FBS_analytics
Любитель
Джон Тейлор: EUR/USD будет расти еще 3-4 месяца
Джон Тейлор, председатель и основатель крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, считает, что единая валюта будет расти по отношению к доллару США в течение еще 3-4 месяцев. Тейлор разделяет мнение многих экономистов о том, что евро получит поддержку за счет расширяющихся процентных дифференциалов, так как, согласно ожиданиям рынка, Европейский Центробанк продолжит ужесточать монетарную политику, тогда как Федеральная резервная система, скорее всего, будет сохранять ставки на рекордно низком уровне.
Специалист отмечает, что страны Южной Европы переживают рецессию, тогда как немецкая экономика, наоборот, бурно растет, поэтому ставки в Германии должны находиться на уровне в 5-6%, тогда как периферийным экономикам юга необходима нулевая стоимость финансирования. По мнению Тейлора, «универсальная» политика ЕЦБ является серьезной проблемой для государств региона.
Тейлор также отмечает, что валюты стран Восточной Европы – Венгрии, Румынии и Турции, а также Австралийский и Новозеландский доллар покажут лучшие результаты, чем евро.
BNY Mellon: в США не будет дефолта
Валютные стратеги BNY Mellon считают, что рейтинговое агентство Standard & Poor's вовремя приняло решение снизить прогноз по кредитному рейтингу США на негативный. В банке подчеркнули, что уровни бюджетного дефицита и госдолга страны достигли критических уровней, и американским политикам требуется некоторая встряска.
Специалисты отмечают, что доллару удалось набрать силу на этих, казалось бы, негативных для США новостях. Дело в том, говорят в BNY Mellon, что настрой инвесторов к риску ухудшился, а доллар в подобных случаях имеет тенденцию укрепляться. Конечно, вероятность снижения кредитного рейтинга Соединенных Штатов исключать нельзя, однако дефолт страны аналитики считают невозможным, чего нельзя сказать о странах еврозоны.
В BNY Mellon подчеркивают, что хотя в течение ближайших 1-2 лет рейтинг американского долга вполне может быть снижен, Америка все равно остается самым большим и глубоким ликвидным рынком, тогда как в еврозону, находящуюся на втором месте по объему финансового рынка, инвестировать будет сложно из-за проблем суверенного долга.
В банке подчеркивают, что США, скорее всего, не заслуживает наивысшего рейтинга ААА. Несмотря на это американские активы продолжат выигрывать в борьбе за инвесторов. Стратеги не считают, что беспокойство, связанное с долговой нагрузкой в США превзойдет опасения инвесторов, связанные с кризисом в еврозоне. Необходимо помнить о том, что Штаты всегда могут провести дополнительную денежную эмиссию, поэтому момент дефолта страны не наступит никогда, уверены в BNY Mellon. Специалисты ожидают, что в течение ближайших 6-8 месяцев доллара будет сильным за счет негативного отношения рынка к риску, однако в долгосрочном периоде, если власти США включат печатный станок, то курс американской валюты станет слабым, таким, каким он и был в течение последнего десятилетия.
Credit Suisse: время реструктуризации греческого долга пока не пришло
В воскресенье газета The Wall Street Journal сообщила со ссылкой на официальные лица в ЕС о том, что у некоторых министров финансов валютного союза возникло предложение начать переговоры о реструктуризации греческого долга. Кроме того, в МВФ начали опасаться, что Греция не сможет и дальше справляться с выплатами долга, написала газета, ссылаясь на источники в фонде.
Аналитики Credit Suisse, однако, считают, что вероятность того, что Греция объявит о реструктуризации долга в течение ближайших нескольких месяцев, является достаточно низкой. С их точки зрения, Европейский Центробанк и Международный валютный фонд заинтересованы в том, чтобы оттянуть реструктуризацию, и предпримут для этого все усилия, особенно в свете грядущих стресс-тестов испанских банков и также аукционов по размещению облигаций страны.
UniCredit: испанский аукцион прошел успешно
Аналитики UniCredit и Rabobank отмечают, что сегодняшний аукцион по размещению испанских облигаций прошел достаточно успешно. Стране удалось продать бумаги со сроком погашения в 2021 и 2024 годах на общую сумму в 3.37 млрд. евро.
Коэффициент отношения предложения к его покрытию (bid-to-cover ratio, отношение числа предложений цен, полученных по казначейским векселям, предлагаемым к продаже, к числу предложений цен, принимаемых Казначейством) по обоим обязательствам превысил 2, что свидетельствует о хорошем спросе на бумаги, тогда как доходности были слегка ниже уровней вторичного рынка.
Тем не менее, финансирования Испании по-прежнему является высокой из-за негативного влияния разговоров о возможной реструктуризации греческого долга, разжигающих опасения о распространении кризиса на другие страны региона.
Доходность по 10-летним греческим бондам поднялась вчера до рекордного уровня в 14.66%. Доходность по аналогичным испанским облигациям слегка опустилась до 5.45%.
Standard Life Investments: ЕЦБ поторопился с повышением ставок
Аналитики Standard Life Investments считают, что Европейский Центробанк увеличил процентные ставки слишком рано, так как страны еврозоны все еще продолжают бороться с долговым кризисом. Напомним, ключевая ставки ЕЦБ была повышена 7 апреля на 25 базисных пунктов до 1.25% в целях снижения инфляции, достигшей в марте 2.7%.
С их точки Standard Life Investments, единая валюта может упасть по отношению к доллару США как минимум на 16% до справедливых уровней в области $1.20/1.25. Экономисты полагают, что к концу года нисходящий тренд по паре EUR/USD станет очевидным.
Специалисты предупреждают о том, что ограничительная монетарная политика ЕЦБ не соответствует неблагополучному финансовому состоянию региона. По мнению Standard Life Investments, существует риск того, что ЕЦБ поднимет стоимость финансирования на большее значение, чем этого допускают перспективы роста европейской экономики и инфляции, вследствие чего центральному банку вновь придется снижать ставки.
BayernLB: комментарии по EUR/CHF
Аналитики Zuercher Kantonalbank считают, что единая валюта покинула канал восходящего тренда, торгуясь по отношению к швейцарскому франку, и теперь чтобы получить возможность продолжать укрепляться, ей необходимо подняться выше 1.2960. Если евро это удастся, то курс сможет вырасти к 1.3075.
Специалисты BayernLB, отмечают, однако, что, несмотря на то, что франк опустился до уровня в 1.2930 под влиянием смягчения неприятия инвесторов к риску, паре EUR/CHF будет трудно преодолеть уровень в 1.30 и закрепиться над ним, особенно учитывая непрекращающуюся неопределенность, вызванную долговыми проблемами еврозоны.
Mizuho: GBP/USD поднимется к 1.6425
Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что пара GBP/USD отскочила наверх от Киджун-сен (26-дневная скользящая средняя) и Сенкоу Спан «А» (верхняя граница Облака Ишимоку).
С точки зрения специалистов, стерлинг, скорее всего, достигнет недавних максимумов в области 1.6425. Если этого не произойдет сегодня, то фунт обязательно протестирует этот уровень во время пасхальных праздников, когда объем торговли обычно является низким. В банке указывают на то, что большинство британцев не будут работать в течение 11 дней, начиная с пятницы.
По мнению Mizuho, необходимо покупать британскую валюту на отметке в 1.6315, прибавляя к 1.6275. Стратеги рекомендуют выставлять стопы значительно ниже 1.6200, фиксируя прибыль на уровнях 1.6400/1.6500.
Канадец вырос до максимума с 2007 года
Согласно опубликованным вчера данным, темп инфляции в Канаде вырос в марте до максимального уровня с сентября 2008 года в 3.3% после февральского подъема на 2.2%.
В результате усилились ожидания того, что Банк Канады повысит процентные ставки. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, считают, что центральный банк увеличит стоимость финансирования с текущего уровня в 1% до 1.5%. Следующее заседание BOC состоится 31 мая. В руководстве Центробанка отметили, что экономическая активность в Канаде показывает намного лучшие результаты, чем предполагалось ранее.
Кроме того, необходимо отметить, что спрос инвесторов на «качественные валюты», такие как канадский и австралийский доллар, скорее всего, вырастет после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело в сторону понижения прогноз по кредитному рейтингу США.
Пара USD/CAD опустилась сегодня до 0.9510, наименьшего уровня с ноября 2007 года.
Аналитики BMO Capital Markets ожидают, что канадец продолжит укрепляться.
Barclays Capital: комментарии по EUR/JPY
Аналитики Barclays Capital отмечают, что для того, чтобы подтвердить разворот нисходящего тренда с апрельского максимума в 123.32 по отношению к японской иене, единой валюте необходимо закрыть сегодняшние торги выше 120.15.
Специалисты считают, что прогноз для пары EUR/JPY будет оставаться бычьим до тех пор, пока она торгуется над поддержкой в области 115.70/114.70.
Citigroup: BoE повысит ставки позже, чем предполагалось
Согласно опубликованному сегодня протоколу апрельского заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, расклад сил был следующим: 6 членов Комитета проголосовали за то, чтобы оставить процентные ставки в стране на текущем уровне в 0.5%, тогда как трое высказались за их повышение.
Среди трех экономистов, выступивших за увеличение стоимости финансирования с целью снижения инфляции, вновь оказались Эндрю Сентанс (предложил повысить ключевую ставку до 1%), а также Мартин Уил и Спенсер Дейл (считают необходимым подъем ставки до 0.75%).
Большинство членов Комитета оправдывали свою позицию, заявляя, что в этом месяце, по прогнозам, в Великобритании будет наблюдаться снижение спроса и экономической активности. С их точки зрения, увеличение ставок могло бы привести к нежелательному эффекту, негативно сказываясь на уверенности потребителей и уровне их расходов. Кроме того, пока нельзя с уверенностью сказать, был ли спад экономики Соединенного Королевства в четвертом квартале 2010 года временным явлением или нет, отметили в Центробанке.
Специалисты Citigroup отмечают, что, по данные YouGov, инфляционные ожидания упали с 3.5% в марте до 2.9% в апреле. Экономисты сдвинули прогноз по первому повышению ключевой ставки в этом году с мая-июня на июнь-август.
В Deutsche Bank ожидают, что BoE начнет ужесточать денежно-кредитную политику в августе.
По оценкам National Institute of Economic and Social Research от 6 апреля, ВВП Великобритании вырос в первом квартале 2011 года на 0.7%.
Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com
Джон Тейлор, председатель и основатель крупнейшего в мире валютного хедж-фонда FX Concepts, считает, что единая валюта будет расти по отношению к доллару США в течение еще 3-4 месяцев. Тейлор разделяет мнение многих экономистов о том, что евро получит поддержку за счет расширяющихся процентных дифференциалов, так как, согласно ожиданиям рынка, Европейский Центробанк продолжит ужесточать монетарную политику, тогда как Федеральная резервная система, скорее всего, будет сохранять ставки на рекордно низком уровне.
Специалист отмечает, что страны Южной Европы переживают рецессию, тогда как немецкая экономика, наоборот, бурно растет, поэтому ставки в Германии должны находиться на уровне в 5-6%, тогда как периферийным экономикам юга необходима нулевая стоимость финансирования. По мнению Тейлора, «универсальная» политика ЕЦБ является серьезной проблемой для государств региона.
Тейлор также отмечает, что валюты стран Восточной Европы – Венгрии, Румынии и Турции, а также Австралийский и Новозеландский доллар покажут лучшие результаты, чем евро.
BNY Mellon: в США не будет дефолта
Валютные стратеги BNY Mellon считают, что рейтинговое агентство Standard & Poor's вовремя приняло решение снизить прогноз по кредитному рейтингу США на негативный. В банке подчеркнули, что уровни бюджетного дефицита и госдолга страны достигли критических уровней, и американским политикам требуется некоторая встряска.
Специалисты отмечают, что доллару удалось набрать силу на этих, казалось бы, негативных для США новостях. Дело в том, говорят в BNY Mellon, что настрой инвесторов к риску ухудшился, а доллар в подобных случаях имеет тенденцию укрепляться. Конечно, вероятность снижения кредитного рейтинга Соединенных Штатов исключать нельзя, однако дефолт страны аналитики считают невозможным, чего нельзя сказать о странах еврозоны.
В BNY Mellon подчеркивают, что хотя в течение ближайших 1-2 лет рейтинг американского долга вполне может быть снижен, Америка все равно остается самым большим и глубоким ликвидным рынком, тогда как в еврозону, находящуюся на втором месте по объему финансового рынка, инвестировать будет сложно из-за проблем суверенного долга.
В банке подчеркивают, что США, скорее всего, не заслуживает наивысшего рейтинга ААА. Несмотря на это американские активы продолжат выигрывать в борьбе за инвесторов. Стратеги не считают, что беспокойство, связанное с долговой нагрузкой в США превзойдет опасения инвесторов, связанные с кризисом в еврозоне. Необходимо помнить о том, что Штаты всегда могут провести дополнительную денежную эмиссию, поэтому момент дефолта страны не наступит никогда, уверены в BNY Mellon. Специалисты ожидают, что в течение ближайших 6-8 месяцев доллара будет сильным за счет негативного отношения рынка к риску, однако в долгосрочном периоде, если власти США включат печатный станок, то курс американской валюты станет слабым, таким, каким он и был в течение последнего десятилетия.
Credit Suisse: время реструктуризации греческого долга пока не пришло
В воскресенье газета The Wall Street Journal сообщила со ссылкой на официальные лица в ЕС о том, что у некоторых министров финансов валютного союза возникло предложение начать переговоры о реструктуризации греческого долга. Кроме того, в МВФ начали опасаться, что Греция не сможет и дальше справляться с выплатами долга, написала газета, ссылаясь на источники в фонде.
Аналитики Credit Suisse, однако, считают, что вероятность того, что Греция объявит о реструктуризации долга в течение ближайших нескольких месяцев, является достаточно низкой. С их точки зрения, Европейский Центробанк и Международный валютный фонд заинтересованы в том, чтобы оттянуть реструктуризацию, и предпримут для этого все усилия, особенно в свете грядущих стресс-тестов испанских банков и также аукционов по размещению облигаций страны.
UniCredit: испанский аукцион прошел успешно
Аналитики UniCredit и Rabobank отмечают, что сегодняшний аукцион по размещению испанских облигаций прошел достаточно успешно. Стране удалось продать бумаги со сроком погашения в 2021 и 2024 годах на общую сумму в 3.37 млрд. евро.
Коэффициент отношения предложения к его покрытию (bid-to-cover ratio, отношение числа предложений цен, полученных по казначейским векселям, предлагаемым к продаже, к числу предложений цен, принимаемых Казначейством) по обоим обязательствам превысил 2, что свидетельствует о хорошем спросе на бумаги, тогда как доходности были слегка ниже уровней вторичного рынка.
Тем не менее, финансирования Испании по-прежнему является высокой из-за негативного влияния разговоров о возможной реструктуризации греческого долга, разжигающих опасения о распространении кризиса на другие страны региона.
Доходность по 10-летним греческим бондам поднялась вчера до рекордного уровня в 14.66%. Доходность по аналогичным испанским облигациям слегка опустилась до 5.45%.
Standard Life Investments: ЕЦБ поторопился с повышением ставок
Аналитики Standard Life Investments считают, что Европейский Центробанк увеличил процентные ставки слишком рано, так как страны еврозоны все еще продолжают бороться с долговым кризисом. Напомним, ключевая ставки ЕЦБ была повышена 7 апреля на 25 базисных пунктов до 1.25% в целях снижения инфляции, достигшей в марте 2.7%.
С их точки Standard Life Investments, единая валюта может упасть по отношению к доллару США как минимум на 16% до справедливых уровней в области $1.20/1.25. Экономисты полагают, что к концу года нисходящий тренд по паре EUR/USD станет очевидным.
Специалисты предупреждают о том, что ограничительная монетарная политика ЕЦБ не соответствует неблагополучному финансовому состоянию региона. По мнению Standard Life Investments, существует риск того, что ЕЦБ поднимет стоимость финансирования на большее значение, чем этого допускают перспективы роста европейской экономики и инфляции, вследствие чего центральному банку вновь придется снижать ставки.
BayernLB: комментарии по EUR/CHF
Аналитики Zuercher Kantonalbank считают, что единая валюта покинула канал восходящего тренда, торгуясь по отношению к швейцарскому франку, и теперь чтобы получить возможность продолжать укрепляться, ей необходимо подняться выше 1.2960. Если евро это удастся, то курс сможет вырасти к 1.3075.
Специалисты BayernLB, отмечают, однако, что, несмотря на то, что франк опустился до уровня в 1.2930 под влиянием смягчения неприятия инвесторов к риску, паре EUR/CHF будет трудно преодолеть уровень в 1.30 и закрепиться над ним, особенно учитывая непрекращающуюся неопределенность, вызванную долговыми проблемами еврозоны.
Mizuho: GBP/USD поднимется к 1.6425
Технические аналитики Mizuho Corporate Bank отмечают, что пара GBP/USD отскочила наверх от Киджун-сен (26-дневная скользящая средняя) и Сенкоу Спан «А» (верхняя граница Облака Ишимоку).
С точки зрения специалистов, стерлинг, скорее всего, достигнет недавних максимумов в области 1.6425. Если этого не произойдет сегодня, то фунт обязательно протестирует этот уровень во время пасхальных праздников, когда объем торговли обычно является низким. В банке указывают на то, что большинство британцев не будут работать в течение 11 дней, начиная с пятницы.
По мнению Mizuho, необходимо покупать британскую валюту на отметке в 1.6315, прибавляя к 1.6275. Стратеги рекомендуют выставлять стопы значительно ниже 1.6200, фиксируя прибыль на уровнях 1.6400/1.6500.
Канадец вырос до максимума с 2007 года
Согласно опубликованным вчера данным, темп инфляции в Канаде вырос в марте до максимального уровня с сентября 2008 года в 3.3% после февральского подъема на 2.2%.
В результате усилились ожидания того, что Банк Канады повысит процентные ставки. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, считают, что центральный банк увеличит стоимость финансирования с текущего уровня в 1% до 1.5%. Следующее заседание BOC состоится 31 мая. В руководстве Центробанка отметили, что экономическая активность в Канаде показывает намного лучшие результаты, чем предполагалось ранее.
Кроме того, необходимо отметить, что спрос инвесторов на «качественные валюты», такие как канадский и австралийский доллар, скорее всего, вырастет после того, как рейтинговое агентство Standard & Poor’s пересмотрело в сторону понижения прогноз по кредитному рейтингу США.
Пара USD/CAD опустилась сегодня до 0.9510, наименьшего уровня с ноября 2007 года.
Аналитики BMO Capital Markets ожидают, что канадец продолжит укрепляться.
Barclays Capital: комментарии по EUR/JPY
Аналитики Barclays Capital отмечают, что для того, чтобы подтвердить разворот нисходящего тренда с апрельского максимума в 123.32 по отношению к японской иене, единой валюте необходимо закрыть сегодняшние торги выше 120.15.
Специалисты считают, что прогноз для пары EUR/JPY будет оставаться бычьим до тех пор, пока она торгуется над поддержкой в области 115.70/114.70.
Citigroup: BoE повысит ставки позже, чем предполагалось
Согласно опубликованному сегодня протоколу апрельского заседания Комитета по монетарной политике Банка Англии, расклад сил был следующим: 6 членов Комитета проголосовали за то, чтобы оставить процентные ставки в стране на текущем уровне в 0.5%, тогда как трое высказались за их повышение.
Среди трех экономистов, выступивших за увеличение стоимости финансирования с целью снижения инфляции, вновь оказались Эндрю Сентанс (предложил повысить ключевую ставку до 1%), а также Мартин Уил и Спенсер Дейл (считают необходимым подъем ставки до 0.75%).
Большинство членов Комитета оправдывали свою позицию, заявляя, что в этом месяце, по прогнозам, в Великобритании будет наблюдаться снижение спроса и экономической активности. С их точки зрения, увеличение ставок могло бы привести к нежелательному эффекту, негативно сказываясь на уверенности потребителей и уровне их расходов. Кроме того, пока нельзя с уверенностью сказать, был ли спад экономики Соединенного Королевства в четвертом квартале 2010 года временным явлением или нет, отметили в Центробанке.
Специалисты Citigroup отмечают, что, по данные YouGov, инфляционные ожидания упали с 3.5% в марте до 2.9% в апреле. Экономисты сдвинули прогноз по первому повышению ключевой ставки в этом году с мая-июня на июнь-август.
В Deutsche Bank ожидают, что BoE начнет ужесточать денежно-кредитную политику в августе.
По оценкам National Institute of Economic and Social Research от 6 апреля, ВВП Великобритании вырос в первом квартале 2011 года на 0.7%.
Самые свежие новости и аналитика ON-line от брокерской компании FBS всегда доступны на нашем сайте: http://www.fbs.com