Аналитика и прогнозы от компании FreshForex - Страница 5

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Евро оказался под давлением в среду на фоне разговоров о возможном понижении рейтинга Франции и нового витка обеспокоенности относительно проблем некоторых французских банков. Однако, банки выступили с опровержением этой информации.

Котировки акций Societe Generale SA, BNP Paribas SA и Credit Agricole SA резко упали в среду на фоне обеспокоенности инвесторов в отношении их рисков по греческим долгам. Однако банки опровергли это, заявив, что срок облигаций Греции в их держании либо скоро истекает, либо их объем не является значительным.

"Проблема заключается в том, что европейские сложности по-прежнему стоят на повестке дня, - говорит Аруп Чаттерджее из Barclays Capital в Нью-Йорке. – Внимание инвесторов было сфокусировано на механизмах поддержки для периферийных стран еврозоны и том, что это означает для ведущих европейских стран".

Свопы кредитного дефолта Германии и Франции росли на этой неделе на фоне того, что инвесторы сконцентрированы на проблемах, окружающих их риски по долгам более слабых экономик региона.

Евро упал на 2% против японской йены до уровней, в последний раз достигавшихся 17 марта, и на 1.3% против доллара США, но сегодня в Азии вернул одну фигуру.

Индекс доллара ICE, который отслеживает стоимость американской валюты против торгово-взвешенной корзины из других валют, составлял 74.779 против примерно 74.605 накануне.

Когда банки выпустили свои заявления, наблюдалось некоторое восстановление, отмечает Адриан Миллер, старший вице-президент Miller Tabak Roberts Securities в Нью-Йорке. "Евро колебался около дна в течение нескольких часов и затем начал расти", - добавляет он.

Восстановление было обусловлено "общей склонностью к риску", - говорит Чаттерджее.

Однако, в целом франк продолжает быть "фактической валютой-убежищем", указывает Миллер. "Когда в США возникли проблемы с опасениями относительно распространения долговых проблем, наблюдались колебания, но франк торговался устойчиво", - добавляет он.

В тесной связи между Францией и Азией речь идет не только об азиатской новоявленной любвьи к бутылки Бордо. Речь идет о деньгах.

Французские банки крупные кредиторы Азии, поэтому, когда французские банки теряют свои позиции, они имеют меньше шансов для финансирования инвестиций и кредитования, особенно в таких местах, как Гонконг, Южная Корея и Сингапур.

Эта тенденция была четко проявлена на рынках в среду. Второй по величине банк Франции, Societe Generale, испытал падение своих акций на 15%. Credit Agricole снизились на 12%, а BNP Paribas SA снизились на 9%.

Для стран Азии, если французские банки вынуждены зализывать раны и отступать от иностранных форпостов, это означает меньше и меньше банковского кредитования для аренды дорогих домов на Пик Гонконга.

По данным Банка международных расчетов и Nomura, французское банковское кредитование было эквивалентно 1.4% ВВП в Азии в конце 2010 года.

Это звучит не так много, но... В финансовых центрах Гонконга и Сингапура, французские банки кредитуют на 12% и 9% соответственно, ВВП. Для Южной Кореи и Тайваня, это примерно 3%.

Это не просто французская проблема: То, что происходит во Франции не будет оставаться во Франции, с учетом общего бремени среди стран еврозоны. Если отбросить Германию и остальные банки зоны евро, то цифры выглядят еще более тяжелыми. Конечно, на прямую это не относится к Великобритании, которая находится за пределами зоны евро, но есть свои проблемы долгов и там.

Кредитование Евро-зоной Сингапура составляет 26% ВВП и 24% в Гонконге. Для Южной Кореи и Тайваня, это 6%, а для Малайзии, это 5%. В Индии, это 4%, а учитывая, что страна, в отличие от большинства остальных стран Азии, имеет дефицит текущего счета, это более уязвимо к внешним проблемам кредитора.

Стоит отметить, что Китай является несколько изолирован, с кредитованием от учета еврозоны всего 1.2% от ВВП.

Технически, EUR/USD достигнув минимума в 1.4122, скорректировался к области сорок второй фигуры. Тем не менее, единая валюта остается под давлением в условиях обострения антирисковых настроений, и пара снова может упасть в случае появления новой порции негатива. По словам одного из дилеров, в течение вчерашнего дня активные продажи пары были замечены со стороны модельных счетов. Он добавляет, что резкое восстановление курса может вызвать короткое покрытие. Прочное сопротивление евро/доллара располагается на уровне 1.4250. Поддержка - 1.4070.

GBP/USD

Согласно опубликованному квартальному отчету Банка Англии по инфляции, темп роста экономики Соединенного Королевства, скорее всего, будет оставаться крайне вялым из-за постоянного сокращения реальных доходов домашних хозяйств. В результате ожидается, что темп роста потребительских цен будет умеренным, и в среднесрочном периоде инфляция опустится ниже 2%-ного целевого значения.

В Центробанке полагают, что в этом году инфляция достигнет максимума в 5% перед тем, как в течение следующих двух лет упасть до 1.8%. Прогноз по темпам роста ВВП в 2011 году был снижен с 2.5% (майская оценка) до 2%.

Монетарные власти Великобритании подчеркнули необходимость сохранять до конца 2012 года очень мягкую монетарную политику, так как мировая экономика переживает сейчас непростой период.

В BoE отмечают, что долговые проблемы еврозоны негативно сказываются на восстановлении британской экономики. Риски, связанные с европейским кризисом, трудно посчитать, поэтому при составлении прогноза они не учитывались. Это означает, что положение дел в Великобритании обстоит хуже, чем отражено в отчете. Кроме того, необходимо принимать во внимание тот факт, что отчет был составлен до недавних волатильных движений рынка, поэтому сделанные в нем оценки не отражают падения цен на фондовых и товарных рынках, что также говорит не в пользу текущего состояния экономики Соединенного Королевства.

Технически, GBP/USD упал до 3-дневного минимума к доллару США. Британская валюта двигалась вниз вслед за евро/долларом. Фунт/доллар оказался ниже шестьдесят второй фигуры и коснулся отметки 1.6110, однако вскоре вернулся к 1.6170. Тем не менее, по словам участников рынка, попытки восстановиться выглядят не очень убедительно, поэтому все их внимание сосредоточено на области ниже шестьдесят второй фигуры. К настоящему моменту фунт/доллар откатился к 1.6180. 30-дневная скользящая средняя пока сдерживает дальнейший рост. Тестирование уровня 1.6140 способно обеспечить дальнейшее снижение вплоть до 1.6110/00. Прочная техническая поддержка пролегает в области 1.6075/55. 200-дневная Скользящая средняя проходит около отметки 1.6085.

USD/JPY

Япония:
- июнь, чист. заказы в секторе машиностроения +7.7% м/м, +17.9% г/г против прогноза +1.9%/+11.3% и пред. +3.0%/+10.5%
- Заказы из-за рубежа -5.9% м/м против -6.6% в мае - снижение 4-й месяц подряд
- Прогноз заказов на 3 кв. +0.9% кв/кв против +2.5% во 2 кв.
- мин. фин. Нода: движения на Forex продолжают оставаться односторонними
- Япония внимательно и "с большим интересом" продолжает следить за валютным рынком

Пара доллар США/японская йена продолжает испытывать понижательное давление и может опуститься ниже рекордного минимума 76.25, если Министерство финансов Японии в четверг не вмешается в ситуацию на рынке или Банку Японии не удастся принять меры дополнительного смягчения до конца дня, говорит старший валютный стратег-аналитик Barclays Capital Масафуми Ямамото. По его словам, чтобы успокоить рыночные опасения относительно мировой экономики и прекратить текущие колебания, связанные с неприятием риска, страны Большой семерки должны принять скоординированные меры, поскольку недавние шаги многих властей по всему миру показали, что действия отдельной страны не окажут длительное воздействие на рынок.

Технически, по USD/JPY торгуется в нисходящем канале на дневном графике. Сопротивление 79.45, поддержка - 75.55.

Источник

добавлено через 22 часа 43 минуты
EUR/USD

В октябре с уходом Трише Европа может лишиться не только прежнего президента ЕЦБ.

В условиях кризиса суверенного долга Трише стал ключевой политической фигурой континента, сумев объединить своей волей валютный союз, в то время как руководители государств в поисках решения препирались между собой и выясняли отношения. И хотя среди членов ЕЦБ тоже возникали разногласия по поводу политического курса, именно Центробанк под руководством Трише продемонстрировал наибольшую готовность и способность к действию — в отличие от глав правительств и министров финансов блока Е-17.

Отсутствие политического единства в Европе вынудило Трише выйти на первый план еще полтора года назад, когда начался фискальный обвал Греции. Главы государств не могли прийти к единому соглашению сначала в вопросе оказания финансовой помощи Афинам, затем — учреждения регионального стабфонда, затем — вовлечения частного капитала во вторую программу спасения Греции, и каждый раз они обращались к Трише, чтобы выиграть время.

«Трише фактически стал президентом Европы», — считает Марко Вали, главный экономист UniCredit Global Research. «Он — единственный, кто сумел обеспечить необходимое лидерство в условиях кризиса».

Поскольку канцлеру Германии Меркель и президенту Франции Саркози не удавалось восстановить доверие инвесторов к рынку облигаций еврозоны, Трише для защиты евро уводил свой Банк все дальше на неизведанные доселе территории, и на этом пути он уже изрядно изорвал прежний свод правил ЕЦБ, надиктованный Германией.

Он ослабил требования к залоговому обеспечению, чтобы адаптироваться к снижению кредитоспособности Греции, Ирландии и Португалии. Он трижды разворачивался на выходе из экстренной политики предоставления банкам ликвидности.

В рамках самой последней своей попытки сдержать распространение долгового кризиса он сумел преодолеть сопротивление Германии и убедил большинство членов Управляющего совета ЕЦБ начать покупки госдолга Италии и Испании — третьей и четвертой по величине экономик еврозоны.

Это — потенциально опасный шаг, подставляющий ЕЦБ под огонь критики и упреков в том, что он финансирует страны-транжиры. Но хотя риски велики, все же это решение еще раз подчеркнуло, что «ЕЦБ является единственным институтом, способным сдержать кризис», — комментируют экономисты Commerzbank. И пока игра стоила свеч: действия ЕЦБ на рынке вторичного долга действительно помогли резко снизить доходность по 10-летним бондам Италии и Испании от рекордных максимумов прошлой недели.

Однако у любой медали есть обратная сторона. По оценкам экономистов Royal Bank of Scotland Group Plc, это решение может стоить Банку и EFSF до $1.2 трлн. (Е 850 млрд.).

Известный своими радикальными взглядами обозреватель The Telegraph Амброуз Эванс-Притчард пишет, что по его мнению, для спасения долгового рынка Италии и Испании Центробанку придется выкупить примерно половину непогашенного торгуемого долга этих двух стран, на что потребуется сумма, приближенная к Е 1 млрд.

На данный момент это невозможно, тут же добавляет Эванс-Притчард. «ЕЦБ действует всего лишь как временный стопор в ожидании момента, когда фонд EFSF будет ратифицирован всеми национальными парламентами региона». Хотя лидеры еврозоны и согласились с предложением ЕЦБ о покупке фондом долга на вторичном рынке, до тех пор пока это нововведение не пройдет через все парламенты (как надеются Саркози и Меркель, это должно быть сделано к октябрю), ЕЦБ в полном одиночестве лег грудью на амбразуры.

«Однако, как всем нам известно, у EFSF нет денег. Парламенты еще не ратифицировали даже прежнего увеличения его размера до Е440 млрд. По состоянию на сегодняшний момент средства фонда составляют около Е80 млрд., оставшихся после всех обязательств, выданных Греции, Ирландии и Португалии. Он остается фикцией».

«Что же касается дальнейшего его расширения до Е2 трлн. — как было предложено Citigroup, RBS и Европарламентом — то тут мы сталкиваемся с небольшим сопротивлением этой идее на берегах Рейна. Христианско-социальный союз Баварии уже заявил, что не даст больше ни одного ломаного пфеннига на новые спасательные операции. Сходного мнения придерживаются и свободные демократы (FDP). День ото дня становится мятежнее и партия Меркель ХДС. В любом случае, такое увеличение размера EFSF может спровоцировать цепную реакцию, поскольку Франция и Германия лишатся своих рейтингов AAA», — предупреждает Эванс-Притчард.

Таким образом, считает он, рынками овладеет высокая степень нервозности, когда объем покупок ЕЦБ приблизится к уровню, соответствующему потолку EFSF. Этот момент, по его оценкам, может настать через три недели.

А пока «Еврогеддон снова откладывается. Жан-Клод Трише спас цивилизацию. В августе в Испании и Италии не будет эскалации долгового кризиса. Угроза неминуемой дезинтеграции финансовой системы еврозоны была предотвращена», — резюмирует он.

«Однако теперь ЕЦБ, взявший на себя новую роль кредитора последней инстанции, должен подкреплять ее агрессивными покупками итальянского и испанского долга и быть готов к тому, что рынки обязательно будут проверять его на прочность. Многие захотят воспользоваться ралли и перекинуть на ЕЦБ (то бишь на налогоплательщиков еврозоны) свою часть активов».

«Окажется ли полезным это купленное Центробанком время? Все будет зависеть от того, поверят ли инвесторы, что Италия и Испания смогут выбраться из долговых ловушек. Если мы движемся к новому буму мировой экономики, прогноз по этим двум странам будет положительным. Если же экономику ждет вторая волна рецессии (определяемой как темпы роста мировой экономики ниже 2.5%), то у них не будет никаких шансов, если только ЕЦБ не вышвырнет в окно 36-го этажа Евробашни двух своих германских представителей и не окунется с головой в политику QE».

Первой жертвой финансового мини паники по поводу Парижской фондовой бирже и судьба Societe Generale, со своими, до сих пор священными традициями, стал французский праздник августа.

Дэвид Кэмерон не спешил обратно из своего тосканского отпуска, сохраняя беспорядки в Лондоне, а вот, Николя Саркози не принял никаких рисков и оставил свою беременную жену в семейном доме Бруни на Ривьере, чтобы созвать экстренное незапланированное мини-заседание кабинета министров из-за падение рынка, а также атак на SocGen.

Возвращение Саркози в Париж держалось в секрете, чтобы нежелательные "папараци" не спровоцировали очередную ненужную волну слухов. Министры и глава Банка Франции объявили о предстоящих мерах затянуть пояса, прекратив ряд налоговых льгот для более обеспеченных и увеличив сокращения. Саркози также подчеркнул, что в отличие от "злонамеренных слухов", все три рейтинговых агентства официально отрицают намерение снижение долгового рейтинга Франции. Он хотел бы вновь встретиться с премьером Франсуа Фийон 17 августа, сказал он, и меры будут формализованы на очередном заседании кабинета, 24 августа, которые должны вступить в силу немедленно.

Саркози твердо желает не уступать очки оппозиции перед майской компанией 2012 года. С тех пор, как пал его основной соперник Доминик Стросс-Кан в Нью-Йорке, президент переживает неожиданную полосу везения - его самый опасный конкурент на предстоящих президентских выборах вышел из строя, социалистическая оппозиция ведет бои за номинации, его бывший министр финансов избран единогласно в качестве главы МВФ, его предстоящее отцовство - и последнее, что он хочет, еще недавно ужасное положение по числу опроса, наконец, начали ползти вверх...

Банки в Азии начинают перекрывать кредитные линии французским банкам - Рейтерс

Европейские регуляторы в срочном порядке рассматривают вопрос о запрете на короткие продажи, сообщает Нью-Йорк Таймс.

Как сообщает новостное агентство Rtrs, с пятницы Бельгия, Франция, Италия и Испания вводят запрет на "короткие" продажи. Европейская организация по ценным бумагам и рынкам (ESMA) отметила, что в течение последних недель европейские финансовые рынки демонстрируют высокую волатильность. Подобное развитие ситуации вызвало опасения по всему ЕС, в связи с чем отдельные страны и принимают соответствующие меры.

Технически, EUR/USD достигнув минимума в районе 1.4100, скорректировался вверх и закрыл день выше сорок второй фигуры. Тем не менее, единая валюта остается под давлением в условиях обострения антирисковых настроений, и пара снова может упасть. Учитывая, предвыходной день и малочисленный календарь предстоящих значимых событий, можно предположить движение пары в пределах вчерашнего диапазона.

GBP/USD

Премьер-министр Великобритании Дэвид Кэмерон, выступая с докладом в нижней палате парламента, заявил, что погромщиками в английских городах двигали не политические мотивы, а желание наживы. Об этом в четверг, 11 августа, сообщило Agence France-Presse.

По словам премьера, грабежи и мародерство не имеют никакого отношения к политическим протестам.

В своем выступлении Кэмерон коснулся ряда наиболее важных вопросов, возникших в ходе попыток властей справиться с волной беспорядков, охвативших несколько крупнейших городов Англии. В частности, по данным The Daily Mail, премьер заявил, что полиции будут даны все необходимые полномочия для прекращения погромов и мародерства.

При этом премьер упомянул и вопрос о сокращении численности полиции, запланированном в рамках компенсации бюджетного дефицита. Так, по словам Кэмерона, его правительство по-прежнему намерено добиться снижения расходов на обеспечение порядка в стране на шесть процентов в течение ближайших четырех лет.

Однако, в связи с последними событиями, кабинет министров принял решение не прибегать к увольнениям полицейских. Более того, после начала погромов министр внутренних дел Тереза Мэй в срочном порядке вызвала из отпусков всех сотрудников полиции. Таким образом, британский премьер пошел на компромисс не только с политическими оппонентами, но и соратником по Консервативной партии мэром Лондона Борисом Джонсоном, который выступил категорически против идеи о сокращении штата полиции в нынешних условиях.

Также Дэвид Кэмерон заверил парламентариев, что всем пострадавшим от действий погромщиков предоставят компенсацию материального ущерба, вне зависимости от того, было ли их имущество застраховано. Запрос на предоставление компенсации можно сделать согласно вступившему в силу акту (Riot Damages Act). Кроме того, было решено увеличить срок подачи соответствующей заявки - с двух до шести недель.

Массовые беспорядки в Англии начались с выступлений в Лондоне вечером 6 августа, спровоцированных гибелью при задержании полицией местного жителя Марка Даггана. 7 августа протесты в память о Даггане переросли в погромы и грабежи сразу в нескольких районах британской столицы. Вскоре беспорядки перекинулись на другие крупные британские города.

По данным на 11 августа, в общей сложности по подозрению в участии в погромах и мародерстве задержаны до полутора тысяч человек. По меньшей мере четыре человека в ходе беспорядков погибли.

Технически, GBP/USD Пробой уровня 1.6200 открыл дорогу вниз, и цена протестировала первую цель – отметку 1.6110, которая устояла. Откат от этой поддержки вернул цену обратно к 1.6200, где они сейчас и находится. Настрой индикаторов несколько ослабил хватку «медведей», однако, попытка повторного снижения не исключается. Очевидно, это могут быть поддержки 1.6030/20. Однако, для появления большей уверенности в продолжении снижения цены необходимо увидеть закрепление цены ниже 1.6100/1.6090. До этого события поход вверх видится очень вероятным и возврат цены вверх, выше 1.6250...

USD/JPY

Японские и австралийские фьючерсы на фондовых рынках выросли, поскольку меньше заявок по безработице в США и рост корпоративных доходов затмили обеспокоенность долговым кризисом Европы.

Американские депозитарные расписки компании Canon Inc (7751), крупнейший в мире производитель фотокамер, вырос на 4.8 процента по сравнению с ценой закрытия в Токио после того как компания заявила, что будет выкупать собственные акции. Toyota Motor Corp, крупнейший мировой автопроизводитель, который считает Северную Америку своим самым большим рынком, поднялся на 1.4 процента. АДР BHP Billiton Ltd (BHP), крупнейшая горнодобывающая компания мира и № 1 в Австралии по добычи нефти, выросла на 2 процента после того, как цена нефти и цены на металлы увеличились.

"Последние данные о рабочих местах в США и доходы компаний - разумный показатель здоровья экономики, можно предположить, что все не так ужасного, как рынки опасались," - сказал Прасад Patkar, который помогает управлять

$ 1,7 млрд. в Сиднее основателю Platypus Asset Management Ltd. "Тем не менее, основные принципы на самом деле не входить в сделки на фондовых рынках в данный момент. В значительной степени, мы можем получать убытки, потому что они перепроданны".

Index MSCI Asia Pacific потерял 11 процентов в этом году, по сравнению с 6.8 процента S & P 500 и 16.4 процента Index Stoxx Europe 600.

Сырая нефть с поставкой в сентябре поднялась на 3.4 процента до $ 85.72 за баррель в Нью-Йорке вчера.На Лондонской бирже металлов Индекс цен на шесть промышленных металлов, включая медь и алюминий вырос на 3.1 процента вчера, наибольший рост с 17 марта.

Йен обесценилась до 76.94 по отношению к доллару. Против евро, валюта Японии ослабла до 109.73 с 108.99. Слабая йена повышает стоимость зарубежных доходов японских компаний при пересчете в их национальной валюте.

Canon потратит до 50 млрд йен ($ 650 млн), чтобы выкупить до 1.2 процентов своих акций, говорится в заявлении Токийской фондовой бирже.

Taiheiyo Сement Corp (5233), японский производитель цемента, заявил, что годовая чистая прибыль, скорее всего, выростет до 11.3 млрд. йен с 4450 миллионов йен годом ранее.

Компания выплатит годовые дивиденды в размере 4 йен на акцию в этом году, по сравнению с выплатой предыдущего года - 2.5 йены, в соответствии с заявлением Токийской фондовой бирже.

Технически, USD/JPY, топчется в диапазоне 76.35 - 77.15. Ниже банк Японии не пускает - выше - "бегство от рисков".

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

S & P понизил рейтинг США тогда, когда вопрос с госдолгом, был решен. Само по себе, понижение не так важно. Что мы знаем, чего еще не знали? США находятся на пороге финансового кризиса, если они не возмут дефицит под контроль? Это новость?

Но S & P не может принять подобное решение по Франции, чья потеря AAA поставит под сомнение весь механизм EFSF. И Испания и Италия привлекают к себе пристальное внимание S & P, но в отличие от США это не следует рассматривать как политически мотивированные. По поводу понижения как в США, так и в Европе, есть уже вопросы. Серия понижений (если американское оправдано) будет болезненным.

Если Франция потеряет свой уровень, ряду французских банков почти наверняка рейтинг будет понижен, после чего другие европейские банки ждет та же судьба. Такой сценарий имеет потенциал, чтобы вызвать бедствие по всей Европе. 90 европейских банков, которые недавно прошли (так называемые) стресс-тесты, организованные Европейским органом банковского сектора, необходимо свернуть в общей сложности ? 5.4 trillionа (!) Долга в течение следующих 24 месяцев. Огромное количество даже в лучшие времена. И, наверное невыполнимо во время стресса.

Как Амвросий Эванс-Причард, консультант из Citigroup, сказал:

"... Вопрос не в том, как долго Италия и Испания смогут переждать бурю на рынках облигаций. Вопрос в том, что банковский и страховой кризис задолго до суверенных дефолтов вступили в игру, просто потому, что падение цен на облигации на вторичном рынке является причиной банковской бойни (в числе других механизмов передачи).

С понижением суверенного долга США, S & P начало цепь событий, которые могут только ухудшить ситуацию в и без того пострадавших от кризиса еврозоны. По этой причине решение понизить было не только несвоевременно, но и болезненным, что, вероятно, не оправданно на данный момент".

Давайте не будем заблуждаться, европейские проблемы порождены их собственныными решениями. Валютный союз без финансового союза не будет работать в мире, где есть так много культур и разных традиций. Но как это работает?

Майкл Льюис о кризисе в Европе: http://www.vanityfair.com/business/features/2011/09/europe-201109

"В Греции и Ирландии экономический коллапс, Португалия, Испания, и, возможно, даже Италия на очереди, только одна страна не может спасти Европу от финансового Армагеддона: Германия, да и не очень хочет. Ирония в том, что банкиры из Дюссельдорфа были конечной ставкой на Уолл-Стрит на кону игры, и Майкл Льюис исследует немецкое отношение к деньгам, и нацистское прошлое страны, которые помогают объяснить ее своеобразный новый статус".

Его идеи:

"Греки по-прежнему отказываются платить налоги. Но это лишь одна из многих греческих грехов. "Они возникли из проблем структурной реформы. Ситуация на их рынке труда меняется, но не так быстро, как это должно", продолжает он. "В связи с событиями в последние 10 лет, за похожую работу в Германии платят 55 тысяч евро. В Греции это 70 000. Чтобы обойти ограничения платить в течение календарного года греческое правительство просто 13-ю и четырнадцатую заработную плату не выплачивало. Происходили изменения отношений между людьми и правительством. Но эту задачу невозможно сделать за три месяца. Нужно время". Он не мог выразиться более прямо: Если греки и немцы хотят сосуществовать в валютном союзе, грекам нужно изменить отношение.

"Это вряд ли произойдет достаточно скоро. Греки не только имеют огромные долги, но все еще создают большие дефициты. Пойманные в ловушку искусственно сильной валютой, они не могут превратить эти дефициты в активный баланс, даже если они делают все, что иностранцы попросят их сделать. Их экспорт, по цене в евро, остаются дорогими. Правительство Германии хочет, чтобы греки сократить размер дефицита бюджета своего правительства, но это также замедляет экономический рост и снижает налоговые поступления. И поэтому одна из двух вещей должны случиться. Либо немцы должны согласиться с новой системой, в которой они будут интегрированы в финансовом отношении с другими европейскими странами, как Индиана интегрирована с Миссисипи: налоговые доллары обычных немцы будут идти в общий ящик и быть использованы для оплаты образа жизни обычных греков. Или греки (и, вероятно, в конце концов, каждый не немец) введут "структурные реформы", волшебно и радикально превращаясь в людей, работающих так же эффективно и продуктивно, как немцы. Первое решение является приятным для греков, но болезненным для немцев. Второе решение является приятным для немцев, но болезненным, даже самоубийственным для греков.

"Только экономически вероятным сценарием является то, что немцы, чье население стремительно сокращается, растворяясь в европейских странах, не смирятся с тем, чтобы больше работать, и платить за всех остальных. Но то, что является экономически правдоподобным представляется, политически неприемлемым. Немецкий народ о евро: прежде чем они согласились обменять немецкие марки, их лидеры обещали им, явно, что от них никогда не потребуют, чтобы они выручали другие страны. Это правило было создано с созданием Европейского центрального банка (ЕЦБ) и было нарушено год назад. Немецкая общественность с каждым днем все больше расстроена нарушением, так расстроена, что канцлер Ангела Меркель, которая имеет репутацию в общественном настроении, даже не удосужалась попробовать убедить немецкий народ, что это может быть в их интересах, чтобы помочь грекам.

"Именно поэтому проблемы Европы относительно денег чувствуют себя не просто проблематично, но неразрешимыми. Вот почему греки теперь стали бомбой для Меркель и головорезов в Берлине, которые бросают камни в окно греческого консульства. И именно поэтому европейские лидеры не сделали ничего, но расплата неизбежна, каждые несколько месяцев, необходимо найти деньги, чтобы заткнуть все возрастающие экономические дыры в Греции и Ирландии, Португалии и молятся, чтобы еще больше и более тревожная ситуация не повторилась в Испании, Италии и даже Франции".

До сих пор Европейский центральный банк во Франкфурте, был главным источником этих денег. EЦБ был разработан, чтобы вести себя с той же дисциплиной, как немецкий Бундесбанк, но он превратился в нечто совсем другое. С начала финансового кризиса он купил, сразу, что-то вроде $ 80 млрд. греческих, ирландских и португальских государственных облигаций, а также одолжил еще $ 450 млрд или около того различным европейским правительствам и европейским банкам, принимая практически любой залог, в том числе греческие государственные облигации.

"Но у EЦБ есть правила, и немцы думают, что правило очень важно, и они не могут принимать в качестве залога облигации, которые классифицируются рейтинговыми агентствами США, как дефолтные. Учитывая то, что когда-то было правило против покупки облигаций прямо на открытом рынке, и еще одно правило в отношении правительственной помощи, это немного странно, что они стали настолько зацикливаться на этой формальности. Если Греция объявит дефолт по своим долгам, EЦБ не только потеряет кучу на своих вложениях в греческих облигациях, но должен вернуть облигации европейских банков, и европейские банки должны раскошелиться на 450 миллиардов долларов наличными. EЦБ сам может столкнуться с несостоятельностью, что будет означать нехватку в средствах правительствами государств-членов, во главе с Германией. Высокопоставленный чиновник в Бундесбанке сообщил мне, что они уже думали о том, что делать с этой просьбой. "У нас есть 3400 тонн золота, сказал он". Мы единственная страна, которая не продается. Таким образом, мы покрыты в какой-то степени". Большая проблема греческого долга состоит в том, что он вполне может заставить другие европейские страны и их банки объявить дефолт. По крайней мере это бы создало панику и смятение на рынке суверенных и банковских кредитов, в то время, когда многие банки и по крайней мере два крупных европейских Италии и Испании, не могут позволить себе панику и растерянность.

Проблема, с точки зрения немецкого министерства финансов, является нежелание или неспособность, греков изменить свое поведение.

"Это то, что валютный союз всегда подразумевал: целые народы должны были изменить свой образ жизни. Задуманный как инструмент для интеграции Германии в Европе, а также предотвращения возвышения немцев над другими, он стал противоположным. К лучшему или к худшему, немцы сейчас владеют Европой. Если остальная Европа и впредь хочет пользоваться преимуществами, по существу германской валютой, она должна стать более немецкой. Итак, еще раз, самые разные люди, которые предпочитают не думать о том, что значит быть «немецким» вынуждены это делать".

Это, как говорится, явная готовность немцев, чтобы придумать креативные идеи (и, идти вместе с французами) для финансирования различных народов в условиях кризиса, для того, чтобы избежать технических дефолтов, несколько удивительна. А если бы были выборы сегодня, и социалисты и зеленые выиграли в Германии, они были бы еще более открыты к идее еврооблигаций, чтобы что-то гарантировать странам-членам. Текущий EFSF может иметь дело с Грецией, Ирландий, Португалий до, может быть, 2013 года, а следующая версия будет иметь дело достаточно большой Испанией. То более вероятно, что мы металась бы от одного кризиса к другому, при этом каждый кризис каким-то образом был предотвращен путем большего количества денег затраченных на него, пока долг AAA гарантов, таких как Франция (и в меньшей степени Италия) начинает ставиться под сомнение на рынках.

И налогово-бюджетная политика становится тормозом для всей еврозоны, а также Великобритании. Жесткая экономия может быть оправдана, но это имеет свои последствия.

Надо аплодировать Китаю за предоставление своей валюте значительного роста на прошлой неделе, так как почти все другие государства (включая Швейцарию) хотят слабую валюту. Каждый, кто не может обесценить свою валюту, не могут экспортировать свой выход из этого кризиса. Кто-то должен купить!

Короче говоря, нет простых решений. Все "кролики в шляпах" обеспокоены фискальной и монетарной политикой. Теперь нужно сосредоточиться на том, что можно сделать, чтобы стимулировать частный сектор для создания новых предприятий и рабочих мест. А это значит, выяснить, как достать деньги на новые предприятия, потому что именно там рождаются новые рабочие места.



Италия принимает меры жесткой экономии

* Кабинет принимает 45.5 млрд. евро в бюджет мер к 2013 году

* Специальный сбор с высоких доходов, финансовый рост налогов

* Ускорение сокращения дефицита введенных ЕЦБ

* Берлускони говорит, что увеличение налогов заставляет его сердце кровоточить

Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони объявил о болезненных мерах увеличения налогов и сокращения расходов в пятницу в соответствии с европейскими требованиями Центрального банка для принятия мер Италии из-за напряженных государственных финансов.

На чрезвычайном заседании кабинета министров, правительство приняло пакет экономии стоимостью 20 млрд евро в 2012 году и дальнейшее 25 500 млн евро в следующем году, чтобы привести в равновесие бюджет в 2013 году.

Меры варьировались от специального налога на доходы выше 90 000 евро до более высоких налогов на доходы от финансовых инвестиций и сокращение расходов правительства, в частности путем сокращения ряда местных политиков.

ЕЦБ потребовал ускоренного сокращения дефицита от Италии в качестве условия для покупки ее облигаций на рынке, т.к. итальянская стоимость заимствований растет, что угрожает долговому кризису еврозоны новым, неуправляемым витком.

Берлускони, который часто хвастался "никогда не кладу руку в карман итальянцам", согласился на повышение налогов по его словам "неохотно" и решение заставляет его «сердце истекать кровью".

"Мне лично очень больно, чтобы принять эти меры", - сказал он журналистам после того, как кабинет министров одобрил план.

После нескольких дней критики за отсутствие ясности относительно того, как он намерен сбалансировать целевой бюджет, Берлускони и министр экономики Джулио Тремонти выступили с пакетом жестких мер для хрупкой Италиьянской экономики.

Перед объявлением, крупнейшие профсоюзы Италии обязались выступать против мер, которые больно бьют по обычным итальянцам, в том числе пенсионерам.

"Повышение налогов, конечно, не поможет экономике, которая уже в стагнации, и доверие потребителей, безусловно, и дальше будет падать," - сказал Радж Badiani, экономист IHS Global Insight.

"Новые фискальные меры кажутся достоверными, но реальная проблема заключается в целом ряде реформ. Нам нужно график мер по либерализации сферы услуг и рынка труда".

Barclays Capital снизил прогноз для итальянского экономического роста в 2012 году до 0.7 процента, чуть более половины правительственного официального прогноза в 1.3 процента.

Пакет принятых чрезвычайных декретов, теперь должен быть утвержден парламентом в течение 60 дней.

Несмотря на огромный государственный долг Италии, третьей по величине экономики еврозоны, выход из кризиса до прошлого месяца еще обнадеживали, когда сомнения в ее вялом росте и не способность правительства взять под контроль финансы вызвало распродажи итальянских облигаций.

"План жесткой экономии не идеален, но это, наверное, лучшее, в нынешней политической ситуации с сопротивлением внутри и за пределами правящей коалиции, им пришлось заново сформулировать все за неделю", - сказал Chiara Corsa, Аналитик UniCredit в Милане.

Степень сокращения подчеркивает, насколько далеко правительство было от реальности в прошлом месяце, просто в греческом стиле чрезвычайной ситуации.

Рыночную панику усмирил ЕЦБ, поскольку вышел на рынок, в результате чего доходности итальянских облигаций отступили от 14-летних максимумов прошлой недели, но дикие колебания на фондовом рынке, подчеркивают постоянный страх среди инвесторов.

Тремонти сказал, что нет альтернативы мерам, и добавил, что его новые цели Дефицита благоразумны.

Дефицит бюджета снизится до 1.4 процента валового внутреннего продукта в 2012 году с 3.8 процента в этом году, и должен быть сбалансирован в 2013 году, сказал он.

"Когда вы говорите о муниципалитетах, вы говорите о социальных услугах, когда вы говорите о провинции, вы говорите о школах, безопасности в школе, на дорогах местного значения", - сказал Джузеппе Кастильоне, глава Союза итальянских провинций.

Берлускони отказался от идеи «налога на богатство" на частные активы, но планирует "солидарный налог" на людей с высоким уровнем.

Пакет накладывает дополнительные 5 процентов налога на доходы выше 90 000 евро и 10 процентов налог на доходы выше 150 000 евро, а также повышение ставки налога на финансовые доходы до 20 процентов от нынешнего уровня 12.5 процента.

Маленькая деталь, предлагаемые меры по стимулированию роста, сказал министр труда Маурицио Саккони, что они включают облегченный труд на забастовку в компании или региональном уровне, ключевым элементом освобождая жесткую систему централизованных контрактов.

План также направлен на обуздание уклонений от уплаты налогов и выдвигает меры по повышению пенсионного возраста для женщин в частном секторе, изначально запрограммированном на 2020 г, но теперь будет начат в 2016 году.

Дополнительные меры включают правила обеспечения того, чтобы нерелигиозные государственные праздники, такие как

2 июня, дня основания Итальянской Республики, отмечались в воскресенье, чтобы увеличить количество рабочих дней в году.

Технически, EUR/USD на 4-х часовом графике движется в восходящем канале. Цель 1.4380. Поддержка - 1.4245.

GBP/USD

Великобритания: 2 кв., объем производства в строительном секторе +0.5% кв. против +2.3% в 1-м кв.

-Пересмотренные показатели говорят о том, что сектор не окажет существенного влияния на ВВП

Технически, GBP/USD торгуется в восходящем тренде. Цель 1.6450. Поддержка 1.6230.

USD/JPY

USD/JPY по-прежнему держится в пределах узкого диапазона 76.20/77.30 на фоне предупреждений со стороны министерства финансов Японии о том, что они примут новые меры против укрепления йены.

Как считают эксперты FXMarketAlerts, японские трастовые банки и их агенты могут покупать доллар/йену на падениях с целью защиты исторического минимума.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Открывшись на $1.4291, единая валюта отметила максимум на $1.4479, пробив такие важные уровни, как $1.4400 и месячный максимум от 1 августа $1.4453.

Теперь в фокус внимания игроков попала двойная вершина конца июля на $1.4526-$1.4536. Чистый прорыв выше $1.4540 опровергнет мнение, что после достижения 4 мая отметки $1.4940 евро отмечает серию понижающихся минимумов, и сделает целью быков переход в новый диапазон $1.4500 - $1.5000.

На американских торгах евро притих после резкого ралли, однако консолидация проходила вблизи высоких уровней сессии, а на закрытии торгов евро держался в районе $1.4440.

Евро/доллар держится сейчас в районе $1.4429, а торговая активность заметно упала.

Сейчас в центре внимания игроков находится встреча Меркель и Саркози, а именно: ожидаемое по ее исходам объявление о выпуске евробондов. Как считает ряд трейдеров, это даст евро сильный толчок к росту. Но, по мнению, осведомленных лиц, этот вопрос не получит какого-то решения на данной встрече.

Причем, некоторые умудренные ветераны трейдинга опасаются, что подобный исход уже был заложен во вчерашнее ралли евро (на основании инсайдерской информации источников, вероятно, уже знающих о том, что произойдет сегодня). Соответственно, лонги будут закрываться на волне ралли, спровоцированного объявлением, и это означает, что дальнейший рост евро будет ограниченным.

Если встречу подстегнет новая волна слухов о евробондах, то евро может испытать на прочность сопротивление $ 1.4480 до ключевого саммита.

Евро был в значительной степени устойчивым по отношению к доллару, и при поддержке франко-германского саммита может продолжить рост.

"Рынок позитивно оценивает тот факт, что Европа в целом, похоже, движется в сторону ослабления кризиса", - сказал Цутому Сома, старший менеджер по ценным бумагам Okasan "иностранные ценные бумаги" отдел в Токио.

Фондовые рынки спокойнее после турбулентности на прошлой неделе, склонность к риску, кажется, идет на поправку, помогая поддерживать евро и высокодоходные валюты, такие как австралийский доллар.

Надо отметить, что участники рынка все таки считают, что встреча вряд ли может быть панацеей от кризиса государственного долга еврозоны.

"Еще не было дискуссий о том, насколько будет возможно финансирование и насколько немецкой публики от этого будет хорошо", - сказал Макото Ноджи, старший валютный стратег-аналитик по ценным бумагам и облигациям SMBC Никко в Токио.

При таких вопросах, евро вряд ли нарушит уровень $ 1.45, - сказал Ноджи.

Единая валюта выросла на 0.1 процент по отношению к швейцарскому франку, после роста на 2.2 процента в предыдущий день.

Швейцарский франк скатился по отношению к доллару и евро в понедельник на спекуляциях, что Швейцарский национальный банк может вскоре принять дальнейшие меры по обузданию силы своей валюты, установив цели для удержания обменного курса.

Такие спекуляции приобрели размах, после того, как швейцарская газета Sonntagszeitung сообщила в воскресенье, что центральный банк готов установить цели на уровне чуть более 1.10 франка за евро.

Доллар вырос на 0.2 процента по отношению к швейцарскому франку до 0.7857 франка, что значительно выше рекордно низкого уровня 0.70676 на прошлой неделе в торговой платформе EBS.

Предположение, что Швейцарский национальный банк может установить целевой уровень для швейцарского франка против евро вышло после того, как ШНБ удивил рынки в начале августа, сокращая свою процентную ставку до целевого уровня, близкго к нулю.

Усилия швейцарских властей, чтобы остановить рост швейцарского франка и спекуляции по поводу возможно больше действий, возбудили разговоры, что йена может в конечном итоге стать единственной безопасной валютой убежищем, если напряженности вспыхнут снова.

Технически, EUR/USD стоит на пороге решающего тестирования уровня чуть ниже 1.45. Trendline сопротивление от начала июня и конца июля приходит примерно в районе 1.4470/80, а прорыв этих уровней может установить для евро более выгодный коридор выше 1.45.

На недельном графике картина не изменилась:
Если посмотреть на недельный график, то видно, что евро с начала мая торгуется вокруг 1.4300-1440.

Недельный график задаёт границы движения: вверх из "треугольника" к 1.46-1.47, далее через сто пунктов ровные уровни могут тоже стать сопротивлениями на 1.48, 1.49, 1.50; вниз (сложнее) ниже 1.40-1.39 пойдёт к 1.37-1.36.

Выше 1.50 и ниже 1.36 сейчас нет смысла планировать. Если начнётся сильное движение, то и планы не нужны.

"Полеты" продолжаются. Дневной график тоже ничего нового нам не принёс:

Выше 1.4520-1.4560 цели будут на 1.46, 1.47, далее к майским максимумам между 1.48 и 1.49. Уровень входа на продажу сместился ниже 1.40, точнее пока не скажу. Пока держится эта поддержка - предпочтительней работать в покупку.

GBP/USD

Показатели производства в строительном секторе оказали некоторую поддержку фунту. Пара смогла продолжить рост от минимумов европейской сессии $1.6168 к $1.64.

Выход индексов цен, отличных от прогнозируемых может вызвать сильную реакцию Британского фунта стерлингов.

Рост потребления более быстрыми темпами в частном секторе может подтолкнуть предприятия к увеличению их рабочей силы, и может привести к росту GBP/USD, так как это укажет, что экономика восстанавливает свою основу. Однако, если фирмы сворачивают производство, замедление экономической активности может вызвать резкое снижение занятости, и в ближайшей перспективе восстановление в фунт/долларе может рассеяться, так как слабые данные повышают риск второй волны рецессии. В свою очередь, Банк Англии может сохранять рекордно низкие процентные ставки в следующем году, а также может открыть двери для расширения денежно-кредитной политики, чтобы сбалансировать риски для региона.

Технически, GBP/USD не достиг расчетной цели, но в целом, движением остался доволен. Фондовые индексы помогли росту, но вот сегодня наблюдается отскок от линии тренда (не дошел 15 п.) к нижней границе. Область поддержки около 1.63. Целесообразно работать в покупку от поддержки или по факту выхода британских новостей.

USD/JPY

Как сообщает Nikkei, в результате мартовских катаклизмов в Японии национальные компании вынуждены были объявлять себя банкротами в три раза чаще, чем после землетрясения 1995 г. в Кобе.

По состоянию на 11 августа, жертвами катастрофы стали 266 компаний, на счетах которых осталось долгов на общую сумму Y213.78 млрд., по данным Tokyo Shoko Research Ltd. Для сравнения, в первые пять месяцев после землетрясения в Кобе было зарегистрировано 88 корпоративных банкротств.

В июне показатель банкротств, обусловленных последствиями природных катаклизмов в марте достиг максимальной отметки 77, после чего в июле снизился до 68, а в августе пока составил 23.

Японская экономика сократилась намного меньше, чем ожидалось во втором квартале, поскольку компании добились успехов в восстановлении производства после разрушительного землетрясения в марте, но сила йены и замедление мирового роста омрачает перспективы устойчивого восстановления.

Аналитики ожидают, что третья по величине экономика мира начнет набирать обороты в августе-сентябре, так как экспорт и восстановление заводов вернутся к прежним уровням. Но растущие риски могут наложить отпечаток на этот сценарий.

Валовой внутренний продукт сократился на 0.3 процента во втором квартале, меньше, чем средний прогноз - 0.7 процента и 0.9-процентное снижение в январе-марте.

Лучшие, чем ожидалось, данные помогли росту эталона - Nikkei почти на 1 процент, который также отслеживает достижения на мировых рынках.

Тем не менее, опасения, что в Европе суверенное беды долга могут перерасти в очередной мировой кризис может больно отразиться на Японии столь нуждающейся в спросе на экспорт, что повышает вероятность дальнейшего вмешательства в стоимость йены и снятие денежных ограничений для обеспечения экономического восстановления.

Правительственные чиновники подчеркнули риски, связанные с сильной йеной и глобальным спадом в экспорте своей экономики, заявив, что они готовы действовать против быстрых измений (укреплении йены), призывая центральный банк сохранить поддержку экономики.

"Экономика покажет V-форму отскока в августе-сентябре, чтобы помочь стимулировать экспорт", - сказал Йошики Shinke, главный экономист научно-исследовательского института Dai-Ichi.

"Но импульс ослабнет с октября по декабрь, хотя экономика не вернется на спад, темпы восстановления внешнего спроса замедляются. На самом деле, мировая экономика может даже начать ослабевать", - сказал он.

Министр экономики Каору Йосано призвал Банк Японии помочь восстановлению, с помощью больших вливаний ликвидности в рынок и ультра-свободной денежно-кредитной политикой.

"Мы будем внимательно следить за воздействием растущей мировой экономической неопределенностью и как повышение курса йены окажет влияние на экономику Японии", - сказал Йосано журналистам.

Политика вмешательства в сочетании с дальнейшим увеличением операции покупки активов центральным банком и некоторые формы финансовой поддержки наиболее пострадавших компаний немного из оставшихся вариантов Токио, чтобы справиться с силой йены.

Йен, движимая общей слабостью доллара, выросла примерно на 5 процентов всего за месяц до чуть ниже своих максимумов 76.25 за доллар и выше уровней, где крупные японские компании уже используют оценки в своих доходах.

В годовом исчислении экономика сократилась на 1.3 процента против среднего прогноза 2.6 процента. Это контрастирует с США годовом росте на 1.3 процента в том же квартале.

Компании получили доходы больше, чем ожидалось после нанесения им ущерба в предыдущем квартале, в то время как государственные инвестиции выросли в первый раз за шесть кварталов после землетрясения благодаря реконструкции.

Частное потребление, которое составляет около 60 процентов экономики, снизилось на 0.1 процента в апреле-июне, гораздо меньше, чем ожидалось, падение за счет единовременных факторов, таких как переход на цифровое вещание, ведущее к сильным продажам телевидения.

Однако некоторые аналитики связали медленный рост в корпоративных капитальных расходах из-за роста йены, стагнации мирового спроса и неопределенности в отношении политики перспектив Японии.

Корпоративные капиталовложения выросли на 0.2 процента, меньше рыночного прогноза 0.5 процента.

Внешний спрос, или чистый экспорт, в ВВП снизился на 0.8 процентного пункта, так как для предотвращения бедствия некоторые японские производители перевозили грузы за границу.

Япония вмешалась на валютный рынок и облегчила денежно-кредитную политику 4 августа, с целью обуздать рост йены, которая грозила сорвать восстановление от землетрясения и цунами 11 марта, в результате которого погибли около 20 тысяч человек и разорили северо-восточное побережье Японии.

Аналитики ожидают, что экономика выйти из рецессии в августе-сентябре, после трех кварталов подряд сокращений, но есть растущая неопределенность в отношении мирового спроса, масштабов и сроков реконструкции в домашних условиях.

Япония: индекс Nikkei 225 на открытии +0.54% до 9 135.06

USD/JPY по-прежнему удерживается выше самого низкого уровня, установленного 1 августа, на несколько пунктов ниже уровня, на котором Министерство финансов вмешалось 4 августа.

Японские правительственные чиновники утверждают, что они "наблюдают внимательно за валютным рынком", и будут продолжать следить за развитием событий.

Соответственно, учитывая эти шаги, в любой момент можно ожидать вмешательства Министерства финансов в очередной раз, или Банка Японии. Значительный прорыв вверх будет происходить на таких вмешательствах японских правительственных учреждениях.

Обратите внимание, что кроме угроз интервенции для ослабления йены, существуют более широкие макроэкономические тенденции, которые диктуют дополнительную неопределенность рынка и, следовательно, приток капитала в безопасные валюты убежища в ближайшей перспективе, и любое укрепление валют по отношению к йене, скорее всего, будет недолгим.

Технически, USD/JPY находится в нисходящем тренде, но торгуется выше поддержки 76.30.

Точка разворота находится на уровне 77.05.

Предпочтительнее ПРОДАВАТЬ ниже 77.05 с целевыми точками 76.30 и 76.00

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 77.05 откроет путь к 77.35 и 77.65.

Источник

добавлено через 16 часов 10 минут
EUR/USD

В ходе недавней пресс-конференции, которую с нетерпением и нервозностью ждали рынки, Меркель и Саркози выразили явное намерение приложить немалые усилия для углубления экономической интеграции в регионе, а также для ужесточения требований к дефициту бюджета и более строгому бюджетному регулированию с целью побороть текущий долговой кризис, охвативший периферию.

Обе стороны переговоров отмахнулись от идеи создания единых европейских облигаций и расширения размеров фонда спасения стоимостью 440 млрд. евро ($633 млрд.). Намерение повторного вынесения на рассмотрение идеи введения налога на финансовые операции, которая была отвергнута в 2010 году, заставило американские фондовые рынки продолжить падение. Меркель и Саркози предложили внести в национальный закон пункт о долговом потолке, а также учредить "европейской совет", возглавить который должен президент ЕС Ван Ромпей в рамках планируемого нового "единого экономического управления" в Европе.

"Очевидно, что для того, чтобы эти планы были претворены в жизнь, нам нужно более сильное управление в финансовой и экономической политиках в пределах региона, где Франция и Германия будут ведущим звеном", - подчеркнула Меркель в рамках совместного брифинга после двухчасовых переговоров с Саркози в Париже.

Инвесторы с надеждой ждали решительных намерений властей двух ключевых держав еврозоны, нацеленных на прекращение долгового кризиса. Идея введения евробондов может однажды воплотиться в жизнь, но только в качестве крайней меры в процессе европейской интеграции, отметил Саркози.

"Люди склонны верить в существование одного метода, который может немедленно избавить нас от кризиса, и в этом контексте последним ресурсом будут евробонды, - подчеркнула Меркель. - Я не думаю, что такой момент настал, и, тем более, что такую огромную проблему можно решить одним рывком. Скорее, для восстановления утраченного доверия, нам нужно работать пошагово и уверенно. В этом евробонды нам сейчас никак не помогут".

"В целом сегодняшняя встреча не принесла никаких серьезных плодов, и это может оказать давление на рынки, - полагает К. Брукс, глава исследовательского отдела Forex в Лондоне. - Евробондов не будет, размеры EFSF увеличивать не станут - что может стать негативным сигналом для рынков в краткосрочной перспективе. Европейские лидеры оказывает давление на ЕЦБ, чтобы тот продолжал покупки суверенного долга".

В свою очередь, валютные стратеги Barclays отмечают, что минувшая пресс-конференция "обрисовала воодушевляющий фундамент для упрочнения будущих экономических и финансовых связей, однако конкретных и четких планов дальнейших действий не прозвучало. Мы по-прежнему ожидаем, что политические риски пойдут на снижение, и когда это произойдет, курс евро повыситься в среднесрочной перспективе".

Сегодня выйдут данные по евро зоне: баланс текущих операций и гармонизированный индекс потребительских цен за июль

* Саркози, Меркель предложения вначале дали импульс рынку, но в целом, разочаровали

* Немецкие данные, и в целом по еврозоне вышли слабые

Курс евро снизился по отношению к доллару после встречи Меркель и Саркози, поскольку предложения лидеров Франции и Германии, не удалось укрепить уверенность инвесторов в еврозоне, что европейский долговой кризис будет остановлен в ближайшее время.

Президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель представили широкио идущие планы более тесной евроинтеграции зоны, в том числе пределы дефицита и двухгодичные встречи на высшем уровне, но сказали, что совместные евро облигации могут быть только долгосрочным вариантом.

Провал предложения по решению проблем во Франции, отсутствие европейского финансирования в целях стабилизации достаточных средств для покупки долга или способов возродить рост все это привело к разочарованию инвесторов, говорит Марк Чандлер, глава валютной стратегии в Brown Brothers Harriman в Нью-Йорке.

"Это похоже, игра-чейнджер или шоу-стоппер," - сказал он. "Участники рынка вошли в этот саммит с низкими ожиданиями и они, конечно, встретились с теми же низкими ожиданиями".

Некоторые участники рынка, однако, отозвались положительно о планах, изложенных Саркози и Меркель.

"Ингредиенты должны быть собраны до того, как пирог печется, и это именно то, что Франция и Германия выстраиваются в очередь для обсуждения составляющих",- сказал Дуглас Бортвик, управляющий директор Faros в Стэмфорде, штат Коннектикут.

"Возможно, рынок может быть менее рад комментариям, чем мы," - сказал он. "Европа движется в направлении финансового союза, и в этом мы можем быть уверены".

Хотя евро ранее был поддержаннам повышением аппетита к риску после того, как Fitch Ratings псохранило Соединенным Штатам кредитный рейтинг ААА, со стабильным прогнозом, мрачные экономические данные из Германии и еврозоны серьезно повлияло на единую валюту.

Швейцарские спекуляции FRANC изобилуют

Швейцарский франк продолжил дешеветь по отношению к доллару и евро в последние несколько сессий на спекуляциях, что Швейцарский национальный банк может принять решительные меры по пресечению укрепления валюты, установив ограничение на франк и привязав его к евро.

Некоторые предполагают, новые меры могли бы быть приняты сегодня, когда правительство соберется для обсуждения франка, но центральный банк Швейцарии может не уступить давлению, чтобы начать продавать франки за евро.

Инвесторы закрывали длинные позиции по швейцарскому франку, так как непросто спокойно наблюдать за тем, что чиновники ШНБ открыто рассматривают дополнительные меры, для пресечения восхождение безудержной валюты, по словам Омера Esiner, главного рыночного аналитика Содружества иностранной валюты в Вашингтоне.

"Однако, неопределенность относительно увеличения долгового кризиса еврозоны, обращение к франку как безопасной гавани, скорее всего, будет расти, несмотря на все усилия ШНБ", - сказал он.

Франция и Германия представили далеко идущие планы по интеграции евро зоны и сказали, что совместные облигации евро могут быть долгосрочным вариантом, оставив валютную зону уязвимой для атак спекулянтов.

Чтобы восстановить доверие в еврозоне и предотвратить следующий драматический спад рынка, президент Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель остановили увеличения спасательного фонда блока, но поклялись стоять бок о бок, защищая евро и заложили основу для будущего финансового союза.

Их послание: следует сосредоточить внимание на дальнейшей экономической интеграции, а не на подписании спасительных чеков, и предположили, что отход от правил еврозоны и налогово-бюджетных показателей уже не будет допускаться.

"У нас есть точно такие же позиции на еврооблигации", - заявил Саркози на совместной пресс-конференции после переговоров с Меркель.

"Евро облигации можно представить себе как один день, но в конце процесса европейской интеграции, а не в начале."

Но многие эксперты заявили, что эти меры не смогут успокоить рынки, которые верят в общую связь стран-членов и, евро бонды, считают единственным способом обеспечения доступного финансирования для членов еврозоны борющихся с долгами.

Фондовые индексы США упали более чем на 1 процент, а евро вновь уступил позиции, так как предложения не беспокоится о легкости долгового кризиса, рынки не убедили и страх распространяется и на основные страны еврозоны. Трейдеры надеялись на выпуск обыкновенных облигаций евро, или увеличение EFSF.

Заявление лидеров двух стран отражает глубокую враждебность избирателей в северной Европе, которым надоело спасать юг в период жесткой экономии в домашних условиях. Это особенно верно в Германии, где рост замедлился почти до нуля во втором квартале.

"Все ожидали этой встречи для запуска евро облигаций, не обращая внимания на состояние политических убеждений или даже на компромиссы, которые необходимы для того чтобы это произошло", - говорит Джулиан Кэллоу, старший экономист Barclays Capital в Лондоне.

"Экономическое управление"

У многих участников финансового рынка результат встречи вызвал негатив, так как паники продаж в этом месяце уничтожили около $ 4 трлн от мировых запасов и вызвал временный запрет в Европе на короткие продажи, а Саркози и Меркель также предложили налогообложение финансовых операций.

Председатель Европейского совета Херман Ван Ромпей, будет избран президентом симпозиума стран еврозоны два раза в год на заседаниях лидеров 17-наций блока.

Среди одной из самых далеко идущих идей, Саркози заявил, что французскому и немецкому министрам финансов было поручено подготовить предложения, направленные на общую корпоративную налоговую базу и налоговые ставки во Франции и Германии с 2013 года. Он сказал, что две страны будут отслеживать экономические перспективы друг друга.

Аналитики удивились возможности налога на финансовые транзакции, что стало неожиданным предложением, учитывая противодействие со стороны некоторых европейских стран и Европейского центрального банка.

"Германия и Франция чувствуют себя абсолютно обязанными укреплять евро в качестве нашей общей валюты и дальнейшего ее развития. И вполне очевидно, что для того чтобы это произошло, нам нужно сильное взаимодействие финансово-экономической политики в еврозоне", - сказала Меркель, когда пошла на рабочий обед с Саркози.

Саркози заявил, что в случае принятия их предложений, правительства еврозоны должны закрепить ограничивающие правила в свои конституции по дефициту бюджета в обязательном порядке.

"Евро позволил дал нам экономический прогресс, но евро не только право, это набор правил, долг, дисциплина," - сказал он. "Следовательно, если правила, которые будут приняты 17, то не надо будет применять дополнительное правило - оно обязательно".

Хотя было ясно, что органы власти вынуждены будут принять политически трудные конституционные изменения, тон Николя Саркози выражал, чтобы не было больше терпимости к отклоняться от правил и даже воскрешал призрак двухскоростного союза.

"Слишком поздно"?

Должностные лица в Париже и Берлине преуменьшили ожидания накануне встречи во вторник, заявив, что еврооблигации не будут на повестке дня, но рынок по-прежнему разочарован.

"Вместо того, чтобы получить дополнительные чеки за счет основных европейских правительств, на что некоторые рынки надеялись, в том числе Нью-Бонд-евро, они получают финансовую дисциплину - золотое правило, сильнее экономического управления и новых финансовых налоговых сделок", - сказал Мохаммед эль- Эриан, со-руководитель по инвестициям в Pacific Investment Management в Калифорнии.

Отказ выпускать евро бонды на данном этапе стало разочарованием для инвесторов, которые считают, что реакция Европы на распространение кризиса слишком мала и предпринимается слишком поздно.

Некоторые аналитики опасаются, что европейский проект может потерять свою привлекательность, если внутреннее политическое давление обуздать амбиции лидеров Франции и Германии, главный политический и экономический центр блока, наберет обороты.

Немецкие консерваторы категорически против второго пакета мер по спасению Греции согласно недавнему опросу. Саркози, уже столкнулся с жесткой борьбой переизбрания в следующем году, из-за того, что проталкивает меры жесткой экономии. Чтобы убедить рынки, что Франция может сохранить свой тройной рейтинг.

Саркози и Меркель уже планировали встретиться на этой неделе, чтобы обсудить предложения по управлению еврозоной, но ставки были подняты, когда французские активы были разгромлены на рынке на прошлой неделе.

Инвесторы сбрасывали акции французских банков, которые подвержены риску итальянского долга, так как ходили слухи, что AAA-рейтинг Франции может оказаться под угрозой.

Это распродажа свидетельство того, что рынки не убедили сделка 21 июля, чтобы дать новые полномочия EFSF фонда спасения еврозоны и предложения, которые будут сделаны на более тесное экономическое управление.

Но некоторые восприняли высказанные идеи во вторник позитивно и ставили на повышение евро, однако.

"Саркози говорит об общим управлении для зоны евро, которые я думаю, на один шаг ближе к финансовому союзу. Это позитивно для евро", - говорит валютный стратег-аналитик Ричард Franulovich в Westpac в Нью-Йорке.

Технически, EUR/USD пока держится выше уровня поддержки 1.4300, имеет все шансы вырости до уровня 1.4450 и далее - до 1.4530(зона локального максимума). Второй день 100-дневная скользящяя средняя около 1.4350 выступает дополнительной поддержкой.

GBP/USD

Уровень инфляции потребительских цен Великобритании в июле неожиданно вырос за счет повышения стоимости финансовых услуг, о чем в Лондоне сообщил офис национальной статистики.

Потребительские цены не продемонстрировали изменений за месяц, в то время как годовой показатель зарегистрировал подъем до 4.4% от июньских 4.2%. Это оказалось выше прогнозов аналитиков, ожидавших цифры на уровне -0.2% м/м и +4.3% г/г.

Учитывая тот факт, что значение индекса CPI удерживается существенно выше целевых 2%, глава Банка Англии Мервин Кинг будет вынужден писать открытое письмо на имя министра финансов Джорджа Осборна с объяснением причин такой ценовой динамики.

Рост уровня инфляции был преимущественно обусловлен повышением стоимости т.н. прочих услуг (в особенности услуг по выдаче ипотечных кредитов), которые подорожали на 0.5% м/м зафиксированных годом ранее -0.3%. Также подъем был зафиксирован практически во всех категориях, включая одежду, обувь, бытовые товары, услуги, мебель и т.д. Спад наблюдался лишь в сфере продуктов питания и прохладительных напитков.

Чистый уровень инфляции, являющийся менее волатильным индикатором, зарегистрировал рост до 3.1% от 2.8%, что стало сильнейшим подъемом с мая.

Также стало известно, что индекс розничных цен продемонстрировал снижение на 0.2% м/м, хотя в годовом исчислении индикатор подскочил до 5.0%. Этот же индекс, но без учета платежей по ипотечным кредитам, снизился на 0.3% м/м и вырос на 5.0% г/г.

В августовском инфляционном отчете Банк Англии заявил, что существует достаточно высокая вероятность того, что в этом году уровень инфляции может достичь отметки 5% "за счет повышения стоимости коммунальных услуг, ставки НДС, а также роста цен на нефть и импорт".

Кинг, глава Банка Англии (открытое письмо минфину Осборну):
- уровень инфляции может достичь 5%
- точное время начала снижения индекса CPI неизвестно
- Мы продолжаем тщательно отслеживать динамику финансовых рынков и цен на нефть.
- Недавний обвал на рынках вызывает ряд опасений.
- Существует риск того, что события в еврозоне спровоцируют усугубление стресса на рынках.
- MPC может использовать ставку или QE для контроля рисков

Осборн, министр финансов Великобритании:
- в рамках фискального плана у MPC есть возможность нацелиться на снижение CPI
- Стремление MPC демонстрировать гибкость в ответ на различные варианты развития событий вызывает одобрение

Сегодня будет опубликован протокол заседания Банка Англии, что традиционно вызывает значительную волатильность британской валюты. Кроме того:
- исследование трудовых ресурсов
- изменение числа заявок на получение пособия по безработице (прогноз: 20.0 тыс.; за пред. период: 24.5 тыс.)
- ставка безработицы (прогноз: 4.7%; за пред. период: 4.7%)
- средние недельные заработки (прогноз: 2.3% 3м г/г; за пред. период: 2.3% 3м г/г)
- средние недельные заработки без учета премий (прогноз: 2.3% 3м г/г; за пред. период: 2.1% 3м г/г)
- ставка б/р ILO (прогноз: 7.7%; за пред. период: 7.7%)
- изменение уровня занятости ILO (за пред. период: -26 тыс.)
и все это в 12.30 мск.

Технически, GBP/USD может продолжить восходящее движение пока держится поддержка 1.6310/00, в таком случае ближайшие цели будут находиться выше области сильных сопротивлений 1.6455/75.

USD/JPY

Японская валюта демонстрирует самурайское спокойствие, не смотря на то, что вокруг бушуют страсти и валюты катаются на американских горках, проявляя ысокую волатильность. Если кросс-курсы с йеной также летают вверх-вниз, то по отношению к американцу, валюта, кажется уснула. Вниз не пускают японцы. Вверх - слабость доллара.

Йена, как ребенок поставленный в угол: угрозы интервенции со стороны Банка Японии не дают спускаться вниз, а как реальная валюта-убежище, не может идти вверх.

Технически, USD/JPY заперта в тесном диапазоне 76.30 - 77.30. Прорыв вверх привлечет продавцов. Прорыв вниз - Банк Японии... Уровни:

Сопротивление 4: 79.22 55-дневная скользящая средняя
Сопротивление 3: 78.26 линия Кидзун сэн
Сопротивление 2: 77.85 линия Тенкан сэн
Сопротивление 1: 77.53 21-дневная скользящая средняя

Текущая цена: 76.67

Поддержка 1: 76.58 минимум недели
Поддержка 2: 76.35 минимум 10 августа
Поддержка 3: 76.29 минимум 1 августа
Поддержка 4: 76.04 полоса Боллинджера

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

- ЕЦБ продолжил скупать итальянские облигации;
- Минфин Дании против налога на финансовые операции;
- Правительство Швейцарии: решение по курсу франка должен принимать ШНБ;

Вчерашний день выдался насыщенным, так как рынки активно обсуждали меры ограничения роста франка, которые рассматривает ШНБ. Идея вливания дополнительной ликвидности в рынок была воспринята как запоздалая, в то время как возможность ШНБ занимать франк на рынке форвардов продемонстрировала всю серьезность намерений Центробанка.

Евро/франк и доллар/франк к концу европейской сессии продемонстрировали стремительное ралли на фоне пресс-конференции правительства Швейцарии. Кросс достиг отметки 1.1555, в то время как доллар/франк подскочил к 0.7975 на фоне ожиданий того, что власти объявят о каком-либо глобальном решении, которое позволит в короткие сроки ослабить франк. Однако вместо этого правительство переложило всю ответственность на ШНБ, объявив о каких-то незначительных мерах, направленных на помощь туризму и экспорту. В результате евро/франк и доллар/франк потеряли более чем по 100 пипсов каждый, причем USD/CHF закрылся ниже отметки 0.8000 (на 0.7900), поэтому уместно ожидать продолжения краткосрочного падения.

После некоторого разочарования франко-германским саммитом, фокус рынка сместился на совещание ШНБ. Так как встреча президента Франции Саркози и канцлера Германии Ангелы Меркель не в состоянии была предоставить каких-либо достоверных решений по предотвращению эскалации долгового кризиса в регионе, и ничего твердого, что требует согласования между двумя странами, на саммите принято не было, это вызвало некоторое разочарование на рынках. Евро пострадал из-за отсутствия прогресса по вопросу еврооблигаций, узнав, что совместные евро облигации может быть как вариант долгосрочной перспективы. Лидеры двух стран также не решили основные проблемы долгов в отдельных странах и банковские вопросы. Французский и немецкий лидеры отвергли предложенный план еврооблигаций, а также расширение 440 миллиардов евро для фонда спасения (EFSF), чтобы остановить долговой кризис в регионе. Многие аналитики и экономисты предлагают, что единственный способ решить финансовую нестабильность в еврозоне особенно в периферийных странах будет для еврозоны в выпуске совместных облигаций евро.

Еще раз швейцарский франк был самым большим двигателем среди других основных валют, после того как оттолкнулся от 0.8016. Накануне он резко ослаб на слухах о ШНБ в преддверии встречи между правительством Швейцарии и ШНБ, чтобы обсудить франк. На рынке спекулировали слухами, что швейцарские власти могут придумать новые меры по обузданию сил франка, в частности, что Швейцарский национальный банк будет устанавливать временные привязки евро/швейцарский франк в течение некоторого времени и, что Швейцарский национальный банк может установить более агрессивной мишенью для EUR/CHF на 1.10 уровне (в том числе были слухи 1.15, 1.20 и 1.25). Однако, швейцарские власти разочаровали рынок, и швейцарский франк вновь покупали против евро и доллара, из-за чего косвенно пострадала единая валюта, так как прочность в EUR/CHF оказывает поддержку евро в последнее время даже после слабы данных по ВВП в еврозоне.

Технически, EUR/USD на торгах в Лондоне, восстановившись от минимумов в районе 1.4330, столкнулась с активными покупками от крупного инвестора от отметки 1.4430, которые помогли цене достичь максимумов в районе 1.4518. Уровень представляет собой 61.8% коррекции диапазона 1.4940/1.3837, и с первого раза пробить данную отметку не удалось – цены стремительно откатились вниз и больше к нему не подбирались.

Текущие тренды:
D1 – восходящий
H4 – восходящий
H1 – боковой
Поддержка – 1.4325. Сопротивление – 1.4520.

GBP/USD

Протокол Банка Англии, показавший, что два «ястреба» МРС (Спенсер Дейл и Мартин Уил) перестали голосовать за повышение ставки, оказал давление на британскую валюту.

Barclays: первое повышение ставки Банка Англии произойдет в сентябре 2012-го (а не в мае, как ожидалось ранее). Однако, фунт встретил спрос на падении около уровня $1.6348. Биды в области $1.6360/40 остановили снижение и позволили паре восстановиться к $1.64 перед открытием нью-йоркской сессии. Британский фунт продолжил движение вверх вчера на более высоких, чем ожидалось, данных по индексу потребительских цен и предположений от BOE Великобритании, что инфляция может достичь 5%. Фунт стерлингов укрепился относительно евро и обновил максимум этого месяца на 1.6589. Кросс также покупали из-за склонности инвесторов к риску и акции также поддержали стерлинг.

Технически, GBP/USD вырос выше отметки 1.65, натолкнувшись на сопротивление 1.6585 и пошла в коррекцию, опустившись в настоящее время ниже 1.6547 (максимум 31 мая).

Текущие тренды:
D1 – восходящий
H4 – восходящий
H1 – коррекция
Поддержка – 1.6400. Сопротивления – 1.6640 и 1.6740.

USD/JPY

Ситуация попрежнему остаётся спокойной и не меняется. Продолжается коррекция вдоль уровня 76,50, который приобрел за последнее время достаточно большую значимость. Количество контрактов на этом уровне увеличилось. Цена в состоянии флета. При закреплении над уровнем 76,60 пара войдет в диапазон сильных повышательных рисков с целью построения промежуточной вершины. Ориентиры: сопротивления – 76.80 и 77.00. В случае неудачи пара все равно будет получать поддержку, находясь выше диапазона 76,30/50. И лишь падение ниже указанного диапазона будет говорить о движении к защите 76.05/15. В сентябрьских контрактах учтена высокая вероятность перехода пары в повышательный диапазон 77-80.

Однако, пара доллар/йена может опуститься ниже послевоенного рекордного минимума 76.25, если экономические индикаторы США, которые выйдут позднее в течение дня, не оправдают прогнозов, говорит Дзюня Танасе, главный валютный стратег-аналитик JPMorgan Chase Bank. «Если экономические данные окажутся слабыми, это усилит нежелание рисковать и приведет к падению акций и ослаблению доллара». По словам аналитика, если будет пробит уровень 76.25, инвесторы с длинными позициями по паре доллар/йена будут закрывать эти позиции, способствуя быстрому падению пары к 76.00. По мнению JPMorgan Chase Bank, интервенция со стороны японских властей маловероятна, так как она обойдется дорого по сравнению с ее воздействием на валютные рынки. Среди американских данных, которые выйдут позднее в четверг, будут данные по заявкам на пособие по безработице и отчет ФРС-Филадельфия.

Технически, по USD/JPY по прежнему торгуется в узком диапазоне 76.30 – 77.20 и пока не желает его покидать.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Рейтинговое агентство S & P подтвердил по Франции рейтинг ААА со стабильным прогнозом в четверг.

После понижения S & P рейтингеа США с ААА до АА + в начале этого месяца, фокус должен сместиться на другие страны с топ рейтингом. При более высоких дефицитах и долге, Франция также рассматривается как возможный кандидат на снижение рейтинга. Обеспокоенность по поводу воздействия на французские банки греческого долга также добавляет бед членам Еврозоны.

Президент Франции Николя Саркози попросил министра финансов Франсуа Baroin и министра бюджета Валери Пекресс, представить предложения по сокращению дефицита государственного бюджета страны. Новые меры будут обсуждаться на совещании, которое состоится 24 августа.

Пекресс заявила, что правительство планирует ввести высокие налоги на высокодоходных служащих. Выступая по радио, министр сказала, что пока ничего не решено еще по этому вопросу. Правительство намерено довести дефицит государственного бюджета до 5.7 процента валового внутреннего продукта в 2011 году.

За последние два года мир наблюдал, как финансовое положение Европы продолжает ухудшаться.

С самого начала это было замедленное крушение поезда. И Джош Роснер, управляющий директор Graham Fisher & Ко, говорит, что Европа приближается к катастрофе.

Основной проблемой в Европе, по словам Рознера, является "кризис платежеспособности", а не "кризис ликвидности". Другими словами, такие страны, как Греция, Ирландия, Португалия просто не могут позволить себе выплатить свои долги. И никакое краткосрочное финансирование или бюджет жесткой экономии не сможет когда-либо это исправить.

Единственный выход, считает Рознер, реструктуризация этих суверенных долгов, списания их стоимости на банки, которые владеют ими, и рекапитализации банков их суверенных правительств. Но уровень координации, необходимой, чтобы сделать это плавно, будет чрезвычайно сложно осуществить.

Таким образом, Рознер считает крушение поезда Европы движется к возможному кризису.

С положительной стороны, Рознер действительно думает, что правительства европейских стран смогут предотвратить этот кризис еще на 3-6 месяцев - путем введения еще одного обещания и чрезвычайные меры, какие Франция, Германия и Европейский центральный банк реализовали до сих пор. Но они не смогут предотвратить его навсегда.

Однако, кризис в Европе, не очень сильно отражается на единой валюте... Она, буд-то бы живет своей жизнью...

Вот и сегодня выход данных по Германии выше прогнозов может спровоцировать рост евро, так как участники рынка могут воспринять это, как "локомотив" движется с нужной скоростью, подумаешь пару вагонов отцепиться...

Технически, EUR/USD ослаб.
Pivot:. 1.4350
Предпочтение: прорыв вниз 1.4350 открывает путь к 1.4300 и 1.4275.
Альтернативный сценарий: LONG positions выше 1.4360 с целями 1.4450 и 1.4475.
Комментарий : пара тестирует поддержку.
Пара вчера не дошла до 1.4550. Ей помешала линия сопротивления, от которой она отбилась. Кроме этого на RSI началась отработка дивергенции и была пробита линия поддержки, построенная в окне осциллятора. Возможно теперь последует падине пары к 1.4250. При падении ниже 1.4200 - цель 1.4100.

GBP/USD

Усиливающиеся проблемы еврозоны негативно влияют на британский фунт. Так как, опасения в отношении состояния европейского финансового сектора могут столкнуть фунт вниз, поскольку британские банки владеют значительным объемом долга, порядка 14% от ВВП, слабых экономик еврозоны, что превосходит аналогичный показатель немецких и французских банков. Еврозона остается крупнейшим торговым партнером Великобритании, и экспортные заказы рассматриваются как один из предпочтительных путей выхода страны из кризиса. Ужесточение бюджетной политики в Великобритании является ключевым фактором поддержки для пары фунт/доллар, но снижение темпов экономического роста должно помешать возможному росту пары фунт/доллар.


Выход данных по заимствованиям может негативно сказаться на курсе фунта

Технически, GBP/USD снизился незначительно.
Pivot:. 1.6496
Предпочтение: прорыв вниз 1.6475 открывает путь до 1.6400 и 1.6360.
Альтернативный сценарий: LONG positions выше 1.6485 с целями 1.6550 и 1.6590.
Комментарий: Пара снизилась с максимума, но восходящий тренд еще не нарушен.
Фунт доллар так же не смог вырасти до 1.6640, но цена пока находится выше линии поддержки и возможно предпримет еще одну попытку перед тем как начнется коррекция к 1.6275.

USD/JPY

Фондовые индексы резко упали на открытии в Азии и торгуются в красной зоне

Япония: NIKKEI 225 -192.09 пкт. (-2.15%) до 8 751.67
Гонконг: HANG SENG -521.29 пкт. (-2.60%) до 19 495.00
Австралия: S&P/ASX 200 -115.60 пкт. (-2.72%) до 4 135.60

Япония, Нода:
-Банк Японии, правительство справятся с ростом йены
-Беспокойство по поводу глобальной экономики стоит за падением на фондовом рынке
-Возможно, Банк Японии обдумывает шаги как помочь экономике, пострадавшей от йены
-Третий экстренный бюджет может включать шаги по ограничению роста йены
-Нужно близкое сотрудничество в рамках Б7, Б20
-Недавние движения валютного рынка отражают спекулятивные факторы

USD/JPY выросла на 30 пипсов на слухах об интервенции Банка Японии. Однако, затем очень быстро вернулась вниз, как только слухи не подтвердились.

Технически, USD/JPY под давлением.

Pivot:. 76.57

Предпочтения: SHORT positions ниже 76.95 с целями 76.30 и 76.00
Альтернативный сценарий: прорыв вверх 77 открывает путь до 77.20 и 77.50.
Комментарий: Пара торгуется ниже сопротивления и остается под давлением.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Исполнительный директор второго по величине кредитора Германии, Commerzbank (25 процентов принадлежит германскому правительству) поддерживает предложение об Европейском министерстве финансов, чтобы контролировать государства-члены в сфере налогов и бюджетов, чтобы вывести еврозону из своего долгового кризиса.

«Мы должны иметь настоящего европейского министра финансов, который наделен соответствующими полномочиями», — сказал генеральный директор Мартин Блессинг.

«С введением финансового союза, Брюссель должен иметь право принимать бюджетные полномочия из стран, которые не придерживаются правил. Он должен иметь право взимать свои собственные налоги и создать общий долг агентству в выдаче облигаций».

Генеральный директор сказал, что пакета мер, предложенного президентом Франции Николя Саркози и канцлером Германии Ангелой Меркель на прошлой неделе, было недостаточно.

Идея единого экономического правительства ведет в правильном направлении, но «реализации рассматриваемого созыва глав государств дважды в год под руководством Германа Ван Ромпея — не будет достаточно, чтобы создать устойчивое доверие для улучшения политических рамок».

Франция и Германия представили далеко идущие планы по более тесной евроинтеграции в зоне во вторник, но они разочаровали инвесторов, заявив, что какие-нибудь мысли о выпуске общих евро облигаций придется отложить.

Их посланием было то, что следует сосредоточить внимание на дальнейшей экономической интеграции, а не подписание чеков по спасению, и предположили, что отход от правил еврозоны и налогово-бюджетных показателей уже не будет допускаться.

Блессинг сказал, что возврат к национальным валютам будет единственной альтернативой созданию финансового союза, но, отказ от евро приведет к экономической и политической нестабильности в Европе.

«Несмотря на все усилия, что мы не можем найти правовые и политические рамки для нашей общей валюты, мы не должны отказываться от евро».

Немецкий канцлер Ангела Меркель попыталась закрыть дверь для общих облигаций еврозоны в качестве средства для решения долгового кризиса, заявив, что она не даст финансовым рынкам диктовать политику.

Совместные евро облигации потребуют изменения договора о европейском Союзе, на что «потребуются годы» и, возможно, не согласуются «с конституцией Германии, заявила Меркель в воскресение. Хотя общие заимствования могут быть созданы в определенный момент в „далеком будущем“, выпуск евро облигаций на этот раз будет еще больше подрывать экономическую стабильность и, таким образом они „не являются ответом прямо сейчас.“

»На этот раз — мы находимся в сильном кризисе — еврооблигации точно неправильный ответ", — сказала Меркель в интервью телеканалу ZDF из канцелярии в Берлине. «Они ведут нас в долги Союза, а не к стабильности союза. Каждая страна должна принимать свои собственные шаги, чтобы сократить свой долг».

Меркель активизировала свою оппозицию по отношению к евро облигациям после возвращения из ее летних каникул на прошлой неделе. Инвесторы наоборот усилили призыв к евро облигациям на прошлой неделе, так как опасения относительно долгового кризиса и пробуксовывание мировой экономики отправили Европейские фондовые индексы вниз до самого низкого уровня за более чем 2 года.

«Политики не могут и не будут просто бегать за рынком», — сказала Меркель в интервью, первом после начала возвращения из трехнедельного летнего перерыва. «Рынки хотят заставить нас делать определенные вещи. То, что мы не будем делать. Политики должны убедиться, что мы неприступны, что мы можем сделать политику для народа».

Европейский Индекс Stoxx 600 снизился на 6.1 процента до 223.13 на прошлой неделе до самого низкого уровня с июля 2009 года.

Залог в 365 млрд. евро ($ 526 млрд) официальных кредитов Греции, Португалии и Ирландии, а 96 млрд. покупки евро облигаций Европейским центральным банком до сих пор не исправил финансовое положение этих стран и не предотвратил спекулятивные атаки на Испанию и Италию.

Национальные индексы упали на каждом западном европейском рынке, за исключением Исландии на прошлой неделе, с Index Германии DAX снизился на 8.6 процента, Index Великобритании FTSE 100 — на 5.2 процента, а Индекс Франции CAC 40 — на 6.1 процента. Усугубляет опасения инвесторов статистические данные, которые показали, что германская экономика, крупнейшая в Европе, почти застопорилась во втором квартале.

«Я не вижу ничего, что указывает на рецессию в Германии», — сказала Меркель. «Но я вижу значительные долгосрочные задачи, стоящие перед нами, что нужно сделать для восстановления доверия рынков в Европе и которые имеют много общего с сокращением долга».
Позиция Меркель, уступая своим избирателям, рискует, войти в конфликт с Европейской комиссией, исполнительным органом Европейского Союза, который 19 августа сообщил, что он может представить проект закона о совместных облигациях еврозоны после завершения технико-экономического обоснования.

Она также расходится с главной оппозиционной социал-демократической партии Германии и их союзниками Партии зеленых, которые поддерживают еврооблигации но, как показывают опросы, большинство немецкой общественности против них. Германия столкнется с дополнительными расходами в 47 млрд. евро в год, если она выровняет процентные ставки со странами, которые платят больше по заимствованиям, сообщил мюнхенский институт Ifo 17 августа. Меркель и двое ее партнеров по коалиции, Свободная демократическая партия и Христианско-социального союза, выступили против евро облигаций в интервью в выходные.

Министр финансов Германии Вольфганг Шойбле вступил в конфликт вчера на своей первой публичной речи после летних каникул, заявив, что евро регион станет «инфляцией сообщества», если страны-члены решили продать совместные облигации без объединяющей финансовой политики.

«Если не будет единой финансовой политики в зоне евро, не будет одной процентной ставки» по долговым продажам, заявил Шойбле на День открытых дверей в Минфине.

Шойбле сказал, что он готов уступить суверенитет в ЕС для достижения политического союза, даже если большинство других стран-членов ЕС в настоящее время не готовы сделать то же самое. Шойбле сказал, что он не имеет никаких проблем с идеей европейского министра финансов.

Президент ЕС Херман Ван Ромпей на стороне Германии и Франции, что исключает выдачу общих заимствований, как лекарство от долгового кризиса по крайней мере до тех пор, пока европейские экономики и бюджеты не будут лучше сбалансированы.

С необходимостью финансовой помощи трем странам и государственными долгами 6.6 процента от валового внутреннего продукта в Эстонии к 142.8 процента в Греции, это неподходящее время, чтобы создать единый орган заимствования, заявил Ван Ромпей в интервью Бельгийскому радио RTBF.

Германское правительство будет обсуждать изменения в европейском фонде спасения и второй раунд финансовой помощи Греции на парламентских выборах 23 сентября. Это через пять дней после выборов в Берлине, последний из семи региональных голосований этом году, где христианские демократы в качестве избирателей выступают против общественного спасения должников стран еврозоны.

Меркель, которая сказала, что она уверена в большинстве в парламенте, призвала к стратегии борьбы с кризисом в Европе, чтобы остаться на решении долговых обязательств. Десятилетия расходов вызвали дефицит в еврозоне, который превратился в регионе в «долг союза», и требует, чтобы каждая страна сократила уровень задолженности.
«Это трудный, сложный путь, который не может быть решен одним махом, например, еврооблигациями", — сказала она.

Евро/доллар резко отскочил вверх вопреки продолжающейся слабости на фондовых рынках. Евро явно выкупали против фундаментального фона, при котором казалось, что евро/доллар вот-вот должен обвалится под отметку 1.42. Однако, евро вдруг резко пошел в рост, вслед за ними потянулись фондовые индексы. Таким образом, евро/доллар твердо раскоррелировался с фондовыми индексами, и в какой-то мере проявил свойства защитной валюты. Думается, что со временем евро все более и более будет отбирать у доллара его “защитные” свойства. И связано это с тем, что доверие к доллару в мире слабеет все больше и больше. Азиатские центробанки наращивают долю евро в своих резервах и сокращают долю долларов, и этот процесс будет продолжаться. Кроме того, США еще только вступают в фазу долгового кризиса. Комиссар ЕС Рен написал письмо в Европарламент еще 12 августа, в котором заявлено, что Еврокомиссия представит доклад, в котором проанализирует выполнимость идеи единых европейских бондов вопреки оппозиции со стороны Германии и Франции. “Эти европейские ценные бумаги будут иметь целью укрепление фискальной дисциплины и повышения стабильности на рынках Еврозоны”, — написал Рен в письме. То есть впервые идут не просто теоретические разговоры о введении евробондов, а намечаются какие-то попытки пролоббировать их введение.

Собственно, на рынке нет никаких объяснений тому, почему евро вырос, равно, как нельзя найти сколько-нибудь заслуживающих внимания объяснений предыдущему обвалу на фондовых рынках. Ходят только слухи о проблемах в банковском секторе Европы. По-прежнему думается, что паника на рынках не имела под собой значимых оснований.

Технически, по EUR/USD вторую неделю ситуация не совсем однозначная. Четко выраженного тренда нет. Могу предположить развитие восходящего движения к 1.4530, затем откат в область 1.4370/4450 и вновь вверх. Продажи рассматривать, если цена опуститься ниже 1.4250.

GBP/USD

Дэвид Кэмерон, выступая в молодежном центре в Уитни, завил, что расширит схему безопасности населения после беспорядков, молодые добровольцы опробуют модель гражданской национальной службы, добровольная служба будет доступна каждому подростку, так как беспорядки показали, что есть «серьезные проблемы» в обществе.

Дэвид Кэмерон заявил, что он хочет внедрить национальную систему безопасности граждан более широко, чем планировалось изначально, потому что последние бунты подчеркнули важность обучения молодых людей ответственности и самодисциплине.

Премьер-министр сказал, что схема должна быть доступна каждому подростку, чтобы молодые люди могли узнать, что реальное выполнение исходит не от уничтожения вещей или эгоизма, а от создания вещи и работы с другими».

Кэмерон подтвердил свое убеждение, что беспорядки проиллюстрировали существование «серьезных проблем» в обществе, таких как снижение ответственности и рост эгоизма.

Анализ Кэмерона резко контрастирует с Тони Блэр в статье Observer. Блэр сказала, что Великобритания «не во власти морального упадка», и что беспорядки были вызваны меньшинством, группой молодых людей, недовольной молодежи, находящихся за пределами социальной отверженности».

Кэмерон уже предложил схему, в которой примут участие подростковые дружины добровольцев из различных слоев общества для совместной работы над общественными проектами. 11 000 подростков будут участвовать в мероприятиях в этом году и 30 000 в 2012 году.

Камерон сказал, что беспоряди заставили его пересмотреть свои планы. «До беспорядков мы уже собирались свернуть это по всей стране, но после беспорядков, я считаю, наши амбиции до 30 000 в следующем году не достаточно большие», сказал он.

«Я хочу, чтобы национальная служба гражданина была доступна для каждого подростка. Я хочу, чтобы они изменили ситуацию в своих общинах».

Идея Кэмерона, вероятно, будет популярна. Согласно опросу YouGov для Sunday Times, 77% людей будут поддерживать национальную службу гражданина для молодых людей.

Камерон сказал, что хочет, чтобы полиция была более заметна на улицах. «Нам нужно сильное присутствие полиции на улицах, для сдерживания преступности и ловли преступников, а не для ношения формы или траты времени на фальшивые цели. Это то, что хотят люди».

По его словам, „введение в заблуждение о правах человека“ внесло свой вклад в моральный упадок, подрывая личную ответственность.

»Мы думаем о создании нашего собственного британского билля о правах", сказал он. «Мы будем бороться в Европе за изменения, внесенные в Европейский суд, и мы будем бороться, чтобы обеспечить людям реальные масштабы их прав, а не использовать их в качестве прикрытия для правил или оправдания, которые бросают вызов здравому смыслу».

Технически, GBP/USD находится в бычьем среднесрочном тренде. Потому предпочтительнее работать в покупку. Дождавшись окончания коррекции к области поддержек. Если на 4-х часовке мы находимся в третьей волне, то потенциал хода еще большой. По Фибо 161.8% целью является 1.6875. Это минимальная среднесрочная. Ближайшая цель — 1.6650.

USD/JPY

С установлением японской йены нового максимума против доллара США в пятницу, аналитики считают, что повышается возможность того, что чиновники Японии скоро будут вмешиваться в работу валютных рынков.

Против японской валюты, доллар упал на 0.6074% до 75.94 йены, превысив предыдущий максимум, установленный после Второй мировой войны на 76.25 после мартовского землетрясения в Японии.

Является ли йена слишком сильной?
Йена остается сильной валютой, несмотря на потрясения для японской экономики. Оба государства: Япония и Швейцария борются, чтобы их валюты не становились слишком сильными.

Аналитики отметили, что в течение нескольких ближайших дней возможность вмешательства возросла, в то время как японские чиновники заявляли, что они наблюдают за рынком, но казалось, не желают действовать.

Даже в пятницу, министр финансов Японии Yoshihiko Нода заявил, что правительство начнет учитывая то, что долгосрочные меры необходимы, чтобы бороться с йеной, если она останется на своем высоком уровне, на котором торгуется в настоящее время.

«Рынок ждет, когда Банк Японии сделает это» и что значит: «беспорядочные движения»?, — сказал Дин Попплуэлл, главный валютный стратег-Oanda. «Они не могут вмешиваться, когда рынки закрыты, значит они будут обеспокоены дальнешим укреплением йены».

На прошлой неделе доллар ослаб еще на 0.4% против йены.

Хотя вообще редкость среди крупных, развитых стран, таких как Япония и Швейцария вмешательство в последние недели с целью затормозить укрепление их валют. Оба государства являются основными экспортерами и сильная валюта делает их товары менее конкурентоспособными.

После разрушительного землетрясения, цунами и кризиса ядерного реактора в Японии в марте, центральные банки по всему миру осуществили скоординированное вмешательство, чтобы остановить рост йены.

Это было эффективным, тогда за три недели доллар вернулся назад на 85. Но с тех пор доллар пошел вниз, потеряв 11%. В 2011 году доллар потерял 5.9% против йены.

Не существует никаких изменений в позиции Японии для принятия решительных действий на валютном рынке в зависимости от рыночных тенденций, заявил в воскресенье высокопоставленный правительственный чиновник, сигнализируя о готовности Токио вмешаться снова, чтобы остановить повышение курса йены, если это необходимо.

«Были некоторые спекулятивные движения на валютном рынке в последнее время, и йена установила новый рекорд по отношению к доллару в прошлую пятницу».

«Позиция Японии последовательна, и она будет предпринимать решительные действия в зависимости от развития рынка», сказал чиновник.

Технически, USD/JPY по прежнему находится в нисходящем тренде. Однако длинноногий дожи и перепроданность осцилляторов указывают на возможный отскок к сопротивлению 77.35.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

EUR/USD в ходе европейской сессии достиг максимума 1.4434 и провёл оставшуюся часть дня, отступая на фоне бегства от рисков.

Продажи новых домов в США и экономические настроений ZEW в Европе, основные события сегодня.

В США продажи новых домов, важный показатель. По оценкам экономистов новые дома, которые были проданы в прошлом месяце, колеблются от 312K в пределах 1 000 в ту или другую сторону.

Позже в США, Производственный индекс Ричмонда, как ожидается, еще больше снизится до -7.

В Европе, Производство, индекс менеджеров по снабжению (PMI), ежемесячное обследование для оценки предприятия по производству менеджеров по закупкам в текущих условиях, прогнозируется на 0.8 пункта меньше, чем предыдущий обзор.

Индекс менеджеров по снабжению (PMI) в сфере услуг прогнозируется на 0.6-0.9 пунктов меньше, чем предыдущий обзор.

Европейски индекс Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) экономических настроений, ежемесячные обследования
потребительских экономических условий, как ожидается, снизился от -15.1 до -24.8 — - 25 в августе.

Наконец, в Европе, индекс потребительского доверия прогнозируются -12 в этом месяце.

Министр финансов Греции Евангелос Венизелос заявил, что экономика страны может сократится больше, чем ожидается в 2011 году. Правительство ожидает, что в настоящее время экономика сократится на 4.5% — 5.3%, а не 3.9% как считалось ранее.

Греция была сохранена за счет кредитов от ЕС и Международного валютного фонда, при условии, что она уменьшит дефицит бюджета.

На пресс-конференции Венизелос заявил, что экономический рост Греции в 2012 году теперь кажется нереальным. Правительство намерено сократить свой бюджетный дефицит с 10.5% ВВП, до 7.5% ВВП в этом году:

«Существует, несомненно, порочный круг. Мы обязаны были в течение последних двух лет и в ближайшие три года реализовать гигантское ужесточение бюджетной политики… что оказывает негативное влияние на реальный сектор экономики. Но это условия, на которых мы получаем наши кредиты и спасательные пакеты.

… Мы увидим, как глубокий спад сказывается на финансовом результате, если все меры, за которые уже проголосовали в парламенте будут реализованы… И это основной вопрос, который мы будем обсуждать...».

Между тем, Венизелос написал письмо к президенту Евро Группы Жан-Клоду Юнкеру, комиссару европейской денежно-кредитной и экономической политики Олли Рену, и председателю ЕЦБ Жан-Клоду Трише, выражая свое недовольство странами Еврозоны, которые требовали залог, если Греция будет получать следующий транш кредитов.

Комментарии отдельных держателей греческого долга:
Почему правительственные чиновники не несут ответственность за свои комментарии?! Этот парень лгал несколько раз… Зачем обращать на него внимания? Греция является неплатежеспособной — все знают это… просто позерство разрушает уверенность, что они все же могут существовать в Европе — я ценю покрытия BI, однако, никаких сообщений от греческого правительства, что они должны… Ооооо вот еще одна ложь из Греции — Патетическая — Боже, благослови народ Греции — они заслуживают лучшего…

Конечно, Греция намерена впасть в депрессию. Что означают эти Евро-гении, что строгость делает для страны?? Вы не сокращайте свой путь к росту. Вы не сокращайте свой путь к сбалансированному бюджету.

Теперь, они могли бы тратить умнее и собирать с уклоняющихся от уплаты налогов. И, сократить расходы на худшее для страны прямо сейчас. Доверие падает, кошельки будут заблокированы, а экономика идет к полной остановке из-за жесткой экономии.

Вы сами преграждаете свой путь к росту о чем свидетельствует нынешняя ситуация в Греции.

Что это рост? магическое число?

Греции требуется производительность, материал, который они экспортируют — это йогурт и оливки!

При этом греческий долговой кризис, который как следует еще не начался, позволит повысить производительность труда?

Все эти годы ушли впустую. Ваши деньги должны быть поддержаны из реальных продуктов вашей продукции или нефти или меди и т.д..! все очень просто!

Все деньги Греции становятся чем?.. они ничего не стоят, и будут накачаны до забвения.

что еще сказать, это базовые вещи даже дети понимают.

«Евангелос Венизелос заявил, экономика страны сократится больше, чем ожидается в 2011 году»

Может быть, это FAT ARSE уменьшить немного и спасти экономику малой кровью… налогоплательщики кормят этого монстра, не так ли?

Давление на евро со стороны фондовых рынков ослабло. Рынки понимают, что многое зависит от того, что скажет Бернанке в пятницу относительно перспектив монетарной политики. Рынки определено ждут смягчения. Так, по оценке банка Barclays рост американских облигаций говорит о том, что ФРС должна провести смягчение на 500–600 млрд. долл. А в банке Citigroup полагают, что такой рост облигаций (текущая доходность 10-летних американских Treasuries 2.09%) свидетельствует о снижении ожиданий роста ВВП США на 2%, что также потребует количественного смягчения. Экономисты из Goldman Sachs считают, однако, что маловероятно, чтобы Бернанке объявил о смягчении заранее, до заседания ФРС. Однако если в пятницу по второй оценке ВВП за 2-ой квартал выйдет плохая цифра (итак ожидается только 1.1% годовых против 1.3% по первой оценке), то Бернанке может намекнуть о смягчении и раньше. Пока, впрочем, незаметно, чтобы все эти ожидания количественного смягчения отразились на евро/долларе. Так что евро имеет потенциал роста на теме QE3.

Технически, EUR/USD не может определиться с направлением движения пока на рынке растут ожидания третьего раунда количественного смягчения в США. Сегодня вероятно движение в диапазоне 1.4280 — 1.4505.

GBP/USD

Фунт/доллар опустился с 1.6519 до 1.6437 на голубиных комментариях Броадбента.

Сегодня Мартин Уил, член правления Банка Англии, выступит в Дублине.

Ассоциация британских банкиров (BBA) доложит о новых ипотечных кредитах BBA, ожидается 32.3K в этом месяце.

Наконец, в Великобритании, Конфедерация британской промышленности (CBI) опубликует 3-месячный обзор (550 производителей) об объемах заказов, которые, вероятно, снизились на -0.3%.

Технически, GBP/USD остается в восходящем среднесрочном тренде. Если поддержка 1.6440 при коррекционном снижении устоит, пара снова может направиться к 1.66 фигуре. Повышательная картинка сломается, если цена опустится к 1.6345.

USD/JPY

Около 40% японских компаний могут расширить производство на развивающихся рынках, если йена останется на текущем уровне, о чём свидетельствуют данные исследования Nikkei. Согласно опросу, 69.8% респондентов полагают, что доходность компаний снизится, если йена удержится на текущем уровне, а 37.5% заявили, что будут расширять производство на развивающихся рынках, чтобы не допустить негативного влияния сильной йены на прибыль.

USD/JPY торговалась спокойно, рынок по-прежнему настороженно ждёт известий о возможном продолжении интервенции Банка Японии.

Технически, USD/JPY диапазон: 76.30-77.20 может быть нарушен фундаментальными факторами или спекулятивной атакой, но пока это маловероятно.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

В текущей ситуации достаточно лопнуть одному «маленькому ирландскому банку», что повлечет моментальное закрытие лимитов на рынке МБК в ЕС. Политика центральных банков работает лишь тогда, когда она преподносит рынкам сюрприз.

Российские фондовые площадки растеряли весь рост на фоне снижения американских индексов. Триггером снижения послужили новости о сильном росте котировок на CDS Bank of America до уровня острой фазы кризиса 2009 года. На этом фоне распродажам подверглись в первую очередь акции финансовых компаний. В действительности для оценки состояния финансовой сферы можно отследить два индикатора таких как Cпрэд между ставками 3М облигаций Казначейства США и 3M USD LIBOR. Постольку поскольку облигации казначейства являются безрисковым инструментом, а LIBOR является показателем рыночных транзакций, то так называемый TED- спрэд является показателем здоровья денежно-кредитной системы. Вторым индикатором является, спрэд между LIBOR и OIS (ожиданием фиксированной стоимости фондирования на срок контракта вместо револьверных overnight). Таким образом, LIBOR-OIS спрэд, это спрэд между стоимостью фондирования в США и в Лондоне. Как и TED spread, отражает здоровье кредитно денежной системы. В настоящее время постепенно начинают нарастать риски среди банков, что влечет рост ставок на межбанке. В такой ситуации достаточно лопнуть одному «маленькому ирландскому банку», что повлечет моментальное закрытие лимитов на рынке МБК в ЕС.

На фоне сложной обстановки на финансовых рынках, председателю ФРС Бену Бернанке необходимо будет успокоить инвесторов и вселить в них уверенность. Учитывая возрастающий риск рецессии от Бена Шалома Бернанке все будут ожидать агрессивных действий в дальнейшей финансовой политике.
По мнению экспертов Goldman выступление главы ФРС будет содержать три основных элемента:

1. Обсуждение перспективы роста. На последнем заседании ФРС было объявлено, что комитет значительно пересмотрел свои прогнозы роста экономики. В заявлении говорится, что рост был «значительно медленнее», чем ожидался ранее и что «риски для экономических потрясений увеличились».

Возможно, речь Бернанке будет построена так, чтобы описать пересмотренную точку зрения ФРС более подробно. Так, вероятно, что он будет по-прежнему утверждать, что существуют условия для ускорения ВВП в конце этого года и в 2012 году. ФРС также «ожидает, что уровень безработицы будет снижаться постепенно».

2. Защита принятых ранее действия. Слабая вера в рост экономики ставит вновь перед ФРС вопросы об эффективности применения ее инструментов. Ожидается, что Бернанке будет непосредственно освещать этот вопрос в своей речи, как в Конгрессе в прошлом месяце. В то время, Бернанке заявил, что количественное ослабление (QE) было эффективно в снижении риска дефляции. Он также отметил, что QE было полезно для «стимулирования экономической активности».

В текущей же ситуации Бернанке опираться на эти аргументы не сможет: особенно на фоне пересмотра вниз роста ВВП, которое ставит под сомнение утверждение, что выкуп активов стимулировали рост. Тем не менее, инфляционные ожидания остаются около уровня соответствующего цели ФРС. Так, спрэд десятилетних трежерис и защитных от инфляции облигаций достиг рекордных 2.10% — при текущем ИПЦ = 3.6%

Вероятно, что Бернанке будет придерживаться нескольких основных пунктов.
1) — он, вероятно, подчеркнет, что медленный экономический рост не обязательно означает, что QE не удалось. На заседании в Джексон Хоуле в прошлом году он заявил, что «центральные банки не могут в одиночку решить экономические проблемы" — повторение такого риторики весьма вероятно.
2) — он может утверждать, что покупки ценных бумаг отвели риск дефляции, и что если экономический спад повторится, ФРС примет такие же меры.
3) — Бернанке может снова обрисовать положительное воздействие QE на экономический рост.

3. Обзор вариантов смягчения. ФРС состоит из трех основных ослабления инструментов:
1) словесные интервенции
2) покупка активов и
3) изменение процентных ставок и норм резервирования.

На августовском совещании, ФРС применил вариант № 1, сделав условное обязательство сохранять низкие ставки на текущем уровне до середины 2013 года. Вариант № 3 часто упоминается, но маловероятен по многим причинам. Таким образом, остается единственный вариант № 2, покупки активов.

Ожидается, что в Джексон Хоуле Бернанке речь будет включать в себя подробное обсуждение потенциального введения количественного смягчения через покупку активов. Многие инвесторы уже ожидают большего количественного ослабления. Например, недавний опрос CNBC показывает, что ожидается выкуп более чем на $ 300 млрд, возможно, данное решение повлечет изменение процентных ставок до отметки 0.5%.

Евро продолжил борьбу за направление во вторник, повторив динамику предыдущего дня, но с большей волатильностью, вначале вырос почти до 1.45 фигуры, а затем отдал достижения по отношению к доллару и йене, поскольку трейдеры оценили смешанно картину экономических новостей.

В Германии производственный индекс менеджеров по закупкам не изменился и составил 52, в то время как экономисты ожидали, что индекс снизится до 50.6.

Между тем, отчет ZEW показал снижение экономических настроений, индекс упал до -37.6 в августе, ниже прогноза -25.0.

Мировые запасы оставались стабильными, давая евро скромный подъем, несмотря на сохраняющиеся озабоченности по поводу европейского долгового кризиса.

Евро/доллар начал день точь-в-точь как предыдущий, также ралли овернайт заглохло. Беспокойство по поводу банковского сектора стало основным фактором, вызвавшим бегство от рисков, как и комментарии бывшего главы ФРС Алана Гринспена, пообещавшего развал еврозоны. Пара упала от 1.4499 дo 1.4375 перед тем, как вырасти на покрытии коротких позиций, когда ралли американского фондового рынка остановило бегство от рисков. Это помогло евро/доллару вернуться к области 1.44440 ближе к окончанию сессии.

Евро снизился до Y110.10 против йены на фоне сообщений, что Наото Кан, японский премьер-министр, может уйти в отставку в начале следующей недели.

Относительно швейцарского франка, пара колебалась около 1.1375 CHF. Евро коснулся рекордно низкого уровня около паритета в начале этого месяца, но вернулся, так как швейцарские власти заявили о своей решимости ослабить франк.

Сегодняшние новости не сулят евро поддержки, потому эту поддержку следует искать в другом месте…

Технически, EUR/USD поступательно-планомерно движется в ярко выражженном восходящем 4-х часовом канале. Однако, 1.45 фигура не как не желает сдаваться. Фактически пара привязана «на резинке» к диапазону около $ 1.44 с мая. До событий пятницы, фундаментальных причин, нарушать такую динамику я не вижу…

GBP/USD

Джордж Осборн находится под давлением со стороны Консервативных депутатов, настаивающих на изменение экономического курса среди новых признаков того, что давление на бюджеты домашних хозяйств душит хрупкое восстановление Великобритании.

Рядовые Тори все более беспокоятся о слабости экономики страны и опасаются, что это может бросить тень на ежегодную конференцию партии в октябре. Они оказывают давление на канцлера, который готовит выступления на конференции по проблемам зависящим от него в еврозоне и США.

Менее половины в Великобритании из 11 миллионов с низким и средним доходом — еще один удар по надеждам, что экономика практически не растет — 0.2 процента роста в период между апрелем и июнем.

Тори депутаты признают, что увеличение цен на продовольствие и топливо и инфляция работают против повышения заработной платы в результате чего многие семьи, вынуждены отказывать себе, в то же время, состоятельные граждане не жалеют денег на товары и предметы роскоши, и они могли бы стимулировать восстановление.

Марк Причард, член парламента от Рекин и секретарь Комитета 1922 депутатов тори, сообщил:… «Конечно канцлер поставил правильные вопросы, но, к сожалению, глобальные экономические силы дуют так, что стратегия курса должна быть нацелена на снижения налогов, благодаря чему растут предприятия и рабочие места.

»Если экономика не пошатнется в следующем квартале, смягчения канцлера будет оправдано, учитывая беспрецедентный спад мировой экономической конъюнктуры".

Исследование Фонда Ipsos MORI выяснили, что 48 процентов людей в странах с низким и средним уровнем дохода домохозяйств — определяются как валовые доходы от £ 12000 и 48000 фунтов стерлингов в год — т.е., есть какие-либо денежные средства, оставшиеся на конец каждого месяца. Это по сравнению с 66 процентами среди более высокого уровня доходов домохозяйств.

Меньше чем 27 процентов работников от низкого до среднего дохода вносят ежемесячные сбережения, по сравнению с 47 процентами из тех, кто имеет более высокие доходы.

Опрос также показывает высокий уровень беспокойства о гарантии занятости. Только двое из пяти (41 процентов) сказали, что они чувствовали себя в безопасности на своих рабочих местах, а среди занятых неполный рабочий день, эта цифра снизилась до 33 процентов. Каждый четвертый из 1980 опрошенных ожидают, что их финансовое положение ухудшится в течение следующего года.

Низкие расходы домашних хозяйств, что составляет около двух третей валового внутреннего продукта (ВВП), является причиной снижения роста. Гэвин Келли, исполнительный директор, сказал: «Трудящиеся в странах с низким и средним уровнем дохода домохозяйств продолжают находиться под давлением со всех сторон. Все говорят, что домашние хозяйства необходимо сохранить и, все больше и снижать их долговую нагрузку — но этот опрос показывает, как трудно это будет сделать.

»Семьи просто не могут позволить себе вкладывать деньги на сторону. Это тревожная картина, как для финансовой безопасности домохозяйств Великобритании, так и для экономики".

Канцлер отверг призывы к «Плану Б», но попытался успокоить тори, обещая новый пакет по стимулированию роста. Руководящие члены партии полагают, что анемия состояния британской экономики маскирует освещения кризиса еврозоны, скандал телефонных взломов, массовые беспорядки и события в Ливии. Они обеспокоены тем, что партия будет страдать от общественной реакции, если не будет сильного роста в третьем квартале.

Тематические исследования…

Дженни Райт, 38. Phlebotomist от Lewisham, зарабатывает £ 18000 в год

Есть ли у меня деньги, оставшиеся на конец месяца? Это шутка? У меня несколько тысяч фунтов стерлингов долга и я не вижу выхода из этого положения.

Два года назад мне поставили диагноз лейкемия, но я все еще хожу на работу. Болея раком, не легко иметь на лице улыбку и ладить с ней. Я получаю пособие по инвалидности, — но я ненавижу слово «инвалиды» — это не то, как я вижу себя.

Мой запас денег идет на моих детей, Мешак (17) и Меган (15). Я полагаю, что они ничем не отличаются от других подростков — им нужны вещи, очевидно, чтобы не отставать от своих сверстников, но они внимательны и хорошо себя ведут, и они понимают, что они не всегда могут иметь то, что хотят.

При изменениях в NHS, я не чувствую себя в безопасности на своей работе. Я чувствую, что это может быть отнято у меня завтра.

Мои самые большие расходы идут на арендную плату, которая составляет £ 500 в месяц — что не плохо для Лондона — в основном газ и электроэнергия, и моя машина. Я урезаю везде, где могу. Некоторое время тому назад я сменил фирменные продукты супермаркетов. Если вы можете позволить себе Kellogg, ешьте Kellogg! Конечно, когда есть предложение «купи один, получи другой бесплатно», это действительно соблазн.

Правительство могло бы сделать больше, чтобы помочь людям вроде меня, но я знаю, что трудно сохранять равновесие. То, что вы дали одному человеку, значит вы отняли у другого. Я чувствую свою личную ответственность, и потому я все еще в долгу.

Энтони да Силва, 43. Охранник из Дагенхем, зарабатывает £ 18200 в год

Сохранение средств в этих условиях невозможно. Я зарабатываю 10 фунтов в час, как сотрудник службы безопасности по контракту, и я заплатил за ежемесячный счет залог 800 фунтов стерлингов, и у нас практически ничего не осталось, ни для чего другого. Все в порядке сразу после получки, но через пару недель начинается реальная борьба за выживание.

Я работаю по договору, так что, если кончаются деньги, я пытаюсь найти дополнительные смены, как ночной клуб, или швейцара — все, чтобы я мог оплачивать счета и кормить свою семью.

У меня двое детей, Энтони, 7, и Кристина, 5. Когда я беру дополнительные смены, я о них беспокоюсь, даже если у меня есть партнер, который работает косметологом, и может ухаживать за ними. Это равновесие — я даю детям, что они хотят финансово, или же я провожу с ними время.

Жить стало труднее. Пару лет назад такой же суммы денег хватало гораздо дольше. Но люди в большей степени готовы быть щедрыми. Если моему брату или моим друзьям нужны деньги, когда они в трудном положении, я даю им, и наоборот. Вместо того, чтобы обращаться к правительству, люди смотрят друг за другом.

Технически, GBP/USD в восходящем тренде. Точка разворота 1.6504. Поддержка 1.6435 (промежуточная 1.6469). Сопротивление (цель) — 1.6562 (промежуточное) — 1.6533. От значительного продвижения вверх отговаривают осцилляторы…

USD/JPY

Банк Японии, Масааки Сиракава заявил во вторник, что центральный банк готов принять соответствующие меры, если нынешний рост йены больно ударит по восстановлению экономики.

Агентство Moody's понизило суверенный рейтинг Японии до AA3, в качестве причины назвав дефицит бюджета

Доллар/йена держится в узком диапазоне, даже несмотря на то, что Moody's объявило о понижении рейтинга Японии до Aa3 от Aa2. Пара торгуется в диапазоне Y76.50-Y76.90.

Технически, по USD/JPY нисходящая тенденция продолжает сохраняться, при этом образовался узкий среднесрочный коридор, указывающий на возможный коррекционный откат вверх. Для открытия коротких позиций ориентиров нет. Возможны покупки накоротке при внутридневной торговле с целью 76.90, 77.00, 77.10.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Как и ожидалось, пересмотренные данные роста французкого ВВП упали с 2% до 1.75%, и несмотря на политические трудности, связанные с сокращением расходов, Франция говорит, что сократит $ 1.4 млрд. расходов в 2012 году. Кроме того, правительство рассчитывает на увеличение налога на прирост капитала с 12.3% до 13.5%. Оно также увеличит налог на алкоголь, табак и напитки с сахаром, и закроет лазейки реального налога на недвижимость.

РАНЕЕ: французское правительство объявило о новых мерах, направленных на сокрощение дефицита при сохранении роста и желанный рейтинг ААА Франции.

По данным Reuters, план поднимется до $ 15.9 млрд. доходов за счет повышения налогов на богатых и урезания налоговых льгот и лазейки.

Предположения, что Франция может потерять свой рейтинг ААА, экономический спад в первом квартале, и углубления опасений, что страна будет втянута в кризис суверенного долга поставили президента Франции Николя Саркози в узкие рамки. Сокращение расходов может привести к снижению его шансов на переизбрание в следующем году, однако Франции вряд ли удастся достичь своих целей бюджетного дефицита без жесткой экономии, если рост по-прежнему медленным.

Если этот план будет эффективным, Саркози может избежать инициирования сокращения расходов, как те, которые установлены в Италии и Испании.

Прием плана, скорее всего, зависит от деталей. Маловероятно, чтобы оппозиционная группа из 16 богатых граждан, которые публично предложили платить более высокие налоги в заявлении на этой неделе, не преследуют свои интересы…

Кипрские власти не могли найти достаточной поддержки, чтобы получить экстренный пакет финансирования, призванный для спасения, как в соседней Греции.

Относительно небольшие средства контроля бюджетного дефицита, который может достичь 6% от ВВП в этом году, могут столкнуться с долговым кризисом на ряду с теми, что бушуют в Португалии, Ирландии или Греции.

Неудивительно, что коммунистическое правительство меньшинства имеет слабую поддержку сделки, которая привела бы к $ 360 млн непосредственного увеличения налогов и крупным сокращениям расходов в следующем месяце.

Налоговый пакет, возможно, не полностью мертв — законодатели призвали к более подробной информации, и необходимости ввести поправки к плану. Неясно, насколько значительным воздействием изменения будут иметь для бюджета.

Бывший президент Джордж Vassilou сказал, что страна " перед лицом огромной опасности", если она немедленно не реформирует свои финансы. Он сообщил, что отказ платить в государственном секторе 13-ую зарплату и утилизации индексированных повышений оплаты труда будет хорошим способом для начала выполнения этой цели.

Технически, по EUR/USD Точка разворота — 1.4424. Сопротивления 1.4447, 1.4469, 1.4492, 1.4526. Поддержки 1.4395, 1.4365, 1.4335, 1.4320. Целесообразно работать на отбой, пробойные тактики — на коротке… Индикаторы предполагают вначале поход вниз, затем возврат, а далее уже по фундаменту…

GBP/USD

Настроения британских потребителей отметили второй месяц снижения после солидного прироста в мае, говорится в последнем исследовании Nationwide.

В мае рост доверия был обусловлен банковскими каникулами и королевской свадьбой, однако с тех пор значение заметно упало.

Индикатор оценки текущих экономических условий остался на очень низких уровнях, а 6-месячные ожидания понизились, потянув за собой общий показатель, который упал от 51 до 49.

Индекс расходов соскользнул с 74 до 73.

Тем не менее, старший экономист Nationwide Роберт Гарднер надеется на восстановление доверия в оставшиеся месяцы текущего года.

Исследование Nationwide дополнило мрачную картину пониженной активности потребителей в 2011 году.

Индекс розничных продаж Конфедерации британской промышленности может негативно отразиться на британце.

Технически, GBP/USD находится в зоне консолидации после снижения к нижней границе нисходящего 4-х часового канала. Краткосрочная картина осцилляторов дает надежду на восстановление к 1.6470. Однако, фунтаментальный фон не соглашается с этим. Впрочем и, технически наблюдается слабость краткосрочного бычьего движения.
Провал ниже 1.6350 грозит опустить пару еще на фигуру вниз, если не произойдет отскока от 1.6380 (200-дневной MA).

USD/JPY

24 августа международным рейтинговым агентством Moody's Investors Service был снижен суверенный рейтинг платежеспособности Японии на одну ступень до уровня Аа3.

Вслед за рейтингом государственных облигаций «цунами» Moody's пронесся по рейтингам трех ведущих японских банков, снося у каждого также по одной позиции. Насколько сильным был этот катаклизм для не восстановившейся после весенних катастроф японской экономики и к чему следует быть готовыми инвесторам страны?

Какие последствия снижения рейтинга Японии и почему?

В первую очередь, понижение рейтинга Японии сказалось на самих облигациях, которые теперь оказались на четвертой позиции в шкале рейтинга Moody's, тем самым, демонстрируя некоторое усиление рисков по возврату вложенных в них средств.

При этом правда, был сохранен прогноз «стабильный», который эксперты агентства оставили ввиду стабильной популярности японских государственных ценных бумаг, что позволяет осуществлять их эмиссию по самым низким ставкам в мире:
• объяснение решения Moody's. Согласно релизу Moody's, к решению снизить рейтинг Японии привели большие размеры дефицита госбюджета и накопленный правительством долг, который составляет уже более 200% ВВП, что равняется $12 трлн. А так как, расходы на устранение последствий мартовского землетрясения и продолжающиеся попытки по выведению из кризиса атомной энергетики вследствие аварии на Фукусиме серьезно осложняют обслуживание текущих государственных займов, то и план получения новых заимствований на 2011 год является тяжело осуществимым, указывается в материалах Moody's;
• отсутствие экономического курса Японии. Также в Moody's упоминают об отсутствии у Японии определенного четко выработанного экономического курса, что, по оценке аналитиков, является следствием частой смены правительств;
• политический фактор. Так, сейчас Япония готовится провести выборы уже шестого лидера в течение последних пяти лет. Новый глава правительства заменит непопулярного ныне премьер-министра Наото Кана, которого часто критикуют за действия по ликвидации экономических последствий весенних катастроф (землетрясения и цунами), которые также усугубили и последовавший ядерный кризис. Спад наблюдался во всех отраслях промышленности страны. Объемы производства автомобилей и электроники резко сократились, и чтобы не ввергнуть страну в кризис требуются новые займы, а это вызывает опасения мировых финансистов.

Стратеги Mig Bank отмечают, что под ударом также оказались и ключевые японские банковские группы Mitsubishi UFJ и Sumitomo Mitsui, которые лишились своего рейтинга Aа2, спустившись на Aa3. Третья по размеру банковская группа Mizuho взамен рейтинга Aa3 получила А1. Причиной для такого решения Moody's назвало ограниченные возможности банковского сектора в поддержке правительства Японии.

Чем грозит Японии снижение рейтинга и чего стоит ожидать?

Вице-президент Moody’s и региональный кредитный инспектор Том Бёрн заявил, что агентство не намерено пересматривать суверенный рейтинг Японии в следующие 12-18 месяцев.

Также он добавил, что не видит изменений в динамике финансирования региона. По его словам, Япония должна будет ежегодного демонстрировать номинальный экономический рост в 3% чтобы суметь контролировать свой долг. Удвоения 5% налога с продаж к 2015 году будет недостаточной мерой для того, чтобы достичь сбалансированности бюджета, отметил инспектор. В тоже время ориентация Японии на экспорт сталкивается с сопротивлением в виде удорожания йены, таким образом ситуация явно стрессовая, но не безнадежная, — закончил Том Бёрн.

Прогноз «стабильный» означает наличие устойчивой перспективы для облигаций, которые позволят правительству продолжить финансирование бюджетного дефицита по самым низким в мире номинальным ставкам. Тем более что снижение рейтинга Японии вряд ли стало для кого-то настоящим сюрпризом, поэтому реакция на рынке облигаций будет весьма сдержанной.

В свое время Япония уже теряла свой высокий рейтинг, так что случившееся вновь его снижение уже не вызывает у инвесторов такого большого удивления, тем более учитывая трудности, с которыми вынуждена бороться экономика страны вследствие разрушительного воздействия природных катаклизмов, случившихся весной.

Согласно опубликованной статистике, японская экономика начинает оживляться, что демонстрируют и показатели ВВП за II квартал, стало быть, есть все основания считать, что по итогам III квартала будет замечен рост, пусть и незначительный. А тем временем остальные агентства «большой тройки» (S & P и Fitch) держат кредитный рейтинг Страны восходящего солнца на уровне АА- с прогнозом «негативный».

Технически, USD/JPY демонстрирует отскок. Пара выросла выше сопротивления 77.00 и теперь целью восходящей коррекции выступает сопротивление 77.75. Точка разворота находится на уровне 76.83 и теперь власти Японии постараются удержать этот уровень, чтобы не сломать восходящую динамику. Сильная поддержка на уровне 76.20. Индикаторы пророчат движение вверх.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Германия — новые слухи

Германия должна быть застрахована от потери своего «AAA» рейтинга. Когда рейтинговые агентства отмечали «страны, которые могут потерять свои рейтинги ААА» не было никакого упоминания о Германии. Это было до запрета на короткие продажи. Слух, что Германия может потерять свой «AAA» рейтинг появился на CNBC.

IShares Германии (NYSE: EWG) значительно уменьшился на 3.4% до отметки $ 19.99, несмотря на то, что регулирующие органы сообщили CNBC, что они не внесли изменений в запрет на короткие продажи. CNBC сообщил, что только Fitch, S & P, Moody 's подтвердило рейтинг ААА Германии, понимая, что Германия не несет реальный риск в Европе.

Siemens AG (NYSE: СИ) на 3.6% до отметки $ 99.47, Deutsche Bank AG (NYSE: DB) на 1.5% до отметки $ 39.01, и SAP AG (NYSE: SAP) на 3.3% до отметки $ 50.91. Новый фонд Германии, Inc (NYSE: GF) на 2.2% до отметки $ 13.83.

Возможно, самой большой проблемой из всех является то, что большой план спасения принятый неделю тому назад по Греции может развалиться. Это охладит остальные PIIGS. Доходность Греческих 10-летних облигаций вернулась назад на свои максимумы на фоне опасений, что залог требований в обмен на кредиты греческого долга подрывают систему кредитования. Условия Финляндии могут распространиться на другие страны E.С. и это поднимает вопрос, действительно ли спасение на самом деле произошло.

На днях Сорос заявил о таинственном покупателе… указывая на динамику евро в последние дни: понедельник, вторник, среда, четверг, четыре дня подряд, в одно и то же время, практически без каких либо новостных поводов (или вопреки новостным поводам, как вчера IFO, позавчера ZEW) евро дружно подкупают, вечером отдавливают обратно, утром снова покупают. Это явная целенаправленная покупка, кто этот «таинственный покупатель» не известно, китайцы, швейцарцы, японцы, или какие-то крупные игроки — трудно сказать, но такая динамика говорит именно о целевых действиях и достаточно редка для рынка.

Миллиардер Сорос: евро укрепляет «таинственный покупатель» на рынке

Американский миллиардер Джордж Сорос, который в 1992 году заработал около $1 млрд, обрушив британский фунт, считает, что причина укрепления евро относительно доллара – наличие на рынке «таинственного покупателя».

Кроме этого, миллиардер заявил о спекуляциях на валютном рынке.

На вопрос журналиста, не сам ли Сорос тот «таинственный покупатель», миллиардер посмеялся. По его словам, в наличии альтернативы доллару заинтересован Китай.

Несмотря на долговые проблемы в еврозоне, курс евро устойчиво держится выше доллара.

«Спекуляция усугубляет любой кризис», – сказал Сорос. При этом, по мнению миллиардера, основные спекулянты на рынке – это центральные банки, так как они «самые важные покупатели и продавцы валюты».

В середине августа Сорос обвинил Германию в усугублении кризиса еврозоны.

Технически, EUR/USD продолжает торговаться вокруг 1.44 фигуры, постепенно сужая рамки треугольника на 4-х часовом графике. Согласно теханализу, такие треугольники, периодически пробиваются, порождая новые трендовые движения. В данном случае, фундаментальный анализ говорит об этом же: после речи Бернанке и Трише движение может определиться с направлением. Пробой поддержки 1.4325 может направить пару к 1.42 фигуре. Пробой сопротивления 1.4475 может открыть дорогу к 1.46 фигуре.

GBP/USD

Уил, Банк Англии:
— инфляция в краткосрочной перспективе вызывает беспокойство, но повышения ставки не требуется
— Расширение программы в данный момент QE также не нужно, однако MPC может пойти на это, если условия ухудшатся.
— Второй волны рецессии не ожидается.

Технически, GBP/USD под давлением.

точка разворота находится на уровне 1.6310.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6310 с целевыми точками 1.6268 и 1.6225.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6315 откроет путь к 1.6335 и 1.6365.

Ключевые уровни
сопротивления
1.6365
1.6450
1.6505
поддержки
1.6225
1.6170
1.6085

USD/JPY

Япония:
— август, чистый CPI центрального Токио -0.2% против -0.1% в июле
— июль, чистый национальный CPI +0.1% против -0.2% в июне

Ближайший фьючерс Nikkei открылся снижением на 60 пунктов по 8735 пунктов на Сингапурской бирже

Технически, USD/JPY может торговать в диапазоне 77.00-77.70 в ближайшее время, так как инвесторы ждут выступления председателя ФРС Бернанке. Время для тестирования минимумов истекло. Учитывая облачные перспективы как для США и некоторых европейских стран, пара может оставаться восприимчива к заголовкам. Движение вверх может быть ограничено, если состоится падение фондовых рынков на Уолл-стрит.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Сомнения немецев в греческой сделки долга
Немецкое агенство «плохой банк», состоящее из миллиардов евро долга Греции собирается решить, следует ли присоединить облигационный своп, направленный на сокращение рефинансирования бремени Афин в составе ЕС под залог.

Два из немецких банка, которые входят в число крупнейших держателей греческих облигаций также взяли на себя обязательство в ? 135 bn долгового свопа, который будет запущен в следующем месяце.

Неопределенность, какие учреждения будут поддерживать дело по спасению греческого долга, усугубляется тем, что Греция предупреждает, что обмен может не состояться, если меньше чем 90 процентов частных инвесторов дадут согласие на участие.

Некоторые из крупнейших держателей греческого долга в Германии, создаваемые при государственной поддержке сектора, свернули токсичные и нежелательные активы из пострадавшего банковского баланса во время финансового кризиса.

? 7.4 bn греческого суверенного долга проводится в ФМС Wertmanagement, «плохой банк», которому активы в ? 175 bn были переведены из Hypo Real Estate, собственность кредитора.

Erste Abwicklungsanstalt, которому активы от WestLB были переданы, получил еще на ? 1.1 млрд. греческих токсичных бумаг.

Но агентства не являются банками, несмотря на крупные холдинги и обеспеченные государственными гарантиями сектора, в какой степени они могут принимать участие в облигационном свопе, направленных на частных кредиторов, остается неясным.

ФМС владеет более чем в два раза большим долгом Греции, чем Commerzbank, который является крупнейшим частным сектором Афин немецкого кредитора.

EAA взяла 21 процент списания греческих холдингов, в соответствии с рекомендацией немецкого органа учета после объявления в прошлом месяце предложения о реструктуризации для частного сектора, которое в настоящее время координирует Институт международных финансов, глобальный Банковский сектор лоббистской группы.

Тем не менее, EAA заявил, что «по-прежнему, примут участие… в предложении IIF частных кредиторов терпеть убытки от реструктуризации обязательств Греции».

ФМС сообщил, что он не принял решения об участии.

Весь греческий долг EAA по мере созревания до 2020 года и так будет, по идее, иметь право на IIF поддерживаемого свопа, в соответствии с которым облигации к этой дате будут обменены или погашены. Большинство греческих активов ФМС имеют срок погашения после 2020 года.

Крупнейший кооперативный банк Германии, DZ Bank, и крупнейший государственный банк, Landesbank Baden-Württemberg, также еще должны подтвердить, действительно ли они будут поддерживать IIF по сделке.

Греция установила крайний срок — 9 сентября для банков, чтобы сделать предложения необязательными.

DZ Bank, который ЕС в прошлом месяце на банковских стресс-тестах сообщил о ? 731 m греческой экспозиции, скорее всего сегодня объявит о частичном списании, а также финансовые результаты за первое полугодие 2011 года.

LBBW заявил на прошлой неделе он оценивает состояние греческой экспозиции примерно на 50 процентов до около ? 400.

Commerzbank, Deutsche Bank и BayernLB поддержали инициативу IIF, как и страховщики Munich Re и Allianz и DekaBank, управляющего активами.

Сегодня в 17.00 мск. выступит глава ЕЦБ Трише в Европарламенте, а в 18.30 мск. — глава Еврогруппы Юнкер и еврокомиссар по экономическим вопросам Рен

Технически, EUR/USD торгуется в верхней части «клина» на графике дневного таймфрейма, грозя пробить его вверх и расширить полосы Боллинжера. В этом случае первой целью выступает сопротивление 1.4555, следущие 1.4615 и 1.4705. Начало «атаки» могут просигнализировать осцилляторы, развернувшись снизу вверх. Область поддержек 1.4330/70.

GBP/USD

В основном двигался в унисон с евро. В пятницу, когда в 18:00 мск начал выступать глава ФРС США Б.Бернанке, курс GBP/USD снизился до 1.6208. Это была реакция рынка на то, что Бернанке ни слова не сказал о новой программе стимулирования экономики США. А когда произнес, что восстановление экономики продолжается и у ФРС в запасе есть инструменты для стимулирования, все рынки развернулись. Доллар вновь оказался под давлением.

Ни слова о новой программе, значит не так все и плохо. Да, уровень безработицы высок, но не растет, восстановление американской экономики хоть и ниже прогноза ФРС, но происходит, инфляция стала чуть выше. Поэтому Фэд решил подождать, когда обстановка станет более определённой. В этой связи — можно покупать рисковые активы, в том числе и европейские валюты.

Английские банки сегодня отдыхают.

Технически, GBP/USD отскочил от поддержки 1.6205 и пытается восстановиться к 1.64 фигуре, немного выше которой на него может быть вновь оказано давление продавцов. Точка разворота — 1.6318. Поддержка 1.6225.

USD/JPY

Валютная интервенция в центре внимания
Японские политики активизировали свои усилия, чтобы остановить высокий обменный курс своей валюты. Министр финансов Японии Yoshihiko Нода представил программу на $ 100 млрд., чтобы помочь предприятиям справиться с непрерывной силой местной валюты, и может быть увеличено давление на Банк Японии, чтобы он вмешивался в валютный рынок. Агенство Moody 's на прошлой неделе понизило кредитный рейтинг региона на ступень до Aa3.

В ответ глава Банка Японии Масааки Сиракава подтвердил свое обещание внимательно следить за йеной. Переговоры с политиками запланированы на начало этой недели. Сиракава сказал, что центральный банк может ввести дополнительные инструменты денежно-кредитной политики, чтобы сбалансировать риски для региона, а обменный курс йены представляет больший риск для экономики. Центральный банк может предпринять дополнительные шаги, чтобы ослабить требования низкодоходных валют, и Банк Японии может увеличить покупки активов, а не проводить дальнейшую активизацию непосредственно на валютном рынке. В то же время, выборы, намеченные на сегодня будут также в фокусе внимания, так как Демократическая партия Японии ищет замену премьер-министру Наото Кану, а переход может подорвать уверенность в способности правительства регулировать риски, связанные с региональной политикой. В свою очередь, центральному банку не останется другого выбора, кроме как активизировать свои усилия, направленные на поддержку экономики, и мы можем услышать, что Банк Японии объявит дополнительные меры, в следующем месяце, так как регион борется за восстановление после разрушительного землетрясения и цунами в начале этого года.

В свою очередь, в ближайшей перспективе восстановление в USD/JPY может набирать темп на этой неделе, так как фундаментальный прогноз для Японии ухудшается. Тем не менее, японская валюта сохраняет статус убежища от рисков, и при негативных событиях доллар/йена может вернуть аванс от 75.94, поскольку участники рынка продолжают диверсифицировать риски в резервную валюту.

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Поддержка 76.30 (за которой следят японские власти). Область сопротивлений 77.15 — 77.60.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Недавно Еврокомиссар по экономическим и монетарным вопросам еврозоны Олли Рен заявил, что любое решение вопроса, связанного с требованиями к обеспечению для стран, принимающих участие во втором пакете спасения Греции, должны соответствовать, как минимум 4 ключевым критериям.

В ходе выступления в Комитете Европейского Парламента по вопросам экономики и денежной политики, Рен отметил, что любое решение должно быть «юридически обоснованным, а также соответствовать правилам участия частного сектора и требованиям к устойчивости долга в рамках программы спасения Греции». Кроме того, решение должно найти поддержку в лице всех стран еврозоны.

Ранее глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер заявил на пресс-брифинге о том, что ожидает от Министров финансов Е-17 достижения соглашения по данному вопросу в рамках неформальной встречи в Польше, которая состоится не позже 15-17 сентября. Внеочередного собрания до этого дня вряд ли потребуется, добавил политик.

Совет по МСФО критикует списание греческого долга

Некоторые европейские финансовые институты должны были понести большие потери на своих греческих государственных облигациях холдингов, по словам органа, который устанавливает свои правила бухгалтерского учета.

В частном письме, направленном в Европейский комитет по ценным бумагам и рынкам, регулятор рынка Европейского Союза подверг критике непоследовательность международным стандартам бухгалтерского учета, в которых банки и страховщики записывали стоимость их греческого суверенного долга. «Это вызывает большую озабоченность для нас», — говорится в письме Ханса Hoogervorst, председателя IASB.

СМСФО сообщило, что вмешательство было беспрецедентным и свидетельствует о том, что некоторые европейские компании не прилагают достаточно внимания, чтобы соблюдать положения относительно потерь греческого суверенного долга.

Финансовые учреждения сократили миллионы евро от стоимости их греческих холдингов государственных облигаций из-под залога. Степень, в которой греческий суверенный долг был признан как потери, менялся, при этом некоторые банки и страховщики записывали свои владения им на половину, а некоторые и вовсе 1/5.

Письмо не выделяет конкретные страны или банки. Но, по словам одного человека, знакомого с этим вопросом, он отражает озабоченность в связи с подходом, BNP Paribas и CNP гарантий.

Французский банк и страховщик объявил о 21 проценте списаний, как это предусмотрено в прошлом месяце из-под залога греческих бумаг. Они утверждали, не было надежных рыночных цен для «справедливой стоимости» греческого государственного долга из-за неликвидности и вместо этого использовали эталонную оценку «знак модели». Банки и страховщики, которые использовали рыночные цены пострадали большим капиталом. Королевский банк Шотландии потерял £ 733 m из значения £ 1.45 bn греческого портфеля государственных облигаций — 51-процентное сокращение.

Г-н Hoogervorst оспаривает подход «знак модели», а также эти оценки. «Хотя уровень торговой активности греческих государственных облигаций снизился, сделки все еще имеют место», — сказал он. «Трудно себе представить, что есть покупатели готовые купить эти облигации по ценам, указанным… поэтому трудно обосновать, что эти модели решат задачу по справедливой стоимости такого измерения».

МСФО и ЭСМА отказались от комментариев, так же как и BNP Paribas и CNP гарантии.

Отдельно, представители ЕС настаивали в понедельник, что уровень капитализации банков является достаточным. «ЕС банки значительно лучше капитализированы, чем год назад,» — сказал Олли Рен, глава экономической Европейской комиссии.

Технически, EUR/USD уровни:

1.4600 промежуточные оффера
1.4580 сильные оффера
1.4550/55 сильные оффера/стопы
1.4549 вчерашний максимум Европы
1.4520/30 промежуточные оффера

1.4515 текущий уровень

1.4490 минимумы отката от 1.4549 — 1.4486 Фибо уровень 76.4% 1.4466/54
1.4466 вчерашний минимум Азии
1.4455/50 промежуточный спрос
1.4430 сильный спрос на подходе/стопы
1.4410/00 промежуточный спрос
1.4385/80 промежуточный спрос

Неспособность пробиться выше офферов продавцов 1.4580, направит пару вниз к поддержке 1.4450, оттуда или немного ниже можно ожидать, что пару снова будут выкупать…

GBP/USD

Новостной фон этой неделе, по прогнозному варианту, не обуславливает поддержек для фунта. Индексы менеджеров по снабжению (PMI), рисующие общую картину активности в экономике, как ожидается, продемонстрирует дальнейшее падение в августе. Очевидно, этому способствует жесткая налогово-бюджетная политика правительства и ограниченные бюджеты домохозяйств. Высокий уровень инфляции, отсутствие роста заработанных плат и подъем уровня безработицы дают основания ждать и снижения настроения потребителей, о котором будет рассказываться в отчете компании Gfk. Отчет Банка Англии о кредитовании может отметить некоторое улучшение по ряду позиций, но общего воодушевления на рынке кредитования не обозначит.

Великобритания, 3 кв.
— индекс оптимизма потребителей в сфере услуг -29% против +10% во 2 квартале — CBI
— индекс оптимизма потребителей в сфере деловых услуг -22% против +23% во 2 квартале

Согласно результатам последнего исследования CBI, в 3 квартале оптимизм в сфере услуг Британии обвалился, а объем деловых операций сократился.

Банк Англии прогнозировал восстановление в 3 квартале после того, как в апреле-июне экономика пострадала от временных факторов, включая дополнительные банковские каникулы, королевскую свадьбу и природные катаклизмы в Японии, однако, если верить цифрам, представленным CBI, в 3 квартале сектор услуг пострадал сильнее, чем во 2.

Деловой оптимизм в секторе услуг упал до -29% против 10% во 2 квартале. Баланс объема деловых операций в сфере потребительских услуг за последние 3 месяца снизился до -25% против -23%.

В сфере потребительских услуг ожидаются улучшения в 4 квартале.

оффера со стопами ожидаются на 1.6430/35, 1.6450/55, 1.6475/80 и 1.6500. Еще больше офферов выставлено вблизи пиков 24 августа 1.6530/35.

Технически, GBP/USD отскочил от нисходящей линии тренда на 4-х часовом графике. Осцилляторы подтверждают коррекционное снижение. Поддержка — 1.6320. Движение вверх ограничено сопротивлением 1.6450.

USD/JPY

Министр финансов Японии Йосихико Нода одержал победу на выборах и станет 8-м премьер-министром после Наото Кана, который в пятницу объявил о своей отставке. Во втором и финальном туре голосования Нода опередил своего главного соперника, министра торговли и промышленности Банри Каиэда с результатом 215 против 177. После первого тура, по результатам которого Нода набрал 102 голоса, а Каиэда — 143, кандидатуру министра финансов поддержал министр сельского, лесничего и рыболовного хозяйства Мисихико Кано, которому отдали предпочтения 52 избирателя. После того, как Нода был выбран на пост премьер-министра, он призвал отдельные партии к единству и согласию.

Рынки противоречивы в отношении назначения нового премьер-министра Японии. Причина заключается в том, что политическая система Японии в целом – это проблема, а не только ее лидер; тем не менее, проще сменить водителя, чем сделать капитальный ремонт авто.

USD/JPY немного выросла на фоне повышения доходности американских облигаций и восстановления тяги к риску. Пара достигла максимума 76.98, но не смогла взять 77.00 и немного снизилась. В целом движение связано с низким объемом торгов на рынке, а также с новостями из Японии, в частности о победе на выборах министра финансов Йосихико Ноды.

Япония:
— июль, безработица 4.7% против прогноза 4.6% и 4.6% в июне
— июль, потребительские расходы -2.1% г/г против прогноза -3.0% г/г и -4.2% г/г в июне
— июль, предв. розничные продажи +0.7% г/г против +1.2% г/г в июне

уровни по доллар/йене:

77.70 сильные оффера
77.20 промежуточные оффера/стопы
77.05/10 промежуточные оффера
76.97 внутридн. максимум Азии

76.90 текущий уровень

76.55 вчерашний минимум Европы
76.50 промежуточный спрос /нью-йоркский минимум пятницы
76.45/40 сильный спрос /76.40 покупки азиатского инвестора
76.30/25 промежуточный спрос
76.10 стопы
75.94 минимум 19 августа

Технически, по USD/JPY нисходящий тренд. Тем не менее, склоняюсь к тому, что от поддержки 77.40/50 будет предпринята еще одна попытка отскока с целью роста к 77.45/60.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Настроения среди компаний и потребителей еврозоны упали в августе, признак того, что резкое снижение на фондовых рынках в начале месяца, общественный гнев по поводу второго транша спасения Греции и слабые признаки роста в Германии наносят сильный удар по экономическим перспективам.

Европейский центральный банк снова покупает итальянские и испанские облигации перед ключевыми продажами долгосрочного итальянского государственного долга.

Экономический Индекс настроений упал шестой месяц подряд до 98.3 в августе с 103.0 в июле, по заявлению Европейской комиссии, самое слабое значение с мая 2010 года. Экономисты ожидали меньшего снижения — до 100.5.

Падение настроений особо отмечено в сфере услуг, розничной торговли и среди потребителей, говорится в заявлении Европейской комиссии.

Потребительский индекс доверия снизился до минус 16.5 от минус 11.2, самый большой месячный спад с 1990 года. Настроения в сфере розничной торговли упали до самого низкого уровня с марта прошлого года.

Экономисты прогнозируют, что скорее всего, будет дальнейшее замедление темпов потребительских расходов и инвестиций, что делает для региона более трудной задачу облегчения долгового бремени в Греции, Ирландии, Италии и других уязвимых групп стран.

«Мы, вероятно, увидим значительное ослабление спроса в инвестициях и дорогостоящих покупках домашними хозяйств», — сказал Хольгер Schmieding, экономист Беренберг банка.

Снизилось доверие и со стороны немецких предприятий и домохозяйств. Резкая смена настроений в крупнейшей экономике еврозоны, которая до недавнего времени демонстрировала одни из самых сильных показателей среди продвинутых экономик, не есть хороший признак.

Евро блок в целом прирос на 0.7%, в годовом исчислении, во втором квартале. Германии повезло еще хуже, рост всего на 0.5% после очень надежных темпов роста в 2010 году и начале 2011 года. Настроения в Германии упали сильнее всех среди крупных европейских стран в августе, по данным Комиссии европейских исследований.

Последние цифры показывают, что Европейский центральный банк может оказаться слишком оптимистичным в своей оценке перспектив экономики. В понедельник президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что ожидается «скромный» рост в контексте относительно здоровой экономической основы". Чиновники ЕЦБ встретятся на следующей неделе, и ожидается дадут сигнал долгой паузы в цикле ужесточения денежно-кредитной политике, который начался в апреле и продолжился в июле.

Тем не менее, прямая рецессия еще не очевидна, несмотря на упаднические настроения, говорят экономисты, по крайней мере, урезание процентных ставок маловероятно в ближайшее время. Экономический Индекс настроений около 90, что связано с сокращениями в деятельности.

«Это не обязательно спад, а застой», — сказал г-н Schmieding. Однако, «еще два-три месяца, такие как август, и мы можем оказаться ближе к спаду».

ЕЦБ, чтобы облегчить последствия долгового кризиса в Италии, купил около ? 8 млрд ($ 11 610 млн) трехлетних, семилетних и 10-летних облигаций во вторник. Центральный банк купил испанские и итальянские государственные облигации в ходе торговой сессии во вторник.

ЕЦБ возобновил свою программу в начале августа и расширил ее включив итальянские и испанские облигации после того, как доходность 10-летних в этих странах, поднялись выше 6%; уровень, который многие аналитики считают неустойчивым.

По словам аналитиков, спрос на итальянском аукционе был слабым, несмотря на вмешательство ЕЦБ на вторичных рынках. Соотношение спроса и предложения на казначейские ценные бумаги на новые 10-летние облигации, продемонстрировало снижение спроса по сравнению с предыдущим аукционом.

Доходность на аукционе во вторник, 5.22%, снизилась более чем на 0.5 процентного пункта от предыдущего в конце июля, перед тем как ЕЦБ начал покупать итальянский долг.

Доллар США смог вырасти против евро, в результате чего единая европейская валюты утратила завоеванные позиции. Доллар торговался с повышением против основных валют, вернув себе некоторую часть недавних потерь, вызванных опасениями относительно восстановления экономики США и понижения кредитного рейтинга США.

В то же время возобновившиеся опасения относительно слабости экономики еврозоны перед выходом в 09.00 по Гринвичу предварительного индекса потребительских цен CPI за август и уровня безработицы за июль могут оказать давление на евро. «Эти неоднозначные сигналы должны удерживать пару евро/доллар в недавнем диапазоне». При этом фиксация прибыли около 1.4500, вероятно, удержит пару ниже этого уровня, после того, как она не смогла удержать завоеванные позиции выше него во вторник, отмечает дилер японского банка.

Технически, EUR/USD протестировал минимумы возле 1.4385, затем восстановился к отметкам выше 1.4430

точка разворота находится на уровне 1.4452.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4450 с целевыми точками 1.4380 и 1.4350.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4452 откроет путь к 1.4525 и 1.4550.

Осцилляторы указывают на коррекционный рост:

GBP/USD

GfK: Индекс потребительского доверия в Великобритании в авг -31 против -30 в июле

Индекс потребительского доверия в Великобритании GfK за авг прогнозировался на уровне -33

Британская валюта не может вырваться из власти медведей и с трудом удерживается около шестьдесят третьей фигуры. Фунт/доллар установил новый минимум вчера на 1.6254. Участники рынка отмечают, что одной из причин резкого падения пары стал скачок евро/фунта от stg 0.8815 к stg 0.8840.

Технически, GBP/USD на 4-х часовом графике отбился от нижней границы ленты Боллинджера и пытается восстановиться к средней линии, которая проходит около 1.6345. При дальнейшем росте препятствием выступает скользящая средняя с периодом 50, которая проходит около 1.6415.

Ближайшая поддержка теперь пролегает в области 1.6265/55, где уровень 1.6266 представляет собой 76.4% коррекции движения 1.6207/1.6455. Тестирование указанного уровня может открыть дорогу движению по направлению к 1.6250, а потенциально и к $1.6207.

USD/JPY

Пару доллар США/японская йена продают в конце месяца японские экспортеры, что должно держать ее ниже 76.90. Но заявки на покупку на 76.50, вероятно, поддержат пару, говорит старший валютный дилер крупной японской инвестиционной компании. Протоколы заседания ФРС от 9 августа, опубликованные во вторник, показали, что некоторые руководители повысили вероятность третьего раунда количественного смягчения. Это должно удерживать доллар под понижательным давлением, отмечает дилер.

Аналитики Mizuho предупреждают о вероятности падения USD/JPY под 75.95

Доллар/йена по-прежнему остается в узком диапазоне, недельные графики свидетельствуют об открытии коротких позиций. Как полагают валютные стратеги из Mizuho Corporate Bank, пока пара торгуется под отметкой 80.00, достижение минимума на 75.95 вполне возможно.

Технически, USD/JPY под понижательным давлением.

точка разворота находится на уровне 76.77.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 76.75 с целевыми точками 76.50 и 76.30.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 76.80 откроет путь к 77.30 и 77.50.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Розничные продажи в Греции сократилось пятнадцатый месяц подряд в июне, по данным, опубликованным статистическим органом в среду.

Оборот розничной торговли, за исключением автомобильного топлива, снизился на 8.2 процента в июне, медленнее, чем 8.7 процента в мае. Продажи снижаются с марта 2010 года. Оборот, включая автомобильное топливо, упали на 8.3 процента после падения на 7.8 процента в предыдущем месяце.

Розничный товарооборот продовольственных товаров сократился на 4.2 процента, а продажи непродовольственных товаров, за исключением автомобильного топлива упала на 12.4 процента в июне.

На ежемесячной основе, розничный товарооборот увеличился 3.4 процента в июне.

В то же время, розничные продажи упали на 9.9 процента в годовом исчислении в течение июня. Объем розничных продаж вырос на 3.7 процента в течение месяца.

ИПЦ Еврозоны на прежнем уровне 2.5% в год в августе, но безработица вернулась на 10.0% в июле (предварительный пересмотрен в сторону повышения с 9.9%).

Розничная торговля в Германии в июле выросла на 4.5% в июне. Между тем в августе, безработица снизилась на 8k, что очень мало, на уровне середины 2010, что можно считать еще одним признаком замедления экономического роста.

Евро ослаб вчера из-за проблем Европейского банковского капитала и забот греческой рецессии.

Технически, EUR/USD снизился против доллара США и в настоящее время торгуется вблизи 6-дневного минимума против доллара. Ближайшая поддержка 1.4330. Объемы торгов остаются низкими. Пробой поддержки может опустить пару к 1.4290. Необходимо восстановление выше 1.4400, чтобы снизить давление продавцов.

GBP/USD

Во времена беспрецедентного сокращения долговой нагрузки домохозяйств и правительств, корпоративный сектор пошел по тому же пути. Согласно исследованию, проведенному Capital IQ, суммарный чистый долг нефинансовых компаний из FTSE 350 упал до впечатляющих 16% от ВВП, то есть 290 млрд., за два года с конца 2008 по конец 2010 (сокращение в 55 млрд.). Это сокращение произошло вследствие падения спроса на займы, а вовсе не расплаты по существующим долгам. Средний и крупный бизнес сообщает, что не чувствует нехватки в предложении займов.

GBP попал под продажи, демонстрируя тесную корреляцию с единой валютой в последнее время.

Технически, GBP/USD находится под давлением и следующей целью нисходящего движения выступает уровень Фибо 1.6165. Чтобы снизить давление продавцов, паре необходимо вернуться выше 1.63 фигуры.

USD/JPY

Японская иена отскочила от вчерашнего минима 76.40 и предприняла попытку роста в Азии, однако, удержаться выше 77 не удалось. Рынок теперь ждет американских данных по количеству вновь созданных рабочих мест для определения направления.

Сегодня Банк Японии покупал доллары США в рамках сентябрьской Программы покупки активов, а начиная со 2 сентября должно быть куплено государственных краткосрочных облигаций на 66.1 млн. долларов США.

Япония провела валютные интервенции на Y4.510 млрд. ($ 58 млрд.) в августе, при попытке остановить рост йены, согласно данным, опубликованным в среду Министерством финансов страны.

Минфин не уточнил, какие валюты были куплены и проданы, ни даты, когда происходило действие. Однако, явно Банк Японии вмешался от имени правительства 4 августа, и только покупая доллары против йены.

Это означает, что количество денег для интервенции, в соответствии с рыночными оценками, был более чем в два раза больше предыдущего Y2,125bn, 16 сентября прошлого года, чтобы обуздать свою валюту.

Многие считают относительное отсутствие успеха усилий Японии от вмешательства из-за односторонних усилий.
С 4 августа Япония ввела дополнительные меры, чтобы ослабить йену, собирается инвестировать 100 млрд долларов кредита для японских компаний за рубежом и предупреждает, что может контролировать валютные позиции отечественных банков.

Эти меры оказались не в состоянии снизить спрос на йену, которая традиционно рассматривается в качестве убежища по валютам инвесторов.
Спрос на доллар был ослаблен в результате слухов, что ФРС будет ослаблять денежно-кредитную политику, чтобы стимулировать экономику США.
Многие считают, что Япония готова для прямого вмешательства в рынок снова, однако, когда йена достигнет нового рекордного уровня по отношению к доллару. Это предположение заслуживает повышенного внимания после избрания нового премьер-министра.

Роберт Линч в HSBC заявил, что вероятность того, что Япония будет вмешиваться снова в сентябре, учитывая, что интерес к покупке йены, вероятно, возрастет, так как японское финансовое полугодие подходит к концу, а этот период традиционно считается временем больших потоков репатриации.

Технические уровни по USD/JPY

1-й уровень поддержки – 76.50 / умеренный/

2-й уровень поддержки – 76.40 /сильный/

1-й уровень сопротивления – 77.10 /второстепенный/

2-й уровень сопротивления – 77.30 /сильный/

Пара доллар/йена, до конца недели, вероятно, будет торговаться в боковом тренде, между рекордным минимумом 19 августа 75.94 и максимумом четверга 77.70. Индикаторы MACD и стохастик на дневном графике сигнализируют о росте, но скользящие средние за 5 и 15 дней по-прежнему находятся в боковом тренде.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Еврооблигации и ипотека

Иногда друзья экономисты проводят аналогии между экономикой домашнего хозяйства и экономикой государства. Политики могут сказать, что, как и любая хорошая хозяйка, правительству необходимо сбалансировать свой бюджет. Экономисты говорят то же самое, но немного более сложным языком (чтобы поумничать и оправдать свою учебу в вузе).

Беда в том, что, хотя все подобные аналогии могут иметь свои недостатки, они также являются неизбежными. Экономика является сложной и абстрактной одновременно. Избиратели и политики неизбежно пытаются перевести эти абстракции в повседневные условия. И, практически, нет смысла пытаться их остановить.

Именно поэтому так трудно убедить немецких, голландских, австрийских и финских избирателей в добродетели еврооблигаций. Греция не в состоянии заимствовать на мировых рынках — и в Италии и Испании сталкиваются со все более высокими расходами по займам — аргумент, что еврооблигации, гарантированные всеми членами еврозоны и, следовательно, которыми пользуются немцы и другие кредиторы, сулят перспективу.

А теперь представьте, как этот аргумент может быть представлен общественности? По существу, переводя на обыденный язык, ваш сосед уже не может оплатить свою ипотеку. И, банк, вместо того, чтобы требовать возврат займа, гарантирут списать эти долги, чтобы снять напряжение. Но, чтобы самому не нести убытки, он урезает ваши доходы по процентам, например, или продает вам безвыигрышные лоторейные билетики. Кто в здравом уме, согласился бы на это?

На самом деле, есть способ, чтобы сделать аналогию потенциально убедительно. Давайте скажем, что Вы позволяете своему соседу обанкротиться. Банк перекрывает его долг. Существует принудительные продажи домов. В результате, доход с продажи идет в банк, но цена такого имущества значительно ниже рыночной — и стоимость вашего собственного дома также падает. Если Германия позволяет другим евро-членам списать долг, то еврозона находится в глубокой беде — и Германия страдает.

Столкнувшись с таким сценарием, возможно, имеет смысл для гарантий ипотечных займов вашего соседа, — иными словами, пойти на еврооблигации. Беда в том, что в реальной жизни, не много домовладельцев это делает. Нет, если сосед семьи — безответсвенный, что возвращает нас к конечной проблеме с еврозоной, отсутствие общей идентичности достаточно сильны, чтобы убедить соседей принимать большие риски друг для друга.

О различии между домашними хозяйствами и странами: Когда семья сокращает свои расходы, то это не означает, что автоматически увеличатся доходы (По крайней мере, этого не достаточно). То же самое относится и к бизнесу. Страна, с другой стороны, может сократить свои расходы и в конечном итоге большой дефицит. Как и Греция, которая имеет больший дефицит в этом году, даже больше, чем в прошлом году, когда она получила первый транш помощи от ЕС/МВФ. Для страны, государственные расходы являются частью его налоговой базы, и поэтому уразрезание может также уменьшить налогооблагаемую базу и достаточно увеличить дефицит.

Соседу не только нужен кто-то, кто бы гарантировал его ипотеку. Ему также нужна работа, чтобы питаться, одеваться и получать жилищно-коммунальные услуги. Сосед в настоящее время парализован, и поэтому он не может заработать себе на жизнь больше, единственный способ для него и его семьи, чтобы выжить — либо постоянные дотации родственников или лечь в больницу для некоторых крупных операций, чтобы устранить причину проблемы (вырезать что-нибудь ненужное).

Критической и дополнительно убедительной разницей в том, что европейские соседи не могут ужиться в одном доме. Не могут выйти, не могут оплачивать счета, не могут воспитывать своих детей, беднеют. Проблема в том, что можно покинуть квартиру, но не возможно поменять дом, как в случае с Грецией, это подобно Великобритании, отказаться от Европы. Некоторые неспособны понять, что на этой части материка дом не может быть перемещен. Другие европейские государства, всегда будут соседями и всегда будут связаны между собой. Греческий государственный долг составляет 330 млрд. долларов. Есть примерно 330 миллионов человек в еврозоне. Это составляет 1000 евро на душу населения, а не налогоплательщиков. Добавьте к этому долг Испании и Италии и воздействие становится еще более значительным. В конце концов, если Еврозона придет к солидарности, то и здравый смысл восторжествует. Может быть действительно имеет смысл увеличить налоги на высшие должности работников ЕС, по крайней мере на некоторое время, пока некоторые суммы из этого долга не окупятся. Затем согласовывать интересы будет легче и государства могут позволить себе снижение налоговой нагрузки снова.

Еврооблигации могут стать необходимостью, но без политического контроля, это было бы просто субсидирование по привычке экономных соседей. Еврооблигации означают политический контроль, огромный, критический сдвиг суверенитета в Брюсселе, так как с их введением государствам придется накладывать вето на свои бюджеты и вместе с ними на свои инициативы в области политики. Вето бюджета подразумевает резкое увеличение числа демократических принципов Брюсселя. Это следующий бой…

EUR/USD в начале торгов в Нью-Йорке изначально вырос на фоне тяги к риску после выхода ISM, достигнув отметки 1.4314. Однако вскоре рынок пришел к выводу, что показатели не так уж плохи, и пересмотрел на понижение ожидания QE3. Это вызвало рост доллара против основных конкурентов. EUR/USD поглотил стопы под отметкой 1.4260 и достиг минимума 1.4227 перед тем, как биды суверенных инвесторов ограничили падение. Далее пара немного выросла к области 1.4300, но затем понизилась к 1.4270 на закрытии. Стопы отмечены над отметкой 1.4330 и под 1.4220. Бегство от рисков усилилось после того, как Goldman пересмотрел на понижение прогноз по ключевому отчету по занятости в США, а также на новостях о том, что Греция может не успеть сократить дефицит в соответствии с программой.

USD/CHF и EUR/CHF попали под давление, так как игроки продолжают пользоваться нерешительностью властей Швейцарии и покупать франк. USD/CHF понизился к 0.7926 и закрылся на 0.7942. EUR/CHF обвалился до 1.1320 и закрылся чуть выше на отметке 1.1332.

Евро столкнется со значительными рисками на следующей неделе, говорят в Morgan Stanley. В банке отмечают, что неопределенность, связанная с процессом ратификации Европейского фонда финансовой стабильности, скорее всего, усилится, так как политические дебаты относительно планов спасения накаляются в Германии. В банке добавляют, что немецкий конституционный суд должен вынести решение по пакету помощи Греции, которое может еще больше усложнить ситуацию. Более того, евро сейчас столкнется с этими проблемами на фоне ухудшения перспектив экономического роста. Индексы менеджеров по снабжению (PMI) по всему миру сигнализируют о замедлении. «Слабость опережающих индикаторов в Европе привлечет все большее внимание к заседанию ЕЦБ, которое пройдет на следующей неделе, особенно учитывая недавние комментарии Трише, которые были интерпретированы как намек на склонность к мягкой политике». В банке также говорят, что «понижательное давление на евро растет, несмотря на продолжающуюся диверсификацию валютных резервов центральным банком». В Morgan Stanley ожидают, что пара евро/доллар будет торговаться около 1.4200 к концу 3-го квартала 2011 года, и по 1.3600 к концу года.

Технически, EUR/USD продолжает снижение с августовсго максимума 1.4548 и заметно снизился за последние три дня. Однако нижняя граница диапазона предыдущего месяца — около 1.4060 остается сильной и, вряд ли будет пробита сходу. Сопротивление 1.4350 пока сдерживает коррекционный рост. Но в американскую сессию значимыми уровнями станут:

Уровни поддержки – 1.4190, 1.4130, 1.4030/60
Уровни сопротивления – 1.4350, 1.4450, 1.4520

GBP/USD

Британское жилье продолжает дешеветь

В августе британское жилье подешевело максимально за 10 месяцев на фоне того, что замедление темпов восстановления экономики поставило спрос под угрозу, о чем сегодня сообщила компания Nationwide.

Средняя стоимость дома понизилась на 0.6% до 165.914 фунтов ($269.800) против июльского значения. В годовом исчислении цены упали на 0.4%.

В то время как нехватка предложения домов на продажу и рекордно низкие процентные ставки Банка Англии оказывают ценам поддержку, рынок жилья никак не может набраться сил из-за ограничения кредитования банками и снижения активности потребителей ввиду высокой инфляции. Сегодня Торгово-промышленная палата Британии понизила свой прогноз по росту ВВП, сославшись на замедление экономической активности в США, обострение европейского долгового кризиса, а также жесткие бюджетные меры, принимаемые правительством.

«Мы по-прежнему ожидаем колебательных движений цен с нисходящим уклоном до конца текущего года, хотя нельзя не признать, что понижательные риски усилились, — подчеркнул старший экономист Nationwide Роберт Гарднер. — Ключевой риск для рынка жиля представляет слабый экономический рост, который может привести к дальнейшим ухудшениям в сфере занятости».

Результаты опубликованного ранее отчета показали, что доверие британских потребителей отметило третий месяц снижения в августе, о чем сообщила компания GfK NOP Ltd. Индекс настроений упал на 1 пкт. до -31, в то время как индикатор 12-месячных ожиданий домохозяйств понизился на 4 пкт. до -31, достигнув полугодового минимума. Обращения за пособием по безработице выросли в июле максимально более чем за 2 года.

В прошлом месяце Банк Англии оставил учетную ставку на уровне 0.5%, сохранив размер программы покупки активов прежним (200 млрд. фунтов). Центробанк пообещал удерживать стоимость кредитования на текущем уровне до августа 2012 года, когда планируется повышение ставки на 25 б.п., о чем поведал Дэвид Керн, старший экономист BCC.

Согласно прогнозам BCC, в 2011/12 гг. ВВП вырастет на 1.1% и 2.1% соответственно. Июньский прогноз был понижен от 1.3% и 2.2%.

Технически, GBP/USD остается под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.6193.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6190 с целевыми точками 1.6105 и 1.6080.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6200 откроет путь к 1.6255 и 1.6295.

USD/JPY

Япония: премьер-министр Нода назначил Кацуя Окада новым Министром финансов

Окада является бывшим лидером демократической партии, а также бывшим Министром иностранных дел в предыдущей администрации, разделющим взгляды Ноды.

Япония:
— 2 кв., капитальные расходы без учета финансовых компаний -7.8% г/г против +3.0% в 1 кв.
— 2 кв., капитальные расходы без учета ПО -6.6% кв/кв, -8.2% г/г против -1.9% кв/кв, -3.4% г/г в 1 кв.

Технические уровни по USD/JPY

Уровни поддержки – 76.55, 76.20, 75.90
Уровни сопротивления – 77.25, 77.60, 78.00

Доллар/йена торгуется в диапазоне 76.70–77.20. Ожидается движение к верхней границе коридора.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

2 сентября вышло совместное заявление Еврокомиссии, ЕЦБ и МВФ по обзору Пятой миссии в Грецию

Совместная команда ЕС/ЕЦБ/МВФ обсуждала последние экономические изменения и пересмотр реализации политики в контексте пятого обзора экономической программы Греции. «Миссия достигла значительного прогресса, но временно покинула Афины, чтобы власти завершили техническую работу, связанную с бюджетом 2012 и увеличением роста структурных реформ. Миссия рассчитывает вернуться в Афины к середине сентября, когда мы ожидаем, что греческие власти завершат техническую работу, чтобы продолжить обсуждение вопросов политики, необходимой для полного обзора».

МВФ: мы против использования залогов при спасении Греции

Международный валютный фонд в пятницу заявил, что утверждены $ 2 110 млн выплаты долга, чтобы помочь пострадавшей Ирландии как часть более широкого пакета долга.

Кредитор сказал, что ирландское правительство «поддерживает решительные шаги» программы экономии, направленной на сбалансированный бюджет и взятие под контроль банковского кризиса, и настоятельно призвал продолжать делать это, чтобы избежать риска заражения.

Пока МВФ выделил $ 12 390 млн в Ирландию под пакет спасения также поддерживаемый Европейским Союзом через Европейский фонд финансовой стабильности и двусторонних кредитов от Англии, Швеции и Дании.

Полный пакет спасения для Ирландии от всех участников составляет 85 млрд. евро, или около $ 123 миллиардов.

Ирландское правительство заявило, что надеется вновь получить доступ к рынку ценных бумаг в следующем году, поэтому она может занять деньги на свой страх и эффективно восстановить свой суверенитет, не полагаясь на списания долга.

МВФ отметил, что ирландское правительство приняло план в марте по реорганизации и сокращению долгов своих отечественных банков и работает «с опережением графика в некоторых областях».

«Хотя условия на финансовых рынках показали улучшение, до сих пор были риски ослабления роста экономики основных торговых партнеров, что означает, Ирландия должна придерживаться программы жесткой экономии, чтобы ее экономика улучшилась».

«Продолжение своевременного осуществления программы имеет важное значение для поддержки текущего восстановления, чтобы ограничить риск заражения, и восстановить доверие участников рынка», — считают в МВФ.

Были опасения на рынках в начале этого года, что Ирландии, возможно, придется расширить свои существующие дотации от ЕС и МВФ, либо искать спасения на вторичных рынках, если она не сможет вернуться на рынки самостоятельно.

В четверг, ирландский министр финансов Майкл Нунан сказал, что «Любая страна, которая выполняет свою программу, если она по-прежнему нуждается в средствах и не может получить доступ к рынкам, должна получить кредитные линии фонда, с тем, чтобы избежать необходимости повторно вводить Вторую программу», — сказал Нунан парламентской финансовой комиссии.

Страна находится на строгой экономии бюджета, чтобы попытаться привести свои финансы в порядок, и Нунан предупредил, что кризис в мировой экономике увеличивает риски для восстановления и, скорее всего, заставит правительство сократить свои прогнозы роста на следующий год.

Тем не менее, Нунан заявил, что ожидает улучшение экономики в 2011 году, преодолев трехлетний цикл сокращения объема производства и удовлетворения целевого урезанного бюджета, сократит дефицит до 10 процентов от общего национального объема производства в этом году.

Нунан добавил, что правительство будет обновлять свои прогнозы роста в октябре, и, скорее всего, придется сократить свои 2.5 процента прогноза роста на 2012 год.

Евросовет: программы помощи Ирландии и Португалии «на подходе»

Германия: доходность 10-летних гособлигаций достигла рекордного минимума в 2.00%

Технически, EUR/USD продолжает находиться под давлением. Однако нашел поддержку у нижней границы дневного Боллинджера — около 1.4145. Первоначальная цель восходящей коррекции 1.4200 — закрытие гэпа. Если паре удасться закрепиться выше 1.4225, то вожможен дальнейший рост к 1.4280. При повторном тестировании сегодняшнего минимума Азии, в случае успеха медведей пара может опуститься до 1.4055.

Уровни поддержки – 1.4120, 1.4055
Уровни сопротивления – 1.4245, 1.4285, 1.4370

GBP/USD

Футбольные клубы английской «Премьер-лиги» («Premier League») за последний год увеличили свою прибыль на 2% и достигли отметки в 2 миллиарда фунтов стерлингов. При этом клубы тратят огромные суммы от доходов на зарплаты своих игроков. По данным «Deloitte» за футбольный сезон 2009/2010 команды потратили на зарплаты своих футболистов 1.4 миллиарда фунтов стерлингов. Английские клубы потратили около 68% от своих доходов лишь на зарплаты игроков. Чемпион этого года, клуб «Манчестер Юнайтед» на зарплаты своих футболистов потратил 46% от своих доходов за год. А вот их соседи, клуб «Манчестер Сити» вообще превысили доходную часть, зарплаты составили 107%. Общий рейтинг по выплатам зарплат возглавляет клуб Лондона «Челси», это произошло с 2003 года, после того как клуб купил российский миллиардер Роман Абрамович. В этом сезоне Абрамович на зарплату своих игроков потратил 176 миллионов фунтов. Такие цифры вызывают опасения, учитывая, что скоро в силу вступят новые правила «UEFA». Они полностью вступят в силу после июля 2014 года, но действовать будут уже со следующего сезона. В соответствии с правилами клубы не могут тратить больше денег чем они зарабатывают.

Технически, GBP/USD остается под давлением.
точка разворота находится на уровне 1.6200.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.6200 с целевыми точками 1.6150 и 1.6095.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.6200 откроет путь к 1.6250 и 1.6315.

USD/JPY

В Японии из-за мощного тайфуна «Талас» погибли 27 человек. Еще 54 человека числятся пропавшими без вести. Количество погибших может значительно возрасти, поскольку на данный момент спасатели не могут добраться до ряда горных участков из-за оползней. По данным властей, отрезанными от внешнего мира в труднодоступных районах оказались по меньшей мере 3600 человек. В спасательных операциях принимают участие военнослужащие сил самообороны Японии.
12-й по счету в этом сезоне тропический циклон «Талас» нанес удар по южному острову Сикоку и центральной части основного японского острова Хонсю. Порывами ветра повреждены крыши тысяч зданий, в том числе популярного среди туристов древнего замка Нидзедзе в Киото. Прервана телефонная связь, несколько десятков тысяч домов остаются без электричества.
Тайфун также парализовал работу транспорта в стране. В аэропортах Японии отменено более 400 рейсов. Остановился железнодорожный транспорт. Закрыто движение по ряду ключевых автомагистралей страны.
В настоящее время «Талас» медленно перемещается от западного побережья Хонсю на северо-восток в направлении Приморского края РФ. Порывы ветра на отдельных участках достигают скорости 30 м/сек.

Технические уровни по USD/JPY

Уровни поддержки – 76.55, 76.30, 76.10
Уровни сопротивления – 77.00, 77.20, 77.50

Неспособность пробиться выше 77.00 может опустить пару к нижней границе нисходщего часового канала на 76.45.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Валютные рынки готовятся к очередным неровным торгам во вторник, вновь фокусируя внимание на многочисленных долговых проблемах Европы.

Акции в Германии и Франции упали накануне на фоне возросших опасений относительно состояния банковской системы региона. Немецкий индекс DAX утратил 5.3%.

«Главным источником беспокойства сейчас является Европа, — сказал Дэвид Скатт, старший трейдер Arab Bank. – Желание рисковать явно отсутствует, и все внимание сфокусировано на фьючерс индекса Dow».

Европейский банковский сектор пострадал от опасений относительно экономического роста и исков против 17 кредиторов, которые были поданы в пятницу федеральным регулятором США, обвиняющим банки в том, что в течение четырех лет они продали рискованные ипотечные кредиты на сумму 196 млрд долларов Fannie Mae и Freddie Mac, не раскрыв должным образом риски.

Прозвучавшие накануне из уст главы Deutsche Bank Джозефа Акермана слова о том, что текущая ситуация в Европе напоминает 2008 год, также снизили уровень доверия.

Рынки США в понедельник были закрыты по случаю празднования Дня труда.

По словам Эммы Лоусон, валютного стратега-аналитика National Australia Bank, в центре внимания инвесторов будет по-прежнему оставаться Европа, так как министры финансов будут обсуждать соглашение между Грецией и Финляндией.

Кроме того, участники рынка будут следить за ситуацией в Италии, где парламент обсуждает меры экономии. Итальянские долговые обязательства в последнее время сильно упали в цене, «поэтому для предотвращения дальнейшего снижения одобрение парламентом мер экономии будет иметь ключевое значение», добавила Лоусон.

На австралийский доллар может повлиять результат заседания Резервного банка Австралии, который будет объявлен в 04.30 по Гринвичу. Ожидается, что РБА оставит ключевую процентную ставку на уровне 4.75%, и трейдеры будут анализировать сопутствующие комментарии центрального банка.

Уроки кризиса
Жан-Клод Трише, президент ЕЦБ,
Вступительное слово на конференции Института Монтеня:
«Через три года после падения Lehman Brothers: уроки и вызовы кризиса»
Париж, 5 сентября 2011

Позвольте мне начать с того, что остается «несколько дней» до следующего решения Совета по денежно-кредитной политике, которое состоится в четверг на этой неделе. Я ничего не говорю, что может быть истолковано с точки зрения будущего денежно-кредитной политики.

Конференция, которая объединяет нас сегодня предлагает нам учиться на экономическом и финансовом кризисах, которые последовали за банкротства Lehman Brothers, три года назад.

По словам известного Мишель де Монтень, который спросил: «Что я знаю?». Хороший вопрос на сегодня! Что мы знаем об истоках кризиса и способах его разрешения, чтобы избежать повторения в будущем? Имейте в виду, что анализ событий в течение последних трех лет все еще продолжается. В настоящее время мы не знаем многих вещей.

Существует, на мой взгляд, широкий консенсус относительно истоков кризиса, а также некоторые меры по предотвращению его повторения. Установлено, например, что он был бы решен раньше, если раньше были бы найдены ответы о причинах крупных недостатков в финансовой и бюджетной сферах.

Генезис кризиса хорошо известен. Он начался в августе 2007 года в форме напряженности на межбанковском рынке, где финансовые учреждения предоставляют ликвидность. Эти противоречия привели к краху Lehman Brothers в сентябре 2008 года. Они также привели к потере доверия к мировой экономике и глубокой рецессии в 2009 году. Финансово-экономический кризис, ложится тяжелым бременем на государственные финансы многих стран с развитой экономикой. С 2010 года некоторые страны, были предметом повышенного внимания рынков. А этим летом, напряженности суверенных долговых рынках распространились на другие страны.

Мы наблюдаем изменения в ближайшие месяцы и годы, уроки кризиса будут уточняться, дополняться и новые уроки могут быть необходимы. Но я хочу кратко представить те основные уроки кризиса, которые, как я думаю, будут противостоять разрушительному действию времени. В основном это европейская перспектива, я буду обсуждать прежде всего, экономическое управление в зоне евро, а затем в денежно-кредитной политике.

Главным выводом на этом этапе является то, что последние реформы для укрепления экономического управления в трех областях — финансового регулирования, финансовой устойчивости и макроэкономического надзора — движутся в правильном направлении. Тем не менее, необходимо делать больше для исправления дисбаланса в кратчайшие сроки, проводя автоматические механизмы коррекции. Это зависит только от правительства, как быстро и решительно оно сможет реализовать новые меры, согласно их их букве и духу.

ЕЦБ будет продолжать, как это было в течение почти тринадцать лет с момента его создания, поддерживать ценовую стабильность в зоне евро в целом, и делать это так, как оплот стабильности и доверия, а к особенно сложным странам-членам быть требовательным.

Широкий консенсус существует в настоящее время, чтобы найти истоки глобального кризиса, особенно в период потрясений экономических и финансовых условий, на протяжении многих лет.

Мощный процесс финансовых инноваций во многих странах уже сталкивается со значительными технологическими и структурными изменениями. Многие новые финансовые продукты были созданы с обещанием более эффективного управления рисками, связанными с кредитами. В некоторых странах, включая Соединенные Штаты, эти нововведения способствовали, большей части населения, доступу к ипотечным кредитам и кредитам в целом.

Мы теперь знаем, что риски не исчезли, они просто скрыты в новых финансовых инструментах, разработанных с технической и сложной секьюритизацией для эмитентов и доступны розничным инвесторам через сети посредников и не всегда прозрачны.

Банки и финансовый рынок, в поисках более высокой доходности, прибегают к новым продуктам, кредитным и инвестиционным механизмам, а также позволяет им обойти законы. Сложные формы секьюритизации расходятся в способности рынков к решению вопросов об их оценки, управления этими рисками и стимулов к риску.

Это первый урок финансового кризиса: с увеличением сложности, финансовая система требует очень существенного укрепления и оперативного регулирования.

Нормативная база должна быть оплотом против сил, стремящихся к финансовой системе, чтобы стать „самостоятельными“, целиком замкнутые сами на себя. Она должна гарантировать, что финансовая система не отклонится от своей основной функции, которая заключается в удовлетворении потребностей в финансировании реального сектора экономики.

В нынешних условиях, которые очень трудные, отрадно, что теперь у нас есть консенсус в отношении нескольких финансовых реформ на глобальном уровне в Европе, особенно в контексте переговоров по международным соглашениям Базель III. Напомню, на самом деле у нас есть, например, определенный набор более жестких норм для банковского сектора и набор требований к капиталу и ликвидности для обеспечения более амбициозного укрепления надежности и устойчивости банков.

Между тем, надзор за финансовыми учреждениями, финансовыми рынками и рыночной инфраструктуры осуществляется с целью укрепления и реорганизации финансового надзора. Таким образом, европейские надзорные органы — три новых власти для банковских, страховых и профессиональных пенсий и финансовых рынков — действуют с начала года.

* * *

В период до финансового кризиса, некоторые участники финансового рынка в вопросах риска были совершенно невнимательны. Финансовая система в целом не вызывала отзвука диверсификации рисков, вопреки опасной концентрации рисков в финансовых институтах. Как ни парадоксально, финансовая система, как правило, стремится диверсифицировать свои риски, фактически усилена путем сложной сети финансовых связей.

Важность этих связей материализовалась в сентябре 2008 года. После краха Lehman Brothers, вся финансовая система оказалась на грани краха. Это вызвало неблагоприятные побочные последствия финансового сектора для реальной экономики, и наоборот, способствовало резкому сокращению глобальной деятельности.

Когда кризис неожиданно ускорился в сентябре 2008 года, системные риски, связанные с высокой степенью интеграции финансовых рынков не были достаточно известны и государственные органы должны были полагаться на неофициальную информацию и собственную мудрость и суждения, чтобы измерить влияние ситуации.

Кризис показал, что отдельные ситуации в балансе каждого финансового учреждения в отдельности могут привести к пренебрежению веса взаимосвязей между ними. Это наблюдение приводит ко второму уроку финансового кризиса: мировая финансовая система, а европейская финансовая система является высоко интегрированной, требует интенсивного мониторинга за системными рисками.

Как вы знаете, макро-пруденциальные рамки действующие в Европе были значительно усилены. Европейский комитет по системному риску (ESRB) был создан в качестве независимого европейского и несет ответственность за макро-пруденциальным надзором за финансовой системой в рамках Европейского Союза (ЕС).

ЭСС в свою очередь будет способствовать работе ESRB, контролируя тщательно взаимозависимости в финансовой системе ЕС.

ESRB уже сформировал свои собственные структуры и институциональные рамки. Некоторые решения были приняты в том числе, касающиеся:

сбор информации для финансового надзора в ЕС

конфиденциальность процедуры обмена информацией с тремя европейскими надзорными органами, как это предусмотрено ESRB,

развитие управления мониторинга рисков, цветовой код для сигнализации, а также набор макро-пруденциальных инструментов.

* * *

Влияние на реальную экономику финансового кризиса 2008 года — со свободным падением активности и потери доходов, которые являются результатом прямых затрат на поддержку финансового сектора в некоторых случаях способствовали значительному увеличению уровня государственного долга в странах с развитой экономикой, которые уже были в целом в значительной степени в долгах. Финансовые позиции были напряженными в результате потери доходов бюджета и пакетов социально-бюджетных стимулов осуществляюемых правительствами для борьбы с экономическим спадом, а в некоторых случаях, меры по поддержке финансового сектора.

Среди стран зоны евро, те, кто показал высокие уровни дефицита государственного бюджета и страдал от структурных слабостей и до кризиса были наиболее пострадавшими. Некоторые из этих стран стали жертвами специального рынка и столкнулись с сильной нехваткой ликвидности, нуждающихся в финансовой помощи от МВФ и их соседей в Европе.

Я хочу напомнить, что с самого начала, государства приняли Пакт стабильности для роста, чтобы предотвратить дисбаланс в государственных финансах в зоне евро. Увы, в 2004 и 2005 годах, страны, участвующие в еврозоне провели реформу пакта. Движимый большими странами зоны, особенно Германией, Францией и Италией, размерность и гибкость процедуры контроля были расширены. Пакт стабильности и роста был значительно ослаблен. С тех пор стало ясно, что крупные страны не могут без него обойтись, особенно в функции по обеспечению соблюдения бюджетного правила.

ЕЦБ выразил в то время свою глубочайшую озабоченность по поводу негативных последствий этой реформы для функционирования экономического и валютного союза (ЭВС). Оа постоянно призывает правительства выполнять самые строгие пункты Пакта, как всем известно.

Третий урок кризиса в том, что бюджетный надзор должен осуществляться строго в рамках зоны евро и стабильности и роста, должен не только точно применяться, но и существенно усилен.

Давление кризиса вынудило правительства теперь принять необходимость укрепления стабильности и роста. Это первый шаг в правильном направлении. Но торговля еще не закончена. И „триалог“ между парламентом, Советом и Комиссией, ЕЦБ явно на стороне парламента, который хочет и далее укреплять справедливо, превентивный характер Пакта.

* * *

С момента создания евро, Европейский центральный банк подчеркивал необходимость внимательно следить за эволюцией индикаторов конкурентоспособности, в частности, затраты на единицу продукции и, в целом, изменения в номинальной стоимости и цены в различных странах. В течение шести лет, Центральный банк распространяет министрам таблицу отчетности об этих событиях и отмечает растущий дисбаланс в валютном союзе, для некоторых стран с точки зрения изменений в стоимости рабочей силы, себестоимости производства и сальдо счета текущих операций.

Таким образом, четвертый урок: зона евро, в дополнение к бюджетным рамкам наблюдения, крайне внуждается также иметь эффективную систему макроэкономического наблюдения.

Здесь же, под давлением кризиса, государственные должности развивались. Было принято решение о создании новой системы контроля, которая фокусируется на диспропорциях и различиях в конкурентоспособности между странами. Такой мониторинг, который является частью всех текстов, которые должны быть одобрены Советом, Парламентом и Комиссией должно осуществляться как можно скорее и как можно тщательнее.

17 стран еврозоны принадлежат к единой экономике, которая опирается на единый рынок с единой валютой. В этом огромном континентальном экономическом пространстве из 332 млн., стабильность цен обеспечивается, как это определено Советом управляющих, — не более 2%, что близко к 2%. Это было во время первых 12 лет существования евро и наши соотечественники европейские граждане ожидают, что также будет в ближайшие годы. (Замечу, что наше определение ценовой стабильности точно такое же, как это было для Банка Франции до введения евро). Каждый из компонентов сбережения должен быть чрезвычайно внимателен к своим собственным разработкам внутренних цен и затрат. Ибо в пространстве с единой валютой, отличия от средней области не может быть необоснованно постоянно глубоко экономически. При прочих равных условиях, изменения в расходах выше среднего означает постоянную потерю конкурентоспособности и, следовательно, неутешительные результаты в плане роста и занятости. Верно и обратное.

Необходимые меры, долгожданные, были проведены в области банковского надзора, системный риск, устойчивость государственных финансов и макроэкономические наблюдения.

Некоторые из них особенно важны для зоны евро. Кризис показал, что полное понимание последствий экономической неоднородности среди стран, участвующих в ЕВС является существенным. Вопреки общепринятому мнению, неоднородность в пределах ЭВС не значительно больше, чем между штатами США. Но именно потому, что очень большая экономика с более чем 300 млн. граждан обязательно разнообразна, значит мы должны значительно усилить наше управление.

Дамы и господа, благодарю вас за ваше внимание.
Жан-Клод Трише, президент ЕЦБ.

В ответ, известный экономист Нуриэль Рубини, выступил с активной критикой в адрес ЕЦБ.

Рубини: „Я только что давал интервью CNBC. На этой неделе ЕЦБ придется дать обратный ход своей самой масштабной ошибке в истории — повышению ставки, которое усугубило кризис еврозоны“.

Самое удивительное заключается в том, что повышение ставки ЕЦБ в этом году ВСЕ рассматривали как решение, способное спровоцировать катастрофические последствия, поскольку оно выглядело очень похожим на поведение Трише в 2008 году, когда он, глядя на растущие цены на нефть и ухудшающееся состояние банковской системы, решил ужесточить монетарную политику для борьбы с инфляцией.

Но еще более удивительным является тот факт, что ЕЦБ пока так и не снизил столь опрометчиво повышенную ставку. В то же время ЦБ активно скупает итальянские, португальские и греческие облигации, что ну никак не соответствует избранной им ранее линии поведения.

Пара евро/доллар США, вероятно, будет торговаться неровно и в течение мирового дня, возможно, будет держаться в диапазоне 1.4020-1.4150, так как участники рынка настроены ориентироваться на новости, связанные с кризисом суверенного долга в Европе, говорит старший дилер одного крупного японского банка. Пара евро/доллар ранее достигла нового месячного минимума 1.4059 на фоне сохраняющихся долговых проблем.

Технически, EUR/USD: Преобладает риск понижения.
точка разворота находится на уровне 1.4110.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4110 с целевыми точками 1.4000 и 1.3975.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4110 откроет путь к 1.4150 и 1.4180.

примечание: движение вниз приостановлено нисходящей трендовой линией и цена вернулась внутрь полос Боллинджера на 30 минутном графике, что говорит о желании совершить восходящую коррекцию к сопротивлению.

Ключевые уровни
1.4180
1.4150
1.4110
1.4076 последняя цена
1.4000
1.3975
1.3925

GBP/USD

Аналитики убеждены, что ухудшение экономических перспектив Великобритании подтолкнет Комитет по монетарной политике Банка Англии пойти на расширение программы количественного смягчения.

По данным Market News, существует 40%-ная вероятность того, что МРС увеличит объем скупаемых гособлигаций, хотя такое решение ЦБ, скорее всего, примет не на ближайшем заседании, которое запланировано на этот четверг.

Что же касается повышения ставки, то эксперты полагают, что оно не произойдет ни в 2011, ни в 2012 году.

Великобритания: август, розничные продажи BRC -0.6% г/г до 1.5% г/г.
Объем британских розничных продаж на аналогичной основе по отношению к прошлому году в августе упал на 0.6%, о чем сегодня сообщил Британский розничный консорциум (BRC).

Общий объем продаж продемонстрировал подъем на 1.5% г/г.

По данным BRC, в розничном секторе все еще наблюдается рост спроса на продукты питания при падении продаж обуви, одежды и бытовых товаров. Основными факторами данной динамики, по словам аналитиков консорциума, является падение потребительского доверия и слабость рынка жилья.

Продажи непродовольственных товаров не в магазинах (в сети Интернет, по почте и телефону) продемонстрировали рекордный рост с апреля — на 12.6% г/г против 9.6% в июле. Тем не менее, в августе 2010 года подъем составлял 17.8%.

Стивен Робертсон, генеральный директор BRC, отметил, что погромы на улицах Лондона не оказали влияния на августовские показатели продаж. По его словам, они были слишком кратковременны, чтобы каким-либо образом отразиться на статистике, в то время как ключевыми драйверами падения стали низкий уровень потребительского доверия, высокая инфляция и сокращение доходов населения.

Технически, GBP/USD продавил 1.61 фигуру вниз и предпринимает попытки атаковать вчерашний минимум 1.6061. Немного ниже проходит поддержка 1.6055. Если она удержится, можно ожидать коррекционного отскока вверх к сопротивлению 1.6180. Если же поддержка не сможет оказать должного отпора продавцам, то фунт может лететь до 1.5930.

USD/JPY

По мнению японского дилера, пара евро/японская йена будет торговаться в диапазоне 107.50-108.80. Ранее она достигла трехнедельного минимума на уровне 108.14. Наряду с европейским долговым кризисом, рынок также будет пристально следить за ситуацией на фондовых торгах в Нью-Йорке после выхода в пятницу плохих данных по занятости. В понедельник американские рынки были закрыты по случаю праздника. Дилер полагает, что пара доллар/йена будет торговаться в диапазоне 76.70-77.10.

Технически, USD/JPY торгуется в часовом восходящем канале, где границы канала, почти совпадают с уровнями поддерки/сопротивления, пнридавая им большую значимость.

Предпочтительно покупать около 76.70 с целью 76.90. Продавать от 77.00 с целью 76.75

торговые уровни по доллар/йене
Y77.70 сильные оффера/стопы на прорыве
Y77.50/55 промежуточные оффера
Y77.20/25 промежуточные оффера/стопы
Y77.00 промежуточные оффера на подходе
Y76.96 вчерашний максимум

Y76.90 — текущий уровень

Y76.69 вчерашний минимум
Y76.55/50 промежуточный спрос
Y76.45/40 сильный спрос
Y76.25 промежуточный спрос
Y76.10 стопы
Y75.94 исторический минимум 19 августа

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Национальный Банк Швейцарии установил ограничение на обменный курс франка по отношению к евро, помогая валютам Польши и Венгрии растущие вверх во вторник, так что альпийские валюты вздохнули с некоторым облегчением.

«Это очень, очень хорошо для обеих стран», — сказал Даниэль Хьюитт, старший экономист Barclays Capital. «Обе страны имеют займы в швейцарских франках».

Любое укрепление злотого или форинта по отношению к швейцарскому франку уменьшает количество должников по выплатам в этом месяце и в будущем в местной валюте.

Польский злотый укрепили на 8% по отношению к швейцарскому франку до CHF/PLN 3.51, в то время как форинт подскочили на 9% до 228.88 форинтов.

«В случае с Польшей, уровень швейцарского франка по кредитам не столь велик и занимает долю богатейших членов общества, поэтому это скорее раздражает, чем вызывает беспокойство», — сказал Хьюитт. «Тем не менее, тот факт, что швейцарский франк не растет дальше по сравнению с злотым — облегчает».

В случае с Венгрией, где до 70% домашних хозяйств и более половины предприятий имеют кредиты, деноминированных в швейцарских франках, проблема намного больше, и потребуется время, чтобы пройти сама по себе, во вторник укрепление форинта по отношению к швейцарскому франку только обеспечивает частичное освобождение.

«По сравнению с тем, когда многие из этих кредитов были взяты (как в Польше и Венгрии), подразумевается, что обменный курс по-прежнему довольно высок», — сказал Даррен Middleditch, экономист Capital Economics. Валютный курс снизил располагаемые доходы домашних хозяйств и подорвал внутренний спрос потребления, особенно в Венгрии, но также и в Польше.

Премьер-министр Венгрии, европейской страны среди наиболее пострадавших от укрепления швейцарского франка, приветствовал решение швейцарского центрального банка защищать минимальный обменный курс EUR/CHF — 1.20.

Вмешательство швейцарского банка толкнуло пару франк/форинт на 251 форинтов во вторник на 225.23, самого низкого уровня с 22 июля, сокращая долговое бремя для венгерских ипотечных заемщиков. «Это всегда хорошая новость для венгров, когда швейцарский франк снижается, но это не заставит не думать о будущем владельцев ипотеки,»и — сказал Виктор Орбан.

Руководящая партия Фидес проведет встречу на этой неделе, чтобы обмозговать возможность предоставления дополнительной помощи для проблемных должников, особенно тех, чьи кредиты в швейцарских франках.

Львиная доля бытовых кредитов в Венгрии предоставляется во франках. До глобального экономического кризиса в 2008 году они обеспечили дешевое финансирование недвижимости. Значительный рост франка по отношению к курсу форинта подтолкнули многие домохозяйства на грань потери своих домов из-за скачка в их ежемесячных платежах.

Правительство недавно решило провести индексацию заемщикам в иностранной валюте с учетом курса форинта за период времени, в течение которого разница между фиксированной ставкой и рыночной ставкой пойдет на отдельный счет для последующего погашения.

«Правительство в основном сосредоточено на ипотечных кредитах населению, поскольку это более опасная ситуация по сравнению с потребительскими кредитами, когда дом семьи находится в опасности из-за движения валютного курса», — сказал г-н Орбан.

Премьер-министр рассчитывает услышать «голос народа» в среду и в четверг во время обсуждений с членами партии Фидес, выслушав их ожидания и рекомендации в отношении франка держателей ипотеки.

На этот раз, правительство может пойти еще дальше, чем раньше, чтобы помочь домохозяйствам, хотя точные планы остаются неясными.

«Вопрос очень интересный: появится ли на заседании фракция ФИДЕС. А именно, правительство или парламент имеет возможность вмешиваться в кредитные договоры на основе гражданского кодекса в случае каких-либо протестов», — сказал г-н Орбан.

Технически, EUR/USD, несмотря на отскок, снова упал и, похоже, продолжает находиться под давлением в результате довольно серьезных европейских долговых проблем. С технической точки зрения пару ожидает дальнейшее снижение. По крайней мере, индикаторы не сигнализируют о смене направления. Целью медведей является загнать пару не только ниже психологической отметки 1.40, но в диапазон 1.39-1.38. Но пока есть сомнения, что даже, если это им и удастся сделать, вряд ли она там задержится надолго. С таким же успехом (а вчера мы видели как это делается на примере франка и его кроссов) быки могут осуществить ралли к верхней границе диапазона на дневном графике — 1.45. Как это неоднократно бывало, откуда нивозьмись появляются то китайцы, то ЕЦБ, то «неизвестный покупатель».
Ключевые уровни:
Второе сопротивление 1.4530
Первое сопротивление 1.4320
Первая поддержка 1.3930
Вторая поддержка 1.3850

точка разворота находится на уровне 1.4120.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.4120 с целевыми точками 1.3930 и 1.3855.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.4120 откроет путь к 1.4200/20 и 1.4275/4330.

GBP/USD

BRC: рост розничных цен в Британии замедлился

В августе рост розничных цен замедлился второй месяц подряд и составил 2.7% г/г против 2.8% г/г в прошлом периоде, как показали данные отчёта BRC.

В месячном эквиваленте цены выросли на 0.1% против -0.2% в июле. Стоимость товаров без учёта продуктов питания повысилась на 0.1% м/м и 1.4% г/г. Стоимость продуктов питания осталась во флэте, а её годовой прирост составил 5% против 5.2% в июле.

Данные отчёта свидетельствуют о том, что удорожание сырья по-прежнему отражается на величине инфляции, однако несмотря на то, что давление первого показателя на второй по-прежнему остаётся повышенным, его значение отступило от рекордных максимумов. Ритейлеры занимаются активным развитием рекламной деятельности для того, чтобы сохранить свою долю рынка.

Как сообщила компания Nielsen, 40% расходов пришлось на товары, которые участвовали в рекламной акции, и это ещё раз подтверждает сдержанность потребителей при трате своих сбережений.

«Дальнейшие перспективы в отношении цен на продукты питания остаются по-прежнему очень туманными. Известия о плохом урожае в США дают основание не рассчитывать на повышение цен в среднесрочной перспективе».

Технически, GBP/USD пробил уровень поддержки 1.6070, что привело к существенному усилению медвежьих настроений. Давление на GBP/USD сохраняется до сих пор, пробитая линия поддержки, теперь выступает сопротивлением. Осциллятор стохастик сигнализирует о скором развороте восходящей кроткосрочной коррекции, выходя из зоны перекупленности, а линия %К опускается ниже линии %D.

Пробой локального минимума 1.5922, откроет путь к 1.5850.

Уровни сопротивления: 1.6070, 1.6100, 1.6150, 1.6180, 1.6200/10

USD/JPY

Азиатские фондовые акции подскочили после ослабления йены по отношению к доллару, повышая перспективы для экспортеров, и после того как Греция пообещала ускорить меры жесткой экономии, чтобы помочь решить долговой кризис в Европе.

Toyota Motor Corp, крупнейший автопроизводитель в мире, вырос на 2 процента в Токио. Samsung Electronics Co, южнокорейский экспортер бытовой электроники, который считает Европу третьим по величине рынком для продаж, увеличился на 3 процента. BHP Billiton Ltd (BHP), крупнейшей горнодобывающей компании в мире, выросли на 2.9 процента после того как цены на нефть и медь выросли. Hyundai Motor Ко увеличился на 2.3% в Сеуле. Компания сообщила, что планирует расширить свою долю на европейском рынке.

«Прайс балансового отношения показывает, что акции дешевы, и технические индикаторы также демонстрируют, что акции приближаются к зоне покупки», — сказал Hiroichi Ниси, менеджера по ценным бумагам в Токио в Никко SMBC.

MSCI Asia Pacific Index поднялся на 0.8 процента до 120.04 в Токио. Азиатско-Тихоокеанский MSCI упали на 8.6 процента в прошлом месяце, максимально с мая 2010 года, на фоне опасений роста мировой экономики и кризиса суверенного долга Европы и после сокращения кредитного рейтинга США.

Японский Nikkei 225 (NKY) Stock Average выросл на 1.6 процента. Индекс Южной Кореи Kospi прибавил 2.2 процента. Австралийский индекс S & P/ASX 200 вырос на 1.6 процента.

Банк Японии принял решение сохранить ставку на уровне 0.1% в соответствии с прогнозами
После этого сообщения курс доллар/йена снизился.

В случае бегства из рискованных активов укрепиться валюте может помешать настрой Банка Японии, который уже проводил интервенцию с целью ослабления национальной валюты, которая дала только временный эффект – скорее всего, надо предпринимать иные меры, например, дополнительные покупки активов. Ведь высокий ее курс губителен для экономики, которая только-только начинает подавать признаки постепенного восстановления (ВВП сократился не так сильно, как предполагалось, сигнализируя, что темпы восстановления после катастрофы даже выше прогнозируемых). И новому премьер-министру придется решить сразу немало проблем: огромный дефицит бюджета, сильная йена, отсутствие роста экономики, номинальная инфляция, а также последствия мартовского цунами. Поэтому, пара доллар-йена, скорее всего, еще долго будет удерживаться в диапазоне 75.00 – 80.00.

Технически, восходящая коорекция по USD/JPY остановилась на линии сопротивления, которая сейчас проходит около 77.55. Возможно нисходящее движение к линии поддержки — 76.90.

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Европейские акции резко выросли в среду, поскольку инвесторы охотно торговали после ключевых показателей евро зоны и перепроданности в предыдущей сессии, и акции немецких автопроизводителей лидировали.

Stoxx Europe 600 (Автомобили и части индекса SXAP) вырос на 6.1 процента после падения на 12.8 процента в предыдущие четыре сессии. 14-дневный индекс относительной силы упал до 30.4 во вторник, с 30 и ниже, что считается перепроданностью.

Акции Немецких автопроизводителей Daimler (DAIGn.DE) и BMW (BMWG.DE) выросли на 5.9 процента и 6 процентов, в объемах, немного больше, чем их ежедневный средний за 90 дней.

DAX Германии GDAXI вырос на 4.1 процента, опередив британский FTSE 100.

DAX упал на 10.2 процента в предыдущих четырех сессиях после разочаровывающих данных рабочих мест в США, что вызвало рост глобальных страхов и забот в том числе и из-за периферических долгов европейского кризиса.

Рынкам также помогло, когда высшая судебная инстанция Германии отклонила ряд исков, поданных евроскептиками с целью блокировать участие страны в спасительных мерах для Греции и других стран еврозоны.

Аналитики, однако, заявили, что устойчивое ралли будет сталкиваются с проблемами, так как долговой кризис еврозоны далек от завершения, и окончательное решение еще не найдено.

В решении суда также указывается, что немецкий парламент имеет большее влияние на пакеты спасения, что потенциально делает более трудным для Европы принять срочные решения по спасению.

«Немецкое решение было лучше, чем другой возможный исход, но это не панацея и результат может быть отрицательным,» — сказал Lenhoff.

«Это просто добавляет осложнений в другом месте и не делает ничего, чтобы ускорить и без того длительный процесс».

Общеевропейский индекс верхних акций FTSEurofirst 300 (FTEU3) вырос на 3.1 процента до 931.54 пунктов после закрытия около двухлетнего миеимума в предыдущей сессии, с объемом 83.5 процента своего 90-дневного среднего.

Индекс, тем не менее, потерял 16 процентов с июля 22, так как опасения эскалации о замедлении темпов экономического роста, а также заботы долгового кризиса зоны евро распространяются.

Итальянские и греческие НАДЕЖДЫ

Итальянские акции были в числе выигрышного топ-листа, с FTSE MIB. FTMIB вырос на 4.2 процента, так как надежды выросли в связи с последними изменениями по пакету строгости.

«Есть несколько причин, почему акции двигаются, это техническая реакция на падения с пятницы, похоже, что пересмотренный бюджет жесткой экономии итальянцы могут принять», — сказал Боб Паркер, старший советник кредитных операций Suisse.

Афины. Общий индекс ATG вырос на 8 процентов, и греческие акции банка. FTATBNK выросл на 17.3 процента, после того как правительство дало новые обещания провести реформы, как того требуют международные кредиторы.

«Банки выросли потому что не было неприятных сюрпризов от немецкого решение суда, и объявления правительства породили большие надежды», — сказал в Афинах банковский аналитик Никос Koskoletos в Eurobank EFG.

Боб Линч, представитель HSBC, рассматривает заседание ЕЦБ как «потенциально важное событие для рынка». Экономист HSBC полагает, что ЕЦБ «намекнет на завершение цикла ужесточения, описав инфляционные риски как „умеренные“ вместо „восходящие“, а экономические как „нисходящие“, а не „сбалансированные“. Тем не менее, риторика ЕЦБ может не оказать существенное влияние на евро, учитывая то, что недавние данные уже показали, что экономический прогноз неоднозначен, а „возникновение новых проблем на финансовых рынках может далее усугубить ситуацию в экономике. Однако единая валюта в последнее время демонстрировала большую чувствительность к спрэдам ставок США-ЕС, так что в случае, если ЕЦБ удивит нас в четверг, реакция возможна, говорит Линч.

EUR/USD снизился в начале американской сессии после ралли, последовавшем за решением суда Германии. Пара достигла минимума 1.4012. Поддержку доллару также оказали слухи о том, что программа стимулирования занятости Обамы может включать в себя налоговые льготы для внешних прибылей американских корпораций, содержащихся на оффшорных счетах. Аналогичная программа в 2005 помогла доллару вырасти.

Азиатские суверенные инвесторы активно покупали EUR/USD на снижении, и пара постепенно восстановилась на фоне роста фондовых индексов, последовавшего за обнародованием решения суда Германии. Ультра “голубиное» выступление главы ФРБ Чикаго Эванса помогло EUR/USD подрасти до 1.4090 и до 1.4110 на закрытии перед тем, как остановиться.

EUR/CHF укрепился на закрытии, чему способствовали новости о решении немецкого суда. Это стало большим облегчением для Берна. Кросс торговался вблизи 1.2100.

Технически, Оффера по EUR/USD на 1.4105/10 (еще больше — на 1.4150) ограничили движение вверх и в Азии пара снижается. Сопротивление находится на 1.4150 и, не смотря на продолжающуюся нисходящую тенденцию, повторное его тестирование нельзя исключать. С другой стороны, при падении ниже 1.40 фигуры пару начинают активно скупать, и, думаю, что сегодняшний день не станет исключением…

GBP/USD

Фунт резко снизился вчера, так как беспокойство по поводу нового раунда QE от Банка Англии охватило рынки после того, как министр финансов Осборн дал свое благословение. Слабые данные по ВВП от NIESR также оказали давление.

Технически, GBP/USD снизился до поддержки восходящего тренда 1.5910 на графике месячного таймфрейма. Существует вероятность отскока вверх от этой линии, хотя текущая тенденция нисходящая. Если смотреть на графики меньшего временного масштаба, то можно предположить отскок от поддержки около 1.5920 к ближайшему уровню сопротивления 1.6050.

USD/JPY

Япония:
-август, дефицит торгового баланса за первые 20 дней Y522.54 млрд., +92.4% г/г
-Экспорт в первые 20 дней +8.6% г/г против -3.4% в июле
-Импорт в первые 20 дней +15.2% г/г против +9.9% в июле
-июль, профицит баланса текущих операций -42.4% г/г против -50.2% в июне
-август, банковское кредитование -0.5% г/г против -0.6% в июле
-июль, заказы в секторе машиностроения -8.2% м/м против +7.7% в июне
Банк Японии, Сиракава:
— в развитых экономиках сократился потенциал дополнительных мер для дальнейшего фискального и монетарного стимулирования
— Процентные ставки в развитых экономиках уже и так находятся на низких уровнях
— Слишком долгое удержание ставок на слишком низких уровнях чревато побочными эффектами
— Проблемы суверенного долга начинают отражаться на темпах роста европейской экономики
— Нестабильность финансовой системы Европы может повлиять на мировую экономику
— Маловероятно, что долговые проблемы Европы окажут большое непосредственное влияние на японские банки

Технически, USD/JPY восстанавливается.
точка разворота находится на уровне 77.30.

предпочтние: Покупать выше 77.40 с целевыми точками 77.55 и 77.75.

Альтернативный сценарий: продавать ниже 77.30 с целевыми точками 77.05 и 76.80.

Индикаторы нейтральны, но скорее бычьи.

Ключевые уровни
сопротивления
78.00
77.75
77.60
77.37 текущаяя цена
поддержки
77.10
76.95
76.75

Источник

 

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Количество подтверждающих мнение, что значительные потери импульса в крупнейшей экономики Европы, стремительно растет. Экспорт Германии в июле были гораздо слабее, чем ожидалось, что на 1.8% в месяц, после падения на 1.2% в июне. За последние шесть месяцев, немецкий экспорт зашел в тупик, что не удивительно, учитывая спад у многих основных торговых партнеров. Недавние исследования показывают, что когда-то сильный производственный сектор, в настоящее время, сильно пострадал от ослабления внешнего спроса, особенно из Европы. В последние месяцы, внутренний спрос также замедлился, так как потребители стали более осторожными. Германия зависит от внешнего спроса, а остальная Европа и Соединенные Штататы ослабевают. Ослабленная Германия не может поддерживать евро, по крайней мере, на неопределенное время.

Е-17: ЕЦБ сохранил процентную ставку на уровне 1.50%

Вчера евро упал из-за унылых прогнозов ЕЦБ
В четверг евро ушел в оборону и ослаб против доллара к минимальным с середины июля уровням после того, как президент ЕЦБ Трише в ходе пресс-конференции продемонстрировал более нейтральный, чем прежде, настрой. Он отметил, что понижательные риски для экономики еврозоны «существенно» усилились, и соотношение рисков перестало быть сбалансированным, как ЦБ полагал всего месяц назад. Тем временем прогноз ЕЦБ по инфляционным рискам был изменен с «повышательных» на «сбалансированные».

Евро/доллар, открывший сессию в районе 1.4048, после начала выступления, Трише, начал падать. Прорыв уровня 1.4000 ускорил темпы снижения, и сработавшие каскадом стопы отправили пару к 1.3943, откуда ей удалось восстановиться — сначала к 1.3980, а затем, благодаря покупкам азиатских и российских счетов — до 1.4020, однако на этом попытки роста заглохли.

На лондонском фиксинге пара передвинула сессионные минимумы, а последовавшее вскоре выступление главы ФРС Бернанке продавило цену под отметку 1.3900, поскольку он не пролил никакого света на то, какие именно средства стимулирования могут быть применены на заседании FOMC 21 сентября. Продолжающиеся продажи евро отправили пару к 1.3875, а попытки восстановления заглохли в районе 1.3905, откуда цена снова откатилась ниже.

Евро/Йена также ослабла от максимальных значений в районе Y108.50, обновив 5-месячный минимум на Y107.53.

Как пишут стратеги Societe Generale, падение евро под отметку $1.3900 «может спровоцировать дальнейшее ослабление единой валюты к $1.30, в то время как индекс доллара DYX может подскочить к отметке 80 (на которой он начал год), если ему удастся пройти выше 76.20».

«На данный момент риски по евро являются понижательными, хотя в долгосрочной перспективе евро переживет кризис, что обусловит его укрепление. Мы придерживаемся нашего прежнего прогноза, согласно которому в течение большей части 2012 г. евро будет оставаться выше отметки $1.50».

Текущая дислокация по EUR/USD
" Небольшие оффера начинаются от 1.3925
" Ордера на покупку расставлены от 1.3870, становятся более сильными к 1.3850
" Предположительно еще один барьер на 1.3850
" Большое количество стопов под 1.3840

Технически, EUR/USD прорвал и закрылся ниже 200-дневной MA на 1.4025 (впервые за 8 месяцев), психологического уровня $1.4000 (впервые с середины июля) и поддержки тренда на $1.3982, что чревато негативными последствиями для пары. Теперь медведи нацелились на уровни $1.3600 и $1.3000, ожидая, что евро продолжит нести потери в случае, если в еврозоне усилится долговой кризис.

внутридневные: Преобладает риск понижения.
точка разворота находится на уровне 1.3950.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.3950 с целевыми точками 1.3875 и 1.3815.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.3950 откроет путь к 1.3990 и 1.4030.

GBP/USD

Банк Англии отказался усиливать стимулирование экономики, так как монетарные власти пытаются найти баланс между усилением инфляционного давления и замедлением темпов роста ВВП.

Комитет по монетарной политике Банка Англии во главе с Мервином Кингом сохранил масштабы программы покупки активов на уровне 200 млрд. фунтов ($319 млрд.), что совпало с прогнозами аналитиков, опрошенных накануне релиза. Также ЦБ принял решение оставить значение процентной ставки на уровне 0.5%, что также соответствовало ожиданиям экспертов.

Сразу после публикации решения фунт укрепился против большинства основных валют.

Центробанки все более активно концентрируются на стимулировании экономического роста — Банк Канады заявил, что необходимость повышать процентную ставку «снизилась», а шведский Риксбанк отменил запланированное ранее ужесточение монетарной политики. Несмотря на тот факт, что двое членов MPC, которые ранее выступали за повышение ставки, в прошлом месяце изменили свое мнение, Центробанк все еще может отказаться расширять программу количественного смягчения, так как уровень инфляции вдвое превышает целевой.

«Учитывая тот факт, что уровень инфляции остается высоким, монетарные власти предпочтут тщательнейшим образом взвесить все данные прежде, чем расширять масштабы покупки активов», — говорит Джуст Бемон из ABN Amro Bank NV.

Протокол вчерашнего заседания будет опубликован 21 сентября, и, по мнению Бемона, «дебаты членов комитета на тему расширения QE, скорее всего, обострятся».

Технически, восходящая коррекция по GBP/USD пристановлена нисходящей трендовой линией на Н4.
точка разворота находится на уровне 1.5980.

предпочтение: ПРОДАВАТЬ ниже 1.5980 с целевыми точками 1.5950 и 1.5915.

Альтернативный сценарий: прорыв вверх уровня 1.5990 откроет путь к 1.6020 и 1.6055.

USD/JPY

Япония:
— август, денежная масса М2 +2.7% г/г против прогноза +2.9% г/г и пред. +3.0% г/г
— 2 кв., пересм. реальн. ВВП -0.5% кв/кв, -2.1% г/г против прогноза -0.5%/-2.0% и пред. -0.3% /-1.3%
— индекс Nikkei 225 на открытии -0.61% до 8 739.49

Министр финансов Японии Адзуми:
— Скажу Большой семерки, что мы будем принимать решительные меры против чрезмерных спекулятивных колебаний на валютном рынке
— Хочу, чтобы Большая семерка понимала проблему, которую представляет собой рост йены
— Японская экономика демонстрирует признаки замедления на фоне сильной йены
— Замедление экономического роста в Японии не сулит ничего хорошего мировой экономике
— Проинформирую Большую семерку о планах налогово-бюджетных реформ в Японии
— Чрезмерный рост йены может охладить восстановление японской экономики

Тем временем доллар/Йена, начавшая торги в районе Y77.20, успела отметить на фоне роста бакса против евро максимум на Y77.60. В целом активность в паре была низкой на фоне других валютных пар.

Технически, USD/JPY движется в восходящем канале на 4-х часовом таймфрейме. Область поддержки 76.90 — 77.15. Сопротивления — 77.70, 77.85, 78.15

Источник