Недавнее исследование, проведенное Центром макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), показало, что ослабление рубля, достигшее минимальной отметки за последние 15 месяцев, потенциально может затормозить рост российской экономики.
Этот неожиданный спад произошел в то время, когда аналитики изначально прогнозировали позитивный прогноз для российской экономики в начале года. В основу такого вывода лег анализ структуры конечного спроса в первом квартале года.
В этот период на позитивные прогнозы повлияли не только рекордные расходы правительства, которые внесли существенный вклад в ВВП, но и внезапный всплеск товарно-материальных запасов на различных предприятиях. Интересно, что, несмотря на этот всплеск, потребление домохозяйств не уменьшилось. Однако обесценивание рубля может негативно сказаться на обоих этих факторах.
Опросы, проведенные Институтом Гайдара, показали, что сильный национальный обменный курс побуждает промышленные компании инвестировать в машины и оборудование, так считали 60% респондентов, и только 4% придерживались противоположного мнения. Кроме того, сильный рубль также снижает себестоимость продукции, считают 71% респондентов. Эти выводы подчеркивают положительное влияние стабильной валюты на промышленную деятельность.
С другой стороны, стабилизация доходов, снижение инфляции, увеличение кредитования и рост инвестиционного спроса способствовали изменению потребительского поведения. Граждане постепенно отходят от мышления, ориентированного на сбережения, и переходят к подходу, более ориентированному на инвестиции. В апреле и мае наблюдался рекордный уровень инвестиционного спроса, хотя важно отметить, что значительная часть этого спроса была обусловлена инициативами правительства.
Недавняя дестабилизация на валютном рынке уже привела к увеличению потребления, поскольку люди спешат приобрести товары до ожидаемого повышения цен. Однако за этим всплеском потребления, вероятно, последует сокращение расходов после того, как повышение цен вступит в силу. Такое потребительское поведение может способствовать инфляции, что, в свою очередь, представляет угрозу как для доходов предприятий, так и для инвестиционной активности.
Источник
Уникальность
