Для инвесторов есть только один прогноз на середину года, который имеет значение на этой неделе: Джанет Йеллен.
И это не ее мысли о перспективах инфляции или напряженности на рынке труда, на которые они будут больше всего настроены. Вместо этого стратеги будут сосредоточены на любом знаке, который Федеральная резервная система намерена вступить в борьбу с инфляцией в финансовых активах, причем одно место, по-видимому, растет быстрее всего.
Это сдвиг для наблюдателей ФРС, поскольку председатель центрального банка готовится дать показания Конгрессу в среду и четверг, всего через неделю после риторики от трио чиновников, в том числе Йеллену, что вызвало неудовольствие ФРС с повышенными оценками акций и устойчиво низкими доходами Казначейства.
Действительно, индексы, которые отслеживают доллар, доходность казначейских облигаций, кредитные спрэды и цены на акции, подразумевают, что финансовые условия в значительной степени ослабли, несмотря на четыре повышения ставок с декабря 2015 года. Для рынков основным краткосрочным риском является то, что Йеллен явно сигнализирует о нестабильности с ослаблением, Развязывая волну неприятия риска на рынках.
Центральный банк, стремящийся ужесточить финансовые условия, «будет означать более высокую волатильность, более низкие акции, более высокие реальные ставки и более широкие кредитные спрэды», - пишет стратег с фиксированным доходом Deutsche Bank AG во главе с Фрэнсисом Яредом. «Центральные банки - это короткие финансовые условия».
И это не ее мысли о перспективах инфляции или напряженности на рынке труда, на которые они будут больше всего настроены. Вместо этого стратеги будут сосредоточены на любом знаке, который Федеральная резервная система намерена вступить в борьбу с инфляцией в финансовых активах, причем одно место, по-видимому, растет быстрее всего.
Это сдвиг для наблюдателей ФРС, поскольку председатель центрального банка готовится дать показания Конгрессу в среду и четверг, всего через неделю после риторики от трио чиновников, в том числе Йеллену, что вызвало неудовольствие ФРС с повышенными оценками акций и устойчиво низкими доходами Казначейства.
Действительно, индексы, которые отслеживают доллар, доходность казначейских облигаций, кредитные спрэды и цены на акции, подразумевают, что финансовые условия в значительной степени ослабли, несмотря на четыре повышения ставок с декабря 2015 года. Для рынков основным краткосрочным риском является то, что Йеллен явно сигнализирует о нестабильности с ослаблением, Развязывая волну неприятия риска на рынках.
Центральный банк, стремящийся ужесточить финансовые условия, «будет означать более высокую волатильность, более низкие акции, более высокие реальные ставки и более широкие кредитные спрэды», - пишет стратег с фиксированным доходом Deutsche Bank AG во главе с Фрэнсисом Яредом. «Центральные банки - это короткие финансовые условия».
