Эксперты Goldman Sachs недавно поделились с участниками рынка инвестиционной стратегией, на которую в ближайшие месяцы стоит обратить внимание. В настоящее время банк рекомендует акции с самым быстрым ожидаемым ростом рентабельности собственного капитала (или ROE).
Причина в том, что потенциал роста рынка с каждым днем становится все более ограниченным, поскольку нынешние уровни уже и так очень высоки, считают аналитики Goldman. Действительно, с начала года S&P 500 вырос на целых 17%. Это означает, что сейчас индекс торгуется очень близко к своей справедливой стоимости, если учитывать уровень процентных ставок, прибыльность и отношение текущей рыночной капитализации к балансовой стоимости (коэффициент P/B). В общем, инвесторам придется очень постараться, чтобы отыскать компании, акции которых принесут им большую доходность.
«Судя по нашим прогнозам, маржинальность S&P 500 останется в боковом тренде вплоть до 2020 года, при этом риски будут снижаться. На фоне опасений относительно роста и перспектив прибыльности компаний в этом году инвесторы стали отдавать предпочтение фирмам, способным увеличить рентабельность собственного капитала», – отмечает Дэвид Костин, главный стратег по инвестициям Goldman Sachs в США.
Эксперт предлагает участникам рынка обратить внимание на корзину акций Goldman, в которую входит 50 компаний S&P 500 с самыми высокими консенсус-оценками роста ROE. Портфель уже доказал свою эффективность, с начала года опередив общий рынок на 5 процентных пунктов. Как известно, показатель ROE помогает инвесторам находить действительно прибыльные компании и полезен при определении финансового состояния той или иной фирмы. Другими словами, данная метрика позволяет инвесторам идентифицировать компании, умело использующие кэш для получения более высокой прибыли.
«Наша корзина показывает отличную динамику в условиях ослабления роста рынка, поскольку инвесторы готовы платить больше за акции предприятий, способных увеличивать рентабельность собственного капитала, несмотря на любые препятствия», – объясняет Костин.
Итак, сегодня мы расскажем вам о пяти компаниях из портфеля Goldman, акции которых стоит рассмотреть как вариант отличного вложения.
1. UNDER ARMOUR
Недавно ритейлеру спортивной одежды Under Armour пришлось пережить непростой период. Акции упали на 20% после того, как компания сообщила о разочаровывающей выручке на фоне более слабых, чем ожидалось, продаж в Северной Америке. Рост торговой напряженности также не помог, хотя с начала года акции прибавили 23%.
Не стоит пока что сбрасывать компанию со счетов, считает ведущий аналитик Stifel Nicolaus Джим Даффи. На днях он подтвердил свою рекомендацию «покупать», а также установил ценовой ориентир в $30, что предполагает потенциал роста в 56%. Эксперт по-прежнему твердо убежден, что компания сумеет продолжить свой рост. Он посоветовал инвесторам обратить внимание на Under Armour, поскольку фирма «имеет все возможности для увеличения рентабельности и способна к поддержанию прибыльности на высоком уровне».
«Медведи будут цепляться за опасения по поводу роста в Северной Америке … но мы по-прежнему уверены, что Under Armour генерирует здоровую выручку в этом регионе, причем рост может ускориться к 2020 году и в последующие периоды», – пишет Даффи.
Аналитик Citigroup Пол Лежес также фокусируется на долгосрочных перспективах компании: «Учитывая то, что сейчас Under Armour находится на ранних этапах своего пятилетнего плана развития, неудачные кварталы не должны пугать инвесторов», – отмечает он. Аналитик еще в апреле повысил свою рекомендацию в отношении акций компании с «держать» до «покупать», заявив, что потенциал роста Under Armour значительно улучшился. Он сделал акцент на прибыльности и рентабельности инвестированного капитала фирмы.
Большинство аналитиков оптимистично настроены в отношении будущего Under Armour. Трое их них рекомендуют покупать, один – держать и еще один – продавать. Средний ценовой ориентир составляет $26 (потенциал роста 35%).
2. APPLE
Производитель «айфонов» Apple – еще одна ключевая компания, входящая в портфель Goldman Sachs. Корпорация опубликовала отличные результаты за третий квартал, чему инвесторы были очень рады. Хотя продажи iPhone остались на слабом уровне и в этом квартале, Apple увеличила выручку в других отраслях своего бизнеса, например, продажи портативных устройств принесли компании на 17% больше.
По итогам квартала аналитик Monness Брайан Уайт повысил свой 12-месячный ценовой ориентир с $245 до $265 (потенциал роста 30%).
«В целом наш прогноз в отношении Apple оптимистичен. Компания подает большие надежды в отношении будущего. Кроме того, положительно должен сказаться и запуск iPhone 5G в 2020 году», – пишет Уайт.
Тем временем Даниэль Айвс советует инвесторам не паниковать по поводу недавних твитов президента Трампа о новых пошлинах. В то время как Apple остается «олицетворением» торговой войны между США и Китаем, «влияние напряженности на продажи iPhone и на увеличение производственных затрат по-прежнему остается под четким контролем компании», – объясняет Айвс.
За последние три месяца 12 аналитиков повысили свою рекомендацию в отношении акций Apple до «покупать», 8 экспертов советуют держать. Средний ценовой ориентир составил $228, что предполагает потенциал роста на 12%.
3. CISCO SYSTEMS
Мировой лидер в области информационных технологий Cisco только что объявил о заключении сделки на покупку производителя высокоскоростных оптических компонентов Acacia Communications за $2,6 млрд. Это приобретение должно укрепить позиции Cisco как лидера в области корпоративных сетей, считает аналитик Robert W Baird Джонатан Рюйхавер.
«С ростом пропускной способности в эпоху главенства облачных вычислений технологии оптических межкомпонентных соединений становятся все более востребованными», – объяснил исполнительный вице-президент Cisco Дэвид Геккелер. Он добавил: «Приобретение Acacia позволит нам использовать наши возможности в области коммутации, маршрутизации и оптических сетей для удовлетворения желаний наших самых требовательных клиентов».
Однако, как отмечает Рюйхавер, сделка должна будет пройти стандартный процесс проверки, участие в котором примут и китайские регулирующие органы. Тем не менее аналитик рекомендует акции Cisco к покупке, а его ценовой ориентир составляет $57. Хотя развивающиеся рынки (~ 20% от общей выручки компании) по-прежнему остаются нестабильными, аналитик считает, что Cisco занимает там очень хорошее положение. Таким образом, компания делает важные шаги в направлении развития модели регулярного месячного дохода (MRR или Monthly recurring revenue), на которую сегодня приходится 30% ее выручки.
За последние три месяца 12 ведущих аналитиков рекомендовали акции Cisco к покупке. Средний ценовой ориентир составляет $60, что предполагает потенциал роста в 12%.
4. SEMPRA ENERGY
Калифорнийская компания Sempra Energy, обслуживающая около 40 млн потребителей по всему миру, специализируется на электрической и газовой инфраструктуре. Шелби Такер из RBC Capital рекомендует покупать акции фирмы, его ценовой ориентир составляет $145. Эксперт дает «бычий» прогноз, несмотря на то что недавняя отчетность фирмы не оправдала ожиданий участников рынка. Он отмечает, что руководство Sempra оставила свой прогноз по прибыли на весь 2019 год без изменений.
«Мы считаем, что основной причиной неудачи Sempra стали более слабые, чем ожидалось, результаты ее дочерних предприятий SoCalGas и Texas. Тем не менее компания подтвердила свой прогноз в отношении EPS на 2019 год в размере $5,7-$6,3», – отметил Такер.
Большинство аналитиков рекомендует акции Sempra к покупке. Их средний ценовой ориентир составляет $147 (потенциал роста 8%).
5. GLOBAL PAYMENTS
Последнее, но не по значимости, место в этом списке занимает гигант Global Payments. Акции компании сейчас растут на фоне сильных финансовых результатов, на что аналитики отреагировали волной позитивных настроений и повышения ценовых ориентиров. Примечательно, что аналитик SunTrust Эндрю Джеффри повысил свой ориентир со $175 до $190 за акцию, а Джеймс Фридман из Susquehanna – со $170 до $200, что стало самым оптимистичным прогнозом.
«Global Payments продолжает превосходить все ожидания, демонстрируя рост как выручки, так и прибыли. Мы считаем, что обновленные прогнозы на 2019 финансовый год все еще остаются консервативными. Мы уверены в том, что у компании существует намного более обширный потенциал для роста маржинальности. Скорее всего, акции продолжат ралли», – отмечает аналитик Тревор Уильямс из Jefferies. Он установил ценовой ориентир на уровне $190.
Более того, приближается масштабное слияние с Total System Services на сумму $21,5 млрд. «Важно отметить, что слияние должно быть завершено уже в начале четвертого квартала текущего года. Руководство Global Payments уверено в том, что сделка положительно скажется на долгосрочных перспективах компании», – комментирует Брайан Кин из Deutsche Bank.
Global Payments является единственной компанией из списка Goldman Sachs, акции которой большинство аналитиков рекомендует активно покупать. Между тем, средний ценовой ориентир составил $180, что предполагает потенциал роста в 11%.
Источник
Причина в том, что потенциал роста рынка с каждым днем становится все более ограниченным, поскольку нынешние уровни уже и так очень высоки, считают аналитики Goldman. Действительно, с начала года S&P 500 вырос на целых 17%. Это означает, что сейчас индекс торгуется очень близко к своей справедливой стоимости, если учитывать уровень процентных ставок, прибыльность и отношение текущей рыночной капитализации к балансовой стоимости (коэффициент P/B). В общем, инвесторам придется очень постараться, чтобы отыскать компании, акции которых принесут им большую доходность.
«Судя по нашим прогнозам, маржинальность S&P 500 останется в боковом тренде вплоть до 2020 года, при этом риски будут снижаться. На фоне опасений относительно роста и перспектив прибыльности компаний в этом году инвесторы стали отдавать предпочтение фирмам, способным увеличить рентабельность собственного капитала», – отмечает Дэвид Костин, главный стратег по инвестициям Goldman Sachs в США.
Эксперт предлагает участникам рынка обратить внимание на корзину акций Goldman, в которую входит 50 компаний S&P 500 с самыми высокими консенсус-оценками роста ROE. Портфель уже доказал свою эффективность, с начала года опередив общий рынок на 5 процентных пунктов. Как известно, показатель ROE помогает инвесторам находить действительно прибыльные компании и полезен при определении финансового состояния той или иной фирмы. Другими словами, данная метрика позволяет инвесторам идентифицировать компании, умело использующие кэш для получения более высокой прибыли.
«Наша корзина показывает отличную динамику в условиях ослабления роста рынка, поскольку инвесторы готовы платить больше за акции предприятий, способных увеличивать рентабельность собственного капитала, несмотря на любые препятствия», – объясняет Костин.
Итак, сегодня мы расскажем вам о пяти компаниях из портфеля Goldman, акции которых стоит рассмотреть как вариант отличного вложения.
1. UNDER ARMOUR
Недавно ритейлеру спортивной одежды Under Armour пришлось пережить непростой период. Акции упали на 20% после того, как компания сообщила о разочаровывающей выручке на фоне более слабых, чем ожидалось, продаж в Северной Америке. Рост торговой напряженности также не помог, хотя с начала года акции прибавили 23%.
Не стоит пока что сбрасывать компанию со счетов, считает ведущий аналитик Stifel Nicolaus Джим Даффи. На днях он подтвердил свою рекомендацию «покупать», а также установил ценовой ориентир в $30, что предполагает потенциал роста в 56%. Эксперт по-прежнему твердо убежден, что компания сумеет продолжить свой рост. Он посоветовал инвесторам обратить внимание на Under Armour, поскольку фирма «имеет все возможности для увеличения рентабельности и способна к поддержанию прибыльности на высоком уровне».
«Медведи будут цепляться за опасения по поводу роста в Северной Америке … но мы по-прежнему уверены, что Under Armour генерирует здоровую выручку в этом регионе, причем рост может ускориться к 2020 году и в последующие периоды», – пишет Даффи.
Аналитик Citigroup Пол Лежес также фокусируется на долгосрочных перспективах компании: «Учитывая то, что сейчас Under Armour находится на ранних этапах своего пятилетнего плана развития, неудачные кварталы не должны пугать инвесторов», – отмечает он. Аналитик еще в апреле повысил свою рекомендацию в отношении акций компании с «держать» до «покупать», заявив, что потенциал роста Under Armour значительно улучшился. Он сделал акцент на прибыльности и рентабельности инвестированного капитала фирмы.
Большинство аналитиков оптимистично настроены в отношении будущего Under Armour. Трое их них рекомендуют покупать, один – держать и еще один – продавать. Средний ценовой ориентир составляет $26 (потенциал роста 35%).
2. APPLE
Производитель «айфонов» Apple – еще одна ключевая компания, входящая в портфель Goldman Sachs. Корпорация опубликовала отличные результаты за третий квартал, чему инвесторы были очень рады. Хотя продажи iPhone остались на слабом уровне и в этом квартале, Apple увеличила выручку в других отраслях своего бизнеса, например, продажи портативных устройств принесли компании на 17% больше.
По итогам квартала аналитик Monness Брайан Уайт повысил свой 12-месячный ценовой ориентир с $245 до $265 (потенциал роста 30%).
«В целом наш прогноз в отношении Apple оптимистичен. Компания подает большие надежды в отношении будущего. Кроме того, положительно должен сказаться и запуск iPhone 5G в 2020 году», – пишет Уайт.
Тем временем Даниэль Айвс советует инвесторам не паниковать по поводу недавних твитов президента Трампа о новых пошлинах. В то время как Apple остается «олицетворением» торговой войны между США и Китаем, «влияние напряженности на продажи iPhone и на увеличение производственных затрат по-прежнему остается под четким контролем компании», – объясняет Айвс.
За последние три месяца 12 аналитиков повысили свою рекомендацию в отношении акций Apple до «покупать», 8 экспертов советуют держать. Средний ценовой ориентир составил $228, что предполагает потенциал роста на 12%.
3. CISCO SYSTEMS
Мировой лидер в области информационных технологий Cisco только что объявил о заключении сделки на покупку производителя высокоскоростных оптических компонентов Acacia Communications за $2,6 млрд. Это приобретение должно укрепить позиции Cisco как лидера в области корпоративных сетей, считает аналитик Robert W Baird Джонатан Рюйхавер.
«С ростом пропускной способности в эпоху главенства облачных вычислений технологии оптических межкомпонентных соединений становятся все более востребованными», – объяснил исполнительный вице-президент Cisco Дэвид Геккелер. Он добавил: «Приобретение Acacia позволит нам использовать наши возможности в области коммутации, маршрутизации и оптических сетей для удовлетворения желаний наших самых требовательных клиентов».
Однако, как отмечает Рюйхавер, сделка должна будет пройти стандартный процесс проверки, участие в котором примут и китайские регулирующие органы. Тем не менее аналитик рекомендует акции Cisco к покупке, а его ценовой ориентир составляет $57. Хотя развивающиеся рынки (~ 20% от общей выручки компании) по-прежнему остаются нестабильными, аналитик считает, что Cisco занимает там очень хорошее положение. Таким образом, компания делает важные шаги в направлении развития модели регулярного месячного дохода (MRR или Monthly recurring revenue), на которую сегодня приходится 30% ее выручки.
За последние три месяца 12 ведущих аналитиков рекомендовали акции Cisco к покупке. Средний ценовой ориентир составляет $60, что предполагает потенциал роста в 12%.
4. SEMPRA ENERGY
Калифорнийская компания Sempra Energy, обслуживающая около 40 млн потребителей по всему миру, специализируется на электрической и газовой инфраструктуре. Шелби Такер из RBC Capital рекомендует покупать акции фирмы, его ценовой ориентир составляет $145. Эксперт дает «бычий» прогноз, несмотря на то что недавняя отчетность фирмы не оправдала ожиданий участников рынка. Он отмечает, что руководство Sempra оставила свой прогноз по прибыли на весь 2019 год без изменений.
«Мы считаем, что основной причиной неудачи Sempra стали более слабые, чем ожидалось, результаты ее дочерних предприятий SoCalGas и Texas. Тем не менее компания подтвердила свой прогноз в отношении EPS на 2019 год в размере $5,7-$6,3», – отметил Такер.
Большинство аналитиков рекомендует акции Sempra к покупке. Их средний ценовой ориентир составляет $147 (потенциал роста 8%).
5. GLOBAL PAYMENTS
Последнее, но не по значимости, место в этом списке занимает гигант Global Payments. Акции компании сейчас растут на фоне сильных финансовых результатов, на что аналитики отреагировали волной позитивных настроений и повышения ценовых ориентиров. Примечательно, что аналитик SunTrust Эндрю Джеффри повысил свой ориентир со $175 до $190 за акцию, а Джеймс Фридман из Susquehanna – со $170 до $200, что стало самым оптимистичным прогнозом.
«Global Payments продолжает превосходить все ожидания, демонстрируя рост как выручки, так и прибыли. Мы считаем, что обновленные прогнозы на 2019 финансовый год все еще остаются консервативными. Мы уверены в том, что у компании существует намного более обширный потенциал для роста маржинальности. Скорее всего, акции продолжат ралли», – отмечает аналитик Тревор Уильямс из Jefferies. Он установил ценовой ориентир на уровне $190.
Более того, приближается масштабное слияние с Total System Services на сумму $21,5 млрд. «Важно отметить, что слияние должно быть завершено уже в начале четвертого квартала текущего года. Руководство Global Payments уверено в том, что сделка положительно скажется на долгосрочных перспективах компании», – комментирует Брайан Кин из Deutsche Bank.
Global Payments является единственной компанией из списка Goldman Sachs, акции которой большинство аналитиков рекомендует активно покупать. Между тем, средний ценовой ориентир составил $180, что предполагает потенциал роста в 11%.
Источник
