24 июля 2023
Telegram-канал «Черный лебедь». Зачем Японии и Китаю срочно понадобились доллары США
"
Исходя из материалов Казначейства США, в мае Япония продала долговых бумаг американского правительства на сумму в $30,3 млрд, а КНР — на сумму в $22,2 млрд. С июня прошлого года Токио снизил свои вложения по этому направлению на $123,1 млрд, а Пекин — на $105 млрд. Однако, учитывая, что у Японии таких облигаций было больше, чем у КНР, то в относительном отношении сокращение вложений у Пекина оказалось более сильным (-11,04%), чем у Токио (-10,09%).
Но самое любопытное, почему эти страны так поступают, будучи крупнейшими внешними финансистами американского правительств. В обоих случаях речь не идет о дедолларизации. Продавая свои облигации, эти страны выходят в долларовый кэш. Токио доллары нужны, чтобы в рамках валютных интервенций поддержать слабеющую иену. Из-за роста курса доллара для японцев становится более дорогим импорт, что разгоняет инфляцию до внушительных для этой страны 3,2%. Дорогой импорт даже просто становится не по карману: по итогу июня внешние закупки Японии обвалились на 12,9% в годовом выражении. При этом слабая иена не сильно помогает экспорту: в мае пальму первенства в мире по продажам автомобилей Токио уступил Пекину.
Между тем продажи бумаг США и пущенные на поддержку иены средства вместе с ожиданием повышения ставки Банком Японии дали результат. Сейчас иена укрепилась практически до максимума за месяц. Денежная единица Японии рекордно слабела в ноябре 2022 года, когда курс доллара поднимался выше 150 иен, потом было укрепление, а с начала этого года вновь началось ослабление, до нынешнего уровня около 140 иен. Всего лишь за два последних года иена девальвировалась на 27% по отношению к доллару.
Пекину продажи облигаций нужны также для получения долларов, чтобы поддержать юань. Курс доллара США и так вырос с начала года — плюс 7%, а с февраля прошлого года по текущий момент — на 13,6%. Из-за того, что КНР продолжает рассчитываться в торговых отношениях с большинством своих партнеров в основном в долларах США, в юанях импорт товаров в КНР в июне упал на 2,6% в годовом выражении, а в долларах — на 6,8%.
Здесь важно заметить, что хотя Токио и Пекин сбрасывают облигации ради получения долларов, общий тренд на то, что внешние держатели-страны увеличивают инвестиции в эти бумаги, является устойчивым. Так, если в начале 2011 года у всех внешних инвесторов на руках было облигаций Казначейства США на сумму чуть меньше$5 трлн, то сейчас — $7,5 трлн.
Еще один важный вывод из действий Японии и особенно КНР как участника БРИКС: эти страны не занимаются какой-то дедолларизацией, снижая вложения в американские облигации. Это значит, что в августе, когда состоится саммит БРИКС, не стоит ожидать, что КНР будет ратовать за отказ от доллара. Да, в торговых отношениях с Россией 80% оборота КНР обслуживается в рублях и юанях — и, как можно догадаться, увы, с перевесом в сторону юаней, хотя до сих пор экспорт товаров из РФ больше, чем импорт. Но для настоящей перестройки мировой финансовой архитектуры этого явно недостаточно.
Между тем, если посмотреть по отдельным юрисдикциям, то можно обнаружить, что в процентном отношении рекордный сброс облигаций США осуществили в мае Каймановы острова (-10,87%) и Багамы (-35,33%). Еще одна офшорная юрисдикция — Бермудские острова — сократила вложения на 6,07%. Этим островам не нужно сбрасывать облигации, чтобы поддержать валютный курс. Это означает, что глобальные инвесторы стали всерьез беспокоиться по поводу утверждений финансовых учебников Гарварда о том, что облигации Казначейства США — безрисковые инструменты. Вряд ли такой тезис сейчас может приниматься за чистую монету. При этом и в американской валюте они задерживаться долго не намерены, поэтому в том числе и снижается долларовый индекс DXY.
Telegram-канал «Черный лебедь»"
Источник
Это дело Китая решать как ему быть с облигациями Америки.
А вот оффшоры интересно почему начали скидывать их. Неужели что-то узнали?
Telegram-канал «Черный лебедь». Зачем Японии и Китаю срочно понадобились доллары США
"
Исходя из материалов Казначейства США, в мае Япония продала долговых бумаг американского правительства на сумму в $30,3 млрд, а КНР — на сумму в $22,2 млрд. С июня прошлого года Токио снизил свои вложения по этому направлению на $123,1 млрд, а Пекин — на $105 млрд. Однако, учитывая, что у Японии таких облигаций было больше, чем у КНР, то в относительном отношении сокращение вложений у Пекина оказалось более сильным (-11,04%), чем у Токио (-10,09%).
Но самое любопытное, почему эти страны так поступают, будучи крупнейшими внешними финансистами американского правительств. В обоих случаях речь не идет о дедолларизации. Продавая свои облигации, эти страны выходят в долларовый кэш. Токио доллары нужны, чтобы в рамках валютных интервенций поддержать слабеющую иену. Из-за роста курса доллара для японцев становится более дорогим импорт, что разгоняет инфляцию до внушительных для этой страны 3,2%. Дорогой импорт даже просто становится не по карману: по итогу июня внешние закупки Японии обвалились на 12,9% в годовом выражении. При этом слабая иена не сильно помогает экспорту: в мае пальму первенства в мире по продажам автомобилей Токио уступил Пекину.
Между тем продажи бумаг США и пущенные на поддержку иены средства вместе с ожиданием повышения ставки Банком Японии дали результат. Сейчас иена укрепилась практически до максимума за месяц. Денежная единица Японии рекордно слабела в ноябре 2022 года, когда курс доллара поднимался выше 150 иен, потом было укрепление, а с начала этого года вновь началось ослабление, до нынешнего уровня около 140 иен. Всего лишь за два последних года иена девальвировалась на 27% по отношению к доллару.
Пекину продажи облигаций нужны также для получения долларов, чтобы поддержать юань. Курс доллара США и так вырос с начала года — плюс 7%, а с февраля прошлого года по текущий момент — на 13,6%. Из-за того, что КНР продолжает рассчитываться в торговых отношениях с большинством своих партнеров в основном в долларах США, в юанях импорт товаров в КНР в июне упал на 2,6% в годовом выражении, а в долларах — на 6,8%.
Здесь важно заметить, что хотя Токио и Пекин сбрасывают облигации ради получения долларов, общий тренд на то, что внешние держатели-страны увеличивают инвестиции в эти бумаги, является устойчивым. Так, если в начале 2011 года у всех внешних инвесторов на руках было облигаций Казначейства США на сумму чуть меньше$5 трлн, то сейчас — $7,5 трлн.
Еще один важный вывод из действий Японии и особенно КНР как участника БРИКС: эти страны не занимаются какой-то дедолларизацией, снижая вложения в американские облигации. Это значит, что в августе, когда состоится саммит БРИКС, не стоит ожидать, что КНР будет ратовать за отказ от доллара. Да, в торговых отношениях с Россией 80% оборота КНР обслуживается в рублях и юанях — и, как можно догадаться, увы, с перевесом в сторону юаней, хотя до сих пор экспорт товаров из РФ больше, чем импорт. Но для настоящей перестройки мировой финансовой архитектуры этого явно недостаточно.
Между тем, если посмотреть по отдельным юрисдикциям, то можно обнаружить, что в процентном отношении рекордный сброс облигаций США осуществили в мае Каймановы острова (-10,87%) и Багамы (-35,33%). Еще одна офшорная юрисдикция — Бермудские острова — сократила вложения на 6,07%. Этим островам не нужно сбрасывать облигации, чтобы поддержать валютный курс. Это означает, что глобальные инвесторы стали всерьез беспокоиться по поводу утверждений финансовых учебников Гарварда о том, что облигации Казначейства США — безрисковые инструменты. Вряд ли такой тезис сейчас может приниматься за чистую монету. При этом и в американской валюте они задерживаться долго не намерены, поэтому в том числе и снижается долларовый индекс DXY.
Telegram-канал «Черный лебедь»"
Источник
Это дело Китая решать как ему быть с облигациями Америки.
А вот оффшоры интересно почему начали скидывать их. Неужели что-то узнали?
