С третьего квартала 2024 года украинская экономика перешла в фазу медленного восстановления, и перспективы ее ускоренного роста остаются слабыми. Об этом говорится в новом макроэкономическом прогнозе инвестиционной компании ICU. Ключевым ограничивающим фактором эксперты называют необходимость поэтапного сокращения бюджетного дефицита, что будет сдерживать государственные расходы и темпы роста в будущем.
Экономический рост
ICU прогнозирует рост ВВП на уровне 3% в 2025 году и в следующем — за счёт восстановления потребления домохозяйств и улучшения показателей урожайности.
Инфляция и денежно-кредитная политика
Инфляция начнет ощутимо замедляться с июня благодаря эффекту высокой базы прошлого года и увеличению предложения аграрной продукции. В компании ожидают снижение темпов роста потребительских цен до 7–8% к концу года при условии умеренного потребительского спроса, стабильного валютного курса и снижения цен на продовольствие.
Национальный банк, по оценке ICU, сохранит учетную ставку на уровне 15,5% до сентября, после чего может поэтапно снизить её трижды — на 0,5 процентного пункта каждый раз.
Курс гривны и внешняя поддержка
Благоприятным фактором для макрофинансовой стабильности стал обновлённый меморандум с МВФ, предусматривающий расширение пакета международной помощи на $15 млрд по сравнению с планами декабря. Таким образом, в 2025 году Украина получит более $50 млрд, что позволит существенно пополнить валютные резервы НБУ и укрепить его возможности по поддержанию стабильного курса гривны.
Исходя из этих факторов, ICU улучшила свой прогноз по курсу на конец 2025 года до 43,5 грн/доллар.
Финансовые риски
Тем не менее, в компании отмечают сохраняющиеся внешние уязвимости — среди них рекордный дефицит текущего счета, отток наличности в иностранной валюте и необходимость обслуживания просроченных внешних заимствований. В случае резкого сокращения внешнего финансирования НБУ может быть вынужден допустить девальвацию.
Бюджет
Бюджетный дефицит в 2025 году, по оценке аналитиков, будет покрыт в основном за счёт внешней помощи, однако возможно увеличение расходов в третьем квартале. При этом финансирование дефицита на 2026 год пока не обеспечено в полной мере.
источник
уникальность
