Российский рубль в последние дни показал внушительную динамику в сторону укрепления, пробив несколько важных уровней, тем не менее многие эксперты продолжают прогнозировать его ослабление. Почему?
Итак, российская валюта отреагировала на рост нефтяных цен с небольшой задержкой, однако затем темпы ее укрепления оказались более чем внушительными. Котировки пары доллар/рубль буквально камнем падали вниз. Достаточно просто взглянуть на график.
Мы уже писали, что возможной причиной этого движения стали действия крупных игроков в преддверии экспирации фьючерсов и опционов, которая пройдет завтра. В связи с этим можно сделать предположение, что обратного движения в ближайшие две торговые сессии не будет.
Другой вопрос, что будет с рублем дальше - в 2017 г. Многие эксперты не ожидают дальнейшего укрепления национальной валюты даже при росте цен на нефть. Так, например, в Bank of America Merrill Lynch уверены, что уже в первой половине года мы увидим рост цены на нефть на отметке $61, при этом рубль будет слабеть. Таков базовый сценарий экспертов банка.
На самом деле все просто, и здесь вполне можно согласиться. В Bank of America Merrill Lynch полагают, что инфляция замедлится до 4%, а экономика покажет положительную динамику, и тогда Центральный банк начнет снижать ставки. Снижение ставки в свою очередь приведет к снижению интереса иностранных инвесторов к покупкам российских активов, а значит спрос на рубль будет снижаться.
Но и это еще не все. Пока рубль будет крепким, будет расти импорт, а значит будет оказываться давление на платежный баланс. Вот что сказал главный экономист по России и СНГ Bank of America Merrill Lynch Владимир Осаковский.
Действительно, сейчас иностранные инвесторы активно используют операции carry trade для вложений в российские активы, что и обеспечивает крепость рубля. Если этот фактор уйдет, то рубль потеряет поддержку.
Так или иначе, это в большей степени фундаментальные факторы, с которыми рынок не всегда согласен. Посмотрим, какие прогнозы по рублю давал Bank of America ранее и насколько они были похожи на правду. Итак, совсем недавно, в начале октября, Владимир Осаковский опубликовал обзор, в котором ожидал курс доллара на конец текущего года на уровне 65 руб. Впереди еще полмесяца, но пока рубль выглядит намного лучше.
Впрочем, стоит отметить, что в конце 2015 г. господин Осаковский также предсказывал курс рубля на конец 2016 г. в районе 65 руб. за доллар и, надо отметить, оказался наиболее близок к истине, если сравнивать с другими прогнозами, которые попали "в молоко".
Так или иначе, возникает вопрос, почему большинство экспертов все время ждут обвала рубля? Скорее всего, это просто привычка. Да, фундаментальные факторы для ослабления российской валюты есть всегда, но есть и факторы для его укрепления, но экономисты почему-то предпочитают на это не обращать внимания.
Более того, стоит отметить, что с технической точки зрения в обозримой перспективе рубль имеет неплохие шансы на развитие успеха и укрепление до 57-58 руб. за доллар.
Правда дальнейшие движения пока предсказать сложно, но можно опереться на фундаментальные выкладки экспертов, главное - правильно выбрать автора.
