10 июля Управление по регулированию виртуальных активов Дубая (VARA) приостановило действие условной лицензии BitOasis на осуществление деятельности, связанной с цифровыми активами. Это действие регулирующего органа Дубая является показательным и подтверждает новый подход Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) и их внутренних регулирующих органов к регулированию цифровых активов.
Подход ОАЭ уделяет первоочередное внимание обеспечению нормативной ясности и указаний для организаций, которые хотят участвовать в деятельности, связанной с цифровыми активами, уведомляя о том, какие виды деятельности разрешены и запрещены.
Брет Йоханнесон получил юридическое образование в Нью-Йоркском университете и этой осенью будет работать юристом в юридической фирме в Нью-Йорке.
Напротив, регулирующие органы США, как показали обвинения против Coinbase и Binance в начале июня, организовали вокруг подхода, который не предусматривает предварительного уведомления участников отрасли, предпочитая вместо этого выдвигать обвинения, основанные на непроверенных и новых юридических теориях. (Другим примером является иск SEC против Ripple за выпуск незарегистрированных «ценных бумаг», который завершился в четверг, когда судья установил, что XRP является ценной бумагой только при определенных обстоятельствах.)
ОАЭ следовали другому сценарию, и индустрия цифровых активов обратила на это внимание. CoinDesk назвал два города ОАЭ основными криптоцентрами в 2023 году, и в значительной степени участники отрасли голосуют ногами. Десятки компаний либо переезжают в страну оптом, либо открывают там филиалы.
Чтобы понять, почему ОАЭ смогли внедрить такой прогрессивный и оперативный режим регулирования цифровых активов, достаточно взглянуть на форму правления ОАЭ. Короче говоря, ОАЭ состоят из семи эмиратов, каждый из которых (т. е. штат) уполномочен принимать законы по любому вопросу, не входящему в исключительную юрисдикцию федерального правительства ОАЭ (т. е. по иностранным делам, обороне и безопасности).
Каждому эмирату предоставлено право самому определять, как он будет регулировать цифровые активы — ситуация, которая способствовала развитию внутригосударственной конкуренции за счет регулирования бизнеса и инвестиций с помощью стимулов, включая налоговые льготы и определенные свободные экономические зоны. Абу-Даби и Дубай, в частности, взяли на себя ведущую роль в привлечении участников индустрии цифровых активов в свои юрисдикции.
Абу-Даби и Дубай разработали комплексные нормативно-правовые базы для регулирования цифровых активов, которые устраняют многие недостатки подходов других юрисдикций, не в последнюю очередь из которых связано с определением объекта регулирования, цифровых активов.
Например, Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM) предоставил четкое руководство по классификации и обращению с различными цифровыми активами, четко проводя различие между «виртуальными активами», такими как Ethereum и биткойн, «цифровыми ценными бумагами» и другими токенами, которые обеспечивают различные виды полезности. Как и ADGM, VARA определила цифровые активы со спецификой, хотя и выбрала более широкую таксономию, определяя «виртуальные активы» как «любое цифровое представление стоимости, которое может быть продано в цифровом виде, передано или использовано в качестве инструмента обмена или платежа, или для инвестиционных целей», при этом VARA оставляет за собой право контролировать границы этого определения по своему усмотрению.
Эта политика, хотя и отличается, резко контрастирует с подходом США, характеризующимся войнами между агентствами за то, кто что должен регулировать, с участниками отрасли, застрявшими под перекрестным огнем.
Еще одна жалоба участников отрасли на регулирующие органы США связана с отсутствием ясности в отношении регистрации. На этом фронте ADGM и VARA также отличились, предоставив четкие дорожные карты в отношении требований к регистрации и лицензированию для компаний, занимающихся цифровыми активами, которые хотят заниматься регулируемой деятельностью.
Чтобы получить разрешение на ведение бизнеса с цифровыми активами, одобренного ADGM, компании просто необходимо подать заявку на получение разрешения на предоставление финансовых услуг и соблюдать применимые законы. Те, кто хочет получить лицензию на ведение бизнеса в качестве одобренного VARA «поставщика услуг виртуальных активов», придерживаются аналогичного процесса.
Как показало приостановление VARA условной лицензии BitOasis на минимально жизнеспособный продукт его обмена, эти разрешительные рамки являются не просто бланком для безнаказанной работы участников отрасли, а действительно кусаются.
Тем не менее, даже с учетом BitOasis и других принудительных мер, прямые режимы регистрации ADGM и VARA гораздо предпочтительнее соблюдения рекомендаций SEC по путям регистрации, которые, напротив, совершенно непроницаемы.
Индустрия цифровых активов находится в постоянном движении, годы складываются в недели, а нормы сами по себе нарушают нормы — такая отрасль заслуживает динамического регулирования, чтобы соответствовать. ОАЭ, похоже, находятся на пути к достижению такой цели — еще предстоит определить, смогут ли США сравниться с их усилиями.
Уникальность
