Оценки корпоративных американских облигаций достигли почти 30-летнего максимума, что является серьезным предупреждением для инвесторов. Приток средств от пенсионных фондов и страховых компаний усиливает конкуренцию за активы и приводит к завышенным ценам. Спреды (разница между доходностью корпоративных и государственных облигаций) остаются низкими, что частично объясняется снижением привлекательности некоторых государственных долгов из-за проблемы бюджетного дефицита США.
Некоторые управляющие считают высокие оценки поводом для беспокойства, указывая на риски, включая влияние инфляции на корпоративные прибыли. Однако инвесторов привлекает доходность, которая выглядит высокой по стандартам последних двух десятилетий, и они меньше внимания уделяют сравнению с гособлигациями. Некоторые даже прогнозируют дальнейшее сужение спредов. Спреды по высококачественным корпоративным облигациям США могут сузиться до 55 базисных пунктов (0,55%), тогда как на 3 января они составляли 80 базисных пунктов (0,80%). Аналогичная тенденция наблюдается в Европе и Азии.
Среди факторов, способствующих удержанию низких спредов, выделяют сокращение дюрации индексов, улучшение качества облигаций, тенденцию к росту цен дисконтированных облигаций по мере приближения срока погашения и диверсификацию рынка. Инвесторы также уделяют внимание доходу от купонных выплат. Низкие спреды также означают, что стоимость защиты от дефолтов находится на рекордно низком уровне со времен финансового кризиса.
Источник
Уникальность
Некоторые управляющие считают высокие оценки поводом для беспокойства, указывая на риски, включая влияние инфляции на корпоративные прибыли. Однако инвесторов привлекает доходность, которая выглядит высокой по стандартам последних двух десятилетий, и они меньше внимания уделяют сравнению с гособлигациями. Некоторые даже прогнозируют дальнейшее сужение спредов. Спреды по высококачественным корпоративным облигациям США могут сузиться до 55 базисных пунктов (0,55%), тогда как на 3 января они составляли 80 базисных пунктов (0,80%). Аналогичная тенденция наблюдается в Европе и Азии.
Среди факторов, способствующих удержанию низких спредов, выделяют сокращение дюрации индексов, улучшение качества облигаций, тенденцию к росту цен дисконтированных облигаций по мере приближения срока погашения и диверсификацию рынка. Инвесторы также уделяют внимание доходу от купонных выплат. Низкие спреды также означают, что стоимость защиты от дефолтов находится на рекордно низком уровне со времен финансового кризиса.
Источник
Уникальность
