SoftBank с головокружительным размахом устремляется в эпицентр ИИ-революции, организуя новый маржинальный кредит на $5 млрд для инвестиций в OpenAI, используя акции Arm Holdings как залог, сообщает Bloomberg! Этот дерзкий шаг, увеличивающий общий объём заимствований против акций Arm до $18,5 млрд, подчёркивает амбиции японского гиганта стать архитектором будущего искусственного интеллекта. Но за блеском этой стратегии скрываются вопросы: не слишком ли рискованна ставка на один актив в эпоху нестабильных рынков?
SoftBank ведёт переговоры с ведущими международными банками, включая, вероятно, таких гигантов, как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, чтобы завершить сделку, обеспеченную акциями Arm, чья стоимость в 2025 году выросла на впечатляющие 38%. К марту 2025 года компания уже привлекла $13,5 млрд маржинальных кредитов под эти акции, из которых $5 млрд оставались неиспользованными, что даёт ей пространство для манёвра.
Такой подход — визитная карточка SoftBank: вместо продажи акций компания выжимает ликвидность из своего самого ценного актива, демонстрируя финансовую акробатику, достойную восхищения. Но насколько устойчива эта модель?Кампания SoftBank по завоеванию лидерства в ИИ поражает масштабами. В 2025 году компания присоединилась к проекту Stargate стоимостью $500 млрд вместе с OpenAI и Oracle для создания крупнейшей инфраструктуры дата-центров в США, обязалась вложить до $30 млрд в OpenAI, приобрела робототехнический бизнес ABB за $5,4 млрд, поглотила Graphcore за нераскрытую сумму и договорилась о покупке Ampere Computing за $6,5 млрд.
Эти шаги, по оценке аналитика Bloomberg Intelligence Шэрон Чен, могут довести финансовые потребности SoftBank до $30 млрд и выше. Добавьте к этому $8 млрд маржинальных кредитов перед IPO Arm в 2023 году через банки вроде Barclays и BNP Paribas, а также годовой кредит на $15 млрд для ИИ-проектов в США — и становится ясно, что Arm стал для SoftBank настоящей финансовой артерией.Но вот где закрадывается скептицизм: эта стратегия — триумф или танец на краю пропасти? Аналитики предупреждают, что обязательства SoftBank приближают её к порогу соотношения кредита к стоимости активов в 25%, что угрожает её кредитному профилю.
По данным Bloomberg, рост акций Arm в 2025 году, хотя и внушительный, зависит от устойчивого ИИ-бума, а любой спад на рынке может подорвать ликвидность компании. Более того, зависимость от одного актива в условиях глобальной неопределённости — от геополитических рисков до колебаний спроса на ИИ-технологии — вызывает вопросы о долгосрочной стабильности. SoftBank может смягчить риски через продажу активов или структурированное финансирование, но это лишь временные заплатки на амбициозной, но уязвимой конструкции.
Восторг от того, как SoftBank позиционирует себя в авангарде ИИ-революции, невозможно не разделять: компания не просто следует трендам, а формирует их, инвестируя миллиарды в инфраструктуру и технологии будущего. Однако скептический взгляд напоминает: в мире, где рыночные пузыри лопаются, а технологические гонки полны неожиданностей, даже самые смелые ставки могут обернуться финансовым крахом. SoftBank балансирует на грани — и это зрелище завораживает не меньше, чем пугает.
Оригинал
Уникальность
