USD/JPY: иена вновь под давлением растущей политической неопределённости
Здравствуйте, уважаемые форумчане!
Брокер
NPBFX предлагает свежий выпуск аналитики для лучшего понимания текущей ситуации на рынке и более эффективного трейдинга.
Текущая динамика
Американская валюта показывает слабый рост в паре USD/JPY, в ходе азиатской сессии тестируя отметку 156.84 на пробой вверх и обновляя локальные максимумы от 23 января, тогда как иена остаётся под давлением растущей политической неопределённости.
Напомним, 8 февраля состоятся внеочередные парламентские выборы, объявленные премьер-министром Санаэ Такаити, которая стремится консолидировать поддержку правящих и союзных партий в преддверии масштабных фискальных преобразований. Речь идёт о пакете мер, включающем временную приостановку 8,0% налога на потребление на продукты питания и безалкогольные напитки сроком на два года, расширение социальных расходов и дополнительные бюджетные стимулы для домохозяйств и бизнеса. По оценкам, они могут привести к ежегодному выпадающему доходу бюджета порядка 5,0 трлн иен, или около 31,7 млрд долларов, на фоне и так рекордного уровня государственного долга, превышающего 230,0% валового внутреннего продукта (ВВП). Изменение фискальных параметров при сохранении мягкой денежно-кредитной политики Банка Японии способствует росту доходности 10-летних государственных облигаций до 0,9–1,0% и усиливает давление на иену. Ситуацию дополнительно осложнила противоречивая риторика премьер-министра в отношении валютного курса: первоначально заявления Такаити были восприняты рынком как сигнал допуска дальнейшего ослабления котировок в интересах экспортного сектора, который формирует свыше 18,0% ВВП, однако в последствии акценты были смещены в сторону необходимости поддержания валютной стабильности, однако данная корректировка была воспринята рынком как несвоевременная. По оценкам аналитиков, подобная непоследовательность негативно повлияла на усилия национального Министерства финансов по сдерживанию девальвационных ожиданий, что спровоцировало новую волну продаж национальной валюты и усиление волатильности, а также дальнейшее давление на долговой рынок на фоне роста премии за фискальные риски. При этом монетарные власти страны демонстрируют сдержанную позицию: несмотря на выход из диапазона отрицательных процентных ставок и повышение значения до 0,75% в декабре, Банк Японии продолжает придерживаться крайне осторожного подхода, опасаясь преждевременного ужесточения финансовых условий. Последние данные по инфляции в Токио указали на замедление годового роста потребительских цен до 1,5% после уровней в районе 2,3–2,5% в конце 2025 года, что заметно ниже 2,0% целевого ориентира. Данная динамика стала аргументом для паузы в «ястребином» цикле, лишив иену одного из ключевых фундаментальных факторов поддержки. В свою очередь, последние данные указывают на умеренное расширение деловой активности: индикатор в сфере услуг от Jibun Bank в январе скорректировался с 53,4 пункта до 53,7 пункта, превысив консенсус-прогноз, предполагавший отсутствие изменений, а в обрабатывающей промышленности — зафиксировался на уровне 51,5 пункта.
Тем временем, доллар остаётся более привлекательным для инвестирования, усиливая восходящее давление на котировки пары USD/JPY, особенно после объявления Кевина Уорша основным кандидатом на должность главы ФРС США, которая станет вакантной же в мае. Рынок интерпретировал это назначение как сигнал преемственности институционального подхода и потенциально более жёсткой реакции на инфляционные риски. Это, в свою очередь, снизило опасения относительно усиления политического влияния на денежно-кредитную политику и способствовало пересмотру ожиданий в сторону более продолжительного сохранения ограничительных финансовых условий. Дополнительную поддержку доллару оказывает и сильная макроэкономическая статистика: индекс цен производителей в декабре вырос на 0,3% в годовом исчислении, тогда как годовое значение зафиксировалось в районе 2,2%, подтверждая сохранение давления со стороны производственных издержек. Базовый показатель остается устойчиво повышенным, что ограничивает пространство для раннего смягчения параметров ФРС США. В результате рыночные ожидания по траектории процентных ставок сместились в сторону более сдержанного цикла снижения, с фокусом на вторую половину 2026 года, что продолжает поддерживать доходность казначейских облигаций и спрос на долларовые активы.
Уровни поддержки и сопротивления
На дневном графике полосы Боллинджера демонстрируют попытку разворота в горизонтальную плоскость: ценовой диапазон сужается, отражая появление смешанной динамики в краткосрочной и сверхкраткосрочной перспективах. MACD растёт, сохраняя прочный сигнал на покупку и располагаясь выше сигнальной линии: индикатор приближается к тестированию нулевой отметки на пробой вверх.
Стохастик, достигнув максимальных значений, разворачивается в горизонтальную плоскость, сигнализируя о рисках перекупленности американской валюты в сверхкраткосрочной перспективе.
Уровни сопротивления: 157.00, 157.50, 157.88, 158.20.
Уровни поддержки: 156.43, 156.00, 155.50, 155.00.
Торговые сценарии
Длинные позиции стоит открывать после уверенного пробоя уровня 157.00 вверх с целью 158.20. Стоп-лосс — 156.43. Срок реализации: 1–2 дня.
Отскок от уровня 157.00 как от сопротивления с последующим пробоем отметки 156.43 вниз может стать сигналом к открытию коротких позиций с целью 155.50. Стоп-лосс — 157.00.
