ГУАНЧЖОУ, Китай - Джек Ма, высокопоставленный основатель Alibaba, похоже, находится не на той стороне правительства Китая, что вызвало цепочку событий, которые повысили надзор над гигантом электронной коммерции со стороны регулирующих органов и создали неопределенность в отношении его будущего.
Даже после того, как Alibaba сообщила, что прибыль за декабрьский квартал превзошла ожидания, аналитики и эксперты предупреждали, что трения Ма с Пекином могут повредить экономическому росту.
«Инвесторы смотрят на Alibaba гораздо более внимательно, поскольку их привлекла история роста и глобальный профиль основателя», - сообщила CNBC по электронной почте Ребекка Фаннин, автор книги «Tech Titans of China».
«Текущие трения - это новая реальность для инвесторов, которые, возможно, не задумывались тщательно о том, как рост компании как мощного технологического титана может стать угрозой для статус-кво».
Все началось в октябре, когда Ма сделал несколько негативных комментариев о китайских финансовых регуляторах всего за несколько дней до первичного публичного размещения акций (IPO) Ant Group в Шанхае и Гонконге, которое могло бы стать крупнейшим в мире. Ма также основал Ant Group, а Alibaba принадлежит около трети компании.
Регуляторы фактически отключили IPO за два дня до его проведения. Ant сослался на «важные проблемы, такие как изменения в нормативно-правовой базе финансовых технологий» для отмены.
Но этот эпизод подтолкнул регулирующие органы заняться более широким бизнесом Alibaba. В декабре Государственная администрация по регулированию рынка Китая (SAMR) начала расследование в отношении Alibaba по поводу монополистической практики.
Ant Group работает над «планом исправления», а Alibaba заявила, что будет сотрудничать с регулирующими органами в рамках антимонопольного расследования.
Эта цепочка событий также усилила напряженность между Пекином и Ма. Он лежал на дне с момента своих комментариев в октябре, но ненадолго снова появился в видеоролике для своего благотворительного фонда в январе. Однако во вторник агентство Reuters сообщило, что Ма был исключен из списка лидеров китайской предпринимательской деятельности, опубликованного государственными СМИ, что является еще одним пренебрежением к миллиардеру.
Сейчас есть две основные проблемы. Во-первых, Ant Group может быть вынуждена реструктурировать и даже сократить некоторые из своих предприятий, например кредитование, которое стимулировало ее рост. Такие шаги могут серьезно снизить его оценку. Вторая проблема заключается в том, могут ли регулирующие органы вынудить Alibaba разделить или изменить части своего основного коммерческого бизнеса, который является ее основным источником прибыли.
«На данный момент наибольший риск, похоже, связан с доверием инвесторов к бренду и экосистеме Alibaba», - сказал CNBC по электронной почте Нил Кэмплинг, руководитель отдела исследований в области технологий, СМИ и телекоммуникаций в Mirabaud Securities.
«Но если будет введено более жесткое регулирование для основных драйверов платформы Alibaba, то это, безусловно, может остановить рост Alibaba. Ведь инновации и сложное переплетение различных аспектов экосистемы в совокупности обеспечивают экономию за счет масштаба и роста ».
Campling имеет долгосрочный рейтинг покупки акций Alibaba.
Просто «шум» для долгосрочных инвесторов
Fannin считает, что трения Ма с Пекином «уменьшатся», но потребуется определенная «гибкость со стороны Alibaba, чтобы справиться с давлением правительства, изменением потребностей потребителей в цифровой экономике и проблемами инвесторов».
Акции Alibaba, котирующиеся в США, находились под давлением с момента закрытия IPO Ant Group, упав с рекордного максимума в 317,14 доллара 27 октября до 254,50 доллара на закрытие во вторник, то есть почти на 20%.
Но некоторые аналитики и инвесторы сохраняют оптимизм.
Во вторник Mizuho повысил целевую цену на акции с 270 до 285 долларов, заявив, что «акции (привлекательны, учитывая, что регулятивный навес в основном учитывается».
Мэтью Шопфер, руководитель отдела исследований Infusive, управляющего активами, инвестируемого в Alibaba, сказал, что недавняя обеспокоенность по поводу технологического гиганта «окажется шумом для долгосрочного инвестора».
«Alibaba является ярким примером технологических возможностей Китая, и мы не ожидаем, что правительство нанесет непоправимый ущерб бизнесу. Кроме того, усиление регулирования только укрепит позиции таких крупных игроков, как Alibaba », - сказал Шопфер CNBC по электронной почте.
«Когда мы перейдем к другой стороне этих нормативных препятствий, мы думаем, что рынок снова сосредоточится на Alibaba и ее платформах как на важной части повседневной жизни китайского потребителя и главном бенефициаре роста покупательной способности Китая и растущей цифровизации потребление. "
Источник
Уникальность
