Factory orders), которые оказались несколько хуже ожиданий, показав снижение в августе на 0.5% (прогноз -0.5%). Вполне возможно, что кто-то сейчас выходит из рисковых активов, опасаясь того, что в пятницу в США нас ждут слабые данные по занятости, в частности, возможен такой неприятный сюрприз, как рост уровня безработицы в регионе значительнее прогнозов. Утешением в данном случае, правда, могут быть неплохие Pending home sales и пересмотренные Durable goods orders 4 октября в США.
* Непосредственно для евро негативом также могли стать опубликованные в понедельник данные от ЕЦБ, согласно которым объемы выкупа суверенных облигаций проблемных стран на прошлой неделе достигли рекордных значений с конца июня. Как говорится, доходности греческих и ирландских госбумаг снизились в понедельник, однако осадок остался после комментариев Центробанка еврозоны.
* Продажам в EUR/USD также мог в начале недели способствовать и технический фактор или сильная перекупленность единой европейской валюты в моменте. Не стоит также забывать о том, что уровень 1.3780 еще в феврале и марте этого года зарекомендовал себя как сильное сопротивления, по факту достижения которого некоторые инвесторы могли захотеть зафиксировать прибыль по «длинным» позициям в EUR/USD.
Мы текущее снижение курса EUR/USD в район 1.3550 и 1.3370 (23.6% и 38.2% Fibonacci Retracement к рост пары с 1.2640 до 1.38) в итоге предлагаем использовать для открытия новых позиций на покупку, полагая, что по факту публикации в США сентябрьских данных по занятости мы увидим улучшение ситуации с аппетитом к риску. Мы также полагаем, что к этому моменту инвесторы дисконтируют большую часть рисков, связанных со стартом сезона корпоративной отчетности в США, то есть результаты Alcoa не станут трагедией. Заседание ЕЦБ, на наш взгляд, в четверг тоже не должно нести в себе каких-либо понижательных рисков для евро.
В общем, все банально сводится к тому, что в ближайшие несколько недель мы получим еще одну волну покупок в S&P500, WTI и EUR\USD в расчете на то, что ФРС в рамках заседания 2-3 ноября объявит о расширении программы количественного смягчения.
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Константин Бочкарев
При любом использовании материала, взятого с сайта компании Admiral Markets, и вторичной публикации на каких-либо других ресурсах, право на интеллектуальную собственность остаётся за ДЦ "Admiral Markets", ссылка на сайт компании обязательна.
Источник: Forex: евро отступает, но не сдается!
добавлено через 29 минут
Forex: «эврика!»
Утро начинается с того, что Центральные банки Австралии и Японии посылают участникам валютного рынка довольно-таки важные сигналы. RBA, в частности, неожиданно для многих принимает решение не повышать учетную ставку на 0.25%. Если брать BOJ, то здесь в фокусе решение ЦБ снизить учетную ставку до 0%-0.1%, а также создать специальный фонд на 5 трлн йен (60$ млрд) для выкупа краткосрочных облигаций (аналог quantitative easing). Фактически оба Центральных банка оказались «голубями» или сторонниками мягкой денежной политики, что можно элементарно объяснить их неуверенностью в перспективах мировой экономики в ближайшие 3-6 месяцев.
Все бы ничего, но на прошлой неделе ЕЦБ увеличил объемы покупки европейских облигаций, а вчера глава ФРС Бена Бернанке дал понять, что дальнейшее расширение программы выкупа активов, скорее всего, поддержит экономику США. В общем, если все суммировать и в очередной раз сделать акцент на то, что политика крупнейших Центральных банков мира синхронизирована, то получается, что все вышеперечисленные события – это еще один весомый сигнал в пользу того, что ФРС 2-3 ноября объявит о QE2, под что мы еще увидим волну покупок в EUR/USD и S&P500. Такой внешний фон, правда, вкупе с неожиданным решением RBA наводит на мысль о том, что и Жан-Клод Трише в этот четверг не покажет себя как «ястреб», может быть, даже скажет что-то про суверенные риски или замедление экономики еврозоны.
Декабрьский фьючерс на цену двухлетних казначейских облигаций США (CBOT, дневной график)
Цены на Treasuries продолжают расти во вторник, что можно объяснить ростом вероятности дальнейшего смягчения денежной политики в США после решений BOJ и RBA, а также опасениями относительно публикации в Соединенных Штатах в 18:00 мск индекса ISM Services за сентябрь (прогноз 52, предыдущее значение 51.5). Если говорить о Forex, то снижение доходности Treasuries мы также рассматриваем как сигнал к тому, что пара USD/JPY до начала ноября может еще раз проверить на прочность или даже преодолеть поддержку 83. Основные понижательные риски в USD/JPY сводятся сейчас к тому, что Япония может испугаться проводить очередные валютные интервенции накануне встречи в Сеуле министров финансов G20 21—23 октября, а 11—12 ноября самих глав крупнейших экономик мира, что в итоге вызовет дальнейший рост курса йены.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в США (Federal funds futures, CBOT,%)
Света в конце туннеля как не было для доллара США, так его по-прежнему и нет. Все изменения, которые последние несколько недель происходили на рынке фьючерсов на federal funds rate, сводились исключительно к росту вероятности запуска за океаном QE2.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в еврозоне (3M Euribor, Eurex)
Общая картина рынка в EUR/USD вряд ли существенно изменится до четверга; скорее всего, по данной валютной паре в ближайшие дни нас ждет консолидация или боковой тренд, а уже после заседания ЕЦБ или отчета по занятости из США сильное движение. С точки зрения фундаментального анализа, особо внимательно во вторник днем мы следим за динамикой доходности ирландских гособлигаций, после того как агентство Moody’s поместило рейтинг Ирландии на пересмотр, намекая на его дальнейшее снижение.
Кривая ожиданий по процентным ставкам в Великобритании (3M Sterling, %)
Что касается динамики курса британской валюты, то в данном случае ключевым событием во вторник мы считаем публикацию в 12:30 мск в Великобритании индекса PMI Services за сентябрь (прогноз 51, предыдущее значение 51.3). Возможные данные хуже ожиданий могут подогреть спекуляции относительно того, что и Банк Англии вынужден будет пойти по пути дальнейшего смягчения денежной политики.
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS
Аналитик Константин Бочкарев
Источник: Forex: «эврика!»
добавлено через 3 часа 20 минут
Вторник. Итоги европейской сессии
Во вторник днем мы можем наблюдать дальнейшее улучшение ситуации с аппетитом к риску, что на Forexнаходит отражение в росте курсов EUR/USD и GBP/USD, причины чему на данный момент следующие:
* Политика Центральных банков мира пока носит явно стимулирующий характер (RBA, BOJ), что в конечном счете трактуется инвесторами, как то, что, во-первых, рецессии не будет, во-вторых, уже в 1п11 ситуация в мировой экономике может улучшиться на фоне второго раунда QE в ряде стран.
* Макроэкономическая статистика из еврозоны указывает на стабильное положение вещей в экономике региона. Общий оптимизм на рынке подтверждает положительная динамика европейского фондового рынка (FTSE +0.57%, CAC +0.75%, DAX +0.30%), а также рост фьючерсов на фондовые индексы США (S&P500 + 6 б.п.).
Сегодня на повестке дня в США публикация в 18:00 мск индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Non-Mfg Index), который, как ожидается, в сентябре должен продемонстрировать улучшение (прогноз 52 б.п., предыдущее значение 51.5 б.п.).
EUR
Если спекуляции относительно дальнейшей политике ФРС оказывают поддержку паре EUR/USD, то новости о возможном снижении кредитного рейтинга Ирландии агентством Moody’s теоретически могут сдерживать рост курса евро. В данном случае определенные параллели можно провести с Испанией, когда все точно так же ожидали, что вот-вот Испании снизят рейтинг, однако по факту оглашения данного решения, никакого снижения курса европейской валюты не последовало. А всё потому, что все понимают, что рейтинги нужно было понижать как минимум пол года, а то и год назад, поэтому сейчас данный вопрос совершенно неактуален, так как действия рейтинговых агентств – это всего лишь констатация давно известных фактов.
Говоря о сегодняшнем ралли в паре EUR/USD, следует отметить также, что многое упирается в публикацию в еврозоне лучше ожиданий данных по снабжению для сферы услуг (PMI Services), показатель которых в августе составил 54.1 пункта при прогнозе 53.6. В данном случае даже оказавшаяся значительно хуже прогнозов статистика по розничным продажам в регионе за август (значение -0.4% м/м и 0.6% г/г, прогноз 0.2% м/м и 1.3% г/г) смогла лишь немного приостановить восходящий тренд по паре EUR/USD.
* BarclaysCapitalотмечают также рекордно низкую доходность двухлетних облигаций США, способную подтолкнуть пару EUR/USD вверх.
За время европейской сессии пара EUR/USDвыросла с 1.3635 до 1.3795.
GBP
Отличная картина сегодня складывается и по фунту. По итогам сессии пара GBP/USDпродемонстрировала рост с 1.5750 до 1.5910. Данный всплеск оптимизма был продиктован публикацией неожиданно сильных PMI Services в Великобритании, после которых вероятность возможного смягчения денежной политики в регионе несколько снизилась. Показатель за сентябрь составил 52.8 пунктов (прогноз 51, предыдущее значение 51.3).
Вообще, что касается текущей политики Банка Англии, то мы полагаем, что в этот четверг Центробанк воздержится от расширения программы выкупа активов, однако на фоне последних заявлений Бена Бернанке, а также итогов заседания BOJ и RBA во вторник, есть значительные риски, что до конца года это все-таки произойдет. Ситуация может прояснить только что публикация «минуток» к заседанию Банка Англии через две недели, по которым можно будет судить о дальнейших шагах ЦБ и насколько вообще смягчение денежной политики в данном случае возможно. Соответственно до публикации протокола 20 октября британский фунт может еще понести потери в паре GBP/USD.
С точки зрения технического анализа, в ближайшие дни паре, вероятно, предстоит протестировать уровень сильного сопротивления 1.60, от которого в начале августа пара отскочила до уровня 1.53-1.55.
Обзор предоставлен ГК Admiral-UMIS.
Аналитик Евгений Белоусов
Источник: Вторник. Итоги европейской сессии
Последнее редактирование:
.gif)
.gif)
