lenochkaiit
Интересующийся
Рекомендации от Риком Траст
Холдинг МРСК
Цена: 1,99
Цель 2,01
Рекомендация: Держать
Сегодня международное рейтинговое агентство Moody`s подтвердило корпоративный рейтинг и рейтинг вероятности дефолта Холдинга МРСК на уровне "Ba1" с развивающимся прогнозом. Основной вклад в подтверждение рейтинга внесла публикация указа президента о переименовании холдинга в ОАО "Российские сети" и планов по реорганизации отрасли с участием компании. Напомним, что сейчас государству принадлежит около 55% акций Холдинга МРСК.
Moody`s в своем комментарии к прогнозу по рейтингу указывает на возможные риски исполнения президентского указа и внесения в уставной капитал новой компании находящегося в федеральной собственности пакета в 79,55% акций ФСК ЕЭС.
Также агентство отметило, что все возможные действия по консолидации управления магистральными и распределительными электросетями необходимо провести до 30 июня 2013-го года. До конца года правительство обязано подготовить проект акционерного соглашения между РФ и новой компанией, который будет определять порядок участия этой компании в органах управления ФСК. Если это произойдет, то рейтинг Холдинга МРСК будет оставлен без изменения; в противном случае возможны резкие перемены.
Напомним, что последний раз Moody`s подтверждало рейтинги холдинга в мае, изменив прогноз на развивающийся.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Холдинга МРСК, поскольку агентство не раз отмечало, что рейтинг компании может быть повышен в том случае, если возможное объединение с ФСК ЕЭС приведет к укреплению бизнеса. Очевидно, что теперь после подписания президентского указа это произойдет значительно быстрее, чем планировалось ранее.
ОАО "Русагро" (ADR на LSE)
Цена: 9,6
Цель 11,4
Рекомендация: Накапливать
Сегодня группа компаний Русагро обнародовала свою отчетность по МСФО за 9 месяцев 2012-го года, согласно которой чистая прибыль выросла в 5,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 5,33 млрд. рублей.
Хорошо компания провела III квартал 2012-го года, в течение которого чистая прибыль составила 3,415 миллиарда рублей, что оказалась выше этого показателя за аналогичный период прошлого года в 3,1 раза. Стоит отметить, что чистая прибыль Русагро по итогам IIIквартала крайне сильно превысила прогноз, который предполагал ее размер 1,52 млрд. рублей.
При параллельном росте прибыли выручка компании снизилась за 9 месяцев на 22,5% до уровня в 22,7 млрд. рублей, EBITDA выросла в 3,3 раза до уровня в 5,72 млрд. рублей. Показателен рост EBITDA только за IIIквартал – в 7 раз до 1,74 млрд. рублей, но при одновременном снижении выручки на 17,4% до уровня в 8,65 млрд. рублей.
Снижение суммарной выручки произошло из-за сильного обвала в продажах сахарного дивизиона «Русагро» - здесь снижение составило 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 11,06 млрд. рублей. В III квартале группа продала все переходящие запасы сахара с 2011-го года по сахарной свекле и 57 тыс. тонн по сахарному тростнику. Выручка остальных дивизионов демонстрировала рост к аналогичному периоду прошлого года: по мясному подразделению – на 9%, по масложировому – на 51%, по сельскохозяйственному – почти на 60%.
Компания показала весьма неплохие результаты за 9 месяцев 2012-го года, даже несмотря на снижение продаж на 23%. Скорректированный показатель EBITDA достиг уровня в 25% от объема продаж по сравнению с 6% от объема продаж за аналогичный период прошлого года. Рост EBITDA мы связываем с ростом продаж в масложирововом и сельскохозяйственном сегментах. В частности, в последнем EBITDA увеличился за год в три раза до 966 млн. руб. Что касается размера рентабельности по EBITDA, то его самое высокое значение в размере 44% было достигнуто в мясном сегменте.
В 2012-м году урожай сахарной свеклы, ячменя и семян подсолнечника оказался сопоставимым с уровнем прошлого года, а средняя цена за килограмм была выше, чем в прошлом году. Русагро увеличила площадь контролируемой земли до 452 тыс. га.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Русагро, поскольку рост прибыли и EBITDAобеспечивается преимущественно за счет расширения производственных мощностей. Уровень долга группы не выходит за рамки кризисных значений: соотношение уровня чистого долга и EBITDA составило около 1,5х.
Рост рентабельности по мясному сегменту обеспечивается началом производства на новом мясоперерабатывающем производстве в Тамбове. Очевидно, что стратегия Русагро направленана вертикальную интеграцию и снижение себестоимости производства, что позволит группе достичь рекордного объема продаж в 2012-м году и продемонстрировать устойчивый рост производительности в будущем.
Холдинг МРСК
Цена: 1,99
Цель 2,01
Рекомендация: Держать
Сегодня международное рейтинговое агентство Moody`s подтвердило корпоративный рейтинг и рейтинг вероятности дефолта Холдинга МРСК на уровне "Ba1" с развивающимся прогнозом. Основной вклад в подтверждение рейтинга внесла публикация указа президента о переименовании холдинга в ОАО "Российские сети" и планов по реорганизации отрасли с участием компании. Напомним, что сейчас государству принадлежит около 55% акций Холдинга МРСК.
Moody`s в своем комментарии к прогнозу по рейтингу указывает на возможные риски исполнения президентского указа и внесения в уставной капитал новой компании находящегося в федеральной собственности пакета в 79,55% акций ФСК ЕЭС.
Также агентство отметило, что все возможные действия по консолидации управления магистральными и распределительными электросетями необходимо провести до 30 июня 2013-го года. До конца года правительство обязано подготовить проект акционерного соглашения между РФ и новой компанией, который будет определять порядок участия этой компании в органах управления ФСК. Если это произойдет, то рейтинг Холдинга МРСК будет оставлен без изменения; в противном случае возможны резкие перемены.
Напомним, что последний раз Moody`s подтверждало рейтинги холдинга в мае, изменив прогноз на развивающийся.
Мы считаем данную новость позитивной для бумаг Холдинга МРСК, поскольку агентство не раз отмечало, что рейтинг компании может быть повышен в том случае, если возможное объединение с ФСК ЕЭС приведет к укреплению бизнеса. Очевидно, что теперь после подписания президентского указа это произойдет значительно быстрее, чем планировалось ранее.
ОАО "Русагро" (ADR на LSE)
Цена: 9,6
Цель 11,4
Рекомендация: Накапливать
Сегодня группа компаний Русагро обнародовала свою отчетность по МСФО за 9 месяцев 2012-го года, согласно которой чистая прибыль выросла в 5,2 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 5,33 млрд. рублей.
Хорошо компания провела III квартал 2012-го года, в течение которого чистая прибыль составила 3,415 миллиарда рублей, что оказалась выше этого показателя за аналогичный период прошлого года в 3,1 раза. Стоит отметить, что чистая прибыль Русагро по итогам IIIквартала крайне сильно превысила прогноз, который предполагал ее размер 1,52 млрд. рублей.
При параллельном росте прибыли выручка компании снизилась за 9 месяцев на 22,5% до уровня в 22,7 млрд. рублей, EBITDA выросла в 3,3 раза до уровня в 5,72 млрд. рублей. Показателен рост EBITDA только за IIIквартал – в 7 раз до 1,74 млрд. рублей, но при одновременном снижении выручки на 17,4% до уровня в 8,65 млрд. рублей.
Снижение суммарной выручки произошло из-за сильного обвала в продажах сахарного дивизиона «Русагро» - здесь снижение составило 47% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 11,06 млрд. рублей. В III квартале группа продала все переходящие запасы сахара с 2011-го года по сахарной свекле и 57 тыс. тонн по сахарному тростнику. Выручка остальных дивизионов демонстрировала рост к аналогичному периоду прошлого года: по мясному подразделению – на 9%, по масложировому – на 51%, по сельскохозяйственному – почти на 60%.
Компания показала весьма неплохие результаты за 9 месяцев 2012-го года, даже несмотря на снижение продаж на 23%. Скорректированный показатель EBITDA достиг уровня в 25% от объема продаж по сравнению с 6% от объема продаж за аналогичный период прошлого года. Рост EBITDA мы связываем с ростом продаж в масложирововом и сельскохозяйственном сегментах. В частности, в последнем EBITDA увеличился за год в три раза до 966 млн. руб. Что касается размера рентабельности по EBITDA, то его самое высокое значение в размере 44% было достигнуто в мясном сегменте.
В 2012-м году урожай сахарной свеклы, ячменя и семян подсолнечника оказался сопоставимым с уровнем прошлого года, а средняя цена за килограмм была выше, чем в прошлом году. Русагро увеличила площадь контролируемой земли до 452 тыс. га.
Мы считаем данные отчетности позитивными для бумаг Русагро, поскольку рост прибыли и EBITDAобеспечивается преимущественно за счет расширения производственных мощностей. Уровень долга группы не выходит за рамки кризисных значений: соотношение уровня чистого долга и EBITDA составило около 1,5х.
Рост рентабельности по мясному сегменту обеспечивается началом производства на новом мясоперерабатывающем производстве в Тамбове. Очевидно, что стратегия Русагро направленана вертикальную интеграцию и снижение себестоимости производства, что позволит группе достичь рекордного объема продаж в 2012-м году и продемонстрировать устойчивый рост производительности в будущем.