Новая программа Федеральной Резервной системы, Bank Term Funding Program (BTFP), была запущена для поддержки ликвидностью банков, после неожиданного апрельского краха SVB Financial. Причиной этого банкротства стал непрерывный рост ставки в течение года, который привел к взлету доходности облигаций США (трежерис).
Большинство банковских резервов номинировано в трежерис, которые обесцениваются при увеличении купонных выплат. В результате банкам не хватает покрытия убытка от дефолта кредита, а ситуация усугубляется бегством вкладчиков.
Новый механизм ФРС позволяет банкам занимать деньги по номиналу трежерис, не учитывая убыток от падения их стоимости. Судя по росту ставки на займы по BTFP от нулевого значения в сентябре до текущих 6%, ей пользуется все большее количество банков, испытывающих проблемы с ликвидностью.
Однако, такая гарантия ФРС, принесла стабильность региональным банкам. ETF, отслеживающий их акции, показывает устойчивый позитивный тренд в последний месяц, несмотря на снижение в течение года.
Источник
Уникальность
Большинство банковских резервов номинировано в трежерис, которые обесцениваются при увеличении купонных выплат. В результате банкам не хватает покрытия убытка от дефолта кредита, а ситуация усугубляется бегством вкладчиков.
Новый механизм ФРС позволяет банкам занимать деньги по номиналу трежерис, не учитывая убыток от падения их стоимости. Судя по росту ставки на займы по BTFP от нулевого значения в сентябре до текущих 6%, ей пользуется все большее количество банков, испытывающих проблемы с ликвидностью.
Однако, такая гарантия ФРС, принесла стабильность региональным банкам. ETF, отслеживающий их акции, показывает устойчивый позитивный тренд в последний месяц, несмотря на снижение в течение года.
Источник
Уникальность
