«Мягкие данные США и задержки с планами фискальных стимулов от администрации Trump привели к дальнейшему смягчению ожиданий ужесточения ФРС. Рынки больше не рассматривают еще одно повышение в 2017 году», - объясняют аналитики BBH.
«10-летняя доходность США снизилась ниже 2,10% до самого низкого уровня с ноября 2016 года. Мягкий глобальный фон ликвидности помог продвинуть S & P 500 к новым рекордным максимумам в прошлом месяце, но до сих пор он не смог опираться на эти выгоды».
«На прошлой неделе MSCI EM поднялся на новый уровень, и на данный момент он вырос на 26% с начала года. Он торгуется на уровнях, которые в последний раз видели в сентябре 2014 года, и находится на пути к тестированию максимума за этот месяц около 1104. После этого в апреле 2011 года высоко около 1212. "
«Стоит отметить, что корреляция между запасами EM и DM в настоящее время составляет 0,55, чуть ниже годового максимума около 0,60, опубликованного в августе. Это все еще снижается с максимума 0,85, опубликованного прошлым летом, но растущие корреляции говорят о том, становятся более зависимыми от DM, чем в недавнем прошлом ».
«Мы по-прежнему считаем важным, чтобы инвесторы продолжали уделять основное внимание страновым основам и хеджированию валютного риска, когда это возможно. На региональном уровне Азия является лучшим акционером до 2017 года (до 30% с начала года), за которым следует Латинская Америка (вверх 23,5%), а затем в регионе EMEA (на 13%).
«Наша 1-рейтинговая группировка (победители) на 3 квартал 2017 года состоит из Гонконга, Сингапура, Китая, Кореи и Чехии. Чешская Республика улучшилась с 2 на 1, Египет и Турция улучшились с 3 до 2, а Индия улучшилась с 5 4. Мы отмечаем, что из 10 ведущих стран, 6 находятся в Азии и 4 находятся в регионе EMEA ».
«Наша 5-рейтинговая группировка (отстающие) на 3 квартал 2017 года состоит из Колумбии, Перу, Мексики, Бразилии и Южной Африки. Перу ухудшилось с 4 до 5, в то время как Польша обострилась со 2 до 3. Пакистан входит в нашу модельную вселенную в 3, заменяя Израиль Мы отмечаем, что из нижних 10 стран 5 - в Латинской Америке, 2 - в Азии, 3 - в регионе EMEA ».