paydaySlomymn
Интересующийся
smile
Может и так
Может и так
-
Добро пожаловать на инвестиционный форум!
Во всем многообразии инвестиций трудно разобраться. MMGP станет вашим надежным помощником и путеводителем в мире инвестиций. Только самые последние тренды, передовые технологии и новые возможности. 400 тысяч пользователей уже выбрали нас. Самые актуальные новости, проверенные стратегии и способы заработка. Сюда люди приходят поделиться своим опытом, найти и обсудить новые перспективы. 16 миллионов сообщений, оставленных нашими пользователями, содержат их бесценный опыт и знания. Присоединяйтесь и вы!
Впрочем, для начала надо зарегистрироваться! -
🐑 Моисей водил бесплатно. А мы платим, хотя тоже планируем работать 40 лет! Принимай участие в партнеской программе MMGP
-
📝 Знаешь буквы и умеешь их компоновать? Платим. Дорого. Бессрочная акция от MMGP: "ОПЛАТА ЗА СООБЩЕНИЯ"
Аналитика и рекомендации ИФК «СОЛИД» - Страница 9
- Автор темы ЗАО ИФК СОЛИД
- Дата начала
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Европейские проблемы продолжают оказывать давление на рынок. Однако интерес к риску возвращается вместе с улучшением статистики в США.
По итогам торгов 6 августа, индекс ММВБ вырос на +0,46% до 1499,70, а RTS на +0,1% до 1618,63 пункта. После дневных попыток провалиться к более низким значениям, российский рынок начал торговаться вместе с американским рынком. Статистика из США оказалась неожиданно хорошей. Поэтому закрытие регулярной сессии произошло на позитивной ноте. «Голубые фишки» провели торги, в основном, на уровне рынка: «Газпром» -0,98%, «Роснефть» +0,41%, «ЛУКОЙЛ» +1,43%, ГМК «НорНикель» +1,58%, «ВТБ» +2,35%, «РусГидро» +1,30%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +7,6%, ТГК-9 +5,03%, «Акрон» +3,43%, ТГК-1 +3,34%, а также «Верхнесалд» -5,26%, «Иркутск Энерго» -3,85%, «Мечел» -2,23%.
Торги на фондовом рынке США начинались в глубоком минусе. Индексы вновь оказались в шаге от своих годовых минимумов, но затем поступила достаточно позитивная статистика. Индекс ISM вне производственного сектора вырос в августе до 53,3 вместо ожидаемого снижения до 51,0. Реакция рынка была замедленной и основные покупки произошли под закрытие торговой сессии. В результате, DJIA снизился всего на -0,9% до 11139,3, а SNP 500 на -0,74% до 1165,24. Таким образом, за три дня SNP 500 потерял -4,4% за три торговые сессии на фоне продолжающихся распродаж итальянских облигаций, а также провала европейских индексов. Тем не менее, вторник завершился позитивно для бумаг, чья деятельность непосредственно зависит от экономических циклов. Основной вклад в снижение внесли бумаги банков и сырьевых компаний. С позиций технического анализа, индекс SNP 500 имеет шанс нарисовать третье дно, которое затем может преобразоваться в достаточно устойчивый рост. Среди факторов возможного роста может стать выступление президента США Барака Обамы 8 сентября перед Конгрессом. Ожидается, что он выступит с новыми инициативами по созданию рабочих мест и стимулированию экономического роста. Предварительная информация говорит о плане стоимостью около $300 млрд.
Торги в Азии начались с активного роста. Инвесторы подбирали акции после трех дней распродаж, которые привели MSCI Asia-Pacific в минус на -5,1%. Новая сессия уже ознаменовалась ростом индекса на +1,9%. Вновь инвесторы рассчитывают на стимулирующие программы в США и рост потребительской активности. В Японии покупались бумаги экспортеров на фоне небольшого ослабления иены. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,32%.
Рынок нефти оказался среди лидеров роста накануне. Трейдеры отреагировали на остановку почти 60,5% добычи нефти в Мексиканском заливе из-за тропического шторма Lee. Кроме того, предварительные прогнозы показывают, что за прошлую неделю запасы нефти в США могли сократиться на 2,25 млн. бар. Отчет Минэнерго США выйдет на день позже (8 сентября) из-за праздничного понедельника. Кроме того, ожидаемые стимулирующие меры также позволяют рассчитывать на рост потребления нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,41% до $113,35, а американская WTI на +0,45% до $86,4 за баррель.
Новый торговый день для промышленных металлов начался позитивно. Рост на фондовых площадках Азии и надежды на американские стимулы являются неплохими поводами для покупок. При этом основные события вновь происходят на рынке золота. Желтый металл обновил рекордные значения накануне, но сделал это в крайне негативной технической манере. Прокол рекордных отметок и фиксация прибыли сформировали подобие двойной вершины на графиках. К тому же ситуация на финансовых рынках начала немного улучшаться, что снизило актуальность защиты в золоте. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились накануне и остались на уровне 1232,31 тонн. В случае отрицательного закрытия в ближайшую торговую сессию, золото формирует четкий сигнал к продажам с потенциалом более глубокого снижения, чем недавний провал до $1702. С другой стороны, действия центральных банков не оставляют особого выбора для консервативных инвесторов, которые хотят сохранить свой капитал в условиях гонки девальвации валют. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,73%, золото дешевело на -1,29%, а серебро на -0,9%. Кроме того, на сырьевом рынке стоит отметить ситуацию с урожаем в США. Согласно отчету МСХ США, на прошлой неделе 52% посевов кукурузы получили хороший или отличный рейтинг по сравнению с 69% в аналогичный период год назад, а также 56% сои получили отличный или хороший рейтинг по сравнению с 64% год назад.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 промышленное производство в Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии за июль. Внешний фон можно считать позитивным. Традиционные индикаторы указывают на покупку риска. Нефть вышла выше уровня $113. Кроме того, в ближайшие дни ожидаются заявления, которые могут пролить свет на новые стимулирующие меры, что обычно приводит к росту фондовых рынков. Поэтому можно ожидать, что в течение дня российский рынок попытается подойти к важным сопротивлениям, а если состоится ралли, то и проломить их.
добавлено через 38 минут
Эксперты о событиях
Швейцария привязала франк к евро
Швейцарский национальный банк определил минимальный курс национальной валюты на отметке 1.20 франка к евро и пообещал защищать целевой уровень с "максимальной решимостью", если в этом возникнет необходимость.
ЦБ Швейцарии заявил, что "стремится к существенному и устойчивому ослаблению франка" с целью защиты стабильности национальной экономики.
Франк резко подешевел как к евро, так и к доллару после решения ШНБ. На 12:25 по московскому времени за евро давали 1.2022 франка, что на 8.4% больше, чем по итогам сессии в Нью-Йорке 5 сентября, когда курс составлял 1.1087 франка. В паре с долларом франк опустился на 7.7% - с 78.71 до 84.74 сантима.
Швейцарский Центробанк объявил о готовности скупать иностранные валюты в неограниченном количестве, если потребуется. "Даже на уровне 1.20 франка за евро курс швейцарского франка по-прежнему слишком высок, и он должен ослабеть со временем. ШНБ предпримет дальнейшие меры, если этого потребует экономический прогноз и дефляционные риски", - отмечается в сообщении ЦБ.
Комментарий эксперта: отметим, что Швейцарию понять можно, поскольку ввиду неконтролируемого укрепления национальной валюты очень сильно подорожали швейцарские товары. И хотя они весьма специфичны, и, в основном, это предметы роскоши, производителям, чтобы сохранить за собой долю рынка, приходилось продавать их чуть ли не по себестоимости. К тому же, из-за дороговизны франка значительно сократился поток туристов из Европы и США, который приносил в местную казну немалый доход.
Зеллик: долговой кризис еврозоны угрожает мировой экономике
Экономика США, скорее всего, замедлит рост, а уровень безработицы сохранится на довольно высоком уровне. Однако, американцы смогут избежать новой рецессии, считает глава Всемирного банка Роберт Зеллик.
В то же время, по его мнению, государственный долг европейских стран угрожает подорвать доверие покупателей и инвесторов и еще сильнее замедлить рост экономик стран еврозоны.
"Я верю, что США и мировая экономика смогут избежать второй волны рецессии. Хотя все еще наблюдается очень высокий уровень неопределенности, - цитирует агентство АР Зеллика. – События в Европе могут негативно отразиться не только на мировой экономике, но и на доверии потребителей и инвесторов". По словам Зеллика, странам еврозоны потребуется провести более глубокую финансовую интеграцию, что означает снижение контроля национальных правительств над национальным бюджетом.
Касаясь недавнего решения ЕЦБ покупать государственные облигации стран еврозоны для поддержки ликвидности на рынке, Зеллик считает эти меры недостаточными для сдерживания долгового кризиса в регионе.
Комментарий эксперта: в целом высказывания Роберта Зеллика весьма пессимистичны. Отметим, что есть и более позитивные взгляды, которые исходят от банков. Так, глава банка Societe Generale Фредерик Удеа сказал, что не ожидает второй волны рецессии ни Европе, ни в мировой экономике, а сценарий развития событий в Европе далек от катастрофы.
Рост экономики еврозоны во 2-м квартале составил 0.2%
ВВП еврозоны вырос во втором квартале 2011 года на 0.2% относительно предыдущего квартала, свидетельствуют пересмотренные данные Статистического управления Европейского союза.
Рост экономики еврозоны замедлился: в 1-м квартале аналогичный показатель составлял 0.8%.
Увеличение ВВП региона в годовом исчислении составило 1.6%, что оказалось немного ниже предварительных данных и ожиданий экспертов (1.7%).
Комментарий эксперта: пересмотренные данные в целом оказались на уровне ожиданий аналитиков, а основные европейские индексы продолжили свой рост, как ни в чём не бывало. Отметим, что рост на 0.2% месяц к месяцу был обеспечен только за счет экспорта, что немного портит картину.
Германские промпредприятия в июле снизили заказы на 2.8%
Объем заказов промышленных предприятий Германии упал в июле на 2.8% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщило министерство экономики ФРГ.
Аналитики прогнозировали снижение показателя на 1.5%.
Увеличение объема заказов относительно июля 2010 года составило 8.7%, тогда как эксперты ожидали подъема на 9.8%.
Согласно пересмотренным данным, в июне объем заказов поднялся на 9.4% относительно того же месяца 2010 года. Ранее сообщалось об увеличении этого показателя на 9.5%.
Самое большое ежемесячное падение было на капитальные товары на 7.0%, со стороны иностранных компаний на 12.8%, внутренние заказы на капитальные товары выросли на 3.6%.
Заказы на потребительские товары выросли на 4.5%. Среди них иностранные заказы выросли на 5.5%, в то время как внутренние заказы выросли на 3.4%.
Комментарий эксперта: отметим, что заказы промпредприятий в Германии упали почти вдвое больше ожидаемого, что никак не дает существенных оснований для оптимизма. Впрочем, статистика меркнет перед решением Национального Банка Швейцарии о минимально допустимом курсе EUR/CHF на уровне 1.20.
Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing PMI) в августе вырос до 53.3%
Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing PMI), согласно данным Института управления поставками (Institute for Supply Management), в августе вырос до 53.3% против 52.7% месяцем ранее. Аналитики прогнозировали снижение показателя до 51.2%.
Движение индекса в зоне выше пограничной отметки в 50%, отделяющей экономический рост от спада, свидетельствуют о продолжающемся восстановлении сферы услуг в США.
Компонента занятости индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Non-Manufacturing PMI) США в августе снизилась до 51.6% против 52.5% месяцем ранее, тем не менее, продолжив двигаться выше пограничной отметки в 50%, отделяющей экономический рост от спада.
Напомним, сфера услуг США отвечает за создание 2/3 ВВП страны. В сфере услуг работает порядка 80% трудоспособного населения США.
Комментарий эксперта: на фоне этих неожиданно позитивных данных, индекс ММВБ прибавлял 0.7%, а индекс РТС сумел выйти к нулевым отметкам.
"Эльдорадо" и "М.Видео" собираются объединиться
Чешская PPF намерена продать "Эльдорадо" сети "М.видео", в процессе сделки заграничная компания хотела бы получить контрольный пакет акций новообразовавшегося гиганта-ритейлера.
Переговоры с основным владельцем и президентом "М.видео" Александром Тынкованом уже идут.
PPF, которой Эльдорадо принадлежит с недавнего времени, хочет продать сеть "М.видео" и получить в объединенной компании контрольный пакет. Источник в "М.видео" также подтвердил газете факт переговоров.
""М.видео" может провести допэмиссию и заплатить PPF за "Эльдорадо" всю сумму или ее часть акциями.
Представитель PPF от комментариев отказался. Возможность слияния с "Эльдорадо" не стал отрицать А.Тынкован. Сделка может быть закрыта в течение 1-3 лет.
Сеть "Эльдорадо" на июнь 2011 состояла из 330 собственных магазинов. Контрольный пакет акций компании, созданной в 1994 году российским предпринимателем Игорем Яковлевым, владелец продал в сентябре 2008 года чешской PPF. На прошлой неделе чехи сообщили, что увеличили долю до 100%.
У "М.видео" в июне было 232 гипермаркета, из них 24 в собственности. Компания основана в 1993 году отцом и сыном Анатолием и Александром Тынкованами. В октябре 2007 "М.видео" провела IPO, разместив 30% своих акций.
Как сообщили в Федеральной антимонопольной службе, ходатайство на покупку "Эльдорадо" и "М.Видео" не поступало. Если заявка придет, то "служба будет действовать в рамках законодательства, которое устанавливает порог доминирования в 35%".
Комментарий эксперта: новость вызвала бурный рост котировок акций "М.видео", а с 26 августа бумаги ритэйлера подорожали на 15%, причем потенциал для роста сохраняется. Отметим, что сделка может быть в чем-то похожа на слияние "Пятерочки" и "Перекрестка".
Номос-Банк опубликовал финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2011 года
Номос-банк, который в апреле провел IPO на Лондонской фондовой бирже (LSE), нарастил в первом полугодии чистую прибыль по МСФО в 1.38 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 5.1 миллиарда рублей, говорится в сообщении банка на LSE.
В первом полугодии 2010 года Номос-банк заработал 3.7 миллиарда рублей чистой прибыли по МСФО.
Опубликованные результаты оказались хуже консенсус-прогноза аналитиков. Они прогнозировали чистую прибыль банка (без учета доли миноритариев) во втором квартале на уровне 2.6 миллиарда рублей, а за полугодие - в размере 5.2 миллиарда рублей.
Во втором квартале текущего года чистая прибыль банка составила 2.5 миллиарда рублей, что в 1.56 раза больше показателя за аналогичный период прошлого года (1.6 миллиарда рублей). Прибыль банка за шесть месяцев 2011 года с учетом доходов миноритариев составила 6.179 миллиарда рублей.
Комментарий эксперта: заметим, что Номос-банк относится ко второму эшелону, его ликвидность весьма мала, как на торгах в Лондоне, так и в России. По этой причине, акции компании, скажем так, на любителя.
добавлено через 49 минут
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Транснефть ап
Долгосрочно: коррекция
Бумага находится в повышательном тренде с весны 2009 г. Начавшаяся новая волна роста в 2010 г. от 25000 р. привела цену к ретесту уровня 40000 р. Уровень прорвали, но удержать цену над ним не смогли. Цена консолидируется с поддержкой на 37000 р. Быки резко и быстро прорывают консолидацию вверх и обновляют максимум до 47000 р., начиная с 2009 года. Коррекция от этого максимума доходит до линии тренда, но ниже поддержки на 37000 р. бумага не уходит и начинает медленно расти вдоль линии тренда. На двух сильных барах тренд и ближайшие поддержки прорвали. На текущем отскоке бумага торгуется в коридоре 35000-40000 р.
Среднесрочно: боковое движение
С начала 2011 г. работает поддержка 37000 р. В конце марта бумага резким ралли обновляет максимум этого года в районе 47000 р. Коррекция от этого максимума приводит цену к уровню начала ралли - к поддержке на 37000 р. После недолгой консолидации на этой поддержке цена начинает волатильно расти, образуя наклонную линию поддержки. Сверху рост ограничивает сопротивление в районе 45000 р. Консолидация у сопротивления разрешается резко вниз. Цена делает шип – прокол уровня 35000 р. Отскок проходит в форме консолидации вокруг 37000 р. со смещением вверх в форме клина.
Краткосрочно: снижение в канале
Краткосрочно, с конца августа, наблюдалась тенденция к росту с некоторым ускорением. По достижении круглого уровня в 40000 р. торговля перешла в боковик. Но с конца прошлой недели цена стала снижаться в канале. Больше проработана верхняя граница. Нижняя граница выглядит весьма условно. На 37000 пошло торможение. Это точка вращения отскока после сильного снижения в августе.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Транснефть ап)
Идея для короткой позиции:
После невозможности преодолеть сопротивление ни круглом уровне 40000 р. бумага снижается в канале. На последних торгах идет консолидация в форме треугольника – вымпела. Закрытие дня оформилось неудачным прорывом – шипом треугольника вверх. Цена осталась в канале. Если треугольник прорвется вниз, то снижение в канале продолжится. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 36600 р.,
2. Тейк-профит: зона 35300 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 37300 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 38000 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 58 минут
Вечерний обзор.
Рынки растут после нескольких дней распродаж. Действия центральных банков и надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. Статистика в Европе остается противоречивой.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,45% до 1536,45, а РТС на +2,33% до 1656,29. Российский рынок открылся с разрывом вверх и продолжил торговаться в узком диапазоне непосредственно около линии сопротивления 1530 ММВБ. Восстановление цен на нефть, а также позитивная динамика внешних рынков позволила отыграть часть потерь предыдущих дней. Кроме новостей об очередных штрафах российских нефтяных компаний, на рынке нет иных идей. «Голубые фишки» торговались на уровне или лучше рынка: «Сбербанк» +2,8%, «Газпром» +2,74%, «ЛУКОЙЛ» +1,41%, «Роснефть» +2,99%, ГМК «НорНикель» +3,59%, «ИРАО» +4%. Из прочих историй можно выделить: «Диод» +23%, ТГК-9 +8,9%, ТГК-1 +7,1%, «Верхнесалд» +5,5%, а также «КамАЗ» -1,1%, «Полиметалл» -0,2%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ пытается пройти уровень сопротивления 1530 пунктов. При прохождении этого уровня на 5-10 пунктов можно ожидать ускорения роста и попытки обновить недавние максимумы вплоть до следующей линии сопротивления 1570 пунктов, а затем до 1600-1610, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений текущего года.
Российский рубль немного восстановил свои позиции против валютной корзины. Склонность к рискам на глобальном рынке отражается в покупке сырьевых валют, к которым относится и российский рубль. К тому же цены на нефть вновь в районе $113 за баррель Brent. Из прочих новостей по рублю можно отметить заявление А. Клепача о том, что инфляция в сентябре будет нулевой, или незначительной. Согласно статистике ЦБ РФ, реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам основных торговых партнеров РФ с учетом инфляции вырос с начала января на 5,4%. При этом реальный курс рубля к доллару США за прошедшие восемь месяцев 2011 г. вырос на 8,9%, а к евро на 1,9%. С учетом ставки ЦБ РФ, которая является одной из самых высоких в мире, инвестиции в рубль остаются достаточно привлекательными при незначительных рисках. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,39% до 29,504, а евро на -0,14% до 41,49.
Торги в Европе начались с повышения индексов. Информационный фон не предлагал каких-либо негативных новостей, что позволило рынкам забыть о тревогах начала недели. Германский конституционный суд признал законность помощи Греции. Германская статистика также не подвела. Промышленное производство ФРГ выросло на +4,0% в июле при скромных ожиданиях +0,5%. В Великобритании, напротив, промышленное производство сократилось на -0,7% в годовом выражении при ожиданиях -0,5%. Фондовые рынки Европы мало реагировали на статистику. Однако для роста, или технического отскока, были все основания. Падение до минимальных значений за два года и снижение соотношения цены акций на прибыль до 10,4 по индексу STOXX 600 вполне способствуют заходу долгосрочных инвесторов в качественные бумаги. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,83%, германский DAX 30 на +2,78%.
Одним из поводов для роста на рынке нефти остается сезон ураганов. Тропический шторм Lee уже привел к остановке на несколько дней добычи 60,5% нефти в Мексиканском заливе. Однако сезон еще находится в самом разгаре. Недалеко от мексиканского Компече формируется очередная область низкого давления, которая имеет высокие шансы сформироваться в тропический шторм, или ураган. Предварительные опросы аналитиков показывают, что коммерческие запасы нефти в США могли сократиться за прошлую неделю на 2,25 млн бар. Кроме того, в четверг ожидаются заявления от президента США Обамы по новым стимулирующим мерам. С позиций технического анализа, нефть Brent находится в шаге от зоны сопротивления $114-$114,5. Успешное прохождение может привести котировки в диапазон $118-$120. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,25% до $113,17, а американская WTI на +0,91% до $86,8 за баррель.
После падения с начала сентября, на рынок металлов вернулась позитивная динамика. К тому же цены на медь стимулируются к росту сообщениями о возможных забастовках на шахтах в Перу и Индонезии. Благодаря этому медь вновь вернулась выше уровня в $9000 за тонну. Золото, напротив, остается под давлением. После достижения рекордных уровней прошла волна фиксации прибыли и перераспределение капитала в пользу фондовых рынков, где можно найти более прибыльные истории, чем консервативный актив. С другой стороны, нельзя забывать о том, что центральные банки сохраняют низкие ставки, а также готовы предоставлять стимулирующие программы. Последний шаг Национального банка Швейцарии лишил франк части привлекательности в качестве валюты убежища. Аналогичные действия со стороны Банка Японии и Банка Англии, а затем и ФРС могут вновь вдохнуть силы в желтый металл. К 16:00 мск медь дорожала на +0,62%, золото дешевело на -1,8%, а серебро на -1,7%.
Из интересных данных на вечер можно отметить «Бежевую книгу» ФРС США в 22:00. Если в сборники историй об экономике США проскользнет намек о некоторых дефляционных тенденциях, то это может оказать давление на доллар и усилить ожидания стимулирующих мер со стороны ФРС США. Техническая картина по российскому рынку остается достаточно позитивной.
добавлено через 6 часов 40 минут
Торгуем «классику»
Акция: Газпромнефть, 60 мин.
Фигура: Вымпел
Коррекция от наклонного сопротивления сформировала локальное дно, которое находится выше предыдущего (в районе 119 р.). То есть тенденцию к росту переломить не удалось. Сегодняшние торги открываются с разрывом вверх, и цена консолидируется в форме растущего клина (или вымпел). В любом случае, на разворотную фигуру это не похоже. Если сработает в сторону роста, то цель можно ставить в районе предыдущего локального максимума, под круглым уровнем 130 р.
Европейские проблемы продолжают оказывать давление на рынок. Однако интерес к риску возвращается вместе с улучшением статистики в США.
По итогам торгов 6 августа, индекс ММВБ вырос на +0,46% до 1499,70, а RTS на +0,1% до 1618,63 пункта. После дневных попыток провалиться к более низким значениям, российский рынок начал торговаться вместе с американским рынком. Статистика из США оказалась неожиданно хорошей. Поэтому закрытие регулярной сессии произошло на позитивной ноте. «Голубые фишки» провели торги, в основном, на уровне рынка: «Газпром» -0,98%, «Роснефть» +0,41%, «ЛУКОЙЛ» +1,43%, ГМК «НорНикель» +1,58%, «ВТБ» +2,35%, «РусГидро» +1,30%. Из прочих историй можно выделить: «КамАЗ» +7,6%, ТГК-9 +5,03%, «Акрон» +3,43%, ТГК-1 +3,34%, а также «Верхнесалд» -5,26%, «Иркутск Энерго» -3,85%, «Мечел» -2,23%.
Торги на фондовом рынке США начинались в глубоком минусе. Индексы вновь оказались в шаге от своих годовых минимумов, но затем поступила достаточно позитивная статистика. Индекс ISM вне производственного сектора вырос в августе до 53,3 вместо ожидаемого снижения до 51,0. Реакция рынка была замедленной и основные покупки произошли под закрытие торговой сессии. В результате, DJIA снизился всего на -0,9% до 11139,3, а SNP 500 на -0,74% до 1165,24. Таким образом, за три дня SNP 500 потерял -4,4% за три торговые сессии на фоне продолжающихся распродаж итальянских облигаций, а также провала европейских индексов. Тем не менее, вторник завершился позитивно для бумаг, чья деятельность непосредственно зависит от экономических циклов. Основной вклад в снижение внесли бумаги банков и сырьевых компаний. С позиций технического анализа, индекс SNP 500 имеет шанс нарисовать третье дно, которое затем может преобразоваться в достаточно устойчивый рост. Среди факторов возможного роста может стать выступление президента США Барака Обамы 8 сентября перед Конгрессом. Ожидается, что он выступит с новыми инициативами по созданию рабочих мест и стимулированию экономического роста. Предварительная информация говорит о плане стоимостью около $300 млрд.
Торги в Азии начались с активного роста. Инвесторы подбирали акции после трех дней распродаж, которые привели MSCI Asia-Pacific в минус на -5,1%. Новая сессия уже ознаменовалась ростом индекса на +1,9%. Вновь инвесторы рассчитывают на стимулирующие программы в США и рост потребительской активности. В Японии покупались бумаги экспортеров на фоне небольшого ослабления иены. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +2%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +1,32%.
Рынок нефти оказался среди лидеров роста накануне. Трейдеры отреагировали на остановку почти 60,5% добычи нефти в Мексиканском заливе из-за тропического шторма Lee. Кроме того, предварительные прогнозы показывают, что за прошлую неделю запасы нефти в США могли сократиться на 2,25 млн. бар. Отчет Минэнерго США выйдет на день позже (8 сентября) из-за праздничного понедельника. Кроме того, ожидаемые стимулирующие меры также позволяют рассчитывать на рост потребления нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,41% до $113,35, а американская WTI на +0,45% до $86,4 за баррель.
Новый торговый день для промышленных металлов начался позитивно. Рост на фондовых площадках Азии и надежды на американские стимулы являются неплохими поводами для покупок. При этом основные события вновь происходят на рынке золота. Желтый металл обновил рекордные значения накануне, но сделал это в крайне негативной технической манере. Прокол рекордных отметок и фиксация прибыли сформировали подобие двойной вершины на графиках. К тому же ситуация на финансовых рынках начала немного улучшаться, что снизило актуальность защиты в золоте. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились накануне и остались на уровне 1232,31 тонн. В случае отрицательного закрытия в ближайшую торговую сессию, золото формирует четкий сигнал к продажам с потенциалом более глубокого снижения, чем недавний провал до $1702. С другой стороны, действия центральных банков не оставляют особого выбора для консервативных инвесторов, которые хотят сохранить свой капитал в условиях гонки девальвации валют. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,73%, золото дешевело на -1,29%, а серебро на -0,9%. Кроме того, на сырьевом рынке стоит отметить ситуацию с урожаем в США. Согласно отчету МСХ США, на прошлой неделе 52% посевов кукурузы получили хороший или отличный рейтинг по сравнению с 69% в аналогичный период год назад, а также 56% сои получили отличный или хороший рейтинг по сравнению с 64% год назад.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 промышленное производство в Великобритании, в 14:00 промышленное производство в Германии за июль. Внешний фон можно считать позитивным. Традиционные индикаторы указывают на покупку риска. Нефть вышла выше уровня $113. Кроме того, в ближайшие дни ожидаются заявления, которые могут пролить свет на новые стимулирующие меры, что обычно приводит к росту фондовых рынков. Поэтому можно ожидать, что в течение дня российский рынок попытается подойти к важным сопротивлениям, а если состоится ралли, то и проломить их.
добавлено через 38 минут
Эксперты о событиях
Швейцария привязала франк к евро
Швейцарский национальный банк определил минимальный курс национальной валюты на отметке 1.20 франка к евро и пообещал защищать целевой уровень с "максимальной решимостью", если в этом возникнет необходимость.
ЦБ Швейцарии заявил, что "стремится к существенному и устойчивому ослаблению франка" с целью защиты стабильности национальной экономики.
Франк резко подешевел как к евро, так и к доллару после решения ШНБ. На 12:25 по московскому времени за евро давали 1.2022 франка, что на 8.4% больше, чем по итогам сессии в Нью-Йорке 5 сентября, когда курс составлял 1.1087 франка. В паре с долларом франк опустился на 7.7% - с 78.71 до 84.74 сантима.
Швейцарский Центробанк объявил о готовности скупать иностранные валюты в неограниченном количестве, если потребуется. "Даже на уровне 1.20 франка за евро курс швейцарского франка по-прежнему слишком высок, и он должен ослабеть со временем. ШНБ предпримет дальнейшие меры, если этого потребует экономический прогноз и дефляционные риски", - отмечается в сообщении ЦБ.
Комментарий эксперта: отметим, что Швейцарию понять можно, поскольку ввиду неконтролируемого укрепления национальной валюты очень сильно подорожали швейцарские товары. И хотя они весьма специфичны, и, в основном, это предметы роскоши, производителям, чтобы сохранить за собой долю рынка, приходилось продавать их чуть ли не по себестоимости. К тому же, из-за дороговизны франка значительно сократился поток туристов из Европы и США, который приносил в местную казну немалый доход.
Зеллик: долговой кризис еврозоны угрожает мировой экономике
Экономика США, скорее всего, замедлит рост, а уровень безработицы сохранится на довольно высоком уровне. Однако, американцы смогут избежать новой рецессии, считает глава Всемирного банка Роберт Зеллик.
В то же время, по его мнению, государственный долг европейских стран угрожает подорвать доверие покупателей и инвесторов и еще сильнее замедлить рост экономик стран еврозоны.
"Я верю, что США и мировая экономика смогут избежать второй волны рецессии. Хотя все еще наблюдается очень высокий уровень неопределенности, - цитирует агентство АР Зеллика. – События в Европе могут негативно отразиться не только на мировой экономике, но и на доверии потребителей и инвесторов". По словам Зеллика, странам еврозоны потребуется провести более глубокую финансовую интеграцию, что означает снижение контроля национальных правительств над национальным бюджетом.
Касаясь недавнего решения ЕЦБ покупать государственные облигации стран еврозоны для поддержки ликвидности на рынке, Зеллик считает эти меры недостаточными для сдерживания долгового кризиса в регионе.
Комментарий эксперта: в целом высказывания Роберта Зеллика весьма пессимистичны. Отметим, что есть и более позитивные взгляды, которые исходят от банков. Так, глава банка Societe Generale Фредерик Удеа сказал, что не ожидает второй волны рецессии ни Европе, ни в мировой экономике, а сценарий развития событий в Европе далек от катастрофы.
Рост экономики еврозоны во 2-м квартале составил 0.2%
ВВП еврозоны вырос во втором квартале 2011 года на 0.2% относительно предыдущего квартала, свидетельствуют пересмотренные данные Статистического управления Европейского союза.
Рост экономики еврозоны замедлился: в 1-м квартале аналогичный показатель составлял 0.8%.
Увеличение ВВП региона в годовом исчислении составило 1.6%, что оказалось немного ниже предварительных данных и ожиданий экспертов (1.7%).
Комментарий эксперта: пересмотренные данные в целом оказались на уровне ожиданий аналитиков, а основные европейские индексы продолжили свой рост, как ни в чём не бывало. Отметим, что рост на 0.2% месяц к месяцу был обеспечен только за счет экспорта, что немного портит картину.
Германские промпредприятия в июле снизили заказы на 2.8%
Объем заказов промышленных предприятий Германии упал в июле на 2.8% по сравнению с предыдущим месяцем, сообщило министерство экономики ФРГ.
Аналитики прогнозировали снижение показателя на 1.5%.
Увеличение объема заказов относительно июля 2010 года составило 8.7%, тогда как эксперты ожидали подъема на 9.8%.
Согласно пересмотренным данным, в июне объем заказов поднялся на 9.4% относительно того же месяца 2010 года. Ранее сообщалось об увеличении этого показателя на 9.5%.
Самое большое ежемесячное падение было на капитальные товары на 7.0%, со стороны иностранных компаний на 12.8%, внутренние заказы на капитальные товары выросли на 3.6%.
Заказы на потребительские товары выросли на 4.5%. Среди них иностранные заказы выросли на 5.5%, в то время как внутренние заказы выросли на 3.4%.
Комментарий эксперта: отметим, что заказы промпредприятий в Германии упали почти вдвое больше ожидаемого, что никак не дает существенных оснований для оптимизма. Впрочем, статистика меркнет перед решением Национального Банка Швейцарии о минимально допустимом курсе EUR/CHF на уровне 1.20.
Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing PMI) в августе вырос до 53.3%
Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM Non-Manufacturing PMI), согласно данным Института управления поставками (Institute for Supply Management), в августе вырос до 53.3% против 52.7% месяцем ранее. Аналитики прогнозировали снижение показателя до 51.2%.
Движение индекса в зоне выше пограничной отметки в 50%, отделяющей экономический рост от спада, свидетельствуют о продолжающемся восстановлении сферы услуг в США.
Компонента занятости индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Non-Manufacturing PMI) США в августе снизилась до 51.6% против 52.5% месяцем ранее, тем не менее, продолжив двигаться выше пограничной отметки в 50%, отделяющей экономический рост от спада.
Напомним, сфера услуг США отвечает за создание 2/3 ВВП страны. В сфере услуг работает порядка 80% трудоспособного населения США.
Комментарий эксперта: на фоне этих неожиданно позитивных данных, индекс ММВБ прибавлял 0.7%, а индекс РТС сумел выйти к нулевым отметкам.
"Эльдорадо" и "М.Видео" собираются объединиться
Чешская PPF намерена продать "Эльдорадо" сети "М.видео", в процессе сделки заграничная компания хотела бы получить контрольный пакет акций новообразовавшегося гиганта-ритейлера.
Переговоры с основным владельцем и президентом "М.видео" Александром Тынкованом уже идут.
PPF, которой Эльдорадо принадлежит с недавнего времени, хочет продать сеть "М.видео" и получить в объединенной компании контрольный пакет. Источник в "М.видео" также подтвердил газете факт переговоров.
""М.видео" может провести допэмиссию и заплатить PPF за "Эльдорадо" всю сумму или ее часть акциями.
Представитель PPF от комментариев отказался. Возможность слияния с "Эльдорадо" не стал отрицать А.Тынкован. Сделка может быть закрыта в течение 1-3 лет.
Сеть "Эльдорадо" на июнь 2011 состояла из 330 собственных магазинов. Контрольный пакет акций компании, созданной в 1994 году российским предпринимателем Игорем Яковлевым, владелец продал в сентябре 2008 года чешской PPF. На прошлой неделе чехи сообщили, что увеличили долю до 100%.
У "М.видео" в июне было 232 гипермаркета, из них 24 в собственности. Компания основана в 1993 году отцом и сыном Анатолием и Александром Тынкованами. В октябре 2007 "М.видео" провела IPO, разместив 30% своих акций.
Как сообщили в Федеральной антимонопольной службе, ходатайство на покупку "Эльдорадо" и "М.Видео" не поступало. Если заявка придет, то "служба будет действовать в рамках законодательства, которое устанавливает порог доминирования в 35%".
Комментарий эксперта: новость вызвала бурный рост котировок акций "М.видео", а с 26 августа бумаги ритэйлера подорожали на 15%, причем потенциал для роста сохраняется. Отметим, что сделка может быть в чем-то похожа на слияние "Пятерочки" и "Перекрестка".
Номос-Банк опубликовал финансовую отчетность по МСФО за первое полугодие 2011 года
Номос-банк, который в апреле провел IPO на Лондонской фондовой бирже (LSE), нарастил в первом полугодии чистую прибыль по МСФО в 1.38 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 5.1 миллиарда рублей, говорится в сообщении банка на LSE.
В первом полугодии 2010 года Номос-банк заработал 3.7 миллиарда рублей чистой прибыли по МСФО.
Опубликованные результаты оказались хуже консенсус-прогноза аналитиков. Они прогнозировали чистую прибыль банка (без учета доли миноритариев) во втором квартале на уровне 2.6 миллиарда рублей, а за полугодие - в размере 5.2 миллиарда рублей.
Во втором квартале текущего года чистая прибыль банка составила 2.5 миллиарда рублей, что в 1.56 раза больше показателя за аналогичный период прошлого года (1.6 миллиарда рублей). Прибыль банка за шесть месяцев 2011 года с учетом доходов миноритариев составила 6.179 миллиарда рублей.
Комментарий эксперта: заметим, что Номос-банк относится ко второму эшелону, его ликвидность весьма мала, как на торгах в Лондоне, так и в России. По этой причине, акции компании, скажем так, на любителя.
добавлено через 49 минут
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Транснефть ап
Долгосрочно: коррекция
Бумага находится в повышательном тренде с весны 2009 г. Начавшаяся новая волна роста в 2010 г. от 25000 р. привела цену к ретесту уровня 40000 р. Уровень прорвали, но удержать цену над ним не смогли. Цена консолидируется с поддержкой на 37000 р. Быки резко и быстро прорывают консолидацию вверх и обновляют максимум до 47000 р., начиная с 2009 года. Коррекция от этого максимума доходит до линии тренда, но ниже поддержки на 37000 р. бумага не уходит и начинает медленно расти вдоль линии тренда. На двух сильных барах тренд и ближайшие поддержки прорвали. На текущем отскоке бумага торгуется в коридоре 35000-40000 р.
Среднесрочно: боковое движение
С начала 2011 г. работает поддержка 37000 р. В конце марта бумага резким ралли обновляет максимум этого года в районе 47000 р. Коррекция от этого максимума приводит цену к уровню начала ралли - к поддержке на 37000 р. После недолгой консолидации на этой поддержке цена начинает волатильно расти, образуя наклонную линию поддержки. Сверху рост ограничивает сопротивление в районе 45000 р. Консолидация у сопротивления разрешается резко вниз. Цена делает шип – прокол уровня 35000 р. Отскок проходит в форме консолидации вокруг 37000 р. со смещением вверх в форме клина.
Краткосрочно: снижение в канале
Краткосрочно, с конца августа, наблюдалась тенденция к росту с некоторым ускорением. По достижении круглого уровня в 40000 р. торговля перешла в боковик. Но с конца прошлой недели цена стала снижаться в канале. Больше проработана верхняя граница. Нижняя граница выглядит весьма условно. На 37000 пошло торможение. Это точка вращения отскока после сильного снижения в августе.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Транснефть ап)
Идея для короткой позиции:
После невозможности преодолеть сопротивление ни круглом уровне 40000 р. бумага снижается в канале. На последних торгах идет консолидация в форме треугольника – вымпела. Закрытие дня оформилось неудачным прорывом – шипом треугольника вверх. Цена осталась в канале. Если треугольник прорвется вниз, то снижение в канале продолжится. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 36600 р.,
2. Тейк-профит: зона 35300 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 37300 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 38000 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 58 минут
Вечерний обзор.
Рынки растут после нескольких дней распродаж. Действия центральных банков и надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. Статистика в Европе остается противоречивой.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,45% до 1536,45, а РТС на +2,33% до 1656,29. Российский рынок открылся с разрывом вверх и продолжил торговаться в узком диапазоне непосредственно около линии сопротивления 1530 ММВБ. Восстановление цен на нефть, а также позитивная динамика внешних рынков позволила отыграть часть потерь предыдущих дней. Кроме новостей об очередных штрафах российских нефтяных компаний, на рынке нет иных идей. «Голубые фишки» торговались на уровне или лучше рынка: «Сбербанк» +2,8%, «Газпром» +2,74%, «ЛУКОЙЛ» +1,41%, «Роснефть» +2,99%, ГМК «НорНикель» +3,59%, «ИРАО» +4%. Из прочих историй можно выделить: «Диод» +23%, ТГК-9 +8,9%, ТГК-1 +7,1%, «Верхнесалд» +5,5%, а также «КамАЗ» -1,1%, «Полиметалл» -0,2%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ пытается пройти уровень сопротивления 1530 пунктов. При прохождении этого уровня на 5-10 пунктов можно ожидать ускорения роста и попытки обновить недавние максимумы вплоть до следующей линии сопротивления 1570 пунктов, а затем до 1600-1610, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений текущего года.
Российский рубль немного восстановил свои позиции против валютной корзины. Склонность к рискам на глобальном рынке отражается в покупке сырьевых валют, к которым относится и российский рубль. К тому же цены на нефть вновь в районе $113 за баррель Brent. Из прочих новостей по рублю можно отметить заявление А. Клепача о том, что инфляция в сентябре будет нулевой, или незначительной. Согласно статистике ЦБ РФ, реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам основных торговых партнеров РФ с учетом инфляции вырос с начала января на 5,4%. При этом реальный курс рубля к доллару США за прошедшие восемь месяцев 2011 г. вырос на 8,9%, а к евро на 1,9%. С учетом ставки ЦБ РФ, которая является одной из самых высоких в мире, инвестиции в рубль остаются достаточно привлекательными при незначительных рисках. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -0,39% до 29,504, а евро на -0,14% до 41,49.
Торги в Европе начались с повышения индексов. Информационный фон не предлагал каких-либо негативных новостей, что позволило рынкам забыть о тревогах начала недели. Германский конституционный суд признал законность помощи Греции. Германская статистика также не подвела. Промышленное производство ФРГ выросло на +4,0% в июле при скромных ожиданиях +0,5%. В Великобритании, напротив, промышленное производство сократилось на -0,7% в годовом выражении при ожиданиях -0,5%. Фондовые рынки Европы мало реагировали на статистику. Однако для роста, или технического отскока, были все основания. Падение до минимальных значений за два года и снижение соотношения цены акций на прибыль до 10,4 по индексу STOXX 600 вполне способствуют заходу долгосрочных инвесторов в качественные бумаги. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,83%, германский DAX 30 на +2,78%.
Одним из поводов для роста на рынке нефти остается сезон ураганов. Тропический шторм Lee уже привел к остановке на несколько дней добычи 60,5% нефти в Мексиканском заливе. Однако сезон еще находится в самом разгаре. Недалеко от мексиканского Компече формируется очередная область низкого давления, которая имеет высокие шансы сформироваться в тропический шторм, или ураган. Предварительные опросы аналитиков показывают, что коммерческие запасы нефти в США могли сократиться за прошлую неделю на 2,25 млн бар. Кроме того, в четверг ожидаются заявления от президента США Обамы по новым стимулирующим мерам. С позиций технического анализа, нефть Brent находится в шаге от зоны сопротивления $114-$114,5. Успешное прохождение может привести котировки в диапазон $118-$120. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,25% до $113,17, а американская WTI на +0,91% до $86,8 за баррель.
После падения с начала сентября, на рынок металлов вернулась позитивная динамика. К тому же цены на медь стимулируются к росту сообщениями о возможных забастовках на шахтах в Перу и Индонезии. Благодаря этому медь вновь вернулась выше уровня в $9000 за тонну. Золото, напротив, остается под давлением. После достижения рекордных уровней прошла волна фиксации прибыли и перераспределение капитала в пользу фондовых рынков, где можно найти более прибыльные истории, чем консервативный актив. С другой стороны, нельзя забывать о том, что центральные банки сохраняют низкие ставки, а также готовы предоставлять стимулирующие программы. Последний шаг Национального банка Швейцарии лишил франк части привлекательности в качестве валюты убежища. Аналогичные действия со стороны Банка Японии и Банка Англии, а затем и ФРС могут вновь вдохнуть силы в желтый металл. К 16:00 мск медь дорожала на +0,62%, золото дешевело на -1,8%, а серебро на -1,7%.
Из интересных данных на вечер можно отметить «Бежевую книгу» ФРС США в 22:00. Если в сборники историй об экономике США проскользнет намек о некоторых дефляционных тенденциях, то это может оказать давление на доллар и усилить ожидания стимулирующих мер со стороны ФРС США. Техническая картина по российскому рынку остается достаточно позитивной.
добавлено через 6 часов 40 минут
Торгуем «классику»
Акция: Газпромнефть, 60 мин.
Фигура: Вымпел
Коррекция от наклонного сопротивления сформировала локальное дно, которое находится выше предыдущего (в районе 119 р.). То есть тенденцию к росту переломить не удалось. Сегодняшние торги открываются с разрывом вверх, и цена консолидируется в форме растущего клина (или вымпел). В любом случае, на разворотную фигуру это не похоже. Если сработает в сторону роста, то цель можно ставить в районе предыдущего локального максимума, под круглым уровнем 130 р.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Рынки пытаются найти повод для оптимизма. Надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. «Бежевая книга» ФРС не подтверждает спад в крупнейшей экономике мира.
По итогам торгов 7 сентября, индекс ММВБ вырос на +3,13% до 1546,65, а RTS на +3,30% до 1672,11 пункта. Российский рынок оказался более устойчивым к падению в предыдущие дни и показал существенный рост, когда ситуация на рынках начала улучшаться. Кроме того, при позитивном фоне был пройден уровень сопротивления 1530 ММВБ, что прибавило уверенности оптимистам, которые начали наращивать длинные позиции. При этом рынок рос достаточно широким фронтом, а не ограничивался каким-либо одним сектором. Нефть в вечерние часы преодолела сопротивление $114-$114,5 за баррель Brent и вышла выше $115, что будет дополнительной поддержкой российскому рынку. «Голубые фишки» провели день на уровне рынка: «Газпром» +3,61%, «Роснефть» +3,08%, «ЛУКОЙЛ» +2,80%, ГМК «НорНикель» +2,49%, «Северсталь» +4,61%, «Сбербанк» +4%, «ИРАО» +3,95%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +8,56%, ТГК-1 +7,83%, ТМК +6,32%, НЛМК +6,29%, «Холдинг МРСК» +6,21%, а также «Полиметалл» -0,33%. С позиций технического анализа, глубокий выход выше уровня сопротивления 1530 означает дальнейшую попытку обновить недавний максимум, а также достигнуть очередного сопротивления. Следующими линиями и зонами сопротивления по ММВБ являются 1570, а более сильной зоной 1600-1610. При этом весь участок рынка 1600-1630 можно считать опасным, так как там сильны вероятности зарождения очередной сильной волны снижения. Лишь надежный выход выше 1630 позволит говорить о среднесрочном развороте вверх. Впрочем, до этих уровней еще достаточно далеко.
Торги на американском фондовом рынке завершились безусловным повышением индексов. При чем закрытие состоялось вблизи максимальных значений дня. Индекс SNP 500 прорвался через уровень сопротивления 1190 и устремился вверх. Среди факторов роста можно отметить надежды инвесторов на стимулирующие программы Белого дома по созданию рабочих мест, а также технический фактор. Во вторник SNP 500 нарисовал третье дно на дневных графиках, а если провести линию по экстремальным точкам нижних значений, то получается достаточно крутая восходящая линия, которая способна вывести индекс SNP 500 на уровень в 1250 пунктов. Кроме того, Чарльз Эванс, президент ФРБ Чикаго, заявил, что ФРС необходимо придерживаться агрессивной монетарной политики, чтобы обеспечить рост американской экономики. В частности, он подчеркнул, что Федрезерву стоило бы привязать вопрос низкой ставки к определенному уровню безработицы, или, иными словами, пока она не упадет до 7%-7,5%, ставка будет оставаться близкой к нулю. При этом необходимо повысить уровень терпимости к инфляции до неофициальных 3%. Уже вечером вышла «Бежевая книга» ФРС, которая показала замедление темпов роста экономики почти во всех округах, но также отсутствие признаков спада. Рынок жилья оставался слабым, как и потребительская активность. В целом, сборник очерков об экономике США вполне допускает дополнительные стимулы ФРС. Таким образом, рынок получал вполне однозначные позитивные сигналы, которые и позволили ему завершить день на оптимистичной ноте. В итоге, DJIA вырос на +2,47% до 11414,86, а SNP 500 на +2,86% до 1198,62 пункта. Далее у индекса SNP 500 возникает сопротивление на 1220, а после этого сильное сопротивление 1250, где вновь может начать реализовываться «медвежий» сценарий.
Новая торговая сессия в Азии уже не показала бурного роста. Однако региональные индексы преимущественно подрастали. Индекс MSCI Asia-Pacific балансировал вокруг уровня закрытия предыдущего дня. Кроме внешнего фона, в Азии были свои собственные истории. Китайское издание Securities Times вновь напомнило рынкам о том, что Китайский Народный Банк может повысить ставку. Уже в пятницу рынок получит свежие данные по инфляции в Китае (ожидается 6,2% в августе). Кроме того, в августе работодатели в Австралии сократили рабочие места на 9700 при ожиданиях роста на 10 тыс. Снижение занятости происходит второй месяц подряд. В Японии также был свой повод для пессимизма. Машиностроительные заказы сократились в июле на -8,2% при ожиданиях снижения на -4,1%. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,2%, а гонконгский Hang Seng снижался на -0,75%.
Нефть стабилизировалась на достигнутых накануне уровнях. Стимулы от правительства США и сезон ураганов помогли рынку выйти на более высокие уровни, а после закрытия рынка появилась статистика по запасам, которая также поддерживает покупки. Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на -2,97 млн. бар., запасы бензина на -0,87 млн. бар., а дистиллятов выросли на +3,95 млн. бар. Безусловным фактором поддержки нефти является наличие трех штормовых и ураганных систем в Атлантики: Katia, Maria и Nate. Непосредственно добывающим мощностям в Мексиканском заливе угрожает шторм Nate, который может достичь 1-ой категории уже сегодня. На текущий момент около 36% добывающих мощностей в заливе продолжают оставаться закрытыми. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,03% до $115,76, а американская WTI дорожала на +0,36% до $89,66 за баррель.
Промышленные металлы на азиатской сессии находились под легким давлением. Безусловно, публикации о возможном очередном повышении ставки НБК могли внести долю пессимизма в настроения спекулянтов. С другой стороны, китайские данные за последнее время показали замедление темпов роста, а по некоторым индикаторам даже спад, что может оказаться слишком большой ценой для китайских властей в их борьбе с инфляцией. Меж тем, после очередного провала накануне, золото немного восстанавливает свои позиции. Днем ранее мы отмечали крайне негативную техническую картину в золоте, после чего оно совершило бросок вниз еще на $40-$50. С уровня $1800 вновь начались покупки, или фиксация коротких позиций. Несмотря на широкие движения котировок, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1232,31 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,19%, золото дорожало на +1,1%, а серебро на +0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:45 занятость вне с/х Франции и промышленное производство Франции, а также торговый баланс Франции, в 15:00 ставка Банка Англии, в 15:45 ключевая ставка ЕЦБ, в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Текущий торговый день насыщен разнообразной статистикой и событиями, которые способны в значительной степени повлиять на ход торгов. Возможно, что старт на российском рынке будет немного неуверенным, но можно ожидать повышения индексов к закрытию на фоне заявлений и статистики в США. Вероятно, что индекс ММВБ попытается протестировать уровень поддержки 1530 сверху, но, скорее всего, дело ограничится колебаниями в узком диапазоне до поступления существенных данных с внешних рынков.
добавлено через 1 час 12 минут
Эксперты о событиях
Конституционный суд Германии разрешил спасать Грецию
Конституционный суд Германии отклонил иски о блокировании участия Берлина в плане спасения погрязших в долгах стран-членов еврозоны.
В постановлении суда говорится, что решение по искам далось судьям нелегко.
Суд также постановил, что правительство ФРГ должно получать одобрение бюджетного комитета Бундестага на выделение средств на европейские программы финпомощи. Ожидается, что такая мера замедлит выплаты.
Три иска о запрете на участие в выдаче займов Греции и другим странам подавали шестеро политиков из числа евроскептиков. По мнению заявителей, Берлин не должен был участвовать в предоставлении пакета помощи Греции в размере 110 млрд. евро и в создании 440-миллиардного стабилизационного фонда еврозоны.
Согласно плану, Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) должен использовать средства для покупки еврооблигаций проблемных стран (в частности, Ирландии и Португалии) на вторичном рынке, а также выдавать займы странам-членам еврозоны и проводить докапитализацию тонущих банков. Размер обязательств Германии в этом фонде после одобрения программы спасения увеличился с 123 млрд. до 211 млрд. евро.
Ранее федеральный канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что, несмотря на европейский долговой кризис и замедление роста немецкой экономики, рецессия ФРГ не грозит. По словам канцлера, главной задачей политиков на данный момент является восстановление доверия на финансовых рынках.
Комментарий эксперта: окончательное решение будет принято 29 сентября. Новость оказала благоприятное влияние на биржевую активность, так как в течение часа после открытия, немецкий фондовый индекс DAX вырос почти на 3%, отыгрывая падение во вторник. Отметим, что рынок отреагировал не сколько на решение проблем еврозоны, сколько на попытку из преодоления.
Меркель намерена решительно бороться за спасение евро
Канцлер ФРГ Ангела Меркель намерена решительно бороться за спасение единой европейской валюты. 7 сентября, выступая в бундестаге, она заявила, что "крах евро повлечет за собой и крах Европы". По словам А. Меркель, Европа - это "гораздо больше, чем просто единая валюта". История показала, что страны с общей денежной единицей никогда друг против друга не воевали, добавила она.
"Евро не должен потерпеть крах, и этого не произойдет", - подчеркнула канцлер, добавив, что "это будет долгий, трудный, но верный с точки зрения будущего путь".
Меркель считает, что для спасения Европы следует расширить число правил, носящих для всех стран ЕС обязательный характер. Поэтому, по словам канцлера, внесение изменений в основополагающие договоры ЕС не должно оставаться табу.
Комментарий эксперта: евро укрепился до $1.41, так как канцлер словесно поддержала его курс. Меркель также выразила уверенность, что мировой экономике не угрожает рецессия, а в экономике Германии все хорошо.
Промышленное производство в Германии в июле выросло на 4%
Промпроизводство в Германии в июле неожиданно для экспертов выросло в месячном исчислении сразу на 4%.
Резкий рост промышленности стал сюрпризом для экспертов, которые ожидали, что промпроизводство в одной из основных стран Евросоюза вырастет в июле максимум на 0.5%. Исключением стали лишь аналитики государственного Бундесбанка, которые предсказали, что производство вырастет на 3%. Однако и они недооценили потенциал Германии.
«У немецких компаний появился длинный список заказов, который позволяет им наращивать производство. Колебания на бирже не приводят к уменьшению масштабов производства, однако могут негативно повлиять на инвестиции компаний в материальные фонды», — говорит аналитик немецкого отделения Unicredit Андреас Рис.
Рост промышленности побил годовой рекорд. Последний раз производство росло такими темпами в мае 2010 года. В первом полугодии 2011 года немецкое производство пошло на спад, который начался в апреле и к июлю достиг 1% в месячном исчислении.
Комментарий эксперта: данная статистика полностью подтвердила заявления А. Меркель и вызвала положительную реакцию на основных мировых площадках. Вчера в мире царил позитив на фоне ее заявлений.
МВФ снизил прогноз по росту мировой экономики до 4%
Международный валютный фонд вчера снизил свой прогноз по росту мировой экономики в 2011 г. с 4.2% до 4%.
Информация о снижении рейтинга содержится в черновике доклада МВФ World Economic Outook. В окончательном виде он будет опубликован 20 сентября.
В черновике доклада отмечается, что МВФ снизил прогноз по росту мировой экономики и в 2012 г. По обновленным данным фонда, показатель составит 4.2%, тогда как ранее организация ожидала роста на 4.3%.
Комментарий эксперта: отметим, что учитывая последнюю макроэкономическую статистику, а также все негативные данные и проблемы, которые усугубляются со временем, МВФ снизил прогноз мировой экономики лишь на 0.2%.
В августе 2011 года «Аэрофлот» перевез почти 1.5 миллиона пассажиров
В августе 2011 года компания "Аэрофлот" перевезла 1.468 млн. пассажиров, что больше, чем в августе 2010 года (1.175 млн.) на 25%.
Пассажиропоток компании в июле 2011 года составил 1.469 млн. пассажиров, и по месячному пассажиропотоку «Аэрофлот» достиг максимального значения для всей гражданской авиации РФ.
Виталий Савельев, генерального директора ОАО "Аэрофлот" сказал по этому поводу: "Постоянный рост пассажиропотока - безусловный индикатор доверия к авиакомпании со стороны пассажиров. Традиции флагмана отечественной гражданской авиации, потенциал технических и производственных возможностей, стремление к совершенствованию и инновациям, выверенный подбор работников позволяют Аэрофлоту быть уверенным лидером отрасли".
За восемь месяцев 2011 года Аэрофлотом перевезено 9,177 млн пассажиров, что на 23% больше показателя аналогичного периода 2010 года.
Комментарий эксперта: котировки Аэрофлота хорошо растут, восстанавливаюсь после сильной перепроданности из-за августовского падения.
HSBC: акции "Норильского никеля" и ОК "Русал" остаются недооцененными
После недавней коррекции на финансовых рынках в металлургическом секторе открылись интересные возможности для покупок, считают аналитики HSBC. По их мнению, возможная реализация оферты, направленной ГМК "Норильский никель" "Русалу" остается сильным потенциальным катализатором роста акций для обеих компаний даже после отклонения "Русалом" последнего предложения.
Как указывают аналитики HSBC, устойчивые цены на металлы дают сигнал на покупку акций ГМК. Эксперты полагают, что цены на металлы в настоящее время более защищены от повторения сценария 2008 г. и более устойчивы вследствие располагающего к росту баланса спроса и предложения, а также роста производственной активности в Китае. Аналитики считают, что динамика акций горно-металлургического сектора во время недавнего снижения была чрезмерной и что относительная устойчивость цен на металл послужит хорошим сигналом для инвесторов, чтобы вернуться в акции металлургического сектора.
Наибольший прирост стоимости могут продемонстрировать металлы платиновой группы и алюминий. По прогнозу HSBC, стоимость алюминия, никеля и металлов платиновой группы (платина и палладий) может существенно вырасти к 2015 г., что крайне позитивно и для акций их производителей - ГМК и "Русала". Возможные задержки в поставках никеля может дать необходимый импульс к долгосрочному росту цен на металл. Но если эти прогнозы не сбудутся, на рынке возникнет излишек предложения, что негативно скажется на ценах.
Объективная оценка потенциала роста акций "Норильского никеля" складывается из нескольких элементов. Во-первых, оценка инвесторами акций "Норильского никеля" будет постепенно догонять "корзину металлов". Во-вторых, акции ГМК может поддержать их выкуп у "Русала", который, как надеются эксперты, все-таки будет реализован вопреки ожиданиям участников торгов. По информации HSBC, совет директоров ГМК уже планирует одобрить новый вариант buy back для миноритариев на общую сумму 4.5 млрд. долл., заручившись поддержкой "Интерросом" (владелец 30% уставного капитала ГМК) условий, выдвигаемых "Русалом".
Комментарий эксперта: вчера акции Норильского Никеля были в лидерах роста на фоне рекомендаций банка HSBC, а также с приближающимся buy back для миноритариев. Полагаем, что в краткосрочной перспективе эти фактору поддержат акции Норильского Никеля.
Прибыль Vimpelcom не оправдала прогнозов
Чистая прибыль телекоммуникационного оператора Vimpelcom Ltd. снизилась во II квартале 2011 г. до $239 млн. с пересмотренного прогноза компании в $335 млн., сообщил оператор. Показатель оказался существенно хуже консенсус-прогноза в $556.5 млн.).
Выручка оператора выросла более чем в два раза до $5.5 млрд. при прогнозе в $5.9 млрд. Показатель EBITDA увеличился до $2.2 млрд., рентабельность.
Чистая прибыль группы компаний «Вымпелком» в отчетном периоде выросла на 42% до $312 млн., выручка — на 9% до $6 млрд., EBITDA сохранилась на уровне $2.4 млрд.
Комментарий эксперта: добавим, что другой оператор мобильной связи - МТС, также отчитался хуже ожиданий аналитиков (прибыль компании оказалась ниже прогноза на 21%). В целом можно отметить, что сейчас общая тенденция в данном секторе является негативной.
добавлено через 1 час 24 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Татнефть
Долгосрочно: рост
Начиная с весны 2009 г., обозначилась зона сопротивления на уровне 150 р. С 2006 г. (полностью на графике не показано) эта зона всегда тщательно обыгрывалась. С октября 2009 г. пошли многочисленные попытки взять этот уровень. Но все они были неудачными. Бумага плавно перешла в боковик. В начале этого года цена прорвала сопротивление, закрепила прорыв и стала медленно расти с целью в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд и приводит бумагу к старому уровню, теперь уже - поддержки.
Среднесрочно: боковой канал
С начала текущего года цена выросла до максимума года на уровне 200 р. Коррекция от этого уровня дошла до поддержки на 150 р. – это старый долгосрочный уровень. От этой отметки цена выросла и протестировала максимумы этого года, сформировав верхнюю границу бокового канала. Сильное снижение в начале августа привело цену к 150 р. Пробить его не удалось, и бумага отскочила, наметив локальное сопротивление на 165 р. На прошлой неделе бумага скорректировалась от этого сопротивления и опять пришла на поддержку на 150 р. Уровень устоял, модель «двойного дна» пока еще в потенциале.
Краткосрочно: рост
После ретеста дна на уровне 145 р. бумага сильно отскочила. Коррекция к этому отскоку дошла примерно до его середины, после чего бумага возобновила рост. К концу последних торгов цена пробивает уровень последнего локального максимума, но бар закрытия выглядит шипом. И это вполне может обернуться ложным пробоем. Однако, если удастся удержаться на достигнутом уровне и выйти выше 165 р., то рост может продолжиться.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ИнтерРАО)
Идея для длинной позиции:
Бумага растет в краткосрочном тренде с середины августа. Коррекция, начатая на прошлой неделе, выглядит более пологой, чем предыдущая коррекция. По форме – это расширяющийся треугольник. По функционалу – вполне выглядит, как фигура продолжения роста по тренду. Цель – верхняя граница предполагаемого канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 0.0357 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.0378 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0347 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 0.0340 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 42 минуты
Вечерний обзор.
Рынки консолидируются после сильного роста накануне. Рискованные активы также торгуются в узком диапазоне в ожидании новых заявлений и статистики.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,31% до 1551,3, а РТС оставался без изменений на отметке 1669,81. Российские акции продолжают рост. В утренние часы рынок попытался протестировать поддержку 1530 пунктов, но, как мы и предполагали, особого успеха продавцы не смогли достичь. Затем индексы вышли на уровни в соответствии с сигналами на покупку, которые сформировались благодаря предыдущей сессии. Высокие цены на нефть выступают дополнительным стимулом к покупкам. Кроме того, спекулянты ожидают позитивной динамики на внешних площадках после выступлений Барака Обамы и Бена Бернанки сегодня вечером. «Голубые фишки» торговались преимущественно лучше рынка, хотя по некоторым бумагам шла явная фиксация прибыли: «Газпром» +0,39%, «Роснефть» -0,81%, «ЛУКОЙЛ» -0,88%, ГМК «НорНикель» +0,84%, «Сбербанк» +1,42%, «ИРАО» +0,9%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +5,84%, ТГК-2 +3,81%, «Холдинг МРСК» +3,45%, ОГК-1 +3%, а также «МТС» -1,27%, «Белон» -0,99%.
Российский рубль проводит достаточно спокойную сессию, что, впрочем, оправдывается ситуацией на глобальном валютном рынке. Спекулянты избегают какой-либо агрессивной игры перед решениями Банка Англии и ЕЦБ по ставкам. Однако фактором поддержки рубля все же можно считать дорогую нефть, которая вышла на уровень выше $115 за баррель Brent. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,13% до 29,552, а евро на +0,22% до 41,527.
Информационный фон по европейским рынкам достаточно скудный. ОЭСР ожидает, что экономика США подрастет на 1,1% в III квартале и всего на 0,4% в IV квартале. Рост в Японии в III квартале составит 4,1%, но затем также начнет резко замедляться. Более того, в IV квартале экономика Германии может показать легкий спад. Тем не менее, основные индексы предпринимают попытки подрасти. В утренние часы STOXX 600 индекс снижался почти на -0,6%. Основной рост происходит в банковском секторе. Положительное сальдо торгового баланса Германии немного ухудшилось в июле до 10,1 млрд. евро с 11,5 млрд. месяцем ранее. Отрицательное сальдо торгового баланса Франции расширилось до -6,5 млрд евро с -5,6 млрд. В остальном спекулянты и инвесторы находились в ожидании решений Банка Англии, а также ЕЦБ по ключевым ставкам. Впрочем, более всего рынок интересуют комментарии президента ЕЦБ Жан-Клода Трише о денежно-кредитной политики в еврозоне на обозримое будущее. К 16:00 мск FTSE 100 подрастал на +0,55%, а DAX 30 на +0,66%.
Нефть удерживалась вблизи достигнутых накануне уровней. Попытки пройти ниже $115 не имели особого успеха, так как сезон ураганов в Атлантике держит спекулянтов в напряжении. Министр нефти переходного правительства Ливии заявил накануне, что добыча на месторождениях возобновиться в течение двух недель. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,13% до $115,95, а американская WTI на +0,09% до $89,42 за баррель.
На рынке металлов также без особых изменений по сравнению с азиатской сессией. Разве только усилился рост по палладию, а также продолжается покупка золота после двух дней обвала от рекордных значений. Однако информационных поводов пока нет, кроме ожиданий, связанных с пресс-конференцией ЕЦБ по итогам заседания. Тем не менее, промышленные металлы продолжили снижаться частично из-за слухах о возможном повышении ставки Китайского ЦБ в ближайшее время. К 16:00 мск медь снижалась на -0,42%, золото дорожало на +1,35%, палладий на +1,36%, а серебро на +1,4%.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон на вечерний отрезок торгов остается нейтрально-позитивным. Если статистика из США и комментарии ЕЦБ не принесут каких-либо крайне неприятных неожиданностей, то можно ожидать позитивного закрытия в конце дня. Более того, ожидания заявлений Б. Обамы и Б. Бернанке, который выступит с 20:30 мск, могут разогреть рынок в финальной фазе текущих торгов.
Рынки пытаются найти повод для оптимизма. Надежды на новые стимулы повышают аппетиты к риску. «Бежевая книга» ФРС не подтверждает спад в крупнейшей экономике мира.
По итогам торгов 7 сентября, индекс ММВБ вырос на +3,13% до 1546,65, а RTS на +3,30% до 1672,11 пункта. Российский рынок оказался более устойчивым к падению в предыдущие дни и показал существенный рост, когда ситуация на рынках начала улучшаться. Кроме того, при позитивном фоне был пройден уровень сопротивления 1530 ММВБ, что прибавило уверенности оптимистам, которые начали наращивать длинные позиции. При этом рынок рос достаточно широким фронтом, а не ограничивался каким-либо одним сектором. Нефть в вечерние часы преодолела сопротивление $114-$114,5 за баррель Brent и вышла выше $115, что будет дополнительной поддержкой российскому рынку. «Голубые фишки» провели день на уровне рынка: «Газпром» +3,61%, «Роснефть» +3,08%, «ЛУКОЙЛ» +2,80%, ГМК «НорНикель» +2,49%, «Северсталь» +4,61%, «Сбербанк» +4%, «ИРАО» +3,95%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +8,56%, ТГК-1 +7,83%, ТМК +6,32%, НЛМК +6,29%, «Холдинг МРСК» +6,21%, а также «Полиметалл» -0,33%. С позиций технического анализа, глубокий выход выше уровня сопротивления 1530 означает дальнейшую попытку обновить недавний максимум, а также достигнуть очередного сопротивления. Следующими линиями и зонами сопротивления по ММВБ являются 1570, а более сильной зоной 1600-1610. При этом весь участок рынка 1600-1630 можно считать опасным, так как там сильны вероятности зарождения очередной сильной волны снижения. Лишь надежный выход выше 1630 позволит говорить о среднесрочном развороте вверх. Впрочем, до этих уровней еще достаточно далеко.
Торги на американском фондовом рынке завершились безусловным повышением индексов. При чем закрытие состоялось вблизи максимальных значений дня. Индекс SNP 500 прорвался через уровень сопротивления 1190 и устремился вверх. Среди факторов роста можно отметить надежды инвесторов на стимулирующие программы Белого дома по созданию рабочих мест, а также технический фактор. Во вторник SNP 500 нарисовал третье дно на дневных графиках, а если провести линию по экстремальным точкам нижних значений, то получается достаточно крутая восходящая линия, которая способна вывести индекс SNP 500 на уровень в 1250 пунктов. Кроме того, Чарльз Эванс, президент ФРБ Чикаго, заявил, что ФРС необходимо придерживаться агрессивной монетарной политики, чтобы обеспечить рост американской экономики. В частности, он подчеркнул, что Федрезерву стоило бы привязать вопрос низкой ставки к определенному уровню безработицы, или, иными словами, пока она не упадет до 7%-7,5%, ставка будет оставаться близкой к нулю. При этом необходимо повысить уровень терпимости к инфляции до неофициальных 3%. Уже вечером вышла «Бежевая книга» ФРС, которая показала замедление темпов роста экономики почти во всех округах, но также отсутствие признаков спада. Рынок жилья оставался слабым, как и потребительская активность. В целом, сборник очерков об экономике США вполне допускает дополнительные стимулы ФРС. Таким образом, рынок получал вполне однозначные позитивные сигналы, которые и позволили ему завершить день на оптимистичной ноте. В итоге, DJIA вырос на +2,47% до 11414,86, а SNP 500 на +2,86% до 1198,62 пункта. Далее у индекса SNP 500 возникает сопротивление на 1220, а после этого сильное сопротивление 1250, где вновь может начать реализовываться «медвежий» сценарий.
Новая торговая сессия в Азии уже не показала бурного роста. Однако региональные индексы преимущественно подрастали. Индекс MSCI Asia-Pacific балансировал вокруг уровня закрытия предыдущего дня. Кроме внешнего фона, в Азии были свои собственные истории. Китайское издание Securities Times вновь напомнило рынкам о том, что Китайский Народный Банк может повысить ставку. Уже в пятницу рынок получит свежие данные по инфляции в Китае (ожидается 6,2% в августе). Кроме того, в августе работодатели в Австралии сократили рабочие места на 9700 при ожиданиях роста на 10 тыс. Снижение занятости происходит второй месяц подряд. В Японии также был свой повод для пессимизма. Машиностроительные заказы сократились в июле на -8,2% при ожиданиях снижения на -4,1%. За час до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,2%, а гонконгский Hang Seng снижался на -0,75%.
Нефть стабилизировалась на достигнутых накануне уровнях. Стимулы от правительства США и сезон ураганов помогли рынку выйти на более высокие уровни, а после закрытия рынка появилась статистика по запасам, которая также поддерживает покупки. Согласно данным Американского Института Нефти, на неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на -2,97 млн. бар., запасы бензина на -0,87 млн. бар., а дистиллятов выросли на +3,95 млн. бар. Безусловным фактором поддержки нефти является наличие трех штормовых и ураганных систем в Атлантики: Katia, Maria и Nate. Непосредственно добывающим мощностям в Мексиканском заливе угрожает шторм Nate, который может достичь 1-ой категории уже сегодня. На текущий момент около 36% добывающих мощностей в заливе продолжают оставаться закрытыми. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,03% до $115,76, а американская WTI дорожала на +0,36% до $89,66 за баррель.
Промышленные металлы на азиатской сессии находились под легким давлением. Безусловно, публикации о возможном очередном повышении ставки НБК могли внести долю пессимизма в настроения спекулянтов. С другой стороны, китайские данные за последнее время показали замедление темпов роста, а по некоторым индикаторам даже спад, что может оказаться слишком большой ценой для китайских властей в их борьбе с инфляцией. Меж тем, после очередного провала накануне, золото немного восстанавливает свои позиции. Днем ранее мы отмечали крайне негативную техническую картину в золоте, после чего оно совершило бросок вниз еще на $40-$50. С уровня $1800 вновь начались покупки, или фиксация коротких позиций. Несмотря на широкие движения котировок, резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1232,31 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,19%, золото дорожало на +1,1%, а серебро на +0,4%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:45 занятость вне с/х Франции и промышленное производство Франции, а также торговый баланс Франции, в 15:00 ставка Банка Англии, в 15:45 ключевая ставка ЕЦБ, в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Текущий торговый день насыщен разнообразной статистикой и событиями, которые способны в значительной степени повлиять на ход торгов. Возможно, что старт на российском рынке будет немного неуверенным, но можно ожидать повышения индексов к закрытию на фоне заявлений и статистики в США. Вероятно, что индекс ММВБ попытается протестировать уровень поддержки 1530 сверху, но, скорее всего, дело ограничится колебаниями в узком диапазоне до поступления существенных данных с внешних рынков.
добавлено через 1 час 12 минут
Эксперты о событиях
Конституционный суд Германии разрешил спасать Грецию
Конституционный суд Германии отклонил иски о блокировании участия Берлина в плане спасения погрязших в долгах стран-членов еврозоны.
В постановлении суда говорится, что решение по искам далось судьям нелегко.
Суд также постановил, что правительство ФРГ должно получать одобрение бюджетного комитета Бундестага на выделение средств на европейские программы финпомощи. Ожидается, что такая мера замедлит выплаты.
Три иска о запрете на участие в выдаче займов Греции и другим странам подавали шестеро политиков из числа евроскептиков. По мнению заявителей, Берлин не должен был участвовать в предоставлении пакета помощи Греции в размере 110 млрд. евро и в создании 440-миллиардного стабилизационного фонда еврозоны.
Согласно плану, Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) должен использовать средства для покупки еврооблигаций проблемных стран (в частности, Ирландии и Португалии) на вторичном рынке, а также выдавать займы странам-членам еврозоны и проводить докапитализацию тонущих банков. Размер обязательств Германии в этом фонде после одобрения программы спасения увеличился с 123 млрд. до 211 млрд. евро.
Ранее федеральный канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что, несмотря на европейский долговой кризис и замедление роста немецкой экономики, рецессия ФРГ не грозит. По словам канцлера, главной задачей политиков на данный момент является восстановление доверия на финансовых рынках.
Комментарий эксперта: окончательное решение будет принято 29 сентября. Новость оказала благоприятное влияние на биржевую активность, так как в течение часа после открытия, немецкий фондовый индекс DAX вырос почти на 3%, отыгрывая падение во вторник. Отметим, что рынок отреагировал не сколько на решение проблем еврозоны, сколько на попытку из преодоления.
Меркель намерена решительно бороться за спасение евро
Канцлер ФРГ Ангела Меркель намерена решительно бороться за спасение единой европейской валюты. 7 сентября, выступая в бундестаге, она заявила, что "крах евро повлечет за собой и крах Европы". По словам А. Меркель, Европа - это "гораздо больше, чем просто единая валюта". История показала, что страны с общей денежной единицей никогда друг против друга не воевали, добавила она.
"Евро не должен потерпеть крах, и этого не произойдет", - подчеркнула канцлер, добавив, что "это будет долгий, трудный, но верный с точки зрения будущего путь".
Меркель считает, что для спасения Европы следует расширить число правил, носящих для всех стран ЕС обязательный характер. Поэтому, по словам канцлера, внесение изменений в основополагающие договоры ЕС не должно оставаться табу.
Комментарий эксперта: евро укрепился до $1.41, так как канцлер словесно поддержала его курс. Меркель также выразила уверенность, что мировой экономике не угрожает рецессия, а в экономике Германии все хорошо.
Промышленное производство в Германии в июле выросло на 4%
Промпроизводство в Германии в июле неожиданно для экспертов выросло в месячном исчислении сразу на 4%.
Резкий рост промышленности стал сюрпризом для экспертов, которые ожидали, что промпроизводство в одной из основных стран Евросоюза вырастет в июле максимум на 0.5%. Исключением стали лишь аналитики государственного Бундесбанка, которые предсказали, что производство вырастет на 3%. Однако и они недооценили потенциал Германии.
«У немецких компаний появился длинный список заказов, который позволяет им наращивать производство. Колебания на бирже не приводят к уменьшению масштабов производства, однако могут негативно повлиять на инвестиции компаний в материальные фонды», — говорит аналитик немецкого отделения Unicredit Андреас Рис.
Рост промышленности побил годовой рекорд. Последний раз производство росло такими темпами в мае 2010 года. В первом полугодии 2011 года немецкое производство пошло на спад, который начался в апреле и к июлю достиг 1% в месячном исчислении.
Комментарий эксперта: данная статистика полностью подтвердила заявления А. Меркель и вызвала положительную реакцию на основных мировых площадках. Вчера в мире царил позитив на фоне ее заявлений.
МВФ снизил прогноз по росту мировой экономики до 4%
Международный валютный фонд вчера снизил свой прогноз по росту мировой экономики в 2011 г. с 4.2% до 4%.
Информация о снижении рейтинга содержится в черновике доклада МВФ World Economic Outook. В окончательном виде он будет опубликован 20 сентября.
В черновике доклада отмечается, что МВФ снизил прогноз по росту мировой экономики и в 2012 г. По обновленным данным фонда, показатель составит 4.2%, тогда как ранее организация ожидала роста на 4.3%.
Комментарий эксперта: отметим, что учитывая последнюю макроэкономическую статистику, а также все негативные данные и проблемы, которые усугубляются со временем, МВФ снизил прогноз мировой экономики лишь на 0.2%.
В августе 2011 года «Аэрофлот» перевез почти 1.5 миллиона пассажиров
В августе 2011 года компания "Аэрофлот" перевезла 1.468 млн. пассажиров, что больше, чем в августе 2010 года (1.175 млн.) на 25%.
Пассажиропоток компании в июле 2011 года составил 1.469 млн. пассажиров, и по месячному пассажиропотоку «Аэрофлот» достиг максимального значения для всей гражданской авиации РФ.
Виталий Савельев, генерального директора ОАО "Аэрофлот" сказал по этому поводу: "Постоянный рост пассажиропотока - безусловный индикатор доверия к авиакомпании со стороны пассажиров. Традиции флагмана отечественной гражданской авиации, потенциал технических и производственных возможностей, стремление к совершенствованию и инновациям, выверенный подбор работников позволяют Аэрофлоту быть уверенным лидером отрасли".
За восемь месяцев 2011 года Аэрофлотом перевезено 9,177 млн пассажиров, что на 23% больше показателя аналогичного периода 2010 года.
Комментарий эксперта: котировки Аэрофлота хорошо растут, восстанавливаюсь после сильной перепроданности из-за августовского падения.
HSBC: акции "Норильского никеля" и ОК "Русал" остаются недооцененными
После недавней коррекции на финансовых рынках в металлургическом секторе открылись интересные возможности для покупок, считают аналитики HSBC. По их мнению, возможная реализация оферты, направленной ГМК "Норильский никель" "Русалу" остается сильным потенциальным катализатором роста акций для обеих компаний даже после отклонения "Русалом" последнего предложения.
Как указывают аналитики HSBC, устойчивые цены на металлы дают сигнал на покупку акций ГМК. Эксперты полагают, что цены на металлы в настоящее время более защищены от повторения сценария 2008 г. и более устойчивы вследствие располагающего к росту баланса спроса и предложения, а также роста производственной активности в Китае. Аналитики считают, что динамика акций горно-металлургического сектора во время недавнего снижения была чрезмерной и что относительная устойчивость цен на металл послужит хорошим сигналом для инвесторов, чтобы вернуться в акции металлургического сектора.
Наибольший прирост стоимости могут продемонстрировать металлы платиновой группы и алюминий. По прогнозу HSBC, стоимость алюминия, никеля и металлов платиновой группы (платина и палладий) может существенно вырасти к 2015 г., что крайне позитивно и для акций их производителей - ГМК и "Русала". Возможные задержки в поставках никеля может дать необходимый импульс к долгосрочному росту цен на металл. Но если эти прогнозы не сбудутся, на рынке возникнет излишек предложения, что негативно скажется на ценах.
Объективная оценка потенциала роста акций "Норильского никеля" складывается из нескольких элементов. Во-первых, оценка инвесторами акций "Норильского никеля" будет постепенно догонять "корзину металлов". Во-вторых, акции ГМК может поддержать их выкуп у "Русала", который, как надеются эксперты, все-таки будет реализован вопреки ожиданиям участников торгов. По информации HSBC, совет директоров ГМК уже планирует одобрить новый вариант buy back для миноритариев на общую сумму 4.5 млрд. долл., заручившись поддержкой "Интерросом" (владелец 30% уставного капитала ГМК) условий, выдвигаемых "Русалом".
Комментарий эксперта: вчера акции Норильского Никеля были в лидерах роста на фоне рекомендаций банка HSBC, а также с приближающимся buy back для миноритариев. Полагаем, что в краткосрочной перспективе эти фактору поддержат акции Норильского Никеля.
Прибыль Vimpelcom не оправдала прогнозов
Чистая прибыль телекоммуникационного оператора Vimpelcom Ltd. снизилась во II квартале 2011 г. до $239 млн. с пересмотренного прогноза компании в $335 млн., сообщил оператор. Показатель оказался существенно хуже консенсус-прогноза в $556.5 млн.).
Выручка оператора выросла более чем в два раза до $5.5 млрд. при прогнозе в $5.9 млрд. Показатель EBITDA увеличился до $2.2 млрд., рентабельность.
Чистая прибыль группы компаний «Вымпелком» в отчетном периоде выросла на 42% до $312 млн., выручка — на 9% до $6 млрд., EBITDA сохранилась на уровне $2.4 млрд.
Комментарий эксперта: добавим, что другой оператор мобильной связи - МТС, также отчитался хуже ожиданий аналитиков (прибыль компании оказалась ниже прогноза на 21%). В целом можно отметить, что сейчас общая тенденция в данном секторе является негативной.
добавлено через 1 час 24 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Татнефть
Долгосрочно: рост
Начиная с весны 2009 г., обозначилась зона сопротивления на уровне 150 р. С 2006 г. (полностью на графике не показано) эта зона всегда тщательно обыгрывалась. С октября 2009 г. пошли многочисленные попытки взять этот уровень. Но все они были неудачными. Бумага плавно перешла в боковик. В начале этого года цена прорвала сопротивление, закрепила прорыв и стала медленно расти с целью в район 200 р. Цена скорректировалась к старому боковому каналу и линии поддержки и от этой точки отскоком протестировала максимум. Последующая коррекция пробивает растущий тренд и приводит бумагу к старому уровню, теперь уже - поддержки.
Среднесрочно: боковой канал
С начала текущего года цена выросла до максимума года на уровне 200 р. Коррекция от этого уровня дошла до поддержки на 150 р. – это старый долгосрочный уровень. От этой отметки цена выросла и протестировала максимумы этого года, сформировав верхнюю границу бокового канала. Сильное снижение в начале августа привело цену к 150 р. Пробить его не удалось, и бумага отскочила, наметив локальное сопротивление на 165 р. На прошлой неделе бумага скорректировалась от этого сопротивления и опять пришла на поддержку на 150 р. Уровень устоял, модель «двойного дна» пока еще в потенциале.
Краткосрочно: рост
После ретеста дна на уровне 145 р. бумага сильно отскочила. Коррекция к этому отскоку дошла примерно до его середины, после чего бумага возобновила рост. К концу последних торгов цена пробивает уровень последнего локального максимума, но бар закрытия выглядит шипом. И это вполне может обернуться ложным пробоем. Однако, если удастся удержаться на достигнутом уровне и выйти выше 165 р., то рост может продолжиться.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ИнтерРАО)
Идея для длинной позиции:
Бумага растет в краткосрочном тренде с середины августа. Коррекция, начатая на прошлой неделе, выглядит более пологой, чем предыдущая коррекция. По форме – это расширяющийся треугольник. По функционалу – вполне выглядит, как фигура продолжения роста по тренду. Цель – верхняя граница предполагаемого канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 0.0357 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.0378 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0347 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 0.0340 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 42 минуты
Вечерний обзор.
Рынки консолидируются после сильного роста накануне. Рискованные активы также торгуются в узком диапазоне в ожидании новых заявлений и статистики.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,31% до 1551,3, а РТС оставался без изменений на отметке 1669,81. Российские акции продолжают рост. В утренние часы рынок попытался протестировать поддержку 1530 пунктов, но, как мы и предполагали, особого успеха продавцы не смогли достичь. Затем индексы вышли на уровни в соответствии с сигналами на покупку, которые сформировались благодаря предыдущей сессии. Высокие цены на нефть выступают дополнительным стимулом к покупкам. Кроме того, спекулянты ожидают позитивной динамики на внешних площадках после выступлений Барака Обамы и Бена Бернанки сегодня вечером. «Голубые фишки» торговались преимущественно лучше рынка, хотя по некоторым бумагам шла явная фиксация прибыли: «Газпром» +0,39%, «Роснефть» -0,81%, «ЛУКОЙЛ» -0,88%, ГМК «НорНикель» +0,84%, «Сбербанк» +1,42%, «ИРАО» +0,9%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +5,84%, ТГК-2 +3,81%, «Холдинг МРСК» +3,45%, ОГК-1 +3%, а также «МТС» -1,27%, «Белон» -0,99%.
Российский рубль проводит достаточно спокойную сессию, что, впрочем, оправдывается ситуацией на глобальном валютном рынке. Спекулянты избегают какой-либо агрессивной игры перед решениями Банка Англии и ЕЦБ по ставкам. Однако фактором поддержки рубля все же можно считать дорогую нефть, которая вышла на уровень выше $115 за баррель Brent. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,13% до 29,552, а евро на +0,22% до 41,527.
Информационный фон по европейским рынкам достаточно скудный. ОЭСР ожидает, что экономика США подрастет на 1,1% в III квартале и всего на 0,4% в IV квартале. Рост в Японии в III квартале составит 4,1%, но затем также начнет резко замедляться. Более того, в IV квартале экономика Германии может показать легкий спад. Тем не менее, основные индексы предпринимают попытки подрасти. В утренние часы STOXX 600 индекс снижался почти на -0,6%. Основной рост происходит в банковском секторе. Положительное сальдо торгового баланса Германии немного ухудшилось в июле до 10,1 млрд. евро с 11,5 млрд. месяцем ранее. Отрицательное сальдо торгового баланса Франции расширилось до -6,5 млрд евро с -5,6 млрд. В остальном спекулянты и инвесторы находились в ожидании решений Банка Англии, а также ЕЦБ по ключевым ставкам. Впрочем, более всего рынок интересуют комментарии президента ЕЦБ Жан-Клода Трише о денежно-кредитной политики в еврозоне на обозримое будущее. К 16:00 мск FTSE 100 подрастал на +0,55%, а DAX 30 на +0,66%.
Нефть удерживалась вблизи достигнутых накануне уровней. Попытки пройти ниже $115 не имели особого успеха, так как сезон ураганов в Атлантике держит спекулянтов в напряжении. Министр нефти переходного правительства Ливии заявил накануне, что добыча на месторождениях возобновиться в течение двух недель. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +0,13% до $115,95, а американская WTI на +0,09% до $89,42 за баррель.
На рынке металлов также без особых изменений по сравнению с азиатской сессией. Разве только усилился рост по палладию, а также продолжается покупка золота после двух дней обвала от рекордных значений. Однако информационных поводов пока нет, кроме ожиданий, связанных с пресс-конференцией ЕЦБ по итогам заседания. Тем не менее, промышленные металлы продолжили снижаться частично из-за слухах о возможном повышении ставки Китайского ЦБ в ближайшее время. К 16:00 мск медь снижалась на -0,42%, золото дорожало на +1,35%, палладий на +1,36%, а серебро на +1,4%.
На вечер остаются данные по США: в 16:30 первичные торговый баланс за июль и обращения за пособиями по безработице в США за прошлую неделю, в 19:00 статистика запасов и потребления нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон на вечерний отрезок торгов остается нейтрально-позитивным. Если статистика из США и комментарии ЕЦБ не принесут каких-либо крайне неприятных неожиданностей, то можно ожидать позитивного закрытия в конце дня. Более того, ожидания заявлений Б. Обамы и Б. Бернанке, который выступит с 20:30 мск, могут разогреть рынок в финальной фазе текущих торгов.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Неопределенность на рынках возрастает. Заявления главных чиновников не отличаются оптимизмом. Аппетиты к рискам остаются сдержанными.
По итогам торгов 8 августа, индекс ММВБ вырос на +0,64% до 1556,46, а RTS на +0,32% до 1675,14 пункта. Российский рынок продемонстрировал достаточно высокую устойчивость перед волатильностью на внешних рынках. Торги завершились обновлением дневных максимумов и достаточно позитивным графиком. Однако вечерняя сессия на FORTS не продолжила позитивные настроения регулярных торгов. Прежде всего, пессимизм был связан с противоречивыми заявлениями чиновников крупнейшей экономики мира. Б. Обама, возглавляющий администрацию Белого Дома США, предложил Конгрессу план на $450 млрд., но еще до его выступления председатель ФРС Б. Бернанки высказал достаточно мыслей о чрезвычайной неопределенности в сфере финансовых рынков. Тем не менее, дневную сессию «голубые фишки» завершили вполне неплохо: «Газпром» +0,57%, «Роснефть» -0,43%, «ЛУКОЙЛ» -0,58%, ГМК «НорНикель» +1,98%, «Северсталь» +1,16%, «Сбербанк» +2,27%, «ИРАО» +0,89%. Обращает на себя внимание тот факт, что при растущих ценах на нефть акции российских нефтедобывающих компаний находятся под давлением. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +4,26%, ТГК-13 +3,79%, ТГК-1 +3,63%, «Верхнесалд» +3,26%, а также «Магнит» -2,36%, «МТС» -1,11%, «Белон» -0,99%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ обновил предыдущий значимый максимум и завершил день таким образом, что график показывает на дальнейший потенциал роста. Однако каких-либо серьезных покупок не наблюдается, как это было в диапазоне 1355-1400. Торги проходят со средней волатильностью и существенных заходов в позиции нет. Тем не менее, при сохранении позитивного внешнего фона сохраняется возможность тестирования 1600-1610 уровня по ММВБ. Впрочем, с внешним фоном существуют собственные проблемы, которые вполне однозначно проявились в выступлениях чиновников мирового уровня.
Торговый день накануне был насыщен различными заявлениями, которые отодвинули статистику на второй план. Прежде всего, необходимо отметить заявления президента ЕЦБ Жан-Клода Трише на пресс-конференции, которая состоялась после решения ЦБ еврозоны по ставке. Президент ЕЦБ заявил в четверг, что темпы роста экономики еврозоны замедлились в II квартале. При этом усилились риски спада. «Мы ожидаем сдержанный рост экономики еврозоны из-за высокой политической неопределенности и усиления рисков спада», - отметил он. ЕЦБ также снизил свой прогноз роста экономики. Трише подчеркнул, что риски инфляции в широком смысле сбалансированы по сравнению с предыдущим месяцем, когда ЕЦБ ожидал роста инфляционного давления. Он также отметил, что решение по сохранению ставки принималось анонимно. Затем инициативу на информационном поле перенял председатель ФРС США Бен Бернанки, который еще в большей степени усугубил неопределенность на рынках. В частности, он подчеркнул, что у ФРС есть много инструментов, чтобы влиять на ситуацию. При этом ужесточение фискальной политики может негативно отразиться на экономическом росте. ФРС готова использовать необходимые инструменты, а инфляция будет сдержанной в ближайшие кварталы. Однако самыми пугающими стали слова о том, что ФРС видит усиление рисков спада, а также рост вероятности «выхода из-под контроля» финансов США. Таким образом, два главных центральных банкира мировой финансовой системы не сказали чего-либо определенного по поводу использования печатного станка, который позитивно сказывается на фондовых рынках. Более того, они в достаточной степени высказали обеспокоенность относительно ближайших кварталов. Если говорить прямо, то Трише и Бернанки видят риски спада, которые сложно купировать с помощью традиционных монетарных стимулов. В итоге, графики американских индексов резко испортились, создав неопределенность на ближайшее время. Президент США немного удивил Конгресс, предложив стимулирующие меры на $450 млрд. Однако эти меры еще требуют одобрения законодателями. В любом случае, фондовый рынок Америки высказал свой сдержанный пессимизм: DJIA упал на -1,04% до 11295,81, а SNP на -1,06% до 1185,9. С позиций технического анализа, SNP 500 успешно протестировал сверху уровень поддержки 1190 и вернулся в прежний диапазон. Таким образом, достижения «быков» были полностью перечеркнуты падением индекса всего на -1%. При этом рискованные активы во время американской сессии также оказались под сильным давлением. Лишь золото продолжило восстанавливаться и перечеркнуло «медвежий» сценарий.
Азиатские торги оказались дезориентированными. Предложения Б. Обамы не смогли вдохновить инвесторов, а заявления глав ЦБ США и еврозоны не внесли ясности. В результате, индекс MSCI Asia-Pacific пытался выйти в плюс, но наталкивался на пессимизм инвесторов. Негативных настроений добавила окончательная оценка ВВП Японии за II квартал. Показатель снизился на -0,5% вместо предыдущего значения -0,3%. За полтора часа до окончания торгов японский Nikkei 225 снижался на -0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,13%.
Накануне нефть пыталась выйти выше уровня $116 по Brent. Однако пессимизм и неопределенность в заявлениях чиновников помешали агрессивным покупкам спекулянтов на фоне ураганной ситуации в Атлантике. Тропический шторм Nate, который балансирует на гране становления урагана, уже привел к остановке платформ мексиканской компании PeMex вблизи Компече. В Национальном Центре по изучению ураганов США пока затрудняются определить дальнейший путь системы, но есть высокая вероятность, что курс будет пересекаться с нефтедобывающими мощностями в Мексиканском заливе. Во всяком случае, компания BP вновь начала эвакуировать персонал с некоторых платформ. Накануне 36% добывающих мощностей в заливе оставались остановленными после недавнего шторма Lee. Статистика Минэнерго США оказалась противоречивой, хотя и давала повод для покупки нефти. На неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на 4 млн. бар., бензина выросли на +0,2 млн. бар., а дистиллятов на +0,7 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 19,4 млн. бар. нефти в сутки, -0,2% за год, 9,1 млн. бар. бензина, или -2,9% за год, а также 3,8 млн. бар. дистилляты, или +1,2% за год. Впрочем, после достаточно оптимистичной картины спроса в июле и начале августа, статистика вновь начинает портиться. На азиатской сессии нефть немного корректировалась вверх после провала на американских торгах. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $114,77, а американская WTI на +0,05% до $89,09 за баррель.
В отличие от нефти, металлы продолжили отыгрывать негативные настроения. Инфляция в Китае составила 6,2% по итогам августа. Это, безусловно, меньше, чем июльский показатель, но все еще выше целевого уровня ЦБ Китая. Поэтому слухи в китайском издании Securities Times о возможном повышении ставки в КНР остаются актуальными, а значит реальный спрос на промышленные металлы может оказаться под давлением. Единственный актив, который себя чувствует хорошо в ситуации неопределенности, это золото. Оно вновь растет, восстанавливая свои потери после провала в начале недели. При этом активы SPDR Gold Trust немного снизились накануне до 1231,41 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,62%, золото подрастало на +0,37%, а серебро снижалось на -0,41%.
Из существенной статистики на текущий день можно выделить: в 10:45 бюджет Франции и промышленное производство, в 12:30 мск торговый баланс Великобритании, в 18:00 мск оптовые продажи в США. Неопределенность в мнениях центральных банков еврозоны и США может крайне негативно сказаться на настроениях инвесторов. Поэтому вновь становится актуальным тестирование уровня 1530 по ММВБ, а при негативном сценарии пробой и возвращение в прежний диапазон 1460-1530.
добавлено через 1 час 26 минут
Эксперты о событиях
ЕЦБ понизил прогноз для роста ВВП и предупредил о росте понижательных рисков
Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише предупредил в четверг, что экономика еврозоны будет расти более медленными темпами, чем ожидалось ранее, а риски для среднесрочной инфляции ослабли.
Однако Трише не подал явного сигнала о том, что центральный банк будет воздерживаться от повышения ставок в будущем.
Открывая свою ежемесячную пресс-конференцию, Трише сказал, что банк видит «усиление понижательных рисков» для еврозоны в условиях «особенно высокой неопределенности».
Эта оценка экономических перспектив оказалась более пессимистичной, чем в предыдущем месяце, когда Трише предупреждал лишь об «особенно высокой» неопределенности.
Эксперты ЕЦБ пересмотрели в сторону понижения свои прогнозы для роста ВВП еврозоны, отметил Трише. Теперь эксперты ЕЦБ ожидают, что рост валового внутреннего продукта в 2011 году составит 1.4%-1.8%, тогда как в июне ожидался рост на 1.5%-2.3%, а рост ВВП в 2012 году составит 0.4%-2.2% против июньского прогноза о росте на 0.6%-2.8% ранее.
Риски для среднесрочной инфляции в настоящее время, «в целом, сбалансированы», тогда как в прошлом месяце говорилось о том, что баланс рисков «смещен в сторону роста».
Тем не менее, Трише вновь заявил, что позиция банка в области денежно-кредитной политики остается «мягкой», и что ЕЦБ продолжит «очень внимательно следить» за повышательным инфляционным давлением.
Трише повторил, что инфляция, вероятно, будет оставаться «явно выше» 2% в ближайшие месяцы, при этом повышательные риски проистекают из высоких цен на энергоносители. Эксперты банка по-прежнему ожидают, что в 2011 году инфляция будет колебаться в диапазоне 2.5%-2.7%.
Президент ЕЦБ также предупредил об «ужесточении» финансовых условий, утверждая, тем не менее, что «ликвидность не является проблемой для банковского сектора в целом».
Ранее в четверг ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 1.5%. Это решение было принято единогласно, сказал Трише.
Комментарий эксперта: отметим, что Ж.-К. Трише явно изменил риторику, и отступил от курса ужесточения монетарной политики, считая инфляционные риски вторичными, а рост ВВП под угрозой. Когда Трише в апреле повышал ставки многие эксперты, в том числе и мы, полагали что это ошибочно. Теперь в ЕЦБ понимают, что спешить, все-таки не стоило. Рынок сейчас осознает, что ставки скоро снизятся, тем более, что пост главы ЕЦБ в ноябре возглавит итальянец Марио Драги, а итальянцы будут рады снизить ставки, особенно если это уже включено в ожидания рынка. Таким образом, они помогут своей стране и основной периферии.
По мере того как рынок ожидает снижения ставок ЕЦБ, он продает евро - вчера курс единой европейской валюты опустился против американского доллара ниже отметки 1.4000. Это произошло впервые с июля текущего года, когда курс опускался до 1,3800 на слухах возникновения долговых проблем в Италии.
Б. Бернанке: ФРС готова действовать, но не обещает принять меры в сентябре
Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил в четверг, что центральный банк имеет инструменты для обеспечения дальнейшей поддержки вялой экономики США. Однако он отказался подтвердить, что центральный банк готов использовать их менее чем через две недели.
В своих комментариях, подготовленных для выступления в Миннесоте, Бернанке сказал, что, по прогнозам центрального банка, восстановление со временем будет медленно набирать силу, хотя ФРС пересмотрела свой прогноз для роста на ближайшие кварталы.
Бернанке указал на некоторые слабые места в экономике, включая необычно вялые потребительские расходы и то, как долговые проблемы в Европе и США, вероятно, повредили доверию потребителей и компаний в летний период.
По его словам, ФРС ожидает, что инфляция с течением времени станет более умеренной после всплеска, вызванного высокими ценами на энергоносители и продукты питания ранее в этом году.
«Важно то, что мы почти не видим признаков того, что более высокая инфляция, наблюдаемая до сих пор в этом году, укоренилась в экономике», — сказал Бернанке, сигнализируя о том, что дополнительные меры денежно-кредитного стимулирования возможны без риска всплеска инфляции.
Комментарий эксперта: отметим, что выступление Б. Бернанке в целом не носило положительного характера, что послужило ростом пессимизма на мировых рынках во второй половине дня. Вероятно, инвесторы разочаровались, поскольку ожидали, что Бернанке уже в этот раз даст какие-то намеки на дальнейшее смягчение монетарной политики, однако этого не произошло. Также заметим, что доходность американских казначейских облигаций вчера снижалась (она уже ниже 2%), что говорит о переоценке долгосрочных перспектив экономики в сторону понижения.
Президент США Барак Обама представил план на сумму в $447 млрд.
Президент США Барак Обама призвал конгресс немедленно принять предлагаемый им план по созданию рабочих мест.
"Я посылаю конгрессу план, который вы должны принять прямо сейчас... Никаких противоречий относительно этого законопроекта быть не может. Все включенные в него пункты получили поддержку и демократов, и республиканцев, в том числе тех, кто сидит сейчас передо мной. И на все в этом законопроекте будут средства. На все", - сказал Обама, выступая в четверг вечером перед обеими палатами конгресса.
Как рассказали представители Белого дома, план общим объемом в 447 миллиардов долларов предусматривает выделение 65 миллиардов на поддержку малого бизнеса и стимулирование создания рабочих мест в этой сфере экономики.
"Обама запрашивает 65 миллиардов на поддержку малого бизнеса. Эта сумма включает уменьшение налогов для работодателей наполовину - до 3,1% с каждых первых пяти миллионов долларов фонда заработной платы компаний. Эта мера затронет 98% малых предприятий", - сказал представитель администрации.
Комментарий эксперта: отметим, что сейчас возможности Белого дома ограничены, поскольку республиканцы могут блокировать любое решение по бюджетным тратам. Т.е. получается дилемма, с одной стороны – нужна помощь экономике, с другой - необходимость сокращать бюджетный дефицит. Полагаем, что эту дилемму разрешить пока не удастся.
Банк Англии оставил базовую ставку без изменения
Банк Англии в четверг сохранил базовую процентную ставку на прежнем уровне в 0.5% годовых, что является минимальным значением со времени основания британского ЦБ в конце XVII века.
Банк также не стал менять объем программы выкупа активов, оставив его на уровне 200 млрд. фунтов стерлингов.
Федеральная резервная система США удерживает ставку в целевом диапазоне 0-0.25% годовых с декабря 2008 года. Банк Японии на сентябрьском заседании не стал менять базовую ставку, оставив ее в рекордно низком диапазоне 0-0.1%. Европейский центральный банк в четверг также сохранит ставку неизменной на уровне 1.5% годовых.
Комментарий эксперта: Банк Англии оставил ставку без изменения, несмотря на то, что темп роста ВВП замедлился до 0.2%. Монетарные власти не могут пойти на дополнительное смягчение политики по причине ускорения инфляции.
Количество заявок на пособия по безработице выросло на прошлой неделе
На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, увеличилось на 2 тыс. до 414 тыс., говорится в отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 412 тыс., а не 409 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты ожидали уменьшения числа заявок за неделю, завершившуюся 2 сентября, на 4 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 405 тыс.
Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, которая завершилась 26 августа, снизилось на 30 тыс. - до 3.717 млн. человек с пересмотренных 3.747 млн. неделей ранее. Экономисты ожидали увеличения этого показателя до 3.706 млн. человек с объявленных ранее 3.735 млн.
Комментарий эксперта: данные оказались чуть хуже ожиданий участников рынка и говорят о том, что новые рабочие места в США пока не создаются.
Сбербанк приобретет 100% акций VBI за 585 млн. евро
Сбербанк затратит на покупку 100% акций восточноевропейского подразделения австрийской банковской группы Oesterreichische Volksbanken AG (OVAG) Volksbank International (VBI) 585 миллионов евро, сообщил зампред правления российской кредитной организации Сергей Горьков.
"Мы платим 585 миллионов, мы больше ничего не платим. А 60 миллионов - это они сами могут заплатить себе по итогам работы в текущем году. Это дивиденды - столько, сколько банк заработает в 2011 году, но не более 60 миллионов евро", - сказал он.
Таким образом, материнская структура, продающая Сбербанку Volksbank International, сможет забрать себе чистую прибыль этой кредитной организации за текущий год в сумме, не превышающей 60 миллионов евро. При этом, Сбербанк не ожидает, что чистая прибыль VBI за 2011 год будет больше этой суммы.
Комментарий эксперта: Сбербанк скоро может начать SPO, однако решение о размещении по-прежнему зависит от конъюнктуры рынка. Сегодня Наблюдательный совет банка рассмотрит вопрос о приватизации 7.6% акций. Вчера акции банка выросли на 2,8%.
добавлено через 1 час 41 минуту
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Сургутнефтегаз
Долгосрочно: боковое движение
С января 2009 г. до весны 2011 г. бумага находилась в восходящем тренде. С осени 2009 года, характер торгов начал плавно переходить в широкий боковик. Долгосрочный уровень в 30 р. в прошлом году удалось преодолеть. Но закрепиться над уровнем сходу не получилось, и цена колебалась вокруг этого уровня. В начале этого года консолидацию прорвали вверх, и цена дошла до наклонной линии сопротивления. Последующая коррекция пробивает линию тренда, и цена почти доходит до зоны поддержки 24-25 р. Сильного отскока не получается и цена пробивает поддержку на 25 р., останавливаясь на наклонной линии поддержки канала.
Среднесрочно: снижение
В начале текущего года был сформирован максимум этого года. От него пошла коррекция, которая позже сформировала понижательное движение. Важные локальные минимумы снижаются. Летняя пауза в снижении была оформлена в слаборастущем восходящем канале. Его пробили вниз и после шипа на дне около 20 р. снижение остановилось. Со второй декады августа идет волатильная консолидация со смещением вверх. По форме это может быть и флаг, и медвежий клин с функционалом на продолжение снижения. Если выйдут выше 25 р., то сформируется растущий канал.
Краткосрочно: боковое движение
С конца августа бумага торгуется в боковике. Ощущаются плотные уровни на 24.2 р. - сопротивление, и на 23 р. – поддержка. Вместе с этим местами прослеживается растущая динамика – рост до начала сентября и отскок после коррекции к поддержке на этой неделе. Цена дошла до сопротивления, откорректировалась и пока есть желание еще раз протестировать сопротивление. Если пробой не удастся, то вполне возможна коррекция к поддержке.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
Бумага растет в канале с конца августа. Коррекцию в начале сентября не пустили ниже поддержки на 80 р. От этой точки сформировалась волна вверх, которая пока еще работает. На последних торгах цена консолидировалась в форме бычьего флага, скошенного вниз. Последний бар пошел на прорыв флага вверх, и если будет прорван внутридневной максимум, рост может продолжиться к верхней границе канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 85.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 88.7 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 83.9 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 84 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 46 минут
Вечерний обзор.
Рынки под давлением. Инвесторы уходят от риска. Нефть снижается, оправдывая продолжающийся отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,21% до 1537,61, а РТС на -1,55% до 1649,21. В утреннем обзоре мы предположили, что индекс ММВБ попытается протестировать уровень поддержки 1530. Начало торгов оказалось за «быками», но позиции их были крайне ненадежными и к середине торгового дня тестирование состоялось. Внешний фон не способствует инвестициям в рискованные активы, да и нефть склоняется к падению. Если же учитывать структуру бэквордации по нефтяным фьючерсам, то перспективы могут продолжить ухудшаться. «Голубые фишки» торговались на уровне рынка: «Газпром» -1,8%, «Роснефть» -1,87%, «ЛУКОЙЛ» -1,21%, «Северсталь» -2,25%, «Сбербанк» -1,23%, «РусГидро» +0,88%, «ИРАО» -1,83%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +0,55%, «Иркутск Энерго» +0,35%, а также ТГК-1 -3,96%, «Холдинг МРСК» -3,42%, ТГК-13 -3,34%, «Верхнесалд» -3,2%.
Российский рубль активно слабеет против доллара США, но пытается укрепляться к евро. Впрочем, это отражает общую ситуацию на глобальном валютном рынке, где единая европейская валюта продолжает слабеть относительно конкурентов. Другим негативным фактором по рублю остается вывод средств из российских активов. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 7 сентября, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $128 млн. против $39 млн. неделей ранее. Снижение нефти также не добавляет оптимизма по российской валюте. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +1,02% до 29,834, а евро слабел на -0,45% до 41,21.
Европейские рынки возобновили снижение. Заявления центральных банкиров накануне не дали повода рынкам поверить в новые стимулирующие программы, а предложения Обамы на сумму до $447 млрд были встречены с большим недоверием в Конгрессе. Какие-то надежды могли появиться в связи со встречей министров финансов G7 в Марселе, но заявления экспертов сводятся к тому, что у стран G7 нет пространства для бюджетного маневра в сторону мер стимулирования экономики. Впрочем, ситуация в развитых экономиках становится слишком негативной, что даже Кристина Лагард, возглавляющая МВФ, заявила в Лондоне о необходимости правительствам развитых государств поддерживать стимулирующие меры, поскольку риски рецессии превышают риски инфляции. Меж тем на европейских биржах продолжают продавать акции банков. Бумаги Societe Generale упали до минимальных значений с марта 2009 г. Гармонизированный индекс потребительских цен Германии составил 2,5% в августе при ожиданиях 2,4%. Промышленное производство во Франции выросло на 1,5% в июле при ожиданиях +0,4%. К 15:40 мск, FTSE терял около -0,7%, CAC 40 почти -1,5%, а DAX 30 около -1%.
Кроме факта снижения котировок, на рынке нефти прослеживается еще одна интересная структура, которая может оказать влияние на российский рынок. На рынке создалась сильная бэквордация, когда ближний контракт Brent стоит значительно дороже следующего. Ноябрьский контракт на $1,6 дешевле октябрьского. Это обычно указывает на то, что рынок ожидает снижение спроса на нефть, или рост поставок в ближайшем будущем. Нефть даже игнорирует фактор наличия трех штормовых систем в Атлантике и непосредственную угрозу шторма Nate для добывающих мощностей в Мексиканском заливе. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,33% до $114,2, а американская WTI на -1,12% до $88,05 за баррель.
Негативные ожидания по мировой экономике и укрепление доллара оказывают давление на промышленные металлы. Медь, как традиционный опережающий индикатор, указывает на возможное глубокое снижение фондовых рынков. В Лондоне медь вновь опустилась ниже $9000 за тонну. Даже золото не смогло устоять перед упорным движением доллара вверх. К 15:35 мск медь дешевела на -2,27%, золото на -1,02%, а серебро на -2,29%.
На вечер не остается существенной статистики, кроме оптовых продаж в США. Вероятно, что волатильность усилится в вечерние часы на фоне активности американских спекулянтов. Вполне вероятен сценарий продолжения продаж, которые являются более логичными после негативного закрытия американского рынка накануне. У российского рынка снизу находится поддержка 1530 ММВБ. Однако при сильном негативном фоне она также может не устоять.
Неопределенность на рынках возрастает. Заявления главных чиновников не отличаются оптимизмом. Аппетиты к рискам остаются сдержанными.
По итогам торгов 8 августа, индекс ММВБ вырос на +0,64% до 1556,46, а RTS на +0,32% до 1675,14 пункта. Российский рынок продемонстрировал достаточно высокую устойчивость перед волатильностью на внешних рынках. Торги завершились обновлением дневных максимумов и достаточно позитивным графиком. Однако вечерняя сессия на FORTS не продолжила позитивные настроения регулярных торгов. Прежде всего, пессимизм был связан с противоречивыми заявлениями чиновников крупнейшей экономики мира. Б. Обама, возглавляющий администрацию Белого Дома США, предложил Конгрессу план на $450 млрд., но еще до его выступления председатель ФРС Б. Бернанки высказал достаточно мыслей о чрезвычайной неопределенности в сфере финансовых рынков. Тем не менее, дневную сессию «голубые фишки» завершили вполне неплохо: «Газпром» +0,57%, «Роснефть» -0,43%, «ЛУКОЙЛ» -0,58%, ГМК «НорНикель» +1,98%, «Северсталь» +1,16%, «Сбербанк» +2,27%, «ИРАО» +0,89%. Обращает на себя внимание тот факт, что при растущих ценах на нефть акции российских нефтедобывающих компаний находятся под давлением. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +4,26%, ТГК-13 +3,79%, ТГК-1 +3,63%, «Верхнесалд» +3,26%, а также «Магнит» -2,36%, «МТС» -1,11%, «Белон» -0,99%. С позиций технического анализа, индекс ММВБ обновил предыдущий значимый максимум и завершил день таким образом, что график показывает на дальнейший потенциал роста. Однако каких-либо серьезных покупок не наблюдается, как это было в диапазоне 1355-1400. Торги проходят со средней волатильностью и существенных заходов в позиции нет. Тем не менее, при сохранении позитивного внешнего фона сохраняется возможность тестирования 1600-1610 уровня по ММВБ. Впрочем, с внешним фоном существуют собственные проблемы, которые вполне однозначно проявились в выступлениях чиновников мирового уровня.
Торговый день накануне был насыщен различными заявлениями, которые отодвинули статистику на второй план. Прежде всего, необходимо отметить заявления президента ЕЦБ Жан-Клода Трише на пресс-конференции, которая состоялась после решения ЦБ еврозоны по ставке. Президент ЕЦБ заявил в четверг, что темпы роста экономики еврозоны замедлились в II квартале. При этом усилились риски спада. «Мы ожидаем сдержанный рост экономики еврозоны из-за высокой политической неопределенности и усиления рисков спада», - отметил он. ЕЦБ также снизил свой прогноз роста экономики. Трише подчеркнул, что риски инфляции в широком смысле сбалансированы по сравнению с предыдущим месяцем, когда ЕЦБ ожидал роста инфляционного давления. Он также отметил, что решение по сохранению ставки принималось анонимно. Затем инициативу на информационном поле перенял председатель ФРС США Бен Бернанки, который еще в большей степени усугубил неопределенность на рынках. В частности, он подчеркнул, что у ФРС есть много инструментов, чтобы влиять на ситуацию. При этом ужесточение фискальной политики может негативно отразиться на экономическом росте. ФРС готова использовать необходимые инструменты, а инфляция будет сдержанной в ближайшие кварталы. Однако самыми пугающими стали слова о том, что ФРС видит усиление рисков спада, а также рост вероятности «выхода из-под контроля» финансов США. Таким образом, два главных центральных банкира мировой финансовой системы не сказали чего-либо определенного по поводу использования печатного станка, который позитивно сказывается на фондовых рынках. Более того, они в достаточной степени высказали обеспокоенность относительно ближайших кварталов. Если говорить прямо, то Трише и Бернанки видят риски спада, которые сложно купировать с помощью традиционных монетарных стимулов. В итоге, графики американских индексов резко испортились, создав неопределенность на ближайшее время. Президент США немного удивил Конгресс, предложив стимулирующие меры на $450 млрд. Однако эти меры еще требуют одобрения законодателями. В любом случае, фондовый рынок Америки высказал свой сдержанный пессимизм: DJIA упал на -1,04% до 11295,81, а SNP на -1,06% до 1185,9. С позиций технического анализа, SNP 500 успешно протестировал сверху уровень поддержки 1190 и вернулся в прежний диапазон. Таким образом, достижения «быков» были полностью перечеркнуты падением индекса всего на -1%. При этом рискованные активы во время американской сессии также оказались под сильным давлением. Лишь золото продолжило восстанавливаться и перечеркнуло «медвежий» сценарий.
Азиатские торги оказались дезориентированными. Предложения Б. Обамы не смогли вдохновить инвесторов, а заявления глав ЦБ США и еврозоны не внесли ясности. В результате, индекс MSCI Asia-Pacific пытался выйти в плюс, но наталкивался на пессимизм инвесторов. Негативных настроений добавила окончательная оценка ВВП Японии за II квартал. Показатель снизился на -0,5% вместо предыдущего значения -0,3%. За полтора часа до окончания торгов японский Nikkei 225 снижался на -0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +0,13%.
Накануне нефть пыталась выйти выше уровня $116 по Brent. Однако пессимизм и неопределенность в заявлениях чиновников помешали агрессивным покупкам спекулянтов на фоне ураганной ситуации в Атлантике. Тропический шторм Nate, который балансирует на гране становления урагана, уже привел к остановке платформ мексиканской компании PeMex вблизи Компече. В Национальном Центре по изучению ураганов США пока затрудняются определить дальнейший путь системы, но есть высокая вероятность, что курс будет пересекаться с нефтедобывающими мощностями в Мексиканском заливе. Во всяком случае, компания BP вновь начала эвакуировать персонал с некоторых платформ. Накануне 36% добывающих мощностей в заливе оставались остановленными после недавнего шторма Lee. Статистика Минэнерго США оказалась противоречивой, хотя и давала повод для покупки нефти. На неделе, завершившейся 2 сентября, коммерческие запасы нефти в США сократились на 4 млн. бар., бензина выросли на +0,2 млн. бар., а дистиллятов на +0,7 млн. бар. Средний показатель спроса за последние четыре недели составил: 19,4 млн. бар. нефти в сутки, -0,2% за год, 9,1 млн. бар. бензина, или -2,9% за год, а также 3,8 млн. бар. дистилляты, или +1,2% за год. Впрочем, после достаточно оптимистичной картины спроса в июле и начале августа, статистика вновь начинает портиться. На азиатской сессии нефть немного корректировалась вверх после провала на американских торгах. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,19% до $114,77, а американская WTI на +0,05% до $89,09 за баррель.
В отличие от нефти, металлы продолжили отыгрывать негативные настроения. Инфляция в Китае составила 6,2% по итогам августа. Это, безусловно, меньше, чем июльский показатель, но все еще выше целевого уровня ЦБ Китая. Поэтому слухи в китайском издании Securities Times о возможном повышении ставки в КНР остаются актуальными, а значит реальный спрос на промышленные металлы может оказаться под давлением. Единственный актив, который себя чувствует хорошо в ситуации неопределенности, это золото. Оно вновь растет, восстанавливая свои потери после провала в начале недели. При этом активы SPDR Gold Trust немного снизились накануне до 1231,41 тонн. К 10:00 мск, медь снижалась на -0,62%, золото подрастало на +0,37%, а серебро снижалось на -0,41%.
Из существенной статистики на текущий день можно выделить: в 10:45 бюджет Франции и промышленное производство, в 12:30 мск торговый баланс Великобритании, в 18:00 мск оптовые продажи в США. Неопределенность в мнениях центральных банков еврозоны и США может крайне негативно сказаться на настроениях инвесторов. Поэтому вновь становится актуальным тестирование уровня 1530 по ММВБ, а при негативном сценарии пробой и возвращение в прежний диапазон 1460-1530.
добавлено через 1 час 26 минут
Эксперты о событиях
ЕЦБ понизил прогноз для роста ВВП и предупредил о росте понижательных рисков
Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише предупредил в четверг, что экономика еврозоны будет расти более медленными темпами, чем ожидалось ранее, а риски для среднесрочной инфляции ослабли.
Однако Трише не подал явного сигнала о том, что центральный банк будет воздерживаться от повышения ставок в будущем.
Открывая свою ежемесячную пресс-конференцию, Трише сказал, что банк видит «усиление понижательных рисков» для еврозоны в условиях «особенно высокой неопределенности».
Эта оценка экономических перспектив оказалась более пессимистичной, чем в предыдущем месяце, когда Трише предупреждал лишь об «особенно высокой» неопределенности.
Эксперты ЕЦБ пересмотрели в сторону понижения свои прогнозы для роста ВВП еврозоны, отметил Трише. Теперь эксперты ЕЦБ ожидают, что рост валового внутреннего продукта в 2011 году составит 1.4%-1.8%, тогда как в июне ожидался рост на 1.5%-2.3%, а рост ВВП в 2012 году составит 0.4%-2.2% против июньского прогноза о росте на 0.6%-2.8% ранее.
Риски для среднесрочной инфляции в настоящее время, «в целом, сбалансированы», тогда как в прошлом месяце говорилось о том, что баланс рисков «смещен в сторону роста».
Тем не менее, Трише вновь заявил, что позиция банка в области денежно-кредитной политики остается «мягкой», и что ЕЦБ продолжит «очень внимательно следить» за повышательным инфляционным давлением.
Трише повторил, что инфляция, вероятно, будет оставаться «явно выше» 2% в ближайшие месяцы, при этом повышательные риски проистекают из высоких цен на энергоносители. Эксперты банка по-прежнему ожидают, что в 2011 году инфляция будет колебаться в диапазоне 2.5%-2.7%.
Президент ЕЦБ также предупредил об «ужесточении» финансовых условий, утверждая, тем не менее, что «ликвидность не является проблемой для банковского сектора в целом».
Ранее в четверг ЕЦБ оставил ключевую процентную ставку без изменений на уровне 1.5%. Это решение было принято единогласно, сказал Трише.
Комментарий эксперта: отметим, что Ж.-К. Трише явно изменил риторику, и отступил от курса ужесточения монетарной политики, считая инфляционные риски вторичными, а рост ВВП под угрозой. Когда Трише в апреле повышал ставки многие эксперты, в том числе и мы, полагали что это ошибочно. Теперь в ЕЦБ понимают, что спешить, все-таки не стоило. Рынок сейчас осознает, что ставки скоро снизятся, тем более, что пост главы ЕЦБ в ноябре возглавит итальянец Марио Драги, а итальянцы будут рады снизить ставки, особенно если это уже включено в ожидания рынка. Таким образом, они помогут своей стране и основной периферии.
По мере того как рынок ожидает снижения ставок ЕЦБ, он продает евро - вчера курс единой европейской валюты опустился против американского доллара ниже отметки 1.4000. Это произошло впервые с июля текущего года, когда курс опускался до 1,3800 на слухах возникновения долговых проблем в Италии.
Б. Бернанке: ФРС готова действовать, но не обещает принять меры в сентябре
Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке заявил в четверг, что центральный банк имеет инструменты для обеспечения дальнейшей поддержки вялой экономики США. Однако он отказался подтвердить, что центральный банк готов использовать их менее чем через две недели.
В своих комментариях, подготовленных для выступления в Миннесоте, Бернанке сказал, что, по прогнозам центрального банка, восстановление со временем будет медленно набирать силу, хотя ФРС пересмотрела свой прогноз для роста на ближайшие кварталы.
Бернанке указал на некоторые слабые места в экономике, включая необычно вялые потребительские расходы и то, как долговые проблемы в Европе и США, вероятно, повредили доверию потребителей и компаний в летний период.
По его словам, ФРС ожидает, что инфляция с течением времени станет более умеренной после всплеска, вызванного высокими ценами на энергоносители и продукты питания ранее в этом году.
«Важно то, что мы почти не видим признаков того, что более высокая инфляция, наблюдаемая до сих пор в этом году, укоренилась в экономике», — сказал Бернанке, сигнализируя о том, что дополнительные меры денежно-кредитного стимулирования возможны без риска всплеска инфляции.
Комментарий эксперта: отметим, что выступление Б. Бернанке в целом не носило положительного характера, что послужило ростом пессимизма на мировых рынках во второй половине дня. Вероятно, инвесторы разочаровались, поскольку ожидали, что Бернанке уже в этот раз даст какие-то намеки на дальнейшее смягчение монетарной политики, однако этого не произошло. Также заметим, что доходность американских казначейских облигаций вчера снижалась (она уже ниже 2%), что говорит о переоценке долгосрочных перспектив экономики в сторону понижения.
Президент США Барак Обама представил план на сумму в $447 млрд.
Президент США Барак Обама призвал конгресс немедленно принять предлагаемый им план по созданию рабочих мест.
"Я посылаю конгрессу план, который вы должны принять прямо сейчас... Никаких противоречий относительно этого законопроекта быть не может. Все включенные в него пункты получили поддержку и демократов, и республиканцев, в том числе тех, кто сидит сейчас передо мной. И на все в этом законопроекте будут средства. На все", - сказал Обама, выступая в четверг вечером перед обеими палатами конгресса.
Как рассказали представители Белого дома, план общим объемом в 447 миллиардов долларов предусматривает выделение 65 миллиардов на поддержку малого бизнеса и стимулирование создания рабочих мест в этой сфере экономики.
"Обама запрашивает 65 миллиардов на поддержку малого бизнеса. Эта сумма включает уменьшение налогов для работодателей наполовину - до 3,1% с каждых первых пяти миллионов долларов фонда заработной платы компаний. Эта мера затронет 98% малых предприятий", - сказал представитель администрации.
Комментарий эксперта: отметим, что сейчас возможности Белого дома ограничены, поскольку республиканцы могут блокировать любое решение по бюджетным тратам. Т.е. получается дилемма, с одной стороны – нужна помощь экономике, с другой - необходимость сокращать бюджетный дефицит. Полагаем, что эту дилемму разрешить пока не удастся.
Банк Англии оставил базовую ставку без изменения
Банк Англии в четверг сохранил базовую процентную ставку на прежнем уровне в 0.5% годовых, что является минимальным значением со времени основания британского ЦБ в конце XVII века.
Банк также не стал менять объем программы выкупа активов, оставив его на уровне 200 млрд. фунтов стерлингов.
Федеральная резервная система США удерживает ставку в целевом диапазоне 0-0.25% годовых с декабря 2008 года. Банк Японии на сентябрьском заседании не стал менять базовую ставку, оставив ее в рекордно низком диапазоне 0-0.1%. Европейский центральный банк в четверг также сохранит ставку неизменной на уровне 1.5% годовых.
Комментарий эксперта: Банк Англии оставил ставку без изменения, несмотря на то, что темп роста ВВП замедлился до 0.2%. Монетарные власти не могут пойти на дополнительное смягчение политики по причине ускорения инфляции.
Количество заявок на пособия по безработице выросло на прошлой неделе
На прошлой неделе число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, увеличилось на 2 тыс. до 414 тыс., говорится в отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 412 тыс., а не 409 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты ожидали уменьшения числа заявок за неделю, завершившуюся 2 сентября, на 4 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 405 тыс.
Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, которая завершилась 26 августа, снизилось на 30 тыс. - до 3.717 млн. человек с пересмотренных 3.747 млн. неделей ранее. Экономисты ожидали увеличения этого показателя до 3.706 млн. человек с объявленных ранее 3.735 млн.
Комментарий эксперта: данные оказались чуть хуже ожиданий участников рынка и говорят о том, что новые рабочие места в США пока не создаются.
Сбербанк приобретет 100% акций VBI за 585 млн. евро
Сбербанк затратит на покупку 100% акций восточноевропейского подразделения австрийской банковской группы Oesterreichische Volksbanken AG (OVAG) Volksbank International (VBI) 585 миллионов евро, сообщил зампред правления российской кредитной организации Сергей Горьков.
"Мы платим 585 миллионов, мы больше ничего не платим. А 60 миллионов - это они сами могут заплатить себе по итогам работы в текущем году. Это дивиденды - столько, сколько банк заработает в 2011 году, но не более 60 миллионов евро", - сказал он.
Таким образом, материнская структура, продающая Сбербанку Volksbank International, сможет забрать себе чистую прибыль этой кредитной организации за текущий год в сумме, не превышающей 60 миллионов евро. При этом, Сбербанк не ожидает, что чистая прибыль VBI за 2011 год будет больше этой суммы.
Комментарий эксперта: Сбербанк скоро может начать SPO, однако решение о размещении по-прежнему зависит от конъюнктуры рынка. Сегодня Наблюдательный совет банка рассмотрит вопрос о приватизации 7.6% акций. Вчера акции банка выросли на 2,8%.
добавлено через 1 час 41 минуту
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Сургутнефтегаз
Долгосрочно: боковое движение
С января 2009 г. до весны 2011 г. бумага находилась в восходящем тренде. С осени 2009 года, характер торгов начал плавно переходить в широкий боковик. Долгосрочный уровень в 30 р. в прошлом году удалось преодолеть. Но закрепиться над уровнем сходу не получилось, и цена колебалась вокруг этого уровня. В начале этого года консолидацию прорвали вверх, и цена дошла до наклонной линии сопротивления. Последующая коррекция пробивает линию тренда, и цена почти доходит до зоны поддержки 24-25 р. Сильного отскока не получается и цена пробивает поддержку на 25 р., останавливаясь на наклонной линии поддержки канала.
Среднесрочно: снижение
В начале текущего года был сформирован максимум этого года. От него пошла коррекция, которая позже сформировала понижательное движение. Важные локальные минимумы снижаются. Летняя пауза в снижении была оформлена в слаборастущем восходящем канале. Его пробили вниз и после шипа на дне около 20 р. снижение остановилось. Со второй декады августа идет волатильная консолидация со смещением вверх. По форме это может быть и флаг, и медвежий клин с функционалом на продолжение снижения. Если выйдут выше 25 р., то сформируется растущий канал.
Краткосрочно: боковое движение
С конца августа бумага торгуется в боковике. Ощущаются плотные уровни на 24.2 р. - сопротивление, и на 23 р. – поддержка. Вместе с этим местами прослеживается растущая динамика – рост до начала сентября и отскок после коррекции к поддержке на этой неделе. Цена дошла до сопротивления, откорректировалась и пока есть желание еще раз протестировать сопротивление. Если пробой не удастся, то вполне возможна коррекция к поддержке.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
Бумага растет в канале с конца августа. Коррекцию в начале сентября не пустили ниже поддержки на 80 р. От этой точки сформировалась волна вверх, которая пока еще работает. На последних торгах цена консолидировалась в форме бычьего флага, скошенного вниз. Последний бар пошел на прорыв флага вверх, и если будет прорван внутридневной максимум, рост может продолжиться к верхней границе канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 85.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 88.7 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 83.9 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 84 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 46 минут
Вечерний обзор.
Рынки под давлением. Инвесторы уходят от риска. Нефть снижается, оправдывая продолжающийся отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,21% до 1537,61, а РТС на -1,55% до 1649,21. В утреннем обзоре мы предположили, что индекс ММВБ попытается протестировать уровень поддержки 1530. Начало торгов оказалось за «быками», но позиции их были крайне ненадежными и к середине торгового дня тестирование состоялось. Внешний фон не способствует инвестициям в рискованные активы, да и нефть склоняется к падению. Если же учитывать структуру бэквордации по нефтяным фьючерсам, то перспективы могут продолжить ухудшаться. «Голубые фишки» торговались на уровне рынка: «Газпром» -1,8%, «Роснефть» -1,87%, «ЛУКОЙЛ» -1,21%, «Северсталь» -2,25%, «Сбербанк» -1,23%, «РусГидро» +0,88%, «ИРАО» -1,83%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК СК» +0,55%, «Иркутск Энерго» +0,35%, а также ТГК-1 -3,96%, «Холдинг МРСК» -3,42%, ТГК-13 -3,34%, «Верхнесалд» -3,2%.
Российский рубль активно слабеет против доллара США, но пытается укрепляться к евро. Впрочем, это отражает общую ситуацию на глобальном валютном рынке, где единая европейская валюта продолжает слабеть относительно конкурентов. Другим негативным фактором по рублю остается вывод средств из российских активов. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 7 сентября, отток капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ, составил $128 млн. против $39 млн. неделей ранее. Снижение нефти также не добавляет оптимизма по российской валюте. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +1,02% до 29,834, а евро слабел на -0,45% до 41,21.
Европейские рынки возобновили снижение. Заявления центральных банкиров накануне не дали повода рынкам поверить в новые стимулирующие программы, а предложения Обамы на сумму до $447 млрд были встречены с большим недоверием в Конгрессе. Какие-то надежды могли появиться в связи со встречей министров финансов G7 в Марселе, но заявления экспертов сводятся к тому, что у стран G7 нет пространства для бюджетного маневра в сторону мер стимулирования экономики. Впрочем, ситуация в развитых экономиках становится слишком негативной, что даже Кристина Лагард, возглавляющая МВФ, заявила в Лондоне о необходимости правительствам развитых государств поддерживать стимулирующие меры, поскольку риски рецессии превышают риски инфляции. Меж тем на европейских биржах продолжают продавать акции банков. Бумаги Societe Generale упали до минимальных значений с марта 2009 г. Гармонизированный индекс потребительских цен Германии составил 2,5% в августе при ожиданиях 2,4%. Промышленное производство во Франции выросло на 1,5% в июле при ожиданиях +0,4%. К 15:40 мск, FTSE терял около -0,7%, CAC 40 почти -1,5%, а DAX 30 около -1%.
Кроме факта снижения котировок, на рынке нефти прослеживается еще одна интересная структура, которая может оказать влияние на российский рынок. На рынке создалась сильная бэквордация, когда ближний контракт Brent стоит значительно дороже следующего. Ноябрьский контракт на $1,6 дешевле октябрьского. Это обычно указывает на то, что рынок ожидает снижение спроса на нефть, или рост поставок в ближайшем будущем. Нефть даже игнорирует фактор наличия трех штормовых систем в Атлантике и непосредственную угрозу шторма Nate для добывающих мощностей в Мексиканском заливе. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,33% до $114,2, а американская WTI на -1,12% до $88,05 за баррель.
Негативные ожидания по мировой экономике и укрепление доллара оказывают давление на промышленные металлы. Медь, как традиционный опережающий индикатор, указывает на возможное глубокое снижение фондовых рынков. В Лондоне медь вновь опустилась ниже $9000 за тонну. Даже золото не смогло устоять перед упорным движением доллара вверх. К 15:35 мск медь дешевела на -2,27%, золото на -1,02%, а серебро на -2,29%.
На вечер не остается существенной статистики, кроме оптовых продаж в США. Вероятно, что волатильность усилится в вечерние часы на фоне активности американских спекулянтов. Вполне вероятен сценарий продолжения продаж, которые являются более логичными после негативного закрытия американского рынка накануне. У российского рынка снизу находится поддержка 1530 ММВБ. Однако при сильном негативном фоне она также может не устоять.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Рынки начинают неделю с падения, но худшее за выходные не случилось - дефолт Греции не состоялся. Однако рискованные активы продолжают испытывать давление, а валютный рынок демонстрирует усиление доллара.
По итогам торгов 9 сентября, индекс ММВБ снизился на -2,46% до 1518,22, а RTS на -2,98% до 1625,29 пункта. Торги пятницы испытали на себе силу влияния СМИ. Главной идеей падения на рынках стали не статистические данные, а распространяющиеся слухи о возможном дефолте Греции уже в ближайшие дни. На этом информационном фоне американский доллар провел наступление по всем фронтам, снизив аппетиты к инвестированию в рискованные активы. Нефть и металлы оказались под сильным давлением, как и фондовые рынки. Российские «голубые фишки» не были исключением: «Газпром» -3,55%, «Роснефть» -2,82%, «ЛУКОЙЛ» -1,88%, «Северсталь» -4,47%, «Сбербанк» -2,77%, «ВТБ» -1,14%, «ИРАО» -3,08%. С технических позиций, индекс ММВБ в ходе торгов опустился ниже линии поддержки 1530, после чего сделал сильный рывок к более низким значениям. Индекс вернулся в свой прежний диапазон 1460-1530. Впрочем, если брать во внимание предыдущие две недели, то в этом диапазоне образовался важный кластер поддержки 1485-1490, где наблюдалась активность покупателей. Поэтому можно предположить, что при продолжении движения вниз на этом уровне вновь могут начаться закупки бумаг. При динамичном ухудшении внешнего фона и уверенном прохождении кластера актуальным уровнем поддержки выступает 1460 ММВБ. С другой стороны, инерция движения вниз может быть быстро исчерпана, так как минувшие выходные не принесли неприятных сюрпризов в виде дефолта Греции. При ослаблении давления рынок вполне способен протестировать 1530 снизу и быстро выйти на более высокие уровни ближе к дате экспирации сентябрьских опционов и фьючерсов.
Торги на фондовом рынке США завершились падением индексов. Выступления президента США Обамы и председателя ФРС Б. Бернанки не смогли убедить инвесторов в каких-либо существенных перспективах экономики, или стимулирующих действий Белого дома и Федрезерва. При этом слухи о возможном банкротстве Греции начали распространяться в начале торгового дня в США, что и привело к возрастанию давления на рынки в вечерние часы. Кроме того, неожиданностью стали сообщения об отставке Юргена Штарка из ЕЦБ, который выразил категорическое несогласие действиям Европейского ЦБ по поводу покупок облигаций проблемных стран. Изначально в официальной формулировке говорилось лишь о личных мотивах, но данная трактовка была полностью проигнорирована рынком. В итоге, DJIA упал на -2,69% до 10992,13, а SNP 500 на -2,67% до 1154,23 пункта. Впрочем, в Европе был еще более существенный разгром – германский DAX 30 -4,04%, а французский CAC 40 -3,6%. С технических позиций, мы говорили об ускорении падения SNP 500 после прохождения поддержки 1190. В целом, можно говорить о том, что индекс широкого рынка торгуется в диапазоне 1120-1220, а при приближении к этим границам начинает испытывать поддержку или сопротивление. При этом прохождение крайних точек почти гарантирует ускорение падения/роста. Однако уровень в 1120 является крайне важным, так как после дневного закрытия ниже этой отметки возникает большая вероятность тестирования 1090, где проходит линия «медвежьего рынка». В случае падения ниже 1090, история дает достаточно удручающие варианты развития событий: дополнительное падение на 8%-12% и прибывание вблизи дна «медвежьей фазы» около 3-9 месяцев. Впрочем, в 1987 г. медвежий рынок просуществовал не более двух дней. Тем не менее, в качестве ориентиров возможного падения аналитики указывают 1000 пунктов по SNP 500, или 1010 пунктов, что является минимальным значением 2010 г. Это также будет являться линией 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г.
Азиатские торги новой недели открылись падением вслед за пятничным провалом на биржах Европы и США. Однако за минувшие выходные правительство Греции опровергло слухи о банкротстве в ближайшее время, а в воскресенье прошло очередное широкое совещание о дополнительных мерах экономии и контролю бюджетных расходов. Италия также пообещала дополнительные меры по сокращению расходов. Кроме того, японский рынок может оказаться под действием крайне неожиданного ослабления иены. В рамках совещания министров финансов G7 Япония попросила понимания у других членов элитного клуба относительно своих действий на валютном рынке. В этой связи можно вспомнить недавнее решение Национального банка Швейцарии об установлении минимального курса франка к евро. Валютой привязки для иены может стать американский доллар, а в качестве целевых уровней называются 82 и 85 иен за один доллар США. Еще одной темой выходных были противоречивые сведения о позиции МВФ, который якобы заявлял о том, что европейским банкам потребуется значительная рекапитализация, но после этого слухи были опровергнуты руководителем фонда Кристиной Лагард. Дополнительной темой для беспокойств стало заявление китайского ЦБ о том, что охлаждение инфляцией остается главным приоритетом, даже на фоне некоторого замедления роста цен в августе. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 терял -2,1%, а гонконгский Hang Seng терял -3,3%.
Снижение на рынке нефти продолжилось. Тревожный информационный фон минувших выходных пока не стимулирует покупки рискованных активов. Кроме того, на спекулянтов оказывает давление заявление китайского ЦБ. В дополнение к этому американский доллар продолжил укрепляться, а угроза штормов в Мексиканском заливе ослабла. Тропический шторм Nate продолжил свое движение на территории Мексики, сняв вопросы о возможной траектории по нефтедобывающим районам залива. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,2% до $109,6, а американская WTI на -1,86% до $85,78 за баррель.
Промышленные металлы вновь выступают в качестве индикаторов низких аппетитов к рискам. Во-первых, китайские заявления, во-вторых, укрепление доллара, а, в-третьих, ожидания дальнейшего спада в мировой экономике в связи с европейским кризисом не создают необходимого фона для покупок. Золото также испытывало небольшое давление, но в остальном получило некоторые поводы для роста. Резервы SPDR Gold Trust в пятницу выросли на 10 тонн до 1241,92 тонн. Однако по рынку ходят слухи, что крупный продавец сбрасывает значительные объемы фьючерсов на COMEX, что оказывает давление на котировки золота. К 10:00 мск, медь теряла -1,26%, золото -0,12%, а серебро -0,49%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить лишь промышленное производство в Италии в 13:00. В остальном рынок, скорее всего, вновь будет торговаться с опорой на слухи и технические сигналы. Кроме того, нельзя забывать тот факт, что на текущей неделе наступает дата экспирации опционов и фьючерсов. В июне текущего года на схожем фоне российский рынок показал сильную сопротивляемость внешнему фону перед экспирацией, хотя индексы в США снижались, а кризис в Европе вошел в очередную острую фазу. В подобной ситуации какая-либо агрессивная игра на рынке не имеет смысла, а ожидания повышенной волатильности делает актуальным использование опционных стратегий, которые ограничивают возможные убытки.
добавлено через 1 час 58 минут
Эксперты о событиях
Член ЕЦБ Штарк подал в отставку
Главный экономист Европейского Центрального банка Юрген Штарк подал в отставку. Официально уход объясняется личными причинами, однако по континенту гуляют слухи о разногласиях главного экономиста, срок действия полномочий которого истекает в мае 2014 года, с руководством главного банка Старого света по поводу стратегических решений.
В частности, Штарк не согласен с политикой ЕЦБ в отношении программы покупки гособлигаций стран-участниц еврозоны. По той же причине ушел в феврале 2011 года и предшественник Штарка, Аксель Вебер, главный кандидат на замещение президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, который покидает свой пост в конце октября.
По слухам, Юрген Штарк был одним из четырех сотрудников ЕЦБ, проголосовавшим в августе против спорного решения возродить программу покупки облигаций стран, членов еврозоны, положение которых вызывает особенно сильную тревогу.
Юрген Штарк будет работать, пока ему не подыщут замену. Не исключено, что его сменит Йорг Асмуссен, заместитель министра финансов Германии.
Европейские биржи мгновенно отреагировали на неожиданную отставку одного из руководящих сотрудников ЕЦБ падением основных акций. Считается, что любые разногласия внутри Евробанка осложняют борьбу с кризисом в еврозоне.
Комментарий эксперта: негативная реакция бирж вполне объяснима, поскольку от ЕЦБ сейчас очень многое зависит в плане предотвращения кризиса, а Юрген Штарк как раз был одним из тех управляющих, который не хотел, чтобы ЕЦБ участвовал в спасении Испании и Италии. Это событие привело к некоторой панике на рынке, тем более в пятницу ходили слухи, что в выходные Греция может объявить о дефолте. Однако позже эти слухи были опровергнуты министром финансов Греции Эвангелосом Венизелосом, заявившим, что страна будет придерживаться договоренностей, заключенных с ЕС в июле с.г.
Риск рецессии мировой экономики составляет 50%, - Пол Кругман
П. Кругман заявил в Ярославле на Мировом политическом форуме, что риск наступления рецессии "достаточно высокий". В августе П. Кругман подчеркивал, что риск рецессии мировой экономики может быть "немного выше" уровня 30%, подталкивая страны с развитыми экономиками к отказу от мер по сокращению бюджетных расходов, а центральные банки - к более экспансионистской монетарной политике.
"Нужно понять, что странам без финансовых проблем - а это, по крайней мере, пять стран из G7, которые могут достаточно свободно позволить себе займы - следует отсрочить введение мер по ужесточению бюджетной политики, и, поэтому центральным банкам следует расширять, а не минимизировать свое влияние", - заявил П. Кругман в отношении семи наиболее развитых стран мира.
Комментарий эксперта: Призыв П. Кругмана к смягчению монетарной политики явно камень в огород Ж.-К. Трише, который в минувший четверг не снизил ключевую процентную ставку. Добавим также, что Кругман всегда говорил, что создание монетарного союза не имеет никакого смысла, тем не менее, сейчас он заявляет, что его развал приведет к катастрофическим последствиям.
EPFR: отток средств из российских инвестфондов составил $128 млн.
По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последнюю неделю из фондов emerging markets инвесторы вывели $1 млрд. Не стали исключением и фонды, инвестирующие в Россию: они потеряли более $128 млн. Впрочем, это не оказало большого влияния на российские фондовые индексы.
Данные EPFR свидетельствуют о том, что инвесторы усилили вывод средств с развивающихся рынков. За неделю, закончившуюся 7 сентября, фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на emerging markets, потеряли $1 млрд. Это в 1.7 раза больше объема средств, выведенного на предыдущей неделе ($600 млн).
Фонды, инвестиционная декларация которых ориентирована на Россию и страны СНГ, не стали исключением из общей тенденции.
По данным EPFR, за прошедшую неделю из этих фондов было выведено $128 млн., что втрое выше показателя, зафиксированного неделей ранее ($39 млн.).
Комментарий эксперта: то, что к российскому рынку ослабевает интерес западных инвесторов, безусловно, плохой сигнал, поскольку вряд ли он сможет вырасти только за счет российских денег, так как и необходим и иностранный капитал. Заметим, что отток капитала происходит даже, несмотря на то, что котировки нефти находятся на достаточно высоких уровнях и, по мнению большинства аналитиков, вряд ли упадут.
Аналитики Credit Suisse повысили целевую цену и рекомендацию по GDR «Фармстандарта»
Аналитики Credit Suisse обновили оценочную модель акций «Фармстандарта» после публикации сильных финансовых результатов за 1-е полугодие 2011 г., комментариев менеджмента во время телефонной конференции и текущей ситуации в отрасли.
Пересмотр модели привел к небольшому повышению целевого уровня цен акций на 12 месяцев с 26 до 27 долл. за GDR. После существенной коррекции цен бумаг компании на рынке в последние месяцы новая целевая цена подразумевает 22%-ный потенциал роста. Credit Suisse поднял рекомендацию по бумагам «Фармстандарта» с «держать» до «покупать».
Продажи группы «товары сторонних производителей» сильно зависят от госзаказов и тендеров и их динамику сложно прогнозировать. В связи с этим аналитики отмечают, что устойчивая и высокая рентабельность ТСП в 1-м полугодии (валовая рентабельность 17,9%) была приятным сюрпризом. Теперь экономисты ожидают, что сегмент продаж ТСП, который является драйвером сильного роста выручки и характеризуется низкими административным расходами, покажет большую маржу, чем изначально предполагалось.
Следующим потенциальным катализатором в ближайшем будущем может стать «День инвестора», который компания проведет 30 сентября 2011 г. Плюс к этому «Фармстандарт» может опубликовать пресс-релиз, представив новые сведения об аукционах, в которых участвует компания.
«Фармстандарт» торгуется на уровне 6.5 EV\EBITDA и 10.6 P\E на 2012 г., что подразумевает приблизительно 48%-ный дисконт к мировым аналогам. Такой дисконт, по мнению экономистов, не оправдан ввиду ожидаемого роста EPS в 12% в 2012 г.
Комментарий эксперта: учитывая то, что сейчас наблюдается глобальное снижение, полагаем, что к данной рекомендации нужно прислушиваться с осторожностью.
Дивиденды госкомпаний определит закон
Правило, прописывающее минимальный размер дивидендных выплат госкомпаний на уровне 25% от чистой прибыли, будет распространено и на 2012-2014 годы, при этом возможность уйти от этого правила будет сокращена, заявил директор департамента имущественных отношений Минэкономразвития Алексей Уваров на брифинге в пятницу.
Прогнозный план доходов бюджета от дивидендов на 2012 год составляет 119 млрд. рублей, на 2013 год - 121 млрд. рублей, на 2014 год - 119 млрд. рублей. В 2011 году бюджет от дивидендов госкомпаний за 2010 год получил 84 млрд. рублей.
В настоящее время практика дивидендных выплат предусматривала возможность снижения, то есть уплату ниже, чем 25% от чистой прибыли, подкрепленной денежным потоком, в случае, если профильные вице-премьеры принимали решение о необходимости сохранения прибыли для реализации инвестиционных программ компании.
Со следующего года такую возможность сокращения дивидендных выплат предлагается оставить, но только в случае, если уже такое решение будет приниматься на уровне премьер-министра РФ.
Соответствующие предложения об ужесточении правил дивидендной политики предполагается утвердить распоряжением правительства РФ и в настоящее время Минэкономразвития и Минфин готовят этот документ.
Комментарий эксперта: таким образом, в случае принятия правительством данного документа, дивидендная доходность российских акций госкомпаний существенно увеличится, что, несомненно, хороший знак.
ЧТПЗ продаст блокпакет французской Vallourec
Отказавшись после двух неудачных попыток от идеи публичного размещения, группа ЧТПЗ хочет привлечь средства через продажу доли стратегическому инвестору.
Компания может продать около 25% акций французскому производителю труб Vallourec. Сделка ожидается в октябре, ее размер может составить до $400 млн.
Vallourec может приобрести до 150 млн. новых акций ЧТПЗ. Группа вправе увеличить уставный капитал вдвое (сейчас разделен на 472.4 млн. акций номинальной стоимостью 1 руб.), ее акционеры одобрили это еще в октябре прошлого года в рамках подготовки к IPO. Получается, что после сделки доля Vallourec в ЧТПЗ составит до 24%. Но часть своих бумаг может продать и кто-то из нынешних акционеров компании. Точный размер допэмиссии совет директоров ЧТПЗ планирует утвердить в середине сентября.
В феврале и апреле ЧТПЗ предпринял две попытки разместить до 30% на Лондонской бирже, но оба раза смещал сроки из-за волатильности рынков.
С Vallourec переговоры велись с начала года. Изначально планировалось, что стратегический инвестор зайдет в ЧТПЗ в ходе IPO. Параллельно переговоры на эту тему велись еще с двумя компаниями из первой десятки мировых производителей труб, а также с рядом фондов прямых инвестиций.
Комментарий эксперта: новость достаточно неплохая для ЧТПЗ. Отметим, что привлечение стратегического инвестора хорошая альтернатива так и несостоявшемуся публичному размещению, тем более, в текущих условиях это еще более бессмысленно. Акции завода были в лидерах роста в пятницу на ММВБ и сумели закрыться в плюс против рынка.
добавлено через 2 часа 17 минут
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: ЛУКОЙЛ
Долгосрочно: боковое движение
C весны 2009 г. бумага торговалась в боковике в границах 1500-1800 р. С весны 2010 г. началась растущая волна, которая пробила боковой коридор. После прорыва бумага выходит выше отметки 2000 р. Двойная вершина разворачивает рост. Далее цена пробивает поддержку на 1800 р. и останавливается на поддержке на 1700 р. От нее идет хороший отскок. В начале августа текущего года бумага сильно снижается к поддержке на 1500 р. и возвращается в старый боковой канал. Вместе с этим пока еще наблюдается понижательный канал. Отскок от нижней границы на 1500 р. доходит до узла на 1800 р.
Среднесрочно: снижение
В марте текущего года бумага сделала годовые максимумы. В апреле-мае цена стала снижаться практически без коррекций. На уровне 1700 р. падение остановили, и цена стала неспешно расти в канале. Сильная коррекция вниз от уровня 1900 р. прорывает растущий канал, а вскоре и поддержку на 1700 р. От шипа на 1500 р. (долгосрочный уровень) бумага оттолкнулась и легла в консолидацию. Лишь в течение последних недель удалось прорвать сопротивление на 1700 р. Пока цена растет в слегка сужающемся канале с поддержкой на 1700 р. Если канал пробьют вниз возможно снижение к 1500 р.
Краткосрочно: рост
Краткосрочный рост в слегка сужающемся канале. На предпоследних торгах цена сделала новый локальный повышающийся максимум и откатилась к нижней границе – линии поддержки. Чуть ниже находится среднесрочная поддержка. Этот узел достаточно крепкий. И с первого раза его продавить будет сложно. Если же с текущих уровней пойдет отскок, то цена вполне может дорасти до 1800 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Роснефть)
Идея для короткой позиции:
Бумага сильно выросла в конце августа и легла в боковой канал в границах 220-230 р. На последних торгах цена приблизилась к нижней границе канала. Пока попытки отскока не видно, и если будет пробой канал вниз, и он будет удачным, то снижение может быть сильным. Цель – минимум, на высоту канала, то есть на 210 р. и ниже. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 218.3 р.,
2. Тейк-профит: зона 210.5 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 222.3 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 223 р.
Сводная таблица сигналов на день.
добавлено через 6 часов 0 минут
Торгуем «классику»
Акция: ВТБ, 60 мин.
Фигура: Канал
Сегодняшние торги открылись с разрывом вниз. Пока разрыв заполнить не смогли. Бумага дошла до уровня последнего локального минимума и сделала шип. Пока еще есть вероятность, что пойдут на закрытие разрыва. Сочетание шипа и нижней границы канала (поддержки) могут дать неплохую вероятность отскока. Даже в случае, если он и не будет большим.
добавлено через 6 часов 10 минут
Вечерний обзор.
Рынки остаются в подавленном состоянии на фоне укрепления доллара. Аппетиты к риску почти отсутствуют, хотя паники на рынках нет.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,52% до 1479,91, а РТС на -4,31% до 1555,29 пункта. Рынки остаются под давлением европейских тревог. Однако конкретных новостей почти нет, поэтому трейдеры руководствуются слухами и техническими сигналами. Одной из основных идей на начало недели является неустойчивость некоторых европейских банков, включая французские. На российский рынок оказывает дополнительное влияние снижение цен на нефть и ослабление рубля. В остальном, торги проходят без особой паники и на объемах чуть выше среднего. «Голубые фишки» под давлением, включая «Сбербанк», по которому негативной новостью является отказ от скорой приватизации крупного пакета: «Газпром» -2,96%, «Роснефть» -2,19%, «ЛУКОЙЛ» -1,78%, ГМК «НорНикель» -0,1%, «Сбербанк» -3,73%, «ВТБ» -2,99%, «ИРАО» -4,84%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +0,6%, «Полиметалл» +0,1%, а также «Распадская» -5,47%, «Соллерс» -5,24%, «Аэрофлот» -5,2%, ТГК-1 -5,1%. С технической стороны, указанный в утреннем обзоре кластер 1485-1490 ММББ оказался достаточно устойчивым и основная часть торгов происходила в этом узком диапазоне. Попытки продавить рынок привели лишь к краткому успеху и просадке до 1472, но большего «медведям» не удалось сделать. Если рынок сможет продержаться вблизи этих отметок, а внешний фон перестанет ухудшаться, то есть высокая вероятность сильного движения вверх на закрытии коротких позиций. При негативном сценарии должно произойти обновление минимального значения дня с последующим тестированием поддержки 1460. Из интересных заявлений и новостей можно отметить сообщение о том, что «ЛУКОЙЛ» в ближайшие 10 лет вложит до $25 млрд. в развитие нефтепереработки и нефтехимии, а также намерен увеличить добычу углеводородов на 30%-40%.
Российский рубль следует общим тенденциям на глобальном рынке. Сырьевые валюты под заметным давлением. В какой-то мере российская валюта во многом повторяет движения австралийского доллара. Снижение цен на нефть, металлы и общая тревожность на рынках приводит к давлению на рискованные активы, к которым относится и российский рубль. В качестве важного уровня можно отметить 30,5 Р. за доллар. При его существенном пробое можно ожидать усиления тенденции, а следующие уровни сопротивления по USD-Rub находятся на достаточно далеком расстоянии. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,12% до 30,267, а евро на +0,46% до 41,26.
Европейские фондовые индексы под сильным давлением. Вновь основной темой является неустойчивость французских банков перед лицом дефолта Греции. В последние дни ряд германских официальных лиц допустили в своих высказываниях мысль о том, что дефолт Афин может быть одним из выходов. При этом продажи акций французских банков проходят под идеей, что они в наибольшей степени могут пострадать при списании долгов. Это даже вынудило Societe Generale обнародовать заявление, согласно которому банк имеет лишь 3 млрд. евро проблемных активов, связанных с греческим долгом, а также намерен получить от инвесторов до 4 млрд. евро в ближайшее время. Слухи о возможном снижении рейтингов французских банков агентством Moody’s привели к падению акции трех крупнейших кредитно-финансовых организаций Франции более чем на 9%. По данным BIS, французские банки занимают верхнюю строчку кредиторов греческих должников, включая гос. облигации и корпоративный сектор, с $56,7 кредитами. Еще одной историей в Европе является инициатива Банковской Комиссии в Великобритании по разделению инвестиционного и розничного банковского обслуживания. Реализация данной инициативы может обойтись британским банкам в $11 млрд в год. К 15:30 мск FTSE 100 снижался на -2,48%, а германский DAX 30 на -3,24%, а французский CAC 40 терял более -4,5%.
Рынок нефти продолжает находиться в минусе. Организация стран-экспортеров нефти снизила свой прогноз спроса на 2011-2012 гг. В 2011 г. ожидается спрос на 150 тыс. меньше, чем в предыдущем обзоре, на уровне 87,99 млн бар. в сутки, а в 2012 г. спрос составит 89,26 млн бар. Среди факторов снижения прогноза называется слабый спрос в развитых странах и неопределенность в мировой экономике на фоне европейского долгового кризиса и замедления экономики США. Впрочем, подчеркивается, что американский спрос может привести к дополнительному пересмотру прогноза в сторону понижения. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре снижалась на -1,83% до $108,9, а октябрьский контракт WTI терял -1,49%, падая до $86,1 за баррель.
Рынок промышленных металлов показал ухудшение лишь в динамике меди по сравнению с азиатской сессией. По прочим контрактам торги проходят вблизи утренних уровней, что показывает достаточную устойчивость рынка. Меж тем, утреннее заявление китайского ЦБ о приоритете борьбы с инфляцией негативно сказывается на меди, которая пользуется популярностью у китайских спекулянтов. Золото и другие драгоценные металлы находятся под давлением на фоне укрепления доллара, а наибольшие потери по палладию, спрос на который в большей степени определяется потреблением в автомобилестроении. К 16:00 мск медь снижалась на -1,86%, золото на -0,81%, а серебро на -1,69%.
На вечерний отрезок торгов нет макроэкономических данных. Поэтому рынок вновь будет ориентироваться на слухи и заявления. При этом по факту наступления слухов могут происходить развороты графиков. Французские банки уже торгуются на уровнях I квартала 2009 г. и дальнейшее их падение становится привлекательным моментом для покупки, тем более, что три крупнейших банка Франции слишком большие, чтобы их обанкротить. Российский рынок достаточно устойчив на фоне бури, бушующей в Европе, что может быть связано с нежеланием крупных игроков устраивать лавинообразные распродажи вблизи даты экспирации опционов. Поэтому можно предположить, что при небольшом улучшении фона рынок может начать двигаться вверх.
добавлено через 6 часов 31 минуту
Взгляд на неделю.
На текущей неделе будет опубликовано умеренное количество макроэкономической статистики преимущественно из США.
Неделя начинается на отрицательной волне. Бен Бернанке по-прежнему не дает серьезных намеков на третий раунд количественного смягчения. Скорее всего, данная ситуация прояснится на следующей неделе на очередном заседании ФРС. На другом полюсе новостей – Еврозоне – также нет благоприятных событий. Греция находится на грани дефолта и вылета из зоны евро, капитализация европейских корпораций стремительно падает, одобренный Германией пакет помощи не воодушевил инвесторов. Сейчас уже никто не сомневается, что Грецию ждет дефолт, вопрос только в том, насколько безболезненно для других европейских стран пройдет эта процедура.
Основная статистика будущей недели касается промышленного производства, инфляции и розничных продаж.
Корпоративные отчетности представят лишь несколько компаний, среди них. АФК «Система».
Неделя начинается с единственной публикации в понедельник, где в 3:50 Япония уже представила данные по индексу деловой активности в сфере услуг. Объём работ, выполненный в сфере услуг в июле оказался на 0.1% ниже уровня июня. Эта новость разочаровала инвесторов, поскольку они ожидали небольшого роста показателя на 0.2%. Текущий уровень в -0.1% является минимальным с апреля этого года.
Во вторник будут представлены две публикации. В 12:30 будет опубликована индекс потребительских цен Великобритании за август. Ожидается, что рост цен немного ускорится с 4.4% до 4.5% в годовом выражении. Такой уровень инфляции сохраняется с начала года, что, однако, не обеспечивает должного роста потребления. Таким образом, текущая ситуация в экономике Великобритании носит застойный характер.
А вечером в 22:00 США представят баланс федерального бюджета за август. Аналитики прогнозируют, что дефицит бюджета усугубиться со $129.4 млрд. до $132 млрд. Учитывая также пакет мер, предложенный Б. Обамой для стимулирования рынка труда, в дальнейшем дефицит будет только нарастать. Вряд ли эта новость обрадует рынки.
Среда будет более богатым на макростатистику днём. В 12:30 будет опубликован уровень безработицы за июль, который, скорее всего, сохранится на уровне 7.9%. На данный момент, правительство Великобритании не принимает никаких серьезных мер для стимулирования занятости. Мы не ожидаем, что в ближайшее время ситуация с британской инфляцией и безработицей кардинально изменится.
Затем в 13:00 ожидаются данные по промышленному производству Еврозоны за июль. Ожидается, что производство прибавит 1.5% м/м после падения на 0.7% в июне. На фоне всего негатива Еврозоны данная новость, безусловно, носит оптимистичный характер. Вероятнее всего, такой рост будет обеспечен за счет Германии, где аналогичные данные на прошлой неделе показали значительный рост. Тем не менее, общая ситуация сейчас крайне неблагоприятная и не факт, что данная новость поднимет энтузиазм инвесторов.
В 16:30 в США будет опубликован индекс цен производителей за август. Прогнозируется, что рост цен замедлится до 6.4% г/г, что является положительным моментом в условиях текущего высокого уровня инфляции в американской экономике.
Розничные продажи в США за август также станут известны в 16:30. Ожидается, что их прирост замедлится до 0.2% м/м. На фоне слухов о проблемах в американской экономике потребительский сектор США не показывает былую активность.
Наконец, в 18:30 будет опубликован традиционный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов.
В четверг будет больше всего статистики на этой неделе. В 12:30 станут известны данные о розничных продажах в Великобритании за август. Аналитики предполагают, что они упадут на 0.2% в месячном выражении после роста на 0.2% месяцем ранее. Ситуация в Великобритании пока также не внушает оптимизма.
В 13:00 выйдет индекс потребительских цен Еврозоны за август. Ожидается, что он сохранится на уровне в 2.5% г/г. В 16:30 аналогичный показатель будет опубликован для США. Здесь также прогнозируется сохранение инфляции на уровне 3.6% г/г. Данный уровень является высоким для страны, и власти обещают его снижение к концу года.
Также в 16:30 ожидаются данные по производственному индексу Empire и заявкам на пособие по безработице. Ожидается, что значение производственного индекса Empire за сентябрь поднимется до -4 пунктов с -7.72 пунктов в августе. Принимая во внимание опережающий характер индикатора, можно говорить о небольшой стабилизации. Тем не менее, отрицательное значение показателя сохраняется с начала лета, что свидетельствует о негативных ожиданиях в американской экономике.
Что касается первичных заявок на пособие по безработице за прошедшую неделю, то тут эксперты обещают небольшое падения их числа с 414 тыс. до 410 тыс. Еще неизвестно, как повлияет на данный индикатора предложенный Обамой пакет мер для стимулирования занятости.
В 17:15 нас ожидают данные по промышленному производству США за август. Прогнозируется, что рост составит всего лишь 0.1% м/м после 0.9% месяцем ранее.
Об умеренном негативе в американской экономике говорит и другой показатель – индекс деловой активности Филадельфии за сентябрь, который будет объявлен в 18:00. Так, ожидается, что его значение увеличится с -30.7 до -15 пунктов, при этом оставаясь в отрицательной территории.
В пятницу ожидается две публикации из США. В 17:00 будут объявлены данные по иностранным портфельным инвестициям за июль. Ожидается рост инвестиций до $15 млрд. с $3.7 млрд. месяцем ранее. Безусловно, это позитивная новость для инвесторов.
Позитивом для США служит и последняя публикация данной недели. В 18:00 станет известен индекс настроений потребителей от Мичиганского университета за сентябрь. Прогнозируется рост индикатора до 56.6 пунктов.
Если прогнозы пятницы сбудутся, то рынок закроет неделю на оптимистичной ноте.
Рынки начинают неделю с падения, но худшее за выходные не случилось - дефолт Греции не состоялся. Однако рискованные активы продолжают испытывать давление, а валютный рынок демонстрирует усиление доллара.
По итогам торгов 9 сентября, индекс ММВБ снизился на -2,46% до 1518,22, а RTS на -2,98% до 1625,29 пункта. Торги пятницы испытали на себе силу влияния СМИ. Главной идеей падения на рынках стали не статистические данные, а распространяющиеся слухи о возможном дефолте Греции уже в ближайшие дни. На этом информационном фоне американский доллар провел наступление по всем фронтам, снизив аппетиты к инвестированию в рискованные активы. Нефть и металлы оказались под сильным давлением, как и фондовые рынки. Российские «голубые фишки» не были исключением: «Газпром» -3,55%, «Роснефть» -2,82%, «ЛУКОЙЛ» -1,88%, «Северсталь» -4,47%, «Сбербанк» -2,77%, «ВТБ» -1,14%, «ИРАО» -3,08%. С технических позиций, индекс ММВБ в ходе торгов опустился ниже линии поддержки 1530, после чего сделал сильный рывок к более низким значениям. Индекс вернулся в свой прежний диапазон 1460-1530. Впрочем, если брать во внимание предыдущие две недели, то в этом диапазоне образовался важный кластер поддержки 1485-1490, где наблюдалась активность покупателей. Поэтому можно предположить, что при продолжении движения вниз на этом уровне вновь могут начаться закупки бумаг. При динамичном ухудшении внешнего фона и уверенном прохождении кластера актуальным уровнем поддержки выступает 1460 ММВБ. С другой стороны, инерция движения вниз может быть быстро исчерпана, так как минувшие выходные не принесли неприятных сюрпризов в виде дефолта Греции. При ослаблении давления рынок вполне способен протестировать 1530 снизу и быстро выйти на более высокие уровни ближе к дате экспирации сентябрьских опционов и фьючерсов.
Торги на фондовом рынке США завершились падением индексов. Выступления президента США Обамы и председателя ФРС Б. Бернанки не смогли убедить инвесторов в каких-либо существенных перспективах экономики, или стимулирующих действий Белого дома и Федрезерва. При этом слухи о возможном банкротстве Греции начали распространяться в начале торгового дня в США, что и привело к возрастанию давления на рынки в вечерние часы. Кроме того, неожиданностью стали сообщения об отставке Юргена Штарка из ЕЦБ, который выразил категорическое несогласие действиям Европейского ЦБ по поводу покупок облигаций проблемных стран. Изначально в официальной формулировке говорилось лишь о личных мотивах, но данная трактовка была полностью проигнорирована рынком. В итоге, DJIA упал на -2,69% до 10992,13, а SNP 500 на -2,67% до 1154,23 пункта. Впрочем, в Европе был еще более существенный разгром – германский DAX 30 -4,04%, а французский CAC 40 -3,6%. С технических позиций, мы говорили об ускорении падения SNP 500 после прохождения поддержки 1190. В целом, можно говорить о том, что индекс широкого рынка торгуется в диапазоне 1120-1220, а при приближении к этим границам начинает испытывать поддержку или сопротивление. При этом прохождение крайних точек почти гарантирует ускорение падения/роста. Однако уровень в 1120 является крайне важным, так как после дневного закрытия ниже этой отметки возникает большая вероятность тестирования 1090, где проходит линия «медвежьего рынка». В случае падения ниже 1090, история дает достаточно удручающие варианты развития событий: дополнительное падение на 8%-12% и прибывание вблизи дна «медвежьей фазы» около 3-9 месяцев. Впрочем, в 1987 г. медвежий рынок просуществовал не более двух дней. Тем не менее, в качестве ориентиров возможного падения аналитики указывают 1000 пунктов по SNP 500, или 1010 пунктов, что является минимальным значением 2010 г. Это также будет являться линией 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г.
Азиатские торги новой недели открылись падением вслед за пятничным провалом на биржах Европы и США. Однако за минувшие выходные правительство Греции опровергло слухи о банкротстве в ближайшее время, а в воскресенье прошло очередное широкое совещание о дополнительных мерах экономии и контролю бюджетных расходов. Италия также пообещала дополнительные меры по сокращению расходов. Кроме того, японский рынок может оказаться под действием крайне неожиданного ослабления иены. В рамках совещания министров финансов G7 Япония попросила понимания у других членов элитного клуба относительно своих действий на валютном рынке. В этой связи можно вспомнить недавнее решение Национального банка Швейцарии об установлении минимального курса франка к евро. Валютой привязки для иены может стать американский доллар, а в качестве целевых уровней называются 82 и 85 иен за один доллар США. Еще одной темой выходных были противоречивые сведения о позиции МВФ, который якобы заявлял о том, что европейским банкам потребуется значительная рекапитализация, но после этого слухи были опровергнуты руководителем фонда Кристиной Лагард. Дополнительной темой для беспокойств стало заявление китайского ЦБ о том, что охлаждение инфляцией остается главным приоритетом, даже на фоне некоторого замедления роста цен в августе. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 терял -2,1%, а гонконгский Hang Seng терял -3,3%.
Снижение на рынке нефти продолжилось. Тревожный информационный фон минувших выходных пока не стимулирует покупки рискованных активов. Кроме того, на спекулянтов оказывает давление заявление китайского ЦБ. В дополнение к этому американский доллар продолжил укрепляться, а угроза штормов в Мексиканском заливе ослабла. Тропический шторм Nate продолжил свое движение на территории Мексики, сняв вопросы о возможной траектории по нефтедобывающим районам залива. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,2% до $109,6, а американская WTI на -1,86% до $85,78 за баррель.
Промышленные металлы вновь выступают в качестве индикаторов низких аппетитов к рискам. Во-первых, китайские заявления, во-вторых, укрепление доллара, а, в-третьих, ожидания дальнейшего спада в мировой экономике в связи с европейским кризисом не создают необходимого фона для покупок. Золото также испытывало небольшое давление, но в остальном получило некоторые поводы для роста. Резервы SPDR Gold Trust в пятницу выросли на 10 тонн до 1241,92 тонн. Однако по рынку ходят слухи, что крупный продавец сбрасывает значительные объемы фьючерсов на COMEX, что оказывает давление на котировки золота. К 10:00 мск, медь теряла -1,26%, золото -0,12%, а серебро -0,49%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить лишь промышленное производство в Италии в 13:00. В остальном рынок, скорее всего, вновь будет торговаться с опорой на слухи и технические сигналы. Кроме того, нельзя забывать тот факт, что на текущей неделе наступает дата экспирации опционов и фьючерсов. В июне текущего года на схожем фоне российский рынок показал сильную сопротивляемость внешнему фону перед экспирацией, хотя индексы в США снижались, а кризис в Европе вошел в очередную острую фазу. В подобной ситуации какая-либо агрессивная игра на рынке не имеет смысла, а ожидания повышенной волатильности делает актуальным использование опционных стратегий, которые ограничивают возможные убытки.
добавлено через 1 час 58 минут
Эксперты о событиях
Член ЕЦБ Штарк подал в отставку
Главный экономист Европейского Центрального банка Юрген Штарк подал в отставку. Официально уход объясняется личными причинами, однако по континенту гуляют слухи о разногласиях главного экономиста, срок действия полномочий которого истекает в мае 2014 года, с руководством главного банка Старого света по поводу стратегических решений.
В частности, Штарк не согласен с политикой ЕЦБ в отношении программы покупки гособлигаций стран-участниц еврозоны. По той же причине ушел в феврале 2011 года и предшественник Штарка, Аксель Вебер, главный кандидат на замещение президента ЕЦБ Жана-Клода Трише, который покидает свой пост в конце октября.
По слухам, Юрген Штарк был одним из четырех сотрудников ЕЦБ, проголосовавшим в августе против спорного решения возродить программу покупки облигаций стран, членов еврозоны, положение которых вызывает особенно сильную тревогу.
Юрген Штарк будет работать, пока ему не подыщут замену. Не исключено, что его сменит Йорг Асмуссен, заместитель министра финансов Германии.
Европейские биржи мгновенно отреагировали на неожиданную отставку одного из руководящих сотрудников ЕЦБ падением основных акций. Считается, что любые разногласия внутри Евробанка осложняют борьбу с кризисом в еврозоне.
Комментарий эксперта: негативная реакция бирж вполне объяснима, поскольку от ЕЦБ сейчас очень многое зависит в плане предотвращения кризиса, а Юрген Штарк как раз был одним из тех управляющих, который не хотел, чтобы ЕЦБ участвовал в спасении Испании и Италии. Это событие привело к некоторой панике на рынке, тем более в пятницу ходили слухи, что в выходные Греция может объявить о дефолте. Однако позже эти слухи были опровергнуты министром финансов Греции Эвангелосом Венизелосом, заявившим, что страна будет придерживаться договоренностей, заключенных с ЕС в июле с.г.
Риск рецессии мировой экономики составляет 50%, - Пол Кругман
П. Кругман заявил в Ярославле на Мировом политическом форуме, что риск наступления рецессии "достаточно высокий". В августе П. Кругман подчеркивал, что риск рецессии мировой экономики может быть "немного выше" уровня 30%, подталкивая страны с развитыми экономиками к отказу от мер по сокращению бюджетных расходов, а центральные банки - к более экспансионистской монетарной политике.
"Нужно понять, что странам без финансовых проблем - а это, по крайней мере, пять стран из G7, которые могут достаточно свободно позволить себе займы - следует отсрочить введение мер по ужесточению бюджетной политики, и, поэтому центральным банкам следует расширять, а не минимизировать свое влияние", - заявил П. Кругман в отношении семи наиболее развитых стран мира.
Комментарий эксперта: Призыв П. Кругмана к смягчению монетарной политики явно камень в огород Ж.-К. Трише, который в минувший четверг не снизил ключевую процентную ставку. Добавим также, что Кругман всегда говорил, что создание монетарного союза не имеет никакого смысла, тем не менее, сейчас он заявляет, что его развал приведет к катастрофическим последствиям.
EPFR: отток средств из российских инвестфондов составил $128 млн.
По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), за последнюю неделю из фондов emerging markets инвесторы вывели $1 млрд. Не стали исключением и фонды, инвестирующие в Россию: они потеряли более $128 млн. Впрочем, это не оказало большого влияния на российские фондовые индексы.
Данные EPFR свидетельствуют о том, что инвесторы усилили вывод средств с развивающихся рынков. За неделю, закончившуюся 7 сентября, фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на emerging markets, потеряли $1 млрд. Это в 1.7 раза больше объема средств, выведенного на предыдущей неделе ($600 млн).
Фонды, инвестиционная декларация которых ориентирована на Россию и страны СНГ, не стали исключением из общей тенденции.
По данным EPFR, за прошедшую неделю из этих фондов было выведено $128 млн., что втрое выше показателя, зафиксированного неделей ранее ($39 млн.).
Комментарий эксперта: то, что к российскому рынку ослабевает интерес западных инвесторов, безусловно, плохой сигнал, поскольку вряд ли он сможет вырасти только за счет российских денег, так как и необходим и иностранный капитал. Заметим, что отток капитала происходит даже, несмотря на то, что котировки нефти находятся на достаточно высоких уровнях и, по мнению большинства аналитиков, вряд ли упадут.
Аналитики Credit Suisse повысили целевую цену и рекомендацию по GDR «Фармстандарта»
Аналитики Credit Suisse обновили оценочную модель акций «Фармстандарта» после публикации сильных финансовых результатов за 1-е полугодие 2011 г., комментариев менеджмента во время телефонной конференции и текущей ситуации в отрасли.
Пересмотр модели привел к небольшому повышению целевого уровня цен акций на 12 месяцев с 26 до 27 долл. за GDR. После существенной коррекции цен бумаг компании на рынке в последние месяцы новая целевая цена подразумевает 22%-ный потенциал роста. Credit Suisse поднял рекомендацию по бумагам «Фармстандарта» с «держать» до «покупать».
Продажи группы «товары сторонних производителей» сильно зависят от госзаказов и тендеров и их динамику сложно прогнозировать. В связи с этим аналитики отмечают, что устойчивая и высокая рентабельность ТСП в 1-м полугодии (валовая рентабельность 17,9%) была приятным сюрпризом. Теперь экономисты ожидают, что сегмент продаж ТСП, который является драйвером сильного роста выручки и характеризуется низкими административным расходами, покажет большую маржу, чем изначально предполагалось.
Следующим потенциальным катализатором в ближайшем будущем может стать «День инвестора», который компания проведет 30 сентября 2011 г. Плюс к этому «Фармстандарт» может опубликовать пресс-релиз, представив новые сведения об аукционах, в которых участвует компания.
«Фармстандарт» торгуется на уровне 6.5 EV\EBITDA и 10.6 P\E на 2012 г., что подразумевает приблизительно 48%-ный дисконт к мировым аналогам. Такой дисконт, по мнению экономистов, не оправдан ввиду ожидаемого роста EPS в 12% в 2012 г.
Комментарий эксперта: учитывая то, что сейчас наблюдается глобальное снижение, полагаем, что к данной рекомендации нужно прислушиваться с осторожностью.
Дивиденды госкомпаний определит закон
Правило, прописывающее минимальный размер дивидендных выплат госкомпаний на уровне 25% от чистой прибыли, будет распространено и на 2012-2014 годы, при этом возможность уйти от этого правила будет сокращена, заявил директор департамента имущественных отношений Минэкономразвития Алексей Уваров на брифинге в пятницу.
Прогнозный план доходов бюджета от дивидендов на 2012 год составляет 119 млрд. рублей, на 2013 год - 121 млрд. рублей, на 2014 год - 119 млрд. рублей. В 2011 году бюджет от дивидендов госкомпаний за 2010 год получил 84 млрд. рублей.
В настоящее время практика дивидендных выплат предусматривала возможность снижения, то есть уплату ниже, чем 25% от чистой прибыли, подкрепленной денежным потоком, в случае, если профильные вице-премьеры принимали решение о необходимости сохранения прибыли для реализации инвестиционных программ компании.
Со следующего года такую возможность сокращения дивидендных выплат предлагается оставить, но только в случае, если уже такое решение будет приниматься на уровне премьер-министра РФ.
Соответствующие предложения об ужесточении правил дивидендной политики предполагается утвердить распоряжением правительства РФ и в настоящее время Минэкономразвития и Минфин готовят этот документ.
Комментарий эксперта: таким образом, в случае принятия правительством данного документа, дивидендная доходность российских акций госкомпаний существенно увеличится, что, несомненно, хороший знак.
ЧТПЗ продаст блокпакет французской Vallourec
Отказавшись после двух неудачных попыток от идеи публичного размещения, группа ЧТПЗ хочет привлечь средства через продажу доли стратегическому инвестору.
Компания может продать около 25% акций французскому производителю труб Vallourec. Сделка ожидается в октябре, ее размер может составить до $400 млн.
Vallourec может приобрести до 150 млн. новых акций ЧТПЗ. Группа вправе увеличить уставный капитал вдвое (сейчас разделен на 472.4 млн. акций номинальной стоимостью 1 руб.), ее акционеры одобрили это еще в октябре прошлого года в рамках подготовки к IPO. Получается, что после сделки доля Vallourec в ЧТПЗ составит до 24%. Но часть своих бумаг может продать и кто-то из нынешних акционеров компании. Точный размер допэмиссии совет директоров ЧТПЗ планирует утвердить в середине сентября.
В феврале и апреле ЧТПЗ предпринял две попытки разместить до 30% на Лондонской бирже, но оба раза смещал сроки из-за волатильности рынков.
С Vallourec переговоры велись с начала года. Изначально планировалось, что стратегический инвестор зайдет в ЧТПЗ в ходе IPO. Параллельно переговоры на эту тему велись еще с двумя компаниями из первой десятки мировых производителей труб, а также с рядом фондов прямых инвестиций.
Комментарий эксперта: новость достаточно неплохая для ЧТПЗ. Отметим, что привлечение стратегического инвестора хорошая альтернатива так и несостоявшемуся публичному размещению, тем более, в текущих условиях это еще более бессмысленно. Акции завода были в лидерах роста в пятницу на ММВБ и сумели закрыться в плюс против рынка.
добавлено через 2 часа 17 минут
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: ЛУКОЙЛ
Долгосрочно: боковое движение
C весны 2009 г. бумага торговалась в боковике в границах 1500-1800 р. С весны 2010 г. началась растущая волна, которая пробила боковой коридор. После прорыва бумага выходит выше отметки 2000 р. Двойная вершина разворачивает рост. Далее цена пробивает поддержку на 1800 р. и останавливается на поддержке на 1700 р. От нее идет хороший отскок. В начале августа текущего года бумага сильно снижается к поддержке на 1500 р. и возвращается в старый боковой канал. Вместе с этим пока еще наблюдается понижательный канал. Отскок от нижней границы на 1500 р. доходит до узла на 1800 р.
Среднесрочно: снижение
В марте текущего года бумага сделала годовые максимумы. В апреле-мае цена стала снижаться практически без коррекций. На уровне 1700 р. падение остановили, и цена стала неспешно расти в канале. Сильная коррекция вниз от уровня 1900 р. прорывает растущий канал, а вскоре и поддержку на 1700 р. От шипа на 1500 р. (долгосрочный уровень) бумага оттолкнулась и легла в консолидацию. Лишь в течение последних недель удалось прорвать сопротивление на 1700 р. Пока цена растет в слегка сужающемся канале с поддержкой на 1700 р. Если канал пробьют вниз возможно снижение к 1500 р.
Краткосрочно: рост
Краткосрочный рост в слегка сужающемся канале. На предпоследних торгах цена сделала новый локальный повышающийся максимум и откатилась к нижней границе – линии поддержки. Чуть ниже находится среднесрочная поддержка. Этот узел достаточно крепкий. И с первого раза его продавить будет сложно. Если же с текущих уровней пойдет отскок, то цена вполне может дорасти до 1800 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Роснефть)
Идея для короткой позиции:
Бумага сильно выросла в конце августа и легла в боковой канал в границах 220-230 р. На последних торгах цена приблизилась к нижней границе канала. Пока попытки отскока не видно, и если будет пробой канал вниз, и он будет удачным, то снижение может быть сильным. Цель – минимум, на высоту канала, то есть на 210 р. и ниже. Мы не рекомендуем открывать позиции с открытия торгов.
Торговый план открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 218.3 р.,
2. Тейк-профит: зона 210.5 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 222.3 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 223 р.
Сводная таблица сигналов на день.
добавлено через 6 часов 0 минут
Торгуем «классику»
Акция: ВТБ, 60 мин.
Фигура: Канал
Сегодняшние торги открылись с разрывом вниз. Пока разрыв заполнить не смогли. Бумага дошла до уровня последнего локального минимума и сделала шип. Пока еще есть вероятность, что пойдут на закрытие разрыва. Сочетание шипа и нижней границы канала (поддержки) могут дать неплохую вероятность отскока. Даже в случае, если он и не будет большим.
добавлено через 6 часов 10 минут
Вечерний обзор.
Рынки остаются в подавленном состоянии на фоне укрепления доллара. Аппетиты к риску почти отсутствуют, хотя паники на рынках нет.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -2,52% до 1479,91, а РТС на -4,31% до 1555,29 пункта. Рынки остаются под давлением европейских тревог. Однако конкретных новостей почти нет, поэтому трейдеры руководствуются слухами и техническими сигналами. Одной из основных идей на начало недели является неустойчивость некоторых европейских банков, включая французские. На российский рынок оказывает дополнительное влияние снижение цен на нефть и ослабление рубля. В остальном, торги проходят без особой паники и на объемах чуть выше среднего. «Голубые фишки» под давлением, включая «Сбербанк», по которому негативной новостью является отказ от скорой приватизации крупного пакета: «Газпром» -2,96%, «Роснефть» -2,19%, «ЛУКОЙЛ» -1,78%, ГМК «НорНикель» -0,1%, «Сбербанк» -3,73%, «ВТБ» -2,99%, «ИРАО» -4,84%. Из прочих историй можно выделить: «Верхнесалд» +0,6%, «Полиметалл» +0,1%, а также «Распадская» -5,47%, «Соллерс» -5,24%, «Аэрофлот» -5,2%, ТГК-1 -5,1%. С технической стороны, указанный в утреннем обзоре кластер 1485-1490 ММББ оказался достаточно устойчивым и основная часть торгов происходила в этом узком диапазоне. Попытки продавить рынок привели лишь к краткому успеху и просадке до 1472, но большего «медведям» не удалось сделать. Если рынок сможет продержаться вблизи этих отметок, а внешний фон перестанет ухудшаться, то есть высокая вероятность сильного движения вверх на закрытии коротких позиций. При негативном сценарии должно произойти обновление минимального значения дня с последующим тестированием поддержки 1460. Из интересных заявлений и новостей можно отметить сообщение о том, что «ЛУКОЙЛ» в ближайшие 10 лет вложит до $25 млрд. в развитие нефтепереработки и нефтехимии, а также намерен увеличить добычу углеводородов на 30%-40%.
Российский рубль следует общим тенденциям на глобальном рынке. Сырьевые валюты под заметным давлением. В какой-то мере российская валюта во многом повторяет движения австралийского доллара. Снижение цен на нефть, металлы и общая тревожность на рынках приводит к давлению на рискованные активы, к которым относится и российский рубль. В качестве важного уровня можно отметить 30,5 Р. за доллар. При его существенном пробое можно ожидать усиления тенденции, а следующие уровни сопротивления по USD-Rub находятся на достаточно далеком расстоянии. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,12% до 30,267, а евро на +0,46% до 41,26.
Европейские фондовые индексы под сильным давлением. Вновь основной темой является неустойчивость французских банков перед лицом дефолта Греции. В последние дни ряд германских официальных лиц допустили в своих высказываниях мысль о том, что дефолт Афин может быть одним из выходов. При этом продажи акций французских банков проходят под идеей, что они в наибольшей степени могут пострадать при списании долгов. Это даже вынудило Societe Generale обнародовать заявление, согласно которому банк имеет лишь 3 млрд. евро проблемных активов, связанных с греческим долгом, а также намерен получить от инвесторов до 4 млрд. евро в ближайшее время. Слухи о возможном снижении рейтингов французских банков агентством Moody’s привели к падению акции трех крупнейших кредитно-финансовых организаций Франции более чем на 9%. По данным BIS, французские банки занимают верхнюю строчку кредиторов греческих должников, включая гос. облигации и корпоративный сектор, с $56,7 кредитами. Еще одной историей в Европе является инициатива Банковской Комиссии в Великобритании по разделению инвестиционного и розничного банковского обслуживания. Реализация данной инициативы может обойтись британским банкам в $11 млрд в год. К 15:30 мск FTSE 100 снижался на -2,48%, а германский DAX 30 на -3,24%, а французский CAC 40 терял более -4,5%.
Рынок нефти продолжает находиться в минусе. Организация стран-экспортеров нефти снизила свой прогноз спроса на 2011-2012 гг. В 2011 г. ожидается спрос на 150 тыс. меньше, чем в предыдущем обзоре, на уровне 87,99 млн бар. в сутки, а в 2012 г. спрос составит 89,26 млн бар. Среди факторов снижения прогноза называется слабый спрос в развитых странах и неопределенность в мировой экономике на фоне европейского долгового кризиса и замедления экономики США. Впрочем, подчеркивается, что американский спрос может привести к дополнительному пересмотру прогноза в сторону понижения. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре снижалась на -1,83% до $108,9, а октябрьский контракт WTI терял -1,49%, падая до $86,1 за баррель.
Рынок промышленных металлов показал ухудшение лишь в динамике меди по сравнению с азиатской сессией. По прочим контрактам торги проходят вблизи утренних уровней, что показывает достаточную устойчивость рынка. Меж тем, утреннее заявление китайского ЦБ о приоритете борьбы с инфляцией негативно сказывается на меди, которая пользуется популярностью у китайских спекулянтов. Золото и другие драгоценные металлы находятся под давлением на фоне укрепления доллара, а наибольшие потери по палладию, спрос на который в большей степени определяется потреблением в автомобилестроении. К 16:00 мск медь снижалась на -1,86%, золото на -0,81%, а серебро на -1,69%.
На вечерний отрезок торгов нет макроэкономических данных. Поэтому рынок вновь будет ориентироваться на слухи и заявления. При этом по факту наступления слухов могут происходить развороты графиков. Французские банки уже торгуются на уровнях I квартала 2009 г. и дальнейшее их падение становится привлекательным моментом для покупки, тем более, что три крупнейших банка Франции слишком большие, чтобы их обанкротить. Российский рынок достаточно устойчив на фоне бури, бушующей в Европе, что может быть связано с нежеланием крупных игроков устраивать лавинообразные распродажи вблизи даты экспирации опционов. Поэтому можно предположить, что при небольшом улучшении фона рынок может начать двигаться вверх.
добавлено через 6 часов 31 минуту
Взгляд на неделю.
На текущей неделе будет опубликовано умеренное количество макроэкономической статистики преимущественно из США.
Неделя начинается на отрицательной волне. Бен Бернанке по-прежнему не дает серьезных намеков на третий раунд количественного смягчения. Скорее всего, данная ситуация прояснится на следующей неделе на очередном заседании ФРС. На другом полюсе новостей – Еврозоне – также нет благоприятных событий. Греция находится на грани дефолта и вылета из зоны евро, капитализация европейских корпораций стремительно падает, одобренный Германией пакет помощи не воодушевил инвесторов. Сейчас уже никто не сомневается, что Грецию ждет дефолт, вопрос только в том, насколько безболезненно для других европейских стран пройдет эта процедура.
Основная статистика будущей недели касается промышленного производства, инфляции и розничных продаж.
Корпоративные отчетности представят лишь несколько компаний, среди них. АФК «Система».
Неделя начинается с единственной публикации в понедельник, где в 3:50 Япония уже представила данные по индексу деловой активности в сфере услуг. Объём работ, выполненный в сфере услуг в июле оказался на 0.1% ниже уровня июня. Эта новость разочаровала инвесторов, поскольку они ожидали небольшого роста показателя на 0.2%. Текущий уровень в -0.1% является минимальным с апреля этого года.
Во вторник будут представлены две публикации. В 12:30 будет опубликована индекс потребительских цен Великобритании за август. Ожидается, что рост цен немного ускорится с 4.4% до 4.5% в годовом выражении. Такой уровень инфляции сохраняется с начала года, что, однако, не обеспечивает должного роста потребления. Таким образом, текущая ситуация в экономике Великобритании носит застойный характер.
А вечером в 22:00 США представят баланс федерального бюджета за август. Аналитики прогнозируют, что дефицит бюджета усугубиться со $129.4 млрд. до $132 млрд. Учитывая также пакет мер, предложенный Б. Обамой для стимулирования рынка труда, в дальнейшем дефицит будет только нарастать. Вряд ли эта новость обрадует рынки.
Среда будет более богатым на макростатистику днём. В 12:30 будет опубликован уровень безработицы за июль, который, скорее всего, сохранится на уровне 7.9%. На данный момент, правительство Великобритании не принимает никаких серьезных мер для стимулирования занятости. Мы не ожидаем, что в ближайшее время ситуация с британской инфляцией и безработицей кардинально изменится.
Затем в 13:00 ожидаются данные по промышленному производству Еврозоны за июль. Ожидается, что производство прибавит 1.5% м/м после падения на 0.7% в июне. На фоне всего негатива Еврозоны данная новость, безусловно, носит оптимистичный характер. Вероятнее всего, такой рост будет обеспечен за счет Германии, где аналогичные данные на прошлой неделе показали значительный рост. Тем не менее, общая ситуация сейчас крайне неблагоприятная и не факт, что данная новость поднимет энтузиазм инвесторов.
В 16:30 в США будет опубликован индекс цен производителей за август. Прогнозируется, что рост цен замедлится до 6.4% г/г, что является положительным моментом в условиях текущего высокого уровня инфляции в американской экономике.
Розничные продажи в США за август также станут известны в 16:30. Ожидается, что их прирост замедлится до 0.2% м/м. На фоне слухов о проблемах в американской экономике потребительский сектор США не показывает былую активность.
Наконец, в 18:30 будет опубликован традиционный отчет о запасах нефти и нефтепродуктов.
В четверг будет больше всего статистики на этой неделе. В 12:30 станут известны данные о розничных продажах в Великобритании за август. Аналитики предполагают, что они упадут на 0.2% в месячном выражении после роста на 0.2% месяцем ранее. Ситуация в Великобритании пока также не внушает оптимизма.
В 13:00 выйдет индекс потребительских цен Еврозоны за август. Ожидается, что он сохранится на уровне в 2.5% г/г. В 16:30 аналогичный показатель будет опубликован для США. Здесь также прогнозируется сохранение инфляции на уровне 3.6% г/г. Данный уровень является высоким для страны, и власти обещают его снижение к концу года.
Также в 16:30 ожидаются данные по производственному индексу Empire и заявкам на пособие по безработице. Ожидается, что значение производственного индекса Empire за сентябрь поднимется до -4 пунктов с -7.72 пунктов в августе. Принимая во внимание опережающий характер индикатора, можно говорить о небольшой стабилизации. Тем не менее, отрицательное значение показателя сохраняется с начала лета, что свидетельствует о негативных ожиданиях в американской экономике.
Что касается первичных заявок на пособие по безработице за прошедшую неделю, то тут эксперты обещают небольшое падения их числа с 414 тыс. до 410 тыс. Еще неизвестно, как повлияет на данный индикатора предложенный Обамой пакет мер для стимулирования занятости.
В 17:15 нас ожидают данные по промышленному производству США за август. Прогнозируется, что рост составит всего лишь 0.1% м/м после 0.9% месяцем ранее.
Об умеренном негативе в американской экономике говорит и другой показатель – индекс деловой активности Филадельфии за сентябрь, который будет объявлен в 18:00. Так, ожидается, что его значение увеличится с -30.7 до -15 пунктов, при этом оставаясь в отрицательной территории.
В пятницу ожидается две публикации из США. В 17:00 будут объявлены данные по иностранным портфельным инвестициям за июль. Ожидается рост инвестиций до $15 млрд. с $3.7 млрд. месяцем ранее. Безусловно, это позитивная новость для инвесторов.
Позитивом для США служит и последняя публикация данной недели. В 18:00 станет известен индекс настроений потребителей от Мичиганского университета за сентябрь. Прогнозируется рост индикатора до 56.6 пунктов.
Если прогнозы пятницы сбудутся, то рынок закроет неделю на оптимистичной ноте.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Рынки пытаются вырваться из волны распродаж. Рискованные активы получили передышку благодаря ослаблению доллара и снятию напряженности информационного фона.
По итогам торгов 12 сентября, индекс ММВБ снизился на -1,65% до 1493,19, а RTS на -3,61% до 1566,64 пункта. В ходе торгов индекс ММВБ снижался до уровня 1470 пунктов в попытке протестировать свою поддержку 1460. Впрочем, можно говорить также о кластере 1460-1470. Тест оказался неудачным и к закрытию большая часть достижений «медведей» была утеряна. Во многом силы продавцов истощились в важном кластере 1485-1490, где происходило поглощение «медвежьей тенденции». Закрытие в достаточно скромном минусе состоялось благодаря улучшению внешнего фона, хотя мало чего предвещало то улучшение, которое наступило на американском рынке к полуночи в Москве. «Голубые фишки» провели торги, в основном, на уровне рынка, хотя некоторые акции явно выбивались из общего тренда: «Газпром» -1,95%, «Роснефть» -1,64%, «ЛУКОЙЛ» -0,19%, ГМК «НорНикель» +2,05%, «Северсталь» -0,75%, «Сбербанк» -4,29%, «ВТБ» -2,04%, «ИРАО» -3,78%. Из прочих историй можно отметить: «Верхнесалд» +3,29%, «Газпромнефть» +1,92%, «Полиметалл» +1,92%, а также «Ростелеком» -5,4%, ОГК-6 -5,38%, ОГК-1 -5,19%. С технических позиций, закрытие выше кластера 1485-1490 сохраняет тенденцию к плавному повышению. Однако сильное изменение внешнего фона в вечерние часы заставляет говорить о движении вверх, на пути которого сопротивление встречается только на уровне 1530 ММВБ. При этом уровень 1530 многократно проходился и не должен уже представлять серьезной угрозы для «быков», которым, впрочем, необходимо обновлять недавние максимальные значения в течение недели, чтобы сохранить достаточно агрессивный график роста.
Торги на фондовом рынке США завершились совсем не так, как казалось еще во время открытия бирж. Статистика не мешала игрокам, а по сей причине на первый план вновь вышли слухи и заявления. Греция не объявила дефолт в минувшие выходные, французские банки далеки от американских, да и весь европейский кризис касается Wall Street опосредованно. К тому же к закрытию торгов в Нью-Йорке стало известно о том, что г-н Трише, занимающий еще пост президента ЕЦБ, заявил о том, что Греция, скорее всего, получит очередной транш помощи. Затем была информация о переговорах Италии с Китаем о покупке облигаций, но она была опровергнута. Еще была информация о фонде PIMCO под управлением Билла Гросса, который резко нарастил инвестиции в американские казначейские обязательства в минувший август. В итоге, индекс DJIA вырос на +0,63% до 11061,12, а SNP 500 на +0,69% до 1162,27 пункта. С технической стороны, картинка торгов смотрелась следующим образом: на коротких таймфреймах индекс SNP 500 попытался обновить предыдущие экстремальные значения 1135-1137, но в последнем часу сессии развернулся и резко ушел вверх. На часовых графиках индекс вновь нарисовал разворотную фигуру двойного дна, на 4-х часовых аналогичная картина, а на дневных графиках тенденция к росту становится еще более четкой. Как бы это не казалось странным, но сила движения вниз в значительной степени ослабла, хотя периодически возникают панические настроения. Закрытие индекса выше пятничного значения также обещает вылиться в очередной тест линии 1190 с последующим выходом к более высоким значениям. Пока линия тренда, проведенная по экстремальным вершинам снизу дает достаточно высокий угол наклона роста.
Торги в Азии не имели иного шанса, как пройти в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал более чем на +0,5%. Разворот на американских биржах несколько ослабил напряженность информационного фона и инвесторы бросились покупать бумаги, даже на фоне падения деловой уверенности в Австралии до минимальных значений с апреля 2009 г. Впрочем, в Китае настроения были далеки от позитивных, так как остается нереализованной идея очередного повышения ставки Китайского ЦБ с целью борьбы с инфляцией. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,55%, а китайский Shanghai Composite снижался на -1,4% перед уходом на дневной перерыв. Импорт в Китае вырос в августе на 30,2% до $155,6 млрд. при росте экспорта на 24,5%, а объем новых кредитов составил 548,5 млрд. юаней. При этом соотношение цена акции на текущую прибыль на Shanghai Composite достигло рекордных минимальных значений 11,4.
Рынок нефти одним из первых показал направление роста накануне. После провала на европейской сессии октябрьский контракт Brent выходил в плюс выше $113 за баррель. Из интересных фактов можно отметить то, что спрэд между Brent и WTI сократился почти до $24 с рекордных $26,9 еще неделю назад. Бэквордация в контрактах Brent выросла выше $2,1 в контрактах на октябрь и ноябрь. Поддержку рынку обеспечивают предварительные оценки запасов нефти в США за прошлую неделю. Аналитики ожидают падения на -3 млн. бар. из-за недопоставок из Мексиканского залива. В качестве факторов давления на Brent можно указать уверенность ОПЕК в том, что значительный объем поставок из Ливии будет восстановлен в течение 6 месяцев, а полный объем начнет поступать уже через 18 месяцев .Во всяком случае, первые танкеры уже направились в ливийские порты. К 10:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в ноябре дорожала на +0,49% до $110,73, а американская WTI на +0,8% до $89,01 за баррель.
Рынок металлов восстанавливает потери после предыдущих дней. При этом золото, которое накануне опускалось почти до $1800 уровня, также в плюсе. Графики на коротких таймфреймах показали покупку желтого металла. В Morgan Stanley полагают, что золото способно достичь рекордного уровня 1980 г. с поправкой на инфляцию. Средняя цена 1980 г. уже давно была перебита, так как с поправкой на инфляцию составила бы $1680 за унцию. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились накануне. Необходимо также отметить, что довольно серьезная борьба идет в спрэде золото/платина. Металлы периодически обмениваются лидерством. Но все же идея продажи спрэда имеет преимущество. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,97%, золото на +1,07%, а серебро на +1,5%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 потребительские цены в Великобритании и торговый баланс, в 16:30 импортные и экспортные цены в США, в 22:00 мск государственный бюджет за август. Как уже отмечалось выше, внешний фон позволяет рассчитывать на достаточно хороший рост российского рынка на открытии. Цены на нефть пока остаются высокими, американский доллар приостановил свое укрепление, а восприятие европейского кризиса притупилось. К тому же совсем близко сентябрьская экспирация фьючерсов и опционов.
добавлено через 28 минут
Эксперты о событиях.
Moody's может понизить рейтинги французских банков из-за Греции
Рейтинговое агентство Moody's Investors Service включило в список на пересмотр три крупнейших французских банка - BNP Paribas, Societe Generale и Credit Agricole. Помещение в этот список означает, что рейтинги банков вскоре могут быть понижены. Причина – уязвимость из-за проблем Греции.
"Наше сегодняшнее решение отражает беспокойство касательно вовлеченности банков в операции в Греции. Это могут быть как прямые вложения банковских групп в греческие гособлигации, так и наличие "дочек", работающих в Греции", - говорится в сообщении Moody's.
При этом агентство подчеркивает, что при принятии решения о дальнейших рейтинговых действиях (понижении или подтверждении рейтингов) аналитики будут руководствоваться, прежде всего, тем, насколько сильно может отразиться на положении перечисленных французских групп возможное ухудшение ситуации в Греции. Если рейтинги Credit Agricole и BNP Paribas могут быть снижены всего на одну ступень, то рейтинг Societe Generale из-за высокого уровня задолженности может опуститься сразу на две ступени, отмечает Moody's.
"Агентство может предпринять аналогичные действия в отношении всех банков, в той или иной степени зависимых от Греции. Кроме того, мы продолжаем оценивать риски возможного дефолта Греции, например, влияние этого события на капитальные рынки. Все эти факторы мы будем учитывать при присвоении рейтингов банкам зоны евро", - подчеркивают эксперты рейтингового агентства.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что глава ЦБ Франции Кристиан Нуайе заявил, что у французских банков достаточно капитала чтобы выдержать греческий дефолт, рынок реагирует негативно - евро сильно снижается против всех основных валют. Так, против японской иены евро находится на уровне 10-ти летней давности.
Вероятность дефолта Греции увеличилась до 98%
Вероятность дефолта Греции в течение следующих пяти лет увеличилась до 98%, после того как греческому премьер министру не удалось убедить инвесторов в том, что страна сможет пережить кризис. По словам основателя хедж фонда TF Market Advisors Питера Чира, многие ожидают дефолта в ближайшем будущем и это будет тяжелым событием для все мировой экономики.
Стоимость страхования 10 миллионов долларов греческого долга на пять лет достигла рекордных 5.8 миллионов долларов предоплаты и 100 тысяч ежегодных отчислений.
Согласно стандартной модели расчета выплат по обязательствам в случае дефолта Греции, инвесторам будет выплачено 40% от стоимости облигаций, по которым правительство страны не может рассчитаться.
Премьер министр Папандреу пообещал выполнить все требования Евросоюза и МВФ, не смотря на то, что дефицит бюджета увеличился на 22% в течение восьми месяцев этого года.
Комментарий эксперта: спекуляции о том, что Греция может обанкротиться усиливаются. Это сказывается и на рынке облигаций. Сейчас греческие бумаги торгуются на таких уровнях, которые подозревают высочайшую вероятность дефолта. Об этом говорят кредитные дефолтные свопы - инструменты, которые подразумевают страховку от дефолта по облигациям Греции.
Societe Generale планирует продать активы на сумму $5.4 млрд.
Второй по величине во Франции банк Societe Generale сообщил, что планирует ускорить продажу проблемных активов и дальнейшее снижение издержек с целью высвобождения основных средств. Так, активы на сумму 4 млрд. евро ($5.4 млрд.) будут реализованы уже к 2013 году.
Следует отметить, что данные мероприятия позволят снизить опасения инвесторов касательно финансовой состоятельности кредитора в условиях ухудшающейся экономической ситуации в европейском регионе.
Комментарий эксперта: возможно, снизят опасения инвесторов и заявления главы Societe Generale Фредерика Удеа, который сказал, что активы и вложения в страны PIIGS на балансе банка имеют управляемый характер. Т.е. снижение стоимости этих активов не приведет к банкротству банка.
Италия разместила казначейские векселя на 11.5 млрд. евро
В понедельник Италия разместила казначейские векселя с разными сроками обращения на общую сумму 11.5 млрд. евро в понедельник
Стоимость заимствования для страны в ходе аукциона выросла, спрос на ее бумаги снизился.
Минфин Италии разместил годовые векселя на 7.5 млрд. евро под средневзвешенную доходность 4.15% по сравнению с 2.96%, достигнутыми в рамках предыдущего аукциона этих бумаг, прошедшего 10 августа. Книга заявок 12 сентября была переподписана в 1.53 раза, в то время как месяцем ранее спрос превысил предложение в 1.94 раза.
Также министерство продало трехмесячные векселя на 4 млрд. евро с доходностью 1.91% против 1.03% на мартовском аукционе. Отношение спроса к предложению ухудшилось до 1.86 с 2.42 в марте.
Между тем стоимость заимствования для Италии все еще находится ниже исторических максимумов, зафиксированных в начале августа.
Спред доходности итальянских и германских 10-летних госбумаг в понедельник вырос на 9 базисных пунктов (б.п.) до 372 б.п.
До конца этого года Италии предстоит разместить облигации примерно на 80 млрд. евро, чтобы покрыть выбывающие долговые обязательства и дефицит бюджета.
Комментарий эксперта: рост доходности итальянских казначейских векселей по сравнению с августом говорит о том, что ситуация в Италии ухудшается, несмотря на активную скупку бумаг Европейским Центробанком. Как бы стране не оказаться в списке претендентов на финансовую помощь от ЕС и МВФ.
S&P разделится на две компании
В понедельник Группа McGraw-Hill Companies Inc. объявила о своем разделе на две независимые компании, стремясь удовлетворить пожелания инвесторов.
В августе директора McGraw-Hill встречались с фондами Jana Partners LLC и Ontario Teacher's Pension Fund, чтобы выслушать их аргументацию в пользу раздела. Новая компания McGraw-Hill Markets будет включать рейтинговое агентство Standard & Poor's, а McGraw-Hill Education - издательские активы. Обе компании будут публичными.
Комментарий эксперта: пожелания инвесторов понять можно, поскольку финансовые показатели издательского бизнеса медиакорпорации McGraw-Hil были не очень (прибыль падала три квартала подряд), тогда как рейтинговое агентство Standard & Poor`s является прибыльным бизнесом.
ВСМПО-Ависма в 2012 году реализует более 30 тыс. тонн титановой продукции
Компания ВСМПО-Ависма заявила, что в 2012 году собирается осуществить выполнение производственных заказов на 30 тысяч тонн титановой продукции. При этом в заявлении отмечается, что спрос на титан еще выше. Если эти планы будут осуществлены, акции компании получат хороший потенциал роста.
Между тем уже в текущем году компания может произвести до 27 тысяч тонн титановой продукции. Это означает, что объем производства, наконец, достигнет докризисного значения.
Планы по увеличению производства продукции связаны в основном с расширением сотрудничества с мировыми авиастроителями. Уже на сегодняшний день ВСМПО-Ависма обеспечивает до 40% всех потребностей в титане компании Boeing, до 60% - международного концерна EADS и от 95% до 100% - компаний BF Goodrich и Embraer. Соответственно, увеличение объемов металла может быть осуществлено главным образом за счет роста темпов строительства новых лайнеров. А планы у авиастроителей обширные. Например, Boeing хочет увеличить производство самолетов к 2016 году более чем на 70%, Airbus — на 43%. Нельзя забывать и об использовании титана в других отраслях промышленности. Китай и Индия активно расширяют объемы строительства химических и энергетических предприятий. При этом ВСМПО-Ависма уже сейчас занимает 25% титанового рынка, так что компания имеет все шансы улучшить свои финансовые и производственные показатели.
Стоит отметить и некоторый риск для компании, связанный с отсутствием титанового сырья — ильменитового концентрата. Сырье для ВСМПО-Ависма поставляется из Украины. Однако объемы украинских поставок снижаются. Уже в этом году компания начнет компенсировать выпадающие объемы закупками в Индии и Африке.
Комментарий эксперта: ВСМПО-Ависма в чем-то уникальная российская компания. Отметим, что ее акции с марта 2011 г. выросли на 43%, и это при том, что индекс РТС с этого момента потерял 9%. Добавим, что в планах компании проведение IPO в 2012-2014гг.
Правительство РФ может снизить экспортную пошлину на нефть до $ 410 за тонну
Вывозная пошлина на российскую нефть с 1 октября с.г. может быть снижена на 7 и более процентов – до $409.6-412.5 за тонну.
Экспортная пошлина может быть уменьшена с нынешних $444.1 за тонну сырой нефти на $32-34, что составляет 7-7.7% к нынешней ставке.
Льготная экспортная пошлина для месторождений Восточной Сибири останется практически неизменной: $203.1-205.4 против нынешних $205.1.
Размер вывозной пошлины вычисляется исходя из средней цены российской нефти на международных рынках. По подсчетам экспертов, стоимость основной российской нефти марки Urals в период с 15 августа по 12 сентября 2011 года на мировом рынке составила $112.14 за тонну.
Изменится и вывозная пошлина на нефтепродукты: согласно формуле «60-66», она составит 66 процентов от ставок на вывоз сырой нефти. Таким образом, на светлые и темные нефтепродукты экспортная пошлина будет в рамках $270.3-272.2 за тонну, что тоже ниже сентябрьских ставок.
Комментарий эксперта: новость позитивна для ряда российских нефтяных компаний и в первую очередь для Роснефти. Тем не менее, акции Роснефти были вчера под давлением из-за снижения цен на нефть.
добавлено через 6 часов 10 минут
Торгуем «классику»
Акция: РусГидро, 60 мин.
Фигура: Линия тренда
Бумага находится в восходящем тренде. Последняя коррекция от локального максимума около 1.30 р. немного не дошла до линии тренда и сделала небольшой шип. Цена второй день консолидируется в узком боковике над линией тренда. При прорыве локального сопротивления на уровне 1.25 р. возможно продолжение роста с ретестом 1.30 р.
добавлено через 6 часов 11 минут
Вечерний обзор.
Российский рынок вновь поддался настроениям на внешних площадках. Давление на долговом рынке Европы сохраняется, указывая на неизбежность дефолта Греции. Впрочем, рискованные активы слабо реагируют на европейскую тревожность.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,34% до 1498,32, а РТС на +0,52% до 1574,86. После утреннего взлета и почти полной ликвидации падения предыдущего дня, российский рынок вновь ударился в распродажи под влиянием европейского долгового рынка. При этом нефть нельзя назвать дешевой, металлы оставались стабильными и даже подрастали, а сырьевые валюты лишь немного уступали доллару. С другой стороны, разрыв был ликвидирован и вновь началось поглощение нисходящего движения в диапазоне 1480-1490 ММВБ. Объемы торгов чуть выше среднего. Из существенных идей для рынка можно выделить лишь то, что правительство перенесло повышение тарифов на газ и электроэнергию с 1 января на 1 июля 2012 г. Аналитики однозначно оценили данный шаг в качестве политической меры, но от этого доходам генерирующих компаний и «Газпрому» легче не станет. Впрочем, с 1 июля тарифы могут быть повышены на большую величину, чем планировалось с 1 января. «Голубые фишки» демонстрировали разнонаправленную динамику при заметной слабости нефтегазового сектора: «Газпром» -0,3%, «Роснефть» -0,45%, «ЛУКОЙЛ» -0,16%, ГМК «НорНикель» +0,42%, «Северсталь» +0,8%, «Сбербанк» +0,84%, «ВТБ» +0,77%, «ИРАО» +2,43%. Из прочих историй можно отметить: «ПИК» +1,86%, «Аэрофлот» +1,59%, «НоваТЭК» +1,5%, а также «Холдинг МРСК» -1,88%, «ТМК» -1,84%, привилегированные «Ростелеком» -1,22%. Диапазон 1460-1530 становится заколдованным кругом. Консолидация в этом диапазоне явно затянулась и может закончиться довольно сильным выходом, но при негативном внешнем фоне сложно говорить именно о выходе вверх.
Российский рубль начал день с укрепления, но затем растерял свои завоевания на фоне ухудшения ситуации на европейском рынке. С другой стороны, каких-либо серьезных причин для распродаж рубля нет, кроме вывода капитала европейских финансовых организаций. Нефть удерживается выше $110, сырьевые валюты, хоть и скорректировались, но далеки даже от минимальных значений года в парах с долларом. Важным техническим уровнем является 30,5 р. за доллар, где может встретиться сопротивление не только рынка, но и ЦБ РФ. К 16:00 мск доллар вновь начал слабеть к рублю, снижаясь на -0,36% до 30,172, а евро укреплялся к рублю на +0,25% до 41,344.
Французские банки потеряли 50% своей капитализации с начала года. Очередной информационный повод для распродаж обнаружился на страницах Wall Street Journal, где полагают, что BNP Paribas испытывает сложности в долларовом финансировании. Однако банк отверг эти обвинения, но акции все же обвалились более чем на 8%. В Societe Generale также говорят о возможности получения финансирования в долларах. Среди позитивных моментов можно считать подтверждение информации о переговорах Италии и Китая относительно инвестиций в долговые бумаги. Пока нет ясности в объемах и условиях такого инвестирования, но в сентябре Италия будет размещать большие выпуски и помощь Пекина будет нелишней. Ангела Меркель также заявила, что представители «тройки», включающей ЕЦБ, МВФ и Евросоюз, вернутся в Афины на этой неделе, чтобы продолжить переговоры с греческим правительством по предоставлению финансовой помощи. Меж тем, доходности по греческим бумагам показывают очередные исторические максимумы. 2-летние облигации торговались в десять раз дешевле своего номинала. Даже при слухах о поддержке Китаем, Италия смогла разместить 3,9 млрд. в 5-летних облигациях со средней доходностью 5,6% по сравнению с 4,93% в середине июля. Подобный информационный фон создавал нервозность на европейских площадках, а слухи о том, что банки и фонды продолжают распродавать активы, лишь подогревали настроения «медведей». К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,12%, а германский DAX 30 подрастал на +0,42%.
Сырьевой рынок не имел каких-либо собственных идей. Нефть находилась под небольшим давлением, но сильных продаж не наблюдалось. Спекулянты ожидают данных по запасам в США, а также развития событий на валютном рынке. По предварительным прогнозам, за прошлую неделю запасы нефти в США сократились на 3 млн. бар. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре дорожала на +0,25% до $110,47, а американская WTI на +1,55% до $89,68 за баррель.
По сравнению с утренними часами, на рынке металлов произошли некоторые изменения. Рост почти прекратился, хотя о провале говорить преждевременно. Лишь контракты на никель показывали существенную отрицательную динамику. Остальные металлы снизили темпы роста, а золото даже попыталось выйти в минус на слухах о распродажах европейскими банками для повышения своей устойчивости перед лицом возможного дефолта Греции. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,4%, золото на +0,41%, а серебро на +0,57%7%.
На вечер остается лишь незначительная статистика: в 16:30 импортные и экспортные цены в США, в 22:00 мск государственный бюджет за август. Ближе к американским торгам ситуация на рынках стала успокаиваться, что может помочь позитивному закрытию российских площадок. При этом возможный выход в плюс американских индексов послужит сигналом к закрытию коротких позиций. Дефолт Греции, как факт, уже мало тревожит инвесторов, но остается неизвестным лишь объем потерь для европейских банков, хотя в последние дни начали звучать оценки, что потери могут быт даже преувеличены. К тому же текущие уровни цен на европейских рынках являются весьма привлекательными для долгосрочных инвестиций.
Рынки пытаются вырваться из волны распродаж. Рискованные активы получили передышку благодаря ослаблению доллара и снятию напряженности информационного фона.
По итогам торгов 12 сентября, индекс ММВБ снизился на -1,65% до 1493,19, а RTS на -3,61% до 1566,64 пункта. В ходе торгов индекс ММВБ снижался до уровня 1470 пунктов в попытке протестировать свою поддержку 1460. Впрочем, можно говорить также о кластере 1460-1470. Тест оказался неудачным и к закрытию большая часть достижений «медведей» была утеряна. Во многом силы продавцов истощились в важном кластере 1485-1490, где происходило поглощение «медвежьей тенденции». Закрытие в достаточно скромном минусе состоялось благодаря улучшению внешнего фона, хотя мало чего предвещало то улучшение, которое наступило на американском рынке к полуночи в Москве. «Голубые фишки» провели торги, в основном, на уровне рынка, хотя некоторые акции явно выбивались из общего тренда: «Газпром» -1,95%, «Роснефть» -1,64%, «ЛУКОЙЛ» -0,19%, ГМК «НорНикель» +2,05%, «Северсталь» -0,75%, «Сбербанк» -4,29%, «ВТБ» -2,04%, «ИРАО» -3,78%. Из прочих историй можно отметить: «Верхнесалд» +3,29%, «Газпромнефть» +1,92%, «Полиметалл» +1,92%, а также «Ростелеком» -5,4%, ОГК-6 -5,38%, ОГК-1 -5,19%. С технических позиций, закрытие выше кластера 1485-1490 сохраняет тенденцию к плавному повышению. Однако сильное изменение внешнего фона в вечерние часы заставляет говорить о движении вверх, на пути которого сопротивление встречается только на уровне 1530 ММВБ. При этом уровень 1530 многократно проходился и не должен уже представлять серьезной угрозы для «быков», которым, впрочем, необходимо обновлять недавние максимальные значения в течение недели, чтобы сохранить достаточно агрессивный график роста.
Торги на фондовом рынке США завершились совсем не так, как казалось еще во время открытия бирж. Статистика не мешала игрокам, а по сей причине на первый план вновь вышли слухи и заявления. Греция не объявила дефолт в минувшие выходные, французские банки далеки от американских, да и весь европейский кризис касается Wall Street опосредованно. К тому же к закрытию торгов в Нью-Йорке стало известно о том, что г-н Трише, занимающий еще пост президента ЕЦБ, заявил о том, что Греция, скорее всего, получит очередной транш помощи. Затем была информация о переговорах Италии с Китаем о покупке облигаций, но она была опровергнута. Еще была информация о фонде PIMCO под управлением Билла Гросса, который резко нарастил инвестиции в американские казначейские обязательства в минувший август. В итоге, индекс DJIA вырос на +0,63% до 11061,12, а SNP 500 на +0,69% до 1162,27 пункта. С технической стороны, картинка торгов смотрелась следующим образом: на коротких таймфреймах индекс SNP 500 попытался обновить предыдущие экстремальные значения 1135-1137, но в последнем часу сессии развернулся и резко ушел вверх. На часовых графиках индекс вновь нарисовал разворотную фигуру двойного дна, на 4-х часовых аналогичная картина, а на дневных графиках тенденция к росту становится еще более четкой. Как бы это не казалось странным, но сила движения вниз в значительной степени ослабла, хотя периодически возникают панические настроения. Закрытие индекса выше пятничного значения также обещает вылиться в очередной тест линии 1190 с последующим выходом к более высоким значениям. Пока линия тренда, проведенная по экстремальным вершинам снизу дает достаточно высокий угол наклона роста.
Торги в Азии не имели иного шанса, как пройти в позитивном ключе. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал более чем на +0,5%. Разворот на американских биржах несколько ослабил напряженность информационного фона и инвесторы бросились покупать бумаги, даже на фоне падения деловой уверенности в Австралии до минимальных значений с апреля 2009 г. Впрочем, в Китае настроения были далеки от позитивных, так как остается нереализованной идея очередного повышения ставки Китайского ЦБ с целью борьбы с инфляцией. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +0,55%, а китайский Shanghai Composite снижался на -1,4% перед уходом на дневной перерыв. Импорт в Китае вырос в августе на 30,2% до $155,6 млрд. при росте экспорта на 24,5%, а объем новых кредитов составил 548,5 млрд. юаней. При этом соотношение цена акции на текущую прибыль на Shanghai Composite достигло рекордных минимальных значений 11,4.
Рынок нефти одним из первых показал направление роста накануне. После провала на европейской сессии октябрьский контракт Brent выходил в плюс выше $113 за баррель. Из интересных фактов можно отметить то, что спрэд между Brent и WTI сократился почти до $24 с рекордных $26,9 еще неделю назад. Бэквордация в контрактах Brent выросла выше $2,1 в контрактах на октябрь и ноябрь. Поддержку рынку обеспечивают предварительные оценки запасов нефти в США за прошлую неделю. Аналитики ожидают падения на -3 млн. бар. из-за недопоставок из Мексиканского залива. В качестве факторов давления на Brent можно указать уверенность ОПЕК в том, что значительный объем поставок из Ливии будет восстановлен в течение 6 месяцев, а полный объем начнет поступать уже через 18 месяцев .Во всяком случае, первые танкеры уже направились в ливийские порты. К 10:00 мск, североморская смесь Brent с поставкой в ноябре дорожала на +0,49% до $110,73, а американская WTI на +0,8% до $89,01 за баррель.
Рынок металлов восстанавливает потери после предыдущих дней. При этом золото, которое накануне опускалось почти до $1800 уровня, также в плюсе. Графики на коротких таймфреймах показали покупку желтого металла. В Morgan Stanley полагают, что золото способно достичь рекордного уровня 1980 г. с поправкой на инфляцию. Средняя цена 1980 г. уже давно была перебита, так как с поправкой на инфляцию составила бы $1680 за унцию. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust не изменились накануне. Необходимо также отметить, что довольно серьезная борьба идет в спрэде золото/платина. Металлы периодически обмениваются лидерством. Но все же идея продажи спрэда имеет преимущество. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,97%, золото на +1,07%, а серебро на +1,5%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 потребительские цены в Великобритании и торговый баланс, в 16:30 импортные и экспортные цены в США, в 22:00 мск государственный бюджет за август. Как уже отмечалось выше, внешний фон позволяет рассчитывать на достаточно хороший рост российского рынка на открытии. Цены на нефть пока остаются высокими, американский доллар приостановил свое укрепление, а восприятие европейского кризиса притупилось. К тому же совсем близко сентябрьская экспирация фьючерсов и опционов.
добавлено через 28 минут
Эксперты о событиях.
Moody's может понизить рейтинги французских банков из-за Греции
Рейтинговое агентство Moody's Investors Service включило в список на пересмотр три крупнейших французских банка - BNP Paribas, Societe Generale и Credit Agricole. Помещение в этот список означает, что рейтинги банков вскоре могут быть понижены. Причина – уязвимость из-за проблем Греции.
"Наше сегодняшнее решение отражает беспокойство касательно вовлеченности банков в операции в Греции. Это могут быть как прямые вложения банковских групп в греческие гособлигации, так и наличие "дочек", работающих в Греции", - говорится в сообщении Moody's.
При этом агентство подчеркивает, что при принятии решения о дальнейших рейтинговых действиях (понижении или подтверждении рейтингов) аналитики будут руководствоваться, прежде всего, тем, насколько сильно может отразиться на положении перечисленных французских групп возможное ухудшение ситуации в Греции. Если рейтинги Credit Agricole и BNP Paribas могут быть снижены всего на одну ступень, то рейтинг Societe Generale из-за высокого уровня задолженности может опуститься сразу на две ступени, отмечает Moody's.
"Агентство может предпринять аналогичные действия в отношении всех банков, в той или иной степени зависимых от Греции. Кроме того, мы продолжаем оценивать риски возможного дефолта Греции, например, влияние этого события на капитальные рынки. Все эти факторы мы будем учитывать при присвоении рейтингов банкам зоны евро", - подчеркивают эксперты рейтингового агентства.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что глава ЦБ Франции Кристиан Нуайе заявил, что у французских банков достаточно капитала чтобы выдержать греческий дефолт, рынок реагирует негативно - евро сильно снижается против всех основных валют. Так, против японской иены евро находится на уровне 10-ти летней давности.
Вероятность дефолта Греции увеличилась до 98%
Вероятность дефолта Греции в течение следующих пяти лет увеличилась до 98%, после того как греческому премьер министру не удалось убедить инвесторов в том, что страна сможет пережить кризис. По словам основателя хедж фонда TF Market Advisors Питера Чира, многие ожидают дефолта в ближайшем будущем и это будет тяжелым событием для все мировой экономики.
Стоимость страхования 10 миллионов долларов греческого долга на пять лет достигла рекордных 5.8 миллионов долларов предоплаты и 100 тысяч ежегодных отчислений.
Согласно стандартной модели расчета выплат по обязательствам в случае дефолта Греции, инвесторам будет выплачено 40% от стоимости облигаций, по которым правительство страны не может рассчитаться.
Премьер министр Папандреу пообещал выполнить все требования Евросоюза и МВФ, не смотря на то, что дефицит бюджета увеличился на 22% в течение восьми месяцев этого года.
Комментарий эксперта: спекуляции о том, что Греция может обанкротиться усиливаются. Это сказывается и на рынке облигаций. Сейчас греческие бумаги торгуются на таких уровнях, которые подозревают высочайшую вероятность дефолта. Об этом говорят кредитные дефолтные свопы - инструменты, которые подразумевают страховку от дефолта по облигациям Греции.
Societe Generale планирует продать активы на сумму $5.4 млрд.
Второй по величине во Франции банк Societe Generale сообщил, что планирует ускорить продажу проблемных активов и дальнейшее снижение издержек с целью высвобождения основных средств. Так, активы на сумму 4 млрд. евро ($5.4 млрд.) будут реализованы уже к 2013 году.
Следует отметить, что данные мероприятия позволят снизить опасения инвесторов касательно финансовой состоятельности кредитора в условиях ухудшающейся экономической ситуации в европейском регионе.
Комментарий эксперта: возможно, снизят опасения инвесторов и заявления главы Societe Generale Фредерика Удеа, который сказал, что активы и вложения в страны PIIGS на балансе банка имеют управляемый характер. Т.е. снижение стоимости этих активов не приведет к банкротству банка.
Италия разместила казначейские векселя на 11.5 млрд. евро
В понедельник Италия разместила казначейские векселя с разными сроками обращения на общую сумму 11.5 млрд. евро в понедельник
Стоимость заимствования для страны в ходе аукциона выросла, спрос на ее бумаги снизился.
Минфин Италии разместил годовые векселя на 7.5 млрд. евро под средневзвешенную доходность 4.15% по сравнению с 2.96%, достигнутыми в рамках предыдущего аукциона этих бумаг, прошедшего 10 августа. Книга заявок 12 сентября была переподписана в 1.53 раза, в то время как месяцем ранее спрос превысил предложение в 1.94 раза.
Также министерство продало трехмесячные векселя на 4 млрд. евро с доходностью 1.91% против 1.03% на мартовском аукционе. Отношение спроса к предложению ухудшилось до 1.86 с 2.42 в марте.
Между тем стоимость заимствования для Италии все еще находится ниже исторических максимумов, зафиксированных в начале августа.
Спред доходности итальянских и германских 10-летних госбумаг в понедельник вырос на 9 базисных пунктов (б.п.) до 372 б.п.
До конца этого года Италии предстоит разместить облигации примерно на 80 млрд. евро, чтобы покрыть выбывающие долговые обязательства и дефицит бюджета.
Комментарий эксперта: рост доходности итальянских казначейских векселей по сравнению с августом говорит о том, что ситуация в Италии ухудшается, несмотря на активную скупку бумаг Европейским Центробанком. Как бы стране не оказаться в списке претендентов на финансовую помощь от ЕС и МВФ.
S&P разделится на две компании
В понедельник Группа McGraw-Hill Companies Inc. объявила о своем разделе на две независимые компании, стремясь удовлетворить пожелания инвесторов.
В августе директора McGraw-Hill встречались с фондами Jana Partners LLC и Ontario Teacher's Pension Fund, чтобы выслушать их аргументацию в пользу раздела. Новая компания McGraw-Hill Markets будет включать рейтинговое агентство Standard & Poor's, а McGraw-Hill Education - издательские активы. Обе компании будут публичными.
Комментарий эксперта: пожелания инвесторов понять можно, поскольку финансовые показатели издательского бизнеса медиакорпорации McGraw-Hil были не очень (прибыль падала три квартала подряд), тогда как рейтинговое агентство Standard & Poor`s является прибыльным бизнесом.
ВСМПО-Ависма в 2012 году реализует более 30 тыс. тонн титановой продукции
Компания ВСМПО-Ависма заявила, что в 2012 году собирается осуществить выполнение производственных заказов на 30 тысяч тонн титановой продукции. При этом в заявлении отмечается, что спрос на титан еще выше. Если эти планы будут осуществлены, акции компании получат хороший потенциал роста.
Между тем уже в текущем году компания может произвести до 27 тысяч тонн титановой продукции. Это означает, что объем производства, наконец, достигнет докризисного значения.
Планы по увеличению производства продукции связаны в основном с расширением сотрудничества с мировыми авиастроителями. Уже на сегодняшний день ВСМПО-Ависма обеспечивает до 40% всех потребностей в титане компании Boeing, до 60% - международного концерна EADS и от 95% до 100% - компаний BF Goodrich и Embraer. Соответственно, увеличение объемов металла может быть осуществлено главным образом за счет роста темпов строительства новых лайнеров. А планы у авиастроителей обширные. Например, Boeing хочет увеличить производство самолетов к 2016 году более чем на 70%, Airbus — на 43%. Нельзя забывать и об использовании титана в других отраслях промышленности. Китай и Индия активно расширяют объемы строительства химических и энергетических предприятий. При этом ВСМПО-Ависма уже сейчас занимает 25% титанового рынка, так что компания имеет все шансы улучшить свои финансовые и производственные показатели.
Стоит отметить и некоторый риск для компании, связанный с отсутствием титанового сырья — ильменитового концентрата. Сырье для ВСМПО-Ависма поставляется из Украины. Однако объемы украинских поставок снижаются. Уже в этом году компания начнет компенсировать выпадающие объемы закупками в Индии и Африке.
Комментарий эксперта: ВСМПО-Ависма в чем-то уникальная российская компания. Отметим, что ее акции с марта 2011 г. выросли на 43%, и это при том, что индекс РТС с этого момента потерял 9%. Добавим, что в планах компании проведение IPO в 2012-2014гг.
Правительство РФ может снизить экспортную пошлину на нефть до $ 410 за тонну
Вывозная пошлина на российскую нефть с 1 октября с.г. может быть снижена на 7 и более процентов – до $409.6-412.5 за тонну.
Экспортная пошлина может быть уменьшена с нынешних $444.1 за тонну сырой нефти на $32-34, что составляет 7-7.7% к нынешней ставке.
Льготная экспортная пошлина для месторождений Восточной Сибири останется практически неизменной: $203.1-205.4 против нынешних $205.1.
Размер вывозной пошлины вычисляется исходя из средней цены российской нефти на международных рынках. По подсчетам экспертов, стоимость основной российской нефти марки Urals в период с 15 августа по 12 сентября 2011 года на мировом рынке составила $112.14 за тонну.
Изменится и вывозная пошлина на нефтепродукты: согласно формуле «60-66», она составит 66 процентов от ставок на вывоз сырой нефти. Таким образом, на светлые и темные нефтепродукты экспортная пошлина будет в рамках $270.3-272.2 за тонну, что тоже ниже сентябрьских ставок.
Комментарий эксперта: новость позитивна для ряда российских нефтяных компаний и в первую очередь для Роснефти. Тем не менее, акции Роснефти были вчера под давлением из-за снижения цен на нефть.
добавлено через 6 часов 10 минут
Торгуем «классику»
Акция: РусГидро, 60 мин.
Фигура: Линия тренда
Бумага находится в восходящем тренде. Последняя коррекция от локального максимума около 1.30 р. немного не дошла до линии тренда и сделала небольшой шип. Цена второй день консолидируется в узком боковике над линией тренда. При прорыве локального сопротивления на уровне 1.25 р. возможно продолжение роста с ретестом 1.30 р.
добавлено через 6 часов 11 минут
Вечерний обзор.
Российский рынок вновь поддался настроениям на внешних площадках. Давление на долговом рынке Европы сохраняется, указывая на неизбежность дефолта Греции. Впрочем, рискованные активы слабо реагируют на европейскую тревожность.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +0,34% до 1498,32, а РТС на +0,52% до 1574,86. После утреннего взлета и почти полной ликвидации падения предыдущего дня, российский рынок вновь ударился в распродажи под влиянием европейского долгового рынка. При этом нефть нельзя назвать дешевой, металлы оставались стабильными и даже подрастали, а сырьевые валюты лишь немного уступали доллару. С другой стороны, разрыв был ликвидирован и вновь началось поглощение нисходящего движения в диапазоне 1480-1490 ММВБ. Объемы торгов чуть выше среднего. Из существенных идей для рынка можно выделить лишь то, что правительство перенесло повышение тарифов на газ и электроэнергию с 1 января на 1 июля 2012 г. Аналитики однозначно оценили данный шаг в качестве политической меры, но от этого доходам генерирующих компаний и «Газпрому» легче не станет. Впрочем, с 1 июля тарифы могут быть повышены на большую величину, чем планировалось с 1 января. «Голубые фишки» демонстрировали разнонаправленную динамику при заметной слабости нефтегазового сектора: «Газпром» -0,3%, «Роснефть» -0,45%, «ЛУКОЙЛ» -0,16%, ГМК «НорНикель» +0,42%, «Северсталь» +0,8%, «Сбербанк» +0,84%, «ВТБ» +0,77%, «ИРАО» +2,43%. Из прочих историй можно отметить: «ПИК» +1,86%, «Аэрофлот» +1,59%, «НоваТЭК» +1,5%, а также «Холдинг МРСК» -1,88%, «ТМК» -1,84%, привилегированные «Ростелеком» -1,22%. Диапазон 1460-1530 становится заколдованным кругом. Консолидация в этом диапазоне явно затянулась и может закончиться довольно сильным выходом, но при негативном внешнем фоне сложно говорить именно о выходе вверх.
Российский рубль начал день с укрепления, но затем растерял свои завоевания на фоне ухудшения ситуации на европейском рынке. С другой стороны, каких-либо серьезных причин для распродаж рубля нет, кроме вывода капитала европейских финансовых организаций. Нефть удерживается выше $110, сырьевые валюты, хоть и скорректировались, но далеки даже от минимальных значений года в парах с долларом. Важным техническим уровнем является 30,5 р. за доллар, где может встретиться сопротивление не только рынка, но и ЦБ РФ. К 16:00 мск доллар вновь начал слабеть к рублю, снижаясь на -0,36% до 30,172, а евро укреплялся к рублю на +0,25% до 41,344.
Французские банки потеряли 50% своей капитализации с начала года. Очередной информационный повод для распродаж обнаружился на страницах Wall Street Journal, где полагают, что BNP Paribas испытывает сложности в долларовом финансировании. Однако банк отверг эти обвинения, но акции все же обвалились более чем на 8%. В Societe Generale также говорят о возможности получения финансирования в долларах. Среди позитивных моментов можно считать подтверждение информации о переговорах Италии и Китая относительно инвестиций в долговые бумаги. Пока нет ясности в объемах и условиях такого инвестирования, но в сентябре Италия будет размещать большие выпуски и помощь Пекина будет нелишней. Ангела Меркель также заявила, что представители «тройки», включающей ЕЦБ, МВФ и Евросоюз, вернутся в Афины на этой неделе, чтобы продолжить переговоры с греческим правительством по предоставлению финансовой помощи. Меж тем, доходности по греческим бумагам показывают очередные исторические максимумы. 2-летние облигации торговались в десять раз дешевле своего номинала. Даже при слухах о поддержке Китаем, Италия смогла разместить 3,9 млрд. в 5-летних облигациях со средней доходностью 5,6% по сравнению с 4,93% в середине июля. Подобный информационный фон создавал нервозность на европейских площадках, а слухи о том, что банки и фонды продолжают распродавать активы, лишь подогревали настроения «медведей». К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,12%, а германский DAX 30 подрастал на +0,42%.
Сырьевой рынок не имел каких-либо собственных идей. Нефть находилась под небольшим давлением, но сильных продаж не наблюдалось. Спекулянты ожидают данных по запасам в США, а также развития событий на валютном рынке. По предварительным прогнозам, за прошлую неделю запасы нефти в США сократились на 3 млн. бар. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре дорожала на +0,25% до $110,47, а американская WTI на +1,55% до $89,68 за баррель.
По сравнению с утренними часами, на рынке металлов произошли некоторые изменения. Рост почти прекратился, хотя о провале говорить преждевременно. Лишь контракты на никель показывали существенную отрицательную динамику. Остальные металлы снизили темпы роста, а золото даже попыталось выйти в минус на слухах о распродажах европейскими банками для повышения своей устойчивости перед лицом возможного дефолта Греции. К 16:00 мск, медь дорожала на +0,4%, золото на +0,41%, а серебро на +0,57%7%.
На вечер остается лишь незначительная статистика: в 16:30 импортные и экспортные цены в США, в 22:00 мск государственный бюджет за август. Ближе к американским торгам ситуация на рынках стала успокаиваться, что может помочь позитивному закрытию российских площадок. При этом возможный выход в плюс американских индексов послужит сигналом к закрытию коротких позиций. Дефолт Греции, как факт, уже мало тревожит инвесторов, но остается неизвестным лишь объем потерь для европейских банков, хотя в последние дни начали звучать оценки, что потери могут быт даже преувеличены. К тому же текущие уровни цен на европейских рынках являются весьма привлекательными для долгосрочных инвестиций.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Вечерний обзор.
Фондовые рынки отвергают негативные новости и пытаются расти. При этом рискованные активы остаются под давлением. ЦБ РФ проводит позиционную настройку ставок.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,12% до 1514,95, а РТС на +0,78% до 1584,33. Утро на российском фондовом рынке началось с падения, которое немного усилилось на фоне новостей о снижении рейтинга французских банков. Нефть оставалась в минусе, а доллар укреплялся. Однако европейские индексы вышли из утреннего пессимизма, что и позволило российским игрокам ликвидировать потери. Впрочем, движение вверх также может объясняться скорой экспирацией опционов. «Голубые фишки» торговались преимущественно лучше рынка: «Газпром» +1,83%, «Роснефть» +1,13%, «ЛУКОЙЛ» +1,91%, ГМК «НорНикель» -0,14%, «Сбербанк» +0,68%, «ВТБ» +1,96%, «ИРАО» +2,76%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +3,8%, ТГК-2 +3,79%, «Соллерс» +3,49%, «МосЭнерго» +3,29%, а также ТГК-13 -5,2%, «МРСК СК» -1,15%, «МосЭС» -0,65%.
Российский рубль продолжил слабеть вслед за прочими сырьевыми валютами к доллару и евро. ЦБ РФ провел небольшую настройку своей денежно-кредитной политики. Ставка рефинансирования была сохранена на уровне 8,25%, ставка по депозитам была увеличена на 25 базисных пункта, а по отдельным операциям по предоставлению ликвидности снижена на 25 базисных пункта. В целом, решение ЦБ РФ было ожидаемым, поэтому оно почти не повлияло на рынок. Напротив, снижение цен на нефть и общая тенденция к уходу от риска продолжает оказывать негативное влияние на рубль. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,35% до 30,345, а евро на +0,74% до 41,645.
Европейские торги начинались на негативном фоне, который имел шанс ухудшиться далее. Агентство Moody’s снизило рейтинги французским банкам Societe Generale и Credit Agricole. Однако в правительстве Франции заявляют, что банки вполне способны справиться с возникшими трудностями самостоятельно. После невыразительного старта европейские спекулянты начали покупать бумаги в надежде на какие-либо новые шаги по разрешению европейского долгового кризиса. Ж.М. Баррозу заявил, что выпуск единых облигаций еврозоны не является выходом из сложившегося долгового кризиса, но Еврокомиссия все же представит свои предложения по подобным инструментам. С другой стороны, рост рынков также может быть связан с экспирацией опционов и фьючерсов в пятницу. В остальном, каких-либо поводов для роста не наблюдалось. Выступление Вэнь Цзябао на форуме в Даляне можно расценивать в качестве негативного сигнала для европейцев. Премьер-министр Китая сказал, что развитые государства должны предпринимать больше усилий по сокращению своих долгов и созданию новых рабочих мест, а не уповать на спасительную помощь Китая. Впрочем, он также подчеркнул, что Китай готов продолжать инвестировать в Европу. Статистика в самой Европе вновь оказалась хуже ожиданий, но это также не оказало существенного влияния на игроков. Промышленное производство в еврозоне выросло за июль на 1% при ожиданиях 1,5%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,49%, а германский DAX 30 на +2,23%.
Нефть смогла ликвидировать глубокий минус на азиатской сессии. Позитивное влияние оказало ослабление доллара и рост на фондовых рынках. Кроме того, данные API показали снижение коммерческих запасов в США на 5,05 млн бар. за прошлую неделю. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,13% до $109,63, а американская WTI на -0,62% до $89,72 за баррель. Промышленные металлы также ликвидировали значительную часть потерь к середине европейской сессии. К 16:00 мск медь снижалась на -0,29%, золото снижалось на -0,15%, а серебро на -0,42%.
На вечер остается статистика по США: в 16:30 цены производителей США и розничные продажи за август, в 18:30 запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон на вечерний отрезок торгов немного улучшился. Фактор экспирации опционов придает дополнительный стимул к росту, так как продавцы опционов наиболее активно продавали страховки от падения. Поэтому можно ждать позитивного закрытия сессии, если, конечно, не вмешаются какие-либо сильные негативные факторы.
добавлено через 23 минуты
Инвестиционная идея.
Сбербанк
На мировых фондовых площадках продолжается шторм, вызванный долговыми
проблемами периферийных европейских стран. Основным источником проблем продолжает
оставаться обстановка вокруг греческого долга. Исходя из котировок на греческие CDS, рынок
заложил в текущей ситуации дефолт по греческим гособлигациям с вероятностью 98%. Наиболее
пострадавшими от этой ситуации являются крупные французские банки. В этой связи последние
дни все банковские акции в мире находились под давлением. Не избежал этой же участи и
отечественный Сбербанк.
В тоже время опубликованные на днях результаты по РСБУ за 8 месяцев 2011 года
демонстрируют отличные результаты деятельности Сбербанка за отчетный период. Отметим
значительное расширение кредитного портфеля Сбербанка и стабильный показатель чистой
процентной маржи. Наряду с сильными доходами от основной деятельности и дальнейшего
роспуска резервов, можно рассчитывать на рекордную чистую прибыль Сбербанка за 2011 год.
По нашему мнению усилия европейских политиков по поддержке долгового рынка Европы,
а также большое стремление Сбербанка провести в конце этого года, либо в начале следующего
SPO, могут быть стабилизирующим фактором для акций Сбербанка.
Торговый план.
Покупать акции Сбербанка по текущим ценам. К риску сделки мы относим возможное
осложнение на долговом рынке периферийных европейских стран. В этой связи рекомендуем
ограничивать риск возможных потерь, в случае снижения рынка выставлением стоп-лосса в
районе 77.80 копеек.
добавлено через 18 часов 30 минут
Утренний обзор.
Рынки пытаются верить словам политиков Германии и Франции о будущем Греции в зоне евро. Ралли на фондовых рынках немного поддержало рискованные активы.
По итогам торгов 14 сентября, индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1504,92, а RTS снизился на -0,1% до 1570,38 пункта. Вечерний отрезок торгов на российском рынке прошел более позитивно, чем утренний. Наметившийся рост на европейских и американских площадках позволил выйти из глубокого минуса, хотя рубль оставался слабым, как к евро, так и доллару. Нефть также была под легким давлением. Вечерняя сессия на FORTS уже проходила в режиме ралли на фоне заявлений лидеров Франции и Германии по Греции. «Голубые фишки», тем не менее, в общей массе смотрелись хуже рынка: «Газпром» +1,08%, «Роснефть» -0,8%, «ЛУКОЙЛ» +1,09%, ГМК «НорНикель» +0,37%, «Северсталь» +0,58%, «Сбербанк» -0,46%, «ВТБ» +2,6%, «ИРАО» +4,3%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +6,16%, «МосЭнерго» +4,13%, «Магнит» +3,83%, ТГК-1 +3,7%, а также ТГК-13 -5,59%, «ПИК» -1,16%, «Мечел» -0,94%. Технически, индекс ММВБ остается в зоне консолидации и попытки к росту в последние два дня не усиливают восходящую тенденцию. Отсутствие значимых идей, или какого-либо перелома на внешних рынках не дает возможности говорить об усилении графика. Как и ранее, диапазон 1460-1530 сохраняется и выход из него может произойти в любую сторону. С другой стороны, накануне прошла экспирация сентябрьских фьючерсов на акции, а 15 сентября пройдет экспирация сентябрьских опционов и фьючерсов на индекс RTS, что вносит дополнительную интригу.
Продавцы опционов в США также столкнулись с довольно неожиданным для них падением в августе. Поэтому экспирация сентябрьских опционов могла стать также неприятным моментом потери прибыли. Тем не менее, фондовые индексы США растут уже третий день подряд и смогли уйти от опасной зоны минимальных значений. Накануне почти состоялось ралли, которое поддерживалось закрытием коротких позиций. Индекс SNP 500 прошел снизу вверх сопротивление 1190, о штурме которого мы говорили накануне, а также забирался выше 1200 пунктов. Однако в последние полчаса торгов фиксация прибыли ликвидировала более 1% роста, что привело к закрытию индекса ниже сопротивления 1190. В итоге, DJIA подрос на +1,27% до 11246,73, а SNP 500 на +1,35% до 1188,68 пунктов. Позитивным моментом для рынков стали результаты совещания премьер-министра Греции, а также лидеров Франции и Германии. В частности, главы крупнейших экономик еврозоны подчеркнули, что будущее Греции связано с евро. Частично, это сняло вопрос о скором дефолте Афин по своим обязательствам, хотя среди экспертов растет убежденность, что Греция должна объявить дефолт, чтобы спасти свое будущее, так как при текущих показателях все попытки разрешить долговую проблему приведут лишь к ее углублению. Статистика, безусловно, оставалась на втором плане. Да и где ей можно было быть, если министр финансов США вновь подвел фундаментальную базу под возможную программу количественного смягчения ФРС. В частности, он еще раз подчеркнул, что в вопросе экономии средств и их трате есть только один выход – тратить сегодня то, что можно отложить на завтра. Только это позволит обеспечить устойчивый рост экономики. Тем не менее, статистика, естественным образом, не способствовала ралли: розничные продажи в США, без учета автотранспорта, выросли за август на +0,1%, а с учетом автотранспорта не изменились. При этом ожидался рост на +0,3% и +0,2% соответственно. Технически, закрытие SNP 500 ниже уровня сопротивления 1190 сохраняет значительный медвежий потенциал, который может реализоваться в ближайшую неделю. Для его отмены индексу требуется демонстрировать рост еще несколько сессий подряд, чтобы обновить недавний максимум и закрепиться в районе 1220 пунктов. В остальных случаях «медведи» вновь могут перехватить инициативу и тогда падение может вновь напомнить августовские обвалы.
Азиатские рынки, по примеру из Америки, предприняли попытку к росту. Однако масштабы оптимизма были куда скромней. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +1,3%. Наиболее существенное повышение демонстрировали индексы в Ю. Корее и Японии. Но в Японии также рынок живет надеждой на скорую валютную интервенцию по типу швейцарской. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +1,6%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,02%.
Новый день на рынке нефти начался со снижения. Накануне котировки также находились под давлением последовательного ухудшения прогнозов ОПЕК и МЭА по спросу на 2011-2012 гг. Кроме того, статистика запасов не смогла вдохнуть оптимизм в нефтяных спекулянтов. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 9 сентября, коммерческие запасы нефти в Америке сократились на -6,7 млн. бар. до 346,4 млн. бар. из-за недопоставок из Мексиканского залива, запасы бензина выросли на 1,9 млн. бар., а дистиллятов увеличились на 1,7 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре последние недели составил: 19,2 млн. бар. нефти в сутки, или на -0,9% меньше, чем в аналогичный период год назад, 9,0 млн. бар. бензина в сутки, или на -2,7% меньше, чем год назад, а дистиллятов 3,9 млн. бар. в сутки, или всего на +0,8% больше, чем год назад. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,33% до $109,29, а американская WTI на -0,49% до $88,57 за баррель.
Промышленные металлы находились в легком плюсе. Ослабление доллара накануне принесло небольшую поддержку, но, в остальном, экономическая картина мира остается сдерживающим фактором в покупке риска по данной категории инструментов. Золото также оказалось под сильным давлением на фоне ухудшения дневных графиков, которые начали указывать на усиление нисходящей тенденции. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменения на уровне 1241,31 тонн. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,59%, золото снижалось на -0,73%, а серебро на -0,2%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 розничные продажи в Великобритании за август, в 13:00 данные по инфляции в еврозоне за август, в 16:30 индексы потребительских цен и первичные пособия по безработице, а также индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, в 17:15 промышленное производство в США за август, в 18:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Текущий торговый день насыщен разнообразной статистикой. Однако ее влияние может быть ограничено из-за экспирации индексных опционов и фьючерсов в РФ и завтрашней экспирации опционов в Европе и США. Вероятность дальнейшего движения вверх исключать нельзя, хотя статистика и новости могут говорить об обратном. Поэтому предпочтительней совершать спекулятивные сделки внутри дня и не увлекаться агрессивными позициями.
добавлено через 19 часов 8 минут
Эксперты о событиях
Берлин и Париж убеждены, что Греция останется членом еврозоны - коммюнике
Президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель убеждены, что Греция останется членом еврозоны, и указывают греческому правительству на необходимость проведения эффективной политики по подъему греческой экономики, говорится в коммюнике Елисейского дворца.
В среду Саркози и Меркель провели телефонную конференцию с премьер-министром Греции Йоргосом Папандреу по вопросу государственной задолженности Греции. В ожидании этой встречи ведущие европейские фондовые индексы закрыли торги в "зеленой зоне", рассчитывая на новые меры для предотвращения дефолта Греции.
Во время переговоров Саркози и Меркель "подчеркнули, что сейчас как никогда необходимо полностью выполнить решения, принятые 21 июля главами государств и правительств еврозоны для обеспечения стабильности еврозоны".
"Президент и канцлер убеждены, что будущее Греции - в еврозоне. Выполнение обязательств по программе (подъема экономики) необходимы, чтобы греческая экономика могла вернуться на путь продолжительного и сбалансированного роста", - отмечается в коммюнике администрации французского президента.
Лидеры Франции и Германии на переговорах заявили, что Греция должна строго и эффективно выполнять программу по подъему экономики, поддержанную странами еврозоны и МВФ, которая обуславливает выплату траншей финансовой помощи.
Комментарий эксперта: как следствие, ряд рисков сошел на нет, и инвесторы поверили, что Грецию одну не бросят в такой непростой ситуации. Во всяком случае, появилась надежда, что не будет т.н. неуправляемого дефолта. На фоне этого вчера подросли все мировые фондовые площадки.
Комиссия ЕС предложила предоставить Португалии и Ирландии более льготные кредитные условия
Комиссия ЕС вчера предложила снизить процентные ставки транша помощи Португалии и Ирландии и продлить срок обслуживания кредитов для поддержки проектов экономики и реформы и стабилизации эмоций на финансовом рынке.
Согласно предложению, данные два льготных кредитных условия применимы к кредитам помощи в рамках Европейского механизма финансовой стабильности /EFSM/.
Ставка выплат Португалии и Ирландии будет на одном уровне со ставкой выдачи кредитов EFSM, что применимо ко всем кредитам, которые были и будут выданы.
Комиссия ЕС также предложила продлить сроки обслуживания кредитов EFSM с 15 до 30 лет.
Два льготных условия не только помогут Португалии и Ирландии сэкономить большие суммы средств, но и будут способствовать улучшению ликвидности и финансовых условий на рынке капитала. Предложение Комиссии ЕС еще надо пройти рассмотрение Совета ЕС
Комментарий эксперта: вместе с заявлениями главы Еврокомиссии Ж.М. Баррозу о презентации и даже запуске единых европейских облигаций, новость поддержала покупателей на европейских фондовых рынках.
Вэнь Цзябао: не стоит надеяться исключительно на помощь со стороны Китая
Как заявил премьер-министр КНР Вэнь Цзябао, у Китая есть возможность и желание оказать помощь европейской экономике. Взамен власти Китая требуют придать их государству статус рыночной экономики. Премьер выступил с этим заявлением на ежегодном мероприятии в рамках Всемирного экономического форума «Новые чемпионы - 2011» в городе Далянь.
«Мы снова повторяем, что готовы протянуть руку помощи и увеличить наши инвестиции», - сообщил Вэнь Цзябао, говоря об озабоченности КНР состоянием европейской экономики. Кроме того, политик сообщил о желании Пекина посодействовать лидерам ЕС в вопросе пересмотра отношений между ними и Китаем со «стратегической точки зрения». «По правилам ВТО, статус Китая как страны с полностью рыночной экономикой будет подтвержден к 2016 г., если же страны ЕС продемонстрируют свою искренность несколькими годами раньше, это отразится на нашей дружбе», - добавил Вэнь Цзябао.
Также премьер-министр отметил, что передовые государства обязаны в первую очередь предпринять меры по наведению порядка внутри своих государств, а не рассчитывать лишь на Китай. По словам Цзябао, государствам еврозоны необходимо обратить внимание на налоговую сферу и монетарную политику, а также примять меры по предотвращению долгового кризиса.
Недавно стало известно, что Министерство финансов Италии намерено продать China Investment Corp значительное количество итальянских государственных облигаций. Переговоры о сделке уже начались, и все указывает на то, что она будет заключена в максимально короткие сроки. Таким образом, власти Италии надеяться сократить государственный долг, который в настоящий момент достиг отметки в 1.9 триллионов евро.
Комментарий эксперта: отметим, что в своем выступлении Вэнь Цзябао намекнул на то, что помощь Китая не будет безграничной. Китай, конечно, продолжит инвестировать и это поможет косвенно, однако фундаментальные проблемы Европе придется решать самостоятельно.
BNP Paribas будет сокращать объем рисковых активов
Французский банковский гигант BNP Paribas намерен уменьшать объем рисковых активов на 96 миллиардов долларов для сохранения показателя капитализации Tier 1 на уровне 9% к началу 2013 года.
"С начала текущего года организация предпринимает усилия для реализации новой бизнес-модели", - говорится в презентации. BNP продал активов на 22 миллиарда долларов в первом полугодии и планирует продать долларовых активов еще на 60 миллиардов долларов до конца 2012 года. Банк также планирует сократить объемы ипотечного кредитования на сумму свыше 14 миллиардов долларов в Испании, Нидерландах, Швейцарии, Норвегии и Венгрии.
Ранее банк заявлял о том, что влияние дефолта в Греции, если он все же состоится, будет "контролируемым". В то же время, на фоне увеличения рисков реализации неблагоприятного сценария в обремененной долгами стране, рейтинговое агентство Moody's приняло решение продолжить анализ долгосрочных рейтингов банка.
Комментарий эксперта: в то же время, вчера рейтинговое агентство Moody's уже понизило рейтинг двух других крупнейших французских банков Credit Agricole и Societe Generale из-за опасений, что на них может повлиять долговой кризис еврозоны. Не исключено, что эта же участь ждет и BNP Paribas. Заметим, правда, что негативной реакции рынка на понижение рейтинга не последовало - возможно, помогло некоторое прояснение ситуации с Грецией.
Парламент Италии вынес вотум доверия плану бюджетной экономии Берлускони
Правительство Италии во главе с премьер-министром Сильвио Берлускони получило вотум доверия в Палате депутатов по программе бюджетной экономии объемом 54 миллиардов евро, что открывает дорогу окончательному утверждению законопроекта вечером в среду.
Из 630 депутатов нижней палаты итальянского парламента 316 проголосовали "за" правительство, а 310 - "против" него. Законопроект был утвержден в итальянском Сенате еще 7 сентября.
Комментарий эксперта: отметим, что итальянский план экономии подвергался существенным пересмотрам четыре раза. Набор мер стандартный - это повышение налогов, в т. ч. для очень богатых и сокращение ряда статей бюджета. Реакция рынка была позитивной, однако достаточно ли этих 54 миллиардов евро?
Товарно-материальные запасы компаний США в июле выросли на 0.4% Согласно отчёту Министерства торговли США, товарно-материальные запасы американских компаний в июле выросли на 0.4% с учётом сезонных колебаний после увеличения на 0.4% в июне, пересмотрено с 0.3%.
Аналитики прогнозировали рост июльского показателя на 0.4%. По сравнению с июлем прошлого года объём запасов вырос на 10.6%.
Комментарий эксперта: данные оказались хуже ожиданий, однако пока это не повод для беспокойства, поскольку не видно, чтобы компании сильно сокращали запасы, опасаясь снижения спроса на свою продукцию.
JPMorgan поднял рейтинг акций ЛУКОЙЛа, Газпром нефти и Башнефти до "покупать"
JPMorgan пересмотрел прогнозные цены акций анализируемых нефтяных компаний РФ, сообщается в обзоре инвесткомпании. Кроме того, по итогам переоценки были изменены рекомендации для некоторых бумаг.
Так, для акций ОАО "ЛУКОЙЛ" и ОАО "Газпром нефть" рекомендация была повышена с "держать" до "покупать", а для акций ОАО "Башнефть" - с "продавать" до "покупать".
Для акций ОАО "Сургутнефтегаз" была оставлена рекомендация "покупать", а для акций ОАО "Роснефть" и ОАО "Татнефть" - "держать".
Оценки и рекомендации аналитиков JPMorgan (цены в долларах США):
Прогнозная цена ЛУКОЙЛ – 79.6 (текущая цена ЛУКОЙЛ – 56.7), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Роснефть – 8.7 (текущая цена Роснефть – 7.20), рекомендация - держать;
Прогнозная цена Газпром нефть – 5.8 (текущая цена Газпром нефть – 4.18), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Татнефть – 6.2 (текущая цена Татнефть – 4.97), рекомендация - держать;
Прогнозная цена Башнефть – 68.0 (текущая цена Башнефть – 50.0), рекомендация - покупать.
Комментарий эксперта: добавим, что вчера Башнефть отчиталась за I полугодие и чистая прибыль компании выросла на 50%. В АФК "Система", основном акционере нефтяной компании, отметили, что это было связано, в том числе и с высокими ценами на нефть, а также с программами оптимизации работы Башнефти.
добавлено через 19 часов 24 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: ВТБ
Долгосрочно: боковое движение
С января 2009 г. бумага росла в канале. Максимальный уровень канал был показан в начале текущего года. Довольно быстро удалось прорвать канал вниз. Далее цена уже стала снижаться в другом канале. Три месяца, май-июль, шла торговля в боковике внутри канала, вокруг уровня 0.085 р. В течение двух баров резко прорывают этот боковик, и цена подходит к узлу поддержки – пересечение уровня поддержки на 0.065 р. и нижней границы канала. Узел удержался, и цена стала консолидироваться над этой поддержкой с попыткой отскока к верхней границе падающего канала.
Среднесрочно: снижение в канале
Бумага снижается в канале, начиная с начала текущего года. В августе цена пробивает трехмесячный боковой канал вниз, и цена снижается к нижней границе падающего канала. Нижнюю границу два раза пытались пробивать вниз, но в итоге поучилось двойное дно. Основание фигуры – локальное сопротивление в районе 0.073 р. - пробили, но выйти на классическую цель бумага не смогла. Цена легла в узкий боковой канал. На текущий момент цена находится примерно посередине падающего канала, и прорыв внутреннего бокового канала может быть в любую сторону, без технических предпочтений.
Краткосрочно: боковой канал
Отскок от второго среднесрочного дна на уровне 0.064 р. дошел до сопротивления в районе 0.076 р. Четыре раза быки пытались его преодолеть, но так и не смогли это сделать. Коррекция нашла поддержку на уровне 0.072 р. Это стало нижней границей бокового канала. Последний отскок от нее приводит цену к верхней границе с попыткой ее пробоя. Если удастся удержать цену выше 0.075 р., то быки смогут выйти вверх из канала.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ВТБ)
Идея для длинной позиции:
Бумага торгуется в широком боковом канале, начиная с конца августа. В начале текущей недели цена отскочила от нижней границы канала и на последних торгах доросла до верхней его границы. Вторая половина последних торгов идет в консолидации под верхней границей канала с ее проколом. Если быки удержат цену на текущих уровнях над 0.075 р., то вполне могут вырваться вверх из канала с целью на 8 копеек и выше. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 0.0772 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.0795 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0759 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 0.075 р.
Сводная таблица сигналов.
Фондовые рынки отвергают негативные новости и пытаются расти. При этом рискованные активы остаются под давлением. ЦБ РФ проводит позиционную настройку ставок.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,12% до 1514,95, а РТС на +0,78% до 1584,33. Утро на российском фондовом рынке началось с падения, которое немного усилилось на фоне новостей о снижении рейтинга французских банков. Нефть оставалась в минусе, а доллар укреплялся. Однако европейские индексы вышли из утреннего пессимизма, что и позволило российским игрокам ликвидировать потери. Впрочем, движение вверх также может объясняться скорой экспирацией опционов. «Голубые фишки» торговались преимущественно лучше рынка: «Газпром» +1,83%, «Роснефть» +1,13%, «ЛУКОЙЛ» +1,91%, ГМК «НорНикель» -0,14%, «Сбербанк» +0,68%, «ВТБ» +1,96%, «ИРАО» +2,76%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +3,8%, ТГК-2 +3,79%, «Соллерс» +3,49%, «МосЭнерго» +3,29%, а также ТГК-13 -5,2%, «МРСК СК» -1,15%, «МосЭС» -0,65%.
Российский рубль продолжил слабеть вслед за прочими сырьевыми валютами к доллару и евро. ЦБ РФ провел небольшую настройку своей денежно-кредитной политики. Ставка рефинансирования была сохранена на уровне 8,25%, ставка по депозитам была увеличена на 25 базисных пункта, а по отдельным операциям по предоставлению ликвидности снижена на 25 базисных пункта. В целом, решение ЦБ РФ было ожидаемым, поэтому оно почти не повлияло на рынок. Напротив, снижение цен на нефть и общая тенденция к уходу от риска продолжает оказывать негативное влияние на рубль. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,35% до 30,345, а евро на +0,74% до 41,645.
Европейские торги начинались на негативном фоне, который имел шанс ухудшиться далее. Агентство Moody’s снизило рейтинги французским банкам Societe Generale и Credit Agricole. Однако в правительстве Франции заявляют, что банки вполне способны справиться с возникшими трудностями самостоятельно. После невыразительного старта европейские спекулянты начали покупать бумаги в надежде на какие-либо новые шаги по разрешению европейского долгового кризиса. Ж.М. Баррозу заявил, что выпуск единых облигаций еврозоны не является выходом из сложившегося долгового кризиса, но Еврокомиссия все же представит свои предложения по подобным инструментам. С другой стороны, рост рынков также может быть связан с экспирацией опционов и фьючерсов в пятницу. В остальном, каких-либо поводов для роста не наблюдалось. Выступление Вэнь Цзябао на форуме в Даляне можно расценивать в качестве негативного сигнала для европейцев. Премьер-министр Китая сказал, что развитые государства должны предпринимать больше усилий по сокращению своих долгов и созданию новых рабочих мест, а не уповать на спасительную помощь Китая. Впрочем, он также подчеркнул, что Китай готов продолжать инвестировать в Европу. Статистика в самой Европе вновь оказалась хуже ожиданий, но это также не оказало существенного влияния на игроков. Промышленное производство в еврозоне выросло за июль на 1% при ожиданиях 1,5%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,49%, а германский DAX 30 на +2,23%.
Нефть смогла ликвидировать глубокий минус на азиатской сессии. Позитивное влияние оказало ослабление доллара и рост на фондовых рынках. Кроме того, данные API показали снижение коммерческих запасов в США на 5,05 млн бар. за прошлую неделю. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -0,13% до $109,63, а американская WTI на -0,62% до $89,72 за баррель. Промышленные металлы также ликвидировали значительную часть потерь к середине европейской сессии. К 16:00 мск медь снижалась на -0,29%, золото снижалось на -0,15%, а серебро на -0,42%.
На вечер остается статистика по США: в 16:30 цены производителей США и розничные продажи за август, в 18:30 запасы и потребление нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго. Внешний фон на вечерний отрезок торгов немного улучшился. Фактор экспирации опционов придает дополнительный стимул к росту, так как продавцы опционов наиболее активно продавали страховки от падения. Поэтому можно ждать позитивного закрытия сессии, если, конечно, не вмешаются какие-либо сильные негативные факторы.
добавлено через 23 минуты
Инвестиционная идея.
Сбербанк
На мировых фондовых площадках продолжается шторм, вызванный долговыми
проблемами периферийных европейских стран. Основным источником проблем продолжает
оставаться обстановка вокруг греческого долга. Исходя из котировок на греческие CDS, рынок
заложил в текущей ситуации дефолт по греческим гособлигациям с вероятностью 98%. Наиболее
пострадавшими от этой ситуации являются крупные французские банки. В этой связи последние
дни все банковские акции в мире находились под давлением. Не избежал этой же участи и
отечественный Сбербанк.
В тоже время опубликованные на днях результаты по РСБУ за 8 месяцев 2011 года
демонстрируют отличные результаты деятельности Сбербанка за отчетный период. Отметим
значительное расширение кредитного портфеля Сбербанка и стабильный показатель чистой
процентной маржи. Наряду с сильными доходами от основной деятельности и дальнейшего
роспуска резервов, можно рассчитывать на рекордную чистую прибыль Сбербанка за 2011 год.
По нашему мнению усилия европейских политиков по поддержке долгового рынка Европы,
а также большое стремление Сбербанка провести в конце этого года, либо в начале следующего
SPO, могут быть стабилизирующим фактором для акций Сбербанка.
Торговый план.
Покупать акции Сбербанка по текущим ценам. К риску сделки мы относим возможное
осложнение на долговом рынке периферийных европейских стран. В этой связи рекомендуем
ограничивать риск возможных потерь, в случае снижения рынка выставлением стоп-лосса в
районе 77.80 копеек.
добавлено через 18 часов 30 минут
Утренний обзор.
Рынки пытаются верить словам политиков Германии и Франции о будущем Греции в зоне евро. Ралли на фондовых рынках немного поддержало рискованные активы.
По итогам торгов 14 сентября, индекс ММВБ вырос на +0,45% до 1504,92, а RTS снизился на -0,1% до 1570,38 пункта. Вечерний отрезок торгов на российском рынке прошел более позитивно, чем утренний. Наметившийся рост на европейских и американских площадках позволил выйти из глубокого минуса, хотя рубль оставался слабым, как к евро, так и доллару. Нефть также была под легким давлением. Вечерняя сессия на FORTS уже проходила в режиме ралли на фоне заявлений лидеров Франции и Германии по Греции. «Голубые фишки», тем не менее, в общей массе смотрелись хуже рынка: «Газпром» +1,08%, «Роснефть» -0,8%, «ЛУКОЙЛ» +1,09%, ГМК «НорНикель» +0,37%, «Северсталь» +0,58%, «Сбербанк» -0,46%, «ВТБ» +2,6%, «ИРАО» +4,3%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +6,16%, «МосЭнерго» +4,13%, «Магнит» +3,83%, ТГК-1 +3,7%, а также ТГК-13 -5,59%, «ПИК» -1,16%, «Мечел» -0,94%. Технически, индекс ММВБ остается в зоне консолидации и попытки к росту в последние два дня не усиливают восходящую тенденцию. Отсутствие значимых идей, или какого-либо перелома на внешних рынках не дает возможности говорить об усилении графика. Как и ранее, диапазон 1460-1530 сохраняется и выход из него может произойти в любую сторону. С другой стороны, накануне прошла экспирация сентябрьских фьючерсов на акции, а 15 сентября пройдет экспирация сентябрьских опционов и фьючерсов на индекс RTS, что вносит дополнительную интригу.
Продавцы опционов в США также столкнулись с довольно неожиданным для них падением в августе. Поэтому экспирация сентябрьских опционов могла стать также неприятным моментом потери прибыли. Тем не менее, фондовые индексы США растут уже третий день подряд и смогли уйти от опасной зоны минимальных значений. Накануне почти состоялось ралли, которое поддерживалось закрытием коротких позиций. Индекс SNP 500 прошел снизу вверх сопротивление 1190, о штурме которого мы говорили накануне, а также забирался выше 1200 пунктов. Однако в последние полчаса торгов фиксация прибыли ликвидировала более 1% роста, что привело к закрытию индекса ниже сопротивления 1190. В итоге, DJIA подрос на +1,27% до 11246,73, а SNP 500 на +1,35% до 1188,68 пунктов. Позитивным моментом для рынков стали результаты совещания премьер-министра Греции, а также лидеров Франции и Германии. В частности, главы крупнейших экономик еврозоны подчеркнули, что будущее Греции связано с евро. Частично, это сняло вопрос о скором дефолте Афин по своим обязательствам, хотя среди экспертов растет убежденность, что Греция должна объявить дефолт, чтобы спасти свое будущее, так как при текущих показателях все попытки разрешить долговую проблему приведут лишь к ее углублению. Статистика, безусловно, оставалась на втором плане. Да и где ей можно было быть, если министр финансов США вновь подвел фундаментальную базу под возможную программу количественного смягчения ФРС. В частности, он еще раз подчеркнул, что в вопросе экономии средств и их трате есть только один выход – тратить сегодня то, что можно отложить на завтра. Только это позволит обеспечить устойчивый рост экономики. Тем не менее, статистика, естественным образом, не способствовала ралли: розничные продажи в США, без учета автотранспорта, выросли за август на +0,1%, а с учетом автотранспорта не изменились. При этом ожидался рост на +0,3% и +0,2% соответственно. Технически, закрытие SNP 500 ниже уровня сопротивления 1190 сохраняет значительный медвежий потенциал, который может реализоваться в ближайшую неделю. Для его отмены индексу требуется демонстрировать рост еще несколько сессий подряд, чтобы обновить недавний максимум и закрепиться в районе 1220 пунктов. В остальных случаях «медведи» вновь могут перехватить инициативу и тогда падение может вновь напомнить августовские обвалы.
Азиатские рынки, по примеру из Америки, предприняли попытку к росту. Однако масштабы оптимизма были куда скромней. Индекс MSCI Asia-Pacific подрастал на +1,3%. Наиболее существенное повышение демонстрировали индексы в Ю. Корее и Японии. Но в Японии также рынок живет надеждой на скорую валютную интервенцию по типу швейцарской. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 подрастал на +1,6%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -0,02%.
Новый день на рынке нефти начался со снижения. Накануне котировки также находились под давлением последовательного ухудшения прогнозов ОПЕК и МЭА по спросу на 2011-2012 гг. Кроме того, статистика запасов не смогла вдохнуть оптимизм в нефтяных спекулянтов. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 9 сентября, коммерческие запасы нефти в Америке сократились на -6,7 млн. бар. до 346,4 млн. бар. из-за недопоставок из Мексиканского залива, запасы бензина выросли на 1,9 млн. бар., а дистиллятов увеличились на 1,7 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре последние недели составил: 19,2 млн. бар. нефти в сутки, или на -0,9% меньше, чем в аналогичный период год назад, 9,0 млн. бар. бензина в сутки, или на -2,7% меньше, чем год назад, а дистиллятов 3,9 млн. бар. в сутки, или всего на +0,8% больше, чем год назад. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,33% до $109,29, а американская WTI на -0,49% до $88,57 за баррель.
Промышленные металлы находились в легком плюсе. Ослабление доллара накануне принесло небольшую поддержку, но, в остальном, экономическая картина мира остается сдерживающим фактором в покупке риска по данной категории инструментов. Золото также оказалось под сильным давлением на фоне ухудшения дневных графиков, которые начали указывать на усиление нисходящей тенденции. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменения на уровне 1241,31 тонн. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,59%, золото снижалось на -0,73%, а серебро на -0,2%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 розничные продажи в Великобритании за август, в 13:00 данные по инфляции в еврозоне за август, в 16:30 индексы потребительских цен и первичные пособия по безработице, а также индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка, в 17:15 промышленное производство в США за август, в 18:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Текущий торговый день насыщен разнообразной статистикой. Однако ее влияние может быть ограничено из-за экспирации индексных опционов и фьючерсов в РФ и завтрашней экспирации опционов в Европе и США. Вероятность дальнейшего движения вверх исключать нельзя, хотя статистика и новости могут говорить об обратном. Поэтому предпочтительней совершать спекулятивные сделки внутри дня и не увлекаться агрессивными позициями.
добавлено через 19 часов 8 минут
Эксперты о событиях
Берлин и Париж убеждены, что Греция останется членом еврозоны - коммюнике
Президент Франции Николя Саркози и канцлер Германии Ангела Меркель убеждены, что Греция останется членом еврозоны, и указывают греческому правительству на необходимость проведения эффективной политики по подъему греческой экономики, говорится в коммюнике Елисейского дворца.
В среду Саркози и Меркель провели телефонную конференцию с премьер-министром Греции Йоргосом Папандреу по вопросу государственной задолженности Греции. В ожидании этой встречи ведущие европейские фондовые индексы закрыли торги в "зеленой зоне", рассчитывая на новые меры для предотвращения дефолта Греции.
Во время переговоров Саркози и Меркель "подчеркнули, что сейчас как никогда необходимо полностью выполнить решения, принятые 21 июля главами государств и правительств еврозоны для обеспечения стабильности еврозоны".
"Президент и канцлер убеждены, что будущее Греции - в еврозоне. Выполнение обязательств по программе (подъема экономики) необходимы, чтобы греческая экономика могла вернуться на путь продолжительного и сбалансированного роста", - отмечается в коммюнике администрации французского президента.
Лидеры Франции и Германии на переговорах заявили, что Греция должна строго и эффективно выполнять программу по подъему экономики, поддержанную странами еврозоны и МВФ, которая обуславливает выплату траншей финансовой помощи.
Комментарий эксперта: как следствие, ряд рисков сошел на нет, и инвесторы поверили, что Грецию одну не бросят в такой непростой ситуации. Во всяком случае, появилась надежда, что не будет т.н. неуправляемого дефолта. На фоне этого вчера подросли все мировые фондовые площадки.
Комиссия ЕС предложила предоставить Португалии и Ирландии более льготные кредитные условия
Комиссия ЕС вчера предложила снизить процентные ставки транша помощи Португалии и Ирландии и продлить срок обслуживания кредитов для поддержки проектов экономики и реформы и стабилизации эмоций на финансовом рынке.
Согласно предложению, данные два льготных кредитных условия применимы к кредитам помощи в рамках Европейского механизма финансовой стабильности /EFSM/.
Ставка выплат Португалии и Ирландии будет на одном уровне со ставкой выдачи кредитов EFSM, что применимо ко всем кредитам, которые были и будут выданы.
Комиссия ЕС также предложила продлить сроки обслуживания кредитов EFSM с 15 до 30 лет.
Два льготных условия не только помогут Португалии и Ирландии сэкономить большие суммы средств, но и будут способствовать улучшению ликвидности и финансовых условий на рынке капитала. Предложение Комиссии ЕС еще надо пройти рассмотрение Совета ЕС
Комментарий эксперта: вместе с заявлениями главы Еврокомиссии Ж.М. Баррозу о презентации и даже запуске единых европейских облигаций, новость поддержала покупателей на европейских фондовых рынках.
Вэнь Цзябао: не стоит надеяться исключительно на помощь со стороны Китая
Как заявил премьер-министр КНР Вэнь Цзябао, у Китая есть возможность и желание оказать помощь европейской экономике. Взамен власти Китая требуют придать их государству статус рыночной экономики. Премьер выступил с этим заявлением на ежегодном мероприятии в рамках Всемирного экономического форума «Новые чемпионы - 2011» в городе Далянь.
«Мы снова повторяем, что готовы протянуть руку помощи и увеличить наши инвестиции», - сообщил Вэнь Цзябао, говоря об озабоченности КНР состоянием европейской экономики. Кроме того, политик сообщил о желании Пекина посодействовать лидерам ЕС в вопросе пересмотра отношений между ними и Китаем со «стратегической точки зрения». «По правилам ВТО, статус Китая как страны с полностью рыночной экономикой будет подтвержден к 2016 г., если же страны ЕС продемонстрируют свою искренность несколькими годами раньше, это отразится на нашей дружбе», - добавил Вэнь Цзябао.
Также премьер-министр отметил, что передовые государства обязаны в первую очередь предпринять меры по наведению порядка внутри своих государств, а не рассчитывать лишь на Китай. По словам Цзябао, государствам еврозоны необходимо обратить внимание на налоговую сферу и монетарную политику, а также примять меры по предотвращению долгового кризиса.
Недавно стало известно, что Министерство финансов Италии намерено продать China Investment Corp значительное количество итальянских государственных облигаций. Переговоры о сделке уже начались, и все указывает на то, что она будет заключена в максимально короткие сроки. Таким образом, власти Италии надеяться сократить государственный долг, который в настоящий момент достиг отметки в 1.9 триллионов евро.
Комментарий эксперта: отметим, что в своем выступлении Вэнь Цзябао намекнул на то, что помощь Китая не будет безграничной. Китай, конечно, продолжит инвестировать и это поможет косвенно, однако фундаментальные проблемы Европе придется решать самостоятельно.
BNP Paribas будет сокращать объем рисковых активов
Французский банковский гигант BNP Paribas намерен уменьшать объем рисковых активов на 96 миллиардов долларов для сохранения показателя капитализации Tier 1 на уровне 9% к началу 2013 года.
"С начала текущего года организация предпринимает усилия для реализации новой бизнес-модели", - говорится в презентации. BNP продал активов на 22 миллиарда долларов в первом полугодии и планирует продать долларовых активов еще на 60 миллиардов долларов до конца 2012 года. Банк также планирует сократить объемы ипотечного кредитования на сумму свыше 14 миллиардов долларов в Испании, Нидерландах, Швейцарии, Норвегии и Венгрии.
Ранее банк заявлял о том, что влияние дефолта в Греции, если он все же состоится, будет "контролируемым". В то же время, на фоне увеличения рисков реализации неблагоприятного сценария в обремененной долгами стране, рейтинговое агентство Moody's приняло решение продолжить анализ долгосрочных рейтингов банка.
Комментарий эксперта: в то же время, вчера рейтинговое агентство Moody's уже понизило рейтинг двух других крупнейших французских банков Credit Agricole и Societe Generale из-за опасений, что на них может повлиять долговой кризис еврозоны. Не исключено, что эта же участь ждет и BNP Paribas. Заметим, правда, что негативной реакции рынка на понижение рейтинга не последовало - возможно, помогло некоторое прояснение ситуации с Грецией.
Парламент Италии вынес вотум доверия плану бюджетной экономии Берлускони
Правительство Италии во главе с премьер-министром Сильвио Берлускони получило вотум доверия в Палате депутатов по программе бюджетной экономии объемом 54 миллиардов евро, что открывает дорогу окончательному утверждению законопроекта вечером в среду.
Из 630 депутатов нижней палаты итальянского парламента 316 проголосовали "за" правительство, а 310 - "против" него. Законопроект был утвержден в итальянском Сенате еще 7 сентября.
Комментарий эксперта: отметим, что итальянский план экономии подвергался существенным пересмотрам четыре раза. Набор мер стандартный - это повышение налогов, в т. ч. для очень богатых и сокращение ряда статей бюджета. Реакция рынка была позитивной, однако достаточно ли этих 54 миллиардов евро?
Товарно-материальные запасы компаний США в июле выросли на 0.4% Согласно отчёту Министерства торговли США, товарно-материальные запасы американских компаний в июле выросли на 0.4% с учётом сезонных колебаний после увеличения на 0.4% в июне, пересмотрено с 0.3%.
Аналитики прогнозировали рост июльского показателя на 0.4%. По сравнению с июлем прошлого года объём запасов вырос на 10.6%.
Комментарий эксперта: данные оказались хуже ожиданий, однако пока это не повод для беспокойства, поскольку не видно, чтобы компании сильно сокращали запасы, опасаясь снижения спроса на свою продукцию.
JPMorgan поднял рейтинг акций ЛУКОЙЛа, Газпром нефти и Башнефти до "покупать"
JPMorgan пересмотрел прогнозные цены акций анализируемых нефтяных компаний РФ, сообщается в обзоре инвесткомпании. Кроме того, по итогам переоценки были изменены рекомендации для некоторых бумаг.
Так, для акций ОАО "ЛУКОЙЛ" и ОАО "Газпром нефть" рекомендация была повышена с "держать" до "покупать", а для акций ОАО "Башнефть" - с "продавать" до "покупать".
Для акций ОАО "Сургутнефтегаз" была оставлена рекомендация "покупать", а для акций ОАО "Роснефть" и ОАО "Татнефть" - "держать".
Оценки и рекомендации аналитиков JPMorgan (цены в долларах США):
Прогнозная цена ЛУКОЙЛ – 79.6 (текущая цена ЛУКОЙЛ – 56.7), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Роснефть – 8.7 (текущая цена Роснефть – 7.20), рекомендация - держать;
Прогнозная цена Газпром нефть – 5.8 (текущая цена Газпром нефть – 4.18), рекомендация - покупать;
Прогнозная цена Татнефть – 6.2 (текущая цена Татнефть – 4.97), рекомендация - держать;
Прогнозная цена Башнефть – 68.0 (текущая цена Башнефть – 50.0), рекомендация - покупать.
Комментарий эксперта: добавим, что вчера Башнефть отчиталась за I полугодие и чистая прибыль компании выросла на 50%. В АФК "Система", основном акционере нефтяной компании, отметили, что это было связано, в том числе и с высокими ценами на нефть, а также с программами оптимизации работы Башнефти.
добавлено через 19 часов 24 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: ВТБ
Долгосрочно: боковое движение
С января 2009 г. бумага росла в канале. Максимальный уровень канал был показан в начале текущего года. Довольно быстро удалось прорвать канал вниз. Далее цена уже стала снижаться в другом канале. Три месяца, май-июль, шла торговля в боковике внутри канала, вокруг уровня 0.085 р. В течение двух баров резко прорывают этот боковик, и цена подходит к узлу поддержки – пересечение уровня поддержки на 0.065 р. и нижней границы канала. Узел удержался, и цена стала консолидироваться над этой поддержкой с попыткой отскока к верхней границе падающего канала.
Среднесрочно: снижение в канале
Бумага снижается в канале, начиная с начала текущего года. В августе цена пробивает трехмесячный боковой канал вниз, и цена снижается к нижней границе падающего канала. Нижнюю границу два раза пытались пробивать вниз, но в итоге поучилось двойное дно. Основание фигуры – локальное сопротивление в районе 0.073 р. - пробили, но выйти на классическую цель бумага не смогла. Цена легла в узкий боковой канал. На текущий момент цена находится примерно посередине падающего канала, и прорыв внутреннего бокового канала может быть в любую сторону, без технических предпочтений.
Краткосрочно: боковой канал
Отскок от второго среднесрочного дна на уровне 0.064 р. дошел до сопротивления в районе 0.076 р. Четыре раза быки пытались его преодолеть, но так и не смогли это сделать. Коррекция нашла поддержку на уровне 0.072 р. Это стало нижней границей бокового канала. Последний отскок от нее приводит цену к верхней границе с попыткой ее пробоя. Если удастся удержать цену выше 0.075 р., то быки смогут выйти вверх из канала.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (ВТБ)
Идея для длинной позиции:
Бумага торгуется в широком боковом канале, начиная с конца августа. В начале текущей недели цена отскочила от нижней границы канала и на последних торгах доросла до верхней его границы. Вторая половина последних торгов идет в консолидации под верхней границей канала с ее проколом. Если быки удержат цену на текущих уровнях над 0.075 р., то вполне могут вырваться вверх из канала с целью на 8 копеек и выше. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 0.0772 р.,
2. Тейк-профит: зона 0.0795 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 0.0759 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 0.075 р.
Сводная таблица сигналов.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Вечерний обзор.
Рынки растут на факторе экспирации фьючерсов и опционов, игнорируя негативные новости. Рискованные активы также пользуются спросом. Однако рубль далек от оптимизма.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,3% до 1539,53, а РТС на +2,55% до 1610,50. Российский рынок начал день позитивно, следуя за тенденциями на американских и азиатских площадках. Одним из факторов роста является экспирация сентябрьских индексных опционов и фьючерсов RTS. «Сбербанк» может повысить дивиденды за 2011 г. до 15% от чистой прибыли, а также сделать еще одно приобретение в Европе по объему, сравнимому с недавней покупкой VBI. В остальном, информационный фон достаточно скудный. «Голубые фишки» торгуются на уровне, или хуже, рынка: «Газпром» +0,81%, «Роснефть» +1,48%, «ЛУКОЙЛ» +1,56%, «СургутНефтегаз» +7,23%, ГМК «НорНикель» +1,85%, «Северсталь» +3,42%, «Сбербанк» +1,92%, «ВТБ» +2,35%, «ИРАО» +4,37%. Из прочих историй можно отметить: «МРСК ЦП» +9,63%, «Уралкалий» +6,13%, «Татнефть» +5,23%, НЛМК +4,62%, а также «Полиметалл» -1,56%, «Верхнесалд» -0,65%.
Довольно интересные события происходят с российским рублем. На фоне укрепления евро к доллару, российская валюта слабеет, как к первому, так и ко второму. Был пробит важный уровень сопротивления по паре USD-Rub 30,5 р. за доллар. На отрезке 30,5-31,5 особых сопротивлений нет. Поэтому закрытие дня выше 30,5 резко повышает вероятность похода к 31,5. С 2 по 9 сентября Международные резервы РФ сократились на $4,6, что могло произойти из-за необходимости поддержки отечественной валюты. Всемирный банк опубликовал свои прогнозы по экономике РФ. Прогноз роста ВВП был снижен до 4% с 4,4% при нулевом дефиците бюджета. В ВБ полагают, что к 2015 г. цена на нефть марки Urals снизится до $89 с текущих $108,7. В пятницу поступят свежие данные по притоку, или оттоку капитала в инвестиционные фонды, которые, скорее всего, покажут очередной крупный объем вывода средств из фондов, ориентированных на РФ и СНГ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,19% до 30,507, а евро на +0,99% до 42,085.
Рост европейских рынков в последние сутки берет свое начало с переговоров лидеров Франции и Германии с премьер-министром Греции. После этих переговоров они единодушно заявили о том, что будущее Афин связано с евро и они убеждены в возможности решить долговую проблему. Оптимизм четверга также поддержало размещение испанских облигаций на сумму до 4 млрд. евро. При этом доходность 1,5 млрд. выпуска десятилетних бумаг составила 5,19% против 5,22% на предыдущем аукционе. При этом был повод для пессимизма. Банк UBS сообщил об убытке в $2 млрд. из-за несанкционированных операций какого-то трейдера. Акции банка резко провалились более чем на 5%. Впрочем, рынки это не смутило и на европейских площадках покупали акции банков и экспортеров. Рост также может поддерживаться благодаря близкой экспирации сентябрьских опционов. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,93%, а германский DAX 30 на +2,35%.
Рост на рынке нефти, преимущественно в марке Brent, также относят к общей надежде на то, что долговой кризис может быть преодолен. Единая позиция Франции и Германии по вопросу Греции убедила спекулянтов в том, что ожидаемый «дефолт» не наступит в ближайшее время, а, возможно, его удастся избежать. Кроме того, ослабление доллара к евро предоставило дополнительные поводы для покупки Brent. Примечательно, что бэквордация в контрактах Brent продолжила расширяться и достигала почти $3 между ближним и следующим контрактом. В рыночных реалиях это может быть связано со спекулятивным движением, а для российского рынка означает, что октябрьские цены на нефть уже ниже сентябрьских, что может потребовать некоторой корректировки в покупке риска в российских нефтегазовых бумагах. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре подрастала на +1,89% до $111,72, а американская WTI на +0,62% до $89,56 за баррель.
После неуверенного старта в азиатскую сессию, промышленные металлы продолжили рост, а золото свое падение. Кроме того, фактор ослабления доллара вносит свой стимулирующий момент. В остальном, данные за текущую неделю вряд ли могут способствовать ожиданиям роста спроса. Вечером также выйдет статистика из США, которая может оказаться негативной. К 16:00 мск медь дорожала на +1,25%, золото снижалось на -1,28%, а серебро на -0,25%.
На вечер остается значительный блок статистики из США: в 17:15 промышленное производство в США за август, в 18:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Прогнозировать закрытие торговой сессии весьма сложно. Однако после экспирации индексных опционов можно ожидать повышенной волатильности и некоторой волны распродаж на вечерней сессии. Прохождение уровня 1530 открыло дорогу на ретест недавних максимальных значений, но рынок за последние сутки значительно вырос и может проявиться соблазн зафиксировать быструю прибыль, тем более, что внешний фон остается противоречивым. Без существенного улучшения внешнего фона будет сложно закрепиться в новом диапазоне.
добавлено через 40 минут
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
Фигура: Линия сопротивления
Бумага в третий раз подошла к наклонному сопротивлению в районе 455 р. На предпоследнем баре получилось что-то похожее на шип с длинными тенями в обе стороны. Локальная поддержка может находиться в районе 437 р. При ее пробое вниз цена может откатиться к зоне 425 – 430 р.
добавлено через 17 часов 20 минут
Утренний обзор.
Рынки получили неожиданную поддержку от центральных банков, которые вмешались в ход долгового кризиса. Рискованные активы немного восстановились, но не спешат бурно расти. Золото остается под давлением.
По итогам торгов 15 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,35% до 1525,28, а RTS на +2,1% до 1603,29 пункта. Закрытие на бирже ММВБ носило весьма драматичный характер. Для начала рынок получил немного негативную статистику из США, а затем спокойствие было нарушено сообщением о программах ликвидности со стороны центральных банков. Европейские банки получили возможность фондироваться в долларах, а рынок повод резко поменять свои валютные предпочтения. Однако российские акции отреагировали на это снижением от своих максимальных значений. «Голубые фишки» смотрелись заметно хуже рынка к моменту окончания торгов: «Газпром» +0,07%, «Роснефть» +0,69%, «ЛУКОЙЛ» +0,35%, «Северсталь» +2,2%, «Сбербанк» +1,07%, «ВТБ» +0,6%, «ИРАО» +4,44%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +9,89%, «МРСК СК» +4,8%, «Уралкалий» +4,24%, а также «Полиметалл» -1,48%, «Верхнесалд» -1,18%, ММК -0,21%. С технической стороны, в ходе торгов индекс ММВБ пробивал уровень 1530 и пытался выйти выше 1550. Однако, после экспирации сентябрьских опционов на фьючерс индекса RTS, начались продажи по всему спектру. Даже позитивный внешний фон не смог остановить индекс ММВБ от того, чтобы он закрылся ниже линии сопротивления 1530. С одной стороны, мы наблюдаем плавное восходящее движение уже несколько дней подряд, но столь резкий выход из растущего графика в прежний диапазон может весьма насторожить. Более того, на часовых и 4-х часовых графиках ММВБ можно, без особых усилий, найти пару классических фигур на продажу. Впрочем, необходимо еще закрыть недельный график, который очень близок к нисходящему.
Фондовые площадки США продолжили рост четвертый день подряд. Необходимо отметить, что статистика четверга располагала к достаточно активным продажам, но рынок сосредоточился на экспирации производных инструментов в пятницу, а также на программах ликвидности. Итак, за прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице в США выросло на 11 тыс. до 428 тыс., Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire State)продолжил снижаться и достиг значения в -8,8 пунктов против -7,7 пунктов месяцем ранее. Индекс потребительских цен в августе вырос на 0,4% в месячном и на 3,8% в годовом выражении (впрочем, стержневой показатель за месяц поднялся лишь на 0,2%). Популярный барометр здоровья американской экономики Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии продолжил указывать на спад, так как было зафиксировано его значение -17,5 против 30,7 месяцем ранее. С другой стороны, промышленное производство в США за август выросло на 0,2%, хотя аналитики ожидали нулевого изменения. Вот на таком информационном фоне в 17:00 МСК прошло сообщение о том, что ЕЦБ принял решение совместно с ФРС США, Банком Англии, Банком Японии и Национальным Банком Швейцарии провести три операции по предоставлению долларовой ликвидности сроком примерно на три месяца в конце года. Мгновенно на валютном рынке доллар оказался под давлением, а рискованные активы ударились в рост. Ситуация на фондовых площадках улучшилась. Впрочем, более всего выиграли французские банки, которые резко вышли в лидеры роста. Таким образом, день в Европе и США завершился позитивно. Индекс DJIA вырос на +1,66% до 11433,18, а SNP 500 на +1,72% до 1209,11 пункта. Технически, закрытие дня получилось весьма позитивным для растущей тенденции. Для ее закрепления необходимо всего лишь преодолеть незначительные сопротивления 11500 DJIA и 1220 SNP 500, но именно в этих незначительных цифрах кроется опасность возобновления нисходящей тенденции. Впрочем, на более длинных графиках коррекция к падению может продолжаться до 1250 по SNP 500. Кстати, банк Goldman Sachs накануне снизил свой прогноз по индексу SNP 500 до 1250 пунктов на конец года. В любом случае, пятница это день большой экспирации опционов и фьючерсов в Нью-Йорке и ждать можно любого движения рынка в зависимости от текущего расклада по производным инструментам.
Азиатские рынки подхватили американский настрой и показали существенный рост. Рост индекса MSCI Asia-Pacific превышал +2,2%. Вновь среди лидеров региона оказался индекс Ю.Кореи KOSPI, который подрастал в моменте на +3,2%. Наиболее активные покупки происходили в секторе финансовых компаний, а также производителей сырьевых материалов.
Нефть продолжила расти. Накануне разворот на рынке произошел на решительных действиях центральных банков, а также позитивном движении фондовых индексов. При этом статистика не поддерживала оптимизм, но программы ликвидности в последние годы имеют достаточный вес, чтобы компенсировать негативный эффект макроэкономических данных. С другой стороны, представители переходного правительства Ливии заявили накануне, что в течение нескольких дней будет частично восстановлен экспорт нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,53% до $112,9, а американская WTI на +0,19% до $89,76 за баррель.
Промышленные металлы продолжили рост на азиатской сессии. Накануне они также демонстрировали позитивную динамику на ослаблении доллара. С другой стороны, давление на золото продолжается. Мы отмечали еще сутки назад, что дневные графики желтого металла показали достаточно сильный сигнал на продажу. С того момента золото потеряло уже 3%-4% своей стоимости. При этом ослабление напряженности на финансовом рынке также не способствует уходу инвесторов в защитные инструменты. В качестве уровня поддержки для золота может выступить уровень в $1700-$1710, или недавний минимум. При прорыве через эту линию можно ожидать дальнейшего движения вниз до таких уровней поддержки, как $1650, $1570, $1500. Однако резервы SPDR Gold Trust пока не реагируют на распродажи желтого металла, сохраняясь без изменений на уровне 1241,31 тонны. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,3%, золото дешевело на -0,7%, а серебро немного подрастало на +0,04%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 торговый баланс еврозоны за июль, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана в США. Внешний фон перед открытием российского рынка нейтрально-позитивный. По ряду инструментов за текущую неделю произошел существенный рост, который может быть отыгран российскими спекулянтами. В пятницу поступают данные по притоку/оттоку средств в фонды. Судя по динамике рынка, пока рано ожидать каких-либо позитивных изменений по данному направлению. К тому же на внешних рынках может пройти волна легкой коррекции после нескольких дней роста.
добавлено через 17 часов 44 минуты
Эксперты о событиях
Крупные центробанки возобновят 3-месячные долларовые аукционы
Пять крупных центральных банков в четверг пришли к соглашению о вливании долларов в европейскую банковскую систему путем совершения трех новых операций по финансированию. Это является действием, направленным на прекращение нового кризиса ликвидности.
Европейский центральный банк заявил, что он объединится с Федеральной резервной системой США, Банком Англии, Банком Японии и Швейцарским национальным банком для проведения трех операций по предоставлению долларовой ликвидности.
Действие направлено на острую нехватку наличия долларов, так как кредиторы США удерживают средства, исходя из опасений относительно того, что европейская банковская система слишком подвержена влиянию государственного долгового кризиса региона.
Новые долларовые тендеры, в рамках которых банки смогут принять участие в торгах на неограниченный объем средств, будут длиться приблизительно три месяца и покроют конец этого года, говорят в ЕЦБ. Тендеры будут проводиться в дополнение к регулярным финансовым операциям банка.
По заявлению ЕЦБ, тендеры состоятся 12 октября, 9 ноября и 7 декабря.
«Это стало хорошими новостями» на фоне «все возрастающих признаков напряженности на рынке долларового фондирования для банков еврозоны», — отмечает Марко Валли, экономист UniCredit в Милане.
Евро резко вырос после выхода этого сообщения и торговался в системе EBS по 1.3824 доллара США, с повышением на 0.49%. Пара евро/японская иена торговалась по 106.51, с повышением на 1.08%, а пара евро/швейцарский франк – по 1.2057, с повышением на 0.8%.
Европейские банки потеряли доступ более чем к 700 млрд. долларов в долларовом финансировании – краткосрочные долговые расписки и межбанковские кредиты – за последний год со стороны инвестиционных фондов денежного рынка и других, обеспокоенных относительно влияния Греции и других проблемных европейских экономик, говорится в исследовании J.P. Morgan Chase & Co. и CreditSights.
Это вынудило банки ограничить деноминированные в долларах кредиты и искать доллары за границей, например, на Дальнем Востоке. Банки нуждаются в долларах для финансирования деноминированных в долларах кредитов и других обязательств.
Европейским банкам нужна американская валюта для финансирования кредитов, которые они предоставили американским компаниям и потребителям. Европейским банкам также нужны доллары для погашения прошлых займов, которые были предоставлены в долларах, таких как кредиты инвестиционных фондов денежного рынка США.
Комментарий эксперта: ЕЦБ вчера сделал еще один шаг, чтобы предотвратить начало банковского кризиса в Европе. Новость вселила уверенность в ряды инвесторов и привела к росту аппетитов к риску. Отметим и скоординированную деятельность центральных банков разных стран и континентов. Можно сказать, что на каком-то этапе худшее позади, но, правда, только локально. Дальше история может разыгрываться по другому сценарию, поскольку проблемы в банковском секторе еврозоны до конца все же не решены.
Банк UBS потерял 2 миллиарда долларов из-за ошибки трейдера
Банк UBS, один из двух крупнейших банков Швейцарии, объявил в четверг, 15-го сентября, об убытках в размере 2 миллиардов долларов из-за самовольной деятельности одного из трейдеров.
В банке сообщили, что инцидент все еще расследуется, однако, согласно оценкам, причиной убытков стали ошибочные действия трейдера, действовавшего по своему усмотрению и не получившего разрешения вышестоящего руководства.
В руководстве банка подчеркнули, что убытки касаются собственного капитала банка, и что клиенты банка не пострадают.
Следует отметить, что этот случай не является рекордным. Два года назад французский банк Societe General потерял из-за ошибки трейдера пять миллиардов евро. Тогда все закончилось отставкой руководства банка.
Комментарий эксперта: на фоне этой информации акции UBS подешевели на 11%, однако к обвалу европейских фондовых площадок это не привело. Отметим, что глава банка заявил, что эти потери не катастрофичны для UBS, тем не менее, доверие к швейцарскому банку, для завоевания которого UBS приложил столько усилий, может быть подорвано. Вообще, это не самая выдающаяся потеря в финансовой истории, например Morgan Stanley в 2007 г. потерял 9 млрд долларов.
Испания успешно разместила гособлигации почти на 4 млрд. евро
Испания в четверг разместила гособлигации с различными сроками погашения почти на 4 миллиарда евро, доходность по бумагам изменилась разнонаправленно.
Власти страны разместили долговые бумаги со сроком погашения в октябре 2020 года на сумму 1.5 миллиарда евро. Средняя доходность бумаг составила 5.19% против 5.22% в ходе последнего подобного аукциона, проведенного в феврале. Спрос на бумаги превысил предложение более чем вдвое.
Также были размещены долговые ценные бумаги со сроком погашения в апреле 2020 года на общую сумму 1.4 миллиарда евро. Средняя доходность облигаций составила 5.05% против 4.90% на аукционе в июне. Спрос превысил предложение в 2.01 раза.
Кроме того, власти продали гособлигации на сумму в 1 миллиард евро со сроком погашения в июле 2019 года, ставка составила 5.00% против 4.07% в ходе предыдущего размещения. Спрос превысил предложение в 2.7 раза.
Накануне международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочные кредитные рейтинги в иностранной и национальной валютах пяти испанских провинций на одну-две ступени после пересмотра на фоне ухудшения бюджетной ситуации.
Социалистическое правительство Испании пытается защитить четвертую по величине экономику еврозоны от долгового кризиса, который уже охватил Португалию, Ирландию и Грецию. В начале апреля вице-премьер Испании, министр экономики и финансов Элена Сальгадо обнародовала уточненный экономический прогноз правительства на ближайшие годы, согласно которому рост экономики будет не таким быстрым, как предполагалось ранее. По новому прогнозу, в 2011 году рост ВВП составит запланированные 1.3%, в 2012 году - около 2.3% (на 0.2 процентного пункта меньше, чем предполагалось), в 2013 году – 2.4% (на 0.3 процентного пункта меньше).
Комментарий эксперта: отметим, что аукцион оказался более успешным, нежели продажа облигаций Италии в минувший вторник, где можно было наблюдать снижение спроса на бумаги.
Августовская инфляция в еврозоне составила 0.2%
Темпы роста потребительских цен в еврозоне в августе в годовом исчислении не изменились и составили 2.5%, свидетельствуют окончательные данные Статистического управления Европейского союза.
Предварительные данные также оценивали инфляцию в 2.5%, таким же был и прогноз аналитиков.
Инфляция в августе относительно июля в еврозоне составила 0.2%, как и прогнозировали аналитики. В июле текущего года потребительские цены в еврозоне снизились на 0.6%
Базовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на энергоносители и продукты питания, составила за год, как и в июле, 1.2%.
Комментарий эксперта: согласно данным, рост потребительских цен в зоне евро находится под контролем. Этот факт подтверждается и в ежемесячном обзоре ЕЦБ, где в частности отмечается, что риски инфляции в настоящее время снизились. Тем не менее, возможность замедления экономического роста увеличивается, однако у ЕЦБ есть все необходимые средства, чтобы бороться с кризисом в условиях низкой инфляции.
АФК «Система» готова продать свою долю в МТС
Корпорация АФК "Система", владеющая контрольным пакетом акций МТС (52.8%), ведет переговоры о его продаже.
"У АФК, как инвестиционной корпорации есть понимание того, что бизнес МТС сам по себе не будет демонстрировать былых темпов роста выручки. Кроме того, в активе АФК появились нефтяные компании, что существенно усилило финансовые позиции группы.
В данный момент рассматривается возможность продажи контрольной доли либо слияния с кем-либо из крупных международных операторов.
Возможным покупателем доли "Системы" в МТС может стать группа France Telecom (бренд Orange). По версии одного из источников, France Telecom даже направлял оферту на покупку МТС, но сделка не получила предварительного одобрения в правительстве, поскольку МТС является стратегическим активом.
По сведениям другого источника, сделка не может состояться до тех пор, пока МТС владеет МГТС, которая в том числе организует спецсвязь. Согласно еще одному предположению, МТС рассчитывает в ближайшее время увеличить капитализацию, поэтому переговоры о сделке пока отложены.
Предложение France Telecom не устроило "Систему" по целому ряду параметров. Вопрос о продаже доли в МТС не стоит остро, но АФК как инвестфонд не исключает такую возможность.
Комментарий эксперта: на данной информации, а также наряду с хорошей отчетностью, акции АФК «Система» выросли вчера более чем на 30%, ввиду чего, согласно правилам ФСФР, по ним были приостановлены торги на бирже РТС. Правда заметим, что столь сильный рост объясняется крайне низкой ликвидностью акций «Системы» на этой площадке, т.к. основные торги по ним идут в Лондоне на LSE.
добавлено через 17 часов 55 минут
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Сбербанк
Долгосрочно: боковое движение
Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и долгое время цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90-95 р. От этой зоны резво отскочили, но получился третий подряд снижающийся локальный максимум. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Пока цена пытается отскочить от 75 р. с вероятным заходом к 90 р.
Среднесрочно: снижение
После максимумов в районе 110 р. цена стала торговаться с поддержкой на 95 р. Значимые локальные максимумы снижались. Длительная двухмесячная консолидация мая-июня у поддержки разрешилась вверх, но цена немного не дошла до 110 р. и резко скорректировалась от локального максимума. В августе происходит резкое снижение. Более–менее твердая поддержка на текущий момент обнаружилась около 75 р. От нее пошел отскок, но вырасти цена не смогла, и продолжает консолидироваться. Форма – треугольник. Для фигуры продолжения снижения он уже великоват. Но все может быть.
Краткосрочно: рост
Краткосрочное сопротивление на уровне чуть выше 85 р. так и остается в силе. Последняя коррекция от него получилась довольно серьезной, но и ниже 80 р. бумагу не пустили. После консолидации на поддержке цена стала расти в канале. Сопротивление на уровне 80 р. удалось пройти. Пока цена удерживается над этим сопротивлением. В случае выходя выше 82 р. рост в канале может продолжиться.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
Начиная с прошлой недели, бумага торговалась в консолидации после сильного снижения от сопротивления на уровне 85 р. Локальное сопротивление на уровне 81 р. прорвали, и цена продолжила отскок. Постепенно отскок сформировал канал. На последних торгах идет небольшая консолидация в канале с сопротивлением на уровне 82 р. Если это сопротивление будет прорвано вверх, то рост может продолжиться. Цель – зона сопротивления вокруг 85 р. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 82.6 р.,
2. Тейк-профит: зона 85 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 81.2 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 81 р.
Сводная таблица сигналов.
Рынки растут на факторе экспирации фьючерсов и опционов, игнорируя негативные новости. Рискованные активы также пользуются спросом. Однако рубль далек от оптимизма.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,3% до 1539,53, а РТС на +2,55% до 1610,50. Российский рынок начал день позитивно, следуя за тенденциями на американских и азиатских площадках. Одним из факторов роста является экспирация сентябрьских индексных опционов и фьючерсов RTS. «Сбербанк» может повысить дивиденды за 2011 г. до 15% от чистой прибыли, а также сделать еще одно приобретение в Европе по объему, сравнимому с недавней покупкой VBI. В остальном, информационный фон достаточно скудный. «Голубые фишки» торгуются на уровне, или хуже, рынка: «Газпром» +0,81%, «Роснефть» +1,48%, «ЛУКОЙЛ» +1,56%, «СургутНефтегаз» +7,23%, ГМК «НорНикель» +1,85%, «Северсталь» +3,42%, «Сбербанк» +1,92%, «ВТБ» +2,35%, «ИРАО» +4,37%. Из прочих историй можно отметить: «МРСК ЦП» +9,63%, «Уралкалий» +6,13%, «Татнефть» +5,23%, НЛМК +4,62%, а также «Полиметалл» -1,56%, «Верхнесалд» -0,65%.
Довольно интересные события происходят с российским рублем. На фоне укрепления евро к доллару, российская валюта слабеет, как к первому, так и ко второму. Был пробит важный уровень сопротивления по паре USD-Rub 30,5 р. за доллар. На отрезке 30,5-31,5 особых сопротивлений нет. Поэтому закрытие дня выше 30,5 резко повышает вероятность похода к 31,5. С 2 по 9 сентября Международные резервы РФ сократились на $4,6, что могло произойти из-за необходимости поддержки отечественной валюты. Всемирный банк опубликовал свои прогнозы по экономике РФ. Прогноз роста ВВП был снижен до 4% с 4,4% при нулевом дефиците бюджета. В ВБ полагают, что к 2015 г. цена на нефть марки Urals снизится до $89 с текущих $108,7. В пятницу поступят свежие данные по притоку, или оттоку капитала в инвестиционные фонды, которые, скорее всего, покажут очередной крупный объем вывода средств из фондов, ориентированных на РФ и СНГ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,19% до 30,507, а евро на +0,99% до 42,085.
Рост европейских рынков в последние сутки берет свое начало с переговоров лидеров Франции и Германии с премьер-министром Греции. После этих переговоров они единодушно заявили о том, что будущее Афин связано с евро и они убеждены в возможности решить долговую проблему. Оптимизм четверга также поддержало размещение испанских облигаций на сумму до 4 млрд. евро. При этом доходность 1,5 млрд. выпуска десятилетних бумаг составила 5,19% против 5,22% на предыдущем аукционе. При этом был повод для пессимизма. Банк UBS сообщил об убытке в $2 млрд. из-за несанкционированных операций какого-то трейдера. Акции банка резко провалились более чем на 5%. Впрочем, рынки это не смутило и на европейских площадках покупали акции банков и экспортеров. Рост также может поддерживаться благодаря близкой экспирации сентябрьских опционов. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,93%, а германский DAX 30 на +2,35%.
Рост на рынке нефти, преимущественно в марке Brent, также относят к общей надежде на то, что долговой кризис может быть преодолен. Единая позиция Франции и Германии по вопросу Греции убедила спекулянтов в том, что ожидаемый «дефолт» не наступит в ближайшее время, а, возможно, его удастся избежать. Кроме того, ослабление доллара к евро предоставило дополнительные поводы для покупки Brent. Примечательно, что бэквордация в контрактах Brent продолжила расширяться и достигала почти $3 между ближним и следующим контрактом. В рыночных реалиях это может быть связано со спекулятивным движением, а для российского рынка означает, что октябрьские цены на нефть уже ниже сентябрьских, что может потребовать некоторой корректировки в покупке риска в российских нефтегазовых бумагах. К 16:00 мск североморская смесь Brent с поставкой в ноябре подрастала на +1,89% до $111,72, а американская WTI на +0,62% до $89,56 за баррель.
После неуверенного старта в азиатскую сессию, промышленные металлы продолжили рост, а золото свое падение. Кроме того, фактор ослабления доллара вносит свой стимулирующий момент. В остальном, данные за текущую неделю вряд ли могут способствовать ожиданиям роста спроса. Вечером также выйдет статистика из США, которая может оказаться негативной. К 16:00 мск медь дорожала на +1,25%, золото снижалось на -1,28%, а серебро на -0,25%.
На вечер остается значительный блок статистики из США: в 17:15 промышленное производство в США за август, в 18:00 мск индекс деловой активности ФРБ Филадельфии (США). Прогнозировать закрытие торговой сессии весьма сложно. Однако после экспирации индексных опционов можно ожидать повышенной волатильности и некоторой волны распродаж на вечерней сессии. Прохождение уровня 1530 открыло дорогу на ретест недавних максимальных значений, но рынок за последние сутки значительно вырос и может проявиться соблазн зафиксировать быструю прибыль, тем более, что внешний фон остается противоречивым. Без существенного улучшения внешнего фона будет сложно закрепиться в новом диапазоне.
добавлено через 40 минут
Торгуем «классику»
Акция: Северсталь, 60 мин.
Фигура: Линия сопротивления
Бумага в третий раз подошла к наклонному сопротивлению в районе 455 р. На предпоследнем баре получилось что-то похожее на шип с длинными тенями в обе стороны. Локальная поддержка может находиться в районе 437 р. При ее пробое вниз цена может откатиться к зоне 425 – 430 р.
добавлено через 17 часов 20 минут
Утренний обзор.
Рынки получили неожиданную поддержку от центральных банков, которые вмешались в ход долгового кризиса. Рискованные активы немного восстановились, но не спешат бурно расти. Золото остается под давлением.
По итогам торгов 15 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,35% до 1525,28, а RTS на +2,1% до 1603,29 пункта. Закрытие на бирже ММВБ носило весьма драматичный характер. Для начала рынок получил немного негативную статистику из США, а затем спокойствие было нарушено сообщением о программах ликвидности со стороны центральных банков. Европейские банки получили возможность фондироваться в долларах, а рынок повод резко поменять свои валютные предпочтения. Однако российские акции отреагировали на это снижением от своих максимальных значений. «Голубые фишки» смотрелись заметно хуже рынка к моменту окончания торгов: «Газпром» +0,07%, «Роснефть» +0,69%, «ЛУКОЙЛ» +0,35%, «Северсталь» +2,2%, «Сбербанк» +1,07%, «ВТБ» +0,6%, «ИРАО» +4,44%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +9,89%, «МРСК СК» +4,8%, «Уралкалий» +4,24%, а также «Полиметалл» -1,48%, «Верхнесалд» -1,18%, ММК -0,21%. С технической стороны, в ходе торгов индекс ММВБ пробивал уровень 1530 и пытался выйти выше 1550. Однако, после экспирации сентябрьских опционов на фьючерс индекса RTS, начались продажи по всему спектру. Даже позитивный внешний фон не смог остановить индекс ММВБ от того, чтобы он закрылся ниже линии сопротивления 1530. С одной стороны, мы наблюдаем плавное восходящее движение уже несколько дней подряд, но столь резкий выход из растущего графика в прежний диапазон может весьма насторожить. Более того, на часовых и 4-х часовых графиках ММВБ можно, без особых усилий, найти пару классических фигур на продажу. Впрочем, необходимо еще закрыть недельный график, который очень близок к нисходящему.
Фондовые площадки США продолжили рост четвертый день подряд. Необходимо отметить, что статистика четверга располагала к достаточно активным продажам, но рынок сосредоточился на экспирации производных инструментов в пятницу, а также на программах ликвидности. Итак, за прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице в США выросло на 11 тыс. до 428 тыс., Индекс деловой активности ФРБ Нью-Йорка (Empire State)продолжил снижаться и достиг значения в -8,8 пунктов против -7,7 пунктов месяцем ранее. Индекс потребительских цен в августе вырос на 0,4% в месячном и на 3,8% в годовом выражении (впрочем, стержневой показатель за месяц поднялся лишь на 0,2%). Популярный барометр здоровья американской экономики Индекс деловой активности ФРБ Филадельфии продолжил указывать на спад, так как было зафиксировано его значение -17,5 против 30,7 месяцем ранее. С другой стороны, промышленное производство в США за август выросло на 0,2%, хотя аналитики ожидали нулевого изменения. Вот на таком информационном фоне в 17:00 МСК прошло сообщение о том, что ЕЦБ принял решение совместно с ФРС США, Банком Англии, Банком Японии и Национальным Банком Швейцарии провести три операции по предоставлению долларовой ликвидности сроком примерно на три месяца в конце года. Мгновенно на валютном рынке доллар оказался под давлением, а рискованные активы ударились в рост. Ситуация на фондовых площадках улучшилась. Впрочем, более всего выиграли французские банки, которые резко вышли в лидеры роста. Таким образом, день в Европе и США завершился позитивно. Индекс DJIA вырос на +1,66% до 11433,18, а SNP 500 на +1,72% до 1209,11 пункта. Технически, закрытие дня получилось весьма позитивным для растущей тенденции. Для ее закрепления необходимо всего лишь преодолеть незначительные сопротивления 11500 DJIA и 1220 SNP 500, но именно в этих незначительных цифрах кроется опасность возобновления нисходящей тенденции. Впрочем, на более длинных графиках коррекция к падению может продолжаться до 1250 по SNP 500. Кстати, банк Goldman Sachs накануне снизил свой прогноз по индексу SNP 500 до 1250 пунктов на конец года. В любом случае, пятница это день большой экспирации опционов и фьючерсов в Нью-Йорке и ждать можно любого движения рынка в зависимости от текущего расклада по производным инструментам.
Азиатские рынки подхватили американский настрой и показали существенный рост. Рост индекса MSCI Asia-Pacific превышал +2,2%. Вновь среди лидеров региона оказался индекс Ю.Кореи KOSPI, который подрастал в моменте на +3,2%. Наиболее активные покупки происходили в секторе финансовых компаний, а также производителей сырьевых материалов.
Нефть продолжила расти. Накануне разворот на рынке произошел на решительных действиях центральных банков, а также позитивном движении фондовых индексов. При этом статистика не поддерживала оптимизм, но программы ликвидности в последние годы имеют достаточный вес, чтобы компенсировать негативный эффект макроэкономических данных. С другой стороны, представители переходного правительства Ливии заявили накануне, что в течение нескольких дней будет частично восстановлен экспорт нефти. К 10:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,53% до $112,9, а американская WTI на +0,19% до $89,76 за баррель.
Промышленные металлы продолжили рост на азиатской сессии. Накануне они также демонстрировали позитивную динамику на ослаблении доллара. С другой стороны, давление на золото продолжается. Мы отмечали еще сутки назад, что дневные графики желтого металла показали достаточно сильный сигнал на продажу. С того момента золото потеряло уже 3%-4% своей стоимости. При этом ослабление напряженности на финансовом рынке также не способствует уходу инвесторов в защитные инструменты. В качестве уровня поддержки для золота может выступить уровень в $1700-$1710, или недавний минимум. При прорыве через эту линию можно ожидать дальнейшего движения вниз до таких уровней поддержки, как $1650, $1570, $1500. Однако резервы SPDR Gold Trust пока не реагируют на распродажи желтого металла, сохраняясь без изменений на уровне 1241,31 тонны. К 10:00 мск, медь дорожала на +0,3%, золото дешевело на -0,7%, а серебро немного подрастало на +0,04%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 торговый баланс еврозоны за июль, в 17:55 мск индекс потребительской уверенности Университета Мичигана в США. Внешний фон перед открытием российского рынка нейтрально-позитивный. По ряду инструментов за текущую неделю произошел существенный рост, который может быть отыгран российскими спекулянтами. В пятницу поступают данные по притоку/оттоку средств в фонды. Судя по динамике рынка, пока рано ожидать каких-либо позитивных изменений по данному направлению. К тому же на внешних рынках может пройти волна легкой коррекции после нескольких дней роста.
добавлено через 17 часов 44 минуты
Эксперты о событиях
Крупные центробанки возобновят 3-месячные долларовые аукционы
Пять крупных центральных банков в четверг пришли к соглашению о вливании долларов в европейскую банковскую систему путем совершения трех новых операций по финансированию. Это является действием, направленным на прекращение нового кризиса ликвидности.
Европейский центральный банк заявил, что он объединится с Федеральной резервной системой США, Банком Англии, Банком Японии и Швейцарским национальным банком для проведения трех операций по предоставлению долларовой ликвидности.
Действие направлено на острую нехватку наличия долларов, так как кредиторы США удерживают средства, исходя из опасений относительно того, что европейская банковская система слишком подвержена влиянию государственного долгового кризиса региона.
Новые долларовые тендеры, в рамках которых банки смогут принять участие в торгах на неограниченный объем средств, будут длиться приблизительно три месяца и покроют конец этого года, говорят в ЕЦБ. Тендеры будут проводиться в дополнение к регулярным финансовым операциям банка.
По заявлению ЕЦБ, тендеры состоятся 12 октября, 9 ноября и 7 декабря.
«Это стало хорошими новостями» на фоне «все возрастающих признаков напряженности на рынке долларового фондирования для банков еврозоны», — отмечает Марко Валли, экономист UniCredit в Милане.
Евро резко вырос после выхода этого сообщения и торговался в системе EBS по 1.3824 доллара США, с повышением на 0.49%. Пара евро/японская иена торговалась по 106.51, с повышением на 1.08%, а пара евро/швейцарский франк – по 1.2057, с повышением на 0.8%.
Европейские банки потеряли доступ более чем к 700 млрд. долларов в долларовом финансировании – краткосрочные долговые расписки и межбанковские кредиты – за последний год со стороны инвестиционных фондов денежного рынка и других, обеспокоенных относительно влияния Греции и других проблемных европейских экономик, говорится в исследовании J.P. Morgan Chase & Co. и CreditSights.
Это вынудило банки ограничить деноминированные в долларах кредиты и искать доллары за границей, например, на Дальнем Востоке. Банки нуждаются в долларах для финансирования деноминированных в долларах кредитов и других обязательств.
Европейским банкам нужна американская валюта для финансирования кредитов, которые они предоставили американским компаниям и потребителям. Европейским банкам также нужны доллары для погашения прошлых займов, которые были предоставлены в долларах, таких как кредиты инвестиционных фондов денежного рынка США.
Комментарий эксперта: ЕЦБ вчера сделал еще один шаг, чтобы предотвратить начало банковского кризиса в Европе. Новость вселила уверенность в ряды инвесторов и привела к росту аппетитов к риску. Отметим и скоординированную деятельность центральных банков разных стран и континентов. Можно сказать, что на каком-то этапе худшее позади, но, правда, только локально. Дальше история может разыгрываться по другому сценарию, поскольку проблемы в банковском секторе еврозоны до конца все же не решены.
Банк UBS потерял 2 миллиарда долларов из-за ошибки трейдера
Банк UBS, один из двух крупнейших банков Швейцарии, объявил в четверг, 15-го сентября, об убытках в размере 2 миллиардов долларов из-за самовольной деятельности одного из трейдеров.
В банке сообщили, что инцидент все еще расследуется, однако, согласно оценкам, причиной убытков стали ошибочные действия трейдера, действовавшего по своему усмотрению и не получившего разрешения вышестоящего руководства.
В руководстве банка подчеркнули, что убытки касаются собственного капитала банка, и что клиенты банка не пострадают.
Следует отметить, что этот случай не является рекордным. Два года назад французский банк Societe General потерял из-за ошибки трейдера пять миллиардов евро. Тогда все закончилось отставкой руководства банка.
Комментарий эксперта: на фоне этой информации акции UBS подешевели на 11%, однако к обвалу европейских фондовых площадок это не привело. Отметим, что глава банка заявил, что эти потери не катастрофичны для UBS, тем не менее, доверие к швейцарскому банку, для завоевания которого UBS приложил столько усилий, может быть подорвано. Вообще, это не самая выдающаяся потеря в финансовой истории, например Morgan Stanley в 2007 г. потерял 9 млрд долларов.
Испания успешно разместила гособлигации почти на 4 млрд. евро
Испания в четверг разместила гособлигации с различными сроками погашения почти на 4 миллиарда евро, доходность по бумагам изменилась разнонаправленно.
Власти страны разместили долговые бумаги со сроком погашения в октябре 2020 года на сумму 1.5 миллиарда евро. Средняя доходность бумаг составила 5.19% против 5.22% в ходе последнего подобного аукциона, проведенного в феврале. Спрос на бумаги превысил предложение более чем вдвое.
Также были размещены долговые ценные бумаги со сроком погашения в апреле 2020 года на общую сумму 1.4 миллиарда евро. Средняя доходность облигаций составила 5.05% против 4.90% на аукционе в июне. Спрос превысил предложение в 2.01 раза.
Кроме того, власти продали гособлигации на сумму в 1 миллиард евро со сроком погашения в июле 2019 года, ставка составила 5.00% против 4.07% в ходе предыдущего размещения. Спрос превысил предложение в 2.7 раза.
Накануне международное рейтинговое агентство Fitch Ratings понизило долгосрочные кредитные рейтинги в иностранной и национальной валютах пяти испанских провинций на одну-две ступени после пересмотра на фоне ухудшения бюджетной ситуации.
Социалистическое правительство Испании пытается защитить четвертую по величине экономику еврозоны от долгового кризиса, который уже охватил Португалию, Ирландию и Грецию. В начале апреля вице-премьер Испании, министр экономики и финансов Элена Сальгадо обнародовала уточненный экономический прогноз правительства на ближайшие годы, согласно которому рост экономики будет не таким быстрым, как предполагалось ранее. По новому прогнозу, в 2011 году рост ВВП составит запланированные 1.3%, в 2012 году - около 2.3% (на 0.2 процентного пункта меньше, чем предполагалось), в 2013 году – 2.4% (на 0.3 процентного пункта меньше).
Комментарий эксперта: отметим, что аукцион оказался более успешным, нежели продажа облигаций Италии в минувший вторник, где можно было наблюдать снижение спроса на бумаги.
Августовская инфляция в еврозоне составила 0.2%
Темпы роста потребительских цен в еврозоне в августе в годовом исчислении не изменились и составили 2.5%, свидетельствуют окончательные данные Статистического управления Европейского союза.
Предварительные данные также оценивали инфляцию в 2.5%, таким же был и прогноз аналитиков.
Инфляция в августе относительно июля в еврозоне составила 0.2%, как и прогнозировали аналитики. В июле текущего года потребительские цены в еврозоне снизились на 0.6%
Базовая инфляция, не учитывающая волатильные цены на энергоносители и продукты питания, составила за год, как и в июле, 1.2%.
Комментарий эксперта: согласно данным, рост потребительских цен в зоне евро находится под контролем. Этот факт подтверждается и в ежемесячном обзоре ЕЦБ, где в частности отмечается, что риски инфляции в настоящее время снизились. Тем не менее, возможность замедления экономического роста увеличивается, однако у ЕЦБ есть все необходимые средства, чтобы бороться с кризисом в условиях низкой инфляции.
АФК «Система» готова продать свою долю в МТС
Корпорация АФК "Система", владеющая контрольным пакетом акций МТС (52.8%), ведет переговоры о его продаже.
"У АФК, как инвестиционной корпорации есть понимание того, что бизнес МТС сам по себе не будет демонстрировать былых темпов роста выручки. Кроме того, в активе АФК появились нефтяные компании, что существенно усилило финансовые позиции группы.
В данный момент рассматривается возможность продажи контрольной доли либо слияния с кем-либо из крупных международных операторов.
Возможным покупателем доли "Системы" в МТС может стать группа France Telecom (бренд Orange). По версии одного из источников, France Telecom даже направлял оферту на покупку МТС, но сделка не получила предварительного одобрения в правительстве, поскольку МТС является стратегическим активом.
По сведениям другого источника, сделка не может состояться до тех пор, пока МТС владеет МГТС, которая в том числе организует спецсвязь. Согласно еще одному предположению, МТС рассчитывает в ближайшее время увеличить капитализацию, поэтому переговоры о сделке пока отложены.
Предложение France Telecom не устроило "Систему" по целому ряду параметров. Вопрос о продаже доли в МТС не стоит остро, но АФК как инвестфонд не исключает такую возможность.
Комментарий эксперта: на данной информации, а также наряду с хорошей отчетностью, акции АФК «Система» выросли вчера более чем на 30%, ввиду чего, согласно правилам ФСФР, по ним были приостановлены торги на бирже РТС. Правда заметим, что столь сильный рост объясняется крайне низкой ликвидностью акций «Системы» на этой площадке, т.к. основные торги по ним идут в Лондоне на LSE.
добавлено через 17 часов 55 минут
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Сбербанк
Долгосрочно: боковое движение
Бумага росла с марта 2009 г. Линия тренда была пробита в мае 2010 г. Остановить падение смогли только в районе 65 р. Отсюда пошел отскок и сентябрьский прокол сопротивления на 90 р. оказался удачным, цена резко пошла вверх, вернулась к старой линии тренда. Выше 110 р. бумагу не пустили, и долгое время цена консолидировалась с поддержкой в зоне 90-95 р. От этой зоны резво отскочили, но получился третий подряд снижающийся локальный максимум. Окончательно зону поддержки пробили в августе. Пока цена пытается отскочить от 75 р. с вероятным заходом к 90 р.
Среднесрочно: снижение
После максимумов в районе 110 р. цена стала торговаться с поддержкой на 95 р. Значимые локальные максимумы снижались. Длительная двухмесячная консолидация мая-июня у поддержки разрешилась вверх, но цена немного не дошла до 110 р. и резко скорректировалась от локального максимума. В августе происходит резкое снижение. Более–менее твердая поддержка на текущий момент обнаружилась около 75 р. От нее пошел отскок, но вырасти цена не смогла, и продолжает консолидироваться. Форма – треугольник. Для фигуры продолжения снижения он уже великоват. Но все может быть.
Краткосрочно: рост
Краткосрочное сопротивление на уровне чуть выше 85 р. так и остается в силе. Последняя коррекция от него получилась довольно серьезной, но и ниже 80 р. бумагу не пустили. После консолидации на поддержке цена стала расти в канале. Сопротивление на уровне 80 р. удалось пройти. Пока цена удерживается над этим сопротивлением. В случае выходя выше 82 р. рост в канале может продолжиться.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Сбербанк)
Идея для длинной позиции:
Начиная с прошлой недели, бумага торговалась в консолидации после сильного снижения от сопротивления на уровне 85 р. Локальное сопротивление на уровне 81 р. прорвали, и цена продолжила отскок. Постепенно отскок сформировал канал. На последних торгах идет небольшая консолидация в канале с сопротивлением на уровне 82 р. Если это сопротивление будет прорвано вверх, то рост может продолжиться. Цель – зона сопротивления вокруг 85 р. Мы не рекомендуем открывать позиции в начале торгов.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 82.6 р.,
2. Тейк-профит: зона 85 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 81.2 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 81 р.
Сводная таблица сигналов.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Новая неделя начинается угрожающим снижением. Информационный фон сравнивают с преддверием краха Lehman Brothers. Союзники Меркель в Германии теряют политические позиции, что угрожает идеи поддержки проблемных стран еврозоны.
По итогам торгов 16 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,9% до 1511,50, а RTS на -1,77% до 1574,94 пункта. Обзор российского рынка можно было бы начать с того, что за неделю индекс ММВБ потерял 6,8 пункта, а RTS 50,3 пункта. При этом американский SNP 500 вырос на 51,8 пункта. Экспирация опционов в среду и четверг прошла достаточно высоко, но за последующие сутки фьючерс RTS обвалился на приличную величину, а индекс ММВБ стремительно потерял почти 40 пунктов. Впрочем, в США также была неделя экспирации опционов и движение вниз, после события, вполне просматривалось. Тем более что SNP 500 не взял важную отметку 1220 пунктов на закрытии дня. Внешний фон оставался крайне тревожным, да и собственные российские новости не отличались оптимизмом. Вновь, согласно данным EPFR, на неделе, завершившейся 14 сентября, отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ, превысил $300 млн., или в 2,5 раза больше, чем на предыдущей неделе. «Голубые фишки», как лидеры рынка, показали пример остальным бумагам: «Газпром» -0,9%, «Роснефть» -2,06%, «ЛУКОЙЛ» -0,44%, ГМК «НорНикель» -6,34%, «Северсталь» -1,56%, хотя «Сбербанк» +0,7%, а «ВТБ» -0,6%, а «ИРАО» +11,73%. Из прочих историй можно выделить: «Соллерс» +2,26%, «ТМК» +1,44%, «Магнит» +1,24%, а также ОГК-6 -3,62%, «КамАЗ» -3,17%, ТГК-1 -3,13%. Технически, график индекса ММВБ вновь начинает показывать слабость. Неделя закрыта ниже предыдущей, а на графиках с меньшими таймфреймами можно найти несколько классических фигур на продажу. В случае негативного внешнего фона, уровень поддержки в 1460 пунктов вновь становится актуальным, а при негативном развитии сценария вокруг Греции и прочих проблемных стран на повестке дня могут оказаться минимумы года. Удручает тот факт, что отток средств из фондов, ориентированных на Россию, не ослабевает.
Неделя в США оказалась растущей. Частично, аналитики объясняют данный феномен экспирацией опционов после предыдущих крайне волатильных месяцев. На фоне удручающих макроэкономических данных и новостей из Европы крупные игроки предприняли усилия по минимизации своих выплат по проданным опционам. К тому же существуют надежды на то, что ФРС вмешается в ситуацию и подарит спекулянтам очередную идею «печатного станка». За неделю SNP 500 прибавил 5,4%, а DJIA 4,7%. Лидерство в пятницу захватили технологические компании, включая онлайн аукцион Ebay и производителя компьютеров Dell. В итоге, закрытие в пятницу принесло следующие результаты: DJIA +0,66% до 11509,09, а SNP 500 +0,57% до 1216,01. Возможно, что индекс потребительской уверенности университета Мичигана также внес свою лепту, поскольку вырос до 57,8 в сентябре с августовских 55,7. Но странным является то, что ссылки на эту статистику встречаются крайне редко в обзорах и отчетах по американскому рынку. Каждый день прошедшей недели проходил почти по схожему сценарию. Вне американской сессии фьючерс на SNP 500 снижался, но день неизменно завершался ростом. Тем не менее, еще в пятницу мы отмечали, что важным уровнем является 1220 отметка, где начинаются серьезные защитные ордера «медведей», способные вынести индекс до сильной зоны сопротивления 1240-1255. Однако взятия отметки не случилось, а дневной график индекса широкого рынка оказался в зоне перекупленности и с риском формирования сильного сигнала на продажу. Новая неделя началась на уже привычном негативном фоне, а фьючерс на SNP 500 вновь ушел в минус, угрожая развитием краткосрочной «медвежьей» тенденции на рынке.
Новая неделя началась с ярких графиков, указывающих на отсутствие аппетитов к риску. Премьер-министр Греции не полетит в США на переговоры с МВФ. Встреча министров финансов еврозоны с участием Тимоти Гейтнера из США окончилась без каких-либо результатов. Единственные разумные слова прозвучали от американского чиновника, который призвал увеличить размер Европейского Стабилизационного Фонда. Представители из еврозоны даже не смогли выработать какой-либо видимости решительных действий, ограничившись неопределенными заявлениями, что кризис не позволяет осуществлять снижение налогов или повышение расходов. Таким образом, вновь проявилась давняя историческая черта двух экономических систем: Европа боится инфляции, а США дефляции. Тем не менее, азиатская сессия сразу же выявила того, кто стал проигравшим. Единая европейская валюта продолжила слабеть. Остается только посочувствовать японцам, которые отдыхают в понедельник. В соседней Ю. Кореи индекс Kospi падал более чем на -0,6%, в Гонконге Hang Seng на -2,4%, а в Китае Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,41%.
Ожидания глобального экономического спада продолжают оказывать давление на нефть. Спекулянтов пока не пугают возможные действия ФРС, так как предыдущие QE-I и QE-II не смогли обезопасить мир от дефляционных тенденций. К настоящему времени в Атлантике нет именных штормов, которые угрожали бы добыче в Мексиканском заливе. Последний именной шторм Мария был деклассирован до области низкого давления после достижения полуострова Ньюфаундленд. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,68% до $111,45, а американская WTI на -1,35% до $86,99 за баррель.
На рынке промышленных металлов рост наблюдается только в золоте и платине, которые рассматриваются в качестве защитных инструментов. Нефть и никель, как наиболее зависимые от экономического роста, в группе аутсайдеров. При этом благодушные настроения в пятницу не подтвердились резервами крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust, которые выросли на 10,6 тонн до 1451,91 тонны. К 9:50 мск, медь снижалась на -1,86%, золото подрастало на +0,43%, а серебро снижалось на -0,55%.
Существенной статистики на предстоящий день нет, поэтому рынки будут ориентироваться на слухи, новости и заявления. После экспирации опционов на прошлой неделе, скрытых поводов для роста почти нет. Фон весьма негативный и осложняется тревожными ожиданиями возможного дефолта Греции по своим обязательствам. ФРС не имеет формальных причин для количественного смягчения, так как ставки по облигациям, включая ипотечные, находятся на крайне низком уровне, хотя безработица остается на высоком. Однако традиционные инструменты ФРС, похоже, не способны в текущих условиях что-либо сделать с безработицей. Поэтому для российского рынка, как мы и ожидали еще в пятницу, не остается других вариантов, кроме открытия в хорошем минусе. При этом падение может не закончится в течение одного дня. Хотя возможность крайне высокой волатильности внутри торговой сессии сохраняется.
добавлено через 1 час 0 минут
Эксперты о событиях
Греция намерена полностью выполнить бюджетные цели на текущий год
Греция намерена полностью выполнить цели по бюджетному дефициту на текущий год, заявил в воскресенье министр финансов страны Эвангелос Венизелос.
"Тройка" кредиторов (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и МВФ) грозит не выделить Греции в октябре очередной восьмимиллиардный транш кредитной поддержки, если страна не примет дополнительные меры по обузданию бюджетного дефицита. Согласно данным греческой статистической службы, за восемь месяцев 2011 года бюджетный дефицит практически сравнялся с запланированной годовой цифрой примерно в 7.5% от ВВП.
"Если мы хотим стабилизировать страну, уйти от банкротства, остаться внутри еврозоны и добиться прекращения шантажа и унижений в адрес Греции, мы должны полностью достичь бюджетных целей в 2011-2012 годах", - сказал Венизелос на пресс-конференции в воскресенье вечером.
Министр финансов выступил после экстренного заседания правительства, которое продолжалось большую часть дня в воскресенье и касалось новых возможных мер по сокращению расходов и повышению доходов. Премьер-министр Йоргос Папандреу накануне прервал визит в США и вернулся в Грецию из-за тяжелой ситуации в стране. Предложения греческого правительства будут обсуждаться в понедельник на телеконференции министра финансов Греции с руководителями "тройки".
Венизелос выступил в защиту нового сбора на недвижимость, который должен принести в казну до конца года 2-2,5 миллиарда евро.
"Это тяжелая, болезненная, но справедливая и пропорциональная мера", - сказал министр.
По его словам, греки инвестировали в недвижимость около 1 триллиона евро, и требуемый взнос является "сравнительно небольшой страховой выплатой", которая гарантирует сохранение стоимости этих активов в долгосрочной перспективе за счет выхода страны из кризиса. Также новый налог в меньшей мере затронет молодежь, в среде которой высока безработица, но невысок процент владения недвижимостью, пояснил министр.
Венизелос вновь заявил, что греческая банковская система является "абсолютно гарантированной" от последствий кризиса, несмотря на проблемы банков с оттоком капитала и падением цены на имеющиеся у них греческие государственные облигации. Венизелос раскритиковал лидера правоцентристской оппозиции Антониса Самараса, который потребовал досрочных выборов, мотивируя это неспособностью правительства стабилизировать ситуацию в экономике.
"Под сомнением в мире сейчас способность не правительства, а нашей страны как таковой выполнить то, что необходимо", - сказал Венизелос, заявив, что требование досрочных выборов может "дорого обойтись" Греции.
Комментарий эксперта: между тем, с завершившегося в субботу саммита министров финансов ЕС, который проходил в Польше, поступили не самые хорошие новости. Было сказано, что не ожидается новых стимулирующих мер в поддержку европейской экономике. Не было и конкретики относительно дальнейшей судьбы EFSF, а также конструктивного решения относительно европейской банковской системы. В общем, по большому счету нам вновь напомнили о том, что согласия и единства в ЕС нет.
Индекс настроений потребителей в США неожиданно вырос
Индекс настроений потребителей от Мичиганского Университета вырос на 2.1 пункта до 57.8 пункта. Рост оказался неожиданностью для многих наблюдателей, констатирует агентство. Эксперты считали, что уровень потребительских настроений останется на отметке в 55.7 пунктов.
Аналитики считают, что рост индекса не будет долгим. «Волатильность на фондовом рынке и отсутствие роста занятости влияют на хрупкую психологию потребителя. Не помогает росту потребительских ожиданий и рост цен на топливо», — говорит старший экономист аналитического центра Moody’s в Пенсильвании Аарон Смит.
Индекс потребительских настроений в США, рассчитываемый университетом штата Мичиган, в августе упал до 55.7 пункта. Это падение стало рекордным за несколько лет. В июле индекс был на отметке в 63.7 пункта.
Комментарий эксперта: тем не менее, мы видим, что восстановление индекса достаточно скромное и показатель остается вблизи минимумов 2008 года. Что было достаточно неожиданным в отчете, так это то, что выросли инфляционные ожидания, причем они выросли также в Великобритании и Китае. Все это может усилить противостояние на сентябрьском заседании ФРС, не учитывать это они не смогут.
Греф рассчитывает на приватизацию пакета акций Сбербанка уже в этом году
Президент Сбербанка Герман Греф рассчитывает на приватизацию пакета акций Сбербанка уже в этом году. «Пока мы не отказываемся от этой идеи, очень надеемся, что такое окно может открыться в этом году», - сказал он, отвечая на вопрос журналистов о возможном переносе приватизации из-за негативной ситуации на фондовом рынке.
Однако, по его словам, для этого рынок должен стабилизироваться. Если же приватизация будет перенесена на 2012 год, то, уверен Греф, размещение акций Сбербанка было бы хорошо согласовать с приватизацией пакета ВТБ, запланированной также на 2012 год. «Я думаю, мы в состоянии это скоординировать», - уверен Греф.
Комментарий эксперта: отметим, что сейчас конъюнктура явно не благоволит к IPO и каким либо размещениям, учитывая кризис ликвидности у европейских банков.
Иностранные фонды продолжают выводить средства из российских активов
Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ и стран СНГ, составил с 8 по 14 сентября $315 млн. против $128 млн. неделей ранее, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research. С начала года отток средств из фондов развивающихся рынков составил $21.9 млрд.
Россия остается единственным рынком, где наблюдается чистый приток в размере $1.45 млрд. Совокупный отток средств из всех категорий фондов развивающихся рынков за неделю увеличился до $1.3 млрд. Российский индекс ММВБ за рассматриваемую неделю опустился почти на 3%, РТС потерял вдвое больше.
Комментарий эксперта: на прошедшей неделе российский рубль также чувствовал себя не очень благополучно. Так, котировки пары доллар/рубль выросли за неделю более чем на 1% (пара растет уже три недели подряд). В паре евро/рубль также наблюдались покупки, и в целом за неделю она прибавила 2.25%. Слабость российской валюты при высоких ценах на нефть можно объяснить тем, что, вероятно, сейчас нерезиденты избавляются от российских рублевых активов, что и подтверждает вышеприведенная статистика.
В «Южный поток» вошли новые акционеры из Германии и Франции
Российский «Газпром», итальянская Eni, французская EdF и германская Wintershall подписали в пятницу соглашение о реализации проекта строительства газопровода «Южный поток», который предполагается проложить из России в Европу по дну Черного моря.
Документ подписан в рамках инвестиционного форума в Сочи в присутствии премьер-министра РФ Владимира Путина.
Подписи под документом поставили глава «Газпрома» Алексей Миллер, генеральный управляющий Eni Паоло Скарони, гендиректор EdF Анри Проглио, председатель набсовета компании Wintershall Харальд Швагер.
«В «Южный поток» вошли два новых акционера из Германии и Франции. Присоединение к проекту крупных европейских энергетических компаний является ярким свидетельством признания странами ЕС его своевременности и необходимости. Без сомнения, «Южный поток» создаст не только дополнительный маршрут безопасных и бесперебойных поставок российского газа в Европу, но и придаст мощный импульс экономическому развитию стран Центральной и Юго-Восточной Европы», — сказал Миллер на подписании.
В свою очередь, Швагер добавил, что акционеры проекта общими силами могут укрепить надежность газоснабжения тех стран ЕС, которые расположены на юго-востоке Европы и в которых «Газпром» и Wintershall уже многие годы сотрудничают в торговле природным газом.
Проглио отметил, что «подписание этого соглашения акционеров стало краеугольным камнем в проекте «Южный поток», который в полной мере получит все преимущества от тесного сотрудничества с четырьмя крупнейшими мировыми игроками в сфере энергетики, которыми являются «Газпром», Eni, Wintershall и EdF».
Компания Eni долгое время является партнером России и «Газпрома». Она обладает обширным опытом работы в газовой отрасли, уже имея опыт совместной работы с «Газпромом» по проекту трубопровода «Голубой поток».
Для реализации сухопутной части проекта с Болгарией, Сербией, Венгрией, Грецией, Словенией, Хорватией и Австрией были подписаны межправительственные соглашения.
К настоящему моменту завершена разработка Сводного технико-экономического обоснования «Южного потока», включающего в себя ТЭО морского участка, а также ТЭО национальных участков газопровода по территории стран Южной и Центральной Европы.
Комментарий эксперта: отметим, что присоединение к проекту Германии и Франции стало еще одним шагом на пути консолидации партнерских отношений между Европой и Россией. Будет создана компания South Stream Transport, доли в которой распределятся так: Газпром - 50% , Eni - 20%, Wintershall -15%, EdF - 15%. Именно эта компания будет реализовывать морскую часть проекта. Труба пройдет по дну Черного моря, от компрессорной станции Русская в Новороссийске до болгарского порта Варна. Протяженность трубопровода - 900 км. Добавим, что таким образом Россия проигнорировала призыв Украины отказаться от подводной части проекта и проложить газовый маршрут по суше с захватом территории Украины.
добавлено через 1 час 22 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Уралкалий
Долгосрочно: рост в канале
Весь 2009 год бумага находилась в восходящей волне. В октябре цена пыталась резко прорвать психологически важную отметку в 150 р., но потерпела неудачу. После этого были еще несколько попыток выйти выше 150 р. Бумага с осени 2009 г. торгуется в боковом канале. Попытка пробоя канала вниз в 2010 г. тоже была безуспешной. В октябре 2010 г. резко и сильно пробивают верхнюю границу бокового канала, и цена достигает верхней границы растущего канала. Далее рост продолжается вдоль верхней границы с поддержкой на центральной линии канала.
Среднесрочно: рост в канале
Начиная с декабря прошлого года, стал укрепляться уровень поддержки в районе 210 р. Отскоки от поддержки демонстрируют тенденцию повышения локальных максимумов. В мае текущего года было последнее касание поддержки. С лета пошел рост в канале. В августе канал пробили, но закрепить пробой не смогли. Бумагу довольно быстро вернули в канал. В сентябре цена подошла к верхней границе канала. На последних двух барах идет второе касание сопротивления в районе 290 р. Этот узел может быть довольно сильным, так как верхняя граница канала держится очень четко.
Краткосрочно: боковое движение
В сентябре бумага торгуется в широком боковике. Последний рост от поддержки на уровне 270 р. доводит цену до сопротивления на уровне 290 р. Это среднесрочный уровень (см. выше), и бумага начинает консолидироваться у этого уровня. Консолидация идет в форме прямоугольника. Классически, это фигура продолжения. Но в данном случае фигура довольно широкая, и занимает большую часть от предшествующего роста. Вполне возможны ложные пробои вверх.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи
Идея для длинной позиции: (Суругтнефтегаз)
Бумага отскочила от поддержки на 23 р. и сходу пробила круглый уровень 25 р. Здесь идет консолидация в форме прямоугольника (флага). К концу последних торгов цена приблизилась к наклонной краткосрочной поддержке и подросла на ней к верхней границе фигуры. В случае, если флаг прорвут вверх, то рост может продолжиться. Цель роста – длина флагштока. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 25.6 р.,
2. Тейк-профит: зона 26.7 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 24.98 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 25 р.
Идея для короткой позиции: (Уралкалий)
Бумага торгуется в растущем канале с начала текущего года. Рост от последнего касания нижней границы в августе доходит до 290 р. Здесь идет консолидация с повторным касанием этого уровня. Получается узел сопротивления, состоящий из верхней границы и двойного верха на уровне 290 р. При пробое минимума последнего бара весьма вероятно снижение к нижней трети канала (как в предыдущем подходе к 290 р.). Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 281.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 270 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 288.2 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 291 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 3 часа 29 минут
Инвестиционная идея.
Лукойл
На днях в кулуарах сочинского международного инвестиционного форума президент НК
Лукойл Вагит Аликперов заявил, что до конца года компания намерена приобрести новые
добывающие активы за рубежом. Лукойл может продолжить работу в этом направлении не
только во Вьетнаме, где в этом году компания приобрела долю участия в шельфовом проекте, но
и открыть для себя новый регион добычи – США. Эти приобретения позволят Лукойлу
существенно повысить объемы добычи в будущем.
Следует заметить, что в последнее время акции Лукойла находились под давлением из-за
того, что показатели компании свидетельствовали о падении добычи, которая по итогам
полугодия сократилась на 4.4%. На этом фоне обнадеживающе выглядит заявление Вагита
Аликперова, каналу Russia today, о том, что компания планирует за десять лет увеличить объемы
добычи углеводородов на 20-30%.
Мы положительно оцениваем новость о планах руководства компании по приобретению
новых добывающих активов. Помимо этого заметим, что сейчас на снижающемся рынке акции
Лукойла традиционно являются защитным активом. Это связано с тем, что руководство компании
активно поддерживает котировки своей компании.
Торговый план.
Покупать по текущим ценам на первую часть лимитов, выделенных на покупку акций
Лукойла. Вторую часть докупать при снижении цены на уровень 1680 рубелей за акцию.
добавлено через 6 часов 4 минуты
Вечерний обзор.
Рынки под давлением, но в России не спешат с агрессивными продажами. Однако рубль в зоне повышенного внимания ЦБ. Греция пытается уговорить кредиторов, но спекулянты продолжают не верить.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,3% до 1507,04, а RTS на -1,33% до 1554. Открытие торгов произошло с разрывом вниз, но попыток закрыть этот разрыв не предпринималось. Европейские рынки также ушли в минус, фьючерс на SNP 500 оставался под давлением. Крайне негативным фактором является продолжающееся ослабление рубля. С одной стороны, рублевые акции становятся дешевле и привлекательней в долларах, но тенденция на ослабление пока остается сильной. По-прежнему рынок испытывает давление со стороны негативной истории ГМК «НорНикель». В остальном, «голубые фишки» торговались на уровне, или даже лучше рынка: «Газпром» +0,32%, «Роснефть» -0,06%, «ЛУКОЙЛ» +0,62%, ГМК «НорНикель» -2,37%, «Северсталь» -0,84%, «Сбербанк» -0,8%, «ВТБ» +1,34%, «ИРАО» -1,56%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +4%, ТГК-13 +2,75%, «Распадская» +2,53%, «МРСК ЦП» +2,22%, а также «МосЭС» -3,57%, «Татнефть» -2,41%, «Верхнесалд» -2,1%. 1-ый вице-премьер правительства РФ И. Шувалов заявил, что, в целом, планы приватизации до 2013 г. остаются без изменений.
Российский рубль продолжает свое пикирование против валютной корзины. На прошлой неделе мы отмечали уровень 30,5 против доллара, как сопротивление, после которого открывается путь на 31,5. Однако из прошлых заявлений ЦБ РФ можно получить цифру в 37 р. за валютную корзину, где могут начаться валютные интервенции, сдерживающие ослабление рубля. С другой стороны, технический анализ показывает сопротивление по валютной корзине 37-38 р. При этом прохождение пары USD-Rub уровня в 32 р. может привести к тестированию значительно более высоких уровней. Среди негативных факторов общее неприятие риска на глобальном рынке, а также продолжающийся вывод капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,28% до 30,94, а евро на +0,46% до 42,28.
Европейские рынки живут в тревоге за развитие событий вокруг проблемной Европы. В субботу агентство Moody’s продлило срок пересмотра рейтинга Италии еще на месяц, но в еженедельном обзоре было отмечено ухудшение положения местных бюджетов в Италии из-за новых мер экономии. Параллельно, Греция пытается убедить кредиторов в своей состоятельности. Министр Финансов заявил о том, что первичный профицит бюджета будет достигнут уже в 2012 г., даже на фоне сокращения экономики на -5,5% в текущем году. По предварительным оценкам, первичный профицит составит до 3 млрд. евро против дефицита в 24 млрд. евро в 2009 г. Впрочем, надежды Греции могут быть подорваны в Германии, где партия А. Меркель проиграла очередные региональные выборы в Берлине. Вполне логично, что наиболее сильные продажи вновь проходили по акциям банков, среди которых самое сильное снижение показали французские финансовые организации. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,68, а германский FTSE 100 терял -2,48%.
Особых изменений на рынке нефти не происходит. Общий пессимизм на рынках также отражается на нефти, но сильных продаж все-таки нет. На нефть также оказывает давление укрепляющийся доллар. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,26% до $111,93, а американская WTI на -0,96% до $87,33 за баррель. Напротив, движения в промышленных металлах носят более сильный характер. Чего стоит лишь падение меди на 3%. Золото продолжает выступать защитным активом. К 16:00 мск медь снижалась на -2,9%, золото подрастало на +0,41%, а серебро теряло -0,72%.
Крайне негативный фон сохраняется, что отражается графиками большинства традиционных индикаторов. Сырьевые валюты слабеют, медь обвально снижается, индексы в Европе падают, а фьючерс на SNP 500 лишь немного ликвидировал свои утренние потери. Тем не менее, после утреннего снижения рынки достигли определенного равновесия, что может стать основой для небольшого восстановления к концу торговой сессии. Однако говорить о выходе в плюс достаточно сложно. Позитивным моментом может стать очередной план президента США Б. Обамы по повышению налогов и стимулированию создания рабочих мест, но уже сейчас говорят о сильной оппозиции в Конгрессе.
добавлено через 6 часов 24 минуты
Неделя глазами экспертов
Наши ожидания
На будущей неделе будет небольшое количество макроэкономической статистики преимущественно из США и Еврозоны.
Неделя начинается на негативном внешнем фоне. Греция находится на грани дефолта, евровласти стараются, чтобы это прошло как можно более безболезненно, однако очередной транш помощи выделять не торопятся. Да и вряд ли он уже способен помочь в сложившейся ситуации, несмотря на все обещания греческого правительства экономить. Маловероятно, что на этой неделе вопрос решится.
Возможно, прояснится ситуация с другой проблемной ситуацией, а именно количественным смягчением в США. Возможно, на заседании ФРС в среду будет принято какое-то решение по данному вопросу.
Основная часть публикаций будущей недели будет касаться рынка недвижимости США и экономическим настроениям в Еврозоне.
Корпоративные отчетности представят лишь несколько компаний, среди них «Группа ЛСР» и «Уралкалий».
В понедельник выйдет лишь одна статистическая публикация. Вечером, в 18:00 Национальная ассоциация строителей в США опубликует индекс рынка жилья за сентябрь. Ожидается, что он уже третий месяц подряд сохранится на уровне 15 пунктов. Текущую ситуацию на рынке недвижимости США иначе как рецессией не назовешь. Несмотря на низкие ставки по ипотечным кредитам, активность в данном секторе крайне низкая.
Во вторник в 10:00 Евростат опубликует индекс цен производителей Германии за август. Прогнозируется, что он сохранится на уровне 5.8% в годовом выражении. Полагаем, что существенного влияния на рынки данный показатель, в отличие от следующего, не окажет. Следом в 13:00 выйдет немецкий индекс настроений ZEW за сентябрь. Ожидается существенное ухудшение конъюнктуры до -45 пунктов с -37.6 месяцем ранее. Заявления Ангелы Меркель, что Германия всеми силами будет удерживать Грецию в Еврозоне, судя по всему, не очень благоприятно воспринимаются немецкими производителями, поскольку основное бремя ляжет на них.
Вечером того же дня в 16:30 в США выйдет еще одна публикация по рынку недвижимости. Прогнозируется, что число закладок новых домов в августе упадет до 590 тыс. с 604 тыс. в июле. Есть основания полагать, что данные выйдут и хуже этих ожиданий.
В среду в 03:50 станет известен баланс внешней торговли Японии за август. Прогнозируется серьезное снижение сальдо до отрицательного -¥300 млрд. Напомним, что в июле, впервые после землетрясения было зафиксировано положительное сальдо, и вновь показатель упал ниже нуля. В немалой степени этому поспособствовала негативная ситуация, царившая в США на протяжении всего августа. Да и в самой Японии сейчас серьезные проблемы с госдолгом и чехарда в государственном аппарате, которая не позволяется решать их.
В 12:30 будет опубликован протокол заседания Банка Англии. Ситуация в британской экономике застойная: с одной стороны усиливается инфляционное давление, с другой – падают производство и продажи. В таких условиях монетарным властям трудно принять какую-либо позицию. Судя по всему, Банк Англии примет выжидательную позицию, что окажет негативное влияние на фондовые рынки.
Вечером ожидается статистика из США. В 18:00 выйдут данные по продажам жилья на вторичном рынке США за август. Прогнозируются продажи на уровне 4.75 млн., что немного выше уровня предыдущего месяца. Учитывая, что все остальные индикаторы рынка недвижимости демонстрируют негативную динамику, вряд ли данная новость добавит оптимизма инвесторам.
В 18:00 Энергетическое информационное агентство США опубликует данные о запасах нефти и нефтепродуктов в стране. Данные о запасах непосредственно влияют на цену нефти, которая является руководством к действию для инвесторов на российском рынке. Тем не менее, в последние две недели запасы снижались, однако к серьезному приросту цен на нефть это не приводило. Рецессионный вариант развития событий в США остается реальным и это не добавляет оптимизма инвесторам, которые предпочитают золото сырьевым товарам.
Наконец, в 22:15 состоится заседание ФРС, на котором будет принято решение о ключевой ставке. Скорее всего, сама ставка останется неизменной, поскольку ее обещали не менять до 2013 г. А вот какие-то конкретные заявления на тему всеми ожидаемого третьего этапа количественного ослабления могут быть сделаны.
В четверг выйдут сразу четыре предварительных индекса деловой активности за сентябрь. В 12:30 станут известны значение индексов деловой активности в промышленности и сфере услуг Германии, которые прогнозируются на уровне 50.5 пунктов. А в 13:00 аналогичные индексы выйдут по Еврозоне в целом с прогнозами 48.5 в промышленности и 51 в сфере услуг.
Отметим, что прогнозные значения по всем четырем показателям ниже уровней предыдущего месяца, что говорит об ухудшении экономической ситуации в регионе. Деловая активность падает из-за нерешенности долгового вопроса в регионе и отсутствия консенсуса по возможным путям преодоления сложившейся ситуации.
В 16:30 в США выходят данные по числу первичных заявок на пособие по безработице за прошедшую неделю. Эксперты обещают небольшое падения их числа с 428 тыс. до 420 тыс. На прошлой неделе предложенный Обамой пакет мер для стимулирования занятости привел к увеличению заявок, поэтому на этой неделе ожидается небольшая коррекция.
В пятницу важных событий, способных повлиять на ход торгов, не ожидается.
Новая неделя начинается угрожающим снижением. Информационный фон сравнивают с преддверием краха Lehman Brothers. Союзники Меркель в Германии теряют политические позиции, что угрожает идеи поддержки проблемных стран еврозоны.
По итогам торгов 16 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,9% до 1511,50, а RTS на -1,77% до 1574,94 пункта. Обзор российского рынка можно было бы начать с того, что за неделю индекс ММВБ потерял 6,8 пункта, а RTS 50,3 пункта. При этом американский SNP 500 вырос на 51,8 пункта. Экспирация опционов в среду и четверг прошла достаточно высоко, но за последующие сутки фьючерс RTS обвалился на приличную величину, а индекс ММВБ стремительно потерял почти 40 пунктов. Впрочем, в США также была неделя экспирации опционов и движение вниз, после события, вполне просматривалось. Тем более что SNP 500 не взял важную отметку 1220 пунктов на закрытии дня. Внешний фон оставался крайне тревожным, да и собственные российские новости не отличались оптимизмом. Вновь, согласно данным EPFR, на неделе, завершившейся 14 сентября, отток средств из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ, превысил $300 млн., или в 2,5 раза больше, чем на предыдущей неделе. «Голубые фишки», как лидеры рынка, показали пример остальным бумагам: «Газпром» -0,9%, «Роснефть» -2,06%, «ЛУКОЙЛ» -0,44%, ГМК «НорНикель» -6,34%, «Северсталь» -1,56%, хотя «Сбербанк» +0,7%, а «ВТБ» -0,6%, а «ИРАО» +11,73%. Из прочих историй можно выделить: «Соллерс» +2,26%, «ТМК» +1,44%, «Магнит» +1,24%, а также ОГК-6 -3,62%, «КамАЗ» -3,17%, ТГК-1 -3,13%. Технически, график индекса ММВБ вновь начинает показывать слабость. Неделя закрыта ниже предыдущей, а на графиках с меньшими таймфреймами можно найти несколько классических фигур на продажу. В случае негативного внешнего фона, уровень поддержки в 1460 пунктов вновь становится актуальным, а при негативном развитии сценария вокруг Греции и прочих проблемных стран на повестке дня могут оказаться минимумы года. Удручает тот факт, что отток средств из фондов, ориентированных на Россию, не ослабевает.
Неделя в США оказалась растущей. Частично, аналитики объясняют данный феномен экспирацией опционов после предыдущих крайне волатильных месяцев. На фоне удручающих макроэкономических данных и новостей из Европы крупные игроки предприняли усилия по минимизации своих выплат по проданным опционам. К тому же существуют надежды на то, что ФРС вмешается в ситуацию и подарит спекулянтам очередную идею «печатного станка». За неделю SNP 500 прибавил 5,4%, а DJIA 4,7%. Лидерство в пятницу захватили технологические компании, включая онлайн аукцион Ebay и производителя компьютеров Dell. В итоге, закрытие в пятницу принесло следующие результаты: DJIA +0,66% до 11509,09, а SNP 500 +0,57% до 1216,01. Возможно, что индекс потребительской уверенности университета Мичигана также внес свою лепту, поскольку вырос до 57,8 в сентябре с августовских 55,7. Но странным является то, что ссылки на эту статистику встречаются крайне редко в обзорах и отчетах по американскому рынку. Каждый день прошедшей недели проходил почти по схожему сценарию. Вне американской сессии фьючерс на SNP 500 снижался, но день неизменно завершался ростом. Тем не менее, еще в пятницу мы отмечали, что важным уровнем является 1220 отметка, где начинаются серьезные защитные ордера «медведей», способные вынести индекс до сильной зоны сопротивления 1240-1255. Однако взятия отметки не случилось, а дневной график индекса широкого рынка оказался в зоне перекупленности и с риском формирования сильного сигнала на продажу. Новая неделя началась на уже привычном негативном фоне, а фьючерс на SNP 500 вновь ушел в минус, угрожая развитием краткосрочной «медвежьей» тенденции на рынке.
Новая неделя началась с ярких графиков, указывающих на отсутствие аппетитов к риску. Премьер-министр Греции не полетит в США на переговоры с МВФ. Встреча министров финансов еврозоны с участием Тимоти Гейтнера из США окончилась без каких-либо результатов. Единственные разумные слова прозвучали от американского чиновника, который призвал увеличить размер Европейского Стабилизационного Фонда. Представители из еврозоны даже не смогли выработать какой-либо видимости решительных действий, ограничившись неопределенными заявлениями, что кризис не позволяет осуществлять снижение налогов или повышение расходов. Таким образом, вновь проявилась давняя историческая черта двух экономических систем: Европа боится инфляции, а США дефляции. Тем не менее, азиатская сессия сразу же выявила того, кто стал проигравшим. Единая европейская валюта продолжила слабеть. Остается только посочувствовать японцам, которые отдыхают в понедельник. В соседней Ю. Кореи индекс Kospi падал более чем на -0,6%, в Гонконге Hang Seng на -2,4%, а в Китае Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением на -1,41%.
Ожидания глобального экономического спада продолжают оказывать давление на нефть. Спекулянтов пока не пугают возможные действия ФРС, так как предыдущие QE-I и QE-II не смогли обезопасить мир от дефляционных тенденций. К настоящему времени в Атлантике нет именных штормов, которые угрожали бы добыче в Мексиканском заливе. Последний именной шторм Мария был деклассирован до области низкого давления после достижения полуострова Ньюфаундленд. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,68% до $111,45, а американская WTI на -1,35% до $86,99 за баррель.
На рынке промышленных металлов рост наблюдается только в золоте и платине, которые рассматриваются в качестве защитных инструментов. Нефть и никель, как наиболее зависимые от экономического роста, в группе аутсайдеров. При этом благодушные настроения в пятницу не подтвердились резервами крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust, которые выросли на 10,6 тонн до 1451,91 тонны. К 9:50 мск, медь снижалась на -1,86%, золото подрастало на +0,43%, а серебро снижалось на -0,55%.
Существенной статистики на предстоящий день нет, поэтому рынки будут ориентироваться на слухи, новости и заявления. После экспирации опционов на прошлой неделе, скрытых поводов для роста почти нет. Фон весьма негативный и осложняется тревожными ожиданиями возможного дефолта Греции по своим обязательствам. ФРС не имеет формальных причин для количественного смягчения, так как ставки по облигациям, включая ипотечные, находятся на крайне низком уровне, хотя безработица остается на высоком. Однако традиционные инструменты ФРС, похоже, не способны в текущих условиях что-либо сделать с безработицей. Поэтому для российского рынка, как мы и ожидали еще в пятницу, не остается других вариантов, кроме открытия в хорошем минусе. При этом падение может не закончится в течение одного дня. Хотя возможность крайне высокой волатильности внутри торговой сессии сохраняется.
добавлено через 1 час 0 минут
Эксперты о событиях
Греция намерена полностью выполнить бюджетные цели на текущий год
Греция намерена полностью выполнить цели по бюджетному дефициту на текущий год, заявил в воскресенье министр финансов страны Эвангелос Венизелос.
"Тройка" кредиторов (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и МВФ) грозит не выделить Греции в октябре очередной восьмимиллиардный транш кредитной поддержки, если страна не примет дополнительные меры по обузданию бюджетного дефицита. Согласно данным греческой статистической службы, за восемь месяцев 2011 года бюджетный дефицит практически сравнялся с запланированной годовой цифрой примерно в 7.5% от ВВП.
"Если мы хотим стабилизировать страну, уйти от банкротства, остаться внутри еврозоны и добиться прекращения шантажа и унижений в адрес Греции, мы должны полностью достичь бюджетных целей в 2011-2012 годах", - сказал Венизелос на пресс-конференции в воскресенье вечером.
Министр финансов выступил после экстренного заседания правительства, которое продолжалось большую часть дня в воскресенье и касалось новых возможных мер по сокращению расходов и повышению доходов. Премьер-министр Йоргос Папандреу накануне прервал визит в США и вернулся в Грецию из-за тяжелой ситуации в стране. Предложения греческого правительства будут обсуждаться в понедельник на телеконференции министра финансов Греции с руководителями "тройки".
Венизелос выступил в защиту нового сбора на недвижимость, который должен принести в казну до конца года 2-2,5 миллиарда евро.
"Это тяжелая, болезненная, но справедливая и пропорциональная мера", - сказал министр.
По его словам, греки инвестировали в недвижимость около 1 триллиона евро, и требуемый взнос является "сравнительно небольшой страховой выплатой", которая гарантирует сохранение стоимости этих активов в долгосрочной перспективе за счет выхода страны из кризиса. Также новый налог в меньшей мере затронет молодежь, в среде которой высока безработица, но невысок процент владения недвижимостью, пояснил министр.
Венизелос вновь заявил, что греческая банковская система является "абсолютно гарантированной" от последствий кризиса, несмотря на проблемы банков с оттоком капитала и падением цены на имеющиеся у них греческие государственные облигации. Венизелос раскритиковал лидера правоцентристской оппозиции Антониса Самараса, который потребовал досрочных выборов, мотивируя это неспособностью правительства стабилизировать ситуацию в экономике.
"Под сомнением в мире сейчас способность не правительства, а нашей страны как таковой выполнить то, что необходимо", - сказал Венизелос, заявив, что требование досрочных выборов может "дорого обойтись" Греции.
Комментарий эксперта: между тем, с завершившегося в субботу саммита министров финансов ЕС, который проходил в Польше, поступили не самые хорошие новости. Было сказано, что не ожидается новых стимулирующих мер в поддержку европейской экономике. Не было и конкретики относительно дальнейшей судьбы EFSF, а также конструктивного решения относительно европейской банковской системы. В общем, по большому счету нам вновь напомнили о том, что согласия и единства в ЕС нет.
Индекс настроений потребителей в США неожиданно вырос
Индекс настроений потребителей от Мичиганского Университета вырос на 2.1 пункта до 57.8 пункта. Рост оказался неожиданностью для многих наблюдателей, констатирует агентство. Эксперты считали, что уровень потребительских настроений останется на отметке в 55.7 пунктов.
Аналитики считают, что рост индекса не будет долгим. «Волатильность на фондовом рынке и отсутствие роста занятости влияют на хрупкую психологию потребителя. Не помогает росту потребительских ожиданий и рост цен на топливо», — говорит старший экономист аналитического центра Moody’s в Пенсильвании Аарон Смит.
Индекс потребительских настроений в США, рассчитываемый университетом штата Мичиган, в августе упал до 55.7 пункта. Это падение стало рекордным за несколько лет. В июле индекс был на отметке в 63.7 пункта.
Комментарий эксперта: тем не менее, мы видим, что восстановление индекса достаточно скромное и показатель остается вблизи минимумов 2008 года. Что было достаточно неожиданным в отчете, так это то, что выросли инфляционные ожидания, причем они выросли также в Великобритании и Китае. Все это может усилить противостояние на сентябрьском заседании ФРС, не учитывать это они не смогут.
Греф рассчитывает на приватизацию пакета акций Сбербанка уже в этом году
Президент Сбербанка Герман Греф рассчитывает на приватизацию пакета акций Сбербанка уже в этом году. «Пока мы не отказываемся от этой идеи, очень надеемся, что такое окно может открыться в этом году», - сказал он, отвечая на вопрос журналистов о возможном переносе приватизации из-за негативной ситуации на фондовом рынке.
Однако, по его словам, для этого рынок должен стабилизироваться. Если же приватизация будет перенесена на 2012 год, то, уверен Греф, размещение акций Сбербанка было бы хорошо согласовать с приватизацией пакета ВТБ, запланированной также на 2012 год. «Я думаю, мы в состоянии это скоординировать», - уверен Греф.
Комментарий эксперта: отметим, что сейчас конъюнктура явно не благоволит к IPO и каким либо размещениям, учитывая кризис ликвидности у европейских банков.
Иностранные фонды продолжают выводить средства из российских активов
Отток капитала из фондов, инвестирующих в акции РФ и стран СНГ, составил с 8 по 14 сентября $315 млн. против $128 млн. неделей ранее, свидетельствуют данные Emerging Portfolio Fund Research. С начала года отток средств из фондов развивающихся рынков составил $21.9 млрд.
Россия остается единственным рынком, где наблюдается чистый приток в размере $1.45 млрд. Совокупный отток средств из всех категорий фондов развивающихся рынков за неделю увеличился до $1.3 млрд. Российский индекс ММВБ за рассматриваемую неделю опустился почти на 3%, РТС потерял вдвое больше.
Комментарий эксперта: на прошедшей неделе российский рубль также чувствовал себя не очень благополучно. Так, котировки пары доллар/рубль выросли за неделю более чем на 1% (пара растет уже три недели подряд). В паре евро/рубль также наблюдались покупки, и в целом за неделю она прибавила 2.25%. Слабость российской валюты при высоких ценах на нефть можно объяснить тем, что, вероятно, сейчас нерезиденты избавляются от российских рублевых активов, что и подтверждает вышеприведенная статистика.
В «Южный поток» вошли новые акционеры из Германии и Франции
Российский «Газпром», итальянская Eni, французская EdF и германская Wintershall подписали в пятницу соглашение о реализации проекта строительства газопровода «Южный поток», который предполагается проложить из России в Европу по дну Черного моря.
Документ подписан в рамках инвестиционного форума в Сочи в присутствии премьер-министра РФ Владимира Путина.
Подписи под документом поставили глава «Газпрома» Алексей Миллер, генеральный управляющий Eni Паоло Скарони, гендиректор EdF Анри Проглио, председатель набсовета компании Wintershall Харальд Швагер.
«В «Южный поток» вошли два новых акционера из Германии и Франции. Присоединение к проекту крупных европейских энергетических компаний является ярким свидетельством признания странами ЕС его своевременности и необходимости. Без сомнения, «Южный поток» создаст не только дополнительный маршрут безопасных и бесперебойных поставок российского газа в Европу, но и придаст мощный импульс экономическому развитию стран Центральной и Юго-Восточной Европы», — сказал Миллер на подписании.
В свою очередь, Швагер добавил, что акционеры проекта общими силами могут укрепить надежность газоснабжения тех стран ЕС, которые расположены на юго-востоке Европы и в которых «Газпром» и Wintershall уже многие годы сотрудничают в торговле природным газом.
Проглио отметил, что «подписание этого соглашения акционеров стало краеугольным камнем в проекте «Южный поток», который в полной мере получит все преимущества от тесного сотрудничества с четырьмя крупнейшими мировыми игроками в сфере энергетики, которыми являются «Газпром», Eni, Wintershall и EdF».
Компания Eni долгое время является партнером России и «Газпрома». Она обладает обширным опытом работы в газовой отрасли, уже имея опыт совместной работы с «Газпромом» по проекту трубопровода «Голубой поток».
Для реализации сухопутной части проекта с Болгарией, Сербией, Венгрией, Грецией, Словенией, Хорватией и Австрией были подписаны межправительственные соглашения.
К настоящему моменту завершена разработка Сводного технико-экономического обоснования «Южного потока», включающего в себя ТЭО морского участка, а также ТЭО национальных участков газопровода по территории стран Южной и Центральной Европы.
Комментарий эксперта: отметим, что присоединение к проекту Германии и Франции стало еще одним шагом на пути консолидации партнерских отношений между Европой и Россией. Будет создана компания South Stream Transport, доли в которой распределятся так: Газпром - 50% , Eni - 20%, Wintershall -15%, EdF - 15%. Именно эта компания будет реализовывать морскую часть проекта. Труба пройдет по дну Черного моря, от компрессорной станции Русская в Новороссийске до болгарского порта Варна. Протяженность трубопровода - 900 км. Добавим, что таким образом Россия проигнорировала призыв Украины отказаться от подводной части проекта и проложить газовый маршрут по суше с захватом территории Украины.
добавлено через 1 час 22 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Уралкалий
Долгосрочно: рост в канале
Весь 2009 год бумага находилась в восходящей волне. В октябре цена пыталась резко прорвать психологически важную отметку в 150 р., но потерпела неудачу. После этого были еще несколько попыток выйти выше 150 р. Бумага с осени 2009 г. торгуется в боковом канале. Попытка пробоя канала вниз в 2010 г. тоже была безуспешной. В октябре 2010 г. резко и сильно пробивают верхнюю границу бокового канала, и цена достигает верхней границы растущего канала. Далее рост продолжается вдоль верхней границы с поддержкой на центральной линии канала.
Среднесрочно: рост в канале
Начиная с декабря прошлого года, стал укрепляться уровень поддержки в районе 210 р. Отскоки от поддержки демонстрируют тенденцию повышения локальных максимумов. В мае текущего года было последнее касание поддержки. С лета пошел рост в канале. В августе канал пробили, но закрепить пробой не смогли. Бумагу довольно быстро вернули в канал. В сентябре цена подошла к верхней границе канала. На последних двух барах идет второе касание сопротивления в районе 290 р. Этот узел может быть довольно сильным, так как верхняя граница канала держится очень четко.
Краткосрочно: боковое движение
В сентябре бумага торгуется в широком боковике. Последний рост от поддержки на уровне 270 р. доводит цену до сопротивления на уровне 290 р. Это среднесрочный уровень (см. выше), и бумага начинает консолидироваться у этого уровня. Консолидация идет в форме прямоугольника. Классически, это фигура продолжения. Но в данном случае фигура довольно широкая, и занимает большую часть от предшествующего роста. Вполне возможны ложные пробои вверх.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи
Идея для длинной позиции: (Суругтнефтегаз)
Бумага отскочила от поддержки на 23 р. и сходу пробила круглый уровень 25 р. Здесь идет консолидация в форме прямоугольника (флага). К концу последних торгов цена приблизилась к наклонной краткосрочной поддержке и подросла на ней к верхней границе фигуры. В случае, если флаг прорвут вверх, то рост может продолжиться. Цель роста – длина флагштока. Мы не рекомендуем открывать позицию с начала торгов, чтобы не попасть в бычью ловушку.
Торговый план открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 25.6 р.,
2. Тейк-профит: зона 26.7 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 24.98 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 25 р.
Идея для короткой позиции: (Уралкалий)
Бумага торгуется в растущем канале с начала текущего года. Рост от последнего касания нижней границы в августе доходит до 290 р. Здесь идет консолидация с повторным касанием этого уровня. Получается узел сопротивления, состоящий из верхней границы и двойного верха на уровне 290 р. При пробое минимума последнего бара весьма вероятно снижение к нижней трети канала (как в предыдущем подходе к 290 р.). Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 281.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 270 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 288.2 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 291 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 3 часа 29 минут
Инвестиционная идея.
Лукойл
На днях в кулуарах сочинского международного инвестиционного форума президент НК
Лукойл Вагит Аликперов заявил, что до конца года компания намерена приобрести новые
добывающие активы за рубежом. Лукойл может продолжить работу в этом направлении не
только во Вьетнаме, где в этом году компания приобрела долю участия в шельфовом проекте, но
и открыть для себя новый регион добычи – США. Эти приобретения позволят Лукойлу
существенно повысить объемы добычи в будущем.
Следует заметить, что в последнее время акции Лукойла находились под давлением из-за
того, что показатели компании свидетельствовали о падении добычи, которая по итогам
полугодия сократилась на 4.4%. На этом фоне обнадеживающе выглядит заявление Вагита
Аликперова, каналу Russia today, о том, что компания планирует за десять лет увеличить объемы
добычи углеводородов на 20-30%.
Мы положительно оцениваем новость о планах руководства компании по приобретению
новых добывающих активов. Помимо этого заметим, что сейчас на снижающемся рынке акции
Лукойла традиционно являются защитным активом. Это связано с тем, что руководство компании
активно поддерживает котировки своей компании.
Торговый план.
Покупать по текущим ценам на первую часть лимитов, выделенных на покупку акций
Лукойла. Вторую часть докупать при снижении цены на уровень 1680 рубелей за акцию.
добавлено через 6 часов 4 минуты
Вечерний обзор.
Рынки под давлением, но в России не спешат с агрессивными продажами. Однако рубль в зоне повышенного внимания ЦБ. Греция пытается уговорить кредиторов, но спекулянты продолжают не верить.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,3% до 1507,04, а RTS на -1,33% до 1554. Открытие торгов произошло с разрывом вниз, но попыток закрыть этот разрыв не предпринималось. Европейские рынки также ушли в минус, фьючерс на SNP 500 оставался под давлением. Крайне негативным фактором является продолжающееся ослабление рубля. С одной стороны, рублевые акции становятся дешевле и привлекательней в долларах, но тенденция на ослабление пока остается сильной. По-прежнему рынок испытывает давление со стороны негативной истории ГМК «НорНикель». В остальном, «голубые фишки» торговались на уровне, или даже лучше рынка: «Газпром» +0,32%, «Роснефть» -0,06%, «ЛУКОЙЛ» +0,62%, ГМК «НорНикель» -2,37%, «Северсталь» -0,84%, «Сбербанк» -0,8%, «ВТБ» +1,34%, «ИРАО» -1,56%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +4%, ТГК-13 +2,75%, «Распадская» +2,53%, «МРСК ЦП» +2,22%, а также «МосЭС» -3,57%, «Татнефть» -2,41%, «Верхнесалд» -2,1%. 1-ый вице-премьер правительства РФ И. Шувалов заявил, что, в целом, планы приватизации до 2013 г. остаются без изменений.
Российский рубль продолжает свое пикирование против валютной корзины. На прошлой неделе мы отмечали уровень 30,5 против доллара, как сопротивление, после которого открывается путь на 31,5. Однако из прошлых заявлений ЦБ РФ можно получить цифру в 37 р. за валютную корзину, где могут начаться валютные интервенции, сдерживающие ослабление рубля. С другой стороны, технический анализ показывает сопротивление по валютной корзине 37-38 р. При этом прохождение пары USD-Rub уровня в 32 р. может привести к тестированию значительно более высоких уровней. Среди негативных факторов общее неприятие риска на глобальном рынке, а также продолжающийся вывод капитала из фондов, инвестирующих в активы РФ и СНГ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,28% до 30,94, а евро на +0,46% до 42,28.
Европейские рынки живут в тревоге за развитие событий вокруг проблемной Европы. В субботу агентство Moody’s продлило срок пересмотра рейтинга Италии еще на месяц, но в еженедельном обзоре было отмечено ухудшение положения местных бюджетов в Италии из-за новых мер экономии. Параллельно, Греция пытается убедить кредиторов в своей состоятельности. Министр Финансов заявил о том, что первичный профицит бюджета будет достигнут уже в 2012 г., даже на фоне сокращения экономики на -5,5% в текущем году. По предварительным оценкам, первичный профицит составит до 3 млрд. евро против дефицита в 24 млрд. евро в 2009 г. Впрочем, надежды Греции могут быть подорваны в Германии, где партия А. Меркель проиграла очередные региональные выборы в Берлине. Вполне логично, что наиболее сильные продажи вновь проходили по акциям банков, среди которых самое сильное снижение показали французские финансовые организации. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,68, а германский FTSE 100 терял -2,48%.
Особых изменений на рынке нефти не происходит. Общий пессимизм на рынках также отражается на нефти, но сильных продаж все-таки нет. На нефть также оказывает давление укрепляющийся доллар. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,26% до $111,93, а американская WTI на -0,96% до $87,33 за баррель. Напротив, движения в промышленных металлах носят более сильный характер. Чего стоит лишь падение меди на 3%. Золото продолжает выступать защитным активом. К 16:00 мск медь снижалась на -2,9%, золото подрастало на +0,41%, а серебро теряло -0,72%.
Крайне негативный фон сохраняется, что отражается графиками большинства традиционных индикаторов. Сырьевые валюты слабеют, медь обвально снижается, индексы в Европе падают, а фьючерс на SNP 500 лишь немного ликвидировал свои утренние потери. Тем не менее, после утреннего снижения рынки достигли определенного равновесия, что может стать основой для небольшого восстановления к концу торговой сессии. Однако говорить о выходе в плюс достаточно сложно. Позитивным моментом может стать очередной план президента США Б. Обамы по повышению налогов и стимулированию создания рабочих мест, но уже сейчас говорят о сильной оппозиции в Конгрессе.
добавлено через 6 часов 24 минуты
Неделя глазами экспертов
Наши ожидания
На будущей неделе будет небольшое количество макроэкономической статистики преимущественно из США и Еврозоны.
Неделя начинается на негативном внешнем фоне. Греция находится на грани дефолта, евровласти стараются, чтобы это прошло как можно более безболезненно, однако очередной транш помощи выделять не торопятся. Да и вряд ли он уже способен помочь в сложившейся ситуации, несмотря на все обещания греческого правительства экономить. Маловероятно, что на этой неделе вопрос решится.
Возможно, прояснится ситуация с другой проблемной ситуацией, а именно количественным смягчением в США. Возможно, на заседании ФРС в среду будет принято какое-то решение по данному вопросу.
Основная часть публикаций будущей недели будет касаться рынка недвижимости США и экономическим настроениям в Еврозоне.
Корпоративные отчетности представят лишь несколько компаний, среди них «Группа ЛСР» и «Уралкалий».
В понедельник выйдет лишь одна статистическая публикация. Вечером, в 18:00 Национальная ассоциация строителей в США опубликует индекс рынка жилья за сентябрь. Ожидается, что он уже третий месяц подряд сохранится на уровне 15 пунктов. Текущую ситуацию на рынке недвижимости США иначе как рецессией не назовешь. Несмотря на низкие ставки по ипотечным кредитам, активность в данном секторе крайне низкая.
Во вторник в 10:00 Евростат опубликует индекс цен производителей Германии за август. Прогнозируется, что он сохранится на уровне 5.8% в годовом выражении. Полагаем, что существенного влияния на рынки данный показатель, в отличие от следующего, не окажет. Следом в 13:00 выйдет немецкий индекс настроений ZEW за сентябрь. Ожидается существенное ухудшение конъюнктуры до -45 пунктов с -37.6 месяцем ранее. Заявления Ангелы Меркель, что Германия всеми силами будет удерживать Грецию в Еврозоне, судя по всему, не очень благоприятно воспринимаются немецкими производителями, поскольку основное бремя ляжет на них.
Вечером того же дня в 16:30 в США выйдет еще одна публикация по рынку недвижимости. Прогнозируется, что число закладок новых домов в августе упадет до 590 тыс. с 604 тыс. в июле. Есть основания полагать, что данные выйдут и хуже этих ожиданий.
В среду в 03:50 станет известен баланс внешней торговли Японии за август. Прогнозируется серьезное снижение сальдо до отрицательного -¥300 млрд. Напомним, что в июле, впервые после землетрясения было зафиксировано положительное сальдо, и вновь показатель упал ниже нуля. В немалой степени этому поспособствовала негативная ситуация, царившая в США на протяжении всего августа. Да и в самой Японии сейчас серьезные проблемы с госдолгом и чехарда в государственном аппарате, которая не позволяется решать их.
В 12:30 будет опубликован протокол заседания Банка Англии. Ситуация в британской экономике застойная: с одной стороны усиливается инфляционное давление, с другой – падают производство и продажи. В таких условиях монетарным властям трудно принять какую-либо позицию. Судя по всему, Банк Англии примет выжидательную позицию, что окажет негативное влияние на фондовые рынки.
Вечером ожидается статистика из США. В 18:00 выйдут данные по продажам жилья на вторичном рынке США за август. Прогнозируются продажи на уровне 4.75 млн., что немного выше уровня предыдущего месяца. Учитывая, что все остальные индикаторы рынка недвижимости демонстрируют негативную динамику, вряд ли данная новость добавит оптимизма инвесторам.
В 18:00 Энергетическое информационное агентство США опубликует данные о запасах нефти и нефтепродуктов в стране. Данные о запасах непосредственно влияют на цену нефти, которая является руководством к действию для инвесторов на российском рынке. Тем не менее, в последние две недели запасы снижались, однако к серьезному приросту цен на нефть это не приводило. Рецессионный вариант развития событий в США остается реальным и это не добавляет оптимизма инвесторам, которые предпочитают золото сырьевым товарам.
Наконец, в 22:15 состоится заседание ФРС, на котором будет принято решение о ключевой ставке. Скорее всего, сама ставка останется неизменной, поскольку ее обещали не менять до 2013 г. А вот какие-то конкретные заявления на тему всеми ожидаемого третьего этапа количественного ослабления могут быть сделаны.
В четверг выйдут сразу четыре предварительных индекса деловой активности за сентябрь. В 12:30 станут известны значение индексов деловой активности в промышленности и сфере услуг Германии, которые прогнозируются на уровне 50.5 пунктов. А в 13:00 аналогичные индексы выйдут по Еврозоне в целом с прогнозами 48.5 в промышленности и 51 в сфере услуг.
Отметим, что прогнозные значения по всем четырем показателям ниже уровней предыдущего месяца, что говорит об ухудшении экономической ситуации в регионе. Деловая активность падает из-за нерешенности долгового вопроса в регионе и отсутствия консенсуса по возможным путям преодоления сложившейся ситуации.
В 16:30 в США выходят данные по числу первичных заявок на пособие по безработице за прошедшую неделю. Эксперты обещают небольшое падения их числа с 428 тыс. до 420 тыс. На прошлой неделе предложенный Обамой пакет мер для стимулирования занятости привел к увеличению заявок, поэтому на этой неделе ожидается небольшая коррекция.
В пятницу важных событий, способных повлиять на ход торгов, не ожидается.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Рынки остаются под давлением, хотя из Греции поступают обнадеживающие сигналы. Американский доллар продолжает укрепляться, снижая аппетиты к риску.
По итогам торгов 19 сентября, индекс ММВБ снизился на -1,21% до 1493,19, а RTS на -3,11% до 1526,01 пункта. Снижение в рублевых инструментах не носило обвального характера. Однако зависимый от курса рубля индекс RTS показал резкое снижение. Впрочем, внешний фон в течение дня оставался достаточно негативным. Цены на нефть снижались, сырьевые валюты слабели, а индексы в Европе и США находились в красной зоне. Значимой статистики не было, поэтому рынки ориентировались на слухи, заявления и новости. «Голубые фишки» провели день разнонаправлено: «Газпром» -0,67%, «Роснефть» -1,69%, «ЛУКОЙЛ» +0,95%, ГМК «НорНикель» -4,81%, «Северсталь» -2,79%, «Сбербанк» -1,74%, +0,79%, «ИРАО» -3,18%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +6,44%, «Распадская» +2,53%, «МРСК ЦП» +2,24%, а также «Татнефть» -4,33%, «Холдинг МРСК» -3,78%, «МосЭС» -3,77%. Технически, индекс ММВБ вновь приблизился к зоне, где встречал поддержку в последнее время. 1485-1490 оказался достаточно проторгованным уровнем, а его прохождение вниз может состояться лишь при нарастании негативных тенденций на внешнем рынке. Тем не менее, неудачное закрытие в пятницу, а также снижение в понедельник усиливает краткосрочный тренд на снижение. Для слома этой тенденции необходимо позитивное закрытие и попытки выйти выше уровня 1530, что в текущих условиях кажется достаточно сложным. Пока вероятность тестирования нижней границы диапазона 1460 более вероятно, чем выход вверх.
Торги в США проходили на фоне очередных программных заявлений президента Обамы. Главой Белого дома были предложены меры по экономии бюджета, которые также должны будут предоставить средства на недавно объявленную программу создания рабочих мест. В сумме с недавно одобренными мерами, Обама предложил сэкономить до $4 трлн. в течение десяти лет, а к 2017 г. выйти на сбалансированный бюджет, который позволит взять под контроль рост государственного долга. Впрочем, налог на богатых, а также ликвидация налоговых привилегий эры Буша уже вызвали крайнее неприятие в Конгрессе. Эксперты также отозвались весьма скептически по поводу новых мер, которые, по общему убеждению, скорее приведут к спаду экономической активности. Другим значимым фактором дня были новости по Греции. Еще в первой половине дня министр финансов Греции говорил о достижении первичного профицита бюджета в 2012 г., а к вечеру министр Венизелос сообщил, что Афины близки к достижению соглашения с «Тройкой». Следующий раунд переговоров состоится 20 сентября. Несмотря на подобие успеха в греческом процессе, наибольшим распродажам подверглись бумаги банков. Финансовый сектор индекса SNP 500 провалился по итогам дня на -2,7%. В целом, DJIA упал на -0,94% до 11401,01, а SNP 500 на -0,98% до 1204,09 пункта. Технически, в ходе сессии индекс SNP 500 тестировал поддержку 1190 и смог от нее отразиться. Это достаточно «бычий» сигнал. Однако дневные графики показывают нейтрально-негативную тенденцию. Сильно выраженного вектора по индексу уже нет, но узкий диапазон 1190-1220 вряд ли сможет продержаться всю неделю. Поэтому ключевыми становятся ближайшие два дня, когда проясниться вопрос со следующим траншем помощи Греции, а также будет известно решение ФРС США.
Американские торги плавно перетекли в азиатские благодаря связующему звену из агентства SNP. После закрытия американских площадок, агентство снизило рейтинг Италии с A+ до A с негативным прогнозом. Кроме того, агентство Reuters сообщило о том, что China Construction Bank закрыл лимиты для европейских банков. Таким образом, настроения в Азии не отличались оптимизмом.
Нефть оставалась стабильной, хотя накануне была под сильным давлением. Негативным фактором по-прежнему остаются ожидания замедления мировой экономики, а также укрепление доллара. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,21% до $109,37, а американская WTI на +0,17% до $85,96 за баррель.
Промышленные металлы даже предпринимали попытки к росту. Накануне они активно снижались и трейдеры воспользовались ситуацией наиболее привлекательных цен за последние месяцы. Золото продолжает демонстрировать повышенную волатильность. Накануне металл испытывал давлением во многом из-за ликвидации позиций фондов и банков, чтобы покрыть свои обязательства по другим инструментам. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1251,91 тонн. Дневной график по золоту остается слабым и может привести желтый металл к тестированию недавних минимумов в районе $1700-$1710 за унцию. К 9:50 мск, медь теряла -0,1%, золото также -0,1%, а серебро подрастало на +0,5%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индекс экономических ожиданий инвесторов и текущих условий ZEW Германия, в 16:30 мск число разрешений на строительства и новые строительства в США. Внешний фон перед открытием российских площадок остается негативным. Из последних новостей в копилку «медведей» также сообщение газеты Kathimerini о подготовке референдума по евро в Греции. Впрочем, наши традиционные индикаторы, по которым мы оцениваем ситуацию на рынке, пока находятся в слабо негативной зоне. Это может послужить поводом для выкупа рынка на открытии и попыток роста, но также стать основой для более существенных продаж. Ситуация весьма неопределенная, поэтому лучше воздержаться от агрессивной игры. Более того, 21 числа будет принято решение по дальнейшей монетарной политике ФРС США, которое способно оказать существенное влияние на рынок.
добавлено через 47 минут
Эксперты о событиях
S&P снизило суверенный рейтинг Италии до A с «негативным» прогнозом
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило суверенный кредитный рейтинг Италии на одну ступень - до "А" с "А+" на фоне проблем страны с государственным долгом. По данным агентства, прогноз по кредитному рейтингу был оценен как "негативный".
Основанием для понижения рейтинга стало заметное замедление роста итальянской экономики и неспособность правительства снизить государственный долг: Внешний долг Италии является максимальным среди государств с суверенным рейтингом "А".
"Перспективы экономического развития Италии ослабевают, и мы ожидаем, что слабая правящая коалиция и политические разногласия внутри парламента Италии продолжат ограничивать возможность правительства решительно отвечать на внутренние и внешние макроэкономические вызовы", - сообщает S&P.
Комментарий эксперта: это, несомненно, испортит настроение инвесторам на сегодняшних торгах. Добавим, что после снижения кредитного рейтинга США, канцлер Германии Ангела Меркель призвала страны Европы создать свое европейское рейтинговое агентство, которое будет давать адекватные оценки экономической ситуации в разных государствах.
Обама предложил антикризисный план для США
Барак Обама анонсирует антикризисную программу. Америка должна срезать расходы и обложить дополнительными налогами миллионеров, считает президент. Экономисты говорят о предвыборном популизме. А конгресс готов одобрить только первую часть плана Обамы.
Первая ключевая мера – сокращение расходов федерального правительства на $1.6 трлн., на которое Обама согласился в августе в обмен на одобрение решения о повышении верхней границы госзаимствований со стороны республиканцев в конгрессе.
Президент предложит снизить на $580 млрд. расходы по госпрограммам. В частности, программа медобслуживания пожилых людей Medicare, как ожидается, будет сокращена на $248 млрд., а программа медпомощи малообеспеченным слоям населения Medicaid – на $72 млрд. Плюс экономия $1.1 трлн. от сокращения военных сил США в Ираке и Афганистане.
Вторая мера – увеличение налогов для крупных компаний и предпринимателей с высокими доходами. Налоговая реформа должна принести еще $1.5 трлн.
Против повышения налогов для богатых, за счет которых можно было бы увеличить поступления в бюджет, последовательно выступают оппоненты Обамы из Республиканской партии, занимающей большинство мест в нижней палате конгресса.
«Налоговый кодекс должен реформироваться с одной целью – создать новые рабочие места. А когда планируется обложить налогом 1% национальной экономики – это похоже на классовую борьбу», – заявила Линдси Грехэм, сенатор-республиканец от Южной Каролины.
Комментарий эксперта: полагаем, что вряд ли предложения президента пройдут через голосование в Конгрессе в полном объеме, проект заведомо непроходной. Однако, если хотя бы часть плана Обамы удастся утвердить, то это само по себе может быть поводом для роста мировых рынков акций.
Министр финансов Греции и "тройка" кредиторов начали переговоры о новых мерах экономии
Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос и представители "тройки" кредиторов (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и МВФ) начали в понедельник вечером телеконференцию, на которой обсуждаются новые меры экономии со стороны греческого правительства.
По итогам совещания заявлений не ожидается, однако впоследствии правительство Греции должно объявить о новых мерах, согласованных с кредиторами.
Греция обязалась снизить бюджетный дефицит в текущем году до примерно 7.5% ВВП, однако не укладывается в намеченные рамки.
"Тройка" кредиторов пригрозила не выделить очередной 8-миллиардный кредит в октябре, без которого страна окажется на грани дефолта.
Телеконференция проходит на фоне падения бирж в Европе на опасениях, что Греция обанкротится. Информацию о времени начала совещания мировые информационные агентства передавали с пометкой "молния", а в самой Греции телеканалы посвящали содержанию встречи экстренные выпуски новостей.
Представители кредиторов дали понять в понедельник, что твердо намерены настаивать на выполнении Грецией своих обязательств. Так, представитель МВФ Боб Траа заявил, что откладывание приватизации в Греции может привести к дефолту этой страны. Кроме того, он подтвердил худшие опасения относительно углубляющейся рецессии в Греции, заявив, что спад ВВП может составить 5.5% в текущем году и 2.5% в 2012 году.
Напомним, что международные кредиторы Греции предоставили властям этой страны список из 15 мер по сокращению бюджетного дефицита, реализацию которых необходимо ускорить, чтобы Афины смогли получить следующий кредитный транш по программе финансовой помощи на 110 млрд. евро.
Греческое Министерство финансов предупреждает, что средств в казне осталось до середины октября 2011 г. Без следующего кредитного транша по программе ЕС-МВФ Афинам грозит дефолт.
Комментарий эксперта: добавим, что данные переговоры продолжатся и сегодня, и, судя по всему, Греция получит очередной транш от ЕС и МВФ на 8 млрд. евро, поскольку стороны близки к консенсусу. Соответственно сегодня, вероятно, мы получим те или иные хорошие новости, и возможно игра на понижение в расчете на дефолт Греции станет безосновательной, и мы увидим закрытие коротких позиций, что поможет рынкам подрасти.
NAHB: Индекс деловой активности на рынке первичной недвижимости США в сентябре снизился
Согласно отчёту Национальной ассоциации домостроительных компаний NAHB, индекс деловой активности на рынке нового жилья США в сентябре снизился до 14 пунктов против 15 в августе.
Аналитики прогнозировали сохранение показателя на отметке 15 пунктов.
Индекс представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере строительства и используется для оценки изменений в области новых заказов, объёмов производства и скорости работы поставщиков. Цифры ниже 50 пунктов указывают на замедление темпов развития жилищно-строительного сектора США.
Комментарий эксперта: отчет оказался неприятным сюрпризом, поскольку индекс оказался на 3-х месячном минимуме и возможно этот факт оказал дополнительное давление на биржи.
«Норникель» может не выпускать конвертируемые евробонды для финансирования buyback
Норильский никель не планирует выпускать конвертируемые облигации в случае сохранения негативной динамики и некачественной конъюнктуры рынка, сообщила пресс-служба компании.
Как пояснил Дмитрий Костоев, заместитель гендиректора и руководитель Блока экономики и финансов, в арсенале компании достаточно инструментов, позволяющих эффективно привлечь финансирование для реализации стратегических целей и задач, не пибегая к использованию конвертируемых облигаций.
Напомним, 24 августа совет директоров Норникеля одобрил оферту «РусАлу» о продаже 15% акций ГМК. Однако, как и предполагало большинство отраслевых аналитиков, Русал от оферты отказался.
13 сентября совет директоров ГМК обсудил параметры оферты для миноритарных акционеров по выкупу акций. Параметры выкупа были определены в объеме порядка $4.5 млрд. Именно для финансирования buyback ГМК планировали прибегнуть к выпуску конвертируемых облигаций.
Комментарий эксперта: отметим, что планы проведения buyback у компании по-прежнему остаются, но для этих целей будут привлечены другие инструменты, поскольку при сложившейся ситуации на рынках капитала, стоимость привлечения средств посредством размещения облигаций может оказаться слишком высокой для компании. Эта корпоративная новость вчера давила на котировки Норильского никеля, в моменте они снижались почти на 3.5%.
Минэкономразвития определилось по тарифам до 2014 года
Минэкономразвития РФ предлагает индексировать тарифы на электроэнергию для населения в 2013−2014 годах на 10−12% ежегодно, на газ — на 15% с повышением с 1 июля, на грузовые железнодорожные перевозки — на 5.5% в 2013 году и на 5% в 2014 году с повышением с 1 января, сообщила министр экономического развития Эльвира Набиуллина.
«В 2012 году рост 6% для населения с 1 июля, в среднегодовом исчислении 3%, далее — 10−12%, чтобы сократить перекрестное субсидирование. По сетевикам в 2012 году — 11% с июля (среднегодовое повышение — 5.5%), в 2013−2014−м — 9−10%», — сказала Набиуллина.
По ее словам, по газу предлагает индексация тарифов на 15% не только в 2012 году, но и в 2013−2014 годах, по грузовым перевозкам — в 2012 году на 6%, в 2013 году на 5.5%, в 2014 году - на 5%.
Министр сказала: «Мы не хотим, и мы имеем возможность не сокращать инвестпрограммы. Для компаний мы предлагаем кроме тарифов больше заимствовать».
Кроме того, полагает она, проекты могут быть так структурированы, чтобы привлечь инвесторов со стороны.
Правительственная комиссия по бюджетным проектировкам в понедельник одобрила параметры индексации тарифов естественных монополий РФ на 2012 год, индексация будет проводиться со следующего года с 1 июля, единственным исключением в 2012 году станут РЖД — их тарифы повысятся с 1 января.
Комментарий эксперта: отметим, что пересмотр тарифной стратегии для естественных монополий, в частности для МРСК и ФСК, стал одной из причин резкого падения котировок акций этих компаний в текущем году. Полагаем, что очередной пересмотр тарифов будет также негативно воспринят рынком.
добавлено через 1 час 12 минут
Рекомендации и сигналы на день
Анализируем технично: Газпром
Долгосрочно: боковое движение
Уровень сопротивления 2009-10 гг. в 200 р. прорван после длинной и узкой консолидации под этим уровнем в конце 2010 г. После месячной неуверенной торговли над прорванным уровнем быки выдернули бумагу вверх, и после обновления максимума двух лет бумага скорректировалась к 200 р. Поддержку удалось пробить, но закрепиться под ней не получилось. Близко проходит наклонная линия поддержки. Сильным баром в начале августа зона поддержки была пробита. Падение остановилось около 150 р. с последующим отскоком. Если цена сумеет выйти выше 180 р., то может дорасти до верхней границы бокового канала.
Среднесрочно: снижение
После годовых максимумов в апреле текущего года цена скорректировалась к поддержке в зоне 190 р. В течение трех месяцев бумага консолидировалась в форме сужающегося треугольника. Он был прорван вниз. Поддержка нашлась в районе 155 р. Ее тестировали два раза, и после этого пошел неспешный отскок. Форма отскока напоминает медвежий клин, наклоненный вверх. Классически, это фигура продолжения предыдущего движения, а оно пока – нисходящее, так как основные экстремумы, начиная с апреля этого года, снижаются. Клин пробили вниз, но ниже поддержки на 160 р. бумага пока не идет.
Краткосрочно: снижение в канале
С начала сентября бумага стала снижаться в широком канале. В середине месяца возникла поддержка на уровне 162 р., которую пока не удается пробить. Последние две недели идет боковик в пределах канала с поддержкой на обозначенном уровне. В случае ее пробоя вниз снижение может продолжиться в рамках канала. Для формирования роста нужно пробивать канал вверх и выходить выше 170 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Северсталь)
Идея для короткой позиции:
Краткосрочный рост прошедшей недели пробили вниз. Бумага стала снижаться. На последних торгах цена консолидировалась в форме медвежьего флага, скошенного вверх. На последнем баре идет пробой флага вниз. Если пробой закрепится, то цена может снизиться. Цель по классике – длина флагштока от точки пробоя. На уровне 410 р. можно поставить скользящий стоп. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 417.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 408 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 423.5 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 423 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 6 часов 3 минуты
Вечерний обзор.
Рынки живут надеждой на действия ФРС и удачный исход переговоров Греции с «Тройкой». Рискованные активы, кроме рубля, активно покупаются.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,84% до 1520,74, а RTS на +0,2% до 1529,07. Утренняя волна пессимизма лишь немного задела российский рынок. Больший урон понес индекс RTS, который начал день слабо из-за очередного обвала рубля. Затем ситуация на рынке нефти стала выправляться, да и прочие рискованные активы показали растущие графики. Среди негатива по российскому рынку можно также обратить внимание на решение Европейского суда по правам человека в рамках дела «ЮКОСа». Однако суд не счел себя способным приступить к рассмотрению иска почти на $100 млрд, а ограничился признанием того, что правительство РФ нарушило ряд норм. Впрочем, рынок полностью проигнорировал данную новость. Спекулянтов больше интересовала динамика внешних площадок, а также развитие ситуации вокруг Греции. «Голубые фишки» смотрелись достаточно сильно: «Газпром» +1,66%, Роснефть» +2,2%, «ЛУКОЙЛ» +1,57%, ГМК «НорНикель» +2,2%, «Северсталь» +1,7%, «Сбербанк» +2,345\%, «ВТБ» +1,42%, «ИРАО» +1,73%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +3,82%, «Акрон» +3,42%, «ФСК ЕЭС» +3,13%, а также ТГК-2 -1,67%, «Иркутск Энерго» -0,05%. Технически, утро началось с роста на улучшении внешнего фона. Зона 1485-1490 осталась без теста и рынок принялся отыгрывать сценарий повышения. В качестве сопротивления выступает 1530, но до этой отметки за одну сессию будет добраться сложно.
Российский рубль начал день с очередного провала против валютной корзины. Еще на прошлой неделе мы отмечали довольно негативную техническую картину в графике USD-Rub, которая реализовалась на 100%. При прохождении уровня 30,5 р. за доллар ослабление российской валюты ускорилось и за две торговые сессии был достигнут целевой уровень в 31,5 р., где началась фиксация прибыли. Российский ЦБ был почти незаметен на рынке. Накануне А. Кудрин заявил, что политика ЦБ РФ его полностью устраивает, а курс рубля является адекватным. Во всяком случае, ослабление рубля повысит наполняемость рублевого бюджета от экспорта. Таким образом, среднесрочные цели по данному инструменту можно считать выполненными, а дальнейшее ослабление может быть под вопросом, так как валютная корзина вплотную подошла к границе, где ЦБ РФ может начать активно вмешиваться в ситуацию. Нефть пока не решается уйти глубже $110 за баррель Brent, а значит основная поддержка рубля остается вне опасности. Единственным сильным фактором давления остается вывод капитала из РФ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,96% до 31,579, а евро на +1,43% до 43,207.
Европейские рынки позитивно отреагировали на сообщения о продуктивности переговоров с «Тройкой» по поводу следующего транша помощи. Власти Италии обвинили агентство SNP в предвзятости. Еще накануне агентство снизило рейтинг Италии на одну ступень и сохранило негативный прогноз, но заверения министров финансов Греции о продуктивности переговоров с МВФ, ЕЦБ и Евросоюзом оказались сильней. Вечером состоится пресс-конференция по результатам нового раунда обсуждений. В МВФ заявили, что усилия правительства Греции принесли впечатляющие результаты, а премьер-министр Папандреу опроверг слухи о готовящемся референдуме по поводу нахождения Афин в зоне евро. В остальном можно еще обратить внимание на германский индекс ZEW экономических ожиданий инвесторов, который упал до -43,3 в августе с -37,6. К 16:00 мск британский FTSE 100 вырос на +1,32%, а германский DAX 30 на +2,12%.
Котировки нефти в Лондоне и Нью-Йорке вышли из утреннего минуса и начали расти вместе с другими рискованными активами. Ситуация на рынке изменилась под воздействием информационного фона по Греции. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,19% до $110,44, а американская WTI на +1,03% до $86,69 за баррель. Аналогично ситуация поменялась на рынке металлов, где лидером роста стал никель. Несмотря на ослабление тревожности, золото также осталось в плюсе. К 16:00 мск медь дорожала на +0,74%, золото на +0,84%, а серебро на +0,9%.
На вечер остаются американские данные: в 16:30 мск число разрешений на строительства и новые строительства в США. Настроения во время вечернего отрезка торгов могут быть достаточно позитивными. Спекулянты настроились на то, что Греция все же получит следующий транш помощи, а ФРС скажет слова в поддержку рынка. На таких ожиданиях индекс SNP 500 может подойти к своему основному сопротивлению 1240-1255. Однако существенных идей роста пока нет.
Рынки остаются под давлением, хотя из Греции поступают обнадеживающие сигналы. Американский доллар продолжает укрепляться, снижая аппетиты к риску.
По итогам торгов 19 сентября, индекс ММВБ снизился на -1,21% до 1493,19, а RTS на -3,11% до 1526,01 пункта. Снижение в рублевых инструментах не носило обвального характера. Однако зависимый от курса рубля индекс RTS показал резкое снижение. Впрочем, внешний фон в течение дня оставался достаточно негативным. Цены на нефть снижались, сырьевые валюты слабели, а индексы в Европе и США находились в красной зоне. Значимой статистики не было, поэтому рынки ориентировались на слухи, заявления и новости. «Голубые фишки» провели день разнонаправлено: «Газпром» -0,67%, «Роснефть» -1,69%, «ЛУКОЙЛ» +0,95%, ГМК «НорНикель» -4,81%, «Северсталь» -2,79%, «Сбербанк» -1,74%, +0,79%, «ИРАО» -3,18%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-2 +6,44%, «Распадская» +2,53%, «МРСК ЦП» +2,24%, а также «Татнефть» -4,33%, «Холдинг МРСК» -3,78%, «МосЭС» -3,77%. Технически, индекс ММВБ вновь приблизился к зоне, где встречал поддержку в последнее время. 1485-1490 оказался достаточно проторгованным уровнем, а его прохождение вниз может состояться лишь при нарастании негативных тенденций на внешнем рынке. Тем не менее, неудачное закрытие в пятницу, а также снижение в понедельник усиливает краткосрочный тренд на снижение. Для слома этой тенденции необходимо позитивное закрытие и попытки выйти выше уровня 1530, что в текущих условиях кажется достаточно сложным. Пока вероятность тестирования нижней границы диапазона 1460 более вероятно, чем выход вверх.
Торги в США проходили на фоне очередных программных заявлений президента Обамы. Главой Белого дома были предложены меры по экономии бюджета, которые также должны будут предоставить средства на недавно объявленную программу создания рабочих мест. В сумме с недавно одобренными мерами, Обама предложил сэкономить до $4 трлн. в течение десяти лет, а к 2017 г. выйти на сбалансированный бюджет, который позволит взять под контроль рост государственного долга. Впрочем, налог на богатых, а также ликвидация налоговых привилегий эры Буша уже вызвали крайнее неприятие в Конгрессе. Эксперты также отозвались весьма скептически по поводу новых мер, которые, по общему убеждению, скорее приведут к спаду экономической активности. Другим значимым фактором дня были новости по Греции. Еще в первой половине дня министр финансов Греции говорил о достижении первичного профицита бюджета в 2012 г., а к вечеру министр Венизелос сообщил, что Афины близки к достижению соглашения с «Тройкой». Следующий раунд переговоров состоится 20 сентября. Несмотря на подобие успеха в греческом процессе, наибольшим распродажам подверглись бумаги банков. Финансовый сектор индекса SNP 500 провалился по итогам дня на -2,7%. В целом, DJIA упал на -0,94% до 11401,01, а SNP 500 на -0,98% до 1204,09 пункта. Технически, в ходе сессии индекс SNP 500 тестировал поддержку 1190 и смог от нее отразиться. Это достаточно «бычий» сигнал. Однако дневные графики показывают нейтрально-негативную тенденцию. Сильно выраженного вектора по индексу уже нет, но узкий диапазон 1190-1220 вряд ли сможет продержаться всю неделю. Поэтому ключевыми становятся ближайшие два дня, когда проясниться вопрос со следующим траншем помощи Греции, а также будет известно решение ФРС США.
Американские торги плавно перетекли в азиатские благодаря связующему звену из агентства SNP. После закрытия американских площадок, агентство снизило рейтинг Италии с A+ до A с негативным прогнозом. Кроме того, агентство Reuters сообщило о том, что China Construction Bank закрыл лимиты для европейских банков. Таким образом, настроения в Азии не отличались оптимизмом.
Нефть оставалась стабильной, хотя накануне была под сильным давлением. Негативным фактором по-прежнему остаются ожидания замедления мировой экономики, а также укрепление доллара. К 9:50 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,21% до $109,37, а американская WTI на +0,17% до $85,96 за баррель.
Промышленные металлы даже предпринимали попытки к росту. Накануне они активно снижались и трейдеры воспользовались ситуацией наиболее привлекательных цен за последние месяцы. Золото продолжает демонстрировать повышенную волатильность. Накануне металл испытывал давлением во многом из-за ликвидации позиций фондов и банков, чтобы покрыть свои обязательства по другим инструментам. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust остались без изменений на уровне 1251,91 тонн. Дневной график по золоту остается слабым и может привести желтый металл к тестированию недавних минимумов в районе $1700-$1710 за унцию. К 9:50 мск, медь теряла -0,1%, золото также -0,1%, а серебро подрастало на +0,5%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индекс экономических ожиданий инвесторов и текущих условий ZEW Германия, в 16:30 мск число разрешений на строительства и новые строительства в США. Внешний фон перед открытием российских площадок остается негативным. Из последних новостей в копилку «медведей» также сообщение газеты Kathimerini о подготовке референдума по евро в Греции. Впрочем, наши традиционные индикаторы, по которым мы оцениваем ситуацию на рынке, пока находятся в слабо негативной зоне. Это может послужить поводом для выкупа рынка на открытии и попыток роста, но также стать основой для более существенных продаж. Ситуация весьма неопределенная, поэтому лучше воздержаться от агрессивной игры. Более того, 21 числа будет принято решение по дальнейшей монетарной политике ФРС США, которое способно оказать существенное влияние на рынок.
добавлено через 47 минут
Эксперты о событиях
S&P снизило суверенный рейтинг Италии до A с «негативным» прогнозом
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило суверенный кредитный рейтинг Италии на одну ступень - до "А" с "А+" на фоне проблем страны с государственным долгом. По данным агентства, прогноз по кредитному рейтингу был оценен как "негативный".
Основанием для понижения рейтинга стало заметное замедление роста итальянской экономики и неспособность правительства снизить государственный долг: Внешний долг Италии является максимальным среди государств с суверенным рейтингом "А".
"Перспективы экономического развития Италии ослабевают, и мы ожидаем, что слабая правящая коалиция и политические разногласия внутри парламента Италии продолжат ограничивать возможность правительства решительно отвечать на внутренние и внешние макроэкономические вызовы", - сообщает S&P.
Комментарий эксперта: это, несомненно, испортит настроение инвесторам на сегодняшних торгах. Добавим, что после снижения кредитного рейтинга США, канцлер Германии Ангела Меркель призвала страны Европы создать свое европейское рейтинговое агентство, которое будет давать адекватные оценки экономической ситуации в разных государствах.
Обама предложил антикризисный план для США
Барак Обама анонсирует антикризисную программу. Америка должна срезать расходы и обложить дополнительными налогами миллионеров, считает президент. Экономисты говорят о предвыборном популизме. А конгресс готов одобрить только первую часть плана Обамы.
Первая ключевая мера – сокращение расходов федерального правительства на $1.6 трлн., на которое Обама согласился в августе в обмен на одобрение решения о повышении верхней границы госзаимствований со стороны республиканцев в конгрессе.
Президент предложит снизить на $580 млрд. расходы по госпрограммам. В частности, программа медобслуживания пожилых людей Medicare, как ожидается, будет сокращена на $248 млрд., а программа медпомощи малообеспеченным слоям населения Medicaid – на $72 млрд. Плюс экономия $1.1 трлн. от сокращения военных сил США в Ираке и Афганистане.
Вторая мера – увеличение налогов для крупных компаний и предпринимателей с высокими доходами. Налоговая реформа должна принести еще $1.5 трлн.
Против повышения налогов для богатых, за счет которых можно было бы увеличить поступления в бюджет, последовательно выступают оппоненты Обамы из Республиканской партии, занимающей большинство мест в нижней палате конгресса.
«Налоговый кодекс должен реформироваться с одной целью – создать новые рабочие места. А когда планируется обложить налогом 1% национальной экономики – это похоже на классовую борьбу», – заявила Линдси Грехэм, сенатор-республиканец от Южной Каролины.
Комментарий эксперта: полагаем, что вряд ли предложения президента пройдут через голосование в Конгрессе в полном объеме, проект заведомо непроходной. Однако, если хотя бы часть плана Обамы удастся утвердить, то это само по себе может быть поводом для роста мировых рынков акций.
Министр финансов Греции и "тройка" кредиторов начали переговоры о новых мерах экономии
Министр финансов Греции Эвангелос Венизелос и представители "тройки" кредиторов (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и МВФ) начали в понедельник вечером телеконференцию, на которой обсуждаются новые меры экономии со стороны греческого правительства.
По итогам совещания заявлений не ожидается, однако впоследствии правительство Греции должно объявить о новых мерах, согласованных с кредиторами.
Греция обязалась снизить бюджетный дефицит в текущем году до примерно 7.5% ВВП, однако не укладывается в намеченные рамки.
"Тройка" кредиторов пригрозила не выделить очередной 8-миллиардный кредит в октябре, без которого страна окажется на грани дефолта.
Телеконференция проходит на фоне падения бирж в Европе на опасениях, что Греция обанкротится. Информацию о времени начала совещания мировые информационные агентства передавали с пометкой "молния", а в самой Греции телеканалы посвящали содержанию встречи экстренные выпуски новостей.
Представители кредиторов дали понять в понедельник, что твердо намерены настаивать на выполнении Грецией своих обязательств. Так, представитель МВФ Боб Траа заявил, что откладывание приватизации в Греции может привести к дефолту этой страны. Кроме того, он подтвердил худшие опасения относительно углубляющейся рецессии в Греции, заявив, что спад ВВП может составить 5.5% в текущем году и 2.5% в 2012 году.
Напомним, что международные кредиторы Греции предоставили властям этой страны список из 15 мер по сокращению бюджетного дефицита, реализацию которых необходимо ускорить, чтобы Афины смогли получить следующий кредитный транш по программе финансовой помощи на 110 млрд. евро.
Греческое Министерство финансов предупреждает, что средств в казне осталось до середины октября 2011 г. Без следующего кредитного транша по программе ЕС-МВФ Афинам грозит дефолт.
Комментарий эксперта: добавим, что данные переговоры продолжатся и сегодня, и, судя по всему, Греция получит очередной транш от ЕС и МВФ на 8 млрд. евро, поскольку стороны близки к консенсусу. Соответственно сегодня, вероятно, мы получим те или иные хорошие новости, и возможно игра на понижение в расчете на дефолт Греции станет безосновательной, и мы увидим закрытие коротких позиций, что поможет рынкам подрасти.
NAHB: Индекс деловой активности на рынке первичной недвижимости США в сентябре снизился
Согласно отчёту Национальной ассоциации домостроительных компаний NAHB, индекс деловой активности на рынке нового жилья США в сентябре снизился до 14 пунктов против 15 в августе.
Аналитики прогнозировали сохранение показателя на отметке 15 пунктов.
Индекс представляет собой результаты опроса менеджеров в сфере строительства и используется для оценки изменений в области новых заказов, объёмов производства и скорости работы поставщиков. Цифры ниже 50 пунктов указывают на замедление темпов развития жилищно-строительного сектора США.
Комментарий эксперта: отчет оказался неприятным сюрпризом, поскольку индекс оказался на 3-х месячном минимуме и возможно этот факт оказал дополнительное давление на биржи.
«Норникель» может не выпускать конвертируемые евробонды для финансирования buyback
Норильский никель не планирует выпускать конвертируемые облигации в случае сохранения негативной динамики и некачественной конъюнктуры рынка, сообщила пресс-служба компании.
Как пояснил Дмитрий Костоев, заместитель гендиректора и руководитель Блока экономики и финансов, в арсенале компании достаточно инструментов, позволяющих эффективно привлечь финансирование для реализации стратегических целей и задач, не пибегая к использованию конвертируемых облигаций.
Напомним, 24 августа совет директоров Норникеля одобрил оферту «РусАлу» о продаже 15% акций ГМК. Однако, как и предполагало большинство отраслевых аналитиков, Русал от оферты отказался.
13 сентября совет директоров ГМК обсудил параметры оферты для миноритарных акционеров по выкупу акций. Параметры выкупа были определены в объеме порядка $4.5 млрд. Именно для финансирования buyback ГМК планировали прибегнуть к выпуску конвертируемых облигаций.
Комментарий эксперта: отметим, что планы проведения buyback у компании по-прежнему остаются, но для этих целей будут привлечены другие инструменты, поскольку при сложившейся ситуации на рынках капитала, стоимость привлечения средств посредством размещения облигаций может оказаться слишком высокой для компании. Эта корпоративная новость вчера давила на котировки Норильского никеля, в моменте они снижались почти на 3.5%.
Минэкономразвития определилось по тарифам до 2014 года
Минэкономразвития РФ предлагает индексировать тарифы на электроэнергию для населения в 2013−2014 годах на 10−12% ежегодно, на газ — на 15% с повышением с 1 июля, на грузовые железнодорожные перевозки — на 5.5% в 2013 году и на 5% в 2014 году с повышением с 1 января, сообщила министр экономического развития Эльвира Набиуллина.
«В 2012 году рост 6% для населения с 1 июля, в среднегодовом исчислении 3%, далее — 10−12%, чтобы сократить перекрестное субсидирование. По сетевикам в 2012 году — 11% с июля (среднегодовое повышение — 5.5%), в 2013−2014−м — 9−10%», — сказала Набиуллина.
По ее словам, по газу предлагает индексация тарифов на 15% не только в 2012 году, но и в 2013−2014 годах, по грузовым перевозкам — в 2012 году на 6%, в 2013 году на 5.5%, в 2014 году - на 5%.
Министр сказала: «Мы не хотим, и мы имеем возможность не сокращать инвестпрограммы. Для компаний мы предлагаем кроме тарифов больше заимствовать».
Кроме того, полагает она, проекты могут быть так структурированы, чтобы привлечь инвесторов со стороны.
Правительственная комиссия по бюджетным проектировкам в понедельник одобрила параметры индексации тарифов естественных монополий РФ на 2012 год, индексация будет проводиться со следующего года с 1 июля, единственным исключением в 2012 году станут РЖД — их тарифы повысятся с 1 января.
Комментарий эксперта: отметим, что пересмотр тарифной стратегии для естественных монополий, в частности для МРСК и ФСК, стал одной из причин резкого падения котировок акций этих компаний в текущем году. Полагаем, что очередной пересмотр тарифов будет также негативно воспринят рынком.
добавлено через 1 час 12 минут
Рекомендации и сигналы на день
Анализируем технично: Газпром
Долгосрочно: боковое движение
Уровень сопротивления 2009-10 гг. в 200 р. прорван после длинной и узкой консолидации под этим уровнем в конце 2010 г. После месячной неуверенной торговли над прорванным уровнем быки выдернули бумагу вверх, и после обновления максимума двух лет бумага скорректировалась к 200 р. Поддержку удалось пробить, но закрепиться под ней не получилось. Близко проходит наклонная линия поддержки. Сильным баром в начале августа зона поддержки была пробита. Падение остановилось около 150 р. с последующим отскоком. Если цена сумеет выйти выше 180 р., то может дорасти до верхней границы бокового канала.
Среднесрочно: снижение
После годовых максимумов в апреле текущего года цена скорректировалась к поддержке в зоне 190 р. В течение трех месяцев бумага консолидировалась в форме сужающегося треугольника. Он был прорван вниз. Поддержка нашлась в районе 155 р. Ее тестировали два раза, и после этого пошел неспешный отскок. Форма отскока напоминает медвежий клин, наклоненный вверх. Классически, это фигура продолжения предыдущего движения, а оно пока – нисходящее, так как основные экстремумы, начиная с апреля этого года, снижаются. Клин пробили вниз, но ниже поддержки на 160 р. бумага пока не идет.
Краткосрочно: снижение в канале
С начала сентября бумага стала снижаться в широком канале. В середине месяца возникла поддержка на уровне 162 р., которую пока не удается пробить. Последние две недели идет боковик в пределах канала с поддержкой на обозначенном уровне. В случае ее пробоя вниз снижение может продолжиться в рамках канала. Для формирования роста нужно пробивать канал вверх и выходить выше 170 р.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи (Северсталь)
Идея для короткой позиции:
Краткосрочный рост прошедшей недели пробили вниз. Бумага стала снижаться. На последних торгах цена консолидировалась в форме медвежьего флага, скошенного вверх. На последнем баре идет пробой флага вниз. Если пробой закрепится, то цена может снизиться. Цель по классике – длина флагштока от точки пробоя. На уровне 410 р. можно поставить скользящий стоп. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 417.8 р.,
2. Тейк-профит: зона 408 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 423.5 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 423 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 6 часов 3 минуты
Вечерний обзор.
Рынки живут надеждой на действия ФРС и удачный исход переговоров Греции с «Тройкой». Рискованные активы, кроме рубля, активно покупаются.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +1,84% до 1520,74, а RTS на +0,2% до 1529,07. Утренняя волна пессимизма лишь немного задела российский рынок. Больший урон понес индекс RTS, который начал день слабо из-за очередного обвала рубля. Затем ситуация на рынке нефти стала выправляться, да и прочие рискованные активы показали растущие графики. Среди негатива по российскому рынку можно также обратить внимание на решение Европейского суда по правам человека в рамках дела «ЮКОСа». Однако суд не счел себя способным приступить к рассмотрению иска почти на $100 млрд, а ограничился признанием того, что правительство РФ нарушило ряд норм. Впрочем, рынок полностью проигнорировал данную новость. Спекулянтов больше интересовала динамика внешних площадок, а также развитие ситуации вокруг Греции. «Голубые фишки» смотрелись достаточно сильно: «Газпром» +1,66%, Роснефть» +2,2%, «ЛУКОЙЛ» +1,57%, ГМК «НорНикель» +2,2%, «Северсталь» +1,7%, «Сбербанк» +2,345\%, «ВТБ» +1,42%, «ИРАО» +1,73%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +3,82%, «Акрон» +3,42%, «ФСК ЕЭС» +3,13%, а также ТГК-2 -1,67%, «Иркутск Энерго» -0,05%. Технически, утро началось с роста на улучшении внешнего фона. Зона 1485-1490 осталась без теста и рынок принялся отыгрывать сценарий повышения. В качестве сопротивления выступает 1530, но до этой отметки за одну сессию будет добраться сложно.
Российский рубль начал день с очередного провала против валютной корзины. Еще на прошлой неделе мы отмечали довольно негативную техническую картину в графике USD-Rub, которая реализовалась на 100%. При прохождении уровня 30,5 р. за доллар ослабление российской валюты ускорилось и за две торговые сессии был достигнут целевой уровень в 31,5 р., где началась фиксация прибыли. Российский ЦБ был почти незаметен на рынке. Накануне А. Кудрин заявил, что политика ЦБ РФ его полностью устраивает, а курс рубля является адекватным. Во всяком случае, ослабление рубля повысит наполняемость рублевого бюджета от экспорта. Таким образом, среднесрочные цели по данному инструменту можно считать выполненными, а дальнейшее ослабление может быть под вопросом, так как валютная корзина вплотную подошла к границе, где ЦБ РФ может начать активно вмешиваться в ситуацию. Нефть пока не решается уйти глубже $110 за баррель Brent, а значит основная поддержка рубля остается вне опасности. Единственным сильным фактором давления остается вывод капитала из РФ. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,96% до 31,579, а евро на +1,43% до 43,207.
Европейские рынки позитивно отреагировали на сообщения о продуктивности переговоров с «Тройкой» по поводу следующего транша помощи. Власти Италии обвинили агентство SNP в предвзятости. Еще накануне агентство снизило рейтинг Италии на одну ступень и сохранило негативный прогноз, но заверения министров финансов Греции о продуктивности переговоров с МВФ, ЕЦБ и Евросоюзом оказались сильней. Вечером состоится пресс-конференция по результатам нового раунда обсуждений. В МВФ заявили, что усилия правительства Греции принесли впечатляющие результаты, а премьер-министр Папандреу опроверг слухи о готовящемся референдуме по поводу нахождения Афин в зоне евро. В остальном можно еще обратить внимание на германский индекс ZEW экономических ожиданий инвесторов, который упал до -43,3 в августе с -37,6. К 16:00 мск британский FTSE 100 вырос на +1,32%, а германский DAX 30 на +2,12%.
Котировки нефти в Лондоне и Нью-Йорке вышли из утреннего минуса и начали расти вместе с другими рискованными активами. Ситуация на рынке изменилась под воздействием информационного фона по Греции. К 16:00 мск североморская смесь Brent дорожала на +1,19% до $110,44, а американская WTI на +1,03% до $86,69 за баррель. Аналогично ситуация поменялась на рынке металлов, где лидером роста стал никель. Несмотря на ослабление тревожности, золото также осталось в плюсе. К 16:00 мск медь дорожала на +0,74%, золото на +0,84%, а серебро на +0,9%.
На вечер остаются американские данные: в 16:30 мск число разрешений на строительства и новые строительства в США. Настроения во время вечернего отрезка торгов могут быть достаточно позитивными. Спекулянты настроились на то, что Греция все же получит следующий транш помощи, а ФРС скажет слова в поддержку рынка. На таких ожиданиях индекс SNP 500 может подойти к своему основному сопротивлению 1240-1255. Однако существенных идей роста пока нет.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Напряжение на рынках растет, а статистика остается плохой, кроме китайской. Греция сообщает о прогрессе в переговорах с «тройкой», но остаются несогласованными детали.
По итогам торгов 20 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,79% до 1519,95, а RTS на +0,63% до 1535,62 пункта. День на российском рынке оказался растущим. Днем ранее индекс RTS завершал торговую сессию на минимальном значение в текущем году, что было расценено в качестве повода для отскока. Впрочем, внешний фон был довольно позитивным. Даже очередные негативные данные из США не сломили оптимизм. Нефть стабилизировалась выше $110 за баррель Brent. При этом спекулянты рассчитывают на очередные стимулы от ФРС, решения по которым могут быть объявлены 21 сентября. Кроме того, ослабление рубля может улучшить ситуацию с прибылью российских экспортеров. «Голубые фишки» провели день на уровне рынка: «Газпром» +1,73%, «Роснефть» +2,06%, «Лукойл» +1,64%, ГМК «НорНикель» +0,89%, «Северсталь» +1,29%, «Сбербанк» +2,16%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +4,7%, «Система» +4%, «Акрон» +3,84%, а также ТГК-2 -0,62%, «7 Континент» -0,18%. Технически, на графике ММВБ пока нет какого-либо ярко выраженного тренда. Индекс остается в зоне консолидации 1460-1530 с равной вероятностью выхода в любом направлении. Индекс RTS вновь закрылся ниже 1550 отметки, что сохраняет потенциал его дальнейшего снижения.
Торги в Нью-Йорке оказались весьма волатильными. День начался с негативной статистики по новым строительствам. Объем новых строительств упал на 5% в августе до минимального за три месяца. Однако по логике торгов последних лет – чем хуже данные, тем больше поводов для надежд на ФРС. МВФ также прибавил оптимизма, понизив прогноз роста американской экономики до +1,5% в текущем году с предыдущего прогноза в 2,5%. Microsoft повысила дивиденды на 25%, чтобы поддержать свои акции. В ходе торговой сессии индексы в Нью-Йорке обновляли максимальные значения предыдущего дня, но закрытие оказалось крайне негативным. Индекс SNP 500 ушел в минус и сформировал один из классических паттернов на продажу. В итоге, DJIA вырос на +0,07% до 11408,66, а SNP 500 снизился на -0,16% до 1202,09 пункта. Греческая тема также присутствовала на рынке. Оглашение результатов переговоров с «Тройкой» затянулось до конца торгов. Сам итог был позитивным, но остались детали, которые участники продолжат обсуждать на грядущих выходных. С технических позиций, индекс SNP 500 дважды попытался закрепиться выше уровня 1220, но оба раза наталкивался на активные распродажи. Таким образом, на часовых графиках экстремальные значения обновляются, но дневной график вновь начинает портиться и склоняться к падению. Вероятно, что ясность в дальнейший тренд внесет заседание FOMC FRS, которое завершится итоговым заявлением в 22:15 мск.
Предварительное значение индекса опережающих экономических индикаторов Conference Board для Китая составило +0,6% в июле. Это позволило немного улучшить ситуацию на азиатских рынках. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял +0,5%. Однако секторы банков и сырьевых компаний находились под давлением. Международный валютный фонд снизил свой прогноз роста мировой экономики до 4% в текущем году с 4,3% в предыдущей оценке. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 прибавлял около +0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +2,18%. МВФ также понизил прогноз по Китаю до 9,5% с 9,6%. Из негативных факторов можно выделить данные по торговому балансу Японии. Баланс оказался отрицательным в августе и составил -775,3 млрд. иен против положительного сальдо 72,5 млрд. иен месяцем ранее.
Ситуация на рынке нефти остается противоречивой. Снижение прогнозов роста мировой экономики сопровождается ростом запасов, но надежды на стимулирующие меры сохраняют покупки. По данным API, на неделе, завершившейся 16 сентября, коммерческие запасы нефти в США выросли на 2,57 млн. бар. Запасы бензина увеличились на 0,06 млн. бар., а дистиллятов на 0,08 млн. бар. Аналитики Bank of America прогнозируют снижение цены на Brent в IV квартале на фоне увеличения добычи в Ливии, а также замедления мировой экономики. Средняя цена в этот период может составить $102 за баррель Brent. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,02% до $110,56, а американская WTI снижалась на -0,25% до $86,7 за баррель.
Накануне медь в Нью-Йорке завершила день в минусе и вошла в «медвежий рынок», поскольку потеряла более 20% от своего исторического максимума в текущем году. С другой стороны, новый торговый день оказался более позитивным благодаря данным по Китаю. Золото накануне заметно выросло также в надежде на стимулирующие меры ФРС, которые могут обесценить доллар и разогреть инфляцию. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли на 0,3 тонны до 1252,31 тонн. Технически, золото пока не преодолело негативный дневной график, но последовательное закрытие в плюсе в ближайшие две торговые сессии может ликвидировать краткосрочный нисходящий тренд. К 10:00 мск, медь подрастала на +1,11%, золото на +0,29%, а серебро на +0,13%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 18:00 мск продажи жилья на вторичном рынке США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:15 мск заявление FOMC FRS. Предстоящий день может оказаться крайне волатильным. Решение ФРС способно оказать влияние на рынок в ближайшей перспективе, или на длительный период, если будет принята третья программа количественного смягчения. С другой стороны, разочарование рынка по поводу решения может привести различные активы к новым годовым минимумам. Вряд ли игроки будут предпринимать агрессивные действия до решения ФРС. Особое внимание необходимо обратить на российский рубль. В случае его дальнейшего ослабления за 31,5 р. за доллар можно ждать роста давления на фондовый рынок.
добавлено через 33 минуты
Эксперты о событиях
Евросибэнерго и МРСК могут в октябре начать обсуждение сделки по МРСК Сибири
Евросибэнерго и Холдинг МРСК могут в октябре приступить к обсуждению сделки по покупке компанией Олега Дерипаски или получению в управление МРСК Сибири. Как ранее сообщалось, в июле этого года Евросибэнерго направило в Холдинг МРСК письмо с предложением о покупке МРСК Сибири. В настоящий момент конкретных предложений пока не поступало.
Приватизация МРСК может начаться в 2012 году. На первом этапе холдинг готов продать доли в 1-2 распределительных сетевых компаниях. Сейчас Холдинг МРСК ищет инвесторов, которые заинтересованы на первом этапе в получении МРСК в управление, а затем – в приобретении этих компаний в собственность.
МРСК Сибири находится в зоне интересов РусАла. В частности, Красноярскэнерго ранее поставляло электроэнергию для Красноярского алюминиевого завода (КрАЗ) по сетям, арендуемым у ФСК ЕЭС. В прошлом году РусАл выиграл в Арбитражном суде Москвы иск о заключении прямого договора между КрАЗом и ФСК в обход МРСК Сибири, которая оспаривала это решение из-за заметных потерь, однако пока ей это не удалось.
Препятствием в этой сделке может стать законодательный запрет на совмещение перекрестных видов деятельности в электроэнергетике - в частности, генерирующего и распределительного бизнеса. Евросибэнерго владеет генерацией в Сибири и формально не может быть контролирующим акционером сетевой компании. Однако недавно глава Минэнерго РФ Сергей Шматко сообщил, что министерство допускает, что подобный запрет может быть отменен.
Комментарий эксперта: приобретение МРСК Сибири структурами, подконтрольными Олегу Дерипаске, было бы вполне логичным, исходя из ситуации с алюминиевым производством, которая сложилась в сибирском регионе. Этот энергоёмкий вид промышленности требует бесперебойных поставок электроэнергии, надёжной работы распределительных сетей и генерирующих мощностей. Компания Евросибэнерго заинтересована в развитии производственного потенциала МРСК Сибири и вполне может стать инвестором при последующей приватизации этой компании. В случае подобных взаимосвязанных производств, правильным решением стала бы отмена запрета на совмещение перекрёстных видов деятельности в электроэнергетике, так как один собственник имеет больше шансов наладить структуру взаимодействия этих производств, чем несколько различных владельцев.
Российские предприятия Норникеля выполнят план производства на 2011 г., несмотря на спад в I полугодии
Российские предприятия Норильского никеля - Заполярный филиал и Кольская ГМК - рассчитывают в 2011 году выполнить годовой план. Спад производства в I полугодии объясняется длительным перерывом морской навигации весной, в результате чего были задержаны поставки сырья на обрабатывающие мощности Кольской ГМК.
Норникель в 2011 году планирует выпустить в России 240-245 тыс. тонн никеля (еще 60-70 тыс. тонн - на принадлежащих ему предприятиях в Австралии, Ботсване и Финляндии). Производство меди ожидается на уровне 360-365 тыс. тонн в России и 20-25 тыс. тонн - на его зарубежных предприятиях.
Тем не менее, из-за обеднения руд на Заполярном филиале поддерживать объёмы производства с каждым годом становится всё сложнее. Норникель вынужден вкладывать значительные средства в свои российские предприятия. Так, инвестпрограмма Заполярного филиала на 2011 год составляет около 32 млрд. рублей, что в 2,2 раза больше, чем в прошлом году.
Комментарий эксперта: вероятнее всего, Норникелю удастся достигнуть поставленных целей. Однако в перспективе 3-4 лет компании придётся оптимизировать свои производственные задачи, так как есть серьёзные опасения, что рентабельность ряда мощностей может снизиться, если не будут усовершенствованы технологии производства.
Продажа РусАлом пакета в Норникеле при его оценке в $18-20 млрд. маловероятна
РусАл оценил свою 25%-ную долю в ГМК Норильский никель в $18-20 млрд., и планирует предложить другим акционерам Норникеля выкупить 25%-ный пакет по этой цене.
Напомним, что Норильский никель неоднократно предлагал РусАлу выкупить у него свои акции. Так, в начале сентября Норникель хотел выкупить у РусАла 15%-ный пакет по цене $308 за акцию. До этого, в феврале, Норникель был готов купить 20% акций по цене $338 за акцию.
Оценка "РусАла" в $18 - $20 млрд за блокпакет предполагает цену на уровне $380 - $420 за акцию, что значительно выше не только сделанных Норникелем оферт, но превышает также рыночную стоимость акций почти в 2 раза.
Комментарий эксперта: данная сделка, скорее всего, не состоится, так как цена пакета сильно завышена. А с учётом того, что после завершения buyback акции Норникеля, вероятно, ещё понизятся в цене, то если РусАл действительно заинтересован в продаже данного пакета, ему придётся снизить цену.
Переговоры Греции с кредиторами продолжатся в Вашингтоне
Переговоры Греции с "тройкой" международных кредиторов продолжатся на ближайших выходных в Вашингтоне, где расположена штаб-квартира Международного валютного фонда, сообщило в заявлении в ночь на среду министерство финансов Греции.
Министерство отметило "удовлетворительный прогресс" переговоров с Еврокомиссией, ЕЦБ и МВФ, которые проходили во вторник вечером в формате телеконференции. Новая, на сей раз личная встреча министра финансов Греции Эвангелоса Венизелоса с кредиторами пройдет в американской столице на ежегодной конференции МВФ, а на следующей неделе в Афины вернутся инспекторы "тройки".
Команды экспертов продолжат работать над бюджетом на 2012 год и среднесрочным планом бюджетной стабилизации до 2014 года, уточняет министерство.
О каких-либо конкретных планах по принятию дальнейших мер экономии не сообщается.
Комментарий эксперта: отметим, что договоренности так и не были достигнуты. Вчера в отсутствие хороших новостей по Греции американский рынок акций фактически закончил день в небольшом минусе.
Берлускони считает, что оценка Standard & Poor's рейтинга Италии несправедлива
Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони заявил, что решение рейтингового агентства Standard & Poor's понизить кредитный рейтинг Рима продиктовано спекуляциями в прессе, а не реальным положением в экономике страны.
Во вторник рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги Италии с А+/А-1+ до А/А-1.
"Оценки агентства Standard & Poor's продиктованы скорее спекуляциями в прессе, чем реальностью, и на них отрицательно отразились политические соображения", - заявил Берлускони, добавив, что его правоцентристская коалиция обладает необходимым для принятия новых мер большинством в парламенте.
Комментарий эксперта: отметим, что у Италии очень высокое отношение долга к ВВП, около 120%, однако бюджетный дефицит не такой и большой, и если вычесть из него процентные платежи по долгам, то бюджетное сальдо будет даже положительным. Так что в основе Италия вполне платежеспособна, это не Греция. Т.е. мы согласны с Сильвио Берлускони.
Fitch подтвердило рейтинг Германии — ААА со «стабильным» прогнозом
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) крупнейшей европейской экономики - Германии - в иностранной и национальной валюте, а также потолок по рейтингам на уровне "ААА", краткосрочный РДЭ - "F1", присвоив "стабильный" прогноз, следует из пресс-релиза агентства.
"Подтверждение рейтинга Германии отражает долгосрочную кредитоспособность и сильные показатели экономического роста на уровне 3.5% в 2010 году, последовавшие за резким спадом ВВП в 2009 году. Сильные показатели экономического роста ожидаются и в 2011 году, несмотря на слабый рост во втором квартале, наблюдавшийся на фоне временных факторов", - приводятся в релизе слова директора департамента суверенных рейтингов Fitch Марии Малас-Мруэ (Maria Malas-Mroueh).
Помимо высоких темпов роста экономики, позитивным для рейтингов является увеличение занятости населения страны. Безработица уменьшается в течение 26 месяцев подряд, достигнув в июне 7% - самого низкого уровня со времен объединения ФРГ и ГДР.
Германия продолжает сохранять статус надежной экономики, привлекая значительный объем иностранных инвестиций (42% от ВВП в 2010 году). В то же время, по мнению Fitch, долговой кризис еврозоны остается главным фактором, влияющим на стабильность экономики страны.
Комментарий эксперта: отметим, что уровень "ААА" является самым высоким. Эта хорошая новость однозначно в поддержку фондового рынка, несмотря на существующие для немецкой экономики риски в результате европейского долгового кризиса.
Число новостроек в США в августе снизилось на 5%
Количество новых домов в США в августе текущего года составило 571 тысячу, что на 5% ниже пересмотренного показателя за июль (601 тысяча) и на 5.8% ниже показателя августа прошлого года (606 тысяч), говорится в пресс-релизе министерства торговли страны.
Таким образом, данные оказались хуже прогнозов аналитиков, ожидавших количество новых домов в августе на уровне 590 тысяч.
Число разрешений на строительство в августе выросло на 3.2% по сравнению с пересмотренным показателем июля и составило 620 тысяч, превзойдя ожидания экспертов, прогнозировавших цифру в 590 тысяч.
Индикатор количества новостроек отражает число новых домов, строительство которых уже началось. Необходимость кредитов для строительства жилья обуславливает крайнюю чувствительность данного показателя к уровню процентных ставок в стране.
Увеличение объемов строительства свидетельствует о благоприятных тенденциях в сфере доходов населения, а также положительно влияет на динамику в смежных отраслях. Другим показателем, характеризующим рынок жилой недвижимости в США, является число разрешений на строительство.
Значение этого индикатора публикуется в рамках отчета о количестве строящихся жилых домов (housing starts release) - один из двух наиболее важных отчетов по сектору строительства жилья среди резидентов.
Комментарий эксперта: ничего хорошего в данных нет, тем не менее, негативом рынок не отреагировал. Похоже инвесторы просто привыкли к тому что ситуация в секторе недвижимости США оставляет желать лучшего.
Минфин помогает банкам с ликвидностью для покупки долларов в ЦБ
В понедельник курс доллара на российском биржевом валютном рынке впервые в этом году преодолел уровень в 31 руб. Несмотря на нехватку рублей и высокие ставки, банки активно приобретают американскую валюту. Чтобы сбить спекулятивный ажиотаж, Банк России увеличил ежедневный объем интервенций до $300-350 млн. Вместе с тем Минфин увеличил предложение рублевых депозитов, тем самым стимулируя банки приобретать американскую валюту.
Бегство инвесторов из рубля обуславливается общей напряженностью на финансовых рынках, которая выразилась новыми опасениями дефолта Греции. Такого поворота событий не исключили представили МВФ, у которых вызывает опасения процесс приватизации в проблемной экономике.
"Меры по приватизации были проведены с задержкой относительно существующей программы из-за разногласий политиков, которые не смогли согласовать процедурные вопросы. Осталось немного подождать, и в стране случится дефолт",— заявил представитель МВФ Боб Траа.
Комментарий эксперта: добавим, что за последнее время Минфин предоставил российским банкам более 300 млрд. рублей. Пока ситуация с рублевой ликвидностью сложная, говорить о сильном росте российских фондовых индексов несколько проблематично.
ВФ понизил прогноз роста экономики России
Международный валютный фонд понизил прогноз по росту экономики России в 2011 году до 4.3% с 4.8%, в 2012 году - до 4.1% с 4.5%. Об этом свидетельствуют данные обновленного ежегодного доклада фонда "Перспективы развития мировой экономики" (World Economic Outlook).
В 2010 году ВВП РФ, по данным Росстата, вырос на 4%. Уровень безработицы в РФ, по прогнозам МВФ, в 2011 году будет находиться на отметке в 7.3%, а в 2012 году показатель снизится до 7.1%.
Фонд отмечает, что перспективы для роста цен на нефть по-прежнему остаются сильными, однако по сравнению с июнем они все-таки слабее. Кроме того, по мнению МВФ, уровню притока капитала еще предстоит восстановление, поскольку инвесторы обеспокоены политической неопределенностью в связи с приближающимися президентскими выборами и непривлекательностью инвестиционного климата.
МВФ также заявляет о необходимости восстановления крепкой финансовой системы. "В России финансовая система остается слабой из-за высокой доли неработающих активов и неадекватного создания резервов", - отмечается в докладе".
На минувшей неделе Всемирный банк понизил прогноз роста реального ВВП России в 2011 году до 4.0% с 4.4% и улучшил прогноз по инфляции до 7.5% (ранее ВБ оценивал ее в коридоре от 7.5% до 8%).
При этом эксперты банка отметили, что, несмотря на негативные тенденции в глобальной экономике, высокие цены на нефть и низкий уровень безработицы будут способствовать поддержанию роста российской экономики во втором полугодии 2011 года.
Комментарий эксперта: в отличие от Всемирного Банка, у МВФ более пессимистичный взгляд на российскую инфляцию. Так эксперты фонда полагают, что темпы роста потребительских цен в 2011 году в РФ ускорятся до 8.9%. Пока же, по данным Росстата, за период с 6 по 12 сентября в России была зафиксирована дефляция.
добавлено через 53 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Индекс ММВБ
Долгосрочно: боковое движение
Индекс начал повышательное движение в 2009 г. В начале 2010 г. индекс подошел к уровню 1500 п., но взять его смог только осенью того же года. Последняя растущая волна в долгосрочном тренде дошла до 1900 п. Коррекцию пытались остановить в зоне 1700 п., но в течение двух августовских баров индекс резко снизился и пробил уровень 1500 п. Пока удалось остановиться на уровне 1400 п. и отскочить до 1500 п. Если получится закрепиться выше, то есть шансы на рост к зоне 1600-1650 п. Если закрепиться выше не удастся, то возможен возврат к 1400 п.
Среднесрочно: снижение
Коррекция от максимумов текущего года останавливается на поддержке на уровне 1600 п. С середины мая и до августа идет неспешный рост в канале. Правда, в июле уже был боковик в рамках того же канала. Растущий канал резко пробивают, и индекс доходит до 1400 п. Здесь есть три шипа - прокола этого уровня, после чего идет небольшой отскок. Локальное сопротивление на уровне 1500 п. пробили, но с конца августа идет торговля в боковике вокруг этого уровня. Если уровень устоит, то возможен ход к 1600 п. Если не устоит, то индекс может снизиться к 1430 п.
Краткосрочно: боковой канал
Боковой канал с начала сентября. Рост внутри канала осуществляется более плавно, чем снижение. Это может говорить о том, что медведи более агрессивны, но силы у них короткие по времени, то есть они не могут сформировать более длительное движение. В зоне 1480-1490 п. быки встают на подбор и плавно двигают рынок вверх. В такой тактике очень удобно набирать большие позиции. Сейчас быкам важно преодолеть 1520 п., тогда есть шансы хода до 1550 п.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи
Идея для длинной позиции: (Транснефть)
Бумага снижается в канале с начала сентября. Последнее касание нижней границей с консолидацией над ней было в понедельник. Прорыва консолидации вниз не получилось, и цена оттолкнулась от нижней границы. На последних торгах идет продолжение отскока с консолидацией в форме вымпела на середине канала. В рамках действующего отскока вымпел вполне может сработать как фигура продолжения с целью роста к верхней границе канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 36970 р.,
2. Тейк-профит: зона 37700 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 36490 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 36500 р.
Идея для короткой позиции: (Лукойл)
Бумага торгуется в боковом канале в границах 1700-1780 р. На последних торгах цена дошла до верхней границы канала и стала консолидироваться под ней. К концу торгов цена стала снижаться к локальной поддержке на уровне 1760 р., и только последний бар делает небольшой рывок вверх. Пока это не пробой канала. Если локальную поддержку на 1760 р. прорвут вниз, то откат может быть сильным, в зону 1710 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 1754 р.,
2. Тейк-профит: зона 1705 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1784 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 1780 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 35 минут
Вечерний обзор.
Рынки находятся в тревожном ожидании решений ФРС. Давление на европейские облигации сохраняется. Российский рубль также продолжает слабеть.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,48% до 1512,64, а РТС на -0,97% до 1520,79. Утренний позитив на российском рынке был быстро отыгран. Индекс ММВБ успел протестировать верхнюю границу текущего диапазона 1460-1530 и быстро растерял все свои достижения. Российские акции падают на фоне слабеющего рубля и неопределенности в Европе. Каких-либо существенных новостей по рынку нет, но общий настрой скорее негативный, хотя объемы торгов ниже среднего. «Голубые фишки» торгуются на уровне рынка: «Газпром» -0,55%, «Роснефть» -1,07%, «ЛУКОЙЛ» -0,37%, ГМК «НорНикель» +1,11%, «Северсталь» -0,76%, «Сбербанк» -0,51%, «ИРАО» -0,99%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +6,74%, ТГК-13 +3,13%, «Полиметалл» +2,67%, а также «ТМК» -2,77%, «Мечел» -2,18%, «Уралкалий» -1,71%. Технически, осторожная попытка приблизиться к верхней границе текущего торгового диапазона хорошо просматривалась после роста в предыдущие дни. Однако дальнейшее движение вверх представляется маловероятным без идейной поддержки. Более того, каких-либо идей, кроме массированных стимулов ФРС на текущий момент нет. Поэтому, после неудачных попыток выйти за верхнюю границу коридора, можно ожидать усиления давления и тестирование нижней границы диапазона. Впрочем, какого-либо яркого тренда на графиках пока не просматривается.
Российский рубль продолжил слабеть против валютной корзины. Особых новостей по рублю также нет. Можно лишь отметить заявление А. Кудрина о том, что власти РФ смогут удержать инфляцию на уровне 7%, или даже ниже. Он также вновь высоко оценил взвешенную политику Центрального Банка РФ. Накануне российский рубль преодолевал отметку в 31,5 р. за доллар, но после этого происходила фиксация позиций. Ранее в обзорах мы отмечали данный уровень в качестве важного сопротивления по паре USD-Rub. В случае дальнейшего ослабления рубля можно ожидать курс вблизи 31,8-31,9, где могут начаться интервенции ЦБ. Уровень в 37 р. за валютную корзину часто озвучивался ЦБ в качестве верхней границы терпимости к изменениям курса. С другой стороны, в конце года российский бюджет нагружен расходами и ослабление рубля позволяет получить дополнительные доходы от экспорта. Поэтому ЦБ может вести себя менее активно в защите национальной валюты. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,47% до 31,502, а евро на +0,16% до 43,02.
Европейские фондовые индексы вновь оказались под давлением. Облигации проблемных стран еврозоны также подвергаются продажам. Ж.М. Барросо вновь заявил о том, что нельзя сбрасывать со счетов идею объединенных облигаций стран еврозоны. Меж тем, переговоры по следующему траншу финансовой помощи Греции продолжаются. Накануне было объявлено, что был достигнут некий прогресс, но детали будут уточняться на грядущих выходных. Пока ситуация остается неопределенной, инвесторы предпочитают надежные бумаги. Так германские 2-летние обязательства продолжили дорожать, а их доходность снизилась до 0,44%. Для сравнения, доходность по греческим 2-летним обязательствам выросла до 65,42%. По итальянским 2-летним бумагам доходность выросла до 4,35%, а по 10-летним до 5,76%. Акции французского банка BNP Paribas продолжили снижаться и потеряли 5,4%, а за последние 4 торговых сессии почти 23%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,63%, а германский DAX 30 на -1,28%.
Нефть в Лондоне и Нью-Йорке торгуется разнонаправленно. Несмотря на то, что в ближайшее время ожидается возобновление поставок из Ливии, планы отгрузки нефти из Северного моря показывают небольшое сокращение, что влияет на Brent. Однако аналитики различных банков, включая Bank of America, ожидают сокращение спрэда WTI vs Brent в ближайшие месяцы. WTI испытывает давление после публикации статистики запасов в США за прошлую неделю. API сообщил о росте коммерческих запасов на 2,57 млн. бар. К 15:35 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,22% до $110,78, а американская WTI снижалась на -0,72% до $86,29 за баррель. Информационных поводов для движений на рынке промышленных металлов почти нет, если не считать прогнозы МВФ по мировой экономике, которые были опубликованы накануне. Эффект от публикации индекса опережающих экономических индикаторов по Китаю также быстро исчез с рынка. К 16:00 мск медь дорожала на +0,15%, золото снижалось на -0,1%, а серебро подрастало на +0,1%.
На вечер остается статистика из Америки: в 18:00 мск продажи жилья на вторичном рынке США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:15 мск заявление FOMC FRS. Безусловно, важнейшим событием для рынков станет итоговое заявление FOMC ФРС. В предыдущие дни рынки закладывались на оптимистичный сценарий. Однако в день заявления оценки экспертов стали более сдержанными. Фактически, у ФРС нет оснований для программы количественного смягчения по типу той, что закончилась в конце июня. Из полумер могут быть приняты решения по ребалансировке баланса ФРС в пользу долгосрочных облигаций, но для рынков это будет означать рост краткосрочных ставок. Кроме того, может быть повышен потолок целевой инфляции, а также установлена привязка ставки ФРС к уровню безработицы. Непосредственного влияния на рынок это не окажет, поэтому оптимизм может быть быстро сведен на нет. При этом техническая картина в SNP 500 говорит в пользу более высокой вероятности коррекции.
Напряжение на рынках растет, а статистика остается плохой, кроме китайской. Греция сообщает о прогрессе в переговорах с «тройкой», но остаются несогласованными детали.
По итогам торгов 20 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,79% до 1519,95, а RTS на +0,63% до 1535,62 пункта. День на российском рынке оказался растущим. Днем ранее индекс RTS завершал торговую сессию на минимальном значение в текущем году, что было расценено в качестве повода для отскока. Впрочем, внешний фон был довольно позитивным. Даже очередные негативные данные из США не сломили оптимизм. Нефть стабилизировалась выше $110 за баррель Brent. При этом спекулянты рассчитывают на очередные стимулы от ФРС, решения по которым могут быть объявлены 21 сентября. Кроме того, ослабление рубля может улучшить ситуацию с прибылью российских экспортеров. «Голубые фишки» провели день на уровне рынка: «Газпром» +1,73%, «Роснефть» +2,06%, «Лукойл» +1,64%, ГМК «НорНикель» +0,89%, «Северсталь» +1,29%, «Сбербанк» +2,16%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +4,7%, «Система» +4%, «Акрон» +3,84%, а также ТГК-2 -0,62%, «7 Континент» -0,18%. Технически, на графике ММВБ пока нет какого-либо ярко выраженного тренда. Индекс остается в зоне консолидации 1460-1530 с равной вероятностью выхода в любом направлении. Индекс RTS вновь закрылся ниже 1550 отметки, что сохраняет потенциал его дальнейшего снижения.
Торги в Нью-Йорке оказались весьма волатильными. День начался с негативной статистики по новым строительствам. Объем новых строительств упал на 5% в августе до минимального за три месяца. Однако по логике торгов последних лет – чем хуже данные, тем больше поводов для надежд на ФРС. МВФ также прибавил оптимизма, понизив прогноз роста американской экономики до +1,5% в текущем году с предыдущего прогноза в 2,5%. Microsoft повысила дивиденды на 25%, чтобы поддержать свои акции. В ходе торговой сессии индексы в Нью-Йорке обновляли максимальные значения предыдущего дня, но закрытие оказалось крайне негативным. Индекс SNP 500 ушел в минус и сформировал один из классических паттернов на продажу. В итоге, DJIA вырос на +0,07% до 11408,66, а SNP 500 снизился на -0,16% до 1202,09 пункта. Греческая тема также присутствовала на рынке. Оглашение результатов переговоров с «Тройкой» затянулось до конца торгов. Сам итог был позитивным, но остались детали, которые участники продолжат обсуждать на грядущих выходных. С технических позиций, индекс SNP 500 дважды попытался закрепиться выше уровня 1220, но оба раза наталкивался на активные распродажи. Таким образом, на часовых графиках экстремальные значения обновляются, но дневной график вновь начинает портиться и склоняться к падению. Вероятно, что ясность в дальнейший тренд внесет заседание FOMC FRS, которое завершится итоговым заявлением в 22:15 мск.
Предварительное значение индекса опережающих экономических индикаторов Conference Board для Китая составило +0,6% в июле. Это позволило немного улучшить ситуацию на азиатских рынках. Индекс MSCI Asia-Pacific прибавлял +0,5%. Однако секторы банков и сырьевых компаний находились под давлением. Международный валютный фонд снизил свой прогноз роста мировой экономики до 4% в текущем году с 4,3% в предыдущей оценке. За полтора часа до закрытия японский Nikkei 225 прибавлял около +0,4%, а китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с ростом на +2,18%. МВФ также понизил прогноз по Китаю до 9,5% с 9,6%. Из негативных факторов можно выделить данные по торговому балансу Японии. Баланс оказался отрицательным в августе и составил -775,3 млрд. иен против положительного сальдо 72,5 млрд. иен месяцем ранее.
Ситуация на рынке нефти остается противоречивой. Снижение прогнозов роста мировой экономики сопровождается ростом запасов, но надежды на стимулирующие меры сохраняют покупки. По данным API, на неделе, завершившейся 16 сентября, коммерческие запасы нефти в США выросли на 2,57 млн. бар. Запасы бензина увеличились на 0,06 млн. бар., а дистиллятов на 0,08 млн. бар. Аналитики Bank of America прогнозируют снижение цены на Brent в IV квартале на фоне увеличения добычи в Ливии, а также замедления мировой экономики. Средняя цена в этот период может составить $102 за баррель Brent. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,02% до $110,56, а американская WTI снижалась на -0,25% до $86,7 за баррель.
Накануне медь в Нью-Йорке завершила день в минусе и вошла в «медвежий рынок», поскольку потеряла более 20% от своего исторического максимума в текущем году. С другой стороны, новый торговый день оказался более позитивным благодаря данным по Китаю. Золото накануне заметно выросло также в надежде на стимулирующие меры ФРС, которые могут обесценить доллар и разогреть инфляцию. Резервы крупнейшего золотого фонда SPDR Gold Trust выросли на 0,3 тонны до 1252,31 тонн. Технически, золото пока не преодолело негативный дневной график, но последовательное закрытие в плюсе в ближайшие две торговые сессии может ликвидировать краткосрочный нисходящий тренд. К 10:00 мск, медь подрастала на +1,11%, золото на +0,29%, а серебро на +0,13%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 18:00 мск продажи жилья на вторичном рынке США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:15 мск заявление FOMC FRS. Предстоящий день может оказаться крайне волатильным. Решение ФРС способно оказать влияние на рынок в ближайшей перспективе, или на длительный период, если будет принята третья программа количественного смягчения. С другой стороны, разочарование рынка по поводу решения может привести различные активы к новым годовым минимумам. Вряд ли игроки будут предпринимать агрессивные действия до решения ФРС. Особое внимание необходимо обратить на российский рубль. В случае его дальнейшего ослабления за 31,5 р. за доллар можно ждать роста давления на фондовый рынок.
добавлено через 33 минуты
Эксперты о событиях
Евросибэнерго и МРСК могут в октябре начать обсуждение сделки по МРСК Сибири
Евросибэнерго и Холдинг МРСК могут в октябре приступить к обсуждению сделки по покупке компанией Олега Дерипаски или получению в управление МРСК Сибири. Как ранее сообщалось, в июле этого года Евросибэнерго направило в Холдинг МРСК письмо с предложением о покупке МРСК Сибири. В настоящий момент конкретных предложений пока не поступало.
Приватизация МРСК может начаться в 2012 году. На первом этапе холдинг готов продать доли в 1-2 распределительных сетевых компаниях. Сейчас Холдинг МРСК ищет инвесторов, которые заинтересованы на первом этапе в получении МРСК в управление, а затем – в приобретении этих компаний в собственность.
МРСК Сибири находится в зоне интересов РусАла. В частности, Красноярскэнерго ранее поставляло электроэнергию для Красноярского алюминиевого завода (КрАЗ) по сетям, арендуемым у ФСК ЕЭС. В прошлом году РусАл выиграл в Арбитражном суде Москвы иск о заключении прямого договора между КрАЗом и ФСК в обход МРСК Сибири, которая оспаривала это решение из-за заметных потерь, однако пока ей это не удалось.
Препятствием в этой сделке может стать законодательный запрет на совмещение перекрестных видов деятельности в электроэнергетике - в частности, генерирующего и распределительного бизнеса. Евросибэнерго владеет генерацией в Сибири и формально не может быть контролирующим акционером сетевой компании. Однако недавно глава Минэнерго РФ Сергей Шматко сообщил, что министерство допускает, что подобный запрет может быть отменен.
Комментарий эксперта: приобретение МРСК Сибири структурами, подконтрольными Олегу Дерипаске, было бы вполне логичным, исходя из ситуации с алюминиевым производством, которая сложилась в сибирском регионе. Этот энергоёмкий вид промышленности требует бесперебойных поставок электроэнергии, надёжной работы распределительных сетей и генерирующих мощностей. Компания Евросибэнерго заинтересована в развитии производственного потенциала МРСК Сибири и вполне может стать инвестором при последующей приватизации этой компании. В случае подобных взаимосвязанных производств, правильным решением стала бы отмена запрета на совмещение перекрёстных видов деятельности в электроэнергетике, так как один собственник имеет больше шансов наладить структуру взаимодействия этих производств, чем несколько различных владельцев.
Российские предприятия Норникеля выполнят план производства на 2011 г., несмотря на спад в I полугодии
Российские предприятия Норильского никеля - Заполярный филиал и Кольская ГМК - рассчитывают в 2011 году выполнить годовой план. Спад производства в I полугодии объясняется длительным перерывом морской навигации весной, в результате чего были задержаны поставки сырья на обрабатывающие мощности Кольской ГМК.
Норникель в 2011 году планирует выпустить в России 240-245 тыс. тонн никеля (еще 60-70 тыс. тонн - на принадлежащих ему предприятиях в Австралии, Ботсване и Финляндии). Производство меди ожидается на уровне 360-365 тыс. тонн в России и 20-25 тыс. тонн - на его зарубежных предприятиях.
Тем не менее, из-за обеднения руд на Заполярном филиале поддерживать объёмы производства с каждым годом становится всё сложнее. Норникель вынужден вкладывать значительные средства в свои российские предприятия. Так, инвестпрограмма Заполярного филиала на 2011 год составляет около 32 млрд. рублей, что в 2,2 раза больше, чем в прошлом году.
Комментарий эксперта: вероятнее всего, Норникелю удастся достигнуть поставленных целей. Однако в перспективе 3-4 лет компании придётся оптимизировать свои производственные задачи, так как есть серьёзные опасения, что рентабельность ряда мощностей может снизиться, если не будут усовершенствованы технологии производства.
Продажа РусАлом пакета в Норникеле при его оценке в $18-20 млрд. маловероятна
РусАл оценил свою 25%-ную долю в ГМК Норильский никель в $18-20 млрд., и планирует предложить другим акционерам Норникеля выкупить 25%-ный пакет по этой цене.
Напомним, что Норильский никель неоднократно предлагал РусАлу выкупить у него свои акции. Так, в начале сентября Норникель хотел выкупить у РусАла 15%-ный пакет по цене $308 за акцию. До этого, в феврале, Норникель был готов купить 20% акций по цене $338 за акцию.
Оценка "РусАла" в $18 - $20 млрд за блокпакет предполагает цену на уровне $380 - $420 за акцию, что значительно выше не только сделанных Норникелем оферт, но превышает также рыночную стоимость акций почти в 2 раза.
Комментарий эксперта: данная сделка, скорее всего, не состоится, так как цена пакета сильно завышена. А с учётом того, что после завершения buyback акции Норникеля, вероятно, ещё понизятся в цене, то если РусАл действительно заинтересован в продаже данного пакета, ему придётся снизить цену.
Переговоры Греции с кредиторами продолжатся в Вашингтоне
Переговоры Греции с "тройкой" международных кредиторов продолжатся на ближайших выходных в Вашингтоне, где расположена штаб-квартира Международного валютного фонда, сообщило в заявлении в ночь на среду министерство финансов Греции.
Министерство отметило "удовлетворительный прогресс" переговоров с Еврокомиссией, ЕЦБ и МВФ, которые проходили во вторник вечером в формате телеконференции. Новая, на сей раз личная встреча министра финансов Греции Эвангелоса Венизелоса с кредиторами пройдет в американской столице на ежегодной конференции МВФ, а на следующей неделе в Афины вернутся инспекторы "тройки".
Команды экспертов продолжат работать над бюджетом на 2012 год и среднесрочным планом бюджетной стабилизации до 2014 года, уточняет министерство.
О каких-либо конкретных планах по принятию дальнейших мер экономии не сообщается.
Комментарий эксперта: отметим, что договоренности так и не были достигнуты. Вчера в отсутствие хороших новостей по Греции американский рынок акций фактически закончил день в небольшом минусе.
Берлускони считает, что оценка Standard & Poor's рейтинга Италии несправедлива
Премьер-министр Италии Сильвио Берлускони заявил, что решение рейтингового агентства Standard & Poor's понизить кредитный рейтинг Рима продиктовано спекуляциями в прессе, а не реальным положением в экономике страны.
Во вторник рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочные и краткосрочные кредитные рейтинги Италии с А+/А-1+ до А/А-1.
"Оценки агентства Standard & Poor's продиктованы скорее спекуляциями в прессе, чем реальностью, и на них отрицательно отразились политические соображения", - заявил Берлускони, добавив, что его правоцентристская коалиция обладает необходимым для принятия новых мер большинством в парламенте.
Комментарий эксперта: отметим, что у Италии очень высокое отношение долга к ВВП, около 120%, однако бюджетный дефицит не такой и большой, и если вычесть из него процентные платежи по долгам, то бюджетное сальдо будет даже положительным. Так что в основе Италия вполне платежеспособна, это не Греция. Т.е. мы согласны с Сильвио Берлускони.
Fitch подтвердило рейтинг Германии — ААА со «стабильным» прогнозом
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) крупнейшей европейской экономики - Германии - в иностранной и национальной валюте, а также потолок по рейтингам на уровне "ААА", краткосрочный РДЭ - "F1", присвоив "стабильный" прогноз, следует из пресс-релиза агентства.
"Подтверждение рейтинга Германии отражает долгосрочную кредитоспособность и сильные показатели экономического роста на уровне 3.5% в 2010 году, последовавшие за резким спадом ВВП в 2009 году. Сильные показатели экономического роста ожидаются и в 2011 году, несмотря на слабый рост во втором квартале, наблюдавшийся на фоне временных факторов", - приводятся в релизе слова директора департамента суверенных рейтингов Fitch Марии Малас-Мруэ (Maria Malas-Mroueh).
Помимо высоких темпов роста экономики, позитивным для рейтингов является увеличение занятости населения страны. Безработица уменьшается в течение 26 месяцев подряд, достигнув в июне 7% - самого низкого уровня со времен объединения ФРГ и ГДР.
Германия продолжает сохранять статус надежной экономики, привлекая значительный объем иностранных инвестиций (42% от ВВП в 2010 году). В то же время, по мнению Fitch, долговой кризис еврозоны остается главным фактором, влияющим на стабильность экономики страны.
Комментарий эксперта: отметим, что уровень "ААА" является самым высоким. Эта хорошая новость однозначно в поддержку фондового рынка, несмотря на существующие для немецкой экономики риски в результате европейского долгового кризиса.
Число новостроек в США в августе снизилось на 5%
Количество новых домов в США в августе текущего года составило 571 тысячу, что на 5% ниже пересмотренного показателя за июль (601 тысяча) и на 5.8% ниже показателя августа прошлого года (606 тысяч), говорится в пресс-релизе министерства торговли страны.
Таким образом, данные оказались хуже прогнозов аналитиков, ожидавших количество новых домов в августе на уровне 590 тысяч.
Число разрешений на строительство в августе выросло на 3.2% по сравнению с пересмотренным показателем июля и составило 620 тысяч, превзойдя ожидания экспертов, прогнозировавших цифру в 590 тысяч.
Индикатор количества новостроек отражает число новых домов, строительство которых уже началось. Необходимость кредитов для строительства жилья обуславливает крайнюю чувствительность данного показателя к уровню процентных ставок в стране.
Увеличение объемов строительства свидетельствует о благоприятных тенденциях в сфере доходов населения, а также положительно влияет на динамику в смежных отраслях. Другим показателем, характеризующим рынок жилой недвижимости в США, является число разрешений на строительство.
Значение этого индикатора публикуется в рамках отчета о количестве строящихся жилых домов (housing starts release) - один из двух наиболее важных отчетов по сектору строительства жилья среди резидентов.
Комментарий эксперта: ничего хорошего в данных нет, тем не менее, негативом рынок не отреагировал. Похоже инвесторы просто привыкли к тому что ситуация в секторе недвижимости США оставляет желать лучшего.
Минфин помогает банкам с ликвидностью для покупки долларов в ЦБ
В понедельник курс доллара на российском биржевом валютном рынке впервые в этом году преодолел уровень в 31 руб. Несмотря на нехватку рублей и высокие ставки, банки активно приобретают американскую валюту. Чтобы сбить спекулятивный ажиотаж, Банк России увеличил ежедневный объем интервенций до $300-350 млн. Вместе с тем Минфин увеличил предложение рублевых депозитов, тем самым стимулируя банки приобретать американскую валюту.
Бегство инвесторов из рубля обуславливается общей напряженностью на финансовых рынках, которая выразилась новыми опасениями дефолта Греции. Такого поворота событий не исключили представили МВФ, у которых вызывает опасения процесс приватизации в проблемной экономике.
"Меры по приватизации были проведены с задержкой относительно существующей программы из-за разногласий политиков, которые не смогли согласовать процедурные вопросы. Осталось немного подождать, и в стране случится дефолт",— заявил представитель МВФ Боб Траа.
Комментарий эксперта: добавим, что за последнее время Минфин предоставил российским банкам более 300 млрд. рублей. Пока ситуация с рублевой ликвидностью сложная, говорить о сильном росте российских фондовых индексов несколько проблематично.
ВФ понизил прогноз роста экономики России
Международный валютный фонд понизил прогноз по росту экономики России в 2011 году до 4.3% с 4.8%, в 2012 году - до 4.1% с 4.5%. Об этом свидетельствуют данные обновленного ежегодного доклада фонда "Перспективы развития мировой экономики" (World Economic Outlook).
В 2010 году ВВП РФ, по данным Росстата, вырос на 4%. Уровень безработицы в РФ, по прогнозам МВФ, в 2011 году будет находиться на отметке в 7.3%, а в 2012 году показатель снизится до 7.1%.
Фонд отмечает, что перспективы для роста цен на нефть по-прежнему остаются сильными, однако по сравнению с июнем они все-таки слабее. Кроме того, по мнению МВФ, уровню притока капитала еще предстоит восстановление, поскольку инвесторы обеспокоены политической неопределенностью в связи с приближающимися президентскими выборами и непривлекательностью инвестиционного климата.
МВФ также заявляет о необходимости восстановления крепкой финансовой системы. "В России финансовая система остается слабой из-за высокой доли неработающих активов и неадекватного создания резервов", - отмечается в докладе".
На минувшей неделе Всемирный банк понизил прогноз роста реального ВВП России в 2011 году до 4.0% с 4.4% и улучшил прогноз по инфляции до 7.5% (ранее ВБ оценивал ее в коридоре от 7.5% до 8%).
При этом эксперты банка отметили, что, несмотря на негативные тенденции в глобальной экономике, высокие цены на нефть и низкий уровень безработицы будут способствовать поддержанию роста российской экономики во втором полугодии 2011 года.
Комментарий эксперта: в отличие от Всемирного Банка, у МВФ более пессимистичный взгляд на российскую инфляцию. Так эксперты фонда полагают, что темпы роста потребительских цен в 2011 году в РФ ускорятся до 8.9%. Пока же, по данным Росстата, за период с 6 по 12 сентября в России была зафиксирована дефляция.
добавлено через 53 минуты
Рекомендации и сигналы на день.
Анализируем технично: Индекс ММВБ
Долгосрочно: боковое движение
Индекс начал повышательное движение в 2009 г. В начале 2010 г. индекс подошел к уровню 1500 п., но взять его смог только осенью того же года. Последняя растущая волна в долгосрочном тренде дошла до 1900 п. Коррекцию пытались остановить в зоне 1700 п., но в течение двух августовских баров индекс резко снизился и пробил уровень 1500 п. Пока удалось остановиться на уровне 1400 п. и отскочить до 1500 п. Если получится закрепиться выше, то есть шансы на рост к зоне 1600-1650 п. Если закрепиться выше не удастся, то возможен возврат к 1400 п.
Среднесрочно: снижение
Коррекция от максимумов текущего года останавливается на поддержке на уровне 1600 п. С середины мая и до августа идет неспешный рост в канале. Правда, в июле уже был боковик в рамках того же канала. Растущий канал резко пробивают, и индекс доходит до 1400 п. Здесь есть три шипа - прокола этого уровня, после чего идет небольшой отскок. Локальное сопротивление на уровне 1500 п. пробили, но с конца августа идет торговля в боковике вокруг этого уровня. Если уровень устоит, то возможен ход к 1600 п. Если не устоит, то индекс может снизиться к 1430 п.
Краткосрочно: боковой канал
Боковой канал с начала сентября. Рост внутри канала осуществляется более плавно, чем снижение. Это может говорить о том, что медведи более агрессивны, но силы у них короткие по времени, то есть они не могут сформировать более длительное движение. В зоне 1480-1490 п. быки встают на подбор и плавно двигают рынок вверх. В такой тактике очень удобно набирать большие позиции. Сейчас быкам важно преодолеть 1520 п., тогда есть шансы хода до 1550 п.
Примечание: под долгосрочной тенденцией мы понимаем тенденцию, существующую в течение года, среднесрочной – в течение квартала, краткосрочной – в течение последних 5 – 10 дней.
Торговые идеи
Идея для длинной позиции: (Транснефть)
Бумага снижается в канале с начала сентября. Последнее касание нижней границей с консолидацией над ней было в понедельник. Прорыва консолидации вниз не получилось, и цена оттолкнулась от нижней границы. На последних торгах идет продолжение отскока с консолидацией в форме вымпела на середине канала. В рамках действующего отскока вымпел вполне может сработать как фигура продолжения с целью роста к верхней границе канала. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия длинной позиции:
1. Покупка в зоне 36970 р.,
2. Тейк-профит: зона 37700 р. и выше. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 36490 р.
4. Сигнал действителен, пока цена находится выше уровня 36500 р.
Идея для короткой позиции: (Лукойл)
Бумага торгуется в боковом канале в границах 1700-1780 р. На последних торгах цена дошла до верхней границы канала и стала консолидироваться под ней. К концу торгов цена стала снижаться к локальной поддержке на уровне 1760 р., и только последний бар делает небольшой рывок вверх. Пока это не пробой канала. Если локальную поддержку на 1760 р. прорвут вниз, то откат может быть сильным, в зону 1710 р. Не рекомендуется открывать позицию с начала торгов.
План открытия короткой позиции:
1. Продажа в зоне 1754 р.,
2. Тейк-профит: зона 1705 р. и ниже. Для защиты прибыли целесообразно использование скользящих стопов,
3. Стоп-лосс: 1784 р.
4. Сигнал отменяется, когда цена закрепляется выше уровня 1780 р.
Сводная таблица сигналов.
добавлено через 5 часов 35 минут
Вечерний обзор.
Рынки находятся в тревожном ожидании решений ФРС. Давление на европейские облигации сохраняется. Российский рубль также продолжает слабеть.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -0,48% до 1512,64, а РТС на -0,97% до 1520,79. Утренний позитив на российском рынке был быстро отыгран. Индекс ММВБ успел протестировать верхнюю границу текущего диапазона 1460-1530 и быстро растерял все свои достижения. Российские акции падают на фоне слабеющего рубля и неопределенности в Европе. Каких-либо существенных новостей по рынку нет, но общий настрой скорее негативный, хотя объемы торгов ниже среднего. «Голубые фишки» торгуются на уровне рынка: «Газпром» -0,55%, «Роснефть» -1,07%, «ЛУКОЙЛ» -0,37%, ГМК «НорНикель» +1,11%, «Северсталь» -0,76%, «Сбербанк» -0,51%, «ИРАО» -0,99%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-9 +6,74%, ТГК-13 +3,13%, «Полиметалл» +2,67%, а также «ТМК» -2,77%, «Мечел» -2,18%, «Уралкалий» -1,71%. Технически, осторожная попытка приблизиться к верхней границе текущего торгового диапазона хорошо просматривалась после роста в предыдущие дни. Однако дальнейшее движение вверх представляется маловероятным без идейной поддержки. Более того, каких-либо идей, кроме массированных стимулов ФРС на текущий момент нет. Поэтому, после неудачных попыток выйти за верхнюю границу коридора, можно ожидать усиления давления и тестирование нижней границы диапазона. Впрочем, какого-либо яркого тренда на графиках пока не просматривается.
Российский рубль продолжил слабеть против валютной корзины. Особых новостей по рублю также нет. Можно лишь отметить заявление А. Кудрина о том, что власти РФ смогут удержать инфляцию на уровне 7%, или даже ниже. Он также вновь высоко оценил взвешенную политику Центрального Банка РФ. Накануне российский рубль преодолевал отметку в 31,5 р. за доллар, но после этого происходила фиксация позиций. Ранее в обзорах мы отмечали данный уровень в качестве важного сопротивления по паре USD-Rub. В случае дальнейшего ослабления рубля можно ожидать курс вблизи 31,8-31,9, где могут начаться интервенции ЦБ. Уровень в 37 р. за валютную корзину часто озвучивался ЦБ в качестве верхней границы терпимости к изменениям курса. С другой стороны, в конце года российский бюджет нагружен расходами и ослабление рубля позволяет получить дополнительные доходы от экспорта. Поэтому ЦБ может вести себя менее активно в защите национальной валюты. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,47% до 31,502, а евро на +0,16% до 43,02.
Европейские фондовые индексы вновь оказались под давлением. Облигации проблемных стран еврозоны также подвергаются продажам. Ж.М. Барросо вновь заявил о том, что нельзя сбрасывать со счетов идею объединенных облигаций стран еврозоны. Меж тем, переговоры по следующему траншу финансовой помощи Греции продолжаются. Накануне было объявлено, что был достигнут некий прогресс, но детали будут уточняться на грядущих выходных. Пока ситуация остается неопределенной, инвесторы предпочитают надежные бумаги. Так германские 2-летние обязательства продолжили дорожать, а их доходность снизилась до 0,44%. Для сравнения, доходность по греческим 2-летним обязательствам выросла до 65,42%. По итальянским 2-летним бумагам доходность выросла до 4,35%, а по 10-летним до 5,76%. Акции французского банка BNP Paribas продолжили снижаться и потеряли 5,4%, а за последние 4 торговых сессии почти 23%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,63%, а германский DAX 30 на -1,28%.
Нефть в Лондоне и Нью-Йорке торгуется разнонаправленно. Несмотря на то, что в ближайшее время ожидается возобновление поставок из Ливии, планы отгрузки нефти из Северного моря показывают небольшое сокращение, что влияет на Brent. Однако аналитики различных банков, включая Bank of America, ожидают сокращение спрэда WTI vs Brent в ближайшие месяцы. WTI испытывает давление после публикации статистики запасов в США за прошлую неделю. API сообщил о росте коммерческих запасов на 2,57 млн. бар. К 15:35 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,22% до $110,78, а американская WTI снижалась на -0,72% до $86,29 за баррель. Информационных поводов для движений на рынке промышленных металлов почти нет, если не считать прогнозы МВФ по мировой экономике, которые были опубликованы накануне. Эффект от публикации индекса опережающих экономических индикаторов по Китаю также быстро исчез с рынка. К 16:00 мск медь дорожала на +0,15%, золото снижалось на -0,1%, а серебро подрастало на +0,1%.
На вечер остается статистика из Америки: в 18:00 мск продажи жилья на вторичном рынке США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов в США от Минэнерго, в 22:15 мск заявление FOMC FRS. Безусловно, важнейшим событием для рынков станет итоговое заявление FOMC ФРС. В предыдущие дни рынки закладывались на оптимистичный сценарий. Однако в день заявления оценки экспертов стали более сдержанными. Фактически, у ФРС нет оснований для программы количественного смягчения по типу той, что закончилась в конце июня. Из полумер могут быть приняты решения по ребалансировке баланса ФРС в пользу долгосрочных облигаций, но для рынков это будет означать рост краткосрочных ставок. Кроме того, может быть повышен потолок целевой инфляции, а также установлена привязка ставки ФРС к уровню безработицы. Непосредственного влияния на рынок это не окажет, поэтому оптимизм может быть быстро сведен на нет. При этом техническая картина в SNP 500 говорит в пользу более высокой вероятности коррекции.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Федеральный резерв обошелся без сюрпризов и впервые за три года принял решение в пользу экономики. Однако рынки отреагировали сильным пессимизмом на отсутствие перспектив печатного станка. Рискованные активы стремятся к минимальным значениям года.
По итогам торгов 21 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,84% до 1507,25, а RTS на -1,11% до 1518,64 пункта. В основном, на констатации цифр закрытия торговой сессии можно завершить обзор торгового дня в РФ. Главные события, как оказалось, происходили на вечерней сессии, где рынок начал активно снижаться. Интригой дня было решение ФРС по монетарной политике, которое должно было оказать влияние на рынок в обозримой перспективе. Основные надежды покупателей были связаны с тем, что российские бумаги достаточно долго консолидировались в узком диапазоне 1460-1530 ММВБ и при удачном стечение обстоятельств мог состояться сильный выход вверх. Однако обстоятельства подвели «быков». Во-первых, накануне индекс ММВБ даже не смог нормально протестировать верхнюю границу диапазона, а к вечеру ушел ниже уровня закрытия предыдущей недели. Во-вторых, заявление FOMC FRS не содержало каких-либо приятных для спекулянтов моментов. С технических позиций, индекс ММВБ вновь имеет шанс протестировать нижнюю границу диапазона, о чем мы писали еще накануне. Кроме того, при сохранении негативных тенденций на внешнем рынке встанет вопрос о минимальных значениях года, как бы этого не хотелось тем, кто имеет объемные длинные позиции.
Итак, статистика прошлого дня в США носила второстепенный характер. К тому же продажи жилья на вторичном рынке показали рост в августе на 7,7%, но этим лишь испугали покупателей акций. Главное событие было намечено на 22:15 мск. К слову говоря, заявление несколько задержалось и попало в прессу лишь к 22:20. Как и ожидалось, ставка была сохранена на уровне 0,00-0,25%. Затем Федрезерв «станцевал» твист, а рынки ответили дружным падением на пол. Операция «твист» известна с начала 60-ых годов XX века. Федрезерв перераспределит активы в своем портфеле в пользу облигаций с длинными сроками погашения. Объем операции «твист» составит $400 млрд. Сроки проведения до июня 2012 г. Продажам подвергнутся бумаги со сроком погашения до 3-х лет, а покупаться будут казначейские обязательства со сроками погашения от 6 до 30 лет. В дополнение, доходы от ипотечных облигаций будут вновь реинвестироваться в ипотечные облигации. Для рынков данная настройка означает рост доходности по краткосрочным облигациям и небольшой рост ставок на межбанковском рынке. Однако именно этого небольшого роста хватит на то, чтобы оказать влияние на сырьевые цены в обозримой перспективе. С другой стороны, экономика получает длительный период низких долгосрочных ставок и более мягкие условия на сырьевом рынке. К слову говоря, доходность по 10-летним казначейским обязательствам США упала до 1,8%. Побочным эффектом для спекулянтов станет нормальное функционирование рынков, которые будут реагировать на экономическую статистику, а не на спекуляции на тему печатного станка. Первичным эффектом решений ФРС стал пессимизм и укрепление доллара. В итоге, обманутые надежды «быков», привели основные индексы к сильному падению: DJIA упал на -2,49% до 11124,84, а SNP 500 на -2,94% до 1166,76 пункта. Технически, индекс SNP 500 проломил поддержку 1190. В случае дальнейшего падения важной отметкой является 1154, или ближайший минимальный уровень закрытия на недельных графиках. При прохождении этой отметки резко возрастает вероятность обновления минимальных значений года, а также сваливания рынка в «медвежью фазу». По классическим канонам, медвежья фаза наступает при падении рынка на -20% от максимальных значений. Данная линия для SNP 500 проходит на уровне 1090 пунктов. Говорить о каких-либо верхних целях пока слишком рано.
Азиатские торги начались с падения. Однако заявление Федеральной Резервной Системы было не единственным негативным фактором. Накануне агентство SNP снизило рейтинги 15-ти итальянским банкам. Агентство Moody’s снизило рейтинги американским банкам Bank of America Corp., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co. Более того, агентство высказало мнение, что власти США могут пойти на управляемое банкротство крупных финансовых учреждений. Индекс MSCI Asia-Pacific проваливался на -3,5%. Кроме того, предварительное значение индекса PMI от банка HSBC для Китая составило 49,4 против 49,9 в августе. Наиболее активные распродажи в Азии проходили по акциям банков и сырьевых компаний.
Рынок нефти столь же однозначно отреагировал на решения ФРС, как и прочие площадки. С другой стороны, накануне в течение нескольких часов наблюдалась повышательная динамика благодаря статистики по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов. Согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 16 сентября, коммерческие запасы нефти сократились на -7,3 млн. бар. до 339 млн. бар. Запасы бензина выросли на 3,3 млн. бар., а дистиллятов упали на -0,9 млн. бар. Статистика спроса оказалась менее радужной. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,2 млн. бар. нефти в сутки, или -0,9% за год, 9,0 млн. бар. бензина в сутки, или -1,7% за год, а также 3,9 млн. бар. дистилляты, или +0,5% за год. На азиатской сессии нефть продолжила свое падение на ожидании того, что Федрезерв назвал серьезными понижательными рисками для американской экономики, а также сильном укреплении доллара. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,54% до $108,66, а американская WTI на -1,7% до $84,45 за баррель.
Металлы не остались в стороне. Причем падение коснулось всех основных групп. Золото, которое подрастало в течение предыдущего дня, вновь упало ниже $1800 отметки. Медь, теперь уже не только в Нью-Йорке, но и в Лондоне, свалилась в медвежий рынок. Данный металл упал более чем на 20% от своих максимальных исторических значений полугодовой давности. При этом импорт меди в КНР вырос на 21% в августе до 235509 тонн с 194280 тонн в июле. Тем не менее, в краткосрочной перспективе металл может находиться под давлением и пробить уровень в $8000 за тонну, чтобы протестировать поддержки $7200-$7500. К 10:00 мск, медь снижалась на -2,9%, золото на -1,66%, серебро на -2,1%, а платина на -1,86%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:30 мск предварительные индексы деловой активности в Германии, в 12:00 предварительные индексы деловой активности еврозоны, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за июль, в 14:00 индекс промышленных заказов CBI Великобритании в сентябре, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Ситуация перед открытием российских площадок явно не располагает к покупкам. При этом можно ожидать достаточно длительного периода коррекции до того момента, когда фундаментальные основания начнут улучшаться. Поэтому, с высокой вероятностью, российский рынок откроется с сильным разрывом вниз, а также продолжит движение к более низким уровням. Российский рубль также имеет шансы протестировать 32 р. за доллар, а если не будет вмешательства ЦБ РФ, то и 33 р. за доллар.
добавлено через 6 часов 12 минут
Вечерний обзор.
Рынки под сильным давлением после решений ФРС. Рискованные активы снижаются против доллара США, а ЦБ РФ начал защищать рубль.
К 16:00 мск индекс ММВБ упал на -6,05% до 1416,11, а RTS на -6,7% до 1416,85. Российский рынок открылся с разрывом вниз, провел некоторое время в попытках пробить нижнюю границу диапазона 1460 и устремился к новым минимумам. Естественно, что RTS снижается более активно и уже обновил минимальные значения года на фоне ослабления рубля. Объемы торгов выше среднего, но говорить о маржинколах пока нельзя. В принципе, реакция достаточно плановая, так как рынок следует за мировой тенденцией и пока не свалился в неуправляемую волатильность. Основные продажи идут в секторах металлургии и электроэнергетики: ММК -9,4%, ТГК-1 -9%, «ФСК ЕЭС» -8,78%, «Мечел» -8,62%. Впрочем, нефтегазовый сектор и банковский также не отстают. В целом, рынок снижается широким фронтом. «Голубые фишки» вносят основной вклад: «Газпром» -5,7%, «Роснефть» -7,23%, «ЛУКОЙЛ» -6,31%, ГМК «НорНикель» -5,85%, «Северсталь» -6,12%, «Сбербанк» -5,62%, «ИРАО» -9,06%. Технически, индекс ММВБ еще не достиг существенных линий поддержки, которые начинаются с 1410 и далее на 1380. При пробое этих уровней следует поддержка 1340, где проходит линия 38,2% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2009-2011 гг. В августе падение индекса ММВБ завершилось именно вблизи этой линии на 1355. В сложившихся условиях сложно говорить о покупках, так как на внешних рынках ситуация столь же неопределенная, а иных идей, кроме гипотетической дешевизны акций на текущих уровнях, нет.
Российский рубль продолжил слабеть против доллара США. Однако в утренние часы наблюдалось ослабление и против евро. Валютная корзина вышла за уровень 37 рублей, где находится неофициальная граница вмешательства ЦБ РФ. После этого участники валютных торгов стали сигнализировать об интервенциях ЦБ, которые позволили стабилизировать ситуацию. Накануне мы также говорили об этой границе и возможности тестирования 32 р. за доллар. При ухудшении внешней ситуации ЦБ может пойти на укрепление рубля против евро и одновременном ослаблении к доллару. В качестве возможных целей USD-Rub рисуются 33 р. за американскую валюту и далее (совсем уж кризисные) 35-36 р. за доллар. Валютная корзина имеет еще один сильный уровень 39 рублей. В пользу ослабления российской валюты говорят снижающиеся цены на нефть, а также общее давление на сырьевые и высокодоходные валюты на глобальном рынке. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,81% до 32,04, а евро на +0,1% до 43,111.
Настроения на европейских площадках вполне соответствуют определению «панические». Агентство SNP снизило рейтинги итальянским банкам, а издание Les Echos сообщило, что французские банки закрыли кредитные линии покупателям авиатехники из-за проблем с долларовым финансированием. Сырьевые компании также под сильным давлением на фоне провала на сырьевых рынках. Пессимизма добавляет статистика. Предварительное значение Композитного индекса деловой активности PMI по еврозоне упало до 49,2 при ожиданиях 49,8 и предыдущем значении 50,7. Вчерашнее заявление ФРС о значительных рисках спада в американской экономике из-за негативной ситуации в Европе и других регионах также не добавляет оптимизма. В остальном, про Европу сказать почти нечего. На рынках облигаций ощущается присутствие ЕЦБ, которые не дает разгореться панике. Меж тем, германские бонды растут, а доходность по американским 10-летним казначейским обязательствам упала до 1,79%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -4,79%, а германский DAX 30 на -4,56%.
Сырьевой рынок не отстает от общих тенденций. Дефицит долларового финансирования заставляет банки и фонды продавать свои позиции в нефти и металлах. Кроме того, ожидания глубокого спада в мировой экономике ставят под сомнение прогнозы роста спроса. В качестве первых целей на снижение нефти являются минимальные значения августа, или около $99 по Brent и $75-$77 по WTI. Безусловно, для реализации данного сценария требуется продолжение тех настроений, что сформировались к 22 сентября на рынках. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -3,19% до $106,84, а американская WTI на -4,31% до $82,22 за баррель.
Медь часто рассматривают в качестве опережающего индикатора. Котировки в Лондоне пробили уровень в $8000 за тонну. Металл вошел в «медвежий рынок» в его классическом понимании, или -20% от максимальных значений. Следующими уровнями поддержки могут выступить $7200-$7500 за тонну. Если же на этих уровнях котировки не останавливают падение, то придется говорить о $6000-$6500. К сожалению, текущие прогнозы по мировой экономике не предполагают изменение ситуации в ближайшее время. Если только центральные банки в массовом порядке не начнут объявлять о различных стимулирующих программах с использованием печатного станка. Никель также пробил уровень поддержки $20000. Драгоценные металлы претендуют на роль лидеров падения, особенно это касается палладия и серебра. Безусловно, падение носит панический характер и связано с закрытием позиций по требованию. К 16:00 мск медь провалилась на -6%, золото снижалось на -2,89%, палладий на -6,7%, а серебро на -5,9%.
Возможно, что американские данные смогут немного успокоить рынок: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Ситуация в дневные часы носит легкий панический характер. На внешних рынках видны признаки маржинколов по различным инструментам. Возможно, что на американском отрезке можно ожидать дополнительного импульса вниз. Тем не менее, уже сейчас можно зафиксировать часть прибыли от коротких позиций, а если имеются свободные средства, то совершать небольшие покупки с долгосрочными целями. При этом необходимо помнить, что потенциал падения может не ограничиться достигнутыми уровнями. Тем не менее, есть вероятность технического отскока на фиксировании прибыли медведями.
Федеральный резерв обошелся без сюрпризов и впервые за три года принял решение в пользу экономики. Однако рынки отреагировали сильным пессимизмом на отсутствие перспектив печатного станка. Рискованные активы стремятся к минимальным значениям года.
По итогам торгов 21 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,84% до 1507,25, а RTS на -1,11% до 1518,64 пункта. В основном, на констатации цифр закрытия торговой сессии можно завершить обзор торгового дня в РФ. Главные события, как оказалось, происходили на вечерней сессии, где рынок начал активно снижаться. Интригой дня было решение ФРС по монетарной политике, которое должно было оказать влияние на рынок в обозримой перспективе. Основные надежды покупателей были связаны с тем, что российские бумаги достаточно долго консолидировались в узком диапазоне 1460-1530 ММВБ и при удачном стечение обстоятельств мог состояться сильный выход вверх. Однако обстоятельства подвели «быков». Во-первых, накануне индекс ММВБ даже не смог нормально протестировать верхнюю границу диапазона, а к вечеру ушел ниже уровня закрытия предыдущей недели. Во-вторых, заявление FOMC FRS не содержало каких-либо приятных для спекулянтов моментов. С технических позиций, индекс ММВБ вновь имеет шанс протестировать нижнюю границу диапазона, о чем мы писали еще накануне. Кроме того, при сохранении негативных тенденций на внешнем рынке встанет вопрос о минимальных значениях года, как бы этого не хотелось тем, кто имеет объемные длинные позиции.
Итак, статистика прошлого дня в США носила второстепенный характер. К тому же продажи жилья на вторичном рынке показали рост в августе на 7,7%, но этим лишь испугали покупателей акций. Главное событие было намечено на 22:15 мск. К слову говоря, заявление несколько задержалось и попало в прессу лишь к 22:20. Как и ожидалось, ставка была сохранена на уровне 0,00-0,25%. Затем Федрезерв «станцевал» твист, а рынки ответили дружным падением на пол. Операция «твист» известна с начала 60-ых годов XX века. Федрезерв перераспределит активы в своем портфеле в пользу облигаций с длинными сроками погашения. Объем операции «твист» составит $400 млрд. Сроки проведения до июня 2012 г. Продажам подвергнутся бумаги со сроком погашения до 3-х лет, а покупаться будут казначейские обязательства со сроками погашения от 6 до 30 лет. В дополнение, доходы от ипотечных облигаций будут вновь реинвестироваться в ипотечные облигации. Для рынков данная настройка означает рост доходности по краткосрочным облигациям и небольшой рост ставок на межбанковском рынке. Однако именно этого небольшого роста хватит на то, чтобы оказать влияние на сырьевые цены в обозримой перспективе. С другой стороны, экономика получает длительный период низких долгосрочных ставок и более мягкие условия на сырьевом рынке. К слову говоря, доходность по 10-летним казначейским обязательствам США упала до 1,8%. Побочным эффектом для спекулянтов станет нормальное функционирование рынков, которые будут реагировать на экономическую статистику, а не на спекуляции на тему печатного станка. Первичным эффектом решений ФРС стал пессимизм и укрепление доллара. В итоге, обманутые надежды «быков», привели основные индексы к сильному падению: DJIA упал на -2,49% до 11124,84, а SNP 500 на -2,94% до 1166,76 пункта. Технически, индекс SNP 500 проломил поддержку 1190. В случае дальнейшего падения важной отметкой является 1154, или ближайший минимальный уровень закрытия на недельных графиках. При прохождении этой отметки резко возрастает вероятность обновления минимальных значений года, а также сваливания рынка в «медвежью фазу». По классическим канонам, медвежья фаза наступает при падении рынка на -20% от максимальных значений. Данная линия для SNP 500 проходит на уровне 1090 пунктов. Говорить о каких-либо верхних целях пока слишком рано.
Азиатские торги начались с падения. Однако заявление Федеральной Резервной Системы было не единственным негативным фактором. Накануне агентство SNP снизило рейтинги 15-ти итальянским банкам. Агентство Moody’s снизило рейтинги американским банкам Bank of America Corp., Citigroup Inc. и Wells Fargo & Co. Более того, агентство высказало мнение, что власти США могут пойти на управляемое банкротство крупных финансовых учреждений. Индекс MSCI Asia-Pacific проваливался на -3,5%. Кроме того, предварительное значение индекса PMI от банка HSBC для Китая составило 49,4 против 49,9 в августе. Наиболее активные распродажи в Азии проходили по акциям банков и сырьевых компаний.
Рынок нефти столь же однозначно отреагировал на решения ФРС, как и прочие площадки. С другой стороны, накануне в течение нескольких часов наблюдалась повышательная динамика благодаря статистики по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов. Согласно отчету Минэнерго США, на неделе, завершившейся 16 сентября, коммерческие запасы нефти сократились на -7,3 млн. бар. до 339 млн. бар. Запасы бензина выросли на 3,3 млн. бар., а дистиллятов упали на -0,9 млн. бар. Статистика спроса оказалась менее радужной. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,2 млн. бар. нефти в сутки, или -0,9% за год, 9,0 млн. бар. бензина в сутки, или -1,7% за год, а также 3,9 млн. бар. дистилляты, или +0,5% за год. На азиатской сессии нефть продолжила свое падение на ожидании того, что Федрезерв назвал серьезными понижательными рисками для американской экономики, а также сильном укреплении доллара. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,54% до $108,66, а американская WTI на -1,7% до $84,45 за баррель.
Металлы не остались в стороне. Причем падение коснулось всех основных групп. Золото, которое подрастало в течение предыдущего дня, вновь упало ниже $1800 отметки. Медь, теперь уже не только в Нью-Йорке, но и в Лондоне, свалилась в медвежий рынок. Данный металл упал более чем на 20% от своих максимальных исторических значений полугодовой давности. При этом импорт меди в КНР вырос на 21% в августе до 235509 тонн с 194280 тонн в июле. Тем не менее, в краткосрочной перспективе металл может находиться под давлением и пробить уровень в $8000 за тонну, чтобы протестировать поддержки $7200-$7500. К 10:00 мск, медь снижалась на -2,9%, золото на -1,66%, серебро на -2,1%, а платина на -1,86%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:30 мск предварительные индексы деловой активности в Германии, в 12:00 предварительные индексы деловой активности еврозоны, в 13:00 мск новые промышленные заказы в еврозоне за июль, в 14:00 индекс промышленных заказов CBI Великобритании в сентябре, в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Ситуация перед открытием российских площадок явно не располагает к покупкам. При этом можно ожидать достаточно длительного периода коррекции до того момента, когда фундаментальные основания начнут улучшаться. Поэтому, с высокой вероятностью, российский рынок откроется с сильным разрывом вниз, а также продолжит движение к более низким уровням. Российский рубль также имеет шансы протестировать 32 р. за доллар, а если не будет вмешательства ЦБ РФ, то и 33 р. за доллар.
добавлено через 6 часов 12 минут
Вечерний обзор.
Рынки под сильным давлением после решений ФРС. Рискованные активы снижаются против доллара США, а ЦБ РФ начал защищать рубль.
К 16:00 мск индекс ММВБ упал на -6,05% до 1416,11, а RTS на -6,7% до 1416,85. Российский рынок открылся с разрывом вниз, провел некоторое время в попытках пробить нижнюю границу диапазона 1460 и устремился к новым минимумам. Естественно, что RTS снижается более активно и уже обновил минимальные значения года на фоне ослабления рубля. Объемы торгов выше среднего, но говорить о маржинколах пока нельзя. В принципе, реакция достаточно плановая, так как рынок следует за мировой тенденцией и пока не свалился в неуправляемую волатильность. Основные продажи идут в секторах металлургии и электроэнергетики: ММК -9,4%, ТГК-1 -9%, «ФСК ЕЭС» -8,78%, «Мечел» -8,62%. Впрочем, нефтегазовый сектор и банковский также не отстают. В целом, рынок снижается широким фронтом. «Голубые фишки» вносят основной вклад: «Газпром» -5,7%, «Роснефть» -7,23%, «ЛУКОЙЛ» -6,31%, ГМК «НорНикель» -5,85%, «Северсталь» -6,12%, «Сбербанк» -5,62%, «ИРАО» -9,06%. Технически, индекс ММВБ еще не достиг существенных линий поддержки, которые начинаются с 1410 и далее на 1380. При пробое этих уровней следует поддержка 1340, где проходит линия 38,2% коррекции в диапазоне минимальных и максимальных значений 2009-2011 гг. В августе падение индекса ММВБ завершилось именно вблизи этой линии на 1355. В сложившихся условиях сложно говорить о покупках, так как на внешних рынках ситуация столь же неопределенная, а иных идей, кроме гипотетической дешевизны акций на текущих уровнях, нет.
Российский рубль продолжил слабеть против доллара США. Однако в утренние часы наблюдалось ослабление и против евро. Валютная корзина вышла за уровень 37 рублей, где находится неофициальная граница вмешательства ЦБ РФ. После этого участники валютных торгов стали сигнализировать об интервенциях ЦБ, которые позволили стабилизировать ситуацию. Накануне мы также говорили об этой границе и возможности тестирования 32 р. за доллар. При ухудшении внешней ситуации ЦБ может пойти на укрепление рубля против евро и одновременном ослаблении к доллару. В качестве возможных целей USD-Rub рисуются 33 р. за американскую валюту и далее (совсем уж кризисные) 35-36 р. за доллар. Валютная корзина имеет еще один сильный уровень 39 рублей. В пользу ослабления российской валюты говорят снижающиеся цены на нефть, а также общее давление на сырьевые и высокодоходные валюты на глобальном рынке. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +1,81% до 32,04, а евро на +0,1% до 43,111.
Настроения на европейских площадках вполне соответствуют определению «панические». Агентство SNP снизило рейтинги итальянским банкам, а издание Les Echos сообщило, что французские банки закрыли кредитные линии покупателям авиатехники из-за проблем с долларовым финансированием. Сырьевые компании также под сильным давлением на фоне провала на сырьевых рынках. Пессимизма добавляет статистика. Предварительное значение Композитного индекса деловой активности PMI по еврозоне упало до 49,2 при ожиданиях 49,8 и предыдущем значении 50,7. Вчерашнее заявление ФРС о значительных рисках спада в американской экономике из-за негативной ситуации в Европе и других регионах также не добавляет оптимизма. В остальном, про Европу сказать почти нечего. На рынках облигаций ощущается присутствие ЕЦБ, которые не дает разгореться панике. Меж тем, германские бонды растут, а доходность по американским 10-летним казначейским обязательствам упала до 1,79%. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -4,79%, а германский DAX 30 на -4,56%.
Сырьевой рынок не отстает от общих тенденций. Дефицит долларового финансирования заставляет банки и фонды продавать свои позиции в нефти и металлах. Кроме того, ожидания глубокого спада в мировой экономике ставят под сомнение прогнозы роста спроса. В качестве первых целей на снижение нефти являются минимальные значения августа, или около $99 по Brent и $75-$77 по WTI. Безусловно, для реализации данного сценария требуется продолжение тех настроений, что сформировались к 22 сентября на рынках. К 16:00 мск североморская смесь Brent снижалась на -3,19% до $106,84, а американская WTI на -4,31% до $82,22 за баррель.
Медь часто рассматривают в качестве опережающего индикатора. Котировки в Лондоне пробили уровень в $8000 за тонну. Металл вошел в «медвежий рынок» в его классическом понимании, или -20% от максимальных значений. Следующими уровнями поддержки могут выступить $7200-$7500 за тонну. Если же на этих уровнях котировки не останавливают падение, то придется говорить о $6000-$6500. К сожалению, текущие прогнозы по мировой экономике не предполагают изменение ситуации в ближайшее время. Если только центральные банки в массовом порядке не начнут объявлять о различных стимулирующих программах с использованием печатного станка. Никель также пробил уровень поддержки $20000. Драгоценные металлы претендуют на роль лидеров падения, особенно это касается палладия и серебра. Безусловно, падение носит панический характер и связано с закрытием позиций по требованию. К 16:00 мск медь провалилась на -6%, золото снижалось на -2,89%, палладий на -6,7%, а серебро на -5,9%.
Возможно, что американские данные смогут немного успокоить рынок: в 16:30 мск первичные обращения за пособиями по безработице в США, в 18:00 индекс опережающих экономических индикаторов США. Ситуация в дневные часы носит легкий панический характер. На внешних рынках видны признаки маржинколов по различным инструментам. Возможно, что на американском отрезке можно ожидать дополнительного импульса вниз. Тем не менее, уже сейчас можно зафиксировать часть прибыли от коротких позиций, а если имеются свободные средства, то совершать небольшие покупки с долгосрочными целями. При этом необходимо помнить, что потенциал падения может не ограничиться достигнутыми уровнями. Тем не менее, есть вероятность технического отскока на фиксировании прибыли медведями.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Рынки пытаются восстановиться после дня глобального обвала. Доллар немного слабеет, хотя некоторые рискованные активы остаются под давлением. Графики американского рынка напоминают о возможном развороте нисходящей тенденции. Morgan Stanley называет российские акции нереально дешевыми.
По итогам торгов 22 сентября, индекс ММВБ обвалился на -7,82% до 1389,43, а RTS на -8,61% до 1387,86. В течение всей торговой сессии рынок плавно, с отскоками, обновлял минимальные значения за последний месяц. Естественно, что RTS обновлял минимальные значения более, чем за год. Закрытие произошло на минимальных уровнях в текущем году. На вечерней сессии FORTS падение продолжилось с рядом манипулятивных свечек, чему способствовал продолжающийся обвал российских ADR в Лондоне. Тем не менее, из позитивных моментов отметим то, что в диапазоне 1380-1410 ММВБ происходили объемные покупки, которые могут свидетельствовать о заходе сильных инвесторов, опоздавших к августовским распродажам. При этом «голубые фишки» обновили свои минимальные значения в текущем году, показав обвальное снижение: «Газпром» -7,17%, «Роснефть» -7,62%, «ЛУКОЙЛ» 9,77%, ГМК «НорНикель» -5%, «Северсталь» -9,58%, «Сбербанк» -9,69%, «ВТБ» -6,91%, «РусГидро» -6,56%, «ИРАО» -8,17%. Из прочих историй можно выделить: «ПИК» +2,21%, «Полюс Золото» +0,16%, а также НЛМК -12,47%, ММК -12,06%, «ТМК» -11,63%, «Холдинг МРСК» -11,37%. Технически, график ММВБ не смотрится катастрофическим. Рост объемов у линий сопротивления говорит об интересе игроков к покупкам. Объем маржинколов на рынке был незначительным по сравнению с тем, что творилось в августе. Зоной риска для ММВБ является диапазон 1340-1380. В случае провала ниже 1340 могут быть крайне непредсказуемые последствия. Однако динамика внешних рынков в последний день недели вполне говорит за технический отскок до первых линий сопротивления 1420-1430, а при дальнейшем движении вверх мы вновь сталкиваемся с проторгованным диапазоном 1460-1530.
Торги на фондовом рынке США также отличались повышенным пессимизмом. Индекс SNP 500 уходил сильно ниже 1120 отметки и пытался обновить годовые минимумы, но, в итоге, этого не удалось сделать. Объемы были крайне высокими, а к закрытию на графиках появились сильные сигналы к покупке. Индексы смогли закрыться выше минимальных закрытий года, что создает условия для достаточно сильного отскока. Индекс DJIA упал на -3,51% до 10733,83, а SNP 500 на -3,19% до 1129,56 пункта. Из статистики можно отметить то, что за прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 423 тыс. с пересмотренных 432 тыс. Индекс опережающих экономических индикаторов США вырос на 0,3% в августе. Если взять график SNP 500 за два месяца с таймфреймом 1-2-4 часа, то на нем видно, что торги накануне могут стать основой для формирования настоящего второго дна. Объемы торгов были значительные и это наталкивает на мысль, что крупные игроки заходили в рынок в расчете хотя бы на технический отскок перед концом финансового года. В качестве важной отметки сверху выступает 1154 SNP 500, при пробитии которой можно ожидать усиление движения вверх. Однако общая ситуация осложняется тем, что MSCI All-Country World Index свалился в «медвежий рынок», так как потерял более 20% от своих максимальных значений 2 мая. Впрочем, «медвежий рынок» не исключает коррекции вверх.
Ситуация на рынках начала меняться после закрытия американских бирж, а на азиатской сессии признаки сильного отскока стали еще более заметны. Во-первых, страны БРИК выпустили заявление, в котором выразили свою готовность использовать все имеющиеся механизмы по борьбе с глобальной нестабильностью. Во-вторых, министры финансов G20 также выпустили сильное заявление о своей готовности ответить на новые «вызовы» в глобальной экономике. Ожидается также заявление глав государств G20 по текущей ситуации, где будут изложены новые решительные шаги по борьбе с финансовым кризисом. Индекс MSCI Asia-Pacific, без учета Японии, снижался в начале торгов на -3,1%, но затем ликвидировал почти половину своего падения. Наибольшие потери были по корейскому индексу KOSPI. Накануне появилась информация, что власти приостановили работу семи банков в стране из-за проблем с наличностью. В целом, индекс MSCI Asia-Pacific, без учета Японии, упал с начала года на -21% при падении на -10% для индекса SNP 500 и -22% для STOXX Europe 600 Index. На азиатских площадках продавали акции банков, сырьевых компаний и экспортеров. Однако к середине сессии по многим инструментам наметился сильный отскок. Так банки Австралии даже вышли в значительный плюс. Торги в Японии не проводятся в связи с национальным праздником, а вот китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением всего на -0,91%.
Накануне сырьевые рынки демонстрировали обвальное падение. Нефть в Нью-Йорке теряла до -6%, а в Лондоне до -4,5%. Какой-либо отдельной причины для этого не было, но трейдеры руководствовались общими настроениями на рынке. При этом WTI почти дошла до первой линии поддержки $80, а Brent до $105. Ожидания рецессии, принудительная ликвидация позиций и агрессивная игра от продаж не отпускали рынок до конца торговой сессии. Впрочем, на азиатских торгах нефть прекратила свое падение и начала немного подрастать. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,5% до $106,02, а американская WTI на +0,18% до $80,65 за баррель.
Накануне индекс шести промышленных металлов в Лондоне обвалился на 6,4%. При этом падение меди в моменте превышало -8%. Металл вплотную подошел к первому сильному уровню поддержки $7500 за тонну, который пробил уже на азиатской сессии. Другим аутсайдером стал Никель, который потерял около 7,5%. Кроме того, серебро и палладий также оказались в числе лидеров падения. Несмотря на провал золота более чем на 3%, резервы SPDR Gold Trust проигнорировали настроения рынка и сохранились на уровне 1252,21 тонны. В качестве целей на снижение для меди может стать уровень в $7200, а при коррекции вверх $8000 за тонну. При дальнейшем нисходящем движении золота можно ожидать сильной поддержки $1700-$1710, где, по слухам на рынке, размещены огромные заказы тех, кто желает идти на физическую поставку металла, в частности, индийских и китайских финансовых организаций. К 10:00 мск, медь продолжила снижаться на -3,68%, золото на -0,32%, а серебро на -1,96%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:45 мск индекс делового климата и индекс потребительского доверия Франции. В остальном, день может оказаться нервным, поскольку ориентирами вновь будут служить заявления со встречи G20, а также рыночные слухи. Тем не менее, ситуация на внешних рынках в утренние часы способствует ограничению активности «медведей» на открытии. Более того, вероятен довольно сильный отскок, если рубль отыграет часть потерь, а внешние рынки продолжат восстанавливаться.
добавлено через 2 часа 36 минут
Эксперты о событиях
30-летние облигации Казначейства выросли в цене
30-летние облигации Казначейства выросли в цене, снизив доходность по ним еще сильнее. Падение доходности за два дня было более стремительным лишь во время финансового кризиса 2008 года, так как акции во всем мире снижаются на опасениях наступления новой рецессии.
Цена 10-летних облигаций росла пятый день (это наиболее длительный рост с мая), так как ФРС объявила о планах по выкупу долгосрочных облигаций Казначейства на 400 млрд. долларов при продаже соответствующего объема облигаций с более коротким сроком погашения. Разница в доходности между 30-летними облигациями и двухлетними нотами снизилась, но наименьшей с 2009 года.
«Люди на самом деле напуганы. Рынок ожидал изменения кривой доходности, но не в таких пределах. Мы ожидаем сильного ралли в облигациях. И мы в ситуации, когда вероятность глобальной рецессии увеличивается», - считает Джастин Ледерер, экономист из Cantor Fitzgerald LP, первичного дилера ФРС.
Доходность 30-летних облигация снизилась на 21 базисный пункт, или на 0.21%, до 2.78%. Доходность снизилась за два дня на 44 пункта.
Доходность по двухлетним нотам изменилась мало и составила 0.20%, после снижения до рекордно низких 0.14%. Разница в доходности с 30-летними облигациями составила 2.59%, что является наименьшим значением с февраля 2009 года.
Доходность 10-летних облигаций снизилась до 1.71%. Карл Ланц из первичного дилера Credit Suisse Group AG считает, что к концу года доходность может снизиться до 1.60%.
На аукционе по размещению 10-летних облигаций Казначейства с защитой от инфляции доходность к погашению составила 0..078. Спрос на бумаги превышал предложение в 2.61 раза. На прошлых 10 аукционах среднее соотношение было 2.84.
Непрямые покупатели, в которых входят иностранные центральные банки, купили 30.4% из размещаемых бумаг, по сравнению с 42.4% на прошедших 10 аукционах.
Прямые покупатели купили 35.7% бумаг.
После двухдневного заседания ФРС было отмечено, что «существуют серьезный риск снижения» экономики США и объявлено о намерении выкупать облигации со сроком погашения между 30 и 6 годами, при продаже эквивалентного объема долга со сроком погашения меньше трех лет.
Комментарий эксперта: отметим, что вчера наблюдалось фантастическое бегство инвесторов в государственные долговые бумаги ведущих стран мира. Кроме США это бумаги Великобритании, Франции, Германии и даже Италии и Испании. Все это является отражением страха инвесторов относительно экономики.
Добавим, что рынок очень много надежд возлагал на действия ФРС по разрешению проблем, однако этого не произошло и, как следствие, мы увидели разочарование и панические распродажи рисковых активов.
Лагард: рынки не принимают в расчет усилий правительств еврозоны
Мировые финансовые рынки находятся под сильным влиянием слухов вокруг долговых проблем Европы, не принимая во внимание огромные усилия, которые предпринимают правительства для преодоления кризиса, заявила на пресс-конференции директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард.
"Многие слухи и опасения в настоящее время сильно преувеличены. Надеюсь, аналитики всерьез вглядятся с цифры по бюджетам и другим экономическим параметрам и адекватно их оценят", - сказала она. По ее словам, многие государства еврозоны приняли очень серьезные меры для улучшения показателей по дефициту бюджета, "однако часто они остаются незамеченными".
Лагард подчеркнула, что ни она, ни МВФ не должны заниматься "успокаиванием" рынков, поскольку в функции фонда это не входит. Рекомендации МВФ не привязаны к ежедневным показателям индексов фондовых рынков, которые лишь отражают замедление мировой экономики. Важная задача консолидации бюджетов продолжает оставаться приоритетной, поскольку "долги могут нанести еще более значительный урон экономике".
Глава МВФ подчеркнула, что для облегчения долгового бремени еврозоны не хватает "коллективных усилий", которые мировые лидеры демонстрировали, в частности, в период банкротства Lehman Brothers и начавшегося затем мирового финансового кризиса.
Комментарий эксперта: мы согласны с К. Лагард по поводу необходимости коллективных усилий лидеров США и Европы. На это также намекал и Б. Бернанке в ходе своего августовского выступления в Джексон Хоуле. Один лишь Федрезерв уже не в состоянии все исправить, и нужны массивные стимулирующие меры.
Сорос: США уже в рецессии
Самый известный и влиятельный спекулянт в мире Джордж Сорос заявил, что США уже находятся в очередной рецессии, и в этот раз кризис может оказаться гораздо более опасным, чем первый раз.
Сегодняшнюю ситуацию Сорос называет двойной рецессией и обвиняет во всем нынешние власти США, которые неумелыми реформами не смогли вывести страну из кризиса и позволили ситуации выйти из-под контроля.
Представитель телеканала CNBC спросил у Джорджа Сороса, что тот думает относительно вероятной рецессии, на что и последовал ответ «Я думаю, что мы уже в рецессии».
Также спекулянт-миллиардер отметил, что ситуация в Еврозоне очень сложна и там созданы такие риски, которые в разы превышают опасность от ситуации с банкротством Lehman Brothers в 2008 году.
Во всем Сорос винит исключительно политиков, которые, по его мнению, только усугубляют ситуацию.
Другой миллиардер и инвестор Уоррен Баффетт вчера дал понять, что будет финансировать предвыборную гонку Барака Обамы и уже на следующей неделе переведет первые средства в предвыборный фонд нынешнего президента США.
Комментарий эксперта: отметим, что, как следует из свежего рейтинга американских богачей журнала Forbes, Джордж Сорос впервые вошел в число 10 самых богатых людей США. За минувшие 12 месяцев Сорос заработал около $7.8 млрд. на инвестициях в золото, производных от него ценных бумагах и акциях, увеличив свое состояние до $22 млрд.
Деловые индексы (PMI) еврозоны рухнули
Активность в деловой сфере еврозоны резко снизилась в сентябре, говорится в исследовании компании Markit.
Так, подсчитанный ее экспертами композитный индекс еврозоны (PMI) упал ниже 50 пунктов до 49.2 пункта, индекс деловой активности (PMI) — до 49.1 пункта.
Для сравнения, августовский показатель PMI составил 51.5. пункта. Аналитики прогнозировали сентябрьское падение лишь до 51 пункта в среднем. Ни один из них не ожидал, что оба индекса пробьют отметку в 50, что означает снижение активности по всем фронтам.
Последний раз PMI приближался к столь минимальным значениям в августе 2009 года.
Негативное значение индекса свидетельствует о том, что кризис расширяется и угрожает Италии и Испании. «Восстановление закончилось. Мы падаем. Индексы ожидания указывают, что в последние месяцы ситуация ухудшилась. Речь уже идет не о проблемах периферии, распространяющихся вглубь, а о глубинных язвах мировой экономики», — объяснил ведущий экономист Markit Крис Уильямсон.
Сентябрьский индекс активности в промышленности (PMI) упал до минимума за два года — 48.4 пункта. Он снижается второй месяц подряд.
Индекс новых заказов падает четвертый месяц подряд. Он снизился до 44.8 пункта. В августе показатель составил 46 пунктов. «Очевидно, что трудности наблюдаются и на внутреннем рынке, и за рубежом. Мы ожидаем, что в IV квартале станет уже хуже», — продолжает Уильямсон.
Рост занятости оказался минимальным с октября. Компании повсеместно сокращают производство, причем активнее всего — на периферии.
Комментарий эксперта: добавим, что в Китае экономическая активность в промышленном секторе в сентябре также снизилась. Это происходит уже третий месяц подряд и является максимальной по продолжительности серией с 2009 года. Это говорит о том, что экономика Китая также постепенно замедляется.
Число заявок на пособие по безработице в США снизилось на 9 тысяч
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на неделе, закончившейся 16 сентября, сократилось на 9 тыс. - до 423 тыс., говорится в отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 432 тыс., а не 428 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты ожидали снижения числа заявок за неделю на 8 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 420 тыс.
Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, которая завершилась 9 сентября, снизилось на 28 тыс. - до 3.727 млн. человек с пересмотренных 3.755 млн. неделей ранее.
Экономисты ожидали снижения этого показателя до 3.722 млн. человек с объявленных ранее 3.729 млн.
Комментарий эксперта: хотя число заявок и снизилось, снижение это очень незначительное, в то время как показатель продолжает оставаться выше психологического рубежа в 400 тыс. Тем не менее, данная статистика в целом была нейтрально воспринята рынками.
Чистая прибыль Уралкалия по МСФО за I полугодие составила $794 млн
Уралкалий получил $794 млн чистой прибыли по МСФО за I полугодие 2011 года. Выручка компании составила $1.973 млрд.
Эти результаты были получены с учётом финансовых показателей компании Сильвинит, приобретённой Уралкалием в отчётный период, что во многом объясняет значительное превышение показателей по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Напомним, что чистая прибыль и выручка Уралкалия за I полугодие 2010 года составили соответственно.$280 млн. и $911 млн.
Также стало известно, что Уралкалий, начиная с этого года, будет направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Соответствующие изменения в положение о дивидендной политике уже утверждены советом директоров общества.
По прогнозам Минэкономразвития, внутреннее потребление минеральных удобрений в 2014 году вырастет на 49.1%, что открывает перед Уралкалием дополнительные возможности по дальнейшему развитию.
Объем производства минеральных удобрений в стране к 2014 году, в соответствии со сделанным прогнозом, может вырасти на 18.6% по сравнению с уровнем 2010 года. Объем экспорта минеральных удобрений в 2014 году, как ожидается, вырастет на 8.9% по сравнению с прошлым годом, а объем импорта уменьшится на 40.3%.
Кроме того, Правительство РФ планирует оказывать помощь предприятиям отрасли путём реализации различных мер по снижению материальных затрат, повышению энергоэффективности производств, а также росту производительности труда, расширению сети дистрибуции и организации трейдинговых операций.
Комментарий эксперта: позитивные ожидания относительно ситуации в отрасли в среднесрочной перспективе позволяют предположить, что и в дальнейшем у компании Уралкалий сохранится тенденция получения хороших финансовых результатов по выручке и чистой прибыли.
В Газпроме принята программа по освоению Арктического шельфа
Газпром принял программу по освоению Арктического шельфа. В рамках ее реализации общая добыча с месторождений Газпрома на шельфе до 2030 года составил 200 млрд кубометров газа и 10 млн. тонн нефти.
В рамках программы планируется проводить работы по освоению Арктического шельфа, в первую очередь в Баренцевом, Печорском, Карском и Охотском морях. В Баренцевом море будет вестись разработка Штокмановского месторождения, в Печорском море - Долгинского и Приразломного, в Карском море - Русановского, имени Крузенштерна, Ленинградского, в Обско-Тазовской губе - Каменномысского и Северо-Каменномысского.
Освоение Арктического шельфа обусловлено не только планами по увеличению экспорта природного газа, но и ростом собственного потребления. В соответствии с прогнозом Минэкономразвития, рост потребления газа в России в 2011 году с учетом итогов первого полугодия оценивается в объеме 471.1 млрд куб. м, что на 2.9% выше 2010 года. При этом увеличение потребления к 2014 году потребление газа на внутреннем рынке составит 500.8 млрд куб. м газа, что на 9.3% выше уровня 2010 года.
Комментарий эксперта: разработка новых газовых месторождений позволит избежать дефицита газа внутри страны и даёт возможности Газпрому по проведению более эффективной ценовой политики, как на внешнем, так и на внутреннем рынке.
ФСК разместит допэмиссию для привлечения госсредств на развитие Дальнего Востока
Федеральная сетевая компания планирует разместить допэмиссию акций для привлечения госсредств на развитие Дальнего Востока. Размещение пройдёт 27 сентября. Общая стоимость допвыпуска составляет около 5.2 млрд рублей. Напомним, что ФСФР зарегистрировала допэмиссию ФСК в размере 10 млрд 321 млн 601 тыс. 853 акций номиналом 0.5 рубля в начале сентября 2011 года.
Основной участник допэмиссии - государство, которое внесет средства федерального бюджета на финансирование инвестиционных проектов сетевой компании. Объем средств, которые ФСК получит от государства, составит 4.1 млрд рублей.
Как сообщалось ранее, ФСК уже дважды получала госсредства в рамках своих допэмиссий. Так, в 2009 году РФ перечислила компании через дополнительное размещение акций 40.14 млрд рублей, в 2010 году - еще 11.189 млрд рублей.
Комментарий эксперта: любая допэмиссия, производимая в пользу основного акционера, размывает долю других акционеров в компании. Однако в данном случае, когда 79.48% акций ФСК принадлежит государству, миноритарные акционеры больше заинтересованы в надёжной и прибыльной деятельности компании, чем в сохранении своей доли в акционерном капитале компании.
УАЗ в январе-августе увеличил производство на 23.5%
Ульяновский автомобильный завод в январе-августе 2011 года произвел 38.5 тыс. автомобилей, что на 23.5% больше, чем за аналогичный период 2010 года.
За I полугодие 2011 года на заводе выпущено 18.7 тыс. легковых автомобилей "УАЗ" (рост на 31.8%), в том числе 11 тыс. внедорожников UAZ Patriot (рост на 85.3%). Производство грузовых автомобилей составило 19.8 тыс. (рост на 16.5%).
Планируется, что по итогам 2011 года объем произведенных автомобилей "УАЗ" составит 62.7 тыс. единиц, что на 13.4% больше, чем в 2010 году.
По словам представителей компании, сейчас осуществляется подготовка к производству в следующем году модернизированной версии автомобиля "УАЗ-Патриот", в которой были учтены предпочтения и пожелания потребителей.
Комментарий эксперта: УАЗ является крупнейшим в России производителем внедорожников и занимает достаточно устойчивое положение на российском рынке, которое обусловлено наличием ряда преимуществ по сравнению с зарубежными аналогами. Немалый вклад в будущее развитие компании вносит наличие поддержки со стороны государства.
М.Видео планирует за два года перейти на цифровую продажу ПО и контента
Ритейлер М.Видео, развивающий сеть одноименных магазинов электроники и бытовой техники, планирует отказаться от коробочной дистрибуции программного обеспечения и контента и перейти к цифровой продаже этих продуктов. В компании рассчитывают, что цифровая дистрибуция поможет, как минимум, удвоить продажи таких товаров.
Перейти на цифровую дистрибуцию ПО, музыки и развлекательного контента планируется с течение ближайших двух лет. Компания готовится запустить соответствующие разделы на своем сайте.
М.Видео является крупным продавцом программного обеспечения в России. К концу 2011 года компания, по ее собственной оценке, реализует около 1 млн персональных компьютеров с предустановленной ОС Windows.
Как сообщалось ранее, розничные продажи ритейлера в 2010 году выросли на 23%, до 102 млрд рублей (включая НДС), благодаря активной экспансии сети и открытию новых магазинов.
Комментарий эксперта: идея с переходом на цифровую продажу ПО и контента очень своевременна. Этот процесс не предполагает больших затрат, но при этом может принести компании рекордное увеличение доходов уже ближайшие несколько лет.
добавлено через 6 часов 10 минут
Вечерний обзор.
Российские медведи не могут успокоиться. Новые минимумы года после закрытия утреннего гэпа. Рискованные активы вновь под давлением.
К 16:00 мск индекс ММВБ упал на -5,85% до 1308,18, а РТС на -6,2% до 1301,84. На утренних распродажах индекс ММВБ протестировал поддержку 1340 по ММВБ, как мы и предполагали, после чего совершил мощный отскок в район 1380 пунктов. Внешний фон был достаточно позитивный и спекулятивная игра на повышение была вполне оправданная. Однако на дневном отрезке планомерное давление на рынок продолжилось. Еще до 15:00 были обновлены очередные минимумы года 1291 ММВБ и рынок пришел к своим значениям на май 2010 г., когда греческая тема также была среди заголовков передовых статей. При этом Morgan Stanley утверждает, что российский рынок является нереально дешевым. С учетом текущего падения, P/E показатель для него опустился до 5. Для сравнения, аналогичный показатель SNP 500 составляет около 11. Из негативных новостей можно лишь отметить снижение рейтинга восьми греческим банкам, что уже становится вполне обыденным делом. Благодаря долгу Греции в 300 млрд. евро глобальные рынки с мая потеряли уже $10 трлн. капитализации. «Голубые фишки», естественно, под неусыпным контролем продавцов: «Газпром» -3,28%, «Роснефть» -6,29%, «ЛУКОЙЛ» -3,93%, ГМК «НорНикель» -4,05%, «Северсталь» -10,8%, «Сбербанк» -7,38%, «ВТБ» -7,4%, «ИРАО» -9,83%. Из прочих историй можно отметить: «ТМК» -13,6%, ММК -11,3%, «Разгуляй» -10,4%. Технически, проход ниже 1340 уровня открывает дорогу на 1180-1200 уровень, или 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. С начала года индекс РТС потерял около -25%, а с максимальных значений около -45%. Аналогично индекс ММВБ упал чуть менее чем на -25% от уровня закрытия прошлого года, а от максимальных значений потерял более трети.
Российский рубль проводит менее волатильную сессию, чем накануне. В утренние часы на рынке ощущалось присутствие ЦБ, который не позволял валютной корзине сильно отклоняться от уровня 37,2 р. При этом рубль слабеет, как к евро, так и к доллару США. Факторами давления остаются снижение цен на нефть и вывод капитала из страны. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 21 сентября, из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ было выведено $164 млн по сравнению с оттоком в $315 млн неделей ранее. Таким образом, чистый приток с начала года сократился до $1,288 млрд. Учитывая то, что за две последние недели о России в позитивном ключе высказались два ведущих банка Wall Street, то можно предположить, что тенденция к выводу капитала находится где-то перед разворотом. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,76% до 32,292, а евро на +0,67% до 43,437, валютная корзина на +0,71% до 37,307.
Волатильность на европейских площадках также остается высокой. Утро индексы попытались встретить попыткой к техническому отскоку, но к середине торгов продажи усилились. После заявлений финансовых чиновников G20 на рынок больше не поступали какие-либо заявления, или существенные новости. Статистики на текущий день также нет. Член ЕЦБ Люк Коене заявил, что ЕЦБ может принять экстренные меры уже в начале октября, если ситуация в экономике этого потребует. В остальном, под давлением оказались акции банков, производителей сырья, а также промышленных компаний. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,61%, а германский DAX 30 на -2,9%.
Давление также распространилось и на сырьевые рынки. Однако нефть в Лондоне демонстрирует высокую сопротивляемость. В Нью-Йорке WTI находится вблизи своих годовых минимумов. Каких-либо специфических новостей по рынку нефти также нет. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,46% до $106,95, а американская WTI на -2,72% до $78,32 за баррель.
Настоящий разгром можно наблюдать в меди за последнюю неделю. Падение уже составляет около -20%. Утром был пробит уровень поддержки $7200, но затем котировки мощно откатились вверх. Фундаментально, данные уровни по меди являются крайне привлекательными. Особенно для Китая, который является крупнейшим импортером данного сырья. Поэтому можно ожидать агрессивной скупки со стороны китайских предприятий по текущим ценам. Никель также оказался под сильным давлением и провел значительную часть дня ниже $18000 за тонну. Данный уровень часто назывался в качестве привлекательного для стратегических закупок. На фоне тотальных распродаж золото не смогло удержаться и также обновило свои недавние минимальные значения. В Лондоне котировки опускались ниже $1700. Однако на этих уровнях ожидаются стратегические закупки Китая и Индии, поэтому от уровня $1700 можно брать золото с короткими защитными ордерами на $1690. К 16:00 мск медь снижалась на -5,49%, золото на -2,32% до $1701, а серебро на -10,6%.
Поскольку важной статистики на текущий день нет, то рынки продолжат ориентироваться на слухи и заявления. На текущий момент они могут прозвучать из Вашингтона, а именно из МВФ и G20. К сожалению, не каждый обзор можно сопроводить четким прогнозом. Ситуация на рынках крайне сложная и говорить что-либо определенное нельзя. В подобных условиях предпочтительней находиться в наличности. При этом тем, кто открывал короткие позиции, также стоит позаботиться о фиксации хотя бы части прибыли. Риски дальнейшего снижения заметно сократились после стремительного обвала за последние два дня, а вот риски отскока по рынку стали сильней. К тому же за выходные могут прозвучать какие-либо конкретные решения мировых лидеров по текущему финансовому кризису.
Рынки пытаются восстановиться после дня глобального обвала. Доллар немного слабеет, хотя некоторые рискованные активы остаются под давлением. Графики американского рынка напоминают о возможном развороте нисходящей тенденции. Morgan Stanley называет российские акции нереально дешевыми.
По итогам торгов 22 сентября, индекс ММВБ обвалился на -7,82% до 1389,43, а RTS на -8,61% до 1387,86. В течение всей торговой сессии рынок плавно, с отскоками, обновлял минимальные значения за последний месяц. Естественно, что RTS обновлял минимальные значения более, чем за год. Закрытие произошло на минимальных уровнях в текущем году. На вечерней сессии FORTS падение продолжилось с рядом манипулятивных свечек, чему способствовал продолжающийся обвал российских ADR в Лондоне. Тем не менее, из позитивных моментов отметим то, что в диапазоне 1380-1410 ММВБ происходили объемные покупки, которые могут свидетельствовать о заходе сильных инвесторов, опоздавших к августовским распродажам. При этом «голубые фишки» обновили свои минимальные значения в текущем году, показав обвальное снижение: «Газпром» -7,17%, «Роснефть» -7,62%, «ЛУКОЙЛ» 9,77%, ГМК «НорНикель» -5%, «Северсталь» -9,58%, «Сбербанк» -9,69%, «ВТБ» -6,91%, «РусГидро» -6,56%, «ИРАО» -8,17%. Из прочих историй можно выделить: «ПИК» +2,21%, «Полюс Золото» +0,16%, а также НЛМК -12,47%, ММК -12,06%, «ТМК» -11,63%, «Холдинг МРСК» -11,37%. Технически, график ММВБ не смотрится катастрофическим. Рост объемов у линий сопротивления говорит об интересе игроков к покупкам. Объем маржинколов на рынке был незначительным по сравнению с тем, что творилось в августе. Зоной риска для ММВБ является диапазон 1340-1380. В случае провала ниже 1340 могут быть крайне непредсказуемые последствия. Однако динамика внешних рынков в последний день недели вполне говорит за технический отскок до первых линий сопротивления 1420-1430, а при дальнейшем движении вверх мы вновь сталкиваемся с проторгованным диапазоном 1460-1530.
Торги на фондовом рынке США также отличались повышенным пессимизмом. Индекс SNP 500 уходил сильно ниже 1120 отметки и пытался обновить годовые минимумы, но, в итоге, этого не удалось сделать. Объемы были крайне высокими, а к закрытию на графиках появились сильные сигналы к покупке. Индексы смогли закрыться выше минимальных закрытий года, что создает условия для достаточно сильного отскока. Индекс DJIA упал на -3,51% до 10733,83, а SNP 500 на -3,19% до 1129,56 пункта. Из статистики можно отметить то, что за прошлую неделю число первичных обращений за пособиями по безработице сократилось до 423 тыс. с пересмотренных 432 тыс. Индекс опережающих экономических индикаторов США вырос на 0,3% в августе. Если взять график SNP 500 за два месяца с таймфреймом 1-2-4 часа, то на нем видно, что торги накануне могут стать основой для формирования настоящего второго дна. Объемы торгов были значительные и это наталкивает на мысль, что крупные игроки заходили в рынок в расчете хотя бы на технический отскок перед концом финансового года. В качестве важной отметки сверху выступает 1154 SNP 500, при пробитии которой можно ожидать усиление движения вверх. Однако общая ситуация осложняется тем, что MSCI All-Country World Index свалился в «медвежий рынок», так как потерял более 20% от своих максимальных значений 2 мая. Впрочем, «медвежий рынок» не исключает коррекции вверх.
Ситуация на рынках начала меняться после закрытия американских бирж, а на азиатской сессии признаки сильного отскока стали еще более заметны. Во-первых, страны БРИК выпустили заявление, в котором выразили свою готовность использовать все имеющиеся механизмы по борьбе с глобальной нестабильностью. Во-вторых, министры финансов G20 также выпустили сильное заявление о своей готовности ответить на новые «вызовы» в глобальной экономике. Ожидается также заявление глав государств G20 по текущей ситуации, где будут изложены новые решительные шаги по борьбе с финансовым кризисом. Индекс MSCI Asia-Pacific, без учета Японии, снижался в начале торгов на -3,1%, но затем ликвидировал почти половину своего падения. Наибольшие потери были по корейскому индексу KOSPI. Накануне появилась информация, что власти приостановили работу семи банков в стране из-за проблем с наличностью. В целом, индекс MSCI Asia-Pacific, без учета Японии, упал с начала года на -21% при падении на -10% для индекса SNP 500 и -22% для STOXX Europe 600 Index. На азиатских площадках продавали акции банков, сырьевых компаний и экспортеров. Однако к середине сессии по многим инструментам наметился сильный отскок. Так банки Австралии даже вышли в значительный плюс. Торги в Японии не проводятся в связи с национальным праздником, а вот китайский Shanghai Composite ушел на дневной перерыв с падением всего на -0,91%.
Накануне сырьевые рынки демонстрировали обвальное падение. Нефть в Нью-Йорке теряла до -6%, а в Лондоне до -4,5%. Какой-либо отдельной причины для этого не было, но трейдеры руководствовались общими настроениями на рынке. При этом WTI почти дошла до первой линии поддержки $80, а Brent до $105. Ожидания рецессии, принудительная ликвидация позиций и агрессивная игра от продаж не отпускали рынок до конца торговой сессии. Впрочем, на азиатских торгах нефть прекратила свое падение и начала немного подрастать. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,5% до $106,02, а американская WTI на +0,18% до $80,65 за баррель.
Накануне индекс шести промышленных металлов в Лондоне обвалился на 6,4%. При этом падение меди в моменте превышало -8%. Металл вплотную подошел к первому сильному уровню поддержки $7500 за тонну, который пробил уже на азиатской сессии. Другим аутсайдером стал Никель, который потерял около 7,5%. Кроме того, серебро и палладий также оказались в числе лидеров падения. Несмотря на провал золота более чем на 3%, резервы SPDR Gold Trust проигнорировали настроения рынка и сохранились на уровне 1252,21 тонны. В качестве целей на снижение для меди может стать уровень в $7200, а при коррекции вверх $8000 за тонну. При дальнейшем нисходящем движении золота можно ожидать сильной поддержки $1700-$1710, где, по слухам на рынке, размещены огромные заказы тех, кто желает идти на физическую поставку металла, в частности, индийских и китайских финансовых организаций. К 10:00 мск, медь продолжила снижаться на -3,68%, золото на -0,32%, а серебро на -1,96%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 10:45 мск индекс делового климата и индекс потребительского доверия Франции. В остальном, день может оказаться нервным, поскольку ориентирами вновь будут служить заявления со встречи G20, а также рыночные слухи. Тем не менее, ситуация на внешних рынках в утренние часы способствует ограничению активности «медведей» на открытии. Более того, вероятен довольно сильный отскок, если рубль отыграет часть потерь, а внешние рынки продолжат восстанавливаться.
добавлено через 2 часа 36 минут
Эксперты о событиях
30-летние облигации Казначейства выросли в цене
30-летние облигации Казначейства выросли в цене, снизив доходность по ним еще сильнее. Падение доходности за два дня было более стремительным лишь во время финансового кризиса 2008 года, так как акции во всем мире снижаются на опасениях наступления новой рецессии.
Цена 10-летних облигаций росла пятый день (это наиболее длительный рост с мая), так как ФРС объявила о планах по выкупу долгосрочных облигаций Казначейства на 400 млрд. долларов при продаже соответствующего объема облигаций с более коротким сроком погашения. Разница в доходности между 30-летними облигациями и двухлетними нотами снизилась, но наименьшей с 2009 года.
«Люди на самом деле напуганы. Рынок ожидал изменения кривой доходности, но не в таких пределах. Мы ожидаем сильного ралли в облигациях. И мы в ситуации, когда вероятность глобальной рецессии увеличивается», - считает Джастин Ледерер, экономист из Cantor Fitzgerald LP, первичного дилера ФРС.
Доходность 30-летних облигация снизилась на 21 базисный пункт, или на 0.21%, до 2.78%. Доходность снизилась за два дня на 44 пункта.
Доходность по двухлетним нотам изменилась мало и составила 0.20%, после снижения до рекордно низких 0.14%. Разница в доходности с 30-летними облигациями составила 2.59%, что является наименьшим значением с февраля 2009 года.
Доходность 10-летних облигаций снизилась до 1.71%. Карл Ланц из первичного дилера Credit Suisse Group AG считает, что к концу года доходность может снизиться до 1.60%.
На аукционе по размещению 10-летних облигаций Казначейства с защитой от инфляции доходность к погашению составила 0..078. Спрос на бумаги превышал предложение в 2.61 раза. На прошлых 10 аукционах среднее соотношение было 2.84.
Непрямые покупатели, в которых входят иностранные центральные банки, купили 30.4% из размещаемых бумаг, по сравнению с 42.4% на прошедших 10 аукционах.
Прямые покупатели купили 35.7% бумаг.
После двухдневного заседания ФРС было отмечено, что «существуют серьезный риск снижения» экономики США и объявлено о намерении выкупать облигации со сроком погашения между 30 и 6 годами, при продаже эквивалентного объема долга со сроком погашения меньше трех лет.
Комментарий эксперта: отметим, что вчера наблюдалось фантастическое бегство инвесторов в государственные долговые бумаги ведущих стран мира. Кроме США это бумаги Великобритании, Франции, Германии и даже Италии и Испании. Все это является отражением страха инвесторов относительно экономики.
Добавим, что рынок очень много надежд возлагал на действия ФРС по разрешению проблем, однако этого не произошло и, как следствие, мы увидели разочарование и панические распродажи рисковых активов.
Лагард: рынки не принимают в расчет усилий правительств еврозоны
Мировые финансовые рынки находятся под сильным влиянием слухов вокруг долговых проблем Европы, не принимая во внимание огромные усилия, которые предпринимают правительства для преодоления кризиса, заявила на пресс-конференции директор-распорядитель Международного валютного фонда Кристин Лагард.
"Многие слухи и опасения в настоящее время сильно преувеличены. Надеюсь, аналитики всерьез вглядятся с цифры по бюджетам и другим экономическим параметрам и адекватно их оценят", - сказала она. По ее словам, многие государства еврозоны приняли очень серьезные меры для улучшения показателей по дефициту бюджета, "однако часто они остаются незамеченными".
Лагард подчеркнула, что ни она, ни МВФ не должны заниматься "успокаиванием" рынков, поскольку в функции фонда это не входит. Рекомендации МВФ не привязаны к ежедневным показателям индексов фондовых рынков, которые лишь отражают замедление мировой экономики. Важная задача консолидации бюджетов продолжает оставаться приоритетной, поскольку "долги могут нанести еще более значительный урон экономике".
Глава МВФ подчеркнула, что для облегчения долгового бремени еврозоны не хватает "коллективных усилий", которые мировые лидеры демонстрировали, в частности, в период банкротства Lehman Brothers и начавшегося затем мирового финансового кризиса.
Комментарий эксперта: мы согласны с К. Лагард по поводу необходимости коллективных усилий лидеров США и Европы. На это также намекал и Б. Бернанке в ходе своего августовского выступления в Джексон Хоуле. Один лишь Федрезерв уже не в состоянии все исправить, и нужны массивные стимулирующие меры.
Сорос: США уже в рецессии
Самый известный и влиятельный спекулянт в мире Джордж Сорос заявил, что США уже находятся в очередной рецессии, и в этот раз кризис может оказаться гораздо более опасным, чем первый раз.
Сегодняшнюю ситуацию Сорос называет двойной рецессией и обвиняет во всем нынешние власти США, которые неумелыми реформами не смогли вывести страну из кризиса и позволили ситуации выйти из-под контроля.
Представитель телеканала CNBC спросил у Джорджа Сороса, что тот думает относительно вероятной рецессии, на что и последовал ответ «Я думаю, что мы уже в рецессии».
Также спекулянт-миллиардер отметил, что ситуация в Еврозоне очень сложна и там созданы такие риски, которые в разы превышают опасность от ситуации с банкротством Lehman Brothers в 2008 году.
Во всем Сорос винит исключительно политиков, которые, по его мнению, только усугубляют ситуацию.
Другой миллиардер и инвестор Уоррен Баффетт вчера дал понять, что будет финансировать предвыборную гонку Барака Обамы и уже на следующей неделе переведет первые средства в предвыборный фонд нынешнего президента США.
Комментарий эксперта: отметим, что, как следует из свежего рейтинга американских богачей журнала Forbes, Джордж Сорос впервые вошел в число 10 самых богатых людей США. За минувшие 12 месяцев Сорос заработал около $7.8 млрд. на инвестициях в золото, производных от него ценных бумагах и акциях, увеличив свое состояние до $22 млрд.
Деловые индексы (PMI) еврозоны рухнули
Активность в деловой сфере еврозоны резко снизилась в сентябре, говорится в исследовании компании Markit.
Так, подсчитанный ее экспертами композитный индекс еврозоны (PMI) упал ниже 50 пунктов до 49.2 пункта, индекс деловой активности (PMI) — до 49.1 пункта.
Для сравнения, августовский показатель PMI составил 51.5. пункта. Аналитики прогнозировали сентябрьское падение лишь до 51 пункта в среднем. Ни один из них не ожидал, что оба индекса пробьют отметку в 50, что означает снижение активности по всем фронтам.
Последний раз PMI приближался к столь минимальным значениям в августе 2009 года.
Негативное значение индекса свидетельствует о том, что кризис расширяется и угрожает Италии и Испании. «Восстановление закончилось. Мы падаем. Индексы ожидания указывают, что в последние месяцы ситуация ухудшилась. Речь уже идет не о проблемах периферии, распространяющихся вглубь, а о глубинных язвах мировой экономики», — объяснил ведущий экономист Markit Крис Уильямсон.
Сентябрьский индекс активности в промышленности (PMI) упал до минимума за два года — 48.4 пункта. Он снижается второй месяц подряд.
Индекс новых заказов падает четвертый месяц подряд. Он снизился до 44.8 пункта. В августе показатель составил 46 пунктов. «Очевидно, что трудности наблюдаются и на внутреннем рынке, и за рубежом. Мы ожидаем, что в IV квартале станет уже хуже», — продолжает Уильямсон.
Рост занятости оказался минимальным с октября. Компании повсеместно сокращают производство, причем активнее всего — на периферии.
Комментарий эксперта: добавим, что в Китае экономическая активность в промышленном секторе в сентябре также снизилась. Это происходит уже третий месяц подряд и является максимальной по продолжительности серией с 2009 года. Это говорит о том, что экономика Китая также постепенно замедляется.
Число заявок на пособие по безработице в США снизилось на 9 тысяч
Число американцев, впервые обратившихся за пособием по безработице, на неделе, закончившейся 16 сентября, сократилось на 9 тыс. - до 423 тыс., говорится в отчете министерства труда США.
Согласно пересмотренным данным, неделей ранее количество обращений составляло 432 тыс., а не 428 тыс., как сообщалось прежде.
Эксперты ожидали снижения числа заявок за неделю на 8 тыс. с ранее объявленного уровня предыдущей недели - до 420 тыс.
Число продолжающих получать пособие по безработице американцев за неделю, которая завершилась 9 сентября, снизилось на 28 тыс. - до 3.727 млн. человек с пересмотренных 3.755 млн. неделей ранее.
Экономисты ожидали снижения этого показателя до 3.722 млн. человек с объявленных ранее 3.729 млн.
Комментарий эксперта: хотя число заявок и снизилось, снижение это очень незначительное, в то время как показатель продолжает оставаться выше психологического рубежа в 400 тыс. Тем не менее, данная статистика в целом была нейтрально воспринята рынками.
Чистая прибыль Уралкалия по МСФО за I полугодие составила $794 млн
Уралкалий получил $794 млн чистой прибыли по МСФО за I полугодие 2011 года. Выручка компании составила $1.973 млрд.
Эти результаты были получены с учётом финансовых показателей компании Сильвинит, приобретённой Уралкалием в отчётный период, что во многом объясняет значительное превышение показателей по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Напомним, что чистая прибыль и выручка Уралкалия за I полугодие 2010 года составили соответственно.$280 млн. и $911 млн.
Также стало известно, что Уралкалий, начиная с этого года, будет направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Соответствующие изменения в положение о дивидендной политике уже утверждены советом директоров общества.
По прогнозам Минэкономразвития, внутреннее потребление минеральных удобрений в 2014 году вырастет на 49.1%, что открывает перед Уралкалием дополнительные возможности по дальнейшему развитию.
Объем производства минеральных удобрений в стране к 2014 году, в соответствии со сделанным прогнозом, может вырасти на 18.6% по сравнению с уровнем 2010 года. Объем экспорта минеральных удобрений в 2014 году, как ожидается, вырастет на 8.9% по сравнению с прошлым годом, а объем импорта уменьшится на 40.3%.
Кроме того, Правительство РФ планирует оказывать помощь предприятиям отрасли путём реализации различных мер по снижению материальных затрат, повышению энергоэффективности производств, а также росту производительности труда, расширению сети дистрибуции и организации трейдинговых операций.
Комментарий эксперта: позитивные ожидания относительно ситуации в отрасли в среднесрочной перспективе позволяют предположить, что и в дальнейшем у компании Уралкалий сохранится тенденция получения хороших финансовых результатов по выручке и чистой прибыли.
В Газпроме принята программа по освоению Арктического шельфа
Газпром принял программу по освоению Арктического шельфа. В рамках ее реализации общая добыча с месторождений Газпрома на шельфе до 2030 года составил 200 млрд кубометров газа и 10 млн. тонн нефти.
В рамках программы планируется проводить работы по освоению Арктического шельфа, в первую очередь в Баренцевом, Печорском, Карском и Охотском морях. В Баренцевом море будет вестись разработка Штокмановского месторождения, в Печорском море - Долгинского и Приразломного, в Карском море - Русановского, имени Крузенштерна, Ленинградского, в Обско-Тазовской губе - Каменномысского и Северо-Каменномысского.
Освоение Арктического шельфа обусловлено не только планами по увеличению экспорта природного газа, но и ростом собственного потребления. В соответствии с прогнозом Минэкономразвития, рост потребления газа в России в 2011 году с учетом итогов первого полугодия оценивается в объеме 471.1 млрд куб. м, что на 2.9% выше 2010 года. При этом увеличение потребления к 2014 году потребление газа на внутреннем рынке составит 500.8 млрд куб. м газа, что на 9.3% выше уровня 2010 года.
Комментарий эксперта: разработка новых газовых месторождений позволит избежать дефицита газа внутри страны и даёт возможности Газпрому по проведению более эффективной ценовой политики, как на внешнем, так и на внутреннем рынке.
ФСК разместит допэмиссию для привлечения госсредств на развитие Дальнего Востока
Федеральная сетевая компания планирует разместить допэмиссию акций для привлечения госсредств на развитие Дальнего Востока. Размещение пройдёт 27 сентября. Общая стоимость допвыпуска составляет около 5.2 млрд рублей. Напомним, что ФСФР зарегистрировала допэмиссию ФСК в размере 10 млрд 321 млн 601 тыс. 853 акций номиналом 0.5 рубля в начале сентября 2011 года.
Основной участник допэмиссии - государство, которое внесет средства федерального бюджета на финансирование инвестиционных проектов сетевой компании. Объем средств, которые ФСК получит от государства, составит 4.1 млрд рублей.
Как сообщалось ранее, ФСК уже дважды получала госсредства в рамках своих допэмиссий. Так, в 2009 году РФ перечислила компании через дополнительное размещение акций 40.14 млрд рублей, в 2010 году - еще 11.189 млрд рублей.
Комментарий эксперта: любая допэмиссия, производимая в пользу основного акционера, размывает долю других акционеров в компании. Однако в данном случае, когда 79.48% акций ФСК принадлежит государству, миноритарные акционеры больше заинтересованы в надёжной и прибыльной деятельности компании, чем в сохранении своей доли в акционерном капитале компании.
УАЗ в январе-августе увеличил производство на 23.5%
Ульяновский автомобильный завод в январе-августе 2011 года произвел 38.5 тыс. автомобилей, что на 23.5% больше, чем за аналогичный период 2010 года.
За I полугодие 2011 года на заводе выпущено 18.7 тыс. легковых автомобилей "УАЗ" (рост на 31.8%), в том числе 11 тыс. внедорожников UAZ Patriot (рост на 85.3%). Производство грузовых автомобилей составило 19.8 тыс. (рост на 16.5%).
Планируется, что по итогам 2011 года объем произведенных автомобилей "УАЗ" составит 62.7 тыс. единиц, что на 13.4% больше, чем в 2010 году.
По словам представителей компании, сейчас осуществляется подготовка к производству в следующем году модернизированной версии автомобиля "УАЗ-Патриот", в которой были учтены предпочтения и пожелания потребителей.
Комментарий эксперта: УАЗ является крупнейшим в России производителем внедорожников и занимает достаточно устойчивое положение на российском рынке, которое обусловлено наличием ряда преимуществ по сравнению с зарубежными аналогами. Немалый вклад в будущее развитие компании вносит наличие поддержки со стороны государства.
М.Видео планирует за два года перейти на цифровую продажу ПО и контента
Ритейлер М.Видео, развивающий сеть одноименных магазинов электроники и бытовой техники, планирует отказаться от коробочной дистрибуции программного обеспечения и контента и перейти к цифровой продаже этих продуктов. В компании рассчитывают, что цифровая дистрибуция поможет, как минимум, удвоить продажи таких товаров.
Перейти на цифровую дистрибуцию ПО, музыки и развлекательного контента планируется с течение ближайших двух лет. Компания готовится запустить соответствующие разделы на своем сайте.
М.Видео является крупным продавцом программного обеспечения в России. К концу 2011 года компания, по ее собственной оценке, реализует около 1 млн персональных компьютеров с предустановленной ОС Windows.
Как сообщалось ранее, розничные продажи ритейлера в 2010 году выросли на 23%, до 102 млрд рублей (включая НДС), благодаря активной экспансии сети и открытию новых магазинов.
Комментарий эксперта: идея с переходом на цифровую продажу ПО и контента очень своевременна. Этот процесс не предполагает больших затрат, но при этом может принести компании рекордное увеличение доходов уже ближайшие несколько лет.
добавлено через 6 часов 10 минут
Вечерний обзор.
Российские медведи не могут успокоиться. Новые минимумы года после закрытия утреннего гэпа. Рискованные активы вновь под давлением.
К 16:00 мск индекс ММВБ упал на -5,85% до 1308,18, а РТС на -6,2% до 1301,84. На утренних распродажах индекс ММВБ протестировал поддержку 1340 по ММВБ, как мы и предполагали, после чего совершил мощный отскок в район 1380 пунктов. Внешний фон был достаточно позитивный и спекулятивная игра на повышение была вполне оправданная. Однако на дневном отрезке планомерное давление на рынок продолжилось. Еще до 15:00 были обновлены очередные минимумы года 1291 ММВБ и рынок пришел к своим значениям на май 2010 г., когда греческая тема также была среди заголовков передовых статей. При этом Morgan Stanley утверждает, что российский рынок является нереально дешевым. С учетом текущего падения, P/E показатель для него опустился до 5. Для сравнения, аналогичный показатель SNP 500 составляет около 11. Из негативных новостей можно лишь отметить снижение рейтинга восьми греческим банкам, что уже становится вполне обыденным делом. Благодаря долгу Греции в 300 млрд. евро глобальные рынки с мая потеряли уже $10 трлн. капитализации. «Голубые фишки», естественно, под неусыпным контролем продавцов: «Газпром» -3,28%, «Роснефть» -6,29%, «ЛУКОЙЛ» -3,93%, ГМК «НорНикель» -4,05%, «Северсталь» -10,8%, «Сбербанк» -7,38%, «ВТБ» -7,4%, «ИРАО» -9,83%. Из прочих историй можно отметить: «ТМК» -13,6%, ММК -11,3%, «Разгуляй» -10,4%. Технически, проход ниже 1340 уровня открывает дорогу на 1180-1200 уровень, или 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. С начала года индекс РТС потерял около -25%, а с максимальных значений около -45%. Аналогично индекс ММВБ упал чуть менее чем на -25% от уровня закрытия прошлого года, а от максимальных значений потерял более трети.
Российский рубль проводит менее волатильную сессию, чем накануне. В утренние часы на рынке ощущалось присутствие ЦБ, который не позволял валютной корзине сильно отклоняться от уровня 37,2 р. При этом рубль слабеет, как к евро, так и к доллару США. Факторами давления остаются снижение цен на нефть и вывод капитала из страны. По данным EPFR, на неделе, завершившейся 21 сентября, из фондов, инвестирующих в акции РФ и СНГ было выведено $164 млн по сравнению с оттоком в $315 млн неделей ранее. Таким образом, чистый приток с начала года сократился до $1,288 млрд. Учитывая то, что за две последние недели о России в позитивном ключе высказались два ведущих банка Wall Street, то можно предположить, что тенденция к выводу капитала находится где-то перед разворотом. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,76% до 32,292, а евро на +0,67% до 43,437, валютная корзина на +0,71% до 37,307.
Волатильность на европейских площадках также остается высокой. Утро индексы попытались встретить попыткой к техническому отскоку, но к середине торгов продажи усилились. После заявлений финансовых чиновников G20 на рынок больше не поступали какие-либо заявления, или существенные новости. Статистики на текущий день также нет. Член ЕЦБ Люк Коене заявил, что ЕЦБ может принять экстренные меры уже в начале октября, если ситуация в экономике этого потребует. В остальном, под давлением оказались акции банков, производителей сырья, а также промышленных компаний. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,61%, а германский DAX 30 на -2,9%.
Давление также распространилось и на сырьевые рынки. Однако нефть в Лондоне демонстрирует высокую сопротивляемость. В Нью-Йорке WTI находится вблизи своих годовых минимумов. Каких-либо специфических новостей по рынку нефти также нет. К 16:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,46% до $106,95, а американская WTI на -2,72% до $78,32 за баррель.
Настоящий разгром можно наблюдать в меди за последнюю неделю. Падение уже составляет около -20%. Утром был пробит уровень поддержки $7200, но затем котировки мощно откатились вверх. Фундаментально, данные уровни по меди являются крайне привлекательными. Особенно для Китая, который является крупнейшим импортером данного сырья. Поэтому можно ожидать агрессивной скупки со стороны китайских предприятий по текущим ценам. Никель также оказался под сильным давлением и провел значительную часть дня ниже $18000 за тонну. Данный уровень часто назывался в качестве привлекательного для стратегических закупок. На фоне тотальных распродаж золото не смогло удержаться и также обновило свои недавние минимальные значения. В Лондоне котировки опускались ниже $1700. Однако на этих уровнях ожидаются стратегические закупки Китая и Индии, поэтому от уровня $1700 можно брать золото с короткими защитными ордерами на $1690. К 16:00 мск медь снижалась на -5,49%, золото на -2,32% до $1701, а серебро на -10,6%.
Поскольку важной статистики на текущий день нет, то рынки продолжат ориентироваться на слухи и заявления. На текущий момент они могут прозвучать из Вашингтона, а именно из МВФ и G20. К сожалению, не каждый обзор можно сопроводить четким прогнозом. Ситуация на рынках крайне сложная и говорить что-либо определенное нельзя. В подобных условиях предпочтительней находиться в наличности. При этом тем, кто открывал короткие позиции, также стоит позаботиться о фиксации хотя бы части прибыли. Риски дальнейшего снижения заметно сократились после стремительного обвала за последние два дня, а вот риски отскока по рынку стали сильней. К тому же за выходные могут прозвучать какие-либо конкретные решения мировых лидеров по текущему финансовому кризису.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Наши ожидания на неделю
На будущей неделе ожидается большое количество макроэкономической статистики преимущественно из США и Еврозоны.
Прошлая неделя завершилась на негативной волне. После запуска Федрезервом операции «Twist» инвесторы разочаровались в возможности ФРС серьезно помочь экономике США. С этого события начался массовый обвал рынков, в том числе и российского, подкрепленный долговыми проблемами Еврозоны.
Что касается этой недели, то весь мир сосредоточен на проблемах Греции, теперь этой проблемой озабочена не только Германия, но и МВФ, и страны G-20. На данный момент конкретных решений до сих пор не последовало, и это усугубляет пессимизм инвесторов.
Ключевыми показателями данной недели станут индексы настроений в потребительской и деловой среде.
Корпоративные отчетности представят лишь несколько компаний, среди них «Распадская» и «Полиметалл».
В понедельник ожидается две статистические публикации. Днём в 12:00 выйдет индикатор уверенности в деловой среде от института IFO. Согласно прогнозам, в сентябре значение индекса должно было составить 106.5 пунктов, что ниже уровня предыдущего месяца (108.7). Однако, данные вышли лучше ожиданий: значение индикатора составило 107.5 пунктов. Данная новость добавила инвесторам оптимизма и они принялись скупать подешевевшие акции.
Вечером в 18:00 в США ожидается выход статистики по продажам новых домов за август. Прогнозируется, что продажи упадут до 294 тыс. с 298 тыс. в предыдущем месяце, что в очередной раз подтверждает застойный характер американского рынка недвижимости.
Вторник будет характеризоваться лишь статистикой из США. В 17:00 будет объявлен индекс цен на жильё Case-Shiller за июль. Ожидается падение цен в годовом выражении на 4.50% после 4.52% месяцем ранее. Цены замедлили свое падение, но незначительно. Из-за двухмесячного лага данный показатель не особенно актуален для инвесторов, хотя и служит для характеристики общей ситуации на рынке жилья.
В 18:00 выйдет индекс уверенности потребителей США за сентябрь. Аналитики ожидаются роста показателя до 46 пунктов с 44.5 в августе. Новость недостаточно позитивная, поскольку значение индекса всё равно ниже уровня начала этого года.
В среду в 11:55 Евростат опубликует предварительное значение индекса потребительских цен Германии за сентябрь. Никаких сюрпризов здесь не предвидится: значение индекса, видимо, сохранится на уровне 2.4% г/г.
В 16:30 в США выйдет статистика по товарам длительного пользования за август. Прогнозируется, что заказы снизятся на 0.5% м/м после роста на 4.1% месяцем ранее. Отметим, что данный показатель характеризуется высокой волатильностью, поэтому тяжело делать какие-то выгоды.
В 18:00 в США будут опубликованы данные о запасах нефти и нефтепродуктов в стране. Три недели подряд запасы снижались, но это не приводило к повышению спроса на нефть. Возможно, на этой недели ситуация прояснится.
В четверг будет несколько макроэкономических публикаций. В 11:55 станет известен уровень безработицы Германии за сентябрь, который, судя по всему, сохранится на уровне 7%. Затем, в 13:00 выйдут окончательные данные по индексу уверенности потребителей Еврозоны за сентябрь, который сохранится на неблагоприятно низком уровне в -18.9 пунктов.
Далее в 16:30 следует третья оценка по ВВП США за II квартал. Согласно пересмотренным данным рост ВВП составит 1.2% кв/кв, а не 1.0% как предполагалось ранее. Хороший сигнал для инвесторов. Также хорошие данные должны выйти и по другому показателю – числу первичных заявок на пособие по безработице. Ожидается, что их число на этой неделе составит 420 тыс., что меньше уровня предыдущей недели (423 тыс.). Но всё равно это далеко от психологического уровня в 400 тыс.
В 18:00 станут известны данные о незавершенных сделках на рынке жилья. По прогнозам, в августе их число снизится на 2.1% м/м, в то время как в прошлом месяце они упали на 1.3% м/м. Всё говорит в пользу стагнации рынка недвижимости США.
На пятницу запланировано больше всего важных событий на этой неделе. День начинается с утренней публикации данных по промышленному производству Японии в 3:50. Предварительные данные за август свидетельствуют о росте промпроизводства на 1.5% м/м после роста 0.4% месяцем ранее. Это хороший индикатор оживления в экономике страны восходящего солнца. Впрочем, это не самый высокий уровень этого года.
В 13:00 выйдут два показателя по Еврозоне в целом: оценка индекса потребительских цен за сентябрь и уровень безработицы за август. По обеим показателям не ожидается каких-либо изменений: инфляция прогнозируется на том же уровне в 2.5% г/г, а безработица не спускается ниже 10%.
Оставшаяся часть публикаций целиком посвящена США. В частности, в 16:30 ожидаются данные по личным доходам и расходам за август. Ожидается, что доходы повысятся на 0.1% м/м после роста 0.3% месяцем ранее, а расходы – на 0.2% опять-таки после роста на 0.8% в июле. Таким образом, статистика по потребительскому рынку ожидается неутешительная. Всё свидетельствует о надвигающейся рецессии в американской экономике.
В 17:45 ожидается публикация индекса деловой активности Чикаго за сентябрь. Предполагается, что он сохранится на уровне 56.5 пунктов. Сохранение текущего уровня ожидается и по другому индикатору – пересмотренному за сентябрь индексу настроений потребителей от Мичиганского Университета (уровень в 57.8 пунктов).
Таким образом, ситуация в экономике США остаётся неопределенной.
добавлено через 7 минут
Вечерний обзор.
Российский рынок подтверждает свой имидж самого волатильного в мире. Утренний провал сменился на сильный отскок, но рискованные активы остаются под давлением, а рубль не стремится восстанавливать свои позиции.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +2,73% до 1363,4,а РТС на +1,53% до 1336,1. В утреннем обзоре мы рекомендовали задуматься о закрытии коротких позиций, так как в периоды резких обвалов отскоки на рынке случаются без предварительного уведомления заказными письмами. Утренний гэп продолжился падением с обновлением годовых минимумов. Индекс ММВБ опускался до 1279 пунктов, или минимального значения с конца мая 2010 г. С учетом утреннего минимума индекс потерял 228 пунктов за три торговые сессии. Безусловно, столь сильное снижение на 15% имело шансы стать отправной точкой для технического отскока. Оборот на бирже ММВБ за первые полтора часа составил 18 млрд рублей, а к 14:30 превысил 48 млрд рублей. Т.е. объем сделок явно превышает средние показатели. Резкий разворот на рынке обусловлен крупными покупками, а затем закрытием коротких позиций, хотя внешний фон также улучшился по сравнению с первым часом работы бирж в РФ. «Голубые фишки» торгуются на уровне, или лучше рынка. Чудеса устойчивости демонстрировали бумаги «Газпрома», которые воздержались от участия в утреннем обвале: «Газпром» +2,7%, «Сбербанк» +1,9%, ГМК «НорНикель» +1,8%, «ЛУКОЙЛ» +4,38%, «Роснефть» +3,6%, «Русгидро» -0,8%. Из прочих историй также можно отметить: «Уралкалий» +5,93%, «Верхнесалд» +5,39%, «Магнит» +5,26%, «НоваТЭК» +4,98%, а также «МосЭС» -2,51%, «Восточная Энергетическая Компания» -1,93%, ОГК-6 -1,1%. Говорить о каком-либо осмысленном техническом анализе сложно. Рынок оттолкнулся от незначительного уровня поддержки, который в обычный день даже можно было проигнорировать. Более основательным разворот смотрелся бы от уровня 1200 ММВБ, но для этого рынку предстояло бы упасть еще на 5%-6%. Так или иначе, сверху рост может быть ограничен уровнем в 1380 пунктов, где могут вновь усилиться продажи. Легкость, с которой рынок прошибал 1340 отметку, почти отменяет ее значимость в оценке уровней проторговки.
Российский рубль продолжил слабеть к доллару и валютной корзине. Более того, рубль почти не отреагировал на отскок фондовых индексов. Учитывая сложную ситуацию с ликвидностью в банковской системе, Банк России принял решение о приостановке проведения аукционов по размещению выпуска облигаций Банка России № 4-21-21BR1-1. На рынке явно ощущается дефицит валюты из-за продолжающегося вывода капитала европейскими нерезидентами. Защитные интервенции ЦБ проводились, но их влияние было слабым. Технически, после пробития уровня 32 р. за доллар, пара USD-Rub может протестировать уровень 33 р., где возможны более агрессивные интервенции ЦБ. К 16:00 мск евро укреплялся к рублю на +0,73% до 43,65, а доллар на +0,67% до 32,28.
Ситуация на европейских рынках быстро менялась в начале торгов. Открытие происходило на сильном минусе фьючерсов на SNP 500, но затем рынок начали выкупать. В итоге, к середине торгов основные индексы вышли в плюс. Каких-либо конкретных решений в минувшие выходные не было принято, но на рынке активно обсуждают слухи, распространяемые в СМИ. В частности, много спекулируют на тему снижения ставки ЕЦБ на будущей неделе, а также о возможном увеличении Европейского Стабилизационного Фонда до 3 трлн. евро. Кроме того, ЕСФ могут наделить полномочиями по выкупу проблемных активов у банков. Благодаря этим разговорам, банковский сектор в Европе немного воспрял духом. Ангела Меркель призвала возвести надежную стену для защиты Греции от спекулятивных атак, что поможет избежать давления на другие страны, а также защитить единую европейскую валюту. Меж тем, STOXX Europe 600 Index падал на -26% от своих февральских максимумов. Из прочих событий можно отметить продолжающиеся распродажи греческих и португальских облигаций, а также остающийся высокий интерес к германским долгам, как к наиболее надежным финансовым инструментам. Статистика по Германии вышла достаточно позитивной: индекс делового оптимизма IFO 107,5 при ожиданиях 106,5, индекс ожиданий IFO 98,0 при прогнозах 97,5. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,18%, а германский DAX 30 на +3,41%.
Нефть стабилизировалась после утренних продаж и начала немного подрастать в цене. Каких-либо специфических новостей не было, поэтому отскок целиком связан с улучшением ситуации на финансовых рынках. К 15:40 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,81% до $104,81, а американская WTI на +0,59% до $80,32 за баррель. Аналогично ведут себя металлы. Золото сходило ниже $1550 за унцию и резко отскочило почти на $80. Вполне ожидаемое движение после тотальных распродаж в течение двух торговых сессий. С другой стороны, серебро остается под сильным давлением и лишь немного смогло выправить ситуацию. Медь в начале европейской сессии уходило до $6800, но также резко восстановилась на фоне улучшения ситуации на финансовых рынках. К 16:00 мск медь снижалась на -0,15%, золото на -0,32%, а серебро на -3,75%.
Особенно заметен разворот на валютном рынке. Сырьевые и высокодоходные валюты вырвались из минуса и начали укрепляться к доллару. EUR-USD, после обновления минимумов прошлой недели, резко рванула вверх. Индекс доллара начал нести потери около -0,5% до 78,75. Вновь необходимо говорить о том, что на рынке ведутся разговоры о новых решительных мерах по борьбе с европейским долговым кризисом. Однако на повестке дня также возможное снижение ставки ЕЦБ и увеличение ЕСФ минимум до 1 трлн. евро, или даже до 3 трлн. В мировой финансовой системе нет таких свободных денег, а получить их можно лишь от печатного станка Европейского Центрального Банка, что в перспективе должно оказать сильнейшее влияние на единую европейскую валюту. К 16:00 мск евро слабел к иене на -0,2%, а к доллару США укреплялся на +0,2% до $1,353.
На вечер остаются американские данные, которые могут вдохнуть еще немного сил в технический отскок: в 16:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго, в 18:00 мск продажи нового жилья в США. Наши осторожные рекомендации в утреннем обзоре по закрытию коротких позиций и осуществлению индикативных покупок были полностью оправданы движением рынка. Говорить об устойчивом росте пока рано, но резкий отскок позволяет поставить защитные ордера на длинные позиции с прибылью и не волноваться об убытках. Закрытые на утреннем провале короткие позиции не стоит возобновлять, так как общая ситуация на рынках несколько стабилизировалась. Возможно, что конец квартала рынки встретят ростом, а прочий негатив будут отыгрывать уже в октябре. С другой стороны, ожидаемые действия со стороны европейских структур позволяют снизить вероятность развития ситуации по сценарию 2008 г. Поэтому можно избирательно подбирать интересные бумаги на будущий рост, стимулируемый печатным станком. Из интересных секторов можно выделить акции металлургов, которые пострадали в наибольшей степени от обвала рынка.
добавлено через 18 часов 42 минуты
Утренний обзор.
Ситуация на рынках меняется к лучшему. Надежды на преодоление долгового кризиса в Европе поддерживают покупки рискованных активов.
По итогам торгов 26 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,48% до 1346,86, а RTS снизился на -0,05% до 1315,25 пункта. Слабость индекса RTS объясняется снижением курса рубля к доллару США. Однако во всех остальных смыслах торговый день имеет шансы стать разворотным в краткосрочной перспективе. Индекс ММВБ падал до отметки в 1279 пунктов, но на улучшении внешнего фона резко развернулся и почти дошел до уровня сопротивления 1380 пунктов. Уровень, от которого был совершен разворот, нельзя считать значительным, но все же его можно найти на графиках за май 2010 г. Естественно, судьбоносных событий не происходило, но внешние рынки начали расти после утреннего провала на участившихся позитивных разговорах о возможных путях преодоления европейского долгового кризиса в свете дискуссий, происходивших на выходных. Рост цен на нефть поддержал нефтегазовый сектор, хотя прочие сектора оказались слабее. К тому же заигравшиеся «медведи» помогли развить успех в нефтяных бумагах. «Голубые фишки» оказались в разнонаправленном движении: «Газпром» +2,15%, «Роснефть» +2,07%, «ЛУКОЙЛ» +2,5%, «Сургутнефтегаз» +5,18%, ГМК «НорНикель» +0,44%, «Северсталь» -1,64%, «Сбербанк» -0,84%, «ВТБ» +0,8%, «Русгидро» -1,66%. Из прочих историй можно отметить: «Верхнесалд» +4,07%, «НоваТЭК» +3,6%, «Уралкалий» +3,18%, а также ОГК-2 -4,54%, «Мосэнерго» -4,49%, ОГК-6 -4,43%, «Белон» -3,68%. Неожиданным препятствием для роста рынка стали сообщения о возможной отставке министра финансов А. Кудрина, которую от него потребовал действующий президент Д. Медведев. К вечеру отставка была принята. Однако отклики на событие носили крайне негативный характер, так как А. Кудрина называют главным лицом, отвечающим за макроэкономическую и бюджетную стабильность в России. Кроме того, он является одним из тех лиц, которые пользуются доверием у международных инвесторов. Тем не менее, сосредоточимся на некоторых технических моментах. Итак, сверху индекс ММВБ может натолкнуться на сопротивление 1380 пунктов. Прохождение этого уровня может быстро вывести индекс на уровни выше 1400-1410 пунктов. Однако может произойти и то, что индекс отразиться от этой зоны и вновь возобновятся продажи, которые при ухудшении ситуации на рынках способны вновь поставить вопрос о тестировании более сильных уровней, в частности, 1180-1200 ММВБ. Во многом ситуация будет определяться внешними площадками, где под конец квартала многие фонды будут заниматься декорированием квартальных результатов, известным под понятием Window Dressing. С другой стороны, нельзя сбрасывать со счетов политические риски, которые могут усилиться на фоне отставки одного из самых авторитетных членов правительства.
Торги в США завершились по сценарию мощного отскока. Пятничные результаты намекали на возможный разворот рынка, но утро понедельника грозило очередным обвалом. Тем не менее, после нескольких дней распродаж спекулянты предпочли закрыть короткие позиции и сосредоточиться на краткосрочном позитиве. Индекс DJIA взлетел на +2,53% до 11043,86, а SNP 500 на +2,33% до 1162,95 пункта. Естественно, статистика не способствовала росту. Продажи нового жилья в США за август сократились на -2,3%, а индекс экономической активности ФРБ Чикаго упал в августе до -0,43 с -0,06 месяцем ранее. Тем не менее, разворотный сигнал пятницы послужил хорошим поводом поиграть на повышение. Одновременно рынок обсуждал возможные пути выхода из долгового кризиса еврозоны, а также возможные результаты корпораций за III квартал. Некоторые из известных брендов уже выдали предварительные результаты и они пока не поддерживают самые пессимистичные прогнозы. Технически, индекс SNP 5500 на дневных графиках нарисовал очередную впадину, которая оказалась не столь глубокая, как минимальные значения индекса в августе. Кроме того, теперь есть вероятность нарисовать двойное дно на недельных графиках, если текущая неделя закроется выше 1229 пунктов по SNP 500. В дополнение, вновь укажем на фактор перетряски портфелей в конце квартала и вложений свободных наличных средств, которые были выведены в процессе обвала индексов. В остальном, торги проходили спокойно и закрытие коротких позиций помогло индексам сделать финальный аккорд почти на максимальных значениях дня.
Сессия в Азии началась ростом по примеру американских площадок. MSCI Asia-Pacific подрастал на +2,8% после достижения минимального значения с 2010 г. накануне. Лидером торгов стал банковский сектор. Инвесторы рассчитывают на то, что ЕЦБ возобновит покупки облигаций, а также начнет применять антикризисные меры по кредитованию банков.
Разворот на финансовых рынках не мог пройти незамеченным для сырьевых активов. Нефть, которая оказалась более устойчивой, чем многие другие активы, отреагировала частичным восстановлением потерь прошлой недели в надежде на улучшение макроэкономической ситуации в ведущих экономиках мира. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +1,11% до $105,09, а американская WTI на +1,94% до $81,79 за баррель.
После многодневного провала, промышленные металлы также частично восстанавливают свои потери. Однако наибольшую динамику вновь показывают драгоценные металлы. Накануне золото опускалось до уровня в $1540 за унцию, но к концу дня отыграло почти $100 вверх. Покупки металла во многом связаны с инфляционными ожиданиями. Намерения европейских властей по смягчению денежно-кредитной политики, а также разговоры об увеличении Европейского Стабилизационного Фонда до 3 трлн. евро есть ничего иное, как сигналы о включении печатного станка. Дело в том, что таких свободных средств в мировой экономике нет и единственным источником финансирования остается печатный станок. Скорое завершение срока Трише на посту президента ЕЦБ также воспринимается многими в качестве предпосылке более терпимого отношения к инфляции. Резервы SPDR Gold Trust, тем не менее, немного сократились на 5,5 тонны до 1246,76 тонны. К 10:00 мск, медь дорожала на +1,6%, золото на +2,9%, а серебро на +3,69%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 14:00 индекс изменения розничных продаж CBI в Великобритании, в 17:00 мск индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США), а также индекс потребительского доверия Conference Board. Внешний фон нейтрально-позитивный. Рост американских индексов и некоторое восстановление цен на сырье могут поддержать позитивное движение индексов. Однако необходимо четко отслеживать сигналы на продажи, так как отскок на внешних рынках нельзя считать устойчивым, да и внутренние российские факторы могут сыграть свою негативную роль.
добавлено через 19 часов 10 минут
Эксперты о событиях.
Европейские политики работают над планом увеличения фонда EFSF
В Европе политики активизируют переговорный процесс по поводу способов борьбы с долговым кризисом в регионе, в частности, расширения Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Эта активность стала наблюдаться после того, как представители ЕС, приехавшие в Вашингтон на заседание управляющих МВФ и Всемирного банка, оказались под публичным давлением со стороны коллег со всего мира, требовавших решительных мер для разрешения долговых проблем еврозоны, которые грозят столкнуть мир в новый кризис.
Среди возможных мер, которые могли бы привести к расширению стабилизирующей роли созданного в еврозоне фонда, называются увеличение его объема сверх нынешних 440 млрд. евро (возможно до 2 трлн. евро), создание возможностей для предоставления им кредитных гарантий (предполагается, что в этом случае ЕЦБ мог бы прокредитовать покупку облигаций ряда европейских стран частными инвесторами), а также покупка суверенных облигаций.
Как считают некоторые сторонники реформы EFSF, прогресс в данном вопросе может быть достигнут после смены руководства ЕЦБ: с 1 ноября нынешний глава Центробанка еврозоны Жан-Клод Трише покидает свой пост, а на его место приходит нынешний глава ЦБ Италии Марио Драги.
В то же время связывать разрешение всех проблем, стоящих перед ЕС, только со сменой руководства ЕЦБ было бы наивно. Более остро стоит вопрос о внутренних проблемах каждой из отдельных стран, участвующих в переговорном процессе и, в частности, о недовольстве, которое в проблемных странах вызывают правительственные меры бюджетной консолидации, а в странах-донорах - необходимость платить по чужим счетам из своего кармана.
Очень непросто продвигается обсуждение вопроса о расширении полномочий EFSF в Германии. Канцлеру ФРГ Ангеле Меркель с трудом удается удерживать от распада правящую коалицию, так как среди германских парламентариев и членов правительства растет недовольство предлагаемыми способами решения долговых проблем региона, так как очевидно, что при любом исходе Германия окажется одним из основных источников финансирования антикризисных усилий. В целом, германское правительство в теории не против расширения полномочий EFSF, однако не намерено терпеть внешнее давление с целью ускорить обсуждение.
Голосование по поводу нового соглашения по EFSF в германском парламенте пройдет 29 сентября. По словам комиссара ЕС по финансам Олли Рена, предметно обсуждать вопрос о расширении полномочий можно только после одобрения парламентами всех 17 стран изменений, внесенных в работу фонда еще летом. Пока же парламенты только 6 из 17 стран одобрили новый порядок работы фонда. Есть опасения, что новые изменения в EFSF потребуют нового соглашения в рамках ЕС, а это будет означать выработку соглашения и длительную процедуру ратификации всеми 27 членами союза.
Комментарий эксперта: отметим, что пока здесь конкретики никакой нет, возможно, она появится до момента встречи министров финансов в Каннах в начале ноябре. Тем не менее, сейчас рынок восстанавливается, возможно, за счет закрытия коротких позиций. По крайней мере, рынок не может все время двигаться лишь в одном направлении, не может постоянно снижаться.
ЕЦБ в октябре может снизить ставку до 1% годовых - JPMorgan
Эксперты JPMorgan Chase Bank считают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может снизить базовую процентную ставку на 0.5 процентного пункта на очередном заседании, которое пройдет 6 октября. Таким образом, ставка составит 1%.
JPMorgan объясняет такой прогноз необходимостью поддержки экономики, поскольку влияние долгового кризиса на экономический рост еврозоны оказалось более выраженным, чем ожидалось.
"Данные ясно указывают на предстоящий спад, поэтому, зачем откладывать принятие обычных мер, запас которых ограничен, еще на месяц или два?" - считает экономист JPMorgan Грег Фудзеси.
Кроме того, с политической точки зрения более правильным будет снижение процентной ставки на последнем заседании под руководством Жан-Клода Трише, чем на первых заседаниях с новым председателем ЕЦБ, сказал он.
Глава Банка Италии Марио Драги сменит Ж.-К. Трише на посту председателя ЕЦБ с начала ноября.
Комментарий эксперта: это, безусловно, является дополнительным поводом для оптимизма на фондовых рынках. Полагаем, что и не стоило ее повышать. Добавим также, что если ставка будет понижена, это приведет к переоценке дифференциала процентных ставок на валютном рынке и эта переоценка будет не в пользу евро.
Деловое доверие в Германии снизилось в сентябре до минимума за 15 месяцев
В сентябре индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны упал до 107.5 пункта, что является минимальным уровнем с июня 2010 года. Месяцем ранее показатель составлял 108.7 пункта, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo.
Аналитики ожидали снижения этого показателя до 106.5 пунктов.
Индекс ожиданий руководителей германских предприятий на ближайшее время снизился в текущем месяце до 98 пункта по сравнению со 100 пунктами в августе.
Аналитики прогнозировали сокращение этого показателя до 97.3 пункта.
Индикатор отношения к текущей ситуации упал до 117.9 пункта со 118.1 пункта месяцем ранее. Аналитики предполагали, что этот показатель снизится до 115.7 пункта.
Индексы доверия Ifo рассчитываются по результатам опроса около 7 тыс. руководителей компаний.
Комментарий эксперта: статистика оказалась лучше ожиданий и поддержала в первую очередь немецкий фондовый индекс DAX, который вырос по итогам сессии больше, чем другие европейские индикаторы. Кроме того, показатель позитивно повлиял на котировки евро, также укрепившиеся после публикации данных.
Продажи новых домов в США в августе сократились на 2.3%
Согласно отчёту Министерства торговли США, продажи новых домов в США в августе сократились на 2.3% по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составили 295 тыс. единиц в годовом исчислении.
Аналитики прогнозировали августовские продажи на уровне 296 тыс. домов.
Комментарий эксперта: отметим, что показатель колеблется в районе уровня 300 тыс. и находится у этой границы уже 16 месяцев, не демонстрируя никаких признаков восстановления.
Алексей Кудрин отправлен в отставку с поста министра финансов
Конфликт между президентом Дмитрием Медведевым и вице-премьером привел к увольнению последнего. При этом сам министр заявления об уходе не подавал.
Как пояснила пресс-секретарь главы государства Наталья Тимакова, президент подписал указ об отставке в соответствии с действующей процедурой по представлению премьера Владимира Путина.
Поводом для недовольства Медведева стали высказывания министра финансов – Алексей Кудрин ранее подчеркнул, что не видит себя в будущем правительстве, которое может возглавить президент, из-за разногласий с ним. Медведев, в свою очередь, сообщил Кудрину, что до конца дня ожидает заявления вице-премьера об отставке.
За 11 лет работы в Минфине теперь уже бывший вице-премьер неоднократно признавался западными изданиями лучшим министром финансов года.
Комментарий эксперта: полагаем, что в целом новость пройдет гладко для рынка, тем более на нем в последнее время наблюдается сильнейшая волатильность. Т.е. если бы рынок стоял в диапазоне, то на фоне подобных новостей мы бы увидели негативную реакцию. Но поскольку негатива на рынке и так предостаточно, не думаем, что эти новости смогут добавить его еще больше.
Греф: ЦБ РФ имеет достаточно средств для стабилизации рубля
Глава Сбербанка Герман Греф считает, что рубль не будет резко падать. По его словам, снижение курса не будет продолжаться долго, и тенденции перетока рублевых вкладов в валютные не отмечается. При этом Греф отметил, что спокоен за свои сбережения в российской валюте.
Курс рубля снижается последние два месяца на фоне обострившихся опасений по поводу состояния экономики США и еврозоны. Обеспокоенные инвесторы выводят свои средства с развивающихся рынков, предпочитая более надежные активы.
Официальный курс доллара на 27 сентября установлен на уровне 32.46 рубля, евро – 43.45 рубля, что на 14.5% и 8.7% соответственно выше уровня курсов на 6 августа, когда агентство S&P приняло решение понизить кредитный рейтинг США, спровоцировав начало массовых распродаж на мировых торговых площадках.
"Курс сейчас держится на уровне 32 рублей, и у меня нет ощущения, что он будет резко двигаться вниз", - сказал Греф на Российско-Сингапурском деловом форуме.
По его оценке, радикальное падение цен на нефть может привести к снижению курса рубля, но это не будет продолжаться долго. "Очевидно, что в долгосрочном тренде нефть не может стоить очень дешево. Это означает, что платежный баланс будет восстановлен вместе с курсом рубля. Я спокойно сижу в рубле, и не вздрагиваю, и не бегу ничего менять, очень толерантно отношусь к движению курса рубля", - сказал Греф.
Комментарий эксперта: тем не менее, пока рубль достиг двухлетнего минимума против доллара. В то же время, сейчас при таких ценах на нефть (цены на нее, конечно, тоже снижаются, но гораздо медленнее, чем, например, цены на промышленные металлы) и несмотря на то, что расходуются золотовалютные резервы и, вероятно, ресурсы резервного фонда, средства у Центрального банка пока, конечно же, есть.
Газпром и Нафтогаз продолжают борьбу за условия газовых контрактов
Газпром и Нафтогаз придерживаются различных точек зрения о ходе проведения переговоров.
Российская сторона заявляет, что на данный момент никаких договоренностей об изменении условий контрактов между Газпромом и Нафтогазом нет. Однако, украинцы придерживаются иного мнения. Если верить заявлениям украинских чиновников, то получается, что решение о пересмотре газовых контрактов уже принято. Напомним, что новое руководство Украины считает долгосрочный контракт на поставку российского газа, подписанный прежним правительством, невыгодным и пытается изменить его условия.
В качестве инструмента давления на российскую сторону Украина использует заявления о том, что планирует разделить НАК "Нафтогаз Украины" по видам бизнеса на новые отдельные компании. Подобная реорганизация автоматически предполагает пересмотр всех заключённых ранее газовых контрактов между двумя странами.
Комментарий эксперта: вероятнее всего, Газпрому не удастся отстоять свою позицию и придется идти на уступки. Это грозит компании потерей части прибыли, что отрицательно скажется на ее дальнейших перспективах в данном направлении.
Интер РАО привлекает кредит для покупки ГЭС в Грузии
Интер РАО привлекает 5-летний кредит ING на $74 млн для покупки ГЭС в Грузии. Срок исполнения обязательств по кредиту - 23 сентября 2016 года.
Деньги будут направлены на финансирование завершающего этапа сделки по приобретению гидрогенерирующих активов в Грузии - Храми ГЭС-1 и Храми ГЭС-2, акции которых были переведены в собственность группы в апреле 2011 года. Сумма сделки, как сообщалось, составляет $104 млн.
Выработка электроэнергии этих двух станций по итогам 2010 года составила 683 млн кВт ч. что является хорошим финансовым показателем на фоне других электростанций в данном регионе.
Комментарий эксперта: приобретение активов в Грузии позволит Интер РАО расширить свое влияние в этой стране, и в случае дальнейших успешных шагов может принести значительную прибыль.
НДПИ для Газпрома в 2013 г может быть снижен
Минфин РФ рассматривает возможность после 2012 года понизить ставку НДПИ на газ для Газпрома. При этом предполагается, что льготы по экспортным пошлинам для российско-турецкого трубопроводного проекта "Голубой поток".
В соответствии с ним, экспортируемый по нему газ не облагается экспортной пошлиной (30% от стоимости). Однако предложение Минфина о выравнивании налоговой нагрузки на газовую и нефтяную отрасли привело к тому, что пошлина была возвращена.
При этом ставка НДПИ на газ для Газпрома в случае отмены льгот по проекту "Голубой поток" уменьшится в 2012 году с 509 руб. до 431 руб. за тысячу кубометров газа, в 2013 году – с 582 руб. до 502 руб. а с 2014 года – с 622 руб. до 544 руб.
Комментарий эксперта: в случае роста цен на газ, уменьшение НДПИ может быть более предпочтительным вариантом для Газпрома, так как в этом случае компания будет выплачивать фиксированный объем налога, который не зависит от цены на газ.
На будущей неделе ожидается большое количество макроэкономической статистики преимущественно из США и Еврозоны.
Прошлая неделя завершилась на негативной волне. После запуска Федрезервом операции «Twist» инвесторы разочаровались в возможности ФРС серьезно помочь экономике США. С этого события начался массовый обвал рынков, в том числе и российского, подкрепленный долговыми проблемами Еврозоны.
Что касается этой недели, то весь мир сосредоточен на проблемах Греции, теперь этой проблемой озабочена не только Германия, но и МВФ, и страны G-20. На данный момент конкретных решений до сих пор не последовало, и это усугубляет пессимизм инвесторов.
Ключевыми показателями данной недели станут индексы настроений в потребительской и деловой среде.
Корпоративные отчетности представят лишь несколько компаний, среди них «Распадская» и «Полиметалл».
В понедельник ожидается две статистические публикации. Днём в 12:00 выйдет индикатор уверенности в деловой среде от института IFO. Согласно прогнозам, в сентябре значение индекса должно было составить 106.5 пунктов, что ниже уровня предыдущего месяца (108.7). Однако, данные вышли лучше ожиданий: значение индикатора составило 107.5 пунктов. Данная новость добавила инвесторам оптимизма и они принялись скупать подешевевшие акции.
Вечером в 18:00 в США ожидается выход статистики по продажам новых домов за август. Прогнозируется, что продажи упадут до 294 тыс. с 298 тыс. в предыдущем месяце, что в очередной раз подтверждает застойный характер американского рынка недвижимости.
Вторник будет характеризоваться лишь статистикой из США. В 17:00 будет объявлен индекс цен на жильё Case-Shiller за июль. Ожидается падение цен в годовом выражении на 4.50% после 4.52% месяцем ранее. Цены замедлили свое падение, но незначительно. Из-за двухмесячного лага данный показатель не особенно актуален для инвесторов, хотя и служит для характеристики общей ситуации на рынке жилья.
В 18:00 выйдет индекс уверенности потребителей США за сентябрь. Аналитики ожидаются роста показателя до 46 пунктов с 44.5 в августе. Новость недостаточно позитивная, поскольку значение индекса всё равно ниже уровня начала этого года.
В среду в 11:55 Евростат опубликует предварительное значение индекса потребительских цен Германии за сентябрь. Никаких сюрпризов здесь не предвидится: значение индекса, видимо, сохранится на уровне 2.4% г/г.
В 16:30 в США выйдет статистика по товарам длительного пользования за август. Прогнозируется, что заказы снизятся на 0.5% м/м после роста на 4.1% месяцем ранее. Отметим, что данный показатель характеризуется высокой волатильностью, поэтому тяжело делать какие-то выгоды.
В 18:00 в США будут опубликованы данные о запасах нефти и нефтепродуктов в стране. Три недели подряд запасы снижались, но это не приводило к повышению спроса на нефть. Возможно, на этой недели ситуация прояснится.
В четверг будет несколько макроэкономических публикаций. В 11:55 станет известен уровень безработицы Германии за сентябрь, который, судя по всему, сохранится на уровне 7%. Затем, в 13:00 выйдут окончательные данные по индексу уверенности потребителей Еврозоны за сентябрь, который сохранится на неблагоприятно низком уровне в -18.9 пунктов.
Далее в 16:30 следует третья оценка по ВВП США за II квартал. Согласно пересмотренным данным рост ВВП составит 1.2% кв/кв, а не 1.0% как предполагалось ранее. Хороший сигнал для инвесторов. Также хорошие данные должны выйти и по другому показателю – числу первичных заявок на пособие по безработице. Ожидается, что их число на этой неделе составит 420 тыс., что меньше уровня предыдущей недели (423 тыс.). Но всё равно это далеко от психологического уровня в 400 тыс.
В 18:00 станут известны данные о незавершенных сделках на рынке жилья. По прогнозам, в августе их число снизится на 2.1% м/м, в то время как в прошлом месяце они упали на 1.3% м/м. Всё говорит в пользу стагнации рынка недвижимости США.
На пятницу запланировано больше всего важных событий на этой неделе. День начинается с утренней публикации данных по промышленному производству Японии в 3:50. Предварительные данные за август свидетельствуют о росте промпроизводства на 1.5% м/м после роста 0.4% месяцем ранее. Это хороший индикатор оживления в экономике страны восходящего солнца. Впрочем, это не самый высокий уровень этого года.
В 13:00 выйдут два показателя по Еврозоне в целом: оценка индекса потребительских цен за сентябрь и уровень безработицы за август. По обеим показателям не ожидается каких-либо изменений: инфляция прогнозируется на том же уровне в 2.5% г/г, а безработица не спускается ниже 10%.
Оставшаяся часть публикаций целиком посвящена США. В частности, в 16:30 ожидаются данные по личным доходам и расходам за август. Ожидается, что доходы повысятся на 0.1% м/м после роста 0.3% месяцем ранее, а расходы – на 0.2% опять-таки после роста на 0.8% в июле. Таким образом, статистика по потребительскому рынку ожидается неутешительная. Всё свидетельствует о надвигающейся рецессии в американской экономике.
В 17:45 ожидается публикация индекса деловой активности Чикаго за сентябрь. Предполагается, что он сохранится на уровне 56.5 пунктов. Сохранение текущего уровня ожидается и по другому индикатору – пересмотренному за сентябрь индексу настроений потребителей от Мичиганского Университета (уровень в 57.8 пунктов).
Таким образом, ситуация в экономике США остаётся неопределенной.
добавлено через 7 минут
Вечерний обзор.
Российский рынок подтверждает свой имидж самого волатильного в мире. Утренний провал сменился на сильный отскок, но рискованные активы остаются под давлением, а рубль не стремится восстанавливать свои позиции.
К 16:00 мск индекс ММВБ подрастал на +2,73% до 1363,4,а РТС на +1,53% до 1336,1. В утреннем обзоре мы рекомендовали задуматься о закрытии коротких позиций, так как в периоды резких обвалов отскоки на рынке случаются без предварительного уведомления заказными письмами. Утренний гэп продолжился падением с обновлением годовых минимумов. Индекс ММВБ опускался до 1279 пунктов, или минимального значения с конца мая 2010 г. С учетом утреннего минимума индекс потерял 228 пунктов за три торговые сессии. Безусловно, столь сильное снижение на 15% имело шансы стать отправной точкой для технического отскока. Оборот на бирже ММВБ за первые полтора часа составил 18 млрд рублей, а к 14:30 превысил 48 млрд рублей. Т.е. объем сделок явно превышает средние показатели. Резкий разворот на рынке обусловлен крупными покупками, а затем закрытием коротких позиций, хотя внешний фон также улучшился по сравнению с первым часом работы бирж в РФ. «Голубые фишки» торгуются на уровне, или лучше рынка. Чудеса устойчивости демонстрировали бумаги «Газпрома», которые воздержались от участия в утреннем обвале: «Газпром» +2,7%, «Сбербанк» +1,9%, ГМК «НорНикель» +1,8%, «ЛУКОЙЛ» +4,38%, «Роснефть» +3,6%, «Русгидро» -0,8%. Из прочих историй также можно отметить: «Уралкалий» +5,93%, «Верхнесалд» +5,39%, «Магнит» +5,26%, «НоваТЭК» +4,98%, а также «МосЭС» -2,51%, «Восточная Энергетическая Компания» -1,93%, ОГК-6 -1,1%. Говорить о каком-либо осмысленном техническом анализе сложно. Рынок оттолкнулся от незначительного уровня поддержки, который в обычный день даже можно было проигнорировать. Более основательным разворот смотрелся бы от уровня 1200 ММВБ, но для этого рынку предстояло бы упасть еще на 5%-6%. Так или иначе, сверху рост может быть ограничен уровнем в 1380 пунктов, где могут вновь усилиться продажи. Легкость, с которой рынок прошибал 1340 отметку, почти отменяет ее значимость в оценке уровней проторговки.
Российский рубль продолжил слабеть к доллару и валютной корзине. Более того, рубль почти не отреагировал на отскок фондовых индексов. Учитывая сложную ситуацию с ликвидностью в банковской системе, Банк России принял решение о приостановке проведения аукционов по размещению выпуска облигаций Банка России № 4-21-21BR1-1. На рынке явно ощущается дефицит валюты из-за продолжающегося вывода капитала европейскими нерезидентами. Защитные интервенции ЦБ проводились, но их влияние было слабым. Технически, после пробития уровня 32 р. за доллар, пара USD-Rub может протестировать уровень 33 р., где возможны более агрессивные интервенции ЦБ. К 16:00 мск евро укреплялся к рублю на +0,73% до 43,65, а доллар на +0,67% до 32,28.
Ситуация на европейских рынках быстро менялась в начале торгов. Открытие происходило на сильном минусе фьючерсов на SNP 500, но затем рынок начали выкупать. В итоге, к середине торгов основные индексы вышли в плюс. Каких-либо конкретных решений в минувшие выходные не было принято, но на рынке активно обсуждают слухи, распространяемые в СМИ. В частности, много спекулируют на тему снижения ставки ЕЦБ на будущей неделе, а также о возможном увеличении Европейского Стабилизационного Фонда до 3 трлн. евро. Кроме того, ЕСФ могут наделить полномочиями по выкупу проблемных активов у банков. Благодаря этим разговорам, банковский сектор в Европе немного воспрял духом. Ангела Меркель призвала возвести надежную стену для защиты Греции от спекулятивных атак, что поможет избежать давления на другие страны, а также защитить единую европейскую валюту. Меж тем, STOXX Europe 600 Index падал на -26% от своих февральских максимумов. Из прочих событий можно отметить продолжающиеся распродажи греческих и португальских облигаций, а также остающийся высокий интерес к германским долгам, как к наиболее надежным финансовым инструментам. Статистика по Германии вышла достаточно позитивной: индекс делового оптимизма IFO 107,5 при ожиданиях 106,5, индекс ожиданий IFO 98,0 при прогнозах 97,5. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +1,18%, а германский DAX 30 на +3,41%.
Нефть стабилизировалась после утренних продаж и начала немного подрастать в цене. Каких-либо специфических новостей не было, поэтому отскок целиком связан с улучшением ситуации на финансовых рынках. К 15:40 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,81% до $104,81, а американская WTI на +0,59% до $80,32 за баррель. Аналогично ведут себя металлы. Золото сходило ниже $1550 за унцию и резко отскочило почти на $80. Вполне ожидаемое движение после тотальных распродаж в течение двух торговых сессий. С другой стороны, серебро остается под сильным давлением и лишь немного смогло выправить ситуацию. Медь в начале европейской сессии уходило до $6800, но также резко восстановилась на фоне улучшения ситуации на финансовых рынках. К 16:00 мск медь снижалась на -0,15%, золото на -0,32%, а серебро на -3,75%.
Особенно заметен разворот на валютном рынке. Сырьевые и высокодоходные валюты вырвались из минуса и начали укрепляться к доллару. EUR-USD, после обновления минимумов прошлой недели, резко рванула вверх. Индекс доллара начал нести потери около -0,5% до 78,75. Вновь необходимо говорить о том, что на рынке ведутся разговоры о новых решительных мерах по борьбе с европейским долговым кризисом. Однако на повестке дня также возможное снижение ставки ЕЦБ и увеличение ЕСФ минимум до 1 трлн. евро, или даже до 3 трлн. В мировой финансовой системе нет таких свободных денег, а получить их можно лишь от печатного станка Европейского Центрального Банка, что в перспективе должно оказать сильнейшее влияние на единую европейскую валюту. К 16:00 мск евро слабел к иене на -0,2%, а к доллару США укреплялся на +0,2% до $1,353.
На вечер остаются американские данные, которые могут вдохнуть еще немного сил в технический отскок: в 16:30 индекс экономической активности ФРБ Чикаго, в 18:00 мск продажи нового жилья в США. Наши осторожные рекомендации в утреннем обзоре по закрытию коротких позиций и осуществлению индикативных покупок были полностью оправданы движением рынка. Говорить об устойчивом росте пока рано, но резкий отскок позволяет поставить защитные ордера на длинные позиции с прибылью и не волноваться об убытках. Закрытые на утреннем провале короткие позиции не стоит возобновлять, так как общая ситуация на рынках несколько стабилизировалась. Возможно, что конец квартала рынки встретят ростом, а прочий негатив будут отыгрывать уже в октябре. С другой стороны, ожидаемые действия со стороны европейских структур позволяют снизить вероятность развития ситуации по сценарию 2008 г. Поэтому можно избирательно подбирать интересные бумаги на будущий рост, стимулируемый печатным станком. Из интересных секторов можно выделить акции металлургов, которые пострадали в наибольшей степени от обвала рынка.
добавлено через 18 часов 42 минуты
Утренний обзор.
Ситуация на рынках меняется к лучшему. Надежды на преодоление долгового кризиса в Европе поддерживают покупки рискованных активов.
По итогам торгов 26 сентября, индекс ММВБ вырос на +1,48% до 1346,86, а RTS снизился на -0,05% до 1315,25 пункта. Слабость индекса RTS объясняется снижением курса рубля к доллару США. Однако во всех остальных смыслах торговый день имеет шансы стать разворотным в краткосрочной перспективе. Индекс ММВБ падал до отметки в 1279 пунктов, но на улучшении внешнего фона резко развернулся и почти дошел до уровня сопротивления 1380 пунктов. Уровень, от которого был совершен разворот, нельзя считать значительным, но все же его можно найти на графиках за май 2010 г. Естественно, судьбоносных событий не происходило, но внешние рынки начали расти после утреннего провала на участившихся позитивных разговорах о возможных путях преодоления европейского долгового кризиса в свете дискуссий, происходивших на выходных. Рост цен на нефть поддержал нефтегазовый сектор, хотя прочие сектора оказались слабее. К тому же заигравшиеся «медведи» помогли развить успех в нефтяных бумагах. «Голубые фишки» оказались в разнонаправленном движении: «Газпром» +2,15%, «Роснефть» +2,07%, «ЛУКОЙЛ» +2,5%, «Сургутнефтегаз» +5,18%, ГМК «НорНикель» +0,44%, «Северсталь» -1,64%, «Сбербанк» -0,84%, «ВТБ» +0,8%, «Русгидро» -1,66%. Из прочих историй можно отметить: «Верхнесалд» +4,07%, «НоваТЭК» +3,6%, «Уралкалий» +3,18%, а также ОГК-2 -4,54%, «Мосэнерго» -4,49%, ОГК-6 -4,43%, «Белон» -3,68%. Неожиданным препятствием для роста рынка стали сообщения о возможной отставке министра финансов А. Кудрина, которую от него потребовал действующий президент Д. Медведев. К вечеру отставка была принята. Однако отклики на событие носили крайне негативный характер, так как А. Кудрина называют главным лицом, отвечающим за макроэкономическую и бюджетную стабильность в России. Кроме того, он является одним из тех лиц, которые пользуются доверием у международных инвесторов. Тем не менее, сосредоточимся на некоторых технических моментах. Итак, сверху индекс ММВБ может натолкнуться на сопротивление 1380 пунктов. Прохождение этого уровня может быстро вывести индекс на уровни выше 1400-1410 пунктов. Однако может произойти и то, что индекс отразиться от этой зоны и вновь возобновятся продажи, которые при ухудшении ситуации на рынках способны вновь поставить вопрос о тестировании более сильных уровней, в частности, 1180-1200 ММВБ. Во многом ситуация будет определяться внешними площадками, где под конец квартала многие фонды будут заниматься декорированием квартальных результатов, известным под понятием Window Dressing. С другой стороны, нельзя сбрасывать со счетов политические риски, которые могут усилиться на фоне отставки одного из самых авторитетных членов правительства.
Торги в США завершились по сценарию мощного отскока. Пятничные результаты намекали на возможный разворот рынка, но утро понедельника грозило очередным обвалом. Тем не менее, после нескольких дней распродаж спекулянты предпочли закрыть короткие позиции и сосредоточиться на краткосрочном позитиве. Индекс DJIA взлетел на +2,53% до 11043,86, а SNP 500 на +2,33% до 1162,95 пункта. Естественно, статистика не способствовала росту. Продажи нового жилья в США за август сократились на -2,3%, а индекс экономической активности ФРБ Чикаго упал в августе до -0,43 с -0,06 месяцем ранее. Тем не менее, разворотный сигнал пятницы послужил хорошим поводом поиграть на повышение. Одновременно рынок обсуждал возможные пути выхода из долгового кризиса еврозоны, а также возможные результаты корпораций за III квартал. Некоторые из известных брендов уже выдали предварительные результаты и они пока не поддерживают самые пессимистичные прогнозы. Технически, индекс SNP 5500 на дневных графиках нарисовал очередную впадину, которая оказалась не столь глубокая, как минимальные значения индекса в августе. Кроме того, теперь есть вероятность нарисовать двойное дно на недельных графиках, если текущая неделя закроется выше 1229 пунктов по SNP 500. В дополнение, вновь укажем на фактор перетряски портфелей в конце квартала и вложений свободных наличных средств, которые были выведены в процессе обвала индексов. В остальном, торги проходили спокойно и закрытие коротких позиций помогло индексам сделать финальный аккорд почти на максимальных значениях дня.
Сессия в Азии началась ростом по примеру американских площадок. MSCI Asia-Pacific подрастал на +2,8% после достижения минимального значения с 2010 г. накануне. Лидером торгов стал банковский сектор. Инвесторы рассчитывают на то, что ЕЦБ возобновит покупки облигаций, а также начнет применять антикризисные меры по кредитованию банков.
Разворот на финансовых рынках не мог пройти незамеченным для сырьевых активов. Нефть, которая оказалась более устойчивой, чем многие другие активы, отреагировала частичным восстановлением потерь прошлой недели в надежде на улучшение макроэкономической ситуации в ведущих экономиках мира. К 10:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +1,11% до $105,09, а американская WTI на +1,94% до $81,79 за баррель.
После многодневного провала, промышленные металлы также частично восстанавливают свои потери. Однако наибольшую динамику вновь показывают драгоценные металлы. Накануне золото опускалось до уровня в $1540 за унцию, но к концу дня отыграло почти $100 вверх. Покупки металла во многом связаны с инфляционными ожиданиями. Намерения европейских властей по смягчению денежно-кредитной политики, а также разговоры об увеличении Европейского Стабилизационного Фонда до 3 трлн. евро есть ничего иное, как сигналы о включении печатного станка. Дело в том, что таких свободных средств в мировой экономике нет и единственным источником финансирования остается печатный станок. Скорое завершение срока Трише на посту президента ЕЦБ также воспринимается многими в качестве предпосылке более терпимого отношения к инфляции. Резервы SPDR Gold Trust, тем не менее, немного сократились на 5,5 тонны до 1246,76 тонны. К 10:00 мск, медь дорожала на +1,6%, золото на +2,9%, а серебро на +3,69%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 14:00 индекс изменения розничных продаж CBI в Великобритании, в 17:00 мск индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США), а также индекс потребительского доверия Conference Board. Внешний фон нейтрально-позитивный. Рост американских индексов и некоторое восстановление цен на сырье могут поддержать позитивное движение индексов. Однако необходимо четко отслеживать сигналы на продажи, так как отскок на внешних рынках нельзя считать устойчивым, да и внутренние российские факторы могут сыграть свою негативную роль.
добавлено через 19 часов 10 минут
Эксперты о событиях.
Европейские политики работают над планом увеличения фонда EFSF
В Европе политики активизируют переговорный процесс по поводу способов борьбы с долговым кризисом в регионе, в частности, расширения Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF). Эта активность стала наблюдаться после того, как представители ЕС, приехавшие в Вашингтон на заседание управляющих МВФ и Всемирного банка, оказались под публичным давлением со стороны коллег со всего мира, требовавших решительных мер для разрешения долговых проблем еврозоны, которые грозят столкнуть мир в новый кризис.
Среди возможных мер, которые могли бы привести к расширению стабилизирующей роли созданного в еврозоне фонда, называются увеличение его объема сверх нынешних 440 млрд. евро (возможно до 2 трлн. евро), создание возможностей для предоставления им кредитных гарантий (предполагается, что в этом случае ЕЦБ мог бы прокредитовать покупку облигаций ряда европейских стран частными инвесторами), а также покупка суверенных облигаций.
Как считают некоторые сторонники реформы EFSF, прогресс в данном вопросе может быть достигнут после смены руководства ЕЦБ: с 1 ноября нынешний глава Центробанка еврозоны Жан-Клод Трише покидает свой пост, а на его место приходит нынешний глава ЦБ Италии Марио Драги.
В то же время связывать разрешение всех проблем, стоящих перед ЕС, только со сменой руководства ЕЦБ было бы наивно. Более остро стоит вопрос о внутренних проблемах каждой из отдельных стран, участвующих в переговорном процессе и, в частности, о недовольстве, которое в проблемных странах вызывают правительственные меры бюджетной консолидации, а в странах-донорах - необходимость платить по чужим счетам из своего кармана.
Очень непросто продвигается обсуждение вопроса о расширении полномочий EFSF в Германии. Канцлеру ФРГ Ангеле Меркель с трудом удается удерживать от распада правящую коалицию, так как среди германских парламентариев и членов правительства растет недовольство предлагаемыми способами решения долговых проблем региона, так как очевидно, что при любом исходе Германия окажется одним из основных источников финансирования антикризисных усилий. В целом, германское правительство в теории не против расширения полномочий EFSF, однако не намерено терпеть внешнее давление с целью ускорить обсуждение.
Голосование по поводу нового соглашения по EFSF в германском парламенте пройдет 29 сентября. По словам комиссара ЕС по финансам Олли Рена, предметно обсуждать вопрос о расширении полномочий можно только после одобрения парламентами всех 17 стран изменений, внесенных в работу фонда еще летом. Пока же парламенты только 6 из 17 стран одобрили новый порядок работы фонда. Есть опасения, что новые изменения в EFSF потребуют нового соглашения в рамках ЕС, а это будет означать выработку соглашения и длительную процедуру ратификации всеми 27 членами союза.
Комментарий эксперта: отметим, что пока здесь конкретики никакой нет, возможно, она появится до момента встречи министров финансов в Каннах в начале ноябре. Тем не менее, сейчас рынок восстанавливается, возможно, за счет закрытия коротких позиций. По крайней мере, рынок не может все время двигаться лишь в одном направлении, не может постоянно снижаться.
ЕЦБ в октябре может снизить ставку до 1% годовых - JPMorgan
Эксперты JPMorgan Chase Bank считают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) может снизить базовую процентную ставку на 0.5 процентного пункта на очередном заседании, которое пройдет 6 октября. Таким образом, ставка составит 1%.
JPMorgan объясняет такой прогноз необходимостью поддержки экономики, поскольку влияние долгового кризиса на экономический рост еврозоны оказалось более выраженным, чем ожидалось.
"Данные ясно указывают на предстоящий спад, поэтому, зачем откладывать принятие обычных мер, запас которых ограничен, еще на месяц или два?" - считает экономист JPMorgan Грег Фудзеси.
Кроме того, с политической точки зрения более правильным будет снижение процентной ставки на последнем заседании под руководством Жан-Клода Трише, чем на первых заседаниях с новым председателем ЕЦБ, сказал он.
Глава Банка Италии Марио Драги сменит Ж.-К. Трише на посту председателя ЕЦБ с начала ноября.
Комментарий эксперта: это, безусловно, является дополнительным поводом для оптимизма на фондовых рынках. Полагаем, что и не стоило ее повышать. Добавим также, что если ставка будет понижена, это приведет к переоценке дифференциала процентных ставок на валютном рынке и эта переоценка будет не в пользу евро.
Деловое доверие в Германии снизилось в сентябре до минимума за 15 месяцев
В сентябре индекс доверия германских предпринимателей к экономике страны упал до 107.5 пункта, что является минимальным уровнем с июня 2010 года. Месяцем ранее показатель составлял 108.7 пункта, свидетельствуют данные исследовательского института Ifo.
Аналитики ожидали снижения этого показателя до 106.5 пунктов.
Индекс ожиданий руководителей германских предприятий на ближайшее время снизился в текущем месяце до 98 пункта по сравнению со 100 пунктами в августе.
Аналитики прогнозировали сокращение этого показателя до 97.3 пункта.
Индикатор отношения к текущей ситуации упал до 117.9 пункта со 118.1 пункта месяцем ранее. Аналитики предполагали, что этот показатель снизится до 115.7 пункта.
Индексы доверия Ifo рассчитываются по результатам опроса около 7 тыс. руководителей компаний.
Комментарий эксперта: статистика оказалась лучше ожиданий и поддержала в первую очередь немецкий фондовый индекс DAX, который вырос по итогам сессии больше, чем другие европейские индикаторы. Кроме того, показатель позитивно повлиял на котировки евро, также укрепившиеся после публикации данных.
Продажи новых домов в США в августе сократились на 2.3%
Согласно отчёту Министерства торговли США, продажи новых домов в США в августе сократились на 2.3% по сравнению с пересмотренным показателем предыдущего месяца и составили 295 тыс. единиц в годовом исчислении.
Аналитики прогнозировали августовские продажи на уровне 296 тыс. домов.
Комментарий эксперта: отметим, что показатель колеблется в районе уровня 300 тыс. и находится у этой границы уже 16 месяцев, не демонстрируя никаких признаков восстановления.
Алексей Кудрин отправлен в отставку с поста министра финансов
Конфликт между президентом Дмитрием Медведевым и вице-премьером привел к увольнению последнего. При этом сам министр заявления об уходе не подавал.
Как пояснила пресс-секретарь главы государства Наталья Тимакова, президент подписал указ об отставке в соответствии с действующей процедурой по представлению премьера Владимира Путина.
Поводом для недовольства Медведева стали высказывания министра финансов – Алексей Кудрин ранее подчеркнул, что не видит себя в будущем правительстве, которое может возглавить президент, из-за разногласий с ним. Медведев, в свою очередь, сообщил Кудрину, что до конца дня ожидает заявления вице-премьера об отставке.
За 11 лет работы в Минфине теперь уже бывший вице-премьер неоднократно признавался западными изданиями лучшим министром финансов года.
Комментарий эксперта: полагаем, что в целом новость пройдет гладко для рынка, тем более на нем в последнее время наблюдается сильнейшая волатильность. Т.е. если бы рынок стоял в диапазоне, то на фоне подобных новостей мы бы увидели негативную реакцию. Но поскольку негатива на рынке и так предостаточно, не думаем, что эти новости смогут добавить его еще больше.
Греф: ЦБ РФ имеет достаточно средств для стабилизации рубля
Глава Сбербанка Герман Греф считает, что рубль не будет резко падать. По его словам, снижение курса не будет продолжаться долго, и тенденции перетока рублевых вкладов в валютные не отмечается. При этом Греф отметил, что спокоен за свои сбережения в российской валюте.
Курс рубля снижается последние два месяца на фоне обострившихся опасений по поводу состояния экономики США и еврозоны. Обеспокоенные инвесторы выводят свои средства с развивающихся рынков, предпочитая более надежные активы.
Официальный курс доллара на 27 сентября установлен на уровне 32.46 рубля, евро – 43.45 рубля, что на 14.5% и 8.7% соответственно выше уровня курсов на 6 августа, когда агентство S&P приняло решение понизить кредитный рейтинг США, спровоцировав начало массовых распродаж на мировых торговых площадках.
"Курс сейчас держится на уровне 32 рублей, и у меня нет ощущения, что он будет резко двигаться вниз", - сказал Греф на Российско-Сингапурском деловом форуме.
По его оценке, радикальное падение цен на нефть может привести к снижению курса рубля, но это не будет продолжаться долго. "Очевидно, что в долгосрочном тренде нефть не может стоить очень дешево. Это означает, что платежный баланс будет восстановлен вместе с курсом рубля. Я спокойно сижу в рубле, и не вздрагиваю, и не бегу ничего менять, очень толерантно отношусь к движению курса рубля", - сказал Греф.
Комментарий эксперта: тем не менее, пока рубль достиг двухлетнего минимума против доллара. В то же время, сейчас при таких ценах на нефть (цены на нее, конечно, тоже снижаются, но гораздо медленнее, чем, например, цены на промышленные металлы) и несмотря на то, что расходуются золотовалютные резервы и, вероятно, ресурсы резервного фонда, средства у Центрального банка пока, конечно же, есть.
Газпром и Нафтогаз продолжают борьбу за условия газовых контрактов
Газпром и Нафтогаз придерживаются различных точек зрения о ходе проведения переговоров.
Российская сторона заявляет, что на данный момент никаких договоренностей об изменении условий контрактов между Газпромом и Нафтогазом нет. Однако, украинцы придерживаются иного мнения. Если верить заявлениям украинских чиновников, то получается, что решение о пересмотре газовых контрактов уже принято. Напомним, что новое руководство Украины считает долгосрочный контракт на поставку российского газа, подписанный прежним правительством, невыгодным и пытается изменить его условия.
В качестве инструмента давления на российскую сторону Украина использует заявления о том, что планирует разделить НАК "Нафтогаз Украины" по видам бизнеса на новые отдельные компании. Подобная реорганизация автоматически предполагает пересмотр всех заключённых ранее газовых контрактов между двумя странами.
Комментарий эксперта: вероятнее всего, Газпрому не удастся отстоять свою позицию и придется идти на уступки. Это грозит компании потерей части прибыли, что отрицательно скажется на ее дальнейших перспективах в данном направлении.
Интер РАО привлекает кредит для покупки ГЭС в Грузии
Интер РАО привлекает 5-летний кредит ING на $74 млн для покупки ГЭС в Грузии. Срок исполнения обязательств по кредиту - 23 сентября 2016 года.
Деньги будут направлены на финансирование завершающего этапа сделки по приобретению гидрогенерирующих активов в Грузии - Храми ГЭС-1 и Храми ГЭС-2, акции которых были переведены в собственность группы в апреле 2011 года. Сумма сделки, как сообщалось, составляет $104 млн.
Выработка электроэнергии этих двух станций по итогам 2010 года составила 683 млн кВт ч. что является хорошим финансовым показателем на фоне других электростанций в данном регионе.
Комментарий эксперта: приобретение активов в Грузии позволит Интер РАО расширить свое влияние в этой стране, и в случае дальнейших успешных шагов может принести значительную прибыль.
НДПИ для Газпрома в 2013 г может быть снижен
Минфин РФ рассматривает возможность после 2012 года понизить ставку НДПИ на газ для Газпрома. При этом предполагается, что льготы по экспортным пошлинам для российско-турецкого трубопроводного проекта "Голубой поток".
В соответствии с ним, экспортируемый по нему газ не облагается экспортной пошлиной (30% от стоимости). Однако предложение Минфина о выравнивании налоговой нагрузки на газовую и нефтяную отрасли привело к тому, что пошлина была возвращена.
При этом ставка НДПИ на газ для Газпрома в случае отмены льгот по проекту "Голубой поток" уменьшится в 2012 году с 509 руб. до 431 руб. за тысячу кубометров газа, в 2013 году – с 582 руб. до 502 руб. а с 2014 года – с 622 руб. до 544 руб.
Комментарий эксперта: в случае роста цен на газ, уменьшение НДПИ может быть более предпочтительным вариантом для Газпрома, так как в этом случае компания будет выплачивать фиксированный объем налога, который не зависит от цены на газ.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Вечерний обзор.
Рынки продолжают восстанавливаться после провального периода. Аппетиты к риску растут вместе с защитным золотом на слухах о расширении Европейского стабилизационного фонда.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,38% до 1378,94, а РТС на +3,06% до 1355,45. Как и ожидалось, российский рынок открылся в плюсе. При чем рост оказался весьма солидным и уже на открытии торгов был взят уровень сопротивления 1380 пунктов по ММВБ. Затем торги залегли в боковое движение и в течение дня происходила проторговка диапазона 1370-1390. Фактически, это указывает на некоторую неуверенность в дальнейшем росте рынков, поскольку по классическим канонам рынок должен был уйти выше. Дальнейшему росту также мешает фиксация прибыли по краткосрочным длинным позициям, открытым на дне падения. Рост оказался сильным и многие спекулянты вполне рационально фиксируют часть прибыли. Для дальнейшего роста не хватает самой малости, а именно наличия сильных идей на рынке. Пока остается неразрешенным целый ряд тяжелых финансовых проблем в Европе, а мировая экономика еще не демонстрирует признаки усиления роста. Тем не менее, российский рынок, как один из рискованных активов, пользуется спросом покупателей. «Голубые фишки», кроме банковского сектора, смотрятся немного хуже рынка: «Газпром» +1,73%, «Роснефть» +1,9%, «ЛУКОЙЛ» +2,56%, «Сургутнефтегаз» +1,36%, ГМК «НорНикель» +1,66%, «Северсталь» +2,82%, «Сбербанк» +3,66%, «ВТБ» +3,13%, «ИРАО» +3%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +7%, «МРСК СК» +6,4%, «Ростелеком» +5,36%, «Мечел» +4,33%, а также «Система» -2,3%, «Иркутскэнерго» -0,3%.
Российский рубль отыграл часть потерь предыдущих дней. Отставка А. Кудрина с поста министра финансов не испугала спекулянтов, которые стали покупать рубль на фоне укрепления сырьевых и высокодоходных валют. К тому же некоторые планы европейских властей могут говорить в пользу мер, способных разогреть инфляцию, которая позитивно сказывается на нефтяных ценах. На рынке обмена наличной валюты также сокращаются спрэды, о чем свидетельствуют данные различных информационных агентств. Если говорить в цифрах, то рубль потерял почти 20% к доллару США от своих максимальных значений в текущем году. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,26% до 32,01, а евро на -0,65% до 43,395.
Особых новостей по Европе нет. Однако рынки продолжают свое восстановление после провала на прошлой неделе. Основные комментарии сводятся к тому, что инвесторы поменяли свое мнение относительно действий европейских властей по борьбе с долговым кризисом. Комментарии воскресенья были несколько противоположны, но, тем не менее, в европейских СМИ звучат разные соображения и предположения о том, что будет сделано для преодоления кризиса. Тимоти Гейтнер, министр финансов США, также высказал предположение, что европейские власти оказались под давлением мирового сообщества и будут действовать более решительно. Меж тем, в Минфине Греции считают, что страна попала в порочный круг рецессии. Сокращение расходов приводит к спаду в экономике, спад в экономике к падению доходов, а падение доходов к еще более активному сокращению расходов. Министр финансов Испании Елена Сальгадо высказалась относительно того, что у европейских властей пока нет планов по увеличению Европейского стабилизационного фонда. Впрочем, рынок пока не верит словам испанского министра. Министр финансов Греции сказал, что страна получит очередной транш помощи, а премьер-министр страны в это время был занят в Берлине переговорами с госпожой Меркель. Главными чемпионами текущего отскока рынков стали банки. Так, рост по многим бумагам достигал 8%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +2,8%, а германский DAX 30 на +4,16%.
Существенных историй для сырьевых рынков нет. Активы движутся вверх в рамках коррекционного движения к недавнему обвалу. Комментарии по нефти сводятся к восстановлению европейской экономики и спроса, а также снижению рисков спада в мировой экономике. К 15:35 мск североморская смесь Brent подрастала на +1,33% до $105,32, а американская WTI на +2,82% до $82,5 за баррель. Промышленные металлы также сильно корректируются вверх, но, пожалуй, самые мощные движения остаются под властью драгоценных металлов. В утреннем обзоре мы уже отмечали основные идеи по золоту: «Покупки металла во многом связаны с инфляционными ожиданиями. Намерения европейских властей по смягчению денежно-кредитной политики, а также разговоры об увеличении Европейского стабилизационного фонда до 3 трлн евро есть ничего иное, как сигналы о включении печатного станка. Дело в том, что таких свободных средств в мировой экономике нет, и единственным источником финансирования остается печатный станок. Скорое завершение срока Трише на посту президента ЕЦБ также воспринимается многими в качестве предпосылки более терпимого отношения к инфляции». Однако чемпионом роста среди металлов вновь стало серебро, как и чемпионом по обвалу в пятницу. Рост в моменте превышает +11%. Волатильность металла уже давно зашкаливает, и провал за неделю на 30%, а также на 10% в утренние часы понедельника был отлично использован спекулянтами. К 16:00 мск медь дорожала на +3,99%, золото на +4,76%, а серебро на +11%.
На вечер остается небольшой набор американской статистики: в 17:00 мск индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США), а также индекс потребительского доверия Conference Board. Возможно, американская статистика может усилить рост на внешних рынках, хотя говорить о росте потребительской уверенности в США вряд ли можно. Опасностью доля индекса ММВБ является закрытие ниже 1380 пунктов, что может усилить медвежьи сигналы. Попытки пробоя вверх и закрытие ниже часто воспринимается спекулянтами в качестве повода продать. С другой стороны, закрытие выше 1380 и продолжение роста на внешних рынках позволит рассчитывать на выход выше 1400 уже на следующей торговой сессии.
добавлено через 29 минут
Торгуем «классику»
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
Фигура: Вымпел
Краткосрочный падающий тренд пробит. Круглый уровень в 30000 р. пробили вниз, но закрепить пробой не смогли и цена пошла на отскок. Сейчас идет консолидация в форме вымпела в районе 31000 – 31500 р. Он вполне смотрится как фигура продолжения отскока.
добавлено через 18 часов 48 минут
Утренний обзор.
Рынки остаются в сомнениях, даже на фоне двухдневного ралли. СМИ предлагают очередные поводы для продаж под идею дефолта Греции. Новый день вновь начинается в красном.
По итогам торгов 27 сентября, индекс ММВБ вырос на +2,49% до 1380,42, а RTS на +4,16% до 1369,93 пункта. Рост рынка состоялся в первый час торгов, а после этого борьба происходила вокруг отметки в 1380 пунктов с переменным успехом. Объемы были средними, а активность покупателей незначительной, хотя внешний фон способствовал оптимизму. Из позитивных новостей можно отметить программу выкупа акций «Аэрофлот», а из негативных обыски в офисах импортеров российского газа в Европе. Однако последнее, скорее всего, будет отыгрываться рынком уже в новую торговую сессию, так как новость стала известна лишь к вечеру. «Голубые фишки» торговались неоднозначно, так как далеко не все были сильней рынка: «Газпром» +1,62%, Роснефть» +3,19%, «ЛУКОЙЛ» +1,95%, ГМК «НорНикель» +1,91%, «Северсталь» +5,91%, «Сбербанк» +4,78%, «ВТБ» +3,43%, «ИРАО» +2,46%. Из прочих историй можно выделить: «ТМК» +9,24%, ТГК-1 +7,53%, привилегированные Ростелеком» +5,63%, а также «Система» -1,84%, «Иркутскэнерго» -0,45%. Технически, индекс ММВБ остановился на границе линии сопротивления 1380 пунктов. Закрытие выше обещало рост, а ниже продолжение нисходящей тенденции. Говорить о перекупленности рынка еще рано, но неспособность «быков» продвинуться дальше линии сопротивления настораживает. К тому же открытие торгов было на более высоких уровнях, а закрытие показало преимущество продавцов над покупателями. Вероятно, что ситуация вновь будет разрешаться внешними рынками.
Американские индексы также провели весьма волатильную сессию. Рост на площадках в Нью-Йорке начался с самого утра и перерос в ралли с пробитием уровня сопротивления 1190 SNP 500. Статистику прошедшего дня нельзя назвать совсем плохой. Индекс цен на жилье в 20 городских образованиях США S&P/Case-Shiller показал годовое снижение на -4,1% в июле при ожиданиях -4,4%, а за месяц вырос на +0,9% при ожиданиях +0,7%. Индекс потребительского доверия Conference Board вырос в сентябре до 45,4 с 44,5 в августе. Росли банки, росли промышленные компании, но к закрытию ситуация резко поменялась из-за одной строчки на новостной ленте Financial Times: очередной пакет помощи Греции оказался под угрозой срыва из-за резкого роста объемов необходимого финансирования. Еще днем министр финансов Греции высказался на ту тему, что меры экономии поймали Грецию в безвыходную спираль спада – экономия приводит к спаду, спад к падению доходов, а падение доходов вынуждает экономить еще больше. FT также сообщила, что в еврозоне наметился раскол по размеру списания долгов Греции частными кредиторами. Как минимум, 7 из 17 стран еврозоны предполагают более объемные списания. Таким образом, индекс SNP 500 совершил резкий прыжок вниз за линию сопротивления 1190. В итоге, DJIA вырос лишь на +1,33 до 11190,69, а SNP 500 на +1,07% до 1175,38 пункта. Техническая картина заметно ухудшилась из-за продаж в последние часы. Индекс SNP 500 нарисовал фигуры к продажам на 1-2-4 часовых графиках. Если новая торговая сессия завершиться негативно, то сигнал к продажам вновь появится на дневных графиках, а минимальные значения года вновь станут актуальными.
Торги в Азии не принесли особого движения вверх. Очередные сомнения по поводу Греции ликвидировали оптимистичные настроения. Особых новостей по Азии не было. Разве можно отметить то, что первый Boeing 787 приземлился в Токио, откуда состоится его первый в истории коммерческий перелет.
Накануне рынок нефти пережил одно из самых сильных ралли в текущем году. Контракт WTI подорожал на +5,3%. Однако за ночь ситуация на рынке заметно поменялась. Виной тому, как сообщения в прессе о греческом вопросе, так и статистика по запасам. По данным API, на неделе, завершившейся 23 сентября, запасы нефти в США увеличились на 0,57 млн. бар., а бензина на 4,62 млн. бар., дистиллятов сократились на -0,22 млн. бар. Окончание летнего сезона вполне четко просматривается на цифрах по запасам бензина. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,93% до $106,14, а американская WTI на -1,73% до $82,99 за баррель.
Новый торговый день вновь принес распродажи на рынки металлов. Накануне состоялось настоящее ралли в золоте, меди и серебре, да и прочих контрактах. Надежды инвесторов были связаны с возможным преодолением греческого кризиса, а также вероятным количественным смягчением в Европе. Кроме того, движение вверх было вполне обосновано, так как в предыдущие дни провал металлов оказался чрезмерным. Впрочем, от минимальных значений понедельника серебро выросло на 20%, что также становилось поводом для фиксации прибыли. Резервы SPDR Gold Trust продолжили сокращаться и упали еще на 5 тонн до 1241,92 тонны. Говорить о достаточно точных оценках на рынке металлов еще сложно, так как чрезмерная волатильность сложно поддается анализу. Тем не менее, возвращение меди под уровень $7500 за тонну может обещать еще одну попытку тестирования минимальных значений. По золоту также может состояться еще одна попытка тестирования минимальных значений на прочность, а если создастся ситуация очередных глобальных маржинколов на греческих событиях, то годовые минимумы могут стать вполне достижимы. Тем не менее, во время периода высокой волатильности анализ затруднителен. К 10:30 мск, медь снижалась на -2,5%, золото на -0,6%, а серебро на -1,7%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 заказы на товары длительного пользования за август в США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон умеренно негативный. Нефть, медь, сырьевые валюты под давлением, как и фьючерс на SNP 500. Если информация из FT получит продолжение, то нельзя исключать усиление продаж, тем более, что накануне инвесторы не торопились наращивать свои длинные позиции.
добавлено через 19 часов 23 минуты
Эксперты о событиях
План помощи европейским банкам
Вчера американский канал CNBC передал информацию о готовящемся плане помощи европейским банкам, что усилило позитивное настроение инвесторов в США.
Проект подразумевает для крупных кредиторов возможность обмена облигаций неблагополучных стран на бумаги, которые будут выпущены Европейским инвестиционным банком (EIB). В свою очередь облигации EIB будут финансированы EFSF. На фоне всеобщего позитива выросли акции всех отраслей, однако лучше других показали себя бумаги банковского сектора.
В то же время, поддержку единой валюте оказало заявление Лоренцо Бини Смаги, члена исполнительного совета Европейского центрального банка – ЕЦБ, который сказал, что власти уже ищут способы увеличения Европейского Фонда Финансовой Стабильности.
«Мы готовы сделать все необходимое, чтобы обеспечить стабильность» - сказал Лоренцо Бини Смаги.
Комментарий эксперта: отметим, что, несмотря на обилие заявлений, конкретики в них не очень много, да и согласованности между ними, как правило, не хватает. Соответственно рынки продолжают весьма эмоционально реагировать и растут при малейшем позитиве.
Греция вводит дополнительные налоги
Парламент Греции во вторник вечером принял поправки в законодательство, предусматривающие введение дополнительного налога на недвижимость сроком на четыре года вместо ранее запланированных двух лет. Срок действия нового налога увеличен по требованию инспекторов «тройки» кредиторов (ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ), настаивающих на ускоренном сокращении дефицита госбюджета Греции и ужесточении фискальной политики, что является главным условием выдачи Греции шестого кредитного транша в объёме 8 млрд. евро.
С помощью нового налога на недвижимость греческое правительство надеется получить дополнительный ежегодный доход в размере 2 млрд. евро, что составляет 1.1% ВВП. В ходе выступления в парламенте министр финансов Греции Эвангелос Венизелос заявил: «Для нас сейчас самое важное - достичь бюджетных целей на 2011 и 2012 годы». Он не исключил, что временный налог может стать постоянным.
«Эти изменения будут включены в национальную налоговую систему, и потом мы сможем рассмотреть в целом систему налогообложения недвижимости - той сферы, где сходятся официальный и неофициальный сектора экономики», - сказал министр финансов.
По оценкам Минфина, греческие граждане, на протяжении многих лет инвестировавшие в недвижимость, владеют жилыми помещениями, совокупная стоимость которых составляет порядка 1 трлн. евро. И поскольку собственниками жилья являются около 70% населения, многие владельцы квартир и домов являются естественным источником доходов для греческого правительства, вынужденного подчиняться требованиям «тройки» кредиторов.
Комментарий эксперта: данный налог очень не популярен среди населения и, судя по всему, этот налог является одной из тех мер, которые необходимо принять Греции для того чтобы получить помощь Европейского Союза. Надо отметить, что это событие привнесло некоторый оптимизм на фондовый рынок вчера вечером.
Меркель: Германии нужна сильная Греция
Канцлер ФРГ Ангела Меркель заверила Грецию в готовности Германии оказать ей всю необходимую помощь в преодолении долгового кризиса. "Мы хотели бы видеть сильную Грецию в зоне евро, и Германия готова предложить для этого любую помощь, которая понадобится", - заявила она в Берлине, где прошли переговоры с премьер-министром Греции Георгиосом Папандреу, который прибыл по приглашению Федерального объединения немецкой экономики.
В то же время, Ангела Меркель отметила, что Греция ответственна за выполнение возложенных на нее обязательств и не должна обмануть связываемых с ней ожиданий. "Через евро мы теснейшим образом связаны друг с другом, - напомнила канцлер. - Слабости партнера - это слабости всех. То же самое касается и силы партнера по европространству".
Решение Федерального объединения немецкой экономики пригласить Георгиоса Папандреу в Берлин Ангела Меркель назвала "очень хорошим жестом", который свидетельствует о том, что не только правительство ФРГ, но и бизнесмены, а также немецкие профсоюзы желают Греции успехов в преодолении экономического кризиса. При этом канцлер ФРГ напомнила, что решения о предоставлении помощи Афинам принимает "тройка" в составе Еврокомиссии, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда.
Комментарий эксперта: отметим, что в четверг, 29 сентября, ожидается голосование в немецком парламенте по вопросу участия Германии в новом транше помощи Греции. Но уже сейчас с высокой долей вероятности можно сказать, что депутаты проголосуют за предоставление финансовой помощи Афинам.
Потребительское доверие в США в сентябре незначительно выросло
В сентябре индекс доверия потребителей к экономике США вырос до 45.4 пункта, сообщила исследовательская организация Conference Board, которая рассчитывает этот индикатор.
Согласно пересмотренным данным, в августе значение показателя составляло 45.2 пункта, а не 44.5 пункта, как сообщалось ранее.
Индекс потребительского доверия в США в сентябре вырос меньше ожиданий. Аналитики в среднем ожидали его повышения до 46 пунктов.
Комментарий эксперта: в то же время, оценка текущей ситуации продолжила ухудшаться, а ожидания немного улучшились. Продолжило сокращаться и количество тех, кто считает текущие деловые условия хорошими, в сентябре их было 11.7% против 14.1% месяцем ранее.
Индекс цен на жилье в США S&P/Case-Shiller Composite-20 в июле снизился на 4.1% в годовом исчислении Совокупный индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, рассчитываемый для 20-ти крупнейших городов США, в июле снизился на 4.1% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года после падения на 4.4% в июне (пересмотрено с -4.5%). Аналитики прогнозировали снижение индекса в июле на 4.4%.
Совокупный индекс цен на жильё, рассчитываемый для 10-ти крупнейших городов США, в июле вырос на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем, однако снизился на 3.7% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года.
Комментарий эксперта: статистика вышла в умеренно позитивном ключе. Отметим, что пока ситуация не улучшается, правда и существенного ухудшения с ценами на дома в США тоже нет. Рынок недвижимости был и остается самым слабым сектором американской экономики. Впрочем, макроэкономическая статистика сейчас не самое главное, на что инвесторы обращают внимание, главное это вести из Европы.
Золото дорожает на 4% после трехдневного падения цен
Цены на золото во вторник значительно выросли после рекордного за последние 28 лет спада, продемонстрированного за три предыдущие торговые сессии.
Декабрьский фьючерс на золото в ходе торгов в Нью-Йорке на бирже Comex на 18:39 мск подорожал на 4% - до 1663.3 доллара за тройскую унцию.
За предыдущие три дня золото подешевело на 12% на фоне продаж инвесторами металла для привлечения наличности, необходимой для покрытия потерь на других финансовых рынках.
"На рынке увеличивается число тех, кто считает текущие ценовые уровни хорошей возможностью для покупок", - пишут аналитики банка UBS во главе с Эдель Тулли.
Рост цен на золото в 2010 году на 30% стал рекордным, за первое полугодие 2011 года металл подорожал на 5.3%, в августе - на 12%, что стало самым значительным ростом с ноября 2009 года. Десятилетний период роста стоимости металла стал самым продолжительным, по крайней мере, с 1920 года.
Основными факторами поддержки стоимости золота, которое рассматривается инвесторами как более надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным серьезным колебаниям акциям компаний, остаются долговой кризис в Европе и ускорение инфляции в разных странах.
Комментарий эксперта: безусловно, сейчас в мире, а особенно в Азии, физический спрос на золото очень высок. Добавим также, что среди европейских потребителей спрос на золотые монеты сейчас находится на очень высоком уровне.
Германия в IV квартале планирует урезать программу размещения госбондов
Германия урезает план размещения долговых ценных бумаг на IV квартал текущего года на 16 млрд. евро, или на 24%, с первоначально запланированной суммы — до 52 млрд. евро, говорится в сообщении Федерального финансового агентства страны.
В частности, власти планируют продать гособлигации на 2 года, 5, 10 и 30 лет на сумму 39 млрд. евро и казначейские векселя на 6 и 12 месяцев на 13 млрд.
В результате за текущий год власти Германии могут продать долговые обязательства на 275 млрд. евро, что на 27 млрд. меньше первоначального плана, озвученного в декабре 2010-го. В следующем году правительство крупнейшей европейской экономики рассчитывает продать долговые обязательства на сумму 270 млрд.
Сокращение объема заимствований связано с увеличением налоговых поступлений на фоне устойчивого роста экономики за счет экспорта и продолжающегося снижения уровня безработицы.
Динамика стоимости гособлигаций Германии считается наилучшей среди всех долговых инструментов, выпускаемых странами еврозоны в текущем году, поскольку инвесторы предпочитают наиболее надежные объекты инвестиций в свете усугубления долгового кризиса в регионе.
В текущем году гособлигации Германии принесли инвесторам среднюю доходность в 8.3% по сравнению с 6.3% по долговым бумагам Франции.
Комментарий эксперта: снижение объема заимствований Германией очень важный фактор, поскольку это ключевая страна еврозоны и от нее зависит то, как экономика региона будет выходить из кризиса, т.к. зависимость от Германии все более увеличивается.
Холдинг МРСК планирует очередную допэмиссию акций для финансирования инвестпрограммы.
Холдинг МРСК планирует очередную допэмиссию акций для получения средств из федерального бюджета и финансирования инвестпрограммы. Совет директоров компании рассмотрит вопрос о размещении дополнительных акций и одновременно цену размещения 30 сентября.
Объем допэмиссии не сообщается. Вместе с тем, из бюджета РФ в 2011 году Холдинг МРСК должен получить 9.54 млрд рублей,
Последний раз "Холдинг МРСК" размещал допэмиссию в феврале этого года на 7.96 млрд рублей. Цена размещения составила 4.14 рубля за бумагу. На текущий момент государство владеет 53.69% уставного капитала. компании.
Комментарий эксперта: в условиях запланированного ограничения предельного роста тарифов электросетевых компаний на уровне инфляционных ожиданий, компании вынуждены искать другие способы привлечения средств на реализацию инвестпрограмм. В том числе, прибегать к размещению допэмиссий.
ЕвроХим приобретает активы BASF по выпуску удобрений
ЕвроХим намерен приобрести у германской BASF активы по производству удобрений в Антверпене (Бельгия), а также 50% акций в предприятии PEC-Rhin в Оттмарсхейм (Франция). Общая стоимость сделки оценивается примерно в 700 млн евро.
Покупка комплекса по производству удобрений в Антверпене была одобрена советом директоров ЕвроХима. Сделка может быть закрыта в I квартале 2012 года, в случае соблюдения всех стандартных условий. Примерно в эти же сроки "ЕвроХим" планирует приобрести 50% акций PEC-Rhin.
Общая мощность приобретаемых предприятий составляет около 2,5 млн тонн минеральных удобрений в год. Таким образом, ЕвроХим собирается купить все активы, выставленные германской компанией на продажу.
Комментарий эксперта: справедливая цена данного актива несколько выше – приблизительно 750-800 млн. евро. Однако в связи с кризисом в Европе спрос на покупку активов BASF по производству минеральных удобрений по большому счету отсутствует. Поэтому, несмотря на небольшое снижение справедливой цены, предложение выглядит довольно выгодным для обеих сторон.
Газпром нефть приобрела сеть АЗС в Краснодарском крае
Газпром нефть приобрела в Краснодарском крае сеть АЗС, состоящую из 21 автозаправочной станции, и нефтебазу у компании Октан-Юг. Сделка получила одобрение Федеральной антимонопольной службы.
Поставки топлива на АЗС Газпром нефти в Краснодарском крае осуществляются с Астраханского газоперерабатывающего завода, принадлежащего Газпрому.
Приобретение сети АЗС в Краснодарском крае позволит Газпромнефти выйти в новый регион - Южный федеральный округ, где в течение ближайших 10 лет Газпром нефть планирует занять долю в 10% розничного рынка. Долгосрочная стратегия развития сети Газпромнефти предполагает рост количества автозаправочных станций компании в России и странах СНГ до 2100 АЗС к 2020 году.
Комментарий эксперта: Краснодарский край является перспективным регионом с точки зрения реализации нефтепродуктов. Таким образом, выход Газпромнефти на этот новый рынок сбыта топлива позволит получить дополнительную прибыль.
Рынки продолжают восстанавливаться после провального периода. Аппетиты к риску растут вместе с защитным золотом на слухах о расширении Европейского стабилизационного фонда.
К 16:00 мск индекс ММВБ вырос на +2,38% до 1378,94, а РТС на +3,06% до 1355,45. Как и ожидалось, российский рынок открылся в плюсе. При чем рост оказался весьма солидным и уже на открытии торгов был взят уровень сопротивления 1380 пунктов по ММВБ. Затем торги залегли в боковое движение и в течение дня происходила проторговка диапазона 1370-1390. Фактически, это указывает на некоторую неуверенность в дальнейшем росте рынков, поскольку по классическим канонам рынок должен был уйти выше. Дальнейшему росту также мешает фиксация прибыли по краткосрочным длинным позициям, открытым на дне падения. Рост оказался сильным и многие спекулянты вполне рационально фиксируют часть прибыли. Для дальнейшего роста не хватает самой малости, а именно наличия сильных идей на рынке. Пока остается неразрешенным целый ряд тяжелых финансовых проблем в Европе, а мировая экономика еще не демонстрирует признаки усиления роста. Тем не менее, российский рынок, как один из рискованных активов, пользуется спросом покупателей. «Голубые фишки», кроме банковского сектора, смотрятся немного хуже рынка: «Газпром» +1,73%, «Роснефть» +1,9%, «ЛУКОЙЛ» +2,56%, «Сургутнефтегаз» +1,36%, ГМК «НорНикель» +1,66%, «Северсталь» +2,82%, «Сбербанк» +3,66%, «ВТБ» +3,13%, «ИРАО» +3%. Из прочих историй можно выделить: ТГК-1 +7%, «МРСК СК» +6,4%, «Ростелеком» +5,36%, «Мечел» +4,33%, а также «Система» -2,3%, «Иркутскэнерго» -0,3%.
Российский рубль отыграл часть потерь предыдущих дней. Отставка А. Кудрина с поста министра финансов не испугала спекулянтов, которые стали покупать рубль на фоне укрепления сырьевых и высокодоходных валют. К тому же некоторые планы европейских властей могут говорить в пользу мер, способных разогреть инфляцию, которая позитивно сказывается на нефтяных ценах. На рынке обмена наличной валюты также сокращаются спрэды, о чем свидетельствуют данные различных информационных агентств. Если говорить в цифрах, то рубль потерял почти 20% к доллару США от своих максимальных значений в текущем году. К 16:00 мск доллар слабел к рублю на -1,26% до 32,01, а евро на -0,65% до 43,395.
Особых новостей по Европе нет. Однако рынки продолжают свое восстановление после провала на прошлой неделе. Основные комментарии сводятся к тому, что инвесторы поменяли свое мнение относительно действий европейских властей по борьбе с долговым кризисом. Комментарии воскресенья были несколько противоположны, но, тем не менее, в европейских СМИ звучат разные соображения и предположения о том, что будет сделано для преодоления кризиса. Тимоти Гейтнер, министр финансов США, также высказал предположение, что европейские власти оказались под давлением мирового сообщества и будут действовать более решительно. Меж тем, в Минфине Греции считают, что страна попала в порочный круг рецессии. Сокращение расходов приводит к спаду в экономике, спад в экономике к падению доходов, а падение доходов к еще более активному сокращению расходов. Министр финансов Испании Елена Сальгадо высказалась относительно того, что у европейских властей пока нет планов по увеличению Европейского стабилизационного фонда. Впрочем, рынок пока не верит словам испанского министра. Министр финансов Греции сказал, что страна получит очередной транш помощи, а премьер-министр страны в это время был занят в Берлине переговорами с госпожой Меркель. Главными чемпионами текущего отскока рынков стали банки. Так, рост по многим бумагам достигал 8%. К 16:00 мск британский FTSE 100 подрастал на +2,8%, а германский DAX 30 на +4,16%.
Существенных историй для сырьевых рынков нет. Активы движутся вверх в рамках коррекционного движения к недавнему обвалу. Комментарии по нефти сводятся к восстановлению европейской экономики и спроса, а также снижению рисков спада в мировой экономике. К 15:35 мск североморская смесь Brent подрастала на +1,33% до $105,32, а американская WTI на +2,82% до $82,5 за баррель. Промышленные металлы также сильно корректируются вверх, но, пожалуй, самые мощные движения остаются под властью драгоценных металлов. В утреннем обзоре мы уже отмечали основные идеи по золоту: «Покупки металла во многом связаны с инфляционными ожиданиями. Намерения европейских властей по смягчению денежно-кредитной политики, а также разговоры об увеличении Европейского стабилизационного фонда до 3 трлн евро есть ничего иное, как сигналы о включении печатного станка. Дело в том, что таких свободных средств в мировой экономике нет, и единственным источником финансирования остается печатный станок. Скорое завершение срока Трише на посту президента ЕЦБ также воспринимается многими в качестве предпосылки более терпимого отношения к инфляции». Однако чемпионом роста среди металлов вновь стало серебро, как и чемпионом по обвалу в пятницу. Рост в моменте превышает +11%. Волатильность металла уже давно зашкаливает, и провал за неделю на 30%, а также на 10% в утренние часы понедельника был отлично использован спекулянтами. К 16:00 мск медь дорожала на +3,99%, золото на +4,76%, а серебро на +11%.
На вечер остается небольшой набор американской статистики: в 17:00 мск индексы цен на жилье S&P/Case-Shiller, в 18:00 индекс деловой активности ФРБ Ричмонда (США), а также индекс потребительского доверия Conference Board. Возможно, американская статистика может усилить рост на внешних рынках, хотя говорить о росте потребительской уверенности в США вряд ли можно. Опасностью доля индекса ММВБ является закрытие ниже 1380 пунктов, что может усилить медвежьи сигналы. Попытки пробоя вверх и закрытие ниже часто воспринимается спекулянтами в качестве повода продать. С другой стороны, закрытие выше 1380 и продолжение роста на внешних рынках позволит рассчитывать на выход выше 1400 уже на следующей торговой сессии.
добавлено через 29 минут
Торгуем «классику»
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
Фигура: Вымпел
Краткосрочный падающий тренд пробит. Круглый уровень в 30000 р. пробили вниз, но закрепить пробой не смогли и цена пошла на отскок. Сейчас идет консолидация в форме вымпела в районе 31000 – 31500 р. Он вполне смотрится как фигура продолжения отскока.
добавлено через 18 часов 48 минут
Утренний обзор.
Рынки остаются в сомнениях, даже на фоне двухдневного ралли. СМИ предлагают очередные поводы для продаж под идею дефолта Греции. Новый день вновь начинается в красном.
По итогам торгов 27 сентября, индекс ММВБ вырос на +2,49% до 1380,42, а RTS на +4,16% до 1369,93 пункта. Рост рынка состоялся в первый час торгов, а после этого борьба происходила вокруг отметки в 1380 пунктов с переменным успехом. Объемы были средними, а активность покупателей незначительной, хотя внешний фон способствовал оптимизму. Из позитивных новостей можно отметить программу выкупа акций «Аэрофлот», а из негативных обыски в офисах импортеров российского газа в Европе. Однако последнее, скорее всего, будет отыгрываться рынком уже в новую торговую сессию, так как новость стала известна лишь к вечеру. «Голубые фишки» торговались неоднозначно, так как далеко не все были сильней рынка: «Газпром» +1,62%, Роснефть» +3,19%, «ЛУКОЙЛ» +1,95%, ГМК «НорНикель» +1,91%, «Северсталь» +5,91%, «Сбербанк» +4,78%, «ВТБ» +3,43%, «ИРАО» +2,46%. Из прочих историй можно выделить: «ТМК» +9,24%, ТГК-1 +7,53%, привилегированные Ростелеком» +5,63%, а также «Система» -1,84%, «Иркутскэнерго» -0,45%. Технически, индекс ММВБ остановился на границе линии сопротивления 1380 пунктов. Закрытие выше обещало рост, а ниже продолжение нисходящей тенденции. Говорить о перекупленности рынка еще рано, но неспособность «быков» продвинуться дальше линии сопротивления настораживает. К тому же открытие торгов было на более высоких уровнях, а закрытие показало преимущество продавцов над покупателями. Вероятно, что ситуация вновь будет разрешаться внешними рынками.
Американские индексы также провели весьма волатильную сессию. Рост на площадках в Нью-Йорке начался с самого утра и перерос в ралли с пробитием уровня сопротивления 1190 SNP 500. Статистику прошедшего дня нельзя назвать совсем плохой. Индекс цен на жилье в 20 городских образованиях США S&P/Case-Shiller показал годовое снижение на -4,1% в июле при ожиданиях -4,4%, а за месяц вырос на +0,9% при ожиданиях +0,7%. Индекс потребительского доверия Conference Board вырос в сентябре до 45,4 с 44,5 в августе. Росли банки, росли промышленные компании, но к закрытию ситуация резко поменялась из-за одной строчки на новостной ленте Financial Times: очередной пакет помощи Греции оказался под угрозой срыва из-за резкого роста объемов необходимого финансирования. Еще днем министр финансов Греции высказался на ту тему, что меры экономии поймали Грецию в безвыходную спираль спада – экономия приводит к спаду, спад к падению доходов, а падение доходов вынуждает экономить еще больше. FT также сообщила, что в еврозоне наметился раскол по размеру списания долгов Греции частными кредиторами. Как минимум, 7 из 17 стран еврозоны предполагают более объемные списания. Таким образом, индекс SNP 500 совершил резкий прыжок вниз за линию сопротивления 1190. В итоге, DJIA вырос лишь на +1,33 до 11190,69, а SNP 500 на +1,07% до 1175,38 пункта. Техническая картина заметно ухудшилась из-за продаж в последние часы. Индекс SNP 500 нарисовал фигуры к продажам на 1-2-4 часовых графиках. Если новая торговая сессия завершиться негативно, то сигнал к продажам вновь появится на дневных графиках, а минимальные значения года вновь станут актуальными.
Торги в Азии не принесли особого движения вверх. Очередные сомнения по поводу Греции ликвидировали оптимистичные настроения. Особых новостей по Азии не было. Разве можно отметить то, что первый Boeing 787 приземлился в Токио, откуда состоится его первый в истории коммерческий перелет.
Накануне рынок нефти пережил одно из самых сильных ралли в текущем году. Контракт WTI подорожал на +5,3%. Однако за ночь ситуация на рынке заметно поменялась. Виной тому, как сообщения в прессе о греческом вопросе, так и статистика по запасам. По данным API, на неделе, завершившейся 23 сентября, запасы нефти в США увеличились на 0,57 млн. бар., а бензина на 4,62 млн. бар., дистиллятов сократились на -0,22 млн. бар. Окончание летнего сезона вполне четко просматривается на цифрах по запасам бензина. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,93% до $106,14, а американская WTI на -1,73% до $82,99 за баррель.
Новый торговый день вновь принес распродажи на рынки металлов. Накануне состоялось настоящее ралли в золоте, меди и серебре, да и прочих контрактах. Надежды инвесторов были связаны с возможным преодолением греческого кризиса, а также вероятным количественным смягчением в Европе. Кроме того, движение вверх было вполне обосновано, так как в предыдущие дни провал металлов оказался чрезмерным. Впрочем, от минимальных значений понедельника серебро выросло на 20%, что также становилось поводом для фиксации прибыли. Резервы SPDR Gold Trust продолжили сокращаться и упали еще на 5 тонн до 1241,92 тонны. Говорить о достаточно точных оценках на рынке металлов еще сложно, так как чрезмерная волатильность сложно поддается анализу. Тем не менее, возвращение меди под уровень $7500 за тонну может обещать еще одну попытку тестирования минимальных значений. По золоту также может состояться еще одна попытка тестирования минимальных значений на прочность, а если создастся ситуация очередных глобальных маржинколов на греческих событиях, то годовые минимумы могут стать вполне достижимы. Тем не менее, во время периода высокой волатильности анализ затруднителен. К 10:30 мск, медь снижалась на -2,5%, золото на -0,6%, а серебро на -1,7%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 16:30 заказы на товары длительного пользования за август в США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Внешний фон умеренно негативный. Нефть, медь, сырьевые валюты под давлением, как и фьючерс на SNP 500. Если информация из FT получит продолжение, то нельзя исключать усиление продаж, тем более, что накануне инвесторы не торопились наращивать свои длинные позиции.
добавлено через 19 часов 23 минуты
Эксперты о событиях
План помощи европейским банкам
Вчера американский канал CNBC передал информацию о готовящемся плане помощи европейским банкам, что усилило позитивное настроение инвесторов в США.
Проект подразумевает для крупных кредиторов возможность обмена облигаций неблагополучных стран на бумаги, которые будут выпущены Европейским инвестиционным банком (EIB). В свою очередь облигации EIB будут финансированы EFSF. На фоне всеобщего позитива выросли акции всех отраслей, однако лучше других показали себя бумаги банковского сектора.
В то же время, поддержку единой валюте оказало заявление Лоренцо Бини Смаги, члена исполнительного совета Европейского центрального банка – ЕЦБ, который сказал, что власти уже ищут способы увеличения Европейского Фонда Финансовой Стабильности.
«Мы готовы сделать все необходимое, чтобы обеспечить стабильность» - сказал Лоренцо Бини Смаги.
Комментарий эксперта: отметим, что, несмотря на обилие заявлений, конкретики в них не очень много, да и согласованности между ними, как правило, не хватает. Соответственно рынки продолжают весьма эмоционально реагировать и растут при малейшем позитиве.
Греция вводит дополнительные налоги
Парламент Греции во вторник вечером принял поправки в законодательство, предусматривающие введение дополнительного налога на недвижимость сроком на четыре года вместо ранее запланированных двух лет. Срок действия нового налога увеличен по требованию инспекторов «тройки» кредиторов (ЕЦБ, Еврокомиссии и МВФ), настаивающих на ускоренном сокращении дефицита госбюджета Греции и ужесточении фискальной политики, что является главным условием выдачи Греции шестого кредитного транша в объёме 8 млрд. евро.
С помощью нового налога на недвижимость греческое правительство надеется получить дополнительный ежегодный доход в размере 2 млрд. евро, что составляет 1.1% ВВП. В ходе выступления в парламенте министр финансов Греции Эвангелос Венизелос заявил: «Для нас сейчас самое важное - достичь бюджетных целей на 2011 и 2012 годы». Он не исключил, что временный налог может стать постоянным.
«Эти изменения будут включены в национальную налоговую систему, и потом мы сможем рассмотреть в целом систему налогообложения недвижимости - той сферы, где сходятся официальный и неофициальный сектора экономики», - сказал министр финансов.
По оценкам Минфина, греческие граждане, на протяжении многих лет инвестировавшие в недвижимость, владеют жилыми помещениями, совокупная стоимость которых составляет порядка 1 трлн. евро. И поскольку собственниками жилья являются около 70% населения, многие владельцы квартир и домов являются естественным источником доходов для греческого правительства, вынужденного подчиняться требованиям «тройки» кредиторов.
Комментарий эксперта: данный налог очень не популярен среди населения и, судя по всему, этот налог является одной из тех мер, которые необходимо принять Греции для того чтобы получить помощь Европейского Союза. Надо отметить, что это событие привнесло некоторый оптимизм на фондовый рынок вчера вечером.
Меркель: Германии нужна сильная Греция
Канцлер ФРГ Ангела Меркель заверила Грецию в готовности Германии оказать ей всю необходимую помощь в преодолении долгового кризиса. "Мы хотели бы видеть сильную Грецию в зоне евро, и Германия готова предложить для этого любую помощь, которая понадобится", - заявила она в Берлине, где прошли переговоры с премьер-министром Греции Георгиосом Папандреу, который прибыл по приглашению Федерального объединения немецкой экономики.
В то же время, Ангела Меркель отметила, что Греция ответственна за выполнение возложенных на нее обязательств и не должна обмануть связываемых с ней ожиданий. "Через евро мы теснейшим образом связаны друг с другом, - напомнила канцлер. - Слабости партнера - это слабости всех. То же самое касается и силы партнера по европространству".
Решение Федерального объединения немецкой экономики пригласить Георгиоса Папандреу в Берлин Ангела Меркель назвала "очень хорошим жестом", который свидетельствует о том, что не только правительство ФРГ, но и бизнесмены, а также немецкие профсоюзы желают Греции успехов в преодолении экономического кризиса. При этом канцлер ФРГ напомнила, что решения о предоставлении помощи Афинам принимает "тройка" в составе Еврокомиссии, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда.
Комментарий эксперта: отметим, что в четверг, 29 сентября, ожидается голосование в немецком парламенте по вопросу участия Германии в новом транше помощи Греции. Но уже сейчас с высокой долей вероятности можно сказать, что депутаты проголосуют за предоставление финансовой помощи Афинам.
Потребительское доверие в США в сентябре незначительно выросло
В сентябре индекс доверия потребителей к экономике США вырос до 45.4 пункта, сообщила исследовательская организация Conference Board, которая рассчитывает этот индикатор.
Согласно пересмотренным данным, в августе значение показателя составляло 45.2 пункта, а не 44.5 пункта, как сообщалось ранее.
Индекс потребительского доверия в США в сентябре вырос меньше ожиданий. Аналитики в среднем ожидали его повышения до 46 пунктов.
Комментарий эксперта: в то же время, оценка текущей ситуации продолжила ухудшаться, а ожидания немного улучшились. Продолжило сокращаться и количество тех, кто считает текущие деловые условия хорошими, в сентябре их было 11.7% против 14.1% месяцем ранее.
Индекс цен на жилье в США S&P/Case-Shiller Composite-20 в июле снизился на 4.1% в годовом исчислении Совокупный индекс цен на жилье S&P/Case-Shiller, рассчитываемый для 20-ти крупнейших городов США, в июле снизился на 4.1% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года после падения на 4.4% в июне (пересмотрено с -4.5%). Аналитики прогнозировали снижение индекса в июле на 4.4%.
Совокупный индекс цен на жильё, рассчитываемый для 10-ти крупнейших городов США, в июле вырос на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем, однако снизился на 3.7% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года.
Комментарий эксперта: статистика вышла в умеренно позитивном ключе. Отметим, что пока ситуация не улучшается, правда и существенного ухудшения с ценами на дома в США тоже нет. Рынок недвижимости был и остается самым слабым сектором американской экономики. Впрочем, макроэкономическая статистика сейчас не самое главное, на что инвесторы обращают внимание, главное это вести из Европы.
Золото дорожает на 4% после трехдневного падения цен
Цены на золото во вторник значительно выросли после рекордного за последние 28 лет спада, продемонстрированного за три предыдущие торговые сессии.
Декабрьский фьючерс на золото в ходе торгов в Нью-Йорке на бирже Comex на 18:39 мск подорожал на 4% - до 1663.3 доллара за тройскую унцию.
За предыдущие три дня золото подешевело на 12% на фоне продаж инвесторами металла для привлечения наличности, необходимой для покрытия потерь на других финансовых рынках.
"На рынке увеличивается число тех, кто считает текущие ценовые уровни хорошей возможностью для покупок", - пишут аналитики банка UBS во главе с Эдель Тулли.
Рост цен на золото в 2010 году на 30% стал рекордным, за первое полугодие 2011 года металл подорожал на 5.3%, в августе - на 12%, что стало самым значительным ростом с ноября 2009 года. Десятилетний период роста стоимости металла стал самым продолжительным, по крайней мере, с 1920 года.
Основными факторами поддержки стоимости золота, которое рассматривается инвесторами как более надежная альтернатива нестабильным валютам и подверженным серьезным колебаниям акциям компаний, остаются долговой кризис в Европе и ускорение инфляции в разных странах.
Комментарий эксперта: безусловно, сейчас в мире, а особенно в Азии, физический спрос на золото очень высок. Добавим также, что среди европейских потребителей спрос на золотые монеты сейчас находится на очень высоком уровне.
Германия в IV квартале планирует урезать программу размещения госбондов
Германия урезает план размещения долговых ценных бумаг на IV квартал текущего года на 16 млрд. евро, или на 24%, с первоначально запланированной суммы — до 52 млрд. евро, говорится в сообщении Федерального финансового агентства страны.
В частности, власти планируют продать гособлигации на 2 года, 5, 10 и 30 лет на сумму 39 млрд. евро и казначейские векселя на 6 и 12 месяцев на 13 млрд.
В результате за текущий год власти Германии могут продать долговые обязательства на 275 млрд. евро, что на 27 млрд. меньше первоначального плана, озвученного в декабре 2010-го. В следующем году правительство крупнейшей европейской экономики рассчитывает продать долговые обязательства на сумму 270 млрд.
Сокращение объема заимствований связано с увеличением налоговых поступлений на фоне устойчивого роста экономики за счет экспорта и продолжающегося снижения уровня безработицы.
Динамика стоимости гособлигаций Германии считается наилучшей среди всех долговых инструментов, выпускаемых странами еврозоны в текущем году, поскольку инвесторы предпочитают наиболее надежные объекты инвестиций в свете усугубления долгового кризиса в регионе.
В текущем году гособлигации Германии принесли инвесторам среднюю доходность в 8.3% по сравнению с 6.3% по долговым бумагам Франции.
Комментарий эксперта: снижение объема заимствований Германией очень важный фактор, поскольку это ключевая страна еврозоны и от нее зависит то, как экономика региона будет выходить из кризиса, т.к. зависимость от Германии все более увеличивается.
Холдинг МРСК планирует очередную допэмиссию акций для финансирования инвестпрограммы.
Холдинг МРСК планирует очередную допэмиссию акций для получения средств из федерального бюджета и финансирования инвестпрограммы. Совет директоров компании рассмотрит вопрос о размещении дополнительных акций и одновременно цену размещения 30 сентября.
Объем допэмиссии не сообщается. Вместе с тем, из бюджета РФ в 2011 году Холдинг МРСК должен получить 9.54 млрд рублей,
Последний раз "Холдинг МРСК" размещал допэмиссию в феврале этого года на 7.96 млрд рублей. Цена размещения составила 4.14 рубля за бумагу. На текущий момент государство владеет 53.69% уставного капитала. компании.
Комментарий эксперта: в условиях запланированного ограничения предельного роста тарифов электросетевых компаний на уровне инфляционных ожиданий, компании вынуждены искать другие способы привлечения средств на реализацию инвестпрограмм. В том числе, прибегать к размещению допэмиссий.
ЕвроХим приобретает активы BASF по выпуску удобрений
ЕвроХим намерен приобрести у германской BASF активы по производству удобрений в Антверпене (Бельгия), а также 50% акций в предприятии PEC-Rhin в Оттмарсхейм (Франция). Общая стоимость сделки оценивается примерно в 700 млн евро.
Покупка комплекса по производству удобрений в Антверпене была одобрена советом директоров ЕвроХима. Сделка может быть закрыта в I квартале 2012 года, в случае соблюдения всех стандартных условий. Примерно в эти же сроки "ЕвроХим" планирует приобрести 50% акций PEC-Rhin.
Общая мощность приобретаемых предприятий составляет около 2,5 млн тонн минеральных удобрений в год. Таким образом, ЕвроХим собирается купить все активы, выставленные германской компанией на продажу.
Комментарий эксперта: справедливая цена данного актива несколько выше – приблизительно 750-800 млн. евро. Однако в связи с кризисом в Европе спрос на покупку активов BASF по производству минеральных удобрений по большому счету отсутствует. Поэтому, несмотря на небольшое снижение справедливой цены, предложение выглядит довольно выгодным для обеих сторон.
Газпром нефть приобрела сеть АЗС в Краснодарском крае
Газпром нефть приобрела в Краснодарском крае сеть АЗС, состоящую из 21 автозаправочной станции, и нефтебазу у компании Октан-Юг. Сделка получила одобрение Федеральной антимонопольной службы.
Поставки топлива на АЗС Газпром нефти в Краснодарском крае осуществляются с Астраханского газоперерабатывающего завода, принадлежащего Газпрому.
Приобретение сети АЗС в Краснодарском крае позволит Газпромнефти выйти в новый регион - Южный федеральный округ, где в течение ближайших 10 лет Газпром нефть планирует занять долю в 10% розничного рынка. Долгосрочная стратегия развития сети Газпромнефти предполагает рост количества автозаправочных станций компании в России и странах СНГ до 2100 АЗС к 2020 году.
Комментарий эксперта: Краснодарский край является перспективным регионом с точки зрения реализации нефтепродуктов. Таким образом, выход Газпромнефти на этот новый рынок сбыта топлива позволит получить дополнительную прибыль.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Вечерний обзор.
Российский рынок демонстрирует среднюю волатильность, но продолжает торговаться на достигнутых накануне уровнях. Внешние рынки не торопятся расти, а рискованные активы под легким давлением. В Европе говорят о налоге на финансовые операции, которые могут отразиться на доходах банков.
К 16:00 мск, индекс ММВБ подрастал на +0,2% до 1383,19, а РТС снижался на -0,09% до 1368,74. В течение торговой сессии индекс ММВБ обновлял максимальные и минимальные значения предыдущего дня, но так и не вышел на устойчивый рост, или падение. Особенных историй для рынка нет, кроме новостей об обысках в офисах импортеров российского газа в Европе. Лидером торгов являются бумаги ГМК «НорНикель». Акции опережают все остальные бумаги по объему торгов и по темпам роста. Наиболее сильное давление испытывает сектор распределительных и генерирующих компаний электроэнергетики. «Голубые фишки» смотрятся хуже рынка, что можно считать негативным фактором на фоне ралли последних дней: «Газпром» -1%, «Роснефть» -0,27%, «ЛУКОЙЛ» +0,5%, ГМК «НорНикель» +8,3%, «Северсталь» +0,2%, «Сбербанк» -2,08%, «ВТБ» -1,64%, «ИРАО» -1,34%. Из прочих историй можно выделить: «МосЭС» +2,16%, «Мечел» +1,05%, «НоваТЭК» +0,8%, ТГК-9 +0,57%, а также ОГК-3 -4,52%, «МРСК ЦП» -3,35%, «Распадская» -3,27%, ОГК-2 -3,2%. Технически, индекс ММВБ предпринимал попытки выйти выше 1400 отметки, но при слабости лидеров рынка это оказалось затруднительным. От более негативного сценария график ММВБ удерживают лишь бумаги ГМК «НорНикель». Вновь стоит говорить о том, что закрытие ниже 1380 уровня может стать сигналом на продажу, а выше этого уровня будет говорить, как минимум, о дальнейшей консолидации. В любом случае, консолидация и попытки пойти вниз на достаточно больших объемах пока не говорят в пользу какого-либо устойчивого роста.
Российский рубль слабеет в рамках коррекционного движения. Накануне рубль резко укрепил свои позиции против валютной корзины на волне рыночного позитива. Однако продолжения история не получила. ИО министра финансов заявил о том, что приоритетом для Минфина остается управление рисками исполнения бюджета через контроль расходов. ЦБ также заявляет о том, что не намерен пересматривать коридор для валютной корзины. В целом, по рублю фон стал нейтральным, хотя исключать попытки усиления продаж нельзя. Однако заявления финансовых властей РФ говорят в пользу того, что просадку рубля можно будет использовать для его покупки. С. Игнатьев, глава ЦБ РФ, полагает, что при сохранении цен на нефть выше $100 за баррель можно ожидать укрепление рубля, а не его ослабление. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,38% до 31,825, а евро на +0,61% до 43,47.
Торги на европейских площадках проходят с мягкой волатильностью. В начале дня индексы проседали на распродажах акций автомобилестроителей и банков. Ж.М. Барросо обнародовал план по внедрению налога на финансовые операции. План может обойтись банковской системе в 57 млрд. евро в виде налоговых отчислений. По словам президента Еврокомиссии, общество в последние годы оказывало значительную поддержку финансовому сектору, поэтому пришло время, чтобы финансовый сектор что-то сделал для общества. Г-жа Меркель, канцлер ФРГ, заявила, что ожидает результатов работы представителей Евросоюза, ЕЦБ и МВФ по оценке усилий Греции, чтобы принять решение о возможных изменениях в пакете финансовой помощи. «Тройка» вернется в Афины уже в четверг для оценки дальнейших мер, а накануне Греческий парламент одобрил очередное повышение налогов на недвижимость. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,25%, германский DAX 30 подрастал на +0,38%.
Нефть ликвидировала утреннее падение к середине европейской сессии. Свой вклад в рост внес американский доллар, который заметно слабел к единой европейской валюте. Кроме того, на рынке продолжают говорить о возможных мерах по преодолению греческого кризиса, что окажет поддержку экономике и спросу на энергоносители. К 16:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,1% до $107,24, а американская WTI снижалась на -0,06% до $84,4 за баррель.
Промышленные металлы ликвидировали часть утренних потерь, но все еще оставались в минусе, даже на фоне ослабления доллара. Золото, напротив, немного прибавляло в цене, но серебро продолжало корректироваться после резкого взлета накануне. К 16:00 мск медь снижалась на -1,8%, золото подрастало на +0,25%, а серебро на снижалось на -0,48%.
На вечер остается блок статистики по США: в 16:30 заказы на товары длительного пользования за август в США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Фон на вечерний отрезок нельзя назвать позитивным. Укрепление сырьевых валют прекратилось, нефть балансирует на грани падения, медь в минусе. С другой стороны, некоторые европейские индексы и фьючерсы на SNP 500 сохраняют позитивную динамику. Настораживает тот факт, что при росте американских рынков заметно сокращался открытый интерес во фьючерсах SNP 500.
добавлено через 18 часов 48 минут
Утренний обзор.
Рынки вновь слабеют на ожиданиях негативных событий в Европе. Рискованные активы под давлением. Испания и Италия продлили запрет на необеспеченные короткие продажи акций финансового сектора.
По итогам торгов 28 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,18% до 1377,87, а RTS на -0,19% до 1367,37 пункта. Если посмотреть на результаты дня без внимания к графику и отдельным бумагам, то может показаться, что торги закончились без результата, как для оптимистов, так и для пессимистов. Однако на графике внутреннего дня мы наблюдаем то, что был перебит максимум предыдущей торговой сессии, а закрытие состоялось ниже предыдущего дня. Аналогичный паттерн мы недавно рассматривали применительно к индексу SNP 500. После этого был совершен марш-бросок к минимумам года. Кроме того, на слабость рынка также указывает тот факт, что лидеры оказались значительно хуже индексов, а от падения удерживала лишь одна бумага – ГМК «НорНикель». Подобная ситуация часто рассматривается в букварях трейдинга, как предупредительный сигнал о падении. Если отступают офицеры, то солдатам вряд ли захочется идти в атаку. Эта нехитрая метафора дополняет графическую картину прошедшей сессии с достаточно высокими объемами. «Голубые фишки» преимущественно оказались хуже рынка: «Газпром» -1,26%, «Роснефть» -1,5%, «ЛУКОЙЛ» +0,68%, ГМК «НорНикель» +7,78%, «Северсталь» -2,8%, «Сбербанк» -2,37%, «ВТБ» -2,66%, «ИРАО» -0,12%. Кроме того, можно выделить следующие истории: «МосЭС» +3,43%, «НоваТЭК» +0,82%, НЛМК +0,72%, а также «Распадская» -6,29%, ОГК-3 -5,12%, «Иркутскэнерго» -4,66%, «ТМК» -4,39%. Технически, разобранный выше паттерн указывает на снижение, минимум, в течение ближайшей сессии. Однако техническая картина в индексе ММВБ говорит о возможности более глубокого движения в зону недавних минимальных значений. По сути, в диапазоне 1280-1380 не осталось каких-либо серьезных поддержек, кроме отметки в 1340 пункта. Поэтому можно ожидать волатильных торгов и непредсказуемых движений. С 30 сентября на FORTS начинаются торги фьючерсом на индекс ММВБ и соответствующими опционами, что позволит более эффективно торговать рублевый российский индекс.
Торги в США завершились довольно сильным падением. Основной идеей падения остается европейский кризис долгов. Отдельные члены еврозоны предлагают более объемные списания долгов Греции для частных кредиторов, что было воспринято рынком крайне негативно. Возможные убытки от дефолта и реструктуризации долга Греции остаются загадкой, а призывы к увеличению списаний добавляют пессимистичных ожиданий. При этом европейские банки, как одни из основных держателей греческих облигаций продолжают испытывать дефицит ликвидности. LIBOR в долларах растет две недели подряд и достиг 0,36856. Слухи о проблемах французских банков привели к тому, что их акции вновь посыпались вниз в вечерние часы. Вслед за этим началось падение на сырьевых рынках и на американском фондовом рынке. Накануне мы отмечали тревожные признаки того, что текущий отскок SNP 500 происходил при сокращении коротких позиций, а не наращивании длинных. Накануне достаточно активно говорили представители ФРС. Председатель Бернанки призвал политиков к принятию решений, которые позволили бы сократить долговую нагрузку домовладельцев, через льготное рефинансирование ипотеки. Он также призвал к действиям по улучшению ситуации на рынке труда. Впрочем, финансовые рынки не получили каких-либо намеков или подсказок на помощь для них и разочарование вылилось в продолжение падения. В итоге, DJIA упал на -1,6% до 11010,9, а SNP 500 на -2,07% до 1151,06 пункта. Из статистики можно лишь выделить заказы на товары длительного пользования, которые за август сократились на -0,1%. Технически, накануне индекс SNP 500 продолжил негативную тенденцию вторника, когда индекс не смог закрепиться выше уровня сопротивления 1190. Движение привело индекс к нижней границе консолидационной области 1150-1170. Дальнейшее падение может привести к очередному тестированию минимальных значений года. При этом оно вполне имеет шанс стать удачным и завершится обновлением годовых минимумов. Активных покупок на рынке не производится, а значит он остается под контролем продавцов. Безусловно, на уровне 1120 стоит ожидать сильного сопротивления те, кто остался в позициях и смог захеджироваться от падения. Тем не менее, идея падения SNP 500 в «медвежий рынок» остается актуальной. Чтобы снять сильную нисходящую тенденцию, индекс SNP 500 должен в ближайшие сессии демонстрировать рост и закрытие выше линии сопротивления 1190, а лучше выше 1200.
Азиатская сессия началась с падения. Китайский фондовый рынок обновил минимальные значения года. Однако к середине торгов часть потерь была отыграна. Тем не менее, MSCI Asia-Pacific снижался на -1%. Если роста не будет наблюдаться в ближайшие две сессии, то III квартал будет самым худшим для азиатских рынков с осени 2008 г. Инвесторы продавали акции экспортеров и производителей сырья. К тому же негативное влияние на рынок оказывают прогнозы по Китаю. На 2016 г. ожидаются темпы роста не более 5% при текущих около 9,5% в год.
Рынок нефти испытал очередное сильное снижение накануне. Как общая ситуация на финансовых рынках, так и статистика запасов и потребления в США не поддерживали покупки. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 23 сентября, коммерческие запасы нефти в Америке выросли на 1,9 млн. бар. до 341 млн. бар. Запасы бензина увеличились на 0,8 млн. бар., а дистиллятов на 0,1 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,0 млн. бар. нефти, или -1,8% за год, 8,9 млн. бар. бензина, или -2,4% за год, 3,8 млн. бар. дистиллятов в сутки, или -1% за год. Таким образом, отчет оказался умеренно медвежьим, что и добавило поводов для распродаж. На азиатской сессии нефть стабилизировалась и торговалась с незначительными отклонениями от цен вчерашнего закрытия. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,1% до $103,91, а американская WTI на +0,02% до $81,23 за баррель.
Промышленные металлы накануне испытали очередное сильное падение. Котировки меди уходили ниже $7000 за тонну. За III квартал падение индекса шести промышленных металлов LME составило -20%. Citigroup опубликовал прогноз, который предусматривает падение цены на медь до $4500 при наиболее негативном сценарии. Однако Goldman Sachs подтвердил свой оптимистичный взгляд, ссылаясь на существующий дефицит на рынке. Золото и серебро присоединились к распродажам, что могло быть связано с ликвидацией позиций европейских банков в условиях дефицита ликвидности. Резервы SPDR Gold Trust не изменились и сохранились на уровне 1241,92 тонны. На азиатской сессии медь оставалась под давлением, хотя и отошла от своих вчерашних минимумов. К 10:30 мск, медь снижалась на -1,8%, золото на -0,01%, а серебро подрастало на +0,96%.
Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:55 уровень безработицы в Германии, в 13:00 индексы ожиданий инфляции, потребителей, в промышленности еврозоны, в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и окончательная оценка ВВП США за II квартал (ожидается 1,2% против 1,0% во второй оценке), в 18:00 незавершенные продажи жилья в США. Вероятно, в течение дня возможен позитив на рынках на фоне голосования в германском парламенте по вопросу увеличения объема и полномочий Европейского Стабилизационного фонда.
добавлено через 20 часов 31 минуту
Эксперты о событиях.
Парламент Финляндии согласился увеличить размеры EFSF
Парламент Финляндии (Эдускунта) вчера ратифицировал соглашение об увеличении размеров Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/ с 440 до 780 млрд. евро. Доля Финляндии в фонде, предназначенном для оказания помощи странам еврозоны, возрастет с 7.9 до 13.9 млрд. евро.
В голосовании по EFSF приняли участие 169 из 200 депутатов, 103 проголосовали “за”, 66 – не поддержали инициативу”. Против ратификации соглашения выступили оппозиционные партии “Истинные финны” и Финляндский центр, а также несколько депутатов от Левого союза Финляндии, который входит в правительственную коалицию.
Одобрение изменений республикой – “ключевой шаг в реализации мер, одобренных всеми 17 странами еврозоны, однако нерешенным остается спорный вопрос об имущественных гарантиях при оказании помощи Афинам”. Правительство Финляндии заявило, что без решения этого вопроса страна не будет участвовать в новых пакетах помощи Греции, и планирует добиться соглашения по гарантиям с другими странами ЕС.
Изменения в размере фонда вступят в силу после ратификации соглашения всеми странами-участницами.
Созданный в мае 2010 года в рамках Совета ЭКОФИН /Ecofin Council/, EFSF запланирован как временный инструмент для поддержания финансовой стабильности в Европе посредством оказания финансовой помощи странам еврозоны.
Комментарий эксперта: тем временем в Грецию возвращается группа инспекторов от Евросоюза и МВФ, которая должна оценить достижения правительства страны в области снижения дефицита бюджета и принять решение о выделении очередного транша помощи.
Меркель пытается убедить коалицию в плане спасения
После недель болезненных обсуждений и наигранного позерства, немецкая правящая коалиция наконец-то подошла к финальному голосованию, которое состоится сегодня, по вопросу расширения фонда спасения, о чем страны договорились в июле. Со своей стороны, канцлер Меркель вчера в ходе предварительного голосования пыталась добиться поддержки членов своей партии Христиан-демократов/христианско-социалистического союз. 11 членов ее альянса высказались против предложения, а двое воздержались. СвДП, партнер по коалиции с ХДС, также обсуждали этот вопрос, и, по меньшей мере, двое имеют серьезные колебания.
На данный момент у Меркель преимущество всего в 19 голосов, хотя канцлер, судя по всему, получит поддержку со стороны социал-демократов. Даже если и так, неспособность настроить собственную коалицию на поддержку плана может поставить под удар поддержку будущих инициатив, и рискует привести к развалу коалиции, которые по опросам отстают от социал-демократической партии. Некоторые члены коалиции подозревают, что у канцлера есть на подходе другие меры, которыми она не поделилась со своими партнерами по коалиции, чтобы не увеличивать дальнейшие колебания от расширения фонда спасения.
Комментарий эксперта: Германия единственная страна, которая в состоянии переломить сложную ситуацию в Греции и на днях Меркель заверила, что помощь будет предоставлена. Мы полагаем, что ратификация стабилизационного фонда успешно пройдет в парламентах всех стран.
Баррозу: налог на транзакции необходим
Глава Еврокомиссии Баррозу выступил вчера перед европейским парламентом на тему долгового кризиса в ЕС.
Он уверил, однако, что власти ЕС по-прежнему способны справиться с ним, если страны объединят свои усилия, одобрив расширение размера EFSF и спектра выполняемых им функций.
Баррозу также представил план по введению нового налога на финансовые транзакции для ЕС, использование которого позволит пополнить казну на 57 млрд. евро в год, ограничив спекулятивные операции.
"Введение налога будет гарантировать, что финансовый сектор вносит справедливый вклад в программу бюджетной консолидации", - отмечается в сообщении Еврокомиссии.
Страны ЕС обсудят предложения Еврокомиссии, прежде чем план будет представлен на рассмотрение членов G20 на саммите в ноябре.
Предыдущие предложения о введении налога на финоперации, выдвинутые Еврокомиссией в 2010 году, не получили поддержки стран-членов ЕС.
Комментарий эксперта: отметим, что банковский сбор Еврокомиссия одобрила, несмотря на неоднозначные оценки этого шага депутатами Европарламента. Против выступили Великобритания и Швеция. Согласно законопроекту налогом будут облагаться любые сделки с финансовыми инструментами, если хотя бы одна из сторон сделки базируется в ЕС. Ставка на операции с акциями и облигациями - 0.1% от суммы сделки, с деривативами - 0.01%.
Заказы на товары длительного пользования в США в августе снизились
Заказы на товары длительного пользования в США в августе снизились второй раз за три месяца, сообщило Министерство торговли США.
Заказы производителей на товары длительного пользования в августе уменьшились на 0.1% м/м до 201.76 млрд. долларов. Экономисты ждали роста заказов в августе на 0.2%. Сокращение объема заказов в августе после роста на 4.1% в июле и падением на 1.1% в июне.
Расходы компаний на новое оборудование выросло. Заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов поднялись на 1.1% после снижения в июле.
Экономика резко замедлилась в первой половине 2011 года. Американцы снизили расходы на фоне опасений по поводу будущих финансов и доходов.
Федеральная резервная система США на прошлой неделе заявила, что увеличит долю долгосрочных казначейские облигаций в своем портфеле в попытке сделать кредиты дешевле.
Без учета транспортного сектора заказы в августе снизились на 0.1% после роста на 0.7% в июле. Без учета оборонных заказов заказы на товары длительного пользования также снизились на 0.1% после скачка в июле на 4.8%.
Заказы на капитальные товары оборонного назначения упали на 5.7%. Поставки товаров длительного пользования в августе сократились на 0.2% после роста в течение трех месяцев подряд. Индикатор будущего спроса, невыполненные заказы продолжили расти. Запасы увеличились на 0.9%.
Комментарий эксперта: статистика вышла без сюрпризов, но в целом сектор выглядит слабо. За последние два месяца заказы растут только за счет авиастроителей, без учета которых заказы прибавили за два месяца всего 0.4%.
Банк Англии, Майлз: второй этап количественного смягчения будет более эффективным
Член Монетарного Комитета Банк Англии заявил, что, возможно, придется принимать меры по борьбе с ухудшающимися экономическими перспективами.
Дэвид Майлз, внешний член Комитета по денежной политике банка, сказал, что он был больше склонен к голосованию в пользу нового этапа количественного смягчения (QE), в соответствии с которым банк покупает государственные облигации на недавно созданные электронные деньги.
Майлз рассказал, что считает вторую дозу количественного смягчения более эффективной в стимулировании экономики, заявив: "Я думаю, что у Монетарного Комитета достаточно боеприпасов, и мы их будем использовать, если нужно".
Он оценил последние новости, как мрачные и сказал, что кризис в Еврозоне увеличил риск рецессии, хотя он настаивал на этом как на наименее вероятном исходе. "Аргументы в пользу расширения QE стали, на мой взгляд, весьма тонко сбалансированными»,- сказал Майлз.
Комментарий эксперта: таким образом, продолжает расти вероятность того, что ЦБ все-таки решится снова запустить станок для печатания денег, чтобы противостоять ухудшающимся экономическим перспективам.
За 8 месяцев добыча золота в России выросла на 7%, составив 115 тонн
В январе-августе текущего года добыча золота в Росси выросла на 6.9% - до 114.854 тонны, говорится в сообщении Союза золотопромышленников России.
Совокупное производство золота за январь-август относительно аналогичного периода прошлого года увеличилось на 5.2% - до 129.904 тонны, в том числе попутное выросло на 2.6% - до 10.931 тонны, вторичное снизилось на 23.5% - до 4.118 тонны.
Прирост добычи за период в основном обеспечили Амурская область и Красноярский край (вместе - свыше 9.4 тонны), а также Иркутская и Магаданская области, Забайкальский край. Снижение добычи наблюдалось на Чукотке и в Хабаровском крае.
Согласно сообщению ассоциации, в число обеспечивших рост добычи предприятий по-прежнему входят Олимпиадинский и Благодатнинский ГОКи "Полюса" (подконтролен Polyus Gold International Ltd), рудники Пионер и Маломыр (Petropavlovsk), ОАО "Высочайший", а также входящая в ОАО "Полиметалл" Омолонская ЗРК.
В августе 2011 года, по данным Союза, в России было добыто 23.6 тонны золота, что соответствует показателю аналогичного месяца прошлого года.
По итогам 2011 года в Союзе золотопромышленников ждут роста совокупного производства золота на 4.5% относительно уровня прошлого года - до 211.4 тонны. При этом вторичное производство, как ожидается, составит около 12.8 тонны против 12.592 тонны в прошлом году, попутное производство вырастет с 12.675 тонны до 13 тонн, добыча драгметалла может увеличиться на 5.2% (около 9.15 тонны) и составит 185.6 тонны. При этом добыча на коренных месторождениях может вырасти относительно прошлогодней на 9% (11 тонн), до 133 тонн, тогда как на россыпях ожидается спад на 3.4% (2 тонны), до 52.6 тонны.
Комментарий эксперта: отметим, что это только добавит к нашим золотовалютным резервам. Напомним, что ЦБ РФ скупал, по крайней мере, в конце прошлого месяца, золото, тем самым увеличивая его долю в ЗВР.
Норникель собирается выкупать акции в ходе процедуры buy back
Информация o том, что Норникель будет полностью выкупать миноритарные пакеты по 100 акций или 1 тыс. ADR вызвала резкий рост котировок этих бумаг. Эта опция может обеспечить миноритариям сверхдоходы - покупая сейчас акции по $220, можно будет в течение месяца продать их по $306, получив почти 40%-ную прибыль.
Однако существует риск того, что обратный выкуп может не состояться или его условия будут изменены. Это произойдет в том случае, если Норникель не привлечет для его финансирования $3.5 млрд на приемлемых для компании условиях. Что это за условия, Норникель не поясняет.
Кроме того, помешать buy back может приостановка или существенное ограничение торгов на LSE, NYSE, РТС, ММВБ и даже Берлинской фондовой бирже, а также судебный процесс, к которому конфликтующий акционер Норникеля, компания РусАл, уже прибегала ранее. В РусАлe считают, что Норникель использует несовершенство корпоративного законодательства в собственных целях и крайне не одобряют решение об обратном выкупе со значительной премией к рынку, требующее привлечения внешнего финансирования.
Комментарий эксперта: обратный выкуп акций Норникеля – это достаточно рискованный способ заработать премию к рынку, так как существует значительный риск того, что данная процедура может не состояться.
Полиметалл в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО в 1.8 раза, до $151 млн
Полиметалл получил $151 млн чистой прибыли по МСФО в I квартале против $85.5 млн годом ранее. Таким образом, чистая прибыль по МСФО выросла на 77%. Выручка увеличилась на 29%, до $545 млн.
При этом добыча золота компанией Полиметалл в первом полугодии 2011 года снизилась на 12%, добыча серебра за 6 месяцев уменьшилась на 15%. Но, благодаря росту цен на драгоценные металлы, выручка и чистая прибыль компании увеличилась, несмотря на снижение добычи.
Комментарий эксперта: основным фактором, способствующим сохранению высокого спроса на золото, остается неопределенность относительно перспектив роста мировой экономики в условиях долгового кризиса в Европе. Пока фундаментальных причин для снижения стоимости драгметаллов нет. Поэтому у Полиметалла есть все шансы для дальнейшего развития.
Российский рынок демонстрирует среднюю волатильность, но продолжает торговаться на достигнутых накануне уровнях. Внешние рынки не торопятся расти, а рискованные активы под легким давлением. В Европе говорят о налоге на финансовые операции, которые могут отразиться на доходах банков.
К 16:00 мск, индекс ММВБ подрастал на +0,2% до 1383,19, а РТС снижался на -0,09% до 1368,74. В течение торговой сессии индекс ММВБ обновлял максимальные и минимальные значения предыдущего дня, но так и не вышел на устойчивый рост, или падение. Особенных историй для рынка нет, кроме новостей об обысках в офисах импортеров российского газа в Европе. Лидером торгов являются бумаги ГМК «НорНикель». Акции опережают все остальные бумаги по объему торгов и по темпам роста. Наиболее сильное давление испытывает сектор распределительных и генерирующих компаний электроэнергетики. «Голубые фишки» смотрятся хуже рынка, что можно считать негативным фактором на фоне ралли последних дней: «Газпром» -1%, «Роснефть» -0,27%, «ЛУКОЙЛ» +0,5%, ГМК «НорНикель» +8,3%, «Северсталь» +0,2%, «Сбербанк» -2,08%, «ВТБ» -1,64%, «ИРАО» -1,34%. Из прочих историй можно выделить: «МосЭС» +2,16%, «Мечел» +1,05%, «НоваТЭК» +0,8%, ТГК-9 +0,57%, а также ОГК-3 -4,52%, «МРСК ЦП» -3,35%, «Распадская» -3,27%, ОГК-2 -3,2%. Технически, индекс ММВБ предпринимал попытки выйти выше 1400 отметки, но при слабости лидеров рынка это оказалось затруднительным. От более негативного сценария график ММВБ удерживают лишь бумаги ГМК «НорНикель». Вновь стоит говорить о том, что закрытие ниже 1380 уровня может стать сигналом на продажу, а выше этого уровня будет говорить, как минимум, о дальнейшей консолидации. В любом случае, консолидация и попытки пойти вниз на достаточно больших объемах пока не говорят в пользу какого-либо устойчивого роста.
Российский рубль слабеет в рамках коррекционного движения. Накануне рубль резко укрепил свои позиции против валютной корзины на волне рыночного позитива. Однако продолжения история не получила. ИО министра финансов заявил о том, что приоритетом для Минфина остается управление рисками исполнения бюджета через контроль расходов. ЦБ также заявляет о том, что не намерен пересматривать коридор для валютной корзины. В целом, по рублю фон стал нейтральным, хотя исключать попытки усиления продаж нельзя. Однако заявления финансовых властей РФ говорят в пользу того, что просадку рубля можно будет использовать для его покупки. С. Игнатьев, глава ЦБ РФ, полагает, что при сохранении цен на нефть выше $100 за баррель можно ожидать укрепление рубля, а не его ослабление. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,38% до 31,825, а евро на +0,61% до 43,47.
Торги на европейских площадках проходят с мягкой волатильностью. В начале дня индексы проседали на распродажах акций автомобилестроителей и банков. Ж.М. Барросо обнародовал план по внедрению налога на финансовые операции. План может обойтись банковской системе в 57 млрд. евро в виде налоговых отчислений. По словам президента Еврокомиссии, общество в последние годы оказывало значительную поддержку финансовому сектору, поэтому пришло время, чтобы финансовый сектор что-то сделал для общества. Г-жа Меркель, канцлер ФРГ, заявила, что ожидает результатов работы представителей Евросоюза, ЕЦБ и МВФ по оценке усилий Греции, чтобы принять решение о возможных изменениях в пакете финансовой помощи. «Тройка» вернется в Афины уже в четверг для оценки дальнейших мер, а накануне Греческий парламент одобрил очередное повышение налогов на недвижимость. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,25%, германский DAX 30 подрастал на +0,38%.
Нефть ликвидировала утреннее падение к середине европейской сессии. Свой вклад в рост внес американский доллар, который заметно слабел к единой европейской валюте. Кроме того, на рынке продолжают говорить о возможных мерах по преодолению греческого кризиса, что окажет поддержку экономике и спросу на энергоносители. К 16:00 мск, североморская смесь Brent подрастала на +0,1% до $107,24, а американская WTI снижалась на -0,06% до $84,4 за баррель.
Промышленные металлы ликвидировали часть утренних потерь, но все еще оставались в минусе, даже на фоне ослабления доллара. Золото, напротив, немного прибавляло в цене, но серебро продолжало корректироваться после резкого взлета накануне. К 16:00 мск медь снижалась на -1,8%, золото подрастало на +0,25%, а серебро на снижалось на -0,48%.
На вечер остается блок статистики по США: в 16:30 заказы на товары длительного пользования за август в США, в 18:30 мск данные по запасам и потреблению нефти и нефтепродуктов от Минэнерго США. Фон на вечерний отрезок нельзя назвать позитивным. Укрепление сырьевых валют прекратилось, нефть балансирует на грани падения, медь в минусе. С другой стороны, некоторые европейские индексы и фьючерсы на SNP 500 сохраняют позитивную динамику. Настораживает тот факт, что при росте американских рынков заметно сокращался открытый интерес во фьючерсах SNP 500.
добавлено через 18 часов 48 минут
Утренний обзор.
Рынки вновь слабеют на ожиданиях негативных событий в Европе. Рискованные активы под давлением. Испания и Италия продлили запрет на необеспеченные короткие продажи акций финансового сектора.
По итогам торгов 28 сентября, индекс ММВБ снизился на -0,18% до 1377,87, а RTS на -0,19% до 1367,37 пункта. Если посмотреть на результаты дня без внимания к графику и отдельным бумагам, то может показаться, что торги закончились без результата, как для оптимистов, так и для пессимистов. Однако на графике внутреннего дня мы наблюдаем то, что был перебит максимум предыдущей торговой сессии, а закрытие состоялось ниже предыдущего дня. Аналогичный паттерн мы недавно рассматривали применительно к индексу SNP 500. После этого был совершен марш-бросок к минимумам года. Кроме того, на слабость рынка также указывает тот факт, что лидеры оказались значительно хуже индексов, а от падения удерживала лишь одна бумага – ГМК «НорНикель». Подобная ситуация часто рассматривается в букварях трейдинга, как предупредительный сигнал о падении. Если отступают офицеры, то солдатам вряд ли захочется идти в атаку. Эта нехитрая метафора дополняет графическую картину прошедшей сессии с достаточно высокими объемами. «Голубые фишки» преимущественно оказались хуже рынка: «Газпром» -1,26%, «Роснефть» -1,5%, «ЛУКОЙЛ» +0,68%, ГМК «НорНикель» +7,78%, «Северсталь» -2,8%, «Сбербанк» -2,37%, «ВТБ» -2,66%, «ИРАО» -0,12%. Кроме того, можно выделить следующие истории: «МосЭС» +3,43%, «НоваТЭК» +0,82%, НЛМК +0,72%, а также «Распадская» -6,29%, ОГК-3 -5,12%, «Иркутскэнерго» -4,66%, «ТМК» -4,39%. Технически, разобранный выше паттерн указывает на снижение, минимум, в течение ближайшей сессии. Однако техническая картина в индексе ММВБ говорит о возможности более глубокого движения в зону недавних минимальных значений. По сути, в диапазоне 1280-1380 не осталось каких-либо серьезных поддержек, кроме отметки в 1340 пункта. Поэтому можно ожидать волатильных торгов и непредсказуемых движений. С 30 сентября на FORTS начинаются торги фьючерсом на индекс ММВБ и соответствующими опционами, что позволит более эффективно торговать рублевый российский индекс.
Торги в США завершились довольно сильным падением. Основной идеей падения остается европейский кризис долгов. Отдельные члены еврозоны предлагают более объемные списания долгов Греции для частных кредиторов, что было воспринято рынком крайне негативно. Возможные убытки от дефолта и реструктуризации долга Греции остаются загадкой, а призывы к увеличению списаний добавляют пессимистичных ожиданий. При этом европейские банки, как одни из основных держателей греческих облигаций продолжают испытывать дефицит ликвидности. LIBOR в долларах растет две недели подряд и достиг 0,36856. Слухи о проблемах французских банков привели к тому, что их акции вновь посыпались вниз в вечерние часы. Вслед за этим началось падение на сырьевых рынках и на американском фондовом рынке. Накануне мы отмечали тревожные признаки того, что текущий отскок SNP 500 происходил при сокращении коротких позиций, а не наращивании длинных. Накануне достаточно активно говорили представители ФРС. Председатель Бернанки призвал политиков к принятию решений, которые позволили бы сократить долговую нагрузку домовладельцев, через льготное рефинансирование ипотеки. Он также призвал к действиям по улучшению ситуации на рынке труда. Впрочем, финансовые рынки не получили каких-либо намеков или подсказок на помощь для них и разочарование вылилось в продолжение падения. В итоге, DJIA упал на -1,6% до 11010,9, а SNP 500 на -2,07% до 1151,06 пункта. Из статистики можно лишь выделить заказы на товары длительного пользования, которые за август сократились на -0,1%. Технически, накануне индекс SNP 500 продолжил негативную тенденцию вторника, когда индекс не смог закрепиться выше уровня сопротивления 1190. Движение привело индекс к нижней границе консолидационной области 1150-1170. Дальнейшее падение может привести к очередному тестированию минимальных значений года. При этом оно вполне имеет шанс стать удачным и завершится обновлением годовых минимумов. Активных покупок на рынке не производится, а значит он остается под контролем продавцов. Безусловно, на уровне 1120 стоит ожидать сильного сопротивления те, кто остался в позициях и смог захеджироваться от падения. Тем не менее, идея падения SNP 500 в «медвежий рынок» остается актуальной. Чтобы снять сильную нисходящую тенденцию, индекс SNP 500 должен в ближайшие сессии демонстрировать рост и закрытие выше линии сопротивления 1190, а лучше выше 1200.
Азиатская сессия началась с падения. Китайский фондовый рынок обновил минимальные значения года. Однако к середине торгов часть потерь была отыграна. Тем не менее, MSCI Asia-Pacific снижался на -1%. Если роста не будет наблюдаться в ближайшие две сессии, то III квартал будет самым худшим для азиатских рынков с осени 2008 г. Инвесторы продавали акции экспортеров и производителей сырья. К тому же негативное влияние на рынок оказывают прогнозы по Китаю. На 2016 г. ожидаются темпы роста не более 5% при текущих около 9,5% в год.
Рынок нефти испытал очередное сильное снижение накануне. Как общая ситуация на финансовых рынках, так и статистика запасов и потребления в США не поддерживали покупки. Согласно данным Минэнерго США, на неделе, завершившейся 23 сентября, коммерческие запасы нефти в Америке выросли на 1,9 млн. бар. до 341 млн. бар. Запасы бензина увеличились на 0,8 млн. бар., а дистиллятов на 0,1 млн. бар. Средний показатель спроса за четыре недели составил: 19,0 млн. бар. нефти, или -1,8% за год, 8,9 млн. бар. бензина, или -2,4% за год, 3,8 млн. бар. дистиллятов в сутки, или -1% за год. Таким образом, отчет оказался умеренно медвежьим, что и добавило поводов для распродаж. На азиатской сессии нефть стабилизировалась и торговалась с незначительными отклонениями от цен вчерашнего закрытия. К 10:30 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,1% до $103,91, а американская WTI на +0,02% до $81,23 за баррель.
Промышленные металлы накануне испытали очередное сильное падение. Котировки меди уходили ниже $7000 за тонну. За III квартал падение индекса шести промышленных металлов LME составило -20%. Citigroup опубликовал прогноз, который предусматривает падение цены на медь до $4500 при наиболее негативном сценарии. Однако Goldman Sachs подтвердил свой оптимистичный взгляд, ссылаясь на существующий дефицит на рынке. Золото и серебро присоединились к распродажам, что могло быть связано с ликвидацией позиций европейских банков в условиях дефицита ликвидности. Резервы SPDR Gold Trust не изменились и сохранились на уровне 1241,92 тонны. На азиатской сессии медь оставалась под давлением, хотя и отошла от своих вчерашних минимумов. К 10:30 мск, медь снижалась на -1,8%, золото на -0,01%, а серебро подрастало на +0,96%.
Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 11:55 уровень безработицы в Германии, в 13:00 индексы ожиданий инфляции, потребителей, в промышленности еврозоны, в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и окончательная оценка ВВП США за II квартал (ожидается 1,2% против 1,0% во второй оценке), в 18:00 незавершенные продажи жилья в США. Вероятно, в течение дня возможен позитив на рынках на фоне голосования в германском парламенте по вопросу увеличения объема и полномочий Европейского Стабилизационного фонда.
добавлено через 20 часов 31 минуту
Эксперты о событиях.
Парламент Финляндии согласился увеличить размеры EFSF
Парламент Финляндии (Эдускунта) вчера ратифицировал соглашение об увеличении размеров Европейского фонда финансовой стабильности /EFSF/ с 440 до 780 млрд. евро. Доля Финляндии в фонде, предназначенном для оказания помощи странам еврозоны, возрастет с 7.9 до 13.9 млрд. евро.
В голосовании по EFSF приняли участие 169 из 200 депутатов, 103 проголосовали “за”, 66 – не поддержали инициативу”. Против ратификации соглашения выступили оппозиционные партии “Истинные финны” и Финляндский центр, а также несколько депутатов от Левого союза Финляндии, который входит в правительственную коалицию.
Одобрение изменений республикой – “ключевой шаг в реализации мер, одобренных всеми 17 странами еврозоны, однако нерешенным остается спорный вопрос об имущественных гарантиях при оказании помощи Афинам”. Правительство Финляндии заявило, что без решения этого вопроса страна не будет участвовать в новых пакетах помощи Греции, и планирует добиться соглашения по гарантиям с другими странами ЕС.
Изменения в размере фонда вступят в силу после ратификации соглашения всеми странами-участницами.
Созданный в мае 2010 года в рамках Совета ЭКОФИН /Ecofin Council/, EFSF запланирован как временный инструмент для поддержания финансовой стабильности в Европе посредством оказания финансовой помощи странам еврозоны.
Комментарий эксперта: тем временем в Грецию возвращается группа инспекторов от Евросоюза и МВФ, которая должна оценить достижения правительства страны в области снижения дефицита бюджета и принять решение о выделении очередного транша помощи.
Меркель пытается убедить коалицию в плане спасения
После недель болезненных обсуждений и наигранного позерства, немецкая правящая коалиция наконец-то подошла к финальному голосованию, которое состоится сегодня, по вопросу расширения фонда спасения, о чем страны договорились в июле. Со своей стороны, канцлер Меркель вчера в ходе предварительного голосования пыталась добиться поддержки членов своей партии Христиан-демократов/христианско-социалистического союз. 11 членов ее альянса высказались против предложения, а двое воздержались. СвДП, партнер по коалиции с ХДС, также обсуждали этот вопрос, и, по меньшей мере, двое имеют серьезные колебания.
На данный момент у Меркель преимущество всего в 19 голосов, хотя канцлер, судя по всему, получит поддержку со стороны социал-демократов. Даже если и так, неспособность настроить собственную коалицию на поддержку плана может поставить под удар поддержку будущих инициатив, и рискует привести к развалу коалиции, которые по опросам отстают от социал-демократической партии. Некоторые члены коалиции подозревают, что у канцлера есть на подходе другие меры, которыми она не поделилась со своими партнерами по коалиции, чтобы не увеличивать дальнейшие колебания от расширения фонда спасения.
Комментарий эксперта: Германия единственная страна, которая в состоянии переломить сложную ситуацию в Греции и на днях Меркель заверила, что помощь будет предоставлена. Мы полагаем, что ратификация стабилизационного фонда успешно пройдет в парламентах всех стран.
Баррозу: налог на транзакции необходим
Глава Еврокомиссии Баррозу выступил вчера перед европейским парламентом на тему долгового кризиса в ЕС.
Он уверил, однако, что власти ЕС по-прежнему способны справиться с ним, если страны объединят свои усилия, одобрив расширение размера EFSF и спектра выполняемых им функций.
Баррозу также представил план по введению нового налога на финансовые транзакции для ЕС, использование которого позволит пополнить казну на 57 млрд. евро в год, ограничив спекулятивные операции.
"Введение налога будет гарантировать, что финансовый сектор вносит справедливый вклад в программу бюджетной консолидации", - отмечается в сообщении Еврокомиссии.
Страны ЕС обсудят предложения Еврокомиссии, прежде чем план будет представлен на рассмотрение членов G20 на саммите в ноябре.
Предыдущие предложения о введении налога на финоперации, выдвинутые Еврокомиссией в 2010 году, не получили поддержки стран-членов ЕС.
Комментарий эксперта: отметим, что банковский сбор Еврокомиссия одобрила, несмотря на неоднозначные оценки этого шага депутатами Европарламента. Против выступили Великобритания и Швеция. Согласно законопроекту налогом будут облагаться любые сделки с финансовыми инструментами, если хотя бы одна из сторон сделки базируется в ЕС. Ставка на операции с акциями и облигациями - 0.1% от суммы сделки, с деривативами - 0.01%.
Заказы на товары длительного пользования в США в августе снизились
Заказы на товары длительного пользования в США в августе снизились второй раз за три месяца, сообщило Министерство торговли США.
Заказы производителей на товары длительного пользования в августе уменьшились на 0.1% м/м до 201.76 млрд. долларов. Экономисты ждали роста заказов в августе на 0.2%. Сокращение объема заказов в августе после роста на 4.1% в июле и падением на 1.1% в июне.
Расходы компаний на новое оборудование выросло. Заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов поднялись на 1.1% после снижения в июле.
Экономика резко замедлилась в первой половине 2011 года. Американцы снизили расходы на фоне опасений по поводу будущих финансов и доходов.
Федеральная резервная система США на прошлой неделе заявила, что увеличит долю долгосрочных казначейские облигаций в своем портфеле в попытке сделать кредиты дешевле.
Без учета транспортного сектора заказы в августе снизились на 0.1% после роста на 0.7% в июле. Без учета оборонных заказов заказы на товары длительного пользования также снизились на 0.1% после скачка в июле на 4.8%.
Заказы на капитальные товары оборонного назначения упали на 5.7%. Поставки товаров длительного пользования в августе сократились на 0.2% после роста в течение трех месяцев подряд. Индикатор будущего спроса, невыполненные заказы продолжили расти. Запасы увеличились на 0.9%.
Комментарий эксперта: статистика вышла без сюрпризов, но в целом сектор выглядит слабо. За последние два месяца заказы растут только за счет авиастроителей, без учета которых заказы прибавили за два месяца всего 0.4%.
Банк Англии, Майлз: второй этап количественного смягчения будет более эффективным
Член Монетарного Комитета Банк Англии заявил, что, возможно, придется принимать меры по борьбе с ухудшающимися экономическими перспективами.
Дэвид Майлз, внешний член Комитета по денежной политике банка, сказал, что он был больше склонен к голосованию в пользу нового этапа количественного смягчения (QE), в соответствии с которым банк покупает государственные облигации на недавно созданные электронные деньги.
Майлз рассказал, что считает вторую дозу количественного смягчения более эффективной в стимулировании экономики, заявив: "Я думаю, что у Монетарного Комитета достаточно боеприпасов, и мы их будем использовать, если нужно".
Он оценил последние новости, как мрачные и сказал, что кризис в Еврозоне увеличил риск рецессии, хотя он настаивал на этом как на наименее вероятном исходе. "Аргументы в пользу расширения QE стали, на мой взгляд, весьма тонко сбалансированными»,- сказал Майлз.
Комментарий эксперта: таким образом, продолжает расти вероятность того, что ЦБ все-таки решится снова запустить станок для печатания денег, чтобы противостоять ухудшающимся экономическим перспективам.
За 8 месяцев добыча золота в России выросла на 7%, составив 115 тонн
В январе-августе текущего года добыча золота в Росси выросла на 6.9% - до 114.854 тонны, говорится в сообщении Союза золотопромышленников России.
Совокупное производство золота за январь-август относительно аналогичного периода прошлого года увеличилось на 5.2% - до 129.904 тонны, в том числе попутное выросло на 2.6% - до 10.931 тонны, вторичное снизилось на 23.5% - до 4.118 тонны.
Прирост добычи за период в основном обеспечили Амурская область и Красноярский край (вместе - свыше 9.4 тонны), а также Иркутская и Магаданская области, Забайкальский край. Снижение добычи наблюдалось на Чукотке и в Хабаровском крае.
Согласно сообщению ассоциации, в число обеспечивших рост добычи предприятий по-прежнему входят Олимпиадинский и Благодатнинский ГОКи "Полюса" (подконтролен Polyus Gold International Ltd), рудники Пионер и Маломыр (Petropavlovsk), ОАО "Высочайший", а также входящая в ОАО "Полиметалл" Омолонская ЗРК.
В августе 2011 года, по данным Союза, в России было добыто 23.6 тонны золота, что соответствует показателю аналогичного месяца прошлого года.
По итогам 2011 года в Союзе золотопромышленников ждут роста совокупного производства золота на 4.5% относительно уровня прошлого года - до 211.4 тонны. При этом вторичное производство, как ожидается, составит около 12.8 тонны против 12.592 тонны в прошлом году, попутное производство вырастет с 12.675 тонны до 13 тонн, добыча драгметалла может увеличиться на 5.2% (около 9.15 тонны) и составит 185.6 тонны. При этом добыча на коренных месторождениях может вырасти относительно прошлогодней на 9% (11 тонн), до 133 тонн, тогда как на россыпях ожидается спад на 3.4% (2 тонны), до 52.6 тонны.
Комментарий эксперта: отметим, что это только добавит к нашим золотовалютным резервам. Напомним, что ЦБ РФ скупал, по крайней мере, в конце прошлого месяца, золото, тем самым увеличивая его долю в ЗВР.
Норникель собирается выкупать акции в ходе процедуры buy back
Информация o том, что Норникель будет полностью выкупать миноритарные пакеты по 100 акций или 1 тыс. ADR вызвала резкий рост котировок этих бумаг. Эта опция может обеспечить миноритариям сверхдоходы - покупая сейчас акции по $220, можно будет в течение месяца продать их по $306, получив почти 40%-ную прибыль.
Однако существует риск того, что обратный выкуп может не состояться или его условия будут изменены. Это произойдет в том случае, если Норникель не привлечет для его финансирования $3.5 млрд на приемлемых для компании условиях. Что это за условия, Норникель не поясняет.
Кроме того, помешать buy back может приостановка или существенное ограничение торгов на LSE, NYSE, РТС, ММВБ и даже Берлинской фондовой бирже, а также судебный процесс, к которому конфликтующий акционер Норникеля, компания РусАл, уже прибегала ранее. В РусАлe считают, что Норникель использует несовершенство корпоративного законодательства в собственных целях и крайне не одобряют решение об обратном выкупе со значительной премией к рынку, требующее привлечения внешнего финансирования.
Комментарий эксперта: обратный выкуп акций Норникеля – это достаточно рискованный способ заработать премию к рынку, так как существует значительный риск того, что данная процедура может не состояться.
Полиметалл в I полугодии увеличил чистую прибыль по МСФО в 1.8 раза, до $151 млн
Полиметалл получил $151 млн чистой прибыли по МСФО в I квартале против $85.5 млн годом ранее. Таким образом, чистая прибыль по МСФО выросла на 77%. Выручка увеличилась на 29%, до $545 млн.
При этом добыча золота компанией Полиметалл в первом полугодии 2011 года снизилась на 12%, добыча серебра за 6 месяцев уменьшилась на 15%. Но, благодаря росту цен на драгоценные металлы, выручка и чистая прибыль компании увеличилась, несмотря на снижение добычи.
Комментарий эксперта: основным фактором, способствующим сохранению высокого спроса на золото, остается неопределенность относительно перспектив роста мировой экономики в условиях долгового кризиса в Европе. Пока фундаментальных причин для снижения стоимости драгметаллов нет. Поэтому у Полиметалла есть все шансы для дальнейшего развития.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Вечерний обзор.
Рынки отыгрывают голосование в германском парламенте по объему ЕСФ. Рискованные активы преимущественно растут, но рубль возобновил свое ослабление.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,68% до 1387,18,а РТС на +0,02% до 1367,58. Утро на российском рынке началось со снижения, но достаточно быстро разрыв был ликвидирован и индекс ММВБ вышел в плюс. Вновь основная торговля происходит вокруг отметки 1380 пунктов, которая в прошлом году долго оставалась в центре внимания. Одной из идей покупки активов является приход новых денег от ПФР. Объемы перечисления были незначительными, но в текущих условиях даже такие объемы способны вдохнуть немного позитива. Тем не менее, основные ожидания связаны с голосованием в германском парламенте и позитивной реакцией рынков. «Голубые фишки» торгуются преимущественно на уровне, или лучше рынка: «Газпром» +0,51%, «Роснефть» +1,46%, «ЛУКОЙЛ» +1,87%, ГМК «НорНикель» +0,64%, «Северсталь» +0,35%, «Сбербанк» +0,85%, «ВТБ» +0,94%, «ИРАО» +1,49%. Из прочих историй можно выделить: «Аэрофлот» +4,22%, «Иркутскэнерго» +3,66%, привилегированные «Транснефть» +2,12%, «Соллерс» +2%, а также «Распадская» -4,8%, «МРСК ЦП» -3,8%, «ТМК» -3,72%. Вероятно, что при позитивной динамике внешних площадок можно ожидать тестирования максимальных значений предыдущего дня, а также попытки выйти на уровень 1400 пунктов. При негативном сценарии рынок может очень быстро уйти в глубокий минус.
Российский рубль вновь начал нести потери. При этом внешний фон не способствует такому движению. Сырьевые валюты укрепляются, нефть в плюсе, но валютная корзина оказалась дороже 37 рублей. С большой вероятностью можно предположить, что это отражение процесса вывода капитала из РФ. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,72% до 31,98, а евро на +0,78% до 43,55.
Германский парламент одобрил в четверг увеличение Европейского Стабилизационного Фонда до 780 млрд евро, а также одобрил расширение его полномочий. Участие Германии увеличится с 123 млрд евро до 211 млрд евро. Естественно, рынок почти не обратил внимание на статистику, выходившую в течение дня, а она оказалась весьма примечательной. Уровень безработицы в Германии упал в сентябре до 6,9% с 7% в августе. С другой стороны,: индекс экономических ожиданий еврозоны упал до 95 с 98,3 в августе, индекс ожиданий потребителей снизился до -19,1 с -16,5 в августе. Главным получателем блага от германского голосования стали облигации проблемных стран. Даже греческие 2-летние облигации выросли в цене, а их доходность опускалась ниже 69%. Впрочем, реакция на голосование была достаточно вялой. Возможно, что на рынке вспомнили о предупреждении агентством SNP, что оно может поставить на пересмотр рейтинг Германии, если размер ЕСФ будет увеличен. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,78%, а германский DAX 30 на -0,44%.
Сырьевые рынки смотрятся немного лучше, чем накануне. Нефть отыграла значительную часть потерь благодаря ослаблению доллара и ожиданиям голосования в германском парламенте. С другой стороны, инвестиционный банк Morgan Stanley снизил свой прогноз цены на Brent в 2012 г. до среднего значения в $100 за баррель с предыдущей оценки $130. Аналитики банка указывают на рост поставок и риски сокращения спроса. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,59% до $104,42, а американская WTI на +0,35% до $81,5 за баррель.
Промышленные металлы без особого оптимизма ждали решения германских законодателей, а после голосования начали склоняться к падению. Золото также оказалось под давлением, хотя перспектива увеличения ЕСФ может говорить о размывании ценности евро в будущем. К 16:00 мск медь снижалась на -2,52%, золото на -0,56%, а серебро на -0,9%.
На вечер остается большой блок статистики из Америки: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и окончательная оценка ВВП США за II квартал (ожидается 1,2% против 1,0% во второй оценке), в 18:00 незавершенные продажи жилья в США. Похоже, что рынки достаточно сдержанно отреагировали на германское голосование. Событие столь активно ожидалось, что сил на его продолжение уже не хватило, да и старинная истина гласит «покупай ожидания – продавай событие». Возможно, что на вечернем отрезке рынок еще может получить позитивный импульс от американских данных, но ожидать бурного роста вряд ли стоит. Более того, риски снижения не исчезают, поэтому имеет смысл ставить защитные ордера.
добавлено через 28 минут
Торгуем «классику»
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
Фигура: Флаг
Бумага растет с начала этой недели. Два раза пытались развернуть рост, но обе попытки заканчивались проколами на одном баре. На текущих торгах идет консолидация в бычьем флаге (скошенном вниз). При его прорыве вверх возможно продолжение роста.
добавлено через 19 часов 23 минуты
Утренний обзор.
Рынки предпринимают попытки восстановиться под конец квартала, но желание продать периодически овладевает инвесторами. В ФРС нет единства по поводу содержания монетарной политики. Рискованные активы остаются под давлением.
По итогам торгов 29 сентября, индекс ММВБ вырос на +2,17% до 1407,71, а RTS на +1,59% до 1389,14 пункта. Российский рынок в течение дня ликвидировал минус и после легкой консолидации внутри дня взял уровень 1380 ММВБ и продолжил рост в режиме ралли. Внешний фон способствовал покупкам, так как по всем рискованным активам наблюдался рост. Собственные истории, включая ослабление рубля, не мешали. «Голубые фишки» преимущественно были лучше рынка: «Газпром» +2,44%, «Роснефть» +2,89%, «ЛУКОЙЛ» +2,26%, ГМК «НорНикель» +0,3%, «Северсталь» +4,35%, «Сбербанк» +5,21%, «ВТБ» +2,91%, «ИРАО» +4,3%. Таким образом, за четыре торговых дня индекс ММВБ восстановился на 10% от своих минимумов утром в понедельник. Весьма кстати пришелся приток пенсионных денег, а также периодические всплески оптимизма на внешних площадках. Технически, на графиках пока нет сильной перекупленности, отсутствуют сильные сигналы на продажу, а также есть вероятность позитивно закрыть неделю, что улучшит недельные графики. На предстоящий день актуальными уровнями можно считать 1380-1390 поддержку, а сверху 1420-1430 сопротивление. Говорить о возвращении в прежний высокий коридор 1460-1530 еще рано.
Торги в Нью-Йорке были крайне волатильными. Для начала рынкам была предложена порция мощного позитива в виде статистики. ВВП за II квартал был пересмотрен в сторону увеличения до +1,3% при ожиданиях +1,2%. Число первичных заявлений на пособия по безработице резко сократилось за прошлую неделю на 37 тыс. до 391 тыс. Рынок взял высокий старт и открылся с разрывом вверх. Затем менее плохие данные по объему незавершенных сделок с недвижимостью за август продолжили стимулировать покупки, но к середине торговой сессии пошли агрессивные продажи. Президент ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер сделал весьма сильное заявление по поводу политики ФРС. В частности, он полагает что последние меры Федрезерва подрывают доверие к нему, а сами меры имеют слишком слабое влияние на реальную экономику. Ч. Плоссер является теневым председателем ФРС, а в число его сторонников также входят президент ФРБ Далласа Р. Фишер и президент ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота, которые регулярно в последние месяцы голосуют против стимулирующих мер, а также высказывались против сохранения ставок на минимальном уровне. Ч. Плоссер также заявил, что ФЕдрезерв должен самым серьезным образом следить за инфляцией и не ставить под сомнения те позитивные результаты, которые были достигнуты благодаря действиям ФРС. На стороне оппозиции в ФРС также находится Т. Хоениг, возглавляющий ФРБ Канзаса, который также заявил на текущей неделе, что «операция Твист» несет в себе ряд существенных рисков. Кроме того, негативное влияние на рынок оказало снижение прогнозов компанией AMD, производящей процессоры. Бумаги AMD завершили день в минусе на 14%. Кроме того, в минусе оказались акции Apple, потерявшие за четыре торговые сессии 5,5%. Впрочем, к концу торгов ситуация на рынках выправилась, но NASDAQ все-таки закрылся в минусе на -0,4%. DJIA вырос на +1,3% до 11153,98, а SNP 500 на +0,81% до 1160,4 пункта. Технически, SNP 500 продолжает находиться под давлением после неудач в начале недели. Закрытие в плюсе немного сняло инерцию «медвежьего» краткосрочного тренда, но на дневных графиках сохраняется возможность дальнейшего падения, которая может быть ликвидирована только после закрытия выше 1190 сопротивления. По-прежнему остается актуальным тестирование минимальных значений года в ближайшую неделю с возможным выходом на более низкие уровни, тем более, что начали демонстрировать слабость прежние лидеры рынка, включая Apple.
Азиатская сессия нового дня не принесла облегчение на рынки. Инвесторы продолжают закладываться на глубокий экономический спад в Европе и США. Продажам подверглись бумаги экспортеров и производителей сырья. Индекс MSCI Asia-Pacific демонстрировал повышенную волатильность и предпринимал попытки выйти в плюс. За сентябрь индекс потерял более 9%, а за III квартал почти 16%. Некоторые тревожные ожидания связаны с грядущими данными по Китаю, которые могут показать снижение деловой активности. Значение PMI от HSBC по Китаю составило за сентябрь 49,9 пункта.
Накануне нефть смогла подрасти в цене. Позитивные данные с рынка труда и более высокие темпы роста ВВП за II квартал оказались вполне достаточными, чтобы спекулянты играли на повышение. В отличие от многих других активов, нефть оказалась более устойчивой в III квартале. Brent потеряла лишь 7%. Проблемы с поставками из Ливии и высокий спрос со стороны азиатов поддерживают текущие ценовые уровни, хотя ожидания рецессии в Европе и США периодически приводят к распродажам. К 11:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,4% до $104,38, а американская WTI на +0,68% до $82,7 за баррель.
Промышленные металлы пока не могут найти поводов для роста. Статистика по производственной активности и ожидания указывают на спад. При этом Китайские власти также не торопятся прибегнуть к мерам смягчения денежно-кредитной политики. Главной заботой Пекина остается инфляция, а не наметившиеся тенденции к замедлению темпов роста экономики. Индекс PMI HSBC показал стагнацию в деловой активности за сентябрь, но также рост инфляционных ожиданий. Опросы аналитиков указывают, что средним прогнозом на снижение меди является уровень в $6500 за тонну. Впрочем, еще неделю назад эта цифра была на $1200 выше. В феврале медь установила свой исторический рекорд на уровне $10190 за тонну, а 26 сентября упала до минимальных значений года $6800 за тонну. Текущее падение является вторым по величине, как минимум, за последние 25 лет. Тем не менее, Goldman Sachs продолжает настаивать на том, что в течение года цена на медь поднимется до $11000 за тонну на фоне дефицита поставок. Deutsche Bank не ожидает в следующем году какого-либо дефицита и прогнозирует поставки на 120 тыс. тонн выше спроса, Barclays ожидает дефицит на уровне 275 тыс. тонн. На фоне слабости промышленных металлов золото немного успокоилось и начало предпринимать попытки к росту. Резервы SPDR Gold Trust снизились накануне сразу на 10 тонн до 1231,93 тонны. К 11:00 мск, медь снижалась на -0,67%, золото дорожало на +0,68%, а серебро на +1,5%. .
Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 окончательное значение ВВП Великобритании за II квартал, в 13:00 уровень безработицы в еврозоне и предварительные индексы потребительских цен, в 16:30 личные расходы и доходы американцев и ценовые индексы, в 17:45 Чикагский индекс деловой активности PMI, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности Университета Мичигана (США).
добавлено через 19 часов 56 минут
Эксперты о событиях
Германия одобрила увеличение фонда помощи Евросоюза
Германский Бундестаг одобрил программу увеличения объемов Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) с 440 млрд. до 780 млрд. евро. Участие в фонде распределяется следующим образом: гарантии государств ЕС — 440 млрд. евро, средства Еврокомиссии — 60 млрд., кредиты МВФ — 250 млрд. Доля Германии вырастет со 123 млрд. до 211 млрд. евро.
Будут также расширены полномочия фонда помощи: он сможет выдавать кредиты банкам и покупать облигации на вторичном рынке. Это поддержит позиции банковского сектора ЕС, отмечают аналитики Barclays Capital.
Германские законодатели также увеличили и бюрократические требования для проведения операций EFSF: теперь Меркель перед внесением любых изменений в фонд или предоставлением помощи любой стране потребуется заручиться поддержкой парламента, который имеет право вето на любое решения.
Чтобы механизм вступил в силу, его должны одобрить еще 6 стран: Эстония, Мальта, Кипр, Нидерланды, Словакия и Португалия.
Комментарий эксперта: отметим, что, в общем, сомнений было мало, хотя и были некоторые опасения у частников рынка. Но если бы это произошло месяц назад, то это стало бы большим событием, сейчас же рынки восприняли это лишь как один из необходимых шагов. Банковские акции и курс евро конечно подросли на данной новости, но инвесторы уже требуют нового расширения фонда, т.к. 780 млрд. евро может не хватить для того чтобы оказать поддержку еще и Италии с Испанией.
Премьер Греции в пятницу обсудит с Саркози долги еврозоны и Афин
Греческий премьер-министр Йоргос Папандреу сегодня намерен посетить с рабочим визитом Париж, чтобы обсудить с президентом Франции Николя Саркози долговые проблемы еврозоны и финансовый кризис в своей стране.
Лидеры ЕС 21 июля постановили добавить к 110-миллиардным кредитам Греции еще один пакет объемом 109 миллиардов евро, который будет состоять из кредитов, гарантий и средств от готовящейся программы обмена греческих облигаций с дисконтом.
Накануне пресс-секретарь французского правительства и министр бюджета Валери Пекресс заявила, что Франция не предлагает новых мер по выходу из долгового кризиса в Европе и спасению Греции, ожидая принятия странами ЕС на законодательном уровне соглашений от 21 июля.
Встреча Папандреу с Саркози пройдет после визита в Афины миссии "тройки" кредиторов (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и МВФ), которая в четверг провела переговоры с греческими властями об очередном 8-миллиардном транше кредитов для страны. Без этих денег Афинам грозит дефолт по государственному долгу. Кредит предоставляется в обмен на жесткие сокращения расходов бюджета, в том числе на зарплаты и пенсии.
Комментарий эксперта: мало кто сомневается, что деньги Греции будут перечислены. Напомним, что месяц назад ЕС и МВФ отказались от выдачи транша, т.к. Греция тогда не смогла убедить инспекторов в достаточной активности действий по сокращению дефицита бюджета. Полагаем, что теперь это удастся правительству. Между тем, недовольство населения привело к тому, что встречу с представителями "тройки" пришлось проводить в Министерстве связи, вместо Министерства финансов, здание которого было заблокировано демонстрантами.
Безработица в Германии в сентябре уменьшилась до 6.6%
В сентябре число не имеющих работы в Германии без учета сезонного фактора сократилось на 149 тысяч до отметки 2.8 млн., это 6.6% трудоспособного населения. Таким образом, безработица в стране опустилась ниже психологического рубежа в 7% и достигла самого низкого со времени объединения Германии уровня.
Между тем, во втором квартале рост ведущей экономики Европы практически остановился (он составил 0.2%). Правда, по итогам всего года правительство ждет увеличения показателя на 2.5-3%. Но уровень доверия инвесторов к экономике страны в свете нынешних проблем с евровалютой падает.
Комментарий эксперта: отметим, что сокращение числа безработных в Германии наблюдается уже 27 месяцев подряд. Несмотря на то, что данные оказались неожиданно хорошими, инвесторы не уделили существенного внимания данной статистике.
Рост ВВП США за 2-й квартал пересмотрен до 1.3% годовых с 1.0%
Экономика США во 2-м квартале 2011 года росла более быстрыми темпами, чем считалось ранее, ввиду повышения потребительских расходов. Это стало небольшим позитивным знаком на фоне общей картины вялого экономического роста.
Согласно окончательной оценке, представленной в четверг Министерством торговли США, валовой внутренний продукт (ВВП), который является наиболее широким индикатором экономики, включающим все произведенные товары и услуги, во 2-м квартале вырос на 1.3% годовых с учетом коррекции на инфляцию.
Согласно второй оценке, опубликованной 26 августа, ВВП во 2-м квартале вырос на 1.0%. В 1-м квартале рост составил 0.4%.
Экономисты ожидали, что рост ВВП во 2-м квартале будет пересмотрен до 1.2%.
Пересмотр индикаторов в сторону повышения, в основном, отражает увеличение личных расходов потребителей и рост экспорта.
До сих пор рост экономики был недостаточно быстрым для того, чтобы создать достаточное число рабочих мест, и общие перспективы оставались неопределенными.
Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке в среду назвал высокую безработицу "национальным кризисом".
"Уровень безработицы остается вблизи 10% уже в течение нескольких лет, и из тех, кто потерял работу, 45% оставались безработными в течение шести или более месяцев. Это неслыханно", - сказал Бернанке.
На прошлой неделе ФРС объявила о новом пакете мер для поддержки вялой экономики, заявив, что она изменит соотношение ценных бумаг в своем портфеле, объем которого составляет 2.65 трлн. долларов, в сторону больше объема долгосрочных казначейских облигаций и увеличит ипотечный долг.
Комментарий эксперта: эти позитивные новости сказались вчера на доходности американских десятилетних государственных облигаций, которая выросла на 4 базисных пункта до 2.02%. Инвесторы вкладывали меньше средств в американские гособлигации, также благодаря позитиву с рынка труда.
Число заявок на пособие по безработице в США неожиданно снизилось
Число первичных заявок на пособие по безработице в США на неделе 18-24 сентября резко упало, но это неожиданно крупное падение не изменило картину слабого рынка труда. Об этом свидетельствуют данные Министерства труда США, опубликованные в четверг.
Согласно еженедельным данным, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 18-24 сентября с учетом коррекции на сезонные колебания упало на 37 000 до 391 000. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону повышения до 428 000 против 423 000 согласно первоначальной оценке.
Масштаб падения числа первичных заявок на неделе 18-24 сентября был неожиданным. Согласно прогнозу экономистов, число заявок должно было опуститься на 3000.
Скользящая средняя за четыре недели, которая считается более надежным индикатором, на неделе 18-24 сентября была выше еженедельного значения. Она упала на 5250 и составила 417 000.
Опубликованный в четверг отчет показал, что число вторичных заявок на пособие по безработице на неделе 11-17 сентября упало на 20 000 до 3 729 000. Данные по вторичным заявкам публикуются с недельной задержкой.
Уровень безработицы среди работников, застрахованных на случай безработицы, на неделе 11-17 сентября снова составил 3.0%.
Данные по первичным заявкам для отдельных штатов, которые также публикуются с недельной задержкой, показали, что на неделе 11-17 сентября самый сильный рост числа заявок, на 4 389, был отмечен в штате Нью-Йорк из-за увольнений в строительном секторе, сфере розничной торговли и сфере услуг. Министерство труда не зафиксировало уменьшения числа заявок, превышающего 1000, ни в одном штате.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что данные оказались существенно лучше ожиданий, вероятно, такое снижение связано с переоценкой сезонных факторов и, возможно, на следующей неделе мы увидим уже другие цифры. Т.е. говорить о каком-то прорыве на рынке занятости США, на наш взгляд, преждевременно.
Резервы Банка России сократились за неделю еще на $6 млрд.
Золотовалютные резервы Банка России сократились за неделю еще на 6 млрд. долл. (-1.1%), и по состоянию на 23 сентября их объем составлял 526 млрд. долл. против 532 млрд. долл. неделей ранее, говорится в сообщении ЦБ РФ.
По состоянию на начало года объем золотовалютных резервов России был зафиксирован на отметке 479.4 млрд. долл. Таким образом, за этот период резервы выросли на 46.6 млрд. долл. Всего за период с 9 по 23 сентября резервы Банка России уменьшились на 17.4 млрд. долл.
Исторический максимум золотовалютных резервов РФ приходится на 8 августа 2008г., когда их объем достиг 598.1 млрд. долл. Историческим минимумом можно считать показатель 10.7 млрд. долл., зарегистрированный 2 апреля 1999г.
Комментарий эксперта: отметим, что сокращение достаточно большое и происходит уже третью неделю подряд. Понятно, что Центральный Банк сейчас вбрасывает часть долларов на рынок для того, чтобы поддержать курс национальной валюты.
Северсталь хочет сконцентрироваться на стальном бизнесе
Северсталь намеренa сконцентрироваться на стальном бизнесе и добыче сырья для производства стали. Обнародованная в четверг стратегия компании предполагает увеличение выплавки стали к 2015 году на 23% по отношению к 2010 году, до 18,1 млн тонн. Также сообщается, что российский сталелитейный дивизион компании Северсталь в настоящее время работает с нагрузкой, близкой к 100%.
В компании прогнозируют, что высокий спрос на сталь в ближайшие годы сохранится. Тем не менее, ожидается снижение маржи во II полугодии, поскольку уровень цен на продукцию будет ниже, чем в первые шесть месяцев текущего года.
В связи с этим компания ведет себя достаточно осторожно, не планирует пока заимствований на рынках капитала и предполагает оставить инвестпрограмму на уровне прошлого года.
Комментарий эксперта: Северсталь – надежная компания, стабильно развивающаяся и имеющая вполне конкретные цели и перспективы. В современных рыночных условиях вполне оправдано желание компании сосредоточиться на своем основном производстве, не разбиваясь на другие, менее принципиальные виды деятельности.
Чистая прибыль Распадской за I полугодие 2011 года снизилась в 2.3 раза
Распадская в первом полугодии 2011 года снизила консолидированную чистую прибыль по МСФО в 2.3 раза относительно аналогичного периода прошлого года, до $99 млн против $229 млн. С учетом корректировки показателя 2010 года на переоценку ЗАО "Коксовая" в размере $105 млн чистая прибыль снизилась на 20%. Выручка за этот период сократилась на 19% (до $369 млн).
В целом ухудшение финансовых показателей объясняется снижением объемов производства на шахте Распадская из-за аварии при сохранении значительной доли постоянных затрат.
В настоящее время акционеры компании рассматривают вопрос о продаже 80%-ного пакета акций компании. Поиски покупателей ведутся с февраля этого года. Одним из основных претендентов считалась группа Мечел, которая настаивала на значительном дисконте при покупке этого пакета. Затем появилась информация, что в число претендентов вошла Северсталь, которая, по неофициальным данным, даже вела переговоры о привлечении синдицированного кредита на $5 млрд для этого и проводила оценку актива, однако впоследствии отказалась от покупки. Также к компании проявляли интерес Новолипецкий металлургический комбинат и Внешэкономбанк.
Акционеры Распадской утвердили дивиденды за первое полугодие 2011 года в размере 5 рублей на обыкновенную акцию. Таким образом, всего на дивиденды будет направлено 3.9 млрд рублей (около $140 млн) при том, что в прошлом году дивиденды не выплачивались. Скорее всего, решение о выплате столь щедрых дивидендов объясняется скорыми планами по продаже Распадской.
Комментарий эксперта: в целом, ситуация в компании довольно неустойчивая. Покупателя 80% пакета до сих пор найти не удалось, состояние шахт не удовлетворяет требованиям безопасности, из-за чего несколько раз в год происходят серьезные аварии, наносящие Распадской как финансовый, так и имиджевый ущерб, что вызывает опасения o перспективах деятельности компании в среднесрочной перспективе.
Рынки отыгрывают голосование в германском парламенте по объему ЕСФ. Рискованные активы преимущественно растут, но рубль возобновил свое ослабление.
К 16:00 мск, индекс ММВБ вырос на +0,68% до 1387,18,а РТС на +0,02% до 1367,58. Утро на российском рынке началось со снижения, но достаточно быстро разрыв был ликвидирован и индекс ММВБ вышел в плюс. Вновь основная торговля происходит вокруг отметки 1380 пунктов, которая в прошлом году долго оставалась в центре внимания. Одной из идей покупки активов является приход новых денег от ПФР. Объемы перечисления были незначительными, но в текущих условиях даже такие объемы способны вдохнуть немного позитива. Тем не менее, основные ожидания связаны с голосованием в германском парламенте и позитивной реакцией рынков. «Голубые фишки» торгуются преимущественно на уровне, или лучше рынка: «Газпром» +0,51%, «Роснефть» +1,46%, «ЛУКОЙЛ» +1,87%, ГМК «НорНикель» +0,64%, «Северсталь» +0,35%, «Сбербанк» +0,85%, «ВТБ» +0,94%, «ИРАО» +1,49%. Из прочих историй можно выделить: «Аэрофлот» +4,22%, «Иркутскэнерго» +3,66%, привилегированные «Транснефть» +2,12%, «Соллерс» +2%, а также «Распадская» -4,8%, «МРСК ЦП» -3,8%, «ТМК» -3,72%. Вероятно, что при позитивной динамике внешних площадок можно ожидать тестирования максимальных значений предыдущего дня, а также попытки выйти на уровень 1400 пунктов. При негативном сценарии рынок может очень быстро уйти в глубокий минус.
Российский рубль вновь начал нести потери. При этом внешний фон не способствует такому движению. Сырьевые валюты укрепляются, нефть в плюсе, но валютная корзина оказалась дороже 37 рублей. С большой вероятностью можно предположить, что это отражение процесса вывода капитала из РФ. К 16:00 мск, доллар укреплялся к рублю на +0,72% до 31,98, а евро на +0,78% до 43,55.
Германский парламент одобрил в четверг увеличение Европейского Стабилизационного Фонда до 780 млрд евро, а также одобрил расширение его полномочий. Участие Германии увеличится с 123 млрд евро до 211 млрд евро. Естественно, рынок почти не обратил внимание на статистику, выходившую в течение дня, а она оказалась весьма примечательной. Уровень безработицы в Германии упал в сентябре до 6,9% с 7% в августе. С другой стороны,: индекс экономических ожиданий еврозоны упал до 95 с 98,3 в августе, индекс ожиданий потребителей снизился до -19,1 с -16,5 в августе. Главным получателем блага от германского голосования стали облигации проблемных стран. Даже греческие 2-летние облигации выросли в цене, а их доходность опускалась ниже 69%. Впрочем, реакция на голосование была достаточно вялой. Возможно, что на рынке вспомнили о предупреждении агентством SNP, что оно может поставить на пересмотр рейтинг Германии, если размер ЕСФ будет увеличен. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -0,78%, а германский DAX 30 на -0,44%.
Сырьевые рынки смотрятся немного лучше, чем накануне. Нефть отыграла значительную часть потерь благодаря ослаблению доллара и ожиданиям голосования в германском парламенте. С другой стороны, инвестиционный банк Morgan Stanley снизил свой прогноз цены на Brent в 2012 г. до среднего значения в $100 за баррель с предыдущей оценки $130. Аналитики банка указывают на рост поставок и риски сокращения спроса. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,59% до $104,42, а американская WTI на +0,35% до $81,5 за баррель.
Промышленные металлы без особого оптимизма ждали решения германских законодателей, а после голосования начали склоняться к падению. Золото также оказалось под давлением, хотя перспектива увеличения ЕСФ может говорить о размывании ценности евро в будущем. К 16:00 мск медь снижалась на -2,52%, золото на -0,56%, а серебро на -0,9%.
На вечер остается большой блок статистики из Америки: в 16:30 первичные обращения за пособиями по безработице и окончательная оценка ВВП США за II квартал (ожидается 1,2% против 1,0% во второй оценке), в 18:00 незавершенные продажи жилья в США. Похоже, что рынки достаточно сдержанно отреагировали на германское голосование. Событие столь активно ожидалось, что сил на его продолжение уже не хватило, да и старинная истина гласит «покупай ожидания – продавай событие». Возможно, что на вечернем отрезке рынок еще может получить позитивный импульс от американских данных, но ожидать бурного роста вряд ли стоит. Более того, риски снижения не исчезают, поэтому имеет смысл ставить защитные ордера.
добавлено через 28 минут
Торгуем «классику»
Акция: Транснефть ап, 60 мин.
Фигура: Флаг
Бумага растет с начала этой недели. Два раза пытались развернуть рост, но обе попытки заканчивались проколами на одном баре. На текущих торгах идет консолидация в бычьем флаге (скошенном вниз). При его прорыве вверх возможно продолжение роста.
добавлено через 19 часов 23 минуты
Утренний обзор.
Рынки предпринимают попытки восстановиться под конец квартала, но желание продать периодически овладевает инвесторами. В ФРС нет единства по поводу содержания монетарной политики. Рискованные активы остаются под давлением.
По итогам торгов 29 сентября, индекс ММВБ вырос на +2,17% до 1407,71, а RTS на +1,59% до 1389,14 пункта. Российский рынок в течение дня ликвидировал минус и после легкой консолидации внутри дня взял уровень 1380 ММВБ и продолжил рост в режиме ралли. Внешний фон способствовал покупкам, так как по всем рискованным активам наблюдался рост. Собственные истории, включая ослабление рубля, не мешали. «Голубые фишки» преимущественно были лучше рынка: «Газпром» +2,44%, «Роснефть» +2,89%, «ЛУКОЙЛ» +2,26%, ГМК «НорНикель» +0,3%, «Северсталь» +4,35%, «Сбербанк» +5,21%, «ВТБ» +2,91%, «ИРАО» +4,3%. Таким образом, за четыре торговых дня индекс ММВБ восстановился на 10% от своих минимумов утром в понедельник. Весьма кстати пришелся приток пенсионных денег, а также периодические всплески оптимизма на внешних площадках. Технически, на графиках пока нет сильной перекупленности, отсутствуют сильные сигналы на продажу, а также есть вероятность позитивно закрыть неделю, что улучшит недельные графики. На предстоящий день актуальными уровнями можно считать 1380-1390 поддержку, а сверху 1420-1430 сопротивление. Говорить о возвращении в прежний высокий коридор 1460-1530 еще рано.
Торги в Нью-Йорке были крайне волатильными. Для начала рынкам была предложена порция мощного позитива в виде статистики. ВВП за II квартал был пересмотрен в сторону увеличения до +1,3% при ожиданиях +1,2%. Число первичных заявлений на пособия по безработице резко сократилось за прошлую неделю на 37 тыс. до 391 тыс. Рынок взял высокий старт и открылся с разрывом вверх. Затем менее плохие данные по объему незавершенных сделок с недвижимостью за август продолжили стимулировать покупки, но к середине торговой сессии пошли агрессивные продажи. Президент ФРБ Филадельфии Ч. Плоссер сделал весьма сильное заявление по поводу политики ФРС. В частности, он полагает что последние меры Федрезерва подрывают доверие к нему, а сами меры имеют слишком слабое влияние на реальную экономику. Ч. Плоссер является теневым председателем ФРС, а в число его сторонников также входят президент ФРБ Далласа Р. Фишер и президент ФРБ Миннеаполиса Н. Кочерлакота, которые регулярно в последние месяцы голосуют против стимулирующих мер, а также высказывались против сохранения ставок на минимальном уровне. Ч. Плоссер также заявил, что ФЕдрезерв должен самым серьезным образом следить за инфляцией и не ставить под сомнения те позитивные результаты, которые были достигнуты благодаря действиям ФРС. На стороне оппозиции в ФРС также находится Т. Хоениг, возглавляющий ФРБ Канзаса, который также заявил на текущей неделе, что «операция Твист» несет в себе ряд существенных рисков. Кроме того, негативное влияние на рынок оказало снижение прогнозов компанией AMD, производящей процессоры. Бумаги AMD завершили день в минусе на 14%. Кроме того, в минусе оказались акции Apple, потерявшие за четыре торговые сессии 5,5%. Впрочем, к концу торгов ситуация на рынках выправилась, но NASDAQ все-таки закрылся в минусе на -0,4%. DJIA вырос на +1,3% до 11153,98, а SNP 500 на +0,81% до 1160,4 пункта. Технически, SNP 500 продолжает находиться под давлением после неудач в начале недели. Закрытие в плюсе немного сняло инерцию «медвежьего» краткосрочного тренда, но на дневных графиках сохраняется возможность дальнейшего падения, которая может быть ликвидирована только после закрытия выше 1190 сопротивления. По-прежнему остается актуальным тестирование минимальных значений года в ближайшую неделю с возможным выходом на более низкие уровни, тем более, что начали демонстрировать слабость прежние лидеры рынка, включая Apple.
Азиатская сессия нового дня не принесла облегчение на рынки. Инвесторы продолжают закладываться на глубокий экономический спад в Европе и США. Продажам подверглись бумаги экспортеров и производителей сырья. Индекс MSCI Asia-Pacific демонстрировал повышенную волатильность и предпринимал попытки выйти в плюс. За сентябрь индекс потерял более 9%, а за III квартал почти 16%. Некоторые тревожные ожидания связаны с грядущими данными по Китаю, которые могут показать снижение деловой активности. Значение PMI от HSBC по Китаю составило за сентябрь 49,9 пункта.
Накануне нефть смогла подрасти в цене. Позитивные данные с рынка труда и более высокие темпы роста ВВП за II квартал оказались вполне достаточными, чтобы спекулянты играли на повышение. В отличие от многих других активов, нефть оказалась более устойчивой в III квартале. Brent потеряла лишь 7%. Проблемы с поставками из Ливии и высокий спрос со стороны азиатов поддерживают текущие ценовые уровни, хотя ожидания рецессии в Европе и США периодически приводят к распродажам. К 11:00 мск, североморская смесь Brent дорожала на +0,4% до $104,38, а американская WTI на +0,68% до $82,7 за баррель.
Промышленные металлы пока не могут найти поводов для роста. Статистика по производственной активности и ожидания указывают на спад. При этом Китайские власти также не торопятся прибегнуть к мерам смягчения денежно-кредитной политики. Главной заботой Пекина остается инфляция, а не наметившиеся тенденции к замедлению темпов роста экономики. Индекс PMI HSBC показал стагнацию в деловой активности за сентябрь, но также рост инфляционных ожиданий. Опросы аналитиков указывают, что средним прогнозом на снижение меди является уровень в $6500 за тонну. Впрочем, еще неделю назад эта цифра была на $1200 выше. В феврале медь установила свой исторический рекорд на уровне $10190 за тонну, а 26 сентября упала до минимальных значений года $6800 за тонну. Текущее падение является вторым по величине, как минимум, за последние 25 лет. Тем не менее, Goldman Sachs продолжает настаивать на том, что в течение года цена на медь поднимется до $11000 за тонну на фоне дефицита поставок. Deutsche Bank не ожидает в следующем году какого-либо дефицита и прогнозирует поставки на 120 тыс. тонн выше спроса, Barclays ожидает дефицит на уровне 275 тыс. тонн. На фоне слабости промышленных металлов золото немного успокоилось и начало предпринимать попытки к росту. Резервы SPDR Gold Trust снизились накануне сразу на 10 тонн до 1231,93 тонны. К 11:00 мск, медь снижалась на -0,67%, золото дорожало на +0,68%, а серебро на +1,5%. .
Из важной статистики на предстоящий день можно выделить: в 12:30 окончательное значение ВВП Великобритании за II квартал, в 13:00 уровень безработицы в еврозоне и предварительные индексы потребительских цен, в 16:30 личные расходы и доходы американцев и ценовые индексы, в 17:45 Чикагский индекс деловой активности PMI, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности Университета Мичигана (США).
добавлено через 19 часов 56 минут
Эксперты о событиях
Германия одобрила увеличение фонда помощи Евросоюза
Германский Бундестаг одобрил программу увеличения объемов Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) с 440 млрд. до 780 млрд. евро. Участие в фонде распределяется следующим образом: гарантии государств ЕС — 440 млрд. евро, средства Еврокомиссии — 60 млрд., кредиты МВФ — 250 млрд. Доля Германии вырастет со 123 млрд. до 211 млрд. евро.
Будут также расширены полномочия фонда помощи: он сможет выдавать кредиты банкам и покупать облигации на вторичном рынке. Это поддержит позиции банковского сектора ЕС, отмечают аналитики Barclays Capital.
Германские законодатели также увеличили и бюрократические требования для проведения операций EFSF: теперь Меркель перед внесением любых изменений в фонд или предоставлением помощи любой стране потребуется заручиться поддержкой парламента, который имеет право вето на любое решения.
Чтобы механизм вступил в силу, его должны одобрить еще 6 стран: Эстония, Мальта, Кипр, Нидерланды, Словакия и Португалия.
Комментарий эксперта: отметим, что, в общем, сомнений было мало, хотя и были некоторые опасения у частников рынка. Но если бы это произошло месяц назад, то это стало бы большим событием, сейчас же рынки восприняли это лишь как один из необходимых шагов. Банковские акции и курс евро конечно подросли на данной новости, но инвесторы уже требуют нового расширения фонда, т.к. 780 млрд. евро может не хватить для того чтобы оказать поддержку еще и Италии с Испанией.
Премьер Греции в пятницу обсудит с Саркози долги еврозоны и Афин
Греческий премьер-министр Йоргос Папандреу сегодня намерен посетить с рабочим визитом Париж, чтобы обсудить с президентом Франции Николя Саркози долговые проблемы еврозоны и финансовый кризис в своей стране.
Лидеры ЕС 21 июля постановили добавить к 110-миллиардным кредитам Греции еще один пакет объемом 109 миллиардов евро, который будет состоять из кредитов, гарантий и средств от готовящейся программы обмена греческих облигаций с дисконтом.
Накануне пресс-секретарь французского правительства и министр бюджета Валери Пекресс заявила, что Франция не предлагает новых мер по выходу из долгового кризиса в Европе и спасению Греции, ожидая принятия странами ЕС на законодательном уровне соглашений от 21 июля.
Встреча Папандреу с Саркози пройдет после визита в Афины миссии "тройки" кредиторов (Еврокомиссия, Европейский центральный банк и МВФ), которая в четверг провела переговоры с греческими властями об очередном 8-миллиардном транше кредитов для страны. Без этих денег Афинам грозит дефолт по государственному долгу. Кредит предоставляется в обмен на жесткие сокращения расходов бюджета, в том числе на зарплаты и пенсии.
Комментарий эксперта: мало кто сомневается, что деньги Греции будут перечислены. Напомним, что месяц назад ЕС и МВФ отказались от выдачи транша, т.к. Греция тогда не смогла убедить инспекторов в достаточной активности действий по сокращению дефицита бюджета. Полагаем, что теперь это удастся правительству. Между тем, недовольство населения привело к тому, что встречу с представителями "тройки" пришлось проводить в Министерстве связи, вместо Министерства финансов, здание которого было заблокировано демонстрантами.
Безработица в Германии в сентябре уменьшилась до 6.6%
В сентябре число не имеющих работы в Германии без учета сезонного фактора сократилось на 149 тысяч до отметки 2.8 млн., это 6.6% трудоспособного населения. Таким образом, безработица в стране опустилась ниже психологического рубежа в 7% и достигла самого низкого со времени объединения Германии уровня.
Между тем, во втором квартале рост ведущей экономики Европы практически остановился (он составил 0.2%). Правда, по итогам всего года правительство ждет увеличения показателя на 2.5-3%. Но уровень доверия инвесторов к экономике страны в свете нынешних проблем с евровалютой падает.
Комментарий эксперта: отметим, что сокращение числа безработных в Германии наблюдается уже 27 месяцев подряд. Несмотря на то, что данные оказались неожиданно хорошими, инвесторы не уделили существенного внимания данной статистике.
Рост ВВП США за 2-й квартал пересмотрен до 1.3% годовых с 1.0%
Экономика США во 2-м квартале 2011 года росла более быстрыми темпами, чем считалось ранее, ввиду повышения потребительских расходов. Это стало небольшим позитивным знаком на фоне общей картины вялого экономического роста.
Согласно окончательной оценке, представленной в четверг Министерством торговли США, валовой внутренний продукт (ВВП), который является наиболее широким индикатором экономики, включающим все произведенные товары и услуги, во 2-м квартале вырос на 1.3% годовых с учетом коррекции на инфляцию.
Согласно второй оценке, опубликованной 26 августа, ВВП во 2-м квартале вырос на 1.0%. В 1-м квартале рост составил 0.4%.
Экономисты ожидали, что рост ВВП во 2-м квартале будет пересмотрен до 1.2%.
Пересмотр индикаторов в сторону повышения, в основном, отражает увеличение личных расходов потребителей и рост экспорта.
До сих пор рост экономики был недостаточно быстрым для того, чтобы создать достаточное число рабочих мест, и общие перспективы оставались неопределенными.
Председатель Федеральной резервной системы Бен Бернанке в среду назвал высокую безработицу "национальным кризисом".
"Уровень безработицы остается вблизи 10% уже в течение нескольких лет, и из тех, кто потерял работу, 45% оставались безработными в течение шести или более месяцев. Это неслыханно", - сказал Бернанке.
На прошлой неделе ФРС объявила о новом пакете мер для поддержки вялой экономики, заявив, что она изменит соотношение ценных бумаг в своем портфеле, объем которого составляет 2.65 трлн. долларов, в сторону больше объема долгосрочных казначейских облигаций и увеличит ипотечный долг.
Комментарий эксперта: эти позитивные новости сказались вчера на доходности американских десятилетних государственных облигаций, которая выросла на 4 базисных пункта до 2.02%. Инвесторы вкладывали меньше средств в американские гособлигации, также благодаря позитиву с рынка труда.
Число заявок на пособие по безработице в США неожиданно снизилось
Число первичных заявок на пособие по безработице в США на неделе 18-24 сентября резко упало, но это неожиданно крупное падение не изменило картину слабого рынка труда. Об этом свидетельствуют данные Министерства труда США, опубликованные в четверг.
Согласно еженедельным данным, число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 18-24 сентября с учетом коррекции на сезонные колебания упало на 37 000 до 391 000. Показатель за предыдущую неделю был пересмотрен в сторону повышения до 428 000 против 423 000 согласно первоначальной оценке.
Масштаб падения числа первичных заявок на неделе 18-24 сентября был неожиданным. Согласно прогнозу экономистов, число заявок должно было опуститься на 3000.
Скользящая средняя за четыре недели, которая считается более надежным индикатором, на неделе 18-24 сентября была выше еженедельного значения. Она упала на 5250 и составила 417 000.
Опубликованный в четверг отчет показал, что число вторичных заявок на пособие по безработице на неделе 11-17 сентября упало на 20 000 до 3 729 000. Данные по вторичным заявкам публикуются с недельной задержкой.
Уровень безработицы среди работников, застрахованных на случай безработицы, на неделе 11-17 сентября снова составил 3.0%.
Данные по первичным заявкам для отдельных штатов, которые также публикуются с недельной задержкой, показали, что на неделе 11-17 сентября самый сильный рост числа заявок, на 4 389, был отмечен в штате Нью-Йорк из-за увольнений в строительном секторе, сфере розничной торговли и сфере услуг. Министерство труда не зафиксировало уменьшения числа заявок, превышающего 1000, ни в одном штате.
Комментарий эксперта: несмотря на то, что данные оказались существенно лучше ожиданий, вероятно, такое снижение связано с переоценкой сезонных факторов и, возможно, на следующей неделе мы увидим уже другие цифры. Т.е. говорить о каком-то прорыве на рынке занятости США, на наш взгляд, преждевременно.
Резервы Банка России сократились за неделю еще на $6 млрд.
Золотовалютные резервы Банка России сократились за неделю еще на 6 млрд. долл. (-1.1%), и по состоянию на 23 сентября их объем составлял 526 млрд. долл. против 532 млрд. долл. неделей ранее, говорится в сообщении ЦБ РФ.
По состоянию на начало года объем золотовалютных резервов России был зафиксирован на отметке 479.4 млрд. долл. Таким образом, за этот период резервы выросли на 46.6 млрд. долл. Всего за период с 9 по 23 сентября резервы Банка России уменьшились на 17.4 млрд. долл.
Исторический максимум золотовалютных резервов РФ приходится на 8 августа 2008г., когда их объем достиг 598.1 млрд. долл. Историческим минимумом можно считать показатель 10.7 млрд. долл., зарегистрированный 2 апреля 1999г.
Комментарий эксперта: отметим, что сокращение достаточно большое и происходит уже третью неделю подряд. Понятно, что Центральный Банк сейчас вбрасывает часть долларов на рынок для того, чтобы поддержать курс национальной валюты.
Северсталь хочет сконцентрироваться на стальном бизнесе
Северсталь намеренa сконцентрироваться на стальном бизнесе и добыче сырья для производства стали. Обнародованная в четверг стратегия компании предполагает увеличение выплавки стали к 2015 году на 23% по отношению к 2010 году, до 18,1 млн тонн. Также сообщается, что российский сталелитейный дивизион компании Северсталь в настоящее время работает с нагрузкой, близкой к 100%.
В компании прогнозируют, что высокий спрос на сталь в ближайшие годы сохранится. Тем не менее, ожидается снижение маржи во II полугодии, поскольку уровень цен на продукцию будет ниже, чем в первые шесть месяцев текущего года.
В связи с этим компания ведет себя достаточно осторожно, не планирует пока заимствований на рынках капитала и предполагает оставить инвестпрограмму на уровне прошлого года.
Комментарий эксперта: Северсталь – надежная компания, стабильно развивающаяся и имеющая вполне конкретные цели и перспективы. В современных рыночных условиях вполне оправдано желание компании сосредоточиться на своем основном производстве, не разбиваясь на другие, менее принципиальные виды деятельности.
Чистая прибыль Распадской за I полугодие 2011 года снизилась в 2.3 раза
Распадская в первом полугодии 2011 года снизила консолидированную чистую прибыль по МСФО в 2.3 раза относительно аналогичного периода прошлого года, до $99 млн против $229 млн. С учетом корректировки показателя 2010 года на переоценку ЗАО "Коксовая" в размере $105 млн чистая прибыль снизилась на 20%. Выручка за этот период сократилась на 19% (до $369 млн).
В целом ухудшение финансовых показателей объясняется снижением объемов производства на шахте Распадская из-за аварии при сохранении значительной доли постоянных затрат.
В настоящее время акционеры компании рассматривают вопрос о продаже 80%-ного пакета акций компании. Поиски покупателей ведутся с февраля этого года. Одним из основных претендентов считалась группа Мечел, которая настаивала на значительном дисконте при покупке этого пакета. Затем появилась информация, что в число претендентов вошла Северсталь, которая, по неофициальным данным, даже вела переговоры о привлечении синдицированного кредита на $5 млрд для этого и проводила оценку актива, однако впоследствии отказалась от покупки. Также к компании проявляли интерес Новолипецкий металлургический комбинат и Внешэкономбанк.
Акционеры Распадской утвердили дивиденды за первое полугодие 2011 года в размере 5 рублей на обыкновенную акцию. Таким образом, всего на дивиденды будет направлено 3.9 млрд рублей (около $140 млн) при том, что в прошлом году дивиденды не выплачивались. Скорее всего, решение о выплате столь щедрых дивидендов объясняется скорыми планами по продаже Распадской.
Комментарий эксперта: в целом, ситуация в компании довольно неустойчивая. Покупателя 80% пакета до сих пор найти не удалось, состояние шахт не удовлетворяет требованиям безопасности, из-за чего несколько раз в год происходят серьезные аварии, наносящие Распадской как финансовый, так и имиджевый ущерб, что вызывает опасения o перспективах деятельности компании в среднесрочной перспективе.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Вечерний обзор.
Ситуация на рынках не желает улучшаться. Зарубежные инвесторы продолжают продавать Россию вместе с другими рискованными активами.
К 16:00 мск, индекс ММВБ упал на -3,85% до 1353,45, а РТС на -3,88% до 1335,30. Старт торгов на российских площадках оказался нейтральным. Однако ситуация на внешних рынках продолжила ухудшаться, что привело к тестированию уровня поддержки 1380-1390, который был прорван к середине дня. Пенсионных денег явно не хватило для стабилизации рынка, но даже их приход не мог нейтрализовать негативный эффект от продолжающегося и усиливающегося вывода капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ. Накануне мы отмечали весьма странное поведение рубля, который слабел при растущем рынке. Данное движение оказалось вполне неплохим индикатором настроений инвесторов. Негативным фактором также можно считать снижение цен на нефть и падение индексов в Европе. «Голубые фишки» преимущественно торгуются на уровне рынка: «Газпром» -3,04%, «Роснефть» -3,65%, «ЛУКОЙЛ» -3%, ГМК «НорНикель» -2,03%, «Северсталь» -6,05%, «Сбербанк» -5,82%, «ВТБ» -3,63%, «ИРАО» -5,3%. Из прочих историй можно выделить: Концерн «Калина» +11%, «Соллерс» +0,99%, «Аэрофлот» +0,28%, а также «Распадская» -8,18%, «Система» -7,9%, ОГК-6 -7,8%, «7 Континент» -7,4%, «Уралкалий» -6,5%. График ММВБ вновь начал склоняться к падению. Прорыв поддержки 1380 вновь актуализирует краткосрочный нисходящий тренд и возможное тестирование минимальных значений. При этом в течение дня может быть предпринята попытка возвратного движения к уже сопротивлению 1380. Если не будет закрыт день выше этого уровня, то дневной график ММВБ также начнет указывать на продажи.
Российский рубль продолжает слабеть против доллара США. Накануне рубль также терял позиции при бурном росте фондового рынка. Пятничная статистика предоставила вполне достаточное объяснение тому, почему российская валюта имеет дальнейший потенциал к ослаблению. По данным EPFR, за неделю, завершившуюся 28 сентября, отток капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, составил $443 млн. против оттока в $164 млн. неделей ранее. Таким образом, чистый приток инвестиций в эти фонды с начала года упал до уровня в $846 млн. Достаточно легко догадаться, что, при сохранении схожих темпов вывода капитала, уже в ноябре можно столкнуться с чистым оттоком средств. При этом нефть остается выше $100 за баррель Brent, но повышенные расходы государства в предвыборный период не способствуют улучшению платежного баланса. К тому же инфляция в рубле за последние недели усилилась столь заметно, что ее можно не разглядеть разве только в официальной статистике, хотя на чеках из магазинах она начинает приближаться к двухзначным цифрам. Аналогично слабеют сырьевые и высокодоходные валюты. Из ключевых уровней по рублю вновь можно отметить 32,5 р. за доллар и 33 р. Если спекулянты смогут проломить эти уровни, то речь пойдет о значениях, которые наблюдались зимой 2009 г. Впрочем, ЦБ РФ пока пытается сдерживать рост валютной корзины на уровне 37-37,5 р. Если коридор будет расширен, то ключевыми уровнями являются 39 р. и 41 р. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,96% до 32,155, а евро слабел на -0,2% до 43,351, валютная корзина укреплялась на +0,35% до 37,193.
Европейские рынки вновь оказались под сильным давлением. Издание Handelsblatt сообщает, что Deutsche Bank может снизить прогноз прибыли. Инфляция в еврозоне ускорилась до 3.0% в сентябре по сравнению с 2,5% в августе. Розничные продажи в Германии упали в августе на -2,9% при ожиданиях -0,5%. Всего этого вполне хватило, чтобы к середине сессии STOXX Europe 600 Index падал на -2%. К тому же остается открытым вопрос по долговому кризису. Вчерашнее решение германского парламента было дисконтировано прессой. Экономический спад в еврозоне становится препятствием к тому, чтобы проблемные страны могли обслуживать свой долг. К тому же решение об увеличении ЕСФ говорит о грядущем росте долговой нагрузки на еще стабильные страны. В начале недели Германия уже получала предупреждение от агентства SNP, что ее рейтинг может быть поставлен на пересмотр. К мск, . STOXX Europe 600 Index потерял за II квартал -18%, а за сентябрь -5,5%. При этом падение происходит пятый месяц подряд на фоне разрастающегося долгового кризиса. К 16:00 мск британский FTSE 100 терял -1,62%, а германский DAX 30 -2,92%.
Контракты на WTI потеряли за II квартал более 14%. Потери в brent оказались скромнее. Однако в последние шесть торговых сессий спрэд между этими двумя индикативными марками сокращается. На торгах в пятницу он упал до $21,4 с рекордных $26,9 в августе. Добыча нефти в Ливии выросла уже до 300 тыс. бар. в сутки и первые танкеры уже начали осуществлять загрузку для потребителей в Европе. Нефть также ощущает давление со стороны финансовых рынков и ожиданий рецессии в Европе и США. Да и китайская статистика остается слабой. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,86% до $103,05, а WTI на -1,1% до $81,24 за баррель.
Промышленные металлы в начале европейской сессии попытались выйти в плюс и это им вполне удалось. Однако падение европейских индексов и также захватило и рынок промышленных металлов. Китайский PMI от HSBC составил 49,9 пункта в сентябре, что указывает на слабое замедление деловой активности. Лишь золото удерживается от сильного падения, так как после масштабных распродаж прошлой недели ценовые уровни стали достаточно привлекательными в долгосрочной перспективе. К 16:00 мск медь снижалась на -0,3%, золото подрастало на +0,37%, а серебро теряло -0,1%.
На вечер остается статистика из США: в 16:30 личные расходы и доходы американцев и ценовые индексы, в 17:45 Чикагский индекс деловой активности ISM, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности Университета Мичигана (США). Внешний фон значительно ухудшился для российского рынка. После пробоя 1380 уровня ситуация продолжила резко ухудшаться и возникла даже угроза тому, что индекс может завершить неделю ниже предыдущей, если распродажи продолжатся. Если это произойдет, то это будет крайне негативный сигнал на следующую неделю. Кроме того, на начало октября существует ряд идей, способных, как ухудшить, так и улучшить ситуацию. Во-первых, речь идет о возможных рейтинговых действиях против стран еврозоны после решения об увеличении ЕСФ. Во-вторых, следующая неделя покажет ситуацию на рынке труда США. Возможно, что данные за сентябрь будут позитивными, так как гос. учреждения в Америке могли начать принимать на работу после утряске вопроса с гос. долгом. В-третьих, греческий премьер-министр проводит на этой неделе активные консультации и к вечеру будет известно решение о следующем транше. Однако комментарии «тройки» могут оказаться негативными. К тому же графики фондового рынка США остаются слабыми и минимальные значения года могут быть обновлены в ближайшие дни, а это значит существует риск падения в «медвежий рынок», что, в среднем, может принести еще около -10% потерь.
Ситуация на рынках не желает улучшаться. Зарубежные инвесторы продолжают продавать Россию вместе с другими рискованными активами.
К 16:00 мск, индекс ММВБ упал на -3,85% до 1353,45, а РТС на -3,88% до 1335,30. Старт торгов на российских площадках оказался нейтральным. Однако ситуация на внешних рынках продолжила ухудшаться, что привело к тестированию уровня поддержки 1380-1390, который был прорван к середине дня. Пенсионных денег явно не хватило для стабилизации рынка, но даже их приход не мог нейтрализовать негативный эффект от продолжающегося и усиливающегося вывода капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ. Накануне мы отмечали весьма странное поведение рубля, который слабел при растущем рынке. Данное движение оказалось вполне неплохим индикатором настроений инвесторов. Негативным фактором также можно считать снижение цен на нефть и падение индексов в Европе. «Голубые фишки» преимущественно торгуются на уровне рынка: «Газпром» -3,04%, «Роснефть» -3,65%, «ЛУКОЙЛ» -3%, ГМК «НорНикель» -2,03%, «Северсталь» -6,05%, «Сбербанк» -5,82%, «ВТБ» -3,63%, «ИРАО» -5,3%. Из прочих историй можно выделить: Концерн «Калина» +11%, «Соллерс» +0,99%, «Аэрофлот» +0,28%, а также «Распадская» -8,18%, «Система» -7,9%, ОГК-6 -7,8%, «7 Континент» -7,4%, «Уралкалий» -6,5%. График ММВБ вновь начал склоняться к падению. Прорыв поддержки 1380 вновь актуализирует краткосрочный нисходящий тренд и возможное тестирование минимальных значений. При этом в течение дня может быть предпринята попытка возвратного движения к уже сопротивлению 1380. Если не будет закрыт день выше этого уровня, то дневной график ММВБ также начнет указывать на продажи.
Российский рубль продолжает слабеть против доллара США. Накануне рубль также терял позиции при бурном росте фондового рынка. Пятничная статистика предоставила вполне достаточное объяснение тому, почему российская валюта имеет дальнейший потенциал к ослаблению. По данным EPFR, за неделю, завершившуюся 28 сентября, отток капитала из фондов, ориентированных на активы РФ и СНГ, составил $443 млн. против оттока в $164 млн. неделей ранее. Таким образом, чистый приток инвестиций в эти фонды с начала года упал до уровня в $846 млн. Достаточно легко догадаться, что, при сохранении схожих темпов вывода капитала, уже в ноябре можно столкнуться с чистым оттоком средств. При этом нефть остается выше $100 за баррель Brent, но повышенные расходы государства в предвыборный период не способствуют улучшению платежного баланса. К тому же инфляция в рубле за последние недели усилилась столь заметно, что ее можно не разглядеть разве только в официальной статистике, хотя на чеках из магазинах она начинает приближаться к двухзначным цифрам. Аналогично слабеют сырьевые и высокодоходные валюты. Из ключевых уровней по рублю вновь можно отметить 32,5 р. за доллар и 33 р. Если спекулянты смогут проломить эти уровни, то речь пойдет о значениях, которые наблюдались зимой 2009 г. Впрочем, ЦБ РФ пока пытается сдерживать рост валютной корзины на уровне 37-37,5 р. Если коридор будет расширен, то ключевыми уровнями являются 39 р. и 41 р. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,96% до 32,155, а евро слабел на -0,2% до 43,351, валютная корзина укреплялась на +0,35% до 37,193.
Европейские рынки вновь оказались под сильным давлением. Издание Handelsblatt сообщает, что Deutsche Bank может снизить прогноз прибыли. Инфляция в еврозоне ускорилась до 3.0% в сентябре по сравнению с 2,5% в августе. Розничные продажи в Германии упали в августе на -2,9% при ожиданиях -0,5%. Всего этого вполне хватило, чтобы к середине сессии STOXX Europe 600 Index падал на -2%. К тому же остается открытым вопрос по долговому кризису. Вчерашнее решение германского парламента было дисконтировано прессой. Экономический спад в еврозоне становится препятствием к тому, чтобы проблемные страны могли обслуживать свой долг. К тому же решение об увеличении ЕСФ говорит о грядущем росте долговой нагрузки на еще стабильные страны. В начале недели Германия уже получала предупреждение от агентства SNP, что ее рейтинг может быть поставлен на пересмотр. К мск, . STOXX Europe 600 Index потерял за II квартал -18%, а за сентябрь -5,5%. При этом падение происходит пятый месяц подряд на фоне разрастающегося долгового кризиса. К 16:00 мск британский FTSE 100 терял -1,62%, а германский DAX 30 -2,92%.
Контракты на WTI потеряли за II квартал более 14%. Потери в brent оказались скромнее. Однако в последние шесть торговых сессий спрэд между этими двумя индикативными марками сокращается. На торгах в пятницу он упал до $21,4 с рекордных $26,9 в августе. Добыча нефти в Ливии выросла уже до 300 тыс. бар. в сутки и первые танкеры уже начали осуществлять загрузку для потребителей в Европе. Нефть также ощущает давление со стороны финансовых рынков и ожиданий рецессии в Европе и США. Да и китайская статистика остается слабой. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -0,86% до $103,05, а WTI на -1,1% до $81,24 за баррель.
Промышленные металлы в начале европейской сессии попытались выйти в плюс и это им вполне удалось. Однако падение европейских индексов и также захватило и рынок промышленных металлов. Китайский PMI от HSBC составил 49,9 пункта в сентябре, что указывает на слабое замедление деловой активности. Лишь золото удерживается от сильного падения, так как после масштабных распродаж прошлой недели ценовые уровни стали достаточно привлекательными в долгосрочной перспективе. К 16:00 мск медь снижалась на -0,3%, золото подрастало на +0,37%, а серебро теряло -0,1%.
На вечер остается статистика из США: в 16:30 личные расходы и доходы американцев и ценовые индексы, в 17:45 Чикагский индекс деловой активности ISM, в 17:55 окончательное значение индекса потребительской уверенности Университета Мичигана (США). Внешний фон значительно ухудшился для российского рынка. После пробоя 1380 уровня ситуация продолжила резко ухудшаться и возникла даже угроза тому, что индекс может завершить неделю ниже предыдущей, если распродажи продолжатся. Если это произойдет, то это будет крайне негативный сигнал на следующую неделю. Кроме того, на начало октября существует ряд идей, способных, как ухудшить, так и улучшить ситуацию. Во-первых, речь идет о возможных рейтинговых действиях против стран еврозоны после решения об увеличении ЕСФ. Во-вторых, следующая неделя покажет ситуацию на рынке труда США. Возможно, что данные за сентябрь будут позитивными, так как гос. учреждения в Америке могли начать принимать на работу после утряске вопроса с гос. долгом. В-третьих, греческий премьер-министр проводит на этой неделе активные консультации и к вечеру будет известно решение о следующем транше. Однако комментарии «тройки» могут оказаться негативными. К тому же графики фондового рынка США остаются слабыми и минимальные значения года могут быть обновлены в ближайшие дни, а это значит существует риск падения в «медвежий рынок», что, в среднем, может принести еще около -10% потерь.
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Ситуация на рынках не становится лучше. Рискованные активы продолжают испытывать давление, а индекс доллара стремится к обновлению многомесячных максимумов.
По итогам торгов 30 сентября, индекс ММВБ упал на -2,92% до 1366,54, а RTS на -3,46% до 1341,09 пункта. Торги в последний день сентября проходили в уже обычной волатильной манере. Индекс ММВБ касался линии поддержки 1340, но смог отыграть часть потерь на закрытии коротких позиций, а также небольшой порции оптимизма со стороны американской статистики. Однако уже на вечерней сессии распродажи продолжились на срочном рынке FORTS. Негативными факторами по-прежнему остается ослабление рубля на фоне снижения цены на нефть и металлы. Впрочем, ориентиром для российских индексов выступает фондовый рынок США, который завершил торговую неделю в крайне негативном ключе. «Голубые фишки» показали смешенную динамику относительно рынка: «Газпром» -1,83%, «Роснефть» -3,12%, «ЛУКОЙЛ» -0,98%, «Сургутнефтегаз» -0,37%, ГМК «НорНикель» -0,4%, «Северсталь» -6,02%, «Сбербанк» -5,7%, «ВТБ» -2,84%, «Русгидро» -2,88%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +11%, «Белон» +4,25%, «ПИК» +2,3%, «Аэрофлот» +0,77%, а также «Уралкалий» -8,98%, «Система» -7,57%, «Магнит» -6,74%. Технически, индекс ММВБ вновь вошел в нисходящий тренд после резкого взлета в четверг и возвращения ниже уровня поддержки 1380. Уровень был пройден достаточно легко и лишь поддержка 1340 приостановила обвальное падение. Вряд ли при сохранении негативного фона индекс сможет удержаться в узком диапазоне 1340-1380. Поэтому при пробитии поддержки 1340 возможно повторное тестирование минимальных значений года, а также их обновление. Если рынок сможет удержаться от обновления минимальных значений, то торговый коридор 1280-1380 станет актуальным на ближайшее время. При более сильном движении актуальными уровнями поддержки можно считать 1250 (слабый уровень) и 1180-1200 (сильный уровень). Последний это линия 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. Более того, 1200 это линия минимальных значений 2010 г. Пока краткосрочные и среднесрочные линии текущего тренда указывают на высокую вероятность приближения именно к этой точке.
Фондовый рынок США завершил последнюю в сентябре торговую сессию резким снижением и почти полностью ликвидировал рост внутри недели. При этом не вся статистика была негативной. Впрочем, рынок начал с распродаж на данных по личным доходам американцев за август, которые упали на -0,1% при ожиданиях +0,1%. Расходы выросли на +0,2%. Снижение доходов американцев произошло впервые с октября 2009 г. Затем рынку была предложена позитивная статистика: Чикагский индекс деловой активности рост до 60,4 при ожиданиях 55,5, а также индекс потребительской уверенности университета Мичигана вырос до 59,4 с 57,8 в предыдущем месяце. Однако рынок продолжил снижаться и вернулся к значениям на конец прошлой недели. DJIA упал на -2,16% до 10913,38, а SNP на -2,49% до 1131,42 пункта. За III квартал SNP 500 потерял -14%, а Dow Jones -12%. Техническая картина в SNP 500 вновь ухудшилась и указывает на высокую вероятность тестирования минимальных значений года, или даже их обновление. В ближайшие торговые сессии необходимо следить за дневным графиком. Если график уходит ниже 1120 линии поддержки, то краткосрочный нисходящий тренд усиливается и резко возрастает вероятность сваливания рынка в медвежью фазу, а именно прохождение уровня 1090 с дальнейшей тенденцией к падению до минимальных значений 2010 г. Отмена сценария по «медвежьим» нотам может произойти в том случае, если рынок сможет удержаться выше поддержки 1120 и начнет выправлять ситуацию с последующим выходом выше 1190 пункта. Однако поводов для негативного сценария заметно больше. Американский Институт Исследования Экономических Циклов выступил с весьма жестким заявлением, в котором указал на растущие шансы рецессии. При этом эксперты института подкрепили свое заявление тем утверждением, что подобные заявления они не делают просто так. Все их опережающие индикаторы указывают именно на рецессию. К тому же в прессе нет недостатка прогнозов и слухов о весьма блеклом сезоне квартальной корпоративной отчетности.
Азиатская сессия началась с провала индексов. MSCI Asia-Pacific терял -3,5%. В Гонконге обвал превысил -5%. Японский Nikkei 225 провалился ниже отметки в 8500 пунктов. К 8:50 мск, японский Nikkei терял -2,53%, а гонконгский Hang Seng снижался на -4,95%. Рынки в континентальном Китае и Ю. Кореи были закрыты в связи с национальными праздниками. Основным поводом для страха азиатских инвесторов являются данные по США и перспективы азиатского экспорта в Европу и Северную Америку, где, с высокой вероятностью, экономики сползают в рецессию.
Нефть также продолжила снижаться. Прогнозы рецессии в США и Европе говорят о снижении спроса на «черное золото». К тому же добыча в Ливии начинает постепенно восстанавливаться и достигла уже 300 тыс. бар. в сутки. К 10:30 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,05% до $101,68, а американская WTI на -1,46% до $78,04 за баррель.
Вероятность рецессии в развитых экономиках и снижение спроса на азиатскую продукцию также оказывают давление на промышленные металлы. Медь вновь ушла ниже $7000 за тонну и стремиться к тестированию поддержки $6500. С другой стороны, официальный индекс деловой активности PMI по Китаю вырос в сентябре до 51,2. Лучше прочих держится золото. После провала во второй половине сентября металл нащупал поддержку выше $1600 за унцию. Резервы SPDR Gold Trust не изменились и сохранились на уровне 1231,93 тонны. К 10:30 мск, медь снижалась на -3,6%, золото подрастало на +0,6%, а серебро на +1,25%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: с 11:45 по 11:55 индивидуальные индексы деловой активности в промышленности Италии, Франции и Германии, в 11:58 мск индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:28 мск индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 18:00 расходы на строительство и индекс ISM США в производственной сфере. Внешний фон пока можно однозначно назвать негативным, что становится доброй традицией для понедельников. Медь в сильном минусе, нефть в минусе, доллар укрепляется, азиатские индексы в глубоком минусе. Вероятно, что ситуация может еще больше ухудшиться, если внешний фон будет оставаться негативным.
добавлено через 5 часов 7 минут
Вечерний обзор.
Рынки немного успокоились после утреннего провала Азии. Однако рискованные активы остаются под давлением, рубль слабеет, а золото растет. Европейские данные оказались плохими, но лучше ожиданий.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,87% до 1341,02, а RTS на -2,45% до 1308,20. Открытие торгов состоялось с разрывом вниз, но на этом распродажи не закончились. Индекс ММВБ опускался до 1315 отметки, где начались активные покупки и закрытие спекулятивных коротких позиций. Объем торгов выше среднего. «Голубые фишки» смотрятся немного слабее рынка: «Газпром» -1,94%, «Роснефть» -2,31%, «ЛУКОЙЛ» -1,4%, ГМК «НорНикель» -1,88%, «Северсталь» -3,7%, «Сбербанк» -2,94%, «ВТБ» -1%, но при этом «Русгидро» +1,28%, «ИРАО» +1,45%. Из прочих историй можно выделить: «ФСК ЕЭС» +0,81%, «Магнит» +0,72%, «7 Континент» +0,3%, а также «МРСК ЦП» -8,12%, «Уралкалий» -6,16%, «Акрон» -6,02%, «ПИК» -5,34%. Технически, рынок вернулся в узкий диапазон 1340-1380, после утренних распродаж. Однако торговля идет вблизи нижней границе, что указывает на недостаток сил у «быков» на выход к более высоким уровням. Вероятно, что на этих отметках рынок не сможет продержаться долго. Или состоится выход выше 1380, или попытки тестирования годовых минимумов.
Российский рубль продолжил слабеть относительно доллара и евро. При этом макроэкономические новости могли стать поддержкой курса. По заявлениям Минфина РФ, дефицит федерального бюджета в текущем году составит всего 0,1% ВВП. По итогам 9 месяцев цена на нефть марки Urals достигла $109,48 за баррель, что является рекордным показателем. По информации Минфина РФ, объем Резервного фонда РФ в сентябре вырос на 6,7% до 823,87 млрд рублей, а объем Фонда национального благосостояния увеличился на 5,8% до 2,827 трлн рублей. Тем не менее, общая мировая тенденция на укрепление доллара продолжает оказывать давление на высокодоходные и сырьевые валюты, к которым относится и российский рубль. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,65% до 32,439, а евро на +0,08% до 43,325.
Европейские рынки открылись в глубоком минусе. 3 октября в Люксембурге состоится встреча министров финансов еврозоны, на которой будут обсуждаться возможные последствия дефолта Греции, а также меры по защите банковской системы. Член ЕЦБ Кристиан Нойер заявил, что возможности ЕЦБ по выкупу облигаций ограничены, поэтому требуется более широкое участие государств. Впрочем, многие на рынке ожидают, что уже 6 октября ЕЦБ может пойти на меры по смягчению кредитно-денежной политики. Одним из препятствий этого являются предварительные данные по инфляции в еврозоне за сентябрь. Рост цен составил в годовом выражении 3,0%. Однако экономика еврозоны нуждается в стимулировании, что показала статистика за сентябрь: индекс деловой активности в промышленности еврозоны 48,5 при ожиданиях 48,4, аналогичный индекс по Франции немного вырос до 48,2 при ожиданиях 47,3, для Германии индекс вырос до 50,3 при ожиданиях 50,0, а для Италии вырос до 48,3 при ожиданиях 46,5, а вот для Испании упал до 43,7 при ожиданиях 45,0. Аналогичный индекс для Великобритании оказался позитивным, поднявшись до 51,1 с 49,0 в предыдущем месяце. Тем не менее, в Европе вновь продавали акции банков, промышленных компаний и производителей сырья. Остаются страхи относительно дефицита ликвидности у банков, а также за перспективы спроса на европейскую продукцию в условиях рецессии. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,62%, а германский DAX 30 на -2,67%.
Нефть ликвидировала значительную часть утренних потерь, хотя каких-либо существенных новостей не поступало. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,85% до $101,88, а американская WTI на -1,21% до $78,41 за баррель.
Более позитивная динамика наблюдается на рынке металлов. Никель растет, а алюминий торгуется почти без изменений, медь ликвидировала большую часть своего падения на 5% до годовых минимумов. Золото и серебро растут на признаках сильного спроса в Азии, включая Индию, где в октябре наблюдается традиционно высокий спрос. К 16:00 мск медь дешевела на -2,3%, золото дорожало на +2,3%, а серебро на +3,33%.
На вечер остается немного данных из США: в 18:00 расходы на строительство и индекс ISM США в производственной сфере. Внешний фон на вечерний отрезок торгов менее негативный, чем на открытии. Однако говорить о существенных разворотах, улучшении, или каких-либо отскоках сложно. Со вторника будущей недели начнется сезон квартальных отчетов, который обещает множество сюрпризов, судя по предварительным прогнозам ряда компаний. Поэтому рынки могут еще совершить сильное движение вниз до какой-либо стабилизации. При этом волатильность будет сохраняться высокой, а неожиданные новости поступать с завидной регулярностью. Возможно, что Греция получит очередной транш помощи, но экономика страны попала в дефляционную воронку, из которой она вряд ли сможет выбраться, оставаясь в рамках еврозоны, а также с текущим уровнем задолженности. Поэтому необходимо быть крайне осторожным на рынке.
добавлено через 7 часов 5 минут
Наши ожидания
На будущей неделе ожидается значительное количество важной макроэкономической статистики.
Прошлая неделя завершилась на негативной волне. В последний день квартала инвесторы старались зафиксироваться и всё распродавали. Не добавляет рынкам оптимизма и неразрешенная ситуация с Грецией. На данный момент тройка кредиторов рассматривает вопрос о выделении нового транша кредита стране.
Нет сомнений, что Греция получит очередной транш помощи, поскольку ЕС заинтересована в этом не меньше, чем сама Греция. Просто тройка кредиторов еще пытается использовать какие-то рычаги давления в виде требований уменьшить дефицит бюджета, хотя они понимают, что очередной кредит в итоге придется выделить. В свою очередь греческое правительство зажато между двумя лезвиями: кредиторы требуют снижения дефицита госбюджета, а забастовки и волнения не дают ему это сделать. Политические амбиции тут уже мало что решают, все и так понимают, что дефолт неизбежен. Но перед этим нужно подготовить почву для «мягкой посадки», чтобы Греция не утянула остальные страны Еврозоны с собой на дно. В текущей ситуации Европе как никогда не хватает сплоченности и скоординированности в принятии решений.
Поэтому на этой неделе всё внимание инвесторов снова будет приковано к Еврозоне.
Из публикаций этой недели следует отметить индексы деловой активности, индексы цен производителей, решения по ключевым ставкам и данные по занятости в США..
Важных корпоративных отчетностей на этой неделе не ожидается.
Понедельник начинается с публикаций из Азии. В 3:50 в Японии был опубликован индекс Tankan для прогноза деловых условий крупных производителей за III квартал. Ожидалось, что значение индекса составит 3 пункта после 2 во II квартале. Однако данные вышли лучше ожиданий – 4 пункта. Хоть индекс и не опускался ниже нуля в этом году, всё равно это ниже докризисных уровней.
В 5:00 в Китае вышел индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь, значение которого составило 59.3 пункта после 57.6 месяцем ранее. Несмотря на положительные результаты, ситуация в Китае не очень благоприятная. В частности, угрожающих темпов достигла инфляция, а производство замедляется.
В 12:30 в Великобритании стал известен индекс деловой активности в промышленности за сентябрь. Несмотря на то, что прогнозировалось снижение показателя до 48.5 пунктов после 49 месяцем ранее, данные вышли лучше прогнозов. Значение индикатора составило 51.1 пункт, преодолев серединную границу в 50. Это хорошая новость для британской промышленности, которая находится на грани рецессии.
Аналогичный показатель выйдет в 18:00 в США. Пока что показатель находится выше уровня 50 пунктов. Если в августе индекс равнялся 50.6 пунктам, то в сентябре ожидается небольшое снижение до 50.3. Если прогнозы сбудутся, то это будет минимальное значение за последние 2 года. Промышленность США сейчас переживает не лучшие времена, безработица не падает, однако правительство обещает помочь. Пока же оптимизм инвесторов находится на нуле.
Наконец, в 18:00 в США будут опубликованы данные о затратах на строительство за август. Ожидается, что снижение затрат продолжится и в этом месяце и составит 0.2% м/м после падения на 1.3% в июле. Сектор недвижимости в США пока не подает надежд на восстановление.
Вторник будет менее богат на статистику. В 13:00 станет известен индекс цен производителей Еврозоны за август. По прогнозам инфляция составит 5.8% в годовом выражении после 6.1% месяцем ранее. Неплохой прогноз, однако на прошлой неделе потребительские цены за сентябрь неожиданно выросли, вполне возможно повторения этого сценария и с производственными ценами.
На 18:00 запланировано выступление Бена Бернанке в Конгрессе. Скорее всего он предложит республиканцам и демократам свой рецепт улучшения экономической ситуации. В частности ранее глава Федрезерва заявил, что необходимо вводить дисциплинирующие бюджетные правила, сделать более свободной торговлю, осуществлять государственные капиталовложения и поддерживать образование.
Данные меры действительно назрели. Властям следует поддержать национальную промышленность, у которой сейчас не лучшие времена. Самый реальный способ для правительства это сделать - предоставить производителям налоговые льготы и производителям и осуществлять государственные капиталовложения в строительной отрасли, которая сейчас находится в наибольшем упадке. Напомню, что пик на сектор недвижимости пришелся на 2005 год, после этого цены и темпы производства начали падать. Теперь стране нужно как-то восстанавливать эту отрасль. Возможно, США следует поддерживать бедные слои населения, предоставляя им доступное жилье и образование, как в развивающихся странах. Тогда будет решена и проблема занятости, поскольку малоэтажное строительство, характерное для США, требует миллионов рабочих рук.
В 18:00 выйдут данные о производственных заказах в США за август. Изменений показателя, после роста на 2.4% м/м месяцем ранее, не ожидается.
В среду ожидается больше всего событий на этой неделе. В 12:30 нас ждет статистика из Великобритании. Во-первых, станет известен индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь. Ожидается снижение активности до 50.5 пунктов с 51.1 месяцем ранее. Во-вторых, третья оценка по ВВП страны за II квартал. Здесь сюрпризов, по крайней мере, не ожидается. Хотя 0.2% за квартал – это и так низкий темп роста национального производства.
В 13:00 Евростат опубликует статистику по розничным продажам в Еврозоне за август. Прогнозируется, что падение составит 0.7% г/г после снижения на 0.3% г/г .в июле.
Вечером ожидается 3 публикации из США. Прогноз ADP по занятости в частном секторе за сентябрь выйдет в 16:15. Ожидается прирост в 70 тыс. рабочих мест после увеличения на 91 тыс. месяцем ранее. Это гораздо меньше значений начала этого года, что говорит об ухудшении ситуации с занятостью в американской экономике.
В 18:00 станет известен индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь. Ожидается падение активности до 52.8 пунктов с 53.3 в августе.
Наконец, в 18:30 ожидается традиционный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов за неделю. Напомним, что на прошлой неделе показатель показал рост после трехнедельного падения. Цены на нефть Brent, тем временем подобрались к отметке в $100 за баррель.
В четверг будет несколько макроэкономических публикаций. В 14:00 Германия опубликует производственные заказы за август. После падения на 2.8% м/м, в этом месяце изменений не ожидается.
В 15:00 и 15:45 соответственно Банк Англии и ЕЦБ объявят о своих ключевых ставках. Прогнозируется, что они останутся на прежних уровнях в 0.5% и 1.5%. тем не менее, необходимость снижения ставки в ЕЦБ уже назрела и, вероятно, в ближайшем будущем она будет снижена.
В 18:30 выйдут еженедельные данные о заявках на пособие безработице. Ожидается, что они вырастут до 410 тыс. после 391 тыс. неделей ранее, когда они неожиданно вышли существенно ниже ожиданий, чем порадовали рынки.
В пятницу Банк Японии объявит о своем решении по ключевой ставке. Скорее всего, она сохранится на уровне 0.1% .
В 12:30 в Великобритании станет известен индекс отпускных цен производителей за сентябрь. Ожидается, что цены вырастут до 6.2% в годовом выражении после 6.1% месяцем ранее. Инфляционное давление в Великобритании усиливается, но власти не торопятся принимать меры.
В 14:00 будут опубликованы данные по промышленному производству крупнейшей европейской экономики – Германии. В августе прогнозируется падение производства на 2% м/м после роста 4% месяцем ранее. Всё-таки долговые проблемы Еврозоны дают о себе знать и в сильной немецкой экономике. Судя по всему, данная новость расстроит рынки.
Напоследок, в 16:30 выйдет доклад по занятости в США за сентябрь. Ожидается, что количество новых рабочих мест вне с/х составит 50 тыс., тогда как прошлом месяце был нулевой прирост. Прогнозируется также, что уровень безработицы сохранится и составит 9.1%.
Ситуация на рынках не становится лучше. Рискованные активы продолжают испытывать давление, а индекс доллара стремится к обновлению многомесячных максимумов.
По итогам торгов 30 сентября, индекс ММВБ упал на -2,92% до 1366,54, а RTS на -3,46% до 1341,09 пункта. Торги в последний день сентября проходили в уже обычной волатильной манере. Индекс ММВБ касался линии поддержки 1340, но смог отыграть часть потерь на закрытии коротких позиций, а также небольшой порции оптимизма со стороны американской статистики. Однако уже на вечерней сессии распродажи продолжились на срочном рынке FORTS. Негативными факторами по-прежнему остается ослабление рубля на фоне снижения цены на нефть и металлы. Впрочем, ориентиром для российских индексов выступает фондовый рынок США, который завершил торговую неделю в крайне негативном ключе. «Голубые фишки» показали смешенную динамику относительно рынка: «Газпром» -1,83%, «Роснефть» -3,12%, «ЛУКОЙЛ» -0,98%, «Сургутнефтегаз» -0,37%, ГМК «НорНикель» -0,4%, «Северсталь» -6,02%, «Сбербанк» -5,7%, «ВТБ» -2,84%, «Русгидро» -2,88%. Из прочих историй можно выделить: «МРСК ЦП» +11%, «Белон» +4,25%, «ПИК» +2,3%, «Аэрофлот» +0,77%, а также «Уралкалий» -8,98%, «Система» -7,57%, «Магнит» -6,74%. Технически, индекс ММВБ вновь вошел в нисходящий тренд после резкого взлета в четверг и возвращения ниже уровня поддержки 1380. Уровень был пройден достаточно легко и лишь поддержка 1340 приостановила обвальное падение. Вряд ли при сохранении негативного фона индекс сможет удержаться в узком диапазоне 1340-1380. Поэтому при пробитии поддержки 1340 возможно повторное тестирование минимальных значений года, а также их обновление. Если рынок сможет удержаться от обновления минимальных значений, то торговый коридор 1280-1380 станет актуальным на ближайшее время. При более сильном движении актуальными уровнями поддержки можно считать 1250 (слабый уровень) и 1180-1200 (сильный уровень). Последний это линия 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. Более того, 1200 это линия минимальных значений 2010 г. Пока краткосрочные и среднесрочные линии текущего тренда указывают на высокую вероятность приближения именно к этой точке.
Фондовый рынок США завершил последнюю в сентябре торговую сессию резким снижением и почти полностью ликвидировал рост внутри недели. При этом не вся статистика была негативной. Впрочем, рынок начал с распродаж на данных по личным доходам американцев за август, которые упали на -0,1% при ожиданиях +0,1%. Расходы выросли на +0,2%. Снижение доходов американцев произошло впервые с октября 2009 г. Затем рынку была предложена позитивная статистика: Чикагский индекс деловой активности рост до 60,4 при ожиданиях 55,5, а также индекс потребительской уверенности университета Мичигана вырос до 59,4 с 57,8 в предыдущем месяце. Однако рынок продолжил снижаться и вернулся к значениям на конец прошлой недели. DJIA упал на -2,16% до 10913,38, а SNP на -2,49% до 1131,42 пункта. За III квартал SNP 500 потерял -14%, а Dow Jones -12%. Техническая картина в SNP 500 вновь ухудшилась и указывает на высокую вероятность тестирования минимальных значений года, или даже их обновление. В ближайшие торговые сессии необходимо следить за дневным графиком. Если график уходит ниже 1120 линии поддержки, то краткосрочный нисходящий тренд усиливается и резко возрастает вероятность сваливания рынка в медвежью фазу, а именно прохождение уровня 1090 с дальнейшей тенденцией к падению до минимальных значений 2010 г. Отмена сценария по «медвежьим» нотам может произойти в том случае, если рынок сможет удержаться выше поддержки 1120 и начнет выправлять ситуацию с последующим выходом выше 1190 пункта. Однако поводов для негативного сценария заметно больше. Американский Институт Исследования Экономических Циклов выступил с весьма жестким заявлением, в котором указал на растущие шансы рецессии. При этом эксперты института подкрепили свое заявление тем утверждением, что подобные заявления они не делают просто так. Все их опережающие индикаторы указывают именно на рецессию. К тому же в прессе нет недостатка прогнозов и слухов о весьма блеклом сезоне квартальной корпоративной отчетности.
Азиатская сессия началась с провала индексов. MSCI Asia-Pacific терял -3,5%. В Гонконге обвал превысил -5%. Японский Nikkei 225 провалился ниже отметки в 8500 пунктов. К 8:50 мск, японский Nikkei терял -2,53%, а гонконгский Hang Seng снижался на -4,95%. Рынки в континентальном Китае и Ю. Кореи были закрыты в связи с национальными праздниками. Основным поводом для страха азиатских инвесторов являются данные по США и перспективы азиатского экспорта в Европу и Северную Америку, где, с высокой вероятностью, экономики сползают в рецессию.
Нефть также продолжила снижаться. Прогнозы рецессии в США и Европе говорят о снижении спроса на «черное золото». К тому же добыча в Ливии начинает постепенно восстанавливаться и достигла уже 300 тыс. бар. в сутки. К 10:30 мск, североморская смесь Brent снижалась на -1,05% до $101,68, а американская WTI на -1,46% до $78,04 за баррель.
Вероятность рецессии в развитых экономиках и снижение спроса на азиатскую продукцию также оказывают давление на промышленные металлы. Медь вновь ушла ниже $7000 за тонну и стремиться к тестированию поддержки $6500. С другой стороны, официальный индекс деловой активности PMI по Китаю вырос в сентябре до 51,2. Лучше прочих держится золото. После провала во второй половине сентября металл нащупал поддержку выше $1600 за унцию. Резервы SPDR Gold Trust не изменились и сохранились на уровне 1231,93 тонны. К 10:30 мск, медь снижалась на -3,6%, золото подрастало на +0,6%, а серебро на +1,25%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: с 11:45 по 11:55 индивидуальные индексы деловой активности в промышленности Италии, Франции и Германии, в 11:58 мск индекс деловой активности в промышленности еврозоны, в 12:28 мск индекс деловой активности в промышленности Великобритании, в 18:00 расходы на строительство и индекс ISM США в производственной сфере. Внешний фон пока можно однозначно назвать негативным, что становится доброй традицией для понедельников. Медь в сильном минусе, нефть в минусе, доллар укрепляется, азиатские индексы в глубоком минусе. Вероятно, что ситуация может еще больше ухудшиться, если внешний фон будет оставаться негативным.
добавлено через 5 часов 7 минут
Вечерний обзор.
Рынки немного успокоились после утреннего провала Азии. Однако рискованные активы остаются под давлением, рубль слабеет, а золото растет. Европейские данные оказались плохими, но лучше ожиданий.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -1,87% до 1341,02, а RTS на -2,45% до 1308,20. Открытие торгов состоялось с разрывом вниз, но на этом распродажи не закончились. Индекс ММВБ опускался до 1315 отметки, где начались активные покупки и закрытие спекулятивных коротких позиций. Объем торгов выше среднего. «Голубые фишки» смотрятся немного слабее рынка: «Газпром» -1,94%, «Роснефть» -2,31%, «ЛУКОЙЛ» -1,4%, ГМК «НорНикель» -1,88%, «Северсталь» -3,7%, «Сбербанк» -2,94%, «ВТБ» -1%, но при этом «Русгидро» +1,28%, «ИРАО» +1,45%. Из прочих историй можно выделить: «ФСК ЕЭС» +0,81%, «Магнит» +0,72%, «7 Континент» +0,3%, а также «МРСК ЦП» -8,12%, «Уралкалий» -6,16%, «Акрон» -6,02%, «ПИК» -5,34%. Технически, рынок вернулся в узкий диапазон 1340-1380, после утренних распродаж. Однако торговля идет вблизи нижней границе, что указывает на недостаток сил у «быков» на выход к более высоким уровням. Вероятно, что на этих отметках рынок не сможет продержаться долго. Или состоится выход выше 1380, или попытки тестирования годовых минимумов.
Российский рубль продолжил слабеть относительно доллара и евро. При этом макроэкономические новости могли стать поддержкой курса. По заявлениям Минфина РФ, дефицит федерального бюджета в текущем году составит всего 0,1% ВВП. По итогам 9 месяцев цена на нефть марки Urals достигла $109,48 за баррель, что является рекордным показателем. По информации Минфина РФ, объем Резервного фонда РФ в сентябре вырос на 6,7% до 823,87 млрд рублей, а объем Фонда национального благосостояния увеличился на 5,8% до 2,827 трлн рублей. Тем не менее, общая мировая тенденция на укрепление доллара продолжает оказывать давление на высокодоходные и сырьевые валюты, к которым относится и российский рубль. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,65% до 32,439, а евро на +0,08% до 43,325.
Европейские рынки открылись в глубоком минусе. 3 октября в Люксембурге состоится встреча министров финансов еврозоны, на которой будут обсуждаться возможные последствия дефолта Греции, а также меры по защите банковской системы. Член ЕЦБ Кристиан Нойер заявил, что возможности ЕЦБ по выкупу облигаций ограничены, поэтому требуется более широкое участие государств. Впрочем, многие на рынке ожидают, что уже 6 октября ЕЦБ может пойти на меры по смягчению кредитно-денежной политики. Одним из препятствий этого являются предварительные данные по инфляции в еврозоне за сентябрь. Рост цен составил в годовом выражении 3,0%. Однако экономика еврозоны нуждается в стимулировании, что показала статистика за сентябрь: индекс деловой активности в промышленности еврозоны 48,5 при ожиданиях 48,4, аналогичный индекс по Франции немного вырос до 48,2 при ожиданиях 47,3, для Германии индекс вырос до 50,3 при ожиданиях 50,0, а для Италии вырос до 48,3 при ожиданиях 46,5, а вот для Испании упал до 43,7 при ожиданиях 45,0. Аналогичный индекс для Великобритании оказался позитивным, поднявшись до 51,1 с 49,0 в предыдущем месяце. Тем не менее, в Европе вновь продавали акции банков, промышленных компаний и производителей сырья. Остаются страхи относительно дефицита ликвидности у банков, а также за перспективы спроса на европейскую продукцию в условиях рецессии. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -1,62%, а германский DAX 30 на -2,67%.
Нефть ликвидировала значительную часть утренних потерь, хотя каких-либо существенных новостей не поступало. К 16:00 мск, североморская смесь Brent дешевела на -0,85% до $101,88, а американская WTI на -1,21% до $78,41 за баррель.
Более позитивная динамика наблюдается на рынке металлов. Никель растет, а алюминий торгуется почти без изменений, медь ликвидировала большую часть своего падения на 5% до годовых минимумов. Золото и серебро растут на признаках сильного спроса в Азии, включая Индию, где в октябре наблюдается традиционно высокий спрос. К 16:00 мск медь дешевела на -2,3%, золото дорожало на +2,3%, а серебро на +3,33%.
На вечер остается немного данных из США: в 18:00 расходы на строительство и индекс ISM США в производственной сфере. Внешний фон на вечерний отрезок торгов менее негативный, чем на открытии. Однако говорить о существенных разворотах, улучшении, или каких-либо отскоках сложно. Со вторника будущей недели начнется сезон квартальных отчетов, который обещает множество сюрпризов, судя по предварительным прогнозам ряда компаний. Поэтому рынки могут еще совершить сильное движение вниз до какой-либо стабилизации. При этом волатильность будет сохраняться высокой, а неожиданные новости поступать с завидной регулярностью. Возможно, что Греция получит очередной транш помощи, но экономика страны попала в дефляционную воронку, из которой она вряд ли сможет выбраться, оставаясь в рамках еврозоны, а также с текущим уровнем задолженности. Поэтому необходимо быть крайне осторожным на рынке.
добавлено через 7 часов 5 минут
Наши ожидания
На будущей неделе ожидается значительное количество важной макроэкономической статистики.
Прошлая неделя завершилась на негативной волне. В последний день квартала инвесторы старались зафиксироваться и всё распродавали. Не добавляет рынкам оптимизма и неразрешенная ситуация с Грецией. На данный момент тройка кредиторов рассматривает вопрос о выделении нового транша кредита стране.
Нет сомнений, что Греция получит очередной транш помощи, поскольку ЕС заинтересована в этом не меньше, чем сама Греция. Просто тройка кредиторов еще пытается использовать какие-то рычаги давления в виде требований уменьшить дефицит бюджета, хотя они понимают, что очередной кредит в итоге придется выделить. В свою очередь греческое правительство зажато между двумя лезвиями: кредиторы требуют снижения дефицита госбюджета, а забастовки и волнения не дают ему это сделать. Политические амбиции тут уже мало что решают, все и так понимают, что дефолт неизбежен. Но перед этим нужно подготовить почву для «мягкой посадки», чтобы Греция не утянула остальные страны Еврозоны с собой на дно. В текущей ситуации Европе как никогда не хватает сплоченности и скоординированности в принятии решений.
Поэтому на этой неделе всё внимание инвесторов снова будет приковано к Еврозоне.
Из публикаций этой недели следует отметить индексы деловой активности, индексы цен производителей, решения по ключевым ставкам и данные по занятости в США..
Важных корпоративных отчетностей на этой неделе не ожидается.
Понедельник начинается с публикаций из Азии. В 3:50 в Японии был опубликован индекс Tankan для прогноза деловых условий крупных производителей за III квартал. Ожидалось, что значение индекса составит 3 пункта после 2 во II квартале. Однако данные вышли лучше ожиданий – 4 пункта. Хоть индекс и не опускался ниже нуля в этом году, всё равно это ниже докризисных уровней.
В 5:00 в Китае вышел индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь, значение которого составило 59.3 пункта после 57.6 месяцем ранее. Несмотря на положительные результаты, ситуация в Китае не очень благоприятная. В частности, угрожающих темпов достигла инфляция, а производство замедляется.
В 12:30 в Великобритании стал известен индекс деловой активности в промышленности за сентябрь. Несмотря на то, что прогнозировалось снижение показателя до 48.5 пунктов после 49 месяцем ранее, данные вышли лучше прогнозов. Значение индикатора составило 51.1 пункт, преодолев серединную границу в 50. Это хорошая новость для британской промышленности, которая находится на грани рецессии.
Аналогичный показатель выйдет в 18:00 в США. Пока что показатель находится выше уровня 50 пунктов. Если в августе индекс равнялся 50.6 пунктам, то в сентябре ожидается небольшое снижение до 50.3. Если прогнозы сбудутся, то это будет минимальное значение за последние 2 года. Промышленность США сейчас переживает не лучшие времена, безработица не падает, однако правительство обещает помочь. Пока же оптимизм инвесторов находится на нуле.
Наконец, в 18:00 в США будут опубликованы данные о затратах на строительство за август. Ожидается, что снижение затрат продолжится и в этом месяце и составит 0.2% м/м после падения на 1.3% в июле. Сектор недвижимости в США пока не подает надежд на восстановление.
Вторник будет менее богат на статистику. В 13:00 станет известен индекс цен производителей Еврозоны за август. По прогнозам инфляция составит 5.8% в годовом выражении после 6.1% месяцем ранее. Неплохой прогноз, однако на прошлой неделе потребительские цены за сентябрь неожиданно выросли, вполне возможно повторения этого сценария и с производственными ценами.
На 18:00 запланировано выступление Бена Бернанке в Конгрессе. Скорее всего он предложит республиканцам и демократам свой рецепт улучшения экономической ситуации. В частности ранее глава Федрезерва заявил, что необходимо вводить дисциплинирующие бюджетные правила, сделать более свободной торговлю, осуществлять государственные капиталовложения и поддерживать образование.
Данные меры действительно назрели. Властям следует поддержать национальную промышленность, у которой сейчас не лучшие времена. Самый реальный способ для правительства это сделать - предоставить производителям налоговые льготы и производителям и осуществлять государственные капиталовложения в строительной отрасли, которая сейчас находится в наибольшем упадке. Напомню, что пик на сектор недвижимости пришелся на 2005 год, после этого цены и темпы производства начали падать. Теперь стране нужно как-то восстанавливать эту отрасль. Возможно, США следует поддерживать бедные слои населения, предоставляя им доступное жилье и образование, как в развивающихся странах. Тогда будет решена и проблема занятости, поскольку малоэтажное строительство, характерное для США, требует миллионов рабочих рук.
В 18:00 выйдут данные о производственных заказах в США за август. Изменений показателя, после роста на 2.4% м/м месяцем ранее, не ожидается.
В среду ожидается больше всего событий на этой неделе. В 12:30 нас ждет статистика из Великобритании. Во-первых, станет известен индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь. Ожидается снижение активности до 50.5 пунктов с 51.1 месяцем ранее. Во-вторых, третья оценка по ВВП страны за II квартал. Здесь сюрпризов, по крайней мере, не ожидается. Хотя 0.2% за квартал – это и так низкий темп роста национального производства.
В 13:00 Евростат опубликует статистику по розничным продажам в Еврозоне за август. Прогнозируется, что падение составит 0.7% г/г после снижения на 0.3% г/г .в июле.
Вечером ожидается 3 публикации из США. Прогноз ADP по занятости в частном секторе за сентябрь выйдет в 16:15. Ожидается прирост в 70 тыс. рабочих мест после увеличения на 91 тыс. месяцем ранее. Это гораздо меньше значений начала этого года, что говорит об ухудшении ситуации с занятостью в американской экономике.
В 18:00 станет известен индекс деловой активности в сфере услуг за сентябрь. Ожидается падение активности до 52.8 пунктов с 53.3 в августе.
Наконец, в 18:30 ожидается традиционный отчет по запасам нефти и нефтепродуктов за неделю. Напомним, что на прошлой неделе показатель показал рост после трехнедельного падения. Цены на нефть Brent, тем временем подобрались к отметке в $100 за баррель.
В четверг будет несколько макроэкономических публикаций. В 14:00 Германия опубликует производственные заказы за август. После падения на 2.8% м/м, в этом месяце изменений не ожидается.
В 15:00 и 15:45 соответственно Банк Англии и ЕЦБ объявят о своих ключевых ставках. Прогнозируется, что они останутся на прежних уровнях в 0.5% и 1.5%. тем не менее, необходимость снижения ставки в ЕЦБ уже назрела и, вероятно, в ближайшем будущем она будет снижена.
В 18:30 выйдут еженедельные данные о заявках на пособие безработице. Ожидается, что они вырастут до 410 тыс. после 391 тыс. неделей ранее, когда они неожиданно вышли существенно ниже ожиданий, чем порадовали рынки.
В пятницу Банк Японии объявит о своем решении по ключевой ставке. Скорее всего, она сохранится на уровне 0.1% .
В 12:30 в Великобритании станет известен индекс отпускных цен производителей за сентябрь. Ожидается, что цены вырастут до 6.2% в годовом выражении после 6.1% месяцем ранее. Инфляционное давление в Великобритании усиливается, но власти не торопятся принимать меры.
В 14:00 будут опубликованы данные по промышленному производству крупнейшей европейской экономики – Германии. В августе прогнозируется падение производства на 2% м/м после роста 4% месяцем ранее. Всё-таки долговые проблемы Еврозоны дают о себе знать и в сильной немецкой экономике. Судя по всему, данная новость расстроит рынки.
Напоследок, в 16:30 выйдет доклад по занятости в США за сентябрь. Ожидается, что количество новых рабочих мест вне с/х составит 50 тыс., тогда как прошлом месяце был нулевой прирост. Прогнозируется также, что уровень безработицы сохранится и составит 9.1%.
Последнее редактирование:
ЗАО ИФК СОЛИД
Интересующийся
Утренний обзор.
Рынки снижаются, игнорируя позитивную статистику. Ожидания дефолта Греции и слабой корпоративной отчетности заставляют инвесторов продавать акции. Рискованные активы также под давлением.
По итогам торгов 3 октября, индекс ММВБ снизился на -1,6% до 1344,66, а RTS на -3,68% до 1291,70 пункта. Основной объем торгов был выбран в первой половине дня, когда оптимисты выкупали утренний пролив до 1315 ММВБ. Во второй половине дня торги происходили вблизи 1340-1350. Внешний фон до завершения регулярной сессии на российских площадках была умеренно негативной. Поэтому индексы лишь отыграли пятничное падение в Европе и США. Крайне негативным фактором продолжает оставаться ослабление рубля и общая тревожность относительно возможного дефолта Греции. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» -1,53%, «Роснефть» -1,73%, «ЛУКОЙЛ» -1,99%, «Сургутнефтегаз» +0,95%, ГМК «НорНикель» -4,75%, «Северсталь» -2,62%, «Сбербанк» -3,18%, «Русгидро» +1,9%, а «ИРАО» +2,03%. Из прочих историй можно выделить: «Система» +8,34%, «Магнит» +4,76%, ОГК-6 +4,18%, а также «МРСК ЦП» -10,71%, «Уралкалий» -6,8%, «Распадская» -5,94%, «ТМК» -5,53%. Ситуация на российском рынке во многом определяется внешним фоном. Однако заметно упорство «быков на уровнях в диапазоне 1280-1340. Предпринимаются агрессивные попытки выкупить рынок и не пустить его на более низкие значения, что при ухудшении внешнего фона может стать источником неприятностей. После 1280 минимума года значимое сопротивление находится в диапазоне 1180-1200. Однако рубеж обороны «быков» может пасть, если американский фондовый рынок свалится в «медвежий рынок».
Очередной торговый день в Нью-Йорке завершился сильным снижением индексов. В течение всей сессии «медведи» методично взламывали оборону «быков». При этом рынок даже не отреагировал на позитивную статистику: индекс ISM в производственной сфере вырос в сентябре до 51,6 с 50,6 в августе, а расходы на строительство увеличились в августе на 1,4% при ожиданиях снижения на -0,3%. Впрочем, рынком владели идеи «страха». В СМИ появились публикации, что Goldman Sachs завершил III квартал с убытками впервые за длительный период. В целом, от сезона квартальных отчетов рынок ждет множество неприятных сюрпризов для чего есть вполне серьезные основания. Даже если взять валютный фактор, то за III квартал американский доллар укрепился с $1,45 до $1,33 за евро. Впрочем, другой самой популярной идеей «медведей» остается дефолт Греции. Европейские чиновники продолжают оценивать возможности Греции по сокращению расходов, но процесс оценки затягивается и лишь 13 октября станет известно об одобрении, или отказе от финансирования очередного транша. Минфин Греции заявил на минувших выходных, что страна не сможет уложиться в требуемые «Тройкой» параметры бюджетного дефицита. На этих страхах продолжилось падение акций американских банков. К 13:10 в Нью-Йорке был проломлен уровень 1119 (минимальное значение закрытия на дневных графиках), а затем 1114 (минимальное значение сентября). Масло в огонь подлила публикация в Financial Times Germany о том, что премьер-министр Греции уже несколько раз пытался договориться с европейскими спонсорами о своей отставке, так как не имеет уже возможности влиять на процессы в стране. На этой новости индексы в Нью-Йорке совершили сильное движение вниз в последние 15 минут торгов. В итоге, индекс DJIA упал на -2,36% до 10655,3, а SNP 500 на -2,84% до 1099,23. Таким образом, наш утренний анализ в начале понедельника реализовался даже быстрей, чем ожидалось. Индекс широкого рынка закрылся на минимальном значении года. Лишь 1% отделяет SNP 500 от классического определения «медвежий рынок», или падение на -20% от максимальных значений. Вероятность данного события становится крайне высокой. Если SNP 500 проваливается дальше, то история предлагает нам следующие варианты: самый короткий медвежий рынок длился 2 дня, а падение от максимальных значений составило 22%. Иными словами, есть вероятность переписать рекорд по самому короткому «медвежьему рынку», или же упасть минимум до 1065-1070 уровня. В среднем «медвежий рынок длится гораздо дольше, чем пара торговых сессий, а падение от максимальных значений достигает 30%-32%. Иными словами, при прохождении вниз 1090 уровня возникает высокая вероятность тестирования минимальных значений 2010 г., а затем уже более фантастических уровней 870-950 SNP 500.
Азиатские рынки подхватили эстафетную палочку от американцев и встретили новый день распродажами. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -2,5% и имеет все шансы закрыться в «медвежьем рынке» на дневных графиках. Наиболее существенное падение наблюдалось в Ю. Корее и превышало -5%. Основные продажи проходили в банковском секторе и по бумагам экспортеров, чья выручка зависит от продаж в Северной Америке и Европе. Континентальный Китай по-прежнему отмечает национальный праздник.
Нефть продолжила снижаться, как в Нью-Йорке, так и в Лондоне. Опасения спада в глобальной экономике провоцируют спекулянтов на распродажи «черного золота», которое оказалось более стабильным на фоне других сырьевых ресурсов. Ливия также обнародовала планы по восстановлению добычи нефти до 1,7 млн. бар. в сутки в течение 15 месяцев. Таким образом, рынок убирает военную премию из котировок, которые испытывали бурный рост минувшей зимой на фоне беспорядков в Ливии. Кроме факторов спроса и предложения на нефть оказывает давление укрепляющийся доллар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,6% до $101,09, а американская WTI на -0,88% до $76,93 за баррель.
Промышленные металлы продолжили снижаться на азиатской сессии. На данном секторе рынка также действуют опасения относительно спада в мировой экономике. С другой стороны, золото вновь становится убежищем для капитала в период нестабильности. Резервы SPDR Gold Trust немного выросли на +0,3 тонны до 1232,23 тонны. К 10:00 мск, медь падала на -1,27%, золото росло на +0,69%, а серебро на +0,97%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индекс цен производителей еврозоны за август, 18:00 мск заказы в обрабатывающей промышленности и на товары длительного пользования за сентябрь в США. Внешний фон умеренно негативный. Нефть в минусе, медь снижается, но при этом сырьевые и высокодоходные валюты остаются достаточно стабильными. Снижение в Азии компенсируется небольшим ростом фьючерсов на SNP 500 в пределах +0,5%. Вероятно, что российский рынок откроется с очередным разрывом вниз, который вновь попытаются выкупить «быки». Однако ситуация остается сложной и при сваливании американского рынка в «медвежью» фазу можно ждать более низких значений российских акций. Поэтому необходимо быть крайне осторожным в покупках. Вероятность негативного сценария остается крайне высокой, а движение вниз может быть очень сильным.
добавлено через 5 часов 31 минуту
Вечерний обзор.
Рынки остаются под давлением разрастающегося европейского долгового кризиса. Проблемы бельгийского банка DEXIA SA напоминают о возможности кризиса доверия. Рискованные активы снижаются, как и российский рубль против доллара США.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -3,84% до 1292,97, а RTS на -3,48% до 1246,75. Утро началось с небольшого гэпа, который был закрыт. Затем уже продолжилось планомерное снижение индексов, которые успели коснуться отметок 1289 ММВБ, а RTS обновил годовой минимум 1244,55. Объемы выше среднего, но активных попыток выкупить рынок пока не наблюдается. Слабо смотрится банковский сектор, как и на европейском рынке. «Голубые фишки» показывали смешенную динамику относительно рынка: «Газпром» -2,44%, «Роснефть» -4,17%, «ЛУКОЙЛ» -1,81%, ГМК «НорНикель» -4,34%, «Северсталь» -1,96%, «Сбербанк» -4,63%, «ВТБ» -4,43%, «ИРАО» -3,2%. Из прочих историй можно выделить: «Полюс Золото» +0,14%, а также «Распадская» -10,36%, «Акрон» -8,18%, «МРСК ЦП» -7,69%, «ТМК» -7,4%, НЛМК -7,3%, «Холдинг МРСК» -6,19%. В качестве первого уровня поддержки для ММВБ выступает недавний минимум года 1280 пунктов. Затем 1250 и далее 1180-1200, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. Безусловно, попытки выйти на эти уровни могут быть сделаны при соответствующем негативном фоне. При наиболее негативном сценарии отрезок с 1000 по 1200 ММВБ может стать финальным аккордом панических распродаж, но пока говорить об этом рано. Наиболее вероятными целями на снижение вполне могут стать заявленные уровни поддержки вплоть до 1200.
Российский рубль продолжает слабеть к доллару США, повторяя динамику сырьевых и высокодоходных валют. Негативное влияние оказывают снижающиеся цены на нефть, а также прогнозы относительно развития мировой экономики. Так, аналитики Goldman Sachs полагают, что в 2011 г. темпы роста замедлятся до 3,8% с предыдущей оценки 3,9%, а в 2012 г. упадут до 3,5% с предыдущей оценки 4,2%. Замедление темпов роста приводит к замедлению темпов потребления сырьевых товаров, что для российского сырьевого рубля является негативом. С технических позиций, валютная корзина находится на шаткой границе, после которой ЦБ может начать более активную поддержку лишь на уровне 39 р., если будет принято решение о расширении коридора. Впрочем, оно может не потребоваться, если доллар будет укрепляться к рублю, а евро, одновременно, слабеть. В качестве ориентиров по паре USD-Rub выступают минимальные значения 2009 г., что выдает потенциал возможного ослабления рубля еще на 7%-10%. Во всяком случае, одной из идей рынка, которая озвучивается спекулянтами, является уровень в 35 рублей за доллар. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,68% до 32,815, а евро слабел на -0,05% до 43,28.
Европейские рынки активно снижались. Одним из поводов для распродаж банковских бумаг послужило сообщение из Бельгии, где совет директоров DEXIA SA обратился к главе банка с поручением решить структурные проблемы, или, иными словами, подготовить банк к возможным проблемам с ликвидностью. Это привело к тому, что акции финансового учреждения обвалились более чем на 20%. Французские банки также активно снижаются. Dexia, BNP Paribas и Societe Generale отказываются принять больше убытков по своим вложениям в греческие облигации. Большинство банков уже учли потери по облигациям Афин до 50% их стоимости, но вышеуказанные банки пока придерживаются оценки в 21% потерь. Информация из Греции продолжает носить противоречивый характер. Еще на выходных Минфин заявлял о том, что страна не сможет достичь требуемых бюджетных показателей в 2011-2012 гг., но уже во вторник министр финансов заявил о возможности. Кроме того, Минфин утверждает, что у Греции хватит денег до середины ноября. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -2,88%, а германский DAX 30 на -3,48%.
Кроме укрепления доллара и экономических страхов, связанных с долговым кризисом в Европе, рынок нефти испытывает вполне фундаментальное давление. Во-первых, экономическая активность в мире замедляется. Во-вторых, Ливия обещает восстановить добычу своей легкой нефти до уровня в 500 тыс. бар. в сутки уже до конца октября, а в течение 15-ти месяцев довести ее до 1,7 млн. бар. Таким образом, по нефти Brent возникает риск рассасывания военной премии, которая появилась на фоне беспорядков в ряде ближневосточных стран, а также боевых действий в Ливии. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,24% до $100,45, а американская WTI на -2,04% до $76,03 за баррель.
Накануне промышленные металлы немного восстановили свои позиции. Однако новый день данная сырьевая группа вновь проводит в красном углу рынка. Аналитика различных банков указывает на замедление темпов мирового роста. В агентстве SNP полагают, что риск второй волны рецессии в Европе составляет 40%. Аналогично полагают и в банке Goldman Sachs, где предрекают рецессию во Франции и Германии, а также более сильный спад по периферии. С другой стороны, в Goldman Sachs рассчитывают, что сырьевые товары восстановятся на 20% в течение года благодаря росту в развивающихся странах. Прогноз на 12 месяцев по меди был снижен до $9500 за тонну с $11000, на цинк до $2400 за тонну с $2700. К 16:00 мск медь снижалась на -1,79%, золото дорожало на +0,16%, а серебро снижалось на -0,89%.
Из статистики на вечер остаются заказы в обрабатывающей промышленности и на товары длительного пользования за сентябрь в США, которые выйдут в 18:00. Кроме того, в вечерние часы будет говорить председатель ФРС Бен Бернанки. Ситуация на вечерний отрезок торгов остается сложной. Американский рынок балансирует на грани «медвежьего», что может усилить продажи и обновление минимальных значений по российским индексам. Кроме того, долговой кризис в Европе имеет шансы преобразоваться в банковский. Во всяком случае, министры финансов еврозоны обсуждали вопрос о защите банковской системы, если Греция объявит дефолт. Безусловно, если брать длительную перспективу, то текущие цены достаточно интересны по многим активам, но пока нет уверенности в том, что они минимальные в текущем году. Поэтому необходимо крайне осторожно открывать длинные позиции и минимизировать использование кредитного плеча.
Рынки снижаются, игнорируя позитивную статистику. Ожидания дефолта Греции и слабой корпоративной отчетности заставляют инвесторов продавать акции. Рискованные активы также под давлением.
По итогам торгов 3 октября, индекс ММВБ снизился на -1,6% до 1344,66, а RTS на -3,68% до 1291,70 пункта. Основной объем торгов был выбран в первой половине дня, когда оптимисты выкупали утренний пролив до 1315 ММВБ. Во второй половине дня торги происходили вблизи 1340-1350. Внешний фон до завершения регулярной сессии на российских площадках была умеренно негативной. Поэтому индексы лишь отыграли пятничное падение в Европе и США. Крайне негативным фактором продолжает оставаться ослабление рубля и общая тревожность относительно возможного дефолта Греции. «Голубые фишки» показали разнонаправленную динамику: «Газпром» -1,53%, «Роснефть» -1,73%, «ЛУКОЙЛ» -1,99%, «Сургутнефтегаз» +0,95%, ГМК «НорНикель» -4,75%, «Северсталь» -2,62%, «Сбербанк» -3,18%, «Русгидро» +1,9%, а «ИРАО» +2,03%. Из прочих историй можно выделить: «Система» +8,34%, «Магнит» +4,76%, ОГК-6 +4,18%, а также «МРСК ЦП» -10,71%, «Уралкалий» -6,8%, «Распадская» -5,94%, «ТМК» -5,53%. Ситуация на российском рынке во многом определяется внешним фоном. Однако заметно упорство «быков на уровнях в диапазоне 1280-1340. Предпринимаются агрессивные попытки выкупить рынок и не пустить его на более низкие значения, что при ухудшении внешнего фона может стать источником неприятностей. После 1280 минимума года значимое сопротивление находится в диапазоне 1180-1200. Однако рубеж обороны «быков» может пасть, если американский фондовый рынок свалится в «медвежий рынок».
Очередной торговый день в Нью-Йорке завершился сильным снижением индексов. В течение всей сессии «медведи» методично взламывали оборону «быков». При этом рынок даже не отреагировал на позитивную статистику: индекс ISM в производственной сфере вырос в сентябре до 51,6 с 50,6 в августе, а расходы на строительство увеличились в августе на 1,4% при ожиданиях снижения на -0,3%. Впрочем, рынком владели идеи «страха». В СМИ появились публикации, что Goldman Sachs завершил III квартал с убытками впервые за длительный период. В целом, от сезона квартальных отчетов рынок ждет множество неприятных сюрпризов для чего есть вполне серьезные основания. Даже если взять валютный фактор, то за III квартал американский доллар укрепился с $1,45 до $1,33 за евро. Впрочем, другой самой популярной идеей «медведей» остается дефолт Греции. Европейские чиновники продолжают оценивать возможности Греции по сокращению расходов, но процесс оценки затягивается и лишь 13 октября станет известно об одобрении, или отказе от финансирования очередного транша. Минфин Греции заявил на минувших выходных, что страна не сможет уложиться в требуемые «Тройкой» параметры бюджетного дефицита. На этих страхах продолжилось падение акций американских банков. К 13:10 в Нью-Йорке был проломлен уровень 1119 (минимальное значение закрытия на дневных графиках), а затем 1114 (минимальное значение сентября). Масло в огонь подлила публикация в Financial Times Germany о том, что премьер-министр Греции уже несколько раз пытался договориться с европейскими спонсорами о своей отставке, так как не имеет уже возможности влиять на процессы в стране. На этой новости индексы в Нью-Йорке совершили сильное движение вниз в последние 15 минут торгов. В итоге, индекс DJIA упал на -2,36% до 10655,3, а SNP 500 на -2,84% до 1099,23. Таким образом, наш утренний анализ в начале понедельника реализовался даже быстрей, чем ожидалось. Индекс широкого рынка закрылся на минимальном значении года. Лишь 1% отделяет SNP 500 от классического определения «медвежий рынок», или падение на -20% от максимальных значений. Вероятность данного события становится крайне высокой. Если SNP 500 проваливается дальше, то история предлагает нам следующие варианты: самый короткий медвежий рынок длился 2 дня, а падение от максимальных значений составило 22%. Иными словами, есть вероятность переписать рекорд по самому короткому «медвежьему рынку», или же упасть минимум до 1065-1070 уровня. В среднем «медвежий рынок длится гораздо дольше, чем пара торговых сессий, а падение от максимальных значений достигает 30%-32%. Иными словами, при прохождении вниз 1090 уровня возникает высокая вероятность тестирования минимальных значений 2010 г., а затем уже более фантастических уровней 870-950 SNP 500.
Азиатские рынки подхватили эстафетную палочку от американцев и встретили новый день распродажами. Индекс MSCI Asia-Pacific снижался на -2,5% и имеет все шансы закрыться в «медвежьем рынке» на дневных графиках. Наиболее существенное падение наблюдалось в Ю. Корее и превышало -5%. Основные продажи проходили в банковском секторе и по бумагам экспортеров, чья выручка зависит от продаж в Северной Америке и Европе. Континентальный Китай по-прежнему отмечает национальный праздник.
Нефть продолжила снижаться, как в Нью-Йорке, так и в Лондоне. Опасения спада в глобальной экономике провоцируют спекулянтов на распродажи «черного золота», которое оказалось более стабильным на фоне других сырьевых ресурсов. Ливия также обнародовала планы по восстановлению добычи нефти до 1,7 млн. бар. в сутки в течение 15 месяцев. Таким образом, рынок убирает военную премию из котировок, которые испытывали бурный рост минувшей зимой на фоне беспорядков в Ливии. Кроме факторов спроса и предложения на нефть оказывает давление укрепляющийся доллар. К 10:00 мск, североморская смесь Brent снижалась на -0,6% до $101,09, а американская WTI на -0,88% до $76,93 за баррель.
Промышленные металлы продолжили снижаться на азиатской сессии. На данном секторе рынка также действуют опасения относительно спада в мировой экономике. С другой стороны, золото вновь становится убежищем для капитала в период нестабильности. Резервы SPDR Gold Trust немного выросли на +0,3 тонны до 1232,23 тонны. К 10:00 мск, медь падала на -1,27%, золото росло на +0,69%, а серебро на +0,97%.
Из существенной статистики на предстоящий день можно выделить: в 13:00 мск индекс цен производителей еврозоны за август, 18:00 мск заказы в обрабатывающей промышленности и на товары длительного пользования за сентябрь в США. Внешний фон умеренно негативный. Нефть в минусе, медь снижается, но при этом сырьевые и высокодоходные валюты остаются достаточно стабильными. Снижение в Азии компенсируется небольшим ростом фьючерсов на SNP 500 в пределах +0,5%. Вероятно, что российский рынок откроется с очередным разрывом вниз, который вновь попытаются выкупить «быки». Однако ситуация остается сложной и при сваливании американского рынка в «медвежью» фазу можно ждать более низких значений российских акций. Поэтому необходимо быть крайне осторожным в покупках. Вероятность негативного сценария остается крайне высокой, а движение вниз может быть очень сильным.
добавлено через 5 часов 31 минуту
Вечерний обзор.
Рынки остаются под давлением разрастающегося европейского долгового кризиса. Проблемы бельгийского банка DEXIA SA напоминают о возможности кризиса доверия. Рискованные активы снижаются, как и российский рубль против доллара США.
К 16:00 мск индекс ММВБ снизился на -3,84% до 1292,97, а RTS на -3,48% до 1246,75. Утро началось с небольшого гэпа, который был закрыт. Затем уже продолжилось планомерное снижение индексов, которые успели коснуться отметок 1289 ММВБ, а RTS обновил годовой минимум 1244,55. Объемы выше среднего, но активных попыток выкупить рынок пока не наблюдается. Слабо смотрится банковский сектор, как и на европейском рынке. «Голубые фишки» показывали смешенную динамику относительно рынка: «Газпром» -2,44%, «Роснефть» -4,17%, «ЛУКОЙЛ» -1,81%, ГМК «НорНикель» -4,34%, «Северсталь» -1,96%, «Сбербанк» -4,63%, «ВТБ» -4,43%, «ИРАО» -3,2%. Из прочих историй можно выделить: «Полюс Золото» +0,14%, а также «Распадская» -10,36%, «Акрон» -8,18%, «МРСК ЦП» -7,69%, «ТМК» -7,4%, НЛМК -7,3%, «Холдинг МРСК» -6,19%. В качестве первого уровня поддержки для ММВБ выступает недавний минимум года 1280 пунктов. Затем 1250 и далее 1180-1200, где проходит линия 50% коррекции в диапазоне минимальных значений 2009 г. и максимальных 2011 г. Безусловно, попытки выйти на эти уровни могут быть сделаны при соответствующем негативном фоне. При наиболее негативном сценарии отрезок с 1000 по 1200 ММВБ может стать финальным аккордом панических распродаж, но пока говорить об этом рано. Наиболее вероятными целями на снижение вполне могут стать заявленные уровни поддержки вплоть до 1200.
Российский рубль продолжает слабеть к доллару США, повторяя динамику сырьевых и высокодоходных валют. Негативное влияние оказывают снижающиеся цены на нефть, а также прогнозы относительно развития мировой экономики. Так, аналитики Goldman Sachs полагают, что в 2011 г. темпы роста замедлятся до 3,8% с предыдущей оценки 3,9%, а в 2012 г. упадут до 3,5% с предыдущей оценки 4,2%. Замедление темпов роста приводит к замедлению темпов потребления сырьевых товаров, что для российского сырьевого рубля является негативом. С технических позиций, валютная корзина находится на шаткой границе, после которой ЦБ может начать более активную поддержку лишь на уровне 39 р., если будет принято решение о расширении коридора. Впрочем, оно может не потребоваться, если доллар будет укрепляться к рублю, а евро, одновременно, слабеть. В качестве ориентиров по паре USD-Rub выступают минимальные значения 2009 г., что выдает потенциал возможного ослабления рубля еще на 7%-10%. Во всяком случае, одной из идей рынка, которая озвучивается спекулянтами, является уровень в 35 рублей за доллар. К 16:00 мск доллар укреплялся к рублю на +0,68% до 32,815, а евро слабел на -0,05% до 43,28.
Европейские рынки активно снижались. Одним из поводов для распродаж банковских бумаг послужило сообщение из Бельгии, где совет директоров DEXIA SA обратился к главе банка с поручением решить структурные проблемы, или, иными словами, подготовить банк к возможным проблемам с ликвидностью. Это привело к тому, что акции финансового учреждения обвалились более чем на 20%. Французские банки также активно снижаются. Dexia, BNP Paribas и Societe Generale отказываются принять больше убытков по своим вложениям в греческие облигации. Большинство банков уже учли потери по облигациям Афин до 50% их стоимости, но вышеуказанные банки пока придерживаются оценки в 21% потерь. Информация из Греции продолжает носить противоречивый характер. Еще на выходных Минфин заявлял о том, что страна не сможет достичь требуемых бюджетных показателей в 2011-2012 гг., но уже во вторник министр финансов заявил о возможности. Кроме того, Минфин утверждает, что у Греции хватит денег до середины ноября. К 16:00 мск британский FTSE 100 снижался на -2,88%, а германский DAX 30 на -3,48%.
Кроме укрепления доллара и экономических страхов, связанных с долговым кризисом в Европе, рынок нефти испытывает вполне фундаментальное давление. Во-первых, экономическая активность в мире замедляется. Во-вторых, Ливия обещает восстановить добычу своей легкой нефти до уровня в 500 тыс. бар. в сутки уже до конца октября, а в течение 15-ти месяцев довести ее до 1,7 млн. бар. Таким образом, по нефти Brent возникает риск рассасывания военной премии, которая появилась на фоне беспорядков в ряде ближневосточных стран, а также боевых действий в Ливии. К 16:00 мск североморская смесь Brent дешевела на -1,24% до $100,45, а американская WTI на -2,04% до $76,03 за баррель.
Накануне промышленные металлы немного восстановили свои позиции. Однако новый день данная сырьевая группа вновь проводит в красном углу рынка. Аналитика различных банков указывает на замедление темпов мирового роста. В агентстве SNP полагают, что риск второй волны рецессии в Европе составляет 40%. Аналогично полагают и в банке Goldman Sachs, где предрекают рецессию во Франции и Германии, а также более сильный спад по периферии. С другой стороны, в Goldman Sachs рассчитывают, что сырьевые товары восстановятся на 20% в течение года благодаря росту в развивающихся странах. Прогноз на 12 месяцев по меди был снижен до $9500 за тонну с $11000, на цинк до $2400 за тонну с $2700. К 16:00 мск медь снижалась на -1,79%, золото дорожало на +0,16%, а серебро снижалось на -0,89%.
Из статистики на вечер остаются заказы в обрабатывающей промышленности и на товары длительного пользования за сентябрь в США, которые выйдут в 18:00. Кроме того, в вечерние часы будет говорить председатель ФРС Бен Бернанки. Ситуация на вечерний отрезок торгов остается сложной. Американский рынок балансирует на грани «медвежьего», что может усилить продажи и обновление минимальных значений по российским индексам. Кроме того, долговой кризис в Европе имеет шансы преобразоваться в банковский. Во всяком случае, министры финансов еврозоны обсуждали вопрос о защите банковской системы, если Греция объявит дефолт. Безусловно, если брать длительную перспективу, то текущие цены достаточно интересны по многим активам, но пока нет уверенности в том, что они минимальные в текущем году. Поэтому необходимо крайне осторожно открывать длинные позиции и минимизировать использование кредитного плеча.
Последнее редактирование:
Похожие темы
