ФРС «закачала» 4,8 триллиона долларов в рынок ликвидность по программе QE, что привело к разгону инфляции, надуванию пузыря на фондовом рынке. В попытке сбить инфляционный разгон, была запущена программа QT по снижению баланса ФРС, которая уже «сожгла» 1,1 триллиона долларов. Еще одной мерой стал подъем ставки до уровня 5,5%.
Автор статьи оценивает эффективность усилий ФРС, не по динамике снижения инфляции, которая, кстати, тоже вновь ускоряется, а по показателю NFCI. Национальный индекс финансовых условий Чикагского Федерального резерва свидетельствуют о том, что экономические условия такие же для инфляции и бизнеса, как в мае 2022 года, когда начался цикл ужесточения.
Если финансовые условия не ужесточатся достаточно для замедления экономики и купирования драйверов разгона инфляции, то она вернется к росту после временного снижения. Это прямое влияние избытка ликвидности, созданного масштабным QE.
Ужесточение становится неэффективным до тех пор, пока эта ликвидность не будет поглощена. QT и рост ставки придется продолжить в 2024-м году и может быть, даже далее, пока не «растворится $4,8 трлн.
Источник
Уникальность
Автор статьи оценивает эффективность усилий ФРС, не по динамике снижения инфляции, которая, кстати, тоже вновь ускоряется, а по показателю NFCI. Национальный индекс финансовых условий Чикагского Федерального резерва свидетельствуют о том, что экономические условия такие же для инфляции и бизнеса, как в мае 2022 года, когда начался цикл ужесточения.
Если финансовые условия не ужесточатся достаточно для замедления экономики и купирования драйверов разгона инфляции, то она вернется к росту после временного снижения. Это прямое влияние избытка ликвидности, созданного масштабным QE.
Ужесточение становится неэффективным до тех пор, пока эта ликвидность не будет поглощена. QT и рост ставки придется продолжить в 2024-м году и может быть, даже далее, пока не «растворится $4,8 трлн.
Источник
Уникальность
Последнее редактирование модератором:
