Алгоритмы исполнения (EA), предназначенные для покупки или продажи иностранной валюты в соответствии с набором инструкций пользователя, положительно повлияли на функционирование валютного рынка, но они также создают новые проблемы для регулирующих органов, заявил банк международных расчетов.
Алгоритмы исполнения все чаще используются в условиях все более децентрализованной и фрагментированной торговой среды.
Это помогло поддержать определение цен и функционирование рынка, но также может создать новые риски, говорится в отчете BIS.
Отчет, подготовленный исследовательской группой под руководством Андреа Мехлер, члена правления Национального банка Швейцарии, основан на опросе 70 опытных участников рынка со всего мира и в широкомасштабном охвате отрасли.
В нем делается вывод о том, что хотя советники улучшают функционирование рынка, они также: переносят риск исполнения с дилеров на конечных пользователей; способствуют изменению динамики ликвидности и базовой структуры рынка; поднимают планку для участников рынка в доступе к данным, навыкам и инструментам, необходимым для успешной навигации на этом рынке.
Эксперты также могут создавать самоусиливающиеся петли и усугублять резкие колебания цен. Первоначальные наблюдения по пандемии Covid-19 показали, что эти риски могли бы быть менее острыми, чем ожидалось.
Мехлер сказал: «Хотя основное внимание в отчете уделяется валютному рынку, многие выводы имеют более широкое отношение к другим быстро развивающимся электронным рынкам, на которых наблюдаются аналогичные тенденции. Поскольку эти рынки продолжают быстро развиваться, доступ к высококачественным данным, новые навыки и адекватные инструменты становятся ключевыми в этом контексте».
